memoria anual cmpc 2010
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La Empresa
04 Carta del Presidente08 Directorio
10 Filiales
Sostenibilidad y Medio Ambiente
28 Sostenibilidad, Comunidad y Medio Ambiente
Informacin Financiera
36 Anlisis Financiero56 Cuadro de Propiedad
58 Informacin de Carcter General
Estados Financieros
72 Estados Financieros Consolidados
77 Estados Financieros Resumidos
83 Empresas Filiales
106 Empresas Coligadas
108 Representantes en el Exterior
113 Bancos
114 Datos Generales
ndice
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ELIODOROMATTELARRAN
p
Presidente del Directorio
A lo largo de estos 90
aos, la historia de CMPC
demuestra su capacidad de
enfrentar las dificultades y
salir adelante
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Seores Accionistas:
En el ao 2010 junto con cumplir 90 aos sufrimos el terremoto del 27 de febrero, que ocasion dolorosas prdidas de vidashumanas y una importante destruccin de infraestructura y bienes materiales en la zona centro sur de Chile.
Todas las Plantas industriales de CMPC debieron paralizar. Sin embargo, gracias a la accin de nuestro personal, que se moviliz
rpida y eficazmente an bajo condiciones adversas por las frecuentes rplicas y falta de servicios, se logr la recuperacin
total de las operaciones a fines del primer semestre. En esta carta, reitero mi reconocimiento a los trabajadores, dirigentes
sindicales y ejecutivos por su compromiso, dedicacin y esfuerzo que permiti salir adelante sin tener que lamentar desgracias
personales entre nuestros colaboradores. Estuvimos tambin muy presentes con la comunidad, no solo en los primeros
momentos de la emergencia, sino tambin en la reparacin y construccin de viviendas, establecimientos educacionales,
iglesias e infraestructura urbana. Esta tarea fue realizada en estrecha coordinacin con las autoridades comunales, ejecutadascon profesionalismo y sentido de urgencia lo cual permiti volver a la normalidad con rapidez.
En el mbito comercial, CMPC alcanz durante el ao 2010 ventas consolidadas por 4.219 millones de dlares, mostrando un
aumento de 35% con respecto al ao anterior. La utilidad del ejercicio ascendi a 640 millones de dlares, un 139% ms que
lo registrado el 2009. Estos resultados son la consecuencia de buenos precios de la celulosa y del esfuerzo constante por
rentabilizar las inversiones efectuadas los ltimos aos en todos los negocios.
Las condiciones de la mayora de los mercados fueron favorables, pero tambin tuvimos alzas en los costos que no siempre
fue posible reflejar en mayores precios. En particular, en el mercado internacional de la celulosa, los precios mantuvieron una
trayectoria ascendente.
En el negocio forestal, destac el desempeo del segmento de tableros contrachapados o plywood, que CMPC comercializa en
diversos mercados como Europa, Estados Unidos y Mxico y que ha logrado una buena aceptacin por la calidad del producto
y las diversas aplicaciones que tiene, ms all de su uso en construccin. Las perspectivas de este negocio son promisorias y
proyectamos su crecimiento a mediano plazo debido a la creciente disponibilidad de rollizos podados provenientes de nuestras
plantaciones.
En el 2010 se cosecharon 11 millones de m3de trozos, se establecieron 37 mil hectreas de plantaciones en suelos propios y
otras 2 mil hectreas en convenios de fomento forestal. El total de plantaciones de la Compaa aument en 13 mil hectreas conlo que se lleg a 671 mil hectreas totales.
La produccin anual de celulosa de CMPC lleg a 2 millones 45 mil toneladas, que se compara con 1 milln 850 mil toneladas del
ao anterior. Este incremento en volmenes se debe a la incorporacin de la filial Brasilera Celulose Riograndese (Planta Guaba)
a fines del 2009, que atenu los efectos de la paralizacin de las Plantas en Chile ocasionada por el terremoto.
Entre los proyectos ms importantes en ejecucin en este negocio est la modernizacin de Planta Laja. En su primera etapa, el
proyecto contempla una inversin de aproximadamente 300 millones de dlares y permitir alcanzar un nivel de produccin de
celulosa de 370 mil toneladas anuales. Esta iniciativa incluye sistemas y equipos destinados a reducir la dependencia elctrica
externa de la Planta y a mejorar su desempeo ambiental. Su puesta en marcha est programada para comienzos del 2012.
CartaDelPresidente
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La EmpresaCarta del Presidente
En Planta Santa Fe II, se est
trabajando para aumentar su
capacidad desde 940 mil toneladas
por ao a un milln ciento cuarenta
mil toneladas anuales. Este proyecto
involucra una inversin de 156 millones
de dlares y su puesta en marcha est
programada para fines del 2011.
Los negocios de papeles de CMPC
presentaron un buen desempeo y la
produccin total de esta rea alcanz
las 885 mil toneladas. En el mes de
noviembre de 2010 se decidi la
ampliacin en 65 mil toneladas por ao
de la capacidad productiva de Planta
Maule que significar una inversin de
63 millones de dlares.
El negocio de Tissue anot un
importante crecimiento por la
incorporacin de Melhoramentos
Papis Ltda. en Brasil (que se consolid
a partir de junio de 2009) y, en general,
producto del proceso de expansin
regional de esta rea de negocios. En
efecto, durante el ao, entraron en
operacin dos nuevas mquinas de
papel tissue, en Mxico y Colombia, altiempo que se continan ejecutando
proyectos de ampliacin de capacidad
en otros mercados relevantes, entre
los que destaca una nueva mquina
papelera en Planta Talagante.
El negocio de Productos de Papel
present un incremento en sus
volmenes de venta y aumentosde participacin de mercado en
varias de sus lneas de negocio,
como por ejemplo lo fue en cartn
corrugado. As, Envases Roble Alto
inici en Osorno la construccin de
su nueva planta con una capacidad de
produccin anual de 33 mil toneladas
de cajas de cartn para atender a
clientes del sector lcteo, salmones
y otras industrias de la zona sur. La
inversin es de 24 millones de dlares
y su puesta en marcha se espera paracomienzos del 2011. Se aprob adems
un proyecto para la construccin de
una nueva Planta de sacos multipliego
en Guadalajara, Mxico, la que
requerir una inversin de 20 millones
de dlares.
Durante estos 90 aos la Compaa ha
avanzado sin pausa en la incorporacinde nuevas tecnologas forestales y
procesos industriales, siempre mirando
al futuro. Contribuir al desarrollo
sustentable es una parte integral
de nuestra manera de conducir los
negocios. En esta mirada ha sido
fundamental mantener una buena
relacin y de largo plazo con nuestrostrabajadores, proveedores, empresas
de servicio y clientes, as como con
las comunidades locales. Trabajamos
diariamente para dar la mejor atencin
a nuestros clientes, para cuidar el
medio ambiente y para tener relaciones
constructivas con las comunidades
vecinas.
Concluimos en el 2010 la medicin de
la huella de carbono para los procesos
productivos de Cartulinas y Celulosa y
estamos estudiando la correspondiente
a Tissue. Es necesario contar con
esta informacin, que determina la
generacin neta de gases de efecto
invernadero asociado a un producto,
proceso o empresa y la realizamos con
el objetivo de dar a conocer a nuestros
clientes los factores ambientales de losproductos de CMPC.
La Fundacin CMPC cumpli 10 aos de
trabajo en la educacin de 9 comunas
donde CMPC tiene actividades
productivas, beneficiando a ms de
50 establecimientos educacionales
y 9.000 nios. Este apoyo ha sido
fundamental para incorporar conceptosque permitan entregar una educacin
de calidad a nios provenientes de
familias de bajos recursos.
A esta labor se suman las actividades
del Parque Educativo Jorge Alessandri,
que este ao continu con mejoras
a su infraestructura y paisajismo
para constituirlo en el mejor y msbonito parque de Concepcin. Pese al
terremoto, que oblig a su cierre por
tres semanas, el Parque tuvo en el 2010
un nmero de visitas superior a las 115
mil personas.
El Plan de Buena Vecindad que tambin
tiene ms de 10 aos de actividad,
ha generado un acercamiento conlas comunidades rurales, ampliando
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Eliodoro Matte Larran
Presidente
Empresas CMPC S.A.
por la perdurabilidad y el largo plazo, lo
que ha constituido tambin la clave del
xito que hasta ahora hemos tenido.
Termino esta cuenta agradeciendo a
nuestros accionistas por la confianza
que han depositado en nuestra
empresa.
oportunidades de desarrollo social
y econmico para los vecinos. En
particular, destacaron los programas
de los huertos de frambuesas para
pequeos agricultores y el trabajo
de identificacin de sitios mapuches
de inters cultural, los cuales hemos
incorporado a nuestra cartografa,
como un paso esencial para su
conocimiento y preservacin.
La historia de CMPC en estos 90 aos
muestra su capacidad para enfrentar
las dificultades, salir adelante y
lograr ambiciosas metas, siempre
transitando por el camino trazado por
sus fundadores, lo cual ha contribuido
no slo a consolidar su liderazgo en
el plano econmico, sino tambin a
ganar una posicin sobresaliente en lasociedad.
Hoy estamos nuevamente encarando
el desafo que imponen los cambios.
Proximamente, altos ejecutivos
que han sido mis ms estrechos
colaboradores durante los ltimos
30 aos dejarn la Compaa para
dar paso a la generacin que lessigue. Desde otras posiciones estarn
disponibles para colaborar con ellos
para su xito.
Estoy plenamente confiado que este
importante hecho, fortalecer an ms
el espritu de nuestra organizacin,
marcada por el profesionalismo, el
celo por la excelencia, la austeridad,la innovacin y la apuesta permanente
CartaDelPresidente
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La EmpresaDirectorio
La compaa est encabezada por
un Directorio, formado por sietemiembros elegidos por la Junta de
Accionistas, los que permanecen tres
aos en su cargo.
Su funcin principal, regulada por
la ley 18.046 sobre Sociedades
Annimas, consiste en la
administracin de la Sociedad.
Dicha ley aborda entre otros temasla forma en que debe funcionar
el Directorio, estableciendo sus
competencias, obligaciones y las
responsabilidades de sus miembros.
El Directorio adems representa
judicial y extrajudicialmente a
la Sociedad en todos los actos
necesarios para el cumplimiento
del objeto social y para lograr ese
fin, posee todas las facultades de
administracin y disposicin que
la ley o el estatuto no establezcan
como privativas de la Junta General
de Accionistas.
Este Directorio se rene en forma
mensual, para evaluar y orientar
el desarrollo de la empresa en losaspectos econmicos, ambiental y
social.
Los accionistas pueden dar a
conocer sus puntos de vista sobre la
marcha de la Sociedad en las juntas
ordinarias y extraordinarias citadas
legalmente.
La remuneracin del Directorio es
variable, de acuerdo a los dividendos
otorgados a los accionistas. Los
directores no poseen remuneracin
variable por la consecucin de
objetivos en el mbito econmico,
social o ambiental.
Presidente:
Eliodoro Matte L.Ingeniero Civil
Industrial
Directores:
Juan Claro G.Empresario
Martn Costabal Ll.Ingeniero Comercial
Patricio Grez M.Ingeniero Civil
Jorge Gabriel Larran B.Ingeniero Comercial
Jorge Marn C.Administrador de
Empresas
Bernardo Matte L.Ingeniero Comercial
Comit de Directores:
Martn Costabal Ll.
Patricio Grez M.
Jorge Marn C.
Auditores Externos:
PricewaterhouseCoopers 1.Jorge Gabriel Larran B.
2.Martn Costabal Ll.3.Patricio Grez M.4.Juan Claro G.5.Gonzalo Garca B.
5
4
2
1
3
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Directorio
Gerente General:
Arturo Mackenna I.Ingeniero CivilIndustrial
Secretario General:
Gonzalo Garca B.Abogado
Gerente de Finanzas:
Luis Llanos C.Ingeniero CivilIndustrial
Administracin:
6
6.Eliodoro Matte L.
7.Arturo Mackenna I.8.Jorge Marn C.9.Bernanrdo Matte L.
8
9
7
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La EmpresaFiliales
Forestal Mininco S.A.:
Plantaciones en Chile y ArgentinaCMPC Maderas S.A.:
4 Aserraderos
2 Plantas de Remanufactura
1 Planta Plywood
CMPC Celulosa S.A.
Planta Pacfico
Planta Santa Fe
Planta Laja
Planta Guaba, Brasil
CMPC Papeles S.A.
Papeles Cordillera S.A.
Cartulinas CMPC S.A.
Industrias Forestales S.A. (INFORSA)
EDIPAC S.A.
SOREPA S.A.
CMPC Tissue S.A.
Fbricas en:
Chile, Brasil, Argentina, Per
Colombia, Uruguay, Mxico
y Ecuador
CMPC Productos de Papel S.A.
Envases Impresos S.A.
Envases Roble Alto S.A.
FORSAC S.A. (Plantas en Chile, Argentina
Per y Mxico)Chimolsa S.A.
Forestal
Celulosa
Papeles
Tissue
Productosde Papel
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LaEmpresa
Fundada en 1920, es una
Sociedad Annima abierta,
de capitales privados, los
que al 31 de diciembre de
2010 representa la siguiente
distribucin:
220.000.000 acciones
6.925 accionistas
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OSCARPINCHEIRA
Estoy muy agradecido de
ser parte de una empresa
con prestigio y, que adems,es admirada en Chile y el
mundo. Me siento orgulloso
de pertenecer a la Planta Laja,
donde me he desarrollado como
profesional y siempre me he
sentido respetado por mis pares
y jefes.
Operador clasicadorbras Planta Celulosa Laja
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PuraFortaleza
En 90 aos de historia, CMPC
es una compaa que ha
sorteado numerosas crisis
y ha salido adelante con
fortaleza, entregando a suscolaboradores, accionistas y
clientes, siempre una respuesta
a tiempo y la confianza de
seguir creciendo.
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Forestal Mininco administra el
patrimonio forestal de la Compaa en
Chile, Argentina y Brasil. Su filial CMPC
Maderas desarrolla y comercializa los
productos de madera slida, madera
aserrada, remanufacturas y tableros
contrachapados.
En Chile, la empresa posee 502.083
hectreas plantadas con pino,
eucaliptos y otras especies; 30.771
hectreas por plantar y 185.037
hectreas para otros usos.
En Argentina, la filial Bosques
del Plata posee 65.164 hectreas,
fundamentalmente de pino taeda y
elliotti, 2.724 hectreas por plantar y
26.395 hectreas para otros usos.
En Brasil la empresa tiene 104.489hectreas plantadas, 14.806 hectreas
por plantar y 76.120 hectreas de
otros usos.
La gestin silvcola de Forestal
Mininco est certificada segn
sistemas de gestin ambiental ISO
14.001 y OHSAS; y segn el estndar
de Manejo Forestal SustentableCERTFOR - PEFC respecto de la
totalidad de los bosques de CMPC
en Chile. Adems, se encuentra en
proceso la certificacin FSC de dichos
bosques.
La filial CMPC Maderas cuenta con
tres aserraderos operativos en Chile;
Bucalemu, Mulchn y Nacimiento yotro, Las Caas, con su produccin
temporalmente suspendida. Los
tres primeros con una capacidad de
produccin aproximada de 1,4 millones
de m3anuales.
Adicionalmente posee dos plantas
de remanufactura en Coronel y Los
ngeles, Regin del Bo Bo en Chile,
las que producen 180.000 m3de
productos elaborados a partir de
madera aserrada seca (molduras,
tableros y laminados), y una planta de
tableros contrachapados (Plywood)
que produce 240.000 m3anuales.
Desarrollo del negocio
Durante el 2010 se vivi una situacin
de estancamiento en el mercado
de construccin en EEUU, con unndice de inicio de construccin de
nuevas viviendas en el rango de 600
mil unidades anuales, un tercio del
promedio histrico.
En el primer semestre, la menor
produccin de Chile, como
consecuencia del terremoto, produjo
una cierta escasez en el mercadoamericano, con la consecuente alza
en los precios de molduras y tableros,
situacin que tendi a revertirse en el
segundo semestre.
Los mercados de maderas de
construccin y embalaje de Medio
Oriente y Japn sintieron el efecto
de la menor oferta chilena debido alterremoto, registrando una baja en los
inventarios y una mejora en los precios
en la primera mitad del ao. Los
precios se han mantenido firmes en
estos mercados, as como en Mxico,
por debilidad de la oferta.
El plywood de CMPC, que se vende
en diversos mercados como Europa,
Estados Unidos y Mxico, ha
enfrentado una demanda firme en sus
nichos de mercado.
Durante este perodo la produccin de
trozos en Chile alcanz los 8,5 millones
de m3, de los cuales 5,2 millones de
m3son de pino y 3,3 millones de m3a
eucaliptos. Se establecieron en Chile
18.301 hectreas de plantaciones
de las cuales, 8.867 hectreas
corresponden a pino radiata, 6.522
hectreas a Eucaliptus Nitens y 2.912
hectreas a Eucaliptus Globulus.
En Brasil, el nivel de cosecha de
eucalipto alcanz a 2,0 millones de
m3, los que casi en su totalidad fueron
destinados a abastecer la planta de
celulosa de Guaiba y en Argentina, la
cosecha alcanz un nivel de 831 mil
m3.
Una eficiente gestin del riesgo
permiti minimizar el dao producido
a plantaciones por los incendios
forestales, donde slo se vieron
afectadas en esta temporada unas 625
hectreas.
Forestal Mininco 2010
La EmpresaFiliales
Gerente General:
Hernn Rodrguez W.
Presidente:
Eliodoro Matte L.
Vicepresidente:
Arturo Mackenna I.
Directores:Gonzalo Garca B.
Jorge GabrielLarran B.
Jos IgnacioLetamendi A.
Leonidas Montes L.
Pedro Schlack H.
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LaEmpresa
En materia de inversiones se
adquirieron los terrenos e
instalaciones de la ex planta Fourcade,
en Loncoche, donde se inici el
proyecto de construccin de un
aserradero con capacidad para 140 mil
m3 anuales. Adems se continu el
programa de adquisicin de suelos y
bosques y convenios de plantaciones
con la incorporaron de 6.888
hectreas tiles de suelo.
Nuestros programas de apoyo a
las comunidades indgenas han
continuado avanzando mediante el
Plan de Buena Vecindad (Se detalla en
el captulo Sostenibilidad, Comunidad
y Medio Ambiente).
EBDIT consolidado:US$ 100 millones
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CMPC Celulosa es una unidad de
negocios de Empresas CMPC que
produce y comercializa celulosa
siendo la cuarta mayor proveedora de
pulpa en el mundo. La capacidad total
de produccin de sus cuatro fbricas
(tres ubicadas en el sur de Chile y una
en el Estado de Ro Grande do Sul,
en Brasil) alcanza a 2,5 millones de
toneladas anuales.
Sus plantas son abastecidas
principalmente por bosques propios
cultivados, libres de controversias
y perfectamente trazables hasta el
destino final, segn confirman las
certificaciones de cadena de custodia
CERTFOR-PEFC y FSC en Chile y
CERFLOR en Brasil. Las tres Plantas
de Chile tienen plenamente vigentesus Sistemas Integrados de Gestin,
compuestos por las Normas ISO
14001, ISO 9001 y OHSAS 18.001.
En 2010, CMPC Celulosa consolid
ventas por US$ 1.486 millones de
dlares, incluyendo la operacin en
Brasil, incorporada en diciembre de
2009. El 80% de su produccin enChile fue exportada, principalmente a
Asia, Amrica y Europa.
CMPC produjo 2 millones 166 mil
toneladas de pulpa durante el ao
2010. Estas son las suma de las
producciones de celulosa y papel
de sus tres plantas en Chile (Santa
Fe Lnea I y II, Pacfico y Laja en lasregiones del Bo Bo y de la Araucana)
y de su unidad de Brasil(Guaba en el
Estado de Rio Grande do Sul).
Desarrollo del negocio
El ao comenz con un destructor
terremoto que oblig al cierre temporal
de las Plantas de celulosa de la
Compaa en Chile, generndose una
prdida de produccin estimada en
unas 258 mil toneladas, equivalentes aun 11% del presupuesto de produccin.
En paralelo, los precios internacionales
de la celulosa mantuvieron una
trayectoria ascendente hasta mediados
de ao. Durante el primer semestre, la
sostenida recuperacin de la demanda
en los tradicionales mercados
consumidores de Amrica, Europay Japn permiti compensar una
importante cada de la demanda por
celulosa en China. El segundo semestre
estuvo marcado por el shock de oferta
derivado de la paralizacin forzada de
las Plantas de celulosa en Chile a raz
del terremoto del 27 de febrero. La
brusca salida del mercado de alrededorde un 8% de la oferta mundial de
celulosa market pulp sorprendi a
los consumidores en pleno proceso
de readecuacin de sus niveles de
inventarios.
Tambin durante el segundo semestre,
las economas de los pases ms
desarrollados mostraron signosevidentes de una reduccin en su
ritmo de recuperacin, exhibiendo
adems ndices de desempleo
persistentemente elevados, que
inhiben el crecimiento del consumo
de su poblacin. En este contexto
macroeconmico y con una base
estadstica de comparacin ms
exigente, la demanda por celulosa en
los mercados tradicionales atenu su
ritmo de crecimiento. China, por su
parte, mantuvo un nivel de demandasustancialmente inferior al exhibido el
ao 2009 y en definitiva, el crecimiento
de la demanda global por celulosa fue
prcticamente nulo en el ao 2010.
Entre los proyectos en ejecucin se
encuentra la modernizacin de Planta
CMPC Celulosa 2010
La EmpresaFiliales
Gerente General:
Sergio Colvin T.
Presidente:
Eliodoro Matte L.
Vicepresidente:
Arturo Mackenna I.
Directores:
Gonzalo Garca B.
Luis Llanos C.
Bernardo Larran M.
Jorge Matte C.
Bernardo Matte L.
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LaEmpresa
Laja que consiste en la construccin
de una nueva Caldera Recuperadora,
una nueva Planta de Evaporadores y
mejoras significativas en el proceso
de coccin y lavado de pasta cruda,
lo que permitir alcanzar el nivel de
produccin de 370 mil toneladas
anuales que tena la Planta antes
del cierre de la Lnea 1. Tambin fue
aprobado el proyecto de conversin de
la Mquina Papelera 15 para producirpapel sackraft.
En la Planta Pacfico quedaron
plenamente operativas una serie
de mejoras orientadas a reducir las
emisiones areas. Junto con esto, en
el mes de Junio entr en operaciones
la Nueva Planta de Tratamiento
Secundario.
En la Planta Santa Fe concluyeron
los trabajos asociados al incremento
de capacidad de la Lnea 2,
quedando plenamente habilitada
para incrementar su capacidad de
produccin desde las actuales 780 mil
toneladas a 940 mil toneladas por ao.
Adicionalmente, se encuentra en plena
ejecucin el Proyecto de Optimizacin
Operativa de la Lnea 2, que permitir
llevar su capacidad a 1,14 millones de
toneladas anuales. A esto se suma el
proyecto Santa Fe Energy, destinado a
incrementar la generacin de energa
elctrica en base a biomasa en Planta
Santa Fe que se est desarrollando de
acuerdo al cronograma previsto.
En Brasil Celulose Riograndense
plant 18.000 hectreas de Eucaliptos
de alta productividad, que formarn
parte de la base forestal de sustento
para abastecer la proyectada segunda
lnea de produccin de celulosa. En
paralelo el grupo de trabajo a cargo del
proyecto Lnea 2 est desarrollado una
intensa actividad con el objetivo que
esta nueva Lnea est en operaciones
durante el segundo semestre del ao
2014.
EBDIT consolidado:US$ 696 millones
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CMPC Papeles es la filial que produce
y comercializa cartulina, papeles
para corrugar y papel peridico.
Adems tiene un rea especializada
en la distribucin de papeles y otra
destinada al reciclaje de papeles y
cartones en todo el pas.
Cartulinas CMPC en sus plantas en
Chile ubicadas en la Regin del Maule
y la Regin de Los Ros comercializa
377 mil toneladas anuales de
cartulinas. De ellas el 83% se exporta
a pases de Latinoamrica, Europa,
Asia y Estados Unidos.
Papeles Cordillera, cuyas
instalaciones se ubican en Puente
Alto, Regin Metropolitana,
comercializa ms de 330 mil
toneladas anuales de papeles para
corrugar, envolver, construccin,
papeles laminados y de uso industrial.
Inforsa, en su fbrica de Nacimiento,
Regin del Bo Bo es la encargada
de producir y comercializar en Chile
y el exterior, papel peridico. Su
produccin anual llega a las 200 mil
toneladas, siendo Latinoamrica, el
Caribe y Asia sus principales destinos.
Edipac es la filial encargada de
comercializar en el mercado chileno
todo tipo de papeles, algunos
producidos por CMPC, como otros de
terceros. Sus ventas llegan a 117 mil
toneladas anuales.
Finalmente Sorepa es la filial que
le corresponde recolectar papeles
y cajas de cartn ya usados, para
ser reciclados y reutilizados como
materia prima en diversas fbricas
de la Compaa. Esta empresa realiza
compras cercanas a las 330 mil
toneladas al ao.
Desarrollo de losnegocios
Esta rea de negocios de CMPC alcanz
durante el 2010 ventas por 850,3
millones de dlares, 14% superior al
ao anterior.
Cartulinas CMPC alcanz el ao 2010
ventas de 377 mil toneladas, un 9%
superiores a las registradas el ao
anterior, constituyendo el mayorvolumen de venta desde que iniciara
sus operaciones. Las ventas locales
ascendieron a 63 mil toneladas,
mientras que las exportaciones
alcanzaron a 314 mil toneladas.
La facturacin del ao 2010 ascendi
380 millones de dlares lo que
representa un crecimiento del 15%respecto del ao anterior.
En el ao se aprobaron proyectos
por ms de 68 millones de dlares,
destacndose la ampliacin de la
mquina papelera de Planta Maule en
65 mil toneladas anuales adicionales.
Inforsa logr una produccin de 179 mil
toneladas, cifra inferior en casi 25 mil
toneladas al ao anterior debido a los
efectos del terremoto del 27 de febrero
de 2010. Las ventas en el mercado
interno alcanzaron a 35 mil toneladas
mientras que las exportaciones
llegaron a 149 mil toneladas.
Durante el ao los precios en el
mercado norteamericano de papel
peridico, principal referente de
precios en Inforsa, registraron alzas
entre enero y diciembre de 110 USD/
ton. Este incremento de precios fue
fundamentalmente por ajuste de
la oferta ms que por efecto de la
demanda interna en ese mercado.
Papeles Cordillera registr ventas por
un total de 331 mil toneladas, lo que
representa un crecimiento del 3%
en relacin a las 322 mil toneladas
vendidas en el ao 2009.
En el mercado interno las ventas
alcanzaron a 290 mil toneladas,
mientras que las exportaciones
llegaron a 41 mil toneladas.
Durante el mes de Agosto pasado esta
empresa certific con la Auditora SGSsu Sistema Integrado de Gestin (ISO
9001 e ISO 14001), al tiempo que se
encuentra trabajando para tambin
certificar durante el primer semestre
del ao 2011 las Normas OSHAS 18001
de Seguridad y Salud Ocupacional.
Edipac se vio influenciada por el
inicio de la recuperacin econmicanacional y otros efectos tales como el
CMPC Papeles 2010
La EmpresaFiliales
Gerente General:
WashingtonWilliamson B.
Presidente:
Eliodoro Matte L.
Vicepresidente:
Arturo Mackenna I.
Directores:
Jorge Araya D.
Andrs Echeverra S.
Luis Llanos C.
Bernardo Matte L.
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LaEmpresa
terremoto. A pesar de los daos en su
infraestructura y al elevado volumen
de prdida de producto (3.600
toneladas), esta empresa logr un
record de venta y despacho, durante el
2010, llegando a una venta de 117 mil
toneladas.
Sorepa realiz compras de 327 mil
toneladas lo que representa un
5% de incremento con respecto
al ao anterior. Esto le permiti
mantener la participacin a pesar de
la incorporacin de nuevos actores
en el mercado. Durante noviembre
se abri la sucursal de Chilln que
estima alcanzar una compra de 7.200
toneladas anuales.
EBDIT consolidado:US$156 millones.
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CMPC Tissue es la filial que produce y
comercializa producto para el hogar,
sanitarios y elementos para fueradel hogar o institucionales. Elabora
papel higinico, toallas de papel,
servilletas, papel facial, paales para
nios y adultos y toallas femeninas.
Orientada al consumo masivo, es
una de las principales compaas de
productos Tissue en Latinoamrica y
cuenta con operaciones industrialesen Chile, Argentina, Uruguay, Per,
Brasil, Colombia, Ecuador y Mxico.
Los productos que se comercializan se
hacen principalmente bajo nuestras
marcas, las cuales han logrado altos
niveles de reconocimiento por parte
de los consumidores. Elite es la marca
regional utilizada por la Compaa.Asimismo, Confort y Nova en Chile, e
Higienol y Sussex en Argentina, son
marcas lderes en sus mercados en
las categoras de papel higinico y
toallas de papel, respectivamente.
Los paales desechables de nios,
adultos y toallas femeninas son
comercializados bajo las marcasBabysec, Cotidian y Ladysoft.
Desarrollo del negocio
Durante el 2010 se observ una
recuperacin de la situacin
econmica en los pases en que
CMPC Tissue tiene operaciones. As
la filial alcanz una facturacin anual
superior a los US$ 1.400 millones.
Junto con lo anterior se debi enfrentar
en todos los pases donde operamos,
un gran incremento en los costosde los productos, debido a las alzas
de precios de nuestros principales
insumos, es decir las celulosas, los
recortes y todos los insumos que son
derivados del petrleo.
En Chile, producto del terremoto
se produjeron algunos daos
en infraestructura localizadosprincipalmente en la Planta
Talagante que afectaron a edificios
e instalaciones, pero que fueron
mayoritariamente reparados durante la
primera quincena de marzo.
En el perodo, se aprob un proyecto
de ampliacin de la planta de Talagante
consistente en una mquina papelerade 54 mil toneladas anuales y su
conversin. Del mismo modo, y dado
el crecimiento del negocio sanitario,
se aprob un proyecto consistente
en la ampliacin de las instalaciones
industriales en Puente Alto y una
mquina de paales de nios.
En los negocio de Argentina, selogr crecer en ventas, pero en un
contexto de inflacin interna del
orden del 25%, con imposiciones
de regulacin de precios a nuestros
productos y presiones de alza en los
costos laborales, todo lo cual gener
una disminucin en los mrgenes de
ganancia.En Brasil se logr un avance en ventas
gracias a un aumento en cobertura de
clientes.
Es as como se logr entrar a todas las
grandes redes de supermercados y
aumentar la presencia en regiones del
interior y norte del pas.
El proyecto de instalacin de una
mquina papelera doble ancho est
en marcha y se prev ponerla en
funcionamiento a fines de abril de
2011.
Durante el ao se comenz a participar
en el mercado de paales de beb,
toallas hmedas y proteccin
femenina, con productos importados
bajo las marcas Babysec y Ladysoft,
respectivamente y se creci fuerte en
el mercado de paales de adulto.
Para respaldar el crecimiento, se est
construyendo una Planta de Sanitarios,
que estar ubicada en Caieiras y
contar con una mquina de paales
de adulto, una de beb y una de
toallas femeninas.
En materias administrativas, la
empresa continu reduciendo lascontingencias y riesgos mediante un
plan sistemtico de ordenamiento.
La puesta en marcha del Sistema SAP
contribuir a profundizar el control
interno de los procesos.
En Mxico el negocio tuvo avances en
las ventas, gracias a un significativo
incremento en la cantidad de
CMPC Tissue 2010
La EmpresaFiliales
Gerente General:
Jorge Morel B.Presidente:
Eliodoro Matte L.
Vicepresidente:
Arturo Mackenna I.
Directores: Gonzalo Garca B.
Jorge GabrielLarran B.
Jorge Hurtado G.
Luis Llanos C.
Bernardo Matte L.
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LaEmpresa
tiendas con presencia de las marcas,
llagndose a un total de 2000 en todo
el pas.
En materia de proyectos, debut
en agosto la mquina papelera de
doble ancho y se puso en marcha el
sistema SAP, que permitir un mayor
ordenamiento en una empresa cuyo
nuevo tamao ya lo exiga.
En Uruguay, se avanzo mucho en la
auto sustentacin de la empresa, es
decir, en lograr que un alto porcentaje
de lo que se vende en Uruguay sea
fabricado dentro de la empresa y no a
travs de importaciones desde otros
pases.
En Per, el pas continu la senda de
crecimiento que lleva por mas de 10
aos y que ha permitido aumentar
mucho los consumos por parte de
una parte de la poblacin que hasta
hace unos aos no eran consumidores
de estos productos. En Enero entr
en operacin la segunda mquina
paalera.
En Colombia entr en funciones la
nueva planta de Tissue en el Municipio
de Gachancip. Esta planta de 26.000
toneladas anuales inici operaciones a
fines de agosto y cuenta con mquina
papelera, lneas de conversin, centro
de distribucin y todos los servicios
necesarios para operar. La instalacin
de esta planta era un imperativo para
poder desarrollar adecuadamente elnegocio en Colombia.
En Ecuador, el 2010 se continu en una
senda de crecimiento que posiciona al
negocio en una expectante posicin demercado. A esto se suma que en el mes
de abril se comenz a comercializar
paales de nios.
En trminos consolidados se lleg
en el ao 2010 a una venta de Tissue
de 465 mil toneladas, en el caso de
paales de beb a 1.960 millones
de unidades y en el caso de toallasfemeninas a 730 millones de unidades.
EBDIT consolidado:US$ 165 millones
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Esta rea de negocios de CMPC fabrica
y comercializa productos elaborados
de papel, como cajas de cartn
corrugado para diversos usos, bolsas
y sacos multipliegos industriales y
bandejas de pulpa moldeada. Tiene
filiales en Chile, Argentina, Per y
Mxico. Exporta sus productos a
Latinoamrica y Estados Unidos.
El negocio de cartn corrugado est
abordado a travs de dos empresas
ubicadas en Chile: Envases Impresos
fabrica cajas para el sector frutcola
y Envases Roble Alto que atiende
al sector industrial, la industria del
salmn y vitivincola.
CMPC posee adems cuatro
unidades dedicadas a producir sacos
multipliegos, ubicadas en Chile, Per,
Argentina y Mxico. En este negocio,
y con el objeto de potenciar su
internacionalizacin, a comienzos de
ao se reorganiz el rea, crendose
una matriz denominada FORSAC S.A.,
encargada de supervisar la operacin
del negocio en toda la regin. De esta
matriz dependen cuatro filiales quepasaron a denominarse Forsac Chile
(antes Propa), Forsac Argentina (antes
Fabi), Forsac Per y Forsac Mxico. Las
funciones de ingeniera y proyectos,
control de gestin, exportaciones,
desarrollo de productos y logstica
estn centralizadas en dicha matriz.
Lo anterior constituye un importantepaso en el desarrollo ya que, a travs
de las cuatro plantas y la marca nica
FORSAC, la empresa se proyecta
como un proveedor regional relevanteen todo el continente americano.
Actualmente, se realizan exportaciones
desde nuestras fbricas a distintos
lugares de Amrica tales como Estados
Unidos, Centroamrica y Caribe,
Colombia, Ecuador, Bolivia y Uruguay.
El negocio de bandejas de pulpa
moldeada es desarrollado por la filialChimolsa. Esta produce estuches para
huevos y bandejas de exportacin de
manzanas y paltas. Durante 2010 se
realizaron exportaciones a Argentina,
Estados Unidos y Mxico.
Desarrollo del negocio
Esta rea alcanz ventas anuales por
365,9 millones de dlares, un 15%
superiores al ao 2009.
Considerando Envases Impresos
y Roble Alto, las ventas de cartn
corrugado llegaron este ao a 200
mil toneladas, 8% superiores al ao
pasado, resultado que se explicaprincipalmente por mayores ventas al
segmento hortofrutcola.
Roble Alto pondr en marcha su nueva
planta de cartn corrugado en la
comuna de Osorno y cuya capacidad
de produccin anual ser de 33 mil
toneladas. La inversin alcanzar los
24 millones dlares. Esta nueva unidadatender fundamentalmente clientes
del sector salmonero, crnico, lcteo y
hortofrutcola.
Las ventas totales de Sacos
Multipliego logradas por FORSAC
S.A. lleg este ao a 469 millones
de unidades, un 12% mayores a las
alcanzadas en 2009.
As, las ventas de sacos en Argentina
crecieron un 4% en relacin al ao
pasado y Per un 16%. Adems, eneste ltimo pas se aprob un proyecto
de ampliacin de capacidad que
aumentar la produccin en 40%.
En Mxico, las ventas alcanzarn a
65 millones de unidades, un 19%
superiores a las del ao anterior,
logrando una participacin de mercado
estimado del 12%.Chimolsa y su principal producto, las
bandejas para manzanas, mostraron
un aumento de las ventas de un
34% en relacin al ao anterior, lo
que se explica fundamentalmente
por las mayores exportaciones de
manzanas registradas en el perodo.
Por otra parte, destaca el importantecrecimiento en las exportaciones
durante el ao, el que fue liderado
por un importante crecimiento en la
exportaciones de bandejas para paltas
en los mercados de Estados Unidos y
Mxico.
EBDIT consolidado:US$ 40,5 millones.
CMPC Productos de Papel 2010
La EmpresaFiliales
Gerente General:
FranciscoRuiz-Tagle E.
Presidente:
Eliodoro Matte L.
Vicepresidente:
Arturo Mackenna I.
Directores:
Juan CarlosEyzaguirre E.
Gonzalo Garca B.
Patricio Grez M.
Andrs Infante T.
Bernardo Matte L.
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LaEmpresa
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Esta filial tiene como objetivo
proveer los servicios administrativos
de contabilidad, abastecimiento,
tecnologas de informacin y
comunicaciones y de remuneraciones,
que las reas de negocio de CMPC
requieran, con altos estndares de
calidad y costos competitivos. As se
busca un constante mejoramiento y
estandarizacin de slidos procesos
administrativos.
En el rea de Servicios administrativo-
contables durante el 2010 se
realizaron importantes adecuaciones
a SAP, con beneficio directo en las
operaciones de los clientes y se apoy
durante todo el periodo a los equipos
administrativo-contables de las
sociedades filiales de CMPC radicadasen el exterior.
Junto con eso se implement la
recuperacin electrnica de IVA
exportador, lo que permiti anticipar
en 8 das promedio la recepcin
de la devolucin, con un impacto
econmico relevante.
El rea de Servicios de Abastecimiento
continu potenciando fuertemente
el desarrollo de sus actividades
prestando servicios de compras y
logstica tanto a las filiales en el pas
como a las del exterior. Un hecho
relevante fue la gestin realizada para
adquirir suministros para la puesta en
marcha de muchas plantas daadaspor el terremoto del 27 de Febrero.
El rea de Servicios de Tecnologas de
Informacin y comunicaciones, efectu
una adecuada puesta en marcha delos sistemas SAP para la filial Forsac
Mxico y para el Grupo Absormex.
Para las reas de Celulosa y Papeles se
han desarroll una serie de proyectos
en el mbito denominado BI (Business
Intelligence)para contar con mejor
informacin de gestin y lograr una
mayor integracin con la filial brasileade Celulose Riograndense.
Servicios Compartidos CMPC 2010
La EmpresaFiliales de servicios
Presidente:
Luis Llanos C.
Directores:
Hernn RodriguezW.
Sergio Colvin T.
WashingtonWilliamson B.
Jorge Morel B.Francisco Ruiz-
Tagle E.
Gerente General:
Jorge Araya D.
En el rea de Servicios de
Remuneraciones se implement
en CMPC Tissue un Self Service
de Remuneraciones que ofrece a
todo el personal una muy buena
herramienta de auto consulta y a
la Administracin una herramienta
para realizar una mejor gestin.
Esta herramienta ser de una gran
ayuda para disminuir los riesgos
administrativos y operacionales delciclo de remuneraciones.
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Portuaria CMPC S.A. es una empresa
de servicios portuarios y logsticosque cumple el rol de integracin y
coordinacin portuaria para Empresas
CMPC y sus filiales, administrando
la designacin de los puertos de
embarque y el despacho de las cargas
desde las plantas, aserraderos y
otros orgenes. Adems, coordina
operativamente la contratacin defletes martimos.
Portuaria CMPC
LaEmpresa
Presidente:
Guillermo Mullins P.
Directores:
Andrs Larran M.
Hernn Fournies L.
Gerente General:
Gabriel Spoerer OR.
Entre sus principales funciones se
encuentra el control de existencias enpuerto, logstica y supervisin de las
cargas destinadas a la exportacin,
administracin de la documentacin
propia de las exportaciones y de
contratos portuarios.
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ARNOLDOANCULEF
Estamos contentos con los
logros obtenidos en esta
alianza con la empresa,ya que adems de haber
construido un proceso
de dilogo franco, vemos
con orgullo los proyectos
productivos que hemos
desarrollado en conjunto.
Presidente AsociacinComunidades Mapuches
Rewe Chochol
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RespetoPor nuestra
Cultura
CMPC es una empresa con gran
conciencia social y respeto por
el medio ambiente. Cuenta con
147 mil hectreas de bosque
protegido que no se explota,
para preservar la biodiversidadde flora y fauna. Asimismo,
cuenta con diversos programas
de integracin tnica en zonas
rurales de Chile.
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Sostenibilidad,Comunidad y Medioambiente
El modelo de negocios de CMPCse construye estableciendo una
relacin equilibrada y de largo plazocon sus accionistas, trabajadores,proveedores, empresas deservicio y clientes, as como conlas comunidades vecinas y elmedio ambiente. Todos ellos sonfundamentales en la poltica deresponsabilidad social de la compaay que para ello desarrolla diversasiniciativas de inversin social.
Fundacin CMPC
La Fundacin CMPC creada el ao2000 desarrolla proyectos de apoyoeducativo y cultural. Se cumplieron 10aos de esta labor, con gratificanteslogros que ratifican su misin,objetivos y principios de accin
que la han llevado a colaborar conla educacin en las comunidadesdonde la Compaa desarrollasus actividades productivas,constituyendo un aporte de alto valorestratgico para la empresa.Los objetivos planteados secumplieron mejorando los resultadosde los nios de los primerosniveles educativos, favoreciendo
una buena relacin entre CMPCy las comunidades y usandoeficientemente los recursos, dejandoel mximo de valor en la regin.Durante el 2010 La Fundacincolabor en 9 comunas deChile, Til-Til, Talagante (ReginMetropolitana), San Javier, YerbasBuenas ( Regin del Maule), Laja,Mulchn, San Rosendo, Nacimiento
y Negrete (Regin del Bio Bio)beneficiando a 54 establecimientos
educacionales y aproximadamente9.400 nios.
En estos aos se ha avanzado encobertura de programas con proyectosde capacitacin docente, estimulacintemprana y proyectos culturales. Eneste ltimo participaron ms de 4.500personas durante el ao.
Plan Buena Vecindad
El rea forestal de la compaaimplement hace ya 12 aos, el Plan deBuena Vecindad, iniciativa que buscaun acercamiento con la comunidad,destinado a generar oportunidades dedesarrollo social y econmico para losvecinos. As Forestal Mininco decidiconcentrar sus esfuerzos en crear unsistema de ayuda y apoyo a estascomunidades que viven en sectores
aledaos al patrimonio forestal de laempresa, entregando trabajo a losjefes de hogar, capacitacin a ellos ya sus mujeres, becas de estudios parasus hijos y varios aportes en diferentesmbitos que contribuyen, no sloal desarrollo productivo de dichascomunidades sino a un mejoramientode la calidad de vida, ayudndolosde esta forma a cumplir con sus
anhelos y a enfrentar sus desafos.Este plan tiene cuatro lneas de accin:Empleabilidad, Emprendimiento,Educacin y Etnia.Se desarrolla en las regiones VII, VIII,IX y XIV, y una de las actividades msexitosas durante el 2010 fue el deapoyo a iniciativa emprendida por laAsociacin de Comunidades Rewe deCholchol, basada en produccin de
frambuesas. Esto consisti en instalarsistemas de riego tecnificado. Adems,
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SostenibilidadComunidad yMedioambiente
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Sostenibilidad,Comunidad y Medioambiente
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SostenibilidadComunidad yMedioambiente
considera el acompaamiento paraobtener las competencias tcnicas y
administrativas. Hoy esta comunidadvende sus productos en el Mercado deTemuco siendo una fuente importantede ingresos econmicos.
Museo Los Angeles
En conjunto con la IlustreMunicipalidad de Los ngeles,Empresas CMPC desarrolla el proyecto
para instalar un museo Artequn enesta ciudad, que permita acogernecesidades culturales y artsticas dela comuna, a travs de su propuesta dereproducciones, talleres y actividadesasociadas.
En febrero de este perodo el edificioque originalmente albergara el museoresult daado por el terremoto, con
lo que se evalan nuevas alternativaspara su emplazamiento fsico.Durante el ao se avanz en laboresindependientes de la ubicacindefinitiva, como son la curatoria,diseo de la propuesta educativa,diseo grfico e industrial y diseo yproduccin audiovisual.
Parque Educativo JorgeAlessandri
El Parque Educativo Jorge Alessandriubicado en el camino que uneConcepcin con Coronel busca difundirla gestin productiva, forestal ymedioambiental de Empresas CMPCa travs de actividades educativas yculturales gratuitas abiertas a toda lacomunidad. Sus espacios culturales
y educativos incluyen el Centro deextensin, Senderos del Parque,Bosque nativo, Anfiteatro cultural,Vivero educativo, Sala del rbol yMuseo Artequn, los que desde losinicios del Parque, el ao 1993, hanrecibido la visita de ms de 1.400.000personas. El Parque, adems poseeuna de las 7 reas de Alto ValorAmbiental que CMPC preserva dentro
de sus predios, las que totalizan 6.200hectreas.
Durante el 2010 lo visitaron 117.294personas y para el prximo perodotiene muchos proyectos por delante,buscando ser un lugar de encuentrofamiliar y un pulmn verde al serviciode toda la regin y del pas.
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Medioambiente
La responsabilidad con lasgeneraciones futuras obliga a sermuy estrictos en la proteccin delmedioambiente y la biodiversidad. Laexigencia es tener siempre procesosproductivos limpios y obviamenteacordes con la normativa vigente.Por eso estamos impulsando energarenovable a partir de calderas
de biomasa en varias plantas yfabricas de la Compaa. Junto a esoapostamos por el consumo eficientede agua, la utilizacin de fibrasrecicladas en la produccin de papel,las certificaciones de los procesosproductivos limpios y del manejo delas plantaciones forestales renovables.Los compromisos ambientales estnplasmados en el Reporte de DesarrolloSostenible, documento donde ademsel presidente de la Compaa entregala carta de navegacin en esteimportante mbito.Especial dedicacin se ha tenidodurante el 2010 con la medicin dela huella de carbono de los procesosproductivos. Con ello se buscaestablecer la cantidad de Gases deEfecto Invernadero que emite unproducto, un proceso o una empresa,para indicar su contribucin al cambioclimtico mundial.
Ya durante el 2010 se midieron lashuellas de carbono de las Celulosas depino y de eucalipto y de las Cartulinas.
Junto con eso se inici la medicin delos productos Tissue. Durante el 2011se espera que culmine el proceso conla medicin en Maderas y Productosde Papel.
Este proceso se ha realizado con
la asesora de la Universidad deConcepcin, siguiendo estrictamentelas metodologas de clculo delGreenhouse Gas Protocol,la normaBritnica PAS 2050 y de la IndustriaPapelera Europea.
Terremoto del 27 defebrero
Horas despus de ocurrido el
terremoto la Compaa fue en ayuda
inmediata de las comunidades vecinas
que resultaron ms afectadas por
el destructor sismo. As, inici el
reparto de canastas con alimentos,
productos de higiene personal y agua.
En paralelo, comenz la remocin
de escombros de las ciudades.
Profesionales de CMPC destinaron
ms de 1300 horas hombre en la
evaluacin de daos de viviendas,
colegios, jardines infantiles y recintos
pblicos, todo con el objetivo de tener
un catastro real de los daos causados
por el terremoto y as para colaborar
con las autoridades.En conjunto con la compaa Naviera
Gearbulk y otras empresas que en
forma annima solicitaron canalizar
la ayuda a los ms necesitados, nos
abocamos a la construccin de 98
viviendas definitivas. Estas casas se
entregaron a familias de las comunas
de Laja, San Rosendo y Nacimiento.
Junto a eso se repararon ms de 10
Sostenibilidad,Comunidad y Medioambiente
iglesias y parroquias, entre las que
est la Iglesia la Merced de Linaresque sufri serios daos y hoy est
en proceso de reconstruccin de su
nave central, techo y cpula. Adems
20 colegios, escuelas e internados
recibieron la ayuda de la empresa
buscando restablecer la normalidad en
la educacin de miles de nios.
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SostenibilidadComunidad yMedioambiente
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JUANPABLOSUAZO
Me siento privilegiado
de haber sido testigo y
partcipe del progreso de
CMPC Tissue durante estos
aos. Este crecimiento ha
sido para m tambin en el
mbito personal, puesto
que a travs de los aos
he ido asumiendo nuevas
responsabilidades.
Supervisor de Lnea MquinaPapelera 1, Puente Alto
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Confianza
La filosofa de la expansin,
sin abandonar la propia
identidad, siempre ha
motivado el desarrollo de
CMPC.
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1. Sinopsis del ejercicio
Los ingresos por ventas consolidados
de CMPC durante el ao 2010
totalizaron US$ 4.219 millones,
mostrando un aumento de 35%
con respecto al ao anterior. A nivel
operacional, el EBITDA1 alcanz
US$ 1.138 millones, superior en un
77% a la cifra registrada el ao 2009.
La utilidad de CMPC en el ao 2010
alcanz a US$ 640 millones, monto
que representa un incremento de 139%
con respecto a los US$ 268 millones
registrados durante el ao 2009.
El negocio Forestal experiment un
mejor desempeo durante el ao
2010, impulsado por un escenario ms
favorable en ventas y precios, tanto en
las exportaciones, como en el mercado
chileno, y mayor eficiencia operativa.
Todo lo anterior contribuy a obtener
un resultado significativamente mejor
en este segmento, en comparacin al
ao anterior.
El negocio de Celulosa tuvo mayores
ingresos explicados principalmente
por aumentos en volmenes y
mejores precios. El incremento en los
volmenes de venta se vio favorecido
por la compra en Brasil de la filial CMPC
Celulose Riograndense Ltda. (Planta
Guaba) a fines de 2009, lo que atenulos efectos del terremoto de 27 de
febrero en este negocio.
El negocio de Papeles tuvo ingresos
por venta superiores al ao anterior, sin
embargo, un aumento del costo de susprincipales materias primas, en especial
celulosa y papel reciclado, produjo un
menor resultado a nivel de EBITDA.
El negocio de Tissue mostr una
mejora en sus resultados, debido
a la incorporacin por compra de
Melhoramentos Papis Ltda. en Brasil
(que se consolid a partir de junio
de 2009) y, en general, producto del
proceso de expansin regional de
CMPC. En efecto, durante el ao 2010,
entraron en operacin dos nuevas
mquinas de papel tissue, en Mxico y
Colombia, al tiempo que se continan
ejecutando proyectos de ampliacin
de capacidad en otros mercadosrelevantes.
El negocio de Productos de Papel
present mayores ingresos
principalmente por un incremento en
sus volmenes de venta. Sin embargo,
el resultado operacional de este
negocio result algo inferior al aoanterior, fundamentalmente debido a
que los precios de venta durante el ao
no reflejaron completamente las alzas
en los costos de los papeles y otras
materias primas.
La deuda financiera2de la Compaa
alcanz a US$ 2.834 millones al 31 de
diciembre de 2010, nivel similar a los
US$ 2.865 millones registrados al 31
de diciembre de 2009. Considerando
que la caja3al 31 de diciembre de 2010
es de US$ 650 millones, la deudafinanciera neta (deuda financiera
menos caja) de CMPC al 31 de diciembre
de 2010 aument en US$ 80 millones
en comparacin a la deuda al 31 de
diciembre de 2009, alcanzando
US$ 2.184 millones. Con esto, la
relacin deuda neta sobre EBITDA4baj
desde 3,27 veces al 31 de diciembre
de 2009 a 1,92 veces al finalizar el ao
2010.
El terremoto en Chile del 27 de
febrero de 2010, provoc daos y la
paralizacin en varias de las plantas
de CMPC en el pas, hecho que afect
especialmente la produccin de
celulosa y papel peridico. Todas lasinstalaciones daadas fueron reparadas
y entraron en produccin dentro del
segundo trimestre del 2010.
1 Ver detalle en tabla N1
2 Deuda financiera: total prstamos que devengan intereses - otras obligaciones + pasivos por operaciones de swaps y cross currency swaps + pasivos de
cobertura activos por operaciones de swaps y cross currency swaps activos de cobertura. (Ver notas a los Estados Financieros Consolidados Ns, 8 y 22).
3 Caja: efectivo y equivalente al efectivo + depsitos a plazo de entre 90 das y 1 ao. (Ver nota a los Estados Financieros Consolidados N 8).
Anlisis Razonado de los Estados FinancierosConsolidado e Individual al 31 de diciembre de 2010
Informacin FinancieraAnlisis Financiero
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Anlisi s
Financiero
Los daos en activos fijos y existencias
fueron imputados bajo el concepto
Otras ganancias (prdidas) yalcanzaron a un monto de US$ 49,7
millones, monto que contempl los
castigos y gastos de reparacin,
deducida una estimacin de las
indemnizaciones por recibir de parte de
las compaas de seguros. El proceso
de liquidacin conducente al pago de
estas indemnizaciones se encuentra en
su fase final y se espera est concluido,
tanto el proceso como el pago de las
indemnizaciones, en el primer semestre
de 2011.
Respecto de las prdidas por
paralizacin de las operaciones,
sus efectos fueron reflejados en los
resultados de la Compaa a partir dela fecha del siniestro como menores
ventas, mayores costos y gastos y en
consecuencia menores mrgenes. Al
31 de diciembre de 2010 el proceso
de liquidacin de estas prdidas se
encuentra concluido y los informes
correspondientes emitidos. El total
indemnizado fue de US$ 111,0 millonesy fue abonado al tem Otras ganancias
(prdidas) del Estado de Resultados.
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
2010 2009
Ingresos Ordinarios, Total 4.219.172 3.123.609Costo de Operacin (1) (2.572.041) (2.065.865)
Margen de Explotacin 1.647.131 1.057.744
Otros costos y gastos de operacin (2) (509.353) (414.189)
EBITDA 1.137.778 643.555
% EBITDA/Ingresos de explotacin 27% 21%
Depreciacin y Costo Formacin Plantaciones Explotadas (3) (386.726) (326.830)
Ingresos por Crecimiento de Activos Biolgicos Neto (4) 59.374 51.825
Resultado Operacional 810.426 368.550
Ingresos Financieros 14.080 10.677
Costos Financieros (134.672) (97.252)
Participacin en Ganancia (Prdida) de Asociadas. 17.480 17.250
Diferencia de cambio (24.327) (64.010)
Resultados por Unidades de Reajuste (20.583) 10.953
Otras Ganancias (Prdidas) 52.992 (59.502)
Impuesto a las Ganancias (75.374) 81.552
Utilidad Neta (Ganancia) 640.022 268.218
Margen Neto (5) 15% 9%
r(1) Costo de Ventas menos depreciacin, menos costo formacin de plantaciones explotadas, menos mayor costo de la parte explotada y vendida de lasplantaciones derivado de la revalorizacin por su crecimiento natural (Ver nota 12: Activos Biolgicos).(2) Costos de Distribucin, Gastos de Administracin y Otros Gastos por Funcin.
(3) Costo de formacin de plantaciones explotadas. (Ver nota a los Estados Financieros ConsolidadosN 12: Activos biolgicos).(4) Ganancia por crecimiento natural de plantaciones, menos mayor costo de la parte explotada y vendida. (Ver nota a los Estados Financieros Conso-lidadosN 12: Activos Biolgicos).
(5) Utilidad neta (ganancia) / Ingresos ordinarios, Total.
2. Anlisis de Resultados
La Tabla N1 muestra los principales componentes del Estado de Resultados
Consolidado de Empresas CMPC S.A.
TABLA N 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOCifras en miles de dlares
-
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Anlisi s
Financiero
CMPC es uno de los principales
fabricantes de productos forestales
de Latinoamrica. Sus productosms relevantes son: madera
aserrada y remanufacturada, paneles
contrachapados (plywood), celulosa
de fibras larga y corta, cartulinas,
papel para corrugar, papel peridico,
productos tissue, paales, toallas
femeninas, cajas de cartn corrugado,
sacos multipliegos y bandejas de pulpa
moldeada. CMPC est estructurada
en cinco lneas de negocio: Forestal,
Celulosa, Papeles, Tissue y Productos
de Papel, las que coordinadas a nivel
estratgico y compartiendo funciones
de soporte administrativo, actan en
forma independiente de manera de
atender mercados con productos y
dinmicas muy distintas.
Con respecto al ao 2009, las ventas
de CMPC crecieron un 35%, mientras
que los costos totales aumentaron
un 25%. Con esto, el margen de
explotacin, segn norma IFRS, tuvo
un incremento de 56%, alcanzando
US$ 1.647 millones. Esto implica que elmargen de explotacin sobre ingresos
ordinarios subi a 39%, comparado
con el 34% registrado el ao 2009.
El EBITDA consolidado de Empresas
CMPC el ao 2010 alcanz a US$ 1.138
millones, superior en 77% al obtenido
el ao 2009. Este resultado se explica
principalmente por un aumento en los
ingresos por ventas, debido a mayores
volmenes de ventas en todos los
negocios, y a alzas en los preciosde celulosa. Este incremento en los
ingresos fue compensado en parte
por mayores costos de venta. Con
esto, el margen de EBITDA (EBITDA
sobre ingresos ordinarios) se elev a
un 27%, superior al 21% registrado en
mismo perodo del ao 2009.
En cuanto al resultado no operacional,
los costos financieros crecieron un
32%, llegando a los US$ 134 millones.
La cuenta de otros ganancias
(prdidas) no operacionales muestra
un ingreso de US$ 53 millones debido
fundamentalmente a indemnizaciones
por prdidas por terremoto, mientras
que durante el ao 2009 registruna prdida por US$ 60 millones.
El aumento del valor de la Unidad
de Fomento (UF) en Chile, durante
2010 tuvo un impacto negativo en el
resultado no operacional de
US$ 21 millones, en comparacin
a la ganancia de US$ 11 millones
durante el ao anterior.
Estos resultados definieron un margen
de utilidad neto de la Compaa
de 15%, mostrando un avance
significativo con respecto al ao
anterior, donde se obtuvo un margen
de 9%.
FIGURA N 1:Distribucin de EBITDApor Negocio
Basado en valores en
dlares, acumulado a
Diciembre
La contribucin relativa de cada una
de las reas de negocios al EBITDA
consolidado se puede apreciar en laFig. N1.
0%
2009
20%
40%
60%
80%
100%
2010
5%
39%
24%
24%
7%
9%
60%
13%
14%
4%
Tissue
Forestal
Celulosa
Papeles
Productosde
Papel
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
2.1. Anlisis de lasventas
CMPC se caracteriza por su
diversificacin de productos y
mercados. Los ingresos ordinarios
acumulados del ao 2010 alcanzaron
US$ 4.219 millones, superiores en
un 35% a los ingresos ordinarios del
ao 2009. Este aumento obedece
principalmente a un crecimiento del
42% de las ventas de exportacin, deun 42% en las ventas locales de filiales
extranjeras y de un 19% en las ventas
locales en Chile.
La Fig. N2 muestra que, comparando
el desempeo del ao 2010 con el ao
2009, la contribucin relativa de las
ventas locales de filiales extranjerasaument desde un 25% a un 27%,
producto fundamentalmente del
crecimiento de los negocios de Tissue
en Latinoamrica. Las ventas de
exportacin elevaron su importancia
relativa desde un 47% a un 49%,
debido principalmente al aumento del
precio internacional de la celulosa y a
los volmenes adicionales aportados
por Planta Guaba en Brasil. Las ventas
locales en Chile, a pesar de aumentar en
valor absoluto, bajaron su contribucin
relativa de un 28% a un 24%.
La contribucin relativa de cada una
de las reas de negocio de CMPC a las
ventas consolidadas se muestra en laFig. N3.
FIGURA N 2:DISTRIBUCIN DEVENTAS ACUMULADAS
Basado en valores en
dlares, acumulado a
Diciembre
0%
2009
20%
40%
60%
80%
100%
2010
28%
47%
25%
24%
49%
27%
Ventaslocalesen
Chile
Ventasldeexportacin
Ventaslocalesdefiliales
extranjeras
FIGURA N 3:DISTRIBUCINDE VENTASCONSOLIDADAS ATERCEROS POR READE NEGOCIO
Basado en valores en
dlares, acumulado a
Diciembre
0%
2009
20%
40%
60%
80%
100%
2010
26%
33%
10%
17%
32%
8%
20%
11%
33%
10%
Tissue
Forestal
Celulosa
Papeles
Productosde
Papel
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Anlisi s
Financiero
Se observa que durante el ao 2010, los
negocios de Celulosa y Tissue aportaron
en conjunto un 65% de los ingresostotales por ventas a terceros. El negocio
de celulosa aumento su aporte relativo
a las ventas consolidadas, desde un
26% el ao 2009 a un 33% el ao 2010.
Esto explica el menor aporte relativo
a las ventas de los otros negocios,
que igualmente experimentaron un
aumento significativo en sus ingresos
con respecto al ao anterior.
Un anlisis ms detallado de precios y
volmenes por negocio que sustentan
este mayor ingreso por ventas se
presenta en la Fig. N4.
2.2. Anlisis de lossegmentos
En el negocio Forestal los ingresos
ordinarios subieron un 20%
respecto al ao 2009, impulsados
principalmente por mejores precios,
tanto de exportacin como en elmercado local, de madera aserrada,
madera remanufacturada y paneles
contrachapados. Adicionalmente, se
export un mayor volumen de paneles,
marcando la consolidacin de esta lnea
de productos. Todo lo anterior refleja un
mejor escenario de la demanda por los
productos de la Compaa.
El EBITDA del rea forestal de CMPC
registr un aumento del 188%. Esto se
debe a un aumento en los mrgenes
de contribucin de los productos,
principalmente en las lneas de maderaaserrada y paneles contrachapados,
debido a mejores precios y a mayor
eficiencia, en parte como resultado
de una estrategia de focalizacin en
determinados segmentos de productos
y mercados.
2.000
2.250
2.500
2.750
3.000
3.124 68
464
164 53 12
96
195 8 37 4.219
13.250
3.500
3.750
4.000
4.250
4.500
VentasAcum. Dic
2009 Forestal
Q= Volumen
Celulosa Papeles Tissue Productosde papel
VentasAcum. Dic
2010
P= Precio
FIGURA N 4: ANLISIS DE VARIACIN DE VENTA CONSOLIDADA (EFECTO PRECIO Y VOLUMEN)Cifras en Millones de Dlares.
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
En el negocio de Celulosalos ingresos
ordinarios crecieron 75% con respecto
al ao anterior, debido a los mejores
precios y a la incorporacin de la
Planta Guaba en Brasil de la filial
CMPC Celulose Riograndense Ltda.
Los precios CIF promedio de ambas
celulosas subieron con respecto al
ao 2009. La fibra corta alcanz un
precio promedio de 739 dlares por
tonelada, en comparacin a 479dlares por tonelada del ao anterior.
Por su parte, el precio promedio de
fibra larga ascendi a 800 dlares
por tonelada, en comparacin a 540
dlares por tonelada registrados el ao
2009. En cuanto a los volmenes de
venta, en fibra corta se observ un alza
de 18%, mientras que en fibra larga
hubo una disminucin de 0,4%. Lo
anterior se explica por la incorporacin
de la Planta Guaba y por la menor
produccin debido a la paralizacin
provocada por el terremoto.
Por su parte, los costos de las
principales materias primas e insumos
de esta rea de negocio, tuvieron un
alza moderada durante el ao. As,el negocio de Celulosa registr un
incremento del 173% en su EBITDA.
El negocio de Papelesmostr un
aumento de un 10% en sus ingresos
ordinarios, con respecto al mismo
perodo del ao anterior. Estos
mayores ingresos se deben a un
aumento de 10% en los precios
promedio del negocio, destacando
un avance de 29% en los precios de
papeles para corrugar y una mejora
de 8% en los precios de exportacin
de cartulinas. Adicionalmente, se
experiment un aumento del 2% en el
volumen total de venta, destacando
el incremento de 9% en las ventas
de cartulinas. Lo anterior se vio
contrarrestado parcialmente por
una cada de 14% en el volumen deventa de papel peridico, explicado
por la menor produccin debida
a la paralizacin provocada por el
terremoto.
No obstante lo anterior, este negocio
mostr una cada del 1% en su EBITDA.
Esto se debe fundamentalmente a un
aumento en los costos de materias
primas, principalmente en los
negocios de cartulinas y de papeles
para corrugar, que no pudo ser
compensado con los mayores ingresos
por venta. Adicionalmente, esta rea
fue negativamente afectada por las
paralizaciones derivadas del terremoto
en Chile, principalmente en papel
peridico.
El negocio de Tissueaument un
30% sus ingresos ordinarios del ao
2010 con respecto al ao 2009. Esto
se explica por el aumento en un 18%
del volumen total de ventas, como
fruto del plan de expansin que est
desarrollando esta rea de negocio a
nivel latinoamericano, destacando el
aporte a estos resultados la incorporacin
de Melhoramentos Papis Ltda. de Brasil,
cuyos efectos se reflejaron a contar del
mes de junio de 2009, y de la puesta en
marcha, durante el ltimo trimestre de
2010, de nuevas mquinas de papel tissue
en Mxico y Colombia.
Por su parte, los costos de venta se
vieron afectados por alzas en las materias
primas, particularmente en celulosa y
recortes. As, el EBITDA de este negociopresent un aumento del 3%.
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Anlisi s
Financiero
El negocio de Productos de Papel
registr ingresos por ventas 15%
mayores durante 2010 con respecto al
ao anterior. Este aumento se explica
por un volumen de ventas 12% mayor
y por un aumento de 3% en los precios
promedio. Destaca un mayor volumen
de venta de 9% en el negocio de cajas
de cartn corrugado, impulsado por
la demanda en Chile, y el aumento
de 12% del volumen de venta de
sacos multipliego, producto de la
incorporacin de una nueva fbrica de
sacos en Mxico a contar de enero de
2010.
El negocio de Productos de Papel
registr una disminucin en su EBITDA
de un 10%, explicado principalmente
por mayores costos de venta por
alzas en el costo de materias primas,
principalmente de papel y de recortes.
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
TABLA N 2: INDICADORES FINANCIEROS DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Dic. 10 Dic. 09
Liquidez (veces)
Liquidez Corriente:Activo Corriente/Pasivo Corriente
2,29 2,30
Razn cida:Activos Disponibles (Corrientes - Inventarios -Pagos Anticipados)/Pasivo Corriente
1,55 1,62
Endeudamiento
Razn endeudamiento:Total Pasivos/Patrimonio Atribuible a Controladora
0,66 0,68
Proporcin de Deuda Corto Plazo:Pasivo Corriente/Total Pasivos
26,1% 23,4%
Proporcin Deuda Largo Plazo:Pasivo No Corriente/Total Pasivos 73,9% 76,6%
Cobertura de costos financieros:Ganancia antes de impuestos y costos financieros
/costos financieros
6,31 2,92
Valor libro por accin (USD)Patrimonio atribuible a controladora/N de acciones USD
34,8 32,3
Actividad
Rotacin de activosIngresos Ordinarios (anualizado)/Activos TotalesPromedio del perodo
0,34 0,29
Rotacin de InventariosCosto de Venta (anualizado)/ InventarioPromedio del perodo
3,66 3,31
Permanencia de inventariosInventario Promedio del perodo *360/Costo de Venta (anualizado) 98,5 das 108,7 das
impuestos diferidos por
US$ 26 millones e inversiones en
asociadas por US$ 18 millones. Loanterior se compensa primordialmente
con una disminucin en activos
intangibles por US$ 102 millones.
El Patrimonio Neto (que por norma
IFRS incluye la participacin de
accionistas minoritarios) presenta un
3. Anlisis del Estadode Situacin Financiera
Consolidado
El comportamiento de activos y
pasivos al 31 de diciembre 2010 en
comparacin al 31 de diciembre 2009
es el siguiente:
El Activo Corriente presenta un
aumento neto de US$ 426 millones,principalmente por un incremento
en el capital de trabajo debido a
mayores cuentas por cobrar por
US$ 227 millones y mayor inventario
por US$ 216 millones (incluye bosques
a cosechar en menos de un ao).
A esto se suma un aumento en
otros activos financieros por
US$ 290 millones (como resultado
de las inversiones en depsitos a plazo
entre 90 das y un ao). Lo anterior se
compensa con una disminucin en la
cuenta de efectivo y equivalentes al
efectivo por US$ 371 millones, como
resultado, principalmente, de la mayor
inversin en depsitos a plazo de entre
90 das y un ao.
Los Activos No Corrientes presentan
un aumento neto de US$ 353 millones,
debido principalmente al incremento
en propiedades, planta y equipo por
US$ 253 millones, activos biolgicos
(bosques a cosechar en ms de un
ao) por US$ 152 millones, activos por
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Anlisi s
Financiero
TABLA N 3: FLUJO NETO DE EFECTIVO (CIFRAS EN MILES DE DLARES)
Diciembre 10 Diciembre 09
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en)actividades de operacin
789.309 716.414
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en)actividades de inversin
(900.439) (1.710.502)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en)actividades de financiacin
(306.199) 1.454.171
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalente al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (417.330) 460.083
Efectos de la variaciones en las tasas de cambio sobre el Efectivoy equivalentes al Efectivo
46.124 55.472
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efec-tivo
(371.207) 515.555
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo 735.736 220.181
Efectivo y equivalentes al efectivo al saldo final del perodo 364.529 735.736
Depsitos a plazo de entre 90 das y un ao 285.396 25.751Caja al final del perodo 649.925 761.487
aumento de US$ 564 millones,
debido principalmente a la
utilidad neta obtenida en el ao2010, deducidos los dividendos
reconocidos de acuerdo a la poltica
fijada por la Junta de Accionistas.
Adicionalmente, existe un incremento
en el reconocimiento de los ajustes
de conversin por aquellas filiales
cuya moneda funcional es diferente
del dlar por US$ 82 millones y en
el reconocimiento del resultado de
las coberturas de flujo de caja de
instrumentos financieros por
US$ 16 millones. (Ver Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto).
4. Descripcin deFlujos
El comportamiento de los principales
componentes del Flujo de efectivo
consolidado al 31 de diciembre de
2010, respecto del 31 de diciembre de
2009, es el siguiente:
Las actividades operacionales
consolidadas generaron flujos
operacionales positivos porUS$ 789 millones al 31 de diciembre
de 2010 (US$ 716 millones al 31 de
diciembre de 2009).
Las principales actividades de
inversin consolidadas al 31 de
diciembre de 2010 significaron un
uso de flujos de fondos por US$ 900
millones (US$ 1.710 millones al 31
de diciembre de 2009). Estos flujos
aplicados corresponden a la inversin
neta en la compra de propiedad, plantay equipos por US$ 452 millones
(US$ 284 millones al 31 de diciembre
de 2009), otras salidas de efectivo por
US$ 266 millones al 31 de diciembre
de 2010 (US$ 26 millones al 31 de
diciembre de 2009) destacndose las
inversiones en depsitos a plazo entre
90 das y un ao por US$ 285 millones,
compras de otros activos a largo plazo
por US$ 116 millones (US$ 33 millones
al 31 de diciembre de 2009) y pagos
para adquirir subsidiarias por US$ 80
millones (US$ 1.324 millones al 31 de
diciembre de 2009).
Los flujos netos negativos de
financiamiento consolidado al 31 de
diciembre de 2010, representaron unpago neto de fondos por
US$ 306 millones, bsicamente
derivado de los pagos de prstamos
por US$ 630 millones, dividendos
pagados por US$ 143 millones e
intereses pagados, clasificados como
de financiamiento por
US$ 109 millones. Lo anterior se vio
compensado con la obtencin de
prstamos de corto plazo por
US$ 417 millones y de largo plazo por
US$ 159 millones.
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
Informacin FinancieraAnlisis Financiero
5. Anlisis de laUtilidad y Dividendos
La Compaa acumul al 31 de
diciembre de 2010 una utilidad de
US$ 640 millones, cifra 139% superior
a la utilidad del ao 2009, que totaliz
US$ 268 millones.
La apreciacin del peso chileno frente
al dlar afect negativamente losresultados por efecto de Diferencias de
Cambio. Estos resultados se generan
por el descalce existente entre activos
y pasivos denominados en pesos
chilenos y otras monedas extranjeras
distintas al dlar estadounidense
(moneda funcional). Este efecto gener
en el perodo enero - diciembre de2010 prdidas contables por
US$ 24,3 millones (US$ 64,0 millones
a 31 de diciembre de 2009). Los
resultados en unidades de reajuste
se originan por la variacin de la UF
(inflacin del peso chileno) en las
cuentas denominadas en tal ndice.
Esto tuvo un impacto contable
negativo en el perodo de US$ 20,6
millones, en comparacin al impacto
contable positivo que se observ al 31
de diciembre de 2009.
El resultado mostrado en el tem otras
ganancias y prdidas incluye los
efectos registrados como consecuenciadel terremoto, efectos de siniestros
forestales, utilidades por operaciones
por derivados financieros y otras provi-
siones, cuyo detalle se presenta en
Nota N 33 a los Estados Financieros.
Los dividendos pagados durante el
ao 2010 y el ao 2009 fueron lossiguientes:
Dividendo N US$ / por Accin CLP / Accin Fecha de pago
Provisorio 244 0,0740 50 22-01-2009
Definitivo 245 0,1199 69 21-04-2009
Provisorio 246 0,0908 50 03-09-2009Provisorio 247 0,0849 42 13-01-2010
Definitivo 248 0,1330 70 07-04-2010
Provisorio 249 0,1611 80 08-09-2010
Provisorio 250 0,2532 120 22-12-2010
(1) Para la conversin a pesos chilenos se utiliz el tipo de cambio del da del cierre del registro de accionistas.(2) A partir del dividendo 247 se considera una base de 220 millones de acciones, en lugar de 200 millones deacciones considerada anteriormente.
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Anlisi s
Financiero
Anlisi s
FinancieroTABLA N 4: INDICADORES DE RENTABILIDAD
Diciembre 10 Diciembre 09
Utilidad sobre ingresos (anual):Ganancia (anualizada) / Ingresos Ordinarios (anualizado)
15,17% 8,59%
Rentabilidad anual del patrimonio:Ganancia (anualizada) / Total Patrimonio promedio del perodo
8,49% 3,90%
Rentabilidad anual del activo:Ganancia (anualizada) / Activos promedio del perodo
5,13% 2,47%
Rendimiento anual de activos operacionales:Resultado Operacional (anualizado) (1) /Activos Operacionales promedio del perodo (2)
10,47% 5,38%
Retorno de dividendos:Div. Pagados (ao mvil) (3) / Precio de mercado de la accin (4)
1,19% 0,72%
Utilidad por accin (USD):Utilidad del perodo (Ganancia atribuible a la Controladora) /N acciones (5)
2,90 1,30
(1) Resultado Operacional definido en Tabla N1.(2) Activos Operacionales: Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar + Inventarios + Propiedades, Planta y Equipo.(3) Dividendos pagados expresados en USD.(4) Precio de mercado de la Accin: Precio burstil de la accin al cierre del ejercicio.(5) Considera nmero de acciones promedio del ejercicio.
6. Anlisis de Riesgos yPosicin de Cambio
Empresas CMPC y sus filiales estn
expuestas a un conjunto de riesgos de
mercado, financieros y operacionales
inherentes a sus negocios. CMPC
busca identificar y administrar dichos
riesgos de la manera ms adecuada
con el objetivo de minimizar poten-
ciales efectos adversos. El Directorio
de CMPC establece la estrategia y el
marco general en que se desenvuelve
la administracin de los riesgos en la
Compaa, la cual es implementada en
forma descentralizada a travs de las
distintas unidades de negocio. A nivel
corporativo, la Gerencia de Finanzas
y Gerencia de Auditora Interna, coor-
dinan y controlan la correcta ejecu-
cin de las polticas de prevencin y
mitigacin de los principales riesgos
identificados. La administracin de
los riesgos en la Compaa, la cual es
implementada por la Gerencia General
de CMPC en forma descentralizada
a travs de las distintas unidades
de negocio. A nivel corporativo, la
Gerencia de Finanzas y Gerencia
de Auditora Interna, coordinan y
controlan la correcta ejecucin de las
polticas de prevencin y mitigacin de
los principales riesgos identificados.
Los principales indicadores de rentabilidad se presentan en la Tabla N4.
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Informacin FinancieraAnlisis Financiero
6.1. Riesgo de Mercado
Un porcentaje considerable delas ventas de CMPC proviene de
productos que son considerados
commodities, cuyos precios dependen
de las condiciones prevalecientes
en mercados internacionales, en
los cuales la Compaa tiene una
gravitacin poco significativa y no
tiene control sobre los factores quelos afectan. Entre estos factores
se destacan, las fluctuaciones de
la demanda mundial (determinada
principalmente por las condiciones
econmicas de Asia, Norteamrica,
Europa y Amrica Latina), las varia-
ciones de la capacidad instalada de la
industria, el nivel de los inventarios,
las estrategias de negocios y ventajascompetitivas de los grandes actores de
la industria forestal, la disponibilidad
de productos sustitutos y la etapa en
el ciclo de vida del producto.
Cabe sealar que CMPC tiene una
cartera diversificada en trminos de
productos y mercados, con ms de
20.000 clientes en todo el mundo.Lo anterior permite una flexibilidad
comercial y una significativa disper-
sin del riesgo.
La principal categora de productos
de CMPC es la celulosa kraft, la cual
representa un porcentaje cercano
al 31% de la venta consolidada en
valor y es comercializada a ms de
200 clientes en ms de 40 pases
en Asia, Europa, Amrica y Oceana.
CMPC se beneficia de la diversificacin
de negocios e integracin verticalde sus operaciones, teniendo cierta
flexibilidad para administrar as su
exposicin a variaciones en el precio
de la celulosa. El impacto provocado
por una posible disminucin en los
precios de la celulosa es parcialmente
contrarrestado con mayores mrgenes
en las ventas de productos con mayor
valor agregado, especialmente tissuey cartulinas. Por el contrario, si los
precios de la celulosa suben, el alza
de costos de papel tissue es miti-
gada mediante el uso de una mayor
proporcin de fibras recicladas, para
as poder destinar un mayor volumen
de celulosa a exportaciones.
6.2. Riesgos Financieros
Los principales riesgos financieros que
CMPC ha identificado son: riesgo de
condiciones en el mercado financiero
(incluyendo riesgo de tipo de cambio
y riesgo de tasa de inters), riesgo de
crdito y riesgo de liquidez.
Es poltica de CMPC concentrar gran
parte de sus operaciones financieras
de endeudamiento y colocacin
de fondos, cambio de monedas y
contratacin de derivados en su filial
Inversiones CMPC S. A. Esto tiene
como finalidad optimizar los recursos,
lograr economas de escala y mejorar
el control operativo. El endeudamiento
de las filiales por separado ocurre slo
cuando esto resulta ventajoso.
6.2.1 Riesgo de condiciones
en el mercado nanciero
(i) Riesgo de tipo de cambio:CMPC se
encuentra afecta a las variaciones en
l