utfinova 6 gf aulas 1 e 2

7/29/2019 UTFinova 6 GF Aulas 1 e 2

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Capacitao de empresrios aoempreendedorismo inovador

1

Curitiba, 05 de agosto de 2011

Gesto Financeira e

de Riscos

Vanessa Ishikawa Rasoto

Gerson IshikawaIsaura Alberton de LimaArmando Rasoto


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Gesto Financeira e de RiscosArmando Rasoto, Gerson Ishikawa, Isaura Alberton de Lima,Vanessa Ishikawa Rasoto

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Entendendo os nmeros

Funo Financeira.

Anlise dos Demonstrativos Financeiros.

Anlise Dinmica

. Anlise do Custo x Volume x Lucro.

Fluxo de Caixa.

Anlise de Investimentos - EVA

Anlise de Riscos - Matriz de Anlise deRiscos.

Aula 1

Aula 2


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FUNO FINANCEIRA

consiste na preparao, execuo e nocontrole das decises financeiras dentro dasorganizaes.


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Entendendo os Nmeros


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O BALANO PATRIMONIAL

Armando Rasoto

ATIVO PASSIVO

AC - ATIVOCIRCULANTE

PNC PASSIVONOCIRCULANTE

i

INVESTIMENTO,IMOBILIZADO eINTANGVEL

PC PASSIVOCIRCULANTE

ANC ATIVO

NOCIRCULANTE

ARLP ATIVOEALIZVEL ALONGO PRAZO

PL PATRIMNIOLQUIDO


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Armando Rasoto

ATIVO PASSIVOAC

PELP

i

PC

ARLP

PL


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Rasoto

ATIVO PASSIVOAC

PNC

PELP

i

PC

ANC

ARLP

PL

CU

RTOPRAZ

O

LONGO

PRAZO


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EXEMPLO 01

Vamos tentar entenderos lanamentosfinanceiros de umaforma prtica e fcil...

Portanto, imaginem que...

Vocs abriram uma pizaria....

Rasoto


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O BALANO PATRIMONIAL EXEMPLO

... cada um entrou com R$ 1.000,00 , como vocs esto em 03... olhemcomo fica o lanamento

Armando Rasoto

ATIVO

AC

Caixa e Bancos3.000,00

PNC

PELP

i

PC

ANC

ARLP

PL

Capital Social3.000,00

PASSIVO

A TOTAL 3.000,00 P TOTAL 3.000,00


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AGORA VOCS COMPRAM EQUIPAMENTOS A VISTA NO VALOR DER$ 2.000,00. Vejam como ficou o lanamento

Rasoto

ATIVO

AC

Caixa e Bancos1.000,00

PELP

imobilizado

Mquinas e

Equipamentos2.000,00

PC

ARLP

PL

Capital Social3.000,00

PASSIVO

A TOTAL 3.000,00 P TOTAL 3.000,00


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Vejam s o que aconteceu...

Vocs tem agora mquinas eequipamentos no valor de R$ 2.000,00que foram pagos a vista, portanto saiudinheiro do caixa;

Vocs tinham R$ 3.000,00 na conta caixae bancos menos R$ 2.000,00 que vocsusaram para pagar as mquinas eequipamentos sobrou R$ 1.000,00;

Vocs acabam de fazer um fluxo decaixa! Olhem s...


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O FLUXO DE CAIXA

PERODO

01

PERODO

O2

SALDO INICIAL 3.000,00 1.000,00

(+) ENTRADAS 0,00

(-) SADAS 2.000,00

= SALDO FINAL 1.000,00

R$


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Para vocs comearem a

PRODUZIR necessriocomprar matria-prima,insumos... E j conseguemprazo com os fornecedores

Ento..

vocs compram R$ 2.000,00de estoques de matria-prima a prazo

Rasoto


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Reparem a compra foi a prazo portanto

temos bens (estoques) no valor de R$2.000,00 que gerou uma obrigao apagar portanto, lanamos R$ 2.000,00no Passivo Circulante contaFornecedores.

No saiu nada do caixa!

E o Ativo Total igual ao Passivo Total

Vamos ver como ficou o nosso balanopatrimonial


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vocs compram R$ 2.000,00 de estoques de matria-prima a prazo

Armando Rasoto

ATIVO

AC

Caixa e Bancos 1.000,00

Estoques 2.000,00

PELP

AP

Mquinas e

Equipamentos 2.000,00

PC

Fornecedores 2.000,00

ARLP

PL

Capital Social 3.000,00

PASSIVO

A TOTAL 5.000,00 P TOTAL 5.000,00


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Vamos produzir e vender?Considere:

Com R$ 2.000,00 de estoqueconseguimos produzir 2.000pizzas!

O pizzaiolo cobra R$ 0,50 porpizza produzida.

Cada pizza vendida por R$10,00

Vamos elaborar oDemonstrativo de Resultados doExerccio


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O DRE

Quantidade 2000

Preo de venda R$ 10,00

estoque 2000

pizzaiolo R$ 0,50

Receita R$ 20.000,00custos/despesas R$ 3.000,00

lucro/prejuzo R$ 17.000,00


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O Fluxo de Caixa

Saldo Inicial R$ 1.000,00

Entradas R$ 20.000,00

Sadas

Zero

Saldo Final R$ 21.000,00



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EXEMPLO

Armando Rasoto

ATIVO

AC


PELP

AP

Mquinas e


PC


Salrios a Pagar 1.000,00

ARLP

PL


Lucros Ac 17.000,00

PASSIVO

A TOTAL 23.000,00 P TOTAL 23.000,00


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Funes Financeiras


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Gesto Financeira e de Riscos

Funo Financeira

1) INVESTIMENTO

Ativo Passivo

I

ARMANDO RASOTO


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Funo Financeira

Ativo Passivo

ARMANDO RASOTO

2) FINANCIAMENTO

F


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Funo Financeira

Ativo Passivo

ARMANDO RASOTO

3) DESTINAO DOLUCRO

$


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Funo Financeira

Ativo Passivo

ARMANDO RASOTO

4) ADMINSTRAO DOCAPITAL DE GIRO


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Os Demonstrativos Financeiros


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DEMONSTRAES FINANCEIRAS

OU RELATRIOS CONTBEIS

LEI 6404/76 : INSTITUIU E PADRONIZOU OSDEMONSTRATIVOS

FINANCEIROS


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BALANO PATRIMONIAL

ATIVO NOCIRCULANTE

PASSIVO NOCIRCULANTE


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DRE

UM RELATRIO QUE DEMONSTRA ORESULTADO FINAL DA EMPRESA NO EXERCCIO LUCRO OU PREJUZO DISCRIMINANDO

TODAS AS CONTAS DE RECEITAS E DESPESAS.


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DRE

RECEITA OPERACIONAL BRUTA (VENDAS OU SERVIOS)

(-) DEVOLUES, ABATIMENTOS E IMPOSTOS(=) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

(-) CUSTO DAS MERCADORIAS, PRODUTOS/SERVIOS VENDIDOS

(=) LUCRO OPERACIONAL BRUTO

(-) DESPESAS OPERACIONAIS (VENDAS, ADM, FINAC, GERAIS)

(=) LUCRO OPERACIONAL LQUIDO(+) (-) RECEITAS/ DESPESAS EXTRA-OPERACIONAIS

(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA

(-) CONTRIBUIO SOCIAL

(-) IR

(-) PARTICIPAES DIVERSAS

(=) LUCRO/PREJUZO DO EXERCCIO

(=) LUCRO/PREJUZO POR AO


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Anlise dos DemonstrativosFinanceiros



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EXEMPLO

Armando Rasoto

ATIVO

AC


PELP

AP

Mquinas e


PC


Salrios a Pagar 1.000,00

ARLP

PL


Lucros Ac 17.000,00

PASSIVO

A TOTAL 23.000,00 P TOTAL 23.000,00


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ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

CONSISTE NO PROCEDIMENTO TCNICO EMREESTRUTURAR, DECOMPOR, COMPARAR,

INTERPRETAR,ANALISAR OS COMPONENTES DOPATRIMNIO DAS EMPRESAS

OBJETIVO: FORMAR A OPINIO A RESPEITO DASITUAO ECONMICO-FINANCEIRA DA

EMPRESA PARA A TOMADA DE DECISES


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Anlise Esttica Anlise Dinmica


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ANLISE HORIZONTAL:

POSSIBILITA A COMPARAO TEMPORALDA EVOLUO DE UM DADO ITEM DE UMADEMONSTRAO


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ANLISE HORIZONTAL:

[(X1/X0)-1] x 100

X0 X1

100,00 200,00[(200/100)-1]x100


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ANLISE VERTICAL:

POSSIBILITA VISUALIZAR A PARTICIPAORELATIVA DE CADA ITEM NO TOTAL, OUSEJA, COM A COMPOSIO PERCENTUALDE UMA DEMONSTRAO.

REFERE-SE A UMA DATA OU A UMPERODO.


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ANLISE VERTICAL: (CONTA/BASE)x100

AV

AC 30,00 30%

RLP 0,00 0%

AP 70,00 70%

TOTAL: 100,00 100%



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NDICES: SERVEM COMO TERMMETRO NAAVALIAO DA SADE FINANCEIRA DA EMPRESA.

OBS. O NDICE NO DEVE SER CONSIDERADOISOLADAMENTE, E SIM NUM CONTEXTO MAIS AMPLO(COM OUTROS INDICADORES E VARIVEIS )


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NDICES DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ CORRENTE: (AC/PC)

INDICA QUANTO A EMPRESA POSSUI EM DINHEIRO,MAIS OS BENS E DIREITOS REALIZVEIS NO

DECORRER DO EXERCCIO SEGUINTE AO DOENCERRAMENTO DO BALANO PARA PAGAR SUASDVIDAS VENCVEIS NO MESMO PERODO DE TEMPO.


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NDICES DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ SECA: [(AC-ESTOQUES)/PC]

INDICA SE A EMPRESA POSSUI OU NODEPENDNCIA DE VENDER SEUS ESTOQUES

PARA O PAGAMENTO DAS DVIDAS A CURTOPRAZO.


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NDICES DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ GERAL: [(AC+RLP)/(PC+ELP)] INDICA A CAPACIDADE DE PAGAMENTO DE TODAS AS

DVIDAS DA EMPRESA, TANTO DE CURTO COMO DE LONGOPRAZO. SE O COEFICIENTE FOR SUPERIOR UNIDADE, A

SITUAO DA EMPRESA, EM PRINCPIO, FAVORVEL. SE OCOEFICIENTE FOR INFERIOR UNIDADE, CONSIDERA-SE ASITUAO COMO DESFAVORVEL, EVIDENCIANDO QUE AEMPRESA VEM RECORRENDO DEMAIS A CAPITAIS DETERCEIROS.


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NDICES DE LIQUIDEZ CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO (AC-PC) EVIDENCIA AS APLICAES DE RECUROS NO GIRO

DOS NEGCIOS DA EMPRESA. QUANDO FORPOSITIVO EVIDENCIA SITUAO FINANCEIRAFAVORVEL . QUANDO NEGATIVO INDICA QUE AEMPRESA TEM MAIS OBRIGAES DE CURTO PRAZODO QUE BENS E DIREITOS A CURTO PRAZO,CARACTERIZANDO UMA SITUAO INADEQUADA.


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NDICES DE ENDIVIDAMENTO

ENDIVIDAMENTO GERAL: [(PC+ELP)/AT]

INDICA O GRAU DE ENDIVIDAMENTO TOTAL DAEMPRESA . EXPRESSA A PROPORO DE RECURSOS

DE TERCEIROS FINANCIANDO O ATIVO E,COMPLEMENTARMENTE, A FRAO DO ATIVO QUEEST SENDO FINANCIADA PELOS RECURSOSPRPRIOS.


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NDICES DE ENDIVIDAMENTO COMPOSIO DE ENDIVIDAMENTO:

[PC/(PC+ELP)]

INDICA A PARTICIPAO DO CAPITAL DE

TERCEIROS A CURTO PRAZO COM RELAOAO TOTAL DAS EXIGIBILIDADES.


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NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL

IMOBILIZAO DO PL: (AP/PL)

INDICA QUANTO A EMPRESA USA DERECURSOS PRPRIOS PARA FINANCIAR TODOO SEU ATIVO PERMANENTE.

TIPOS DE ESTRUTURA PATRIMONIAL


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BOA: QUANDO OSRECURSOSPRPRIOS

FINANCIAM TODOS

OS ATIVOS DELONGO PRAZO EAINDA H SOBRAPARA APLICAESNO CURTO PRAZO.



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RAZOVEL: QUANDOOS RECURSOS DE

TERCEIROS DELONGO PRAZO

COMPLETAM OFINANCIAMENTO DE

ATIVOS DE LONGOPRAZO E SOBRA

PARA ATIVOS DECURTO PRAZO




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RUIM: QUANDO OSRECURSOS

PRPRIOS E DETERCEIROS DE

LONGO PRAZO SOINSUFICIENTES

PARA FINANCIAROS ATIVOS DE

LONGO PRAZO

NDICES DE RENTABILIDADE


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NDICES DE RENTABILIDADE

RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO:(LL/PL)

INDICA O RENDIMENTO OBTIDO PELA

EMPRESA COMO REMUNERAO DOINVESTIMENTO DOS ACIONISTAS (OSFORNECEDORES DE CAPITAL DE RISCO)


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Anlise Dinmica

RECLASSIFICAO DOS BALANOS:

CLSSICA

MICHEL FLEURIET

ARMANDO RASOTO

BALANO PATRIMONIAL


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BALANO PATRIMONIAL

ATIVO NOCIRCULANTE

PASSIVO NOCIRCULANTE


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ARMANDO RASOTO:

CICLO OPERACIONAL


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CICLO OPERACIONAL

PASSIVO

FORNECEDORES SALRIOS/ENCARGOS

IMPOSTOS DE VENDAS

MATRIA PRIMA CLIENTES

PRODUTO ACABADO

ATIVO

ARMANDO


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ESTRUTURA DE CAPITAIS

CDG = PP - AP

NCG = AO - PO

= CDG - NCG

ARMANDO RASOTO

T


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DEMONSTRAO GRFICA DO EFEITO

TESOURA$VENDAS

NCG

T

C DG

MESES/ANOS

ARMANDO RASOTO

Capacitao de empresrios ao


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p pempreendedorismo inovador

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Gesto Financeira e deRiscos

Vanessa Ishikawa RasotoIsaura Alberton de Lima

Gerson IshikawaArmando Rasoto

Obrigado!

Capacitao de empresrios ao


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p pempreendedorismo inovador

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Curitiba, 06 agosto 2011

Gesto Financeira e

de RiscosVanessa Ishikawa Rasoto

Gerson IshikawaIsaura Alberton de LimaArmando Rasoto


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Gesto Financeira e de RiscosArmando Rasoto, Gerson Ishikawa, Isaura Alberton de Lima,Vanessa Ishikawa Rasoto

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Entendendo os nmeros Funo Financeira.

Anlise dos DemonstrativosFinanceiros.

Anlise Dinmica

. Anlise do Custo x Volume x Lucro.

Fluxo de Caixa.

Anlise de Investimentos - EVA

Anlise de Riscos - Matriz de Anlisede Riscos.

Aula 1

Aula 2


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ANLISE DE CUSTO-VOLUME - LUCRO(Anlise de Gasto - Volume - Lucro)

Anlise C-V-L


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Anlise C V L

Objetivos

PLANEJAMENTO + Lucro

MeiosLUCRO = Varivel-resultado da gestoempresarial.

Anlise C-V-L

Tcnica que permite estudar os inter-relacionamentos entre Custos, Volume ouNvel de Atividade e Receitas, para medir suainfluncia sobre o lucro.

BREAK-EVEN POINT


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BREAK EVEN POINT

A expresso Ponto deEquilbrio est sendo

gradativamentesubstituda por Anlise

Custo-Volume-Lucro,pois o Ponto de

Equilbrio apenas umadas partes do estudo

das relaes entrereceitas e gastos.

IMPORTNCIA DA ANLISE C-V-L


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IMPORTNCIA DA ANLISE C V L

Apoia a Tomada de Decises relativamente a:- Fabricar ou comprar- Introduo de linhas de produto- Determinao de preos de venda

- Dimensionamento da empresa Planejamento

- Facilita a elaborao de oramentos- Permite a projeo de lucros

- Induz reduo de gastos Controle

- Facilita o controle oramentrio- Permite a realizao de oramentos flexveis

PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESAS MONOPRODUTORAS


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A anlise CVL baseia-se na identificao do volume

de atividade (ou faturamento) mnimo, onde a empresano ter nem lucro nem prejuzo.

RECEITAS

(-) CUSTOS e DESPESAS= LUCRO

Portanto,

Por definio, no ponto de equilbrio, L = 0,PE RT= CDT

L= RT-CDT

PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESAS MONOPRODUTORAS


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pv x Q = CF +c v x Q

pv = Preo de Venda Unitriocv = Custos e despesas Variveis UnitriosQ = Quantidade de equilbrio

CF = Custos e despesas Fixas do Perodo de Anlise

Q = CDF/(pvxQCDV)

PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESAS


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PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESASMONOPRODUTORAS

Isolando-se Q na equao anterior, chega-se a:

Q* = CF = CFpv-cv Mcu

Q* = Quantidade de EquilbrioMCu = Margem de Contribuio Unitria = pv-cvMCu = representa a parcela do preo de venda que

poder ser utilizada para a cobertura dos custosfixos e para a obteno do lucro.

PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESAS


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PONTO DE EQUILBRIO EM EMPRESASMONOPRODUTORAS

A Margem de Contribuio Total (MCT) calculada por:

MCT = R - cv x Qou

MCT = MCu x Q

REPRESENTAO GRFICA DE Q* e Ro


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REPRESENTAO GRFICA ALTERNATIVA


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ESTRUTURAS DE CAPITAIS


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ESTRUTURAS DE CAPITAIS

RISCO ECONMICO: RISCO DA POSSIBILIDADE DA NO

COLOCAO DO PRODUTO NO MERCADO TECNOLOGIA OBSOLETA MEDIDAS GOVERNAMENTAIS (PLANOS,

RECESSO, POLTICA MONETRIA)

RISCO FINANCEIRO:

RISCO DE NO OBTER RESULTADOOPRACIONAL SUFICIENTE PARA COBRIR OSJUROS

Cenrios

Processo de Planejamento


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AnliseSWOT

Monitoramentoe Avaliao

MissoValoresPolticas

Metas /Objetivos

Estratgicos

DesdobramentosEstratgicos

Elaboraodos Planos deAo

Plano

Operacional

Anlise

Competitiva

Anlise do

Mercado

Viso

AcionistasClientesPessoas

FornecedoresSociedade

MarketingFinanceiro / Pessoas

OrganizacionalSuprimentos

Logstica

Planejamento Financeiro


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Caractersticas:

1. Indicaes para o futuro2. Flexibilidade na aplicao3. Participao direta dos responsveis

Vantagens do Planejamento Financeiro:1. Disciplina nas operaes2. Distino entre o necessrio e o suprfluo3. Senso de responsabilidade em relao ao

lucro previsto4. Prtica da Administrao por Exceo

(comparao entre o real e o orado)

Planejamento Financeiro


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Condies para o xito:

1. Apoio da Administrao2. Organizao adequada

3. Entrosamento perfeito com a Contabilidade4. Sistema Adequado

Oramento Empresarial


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p

Oramento das Receitas Oramento da Mo de Obra Direta Oramento da Mo de Obra Indireta Oramento das Despesas Gerais Oramento das Despesas Indiretas

por Departamentos /Setores Oramento dos Custos Diretos Oramento dos Custos Indiretos Oramento das Outras Receitase Despesas

Demonstrativo de Resultado Projetado Fluxo de Caixa Projetado Balano Projetado

l d


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Anlise de Investimentos


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TCNICAS SOFISITICADAS

CONSIDERAM O FATOR TEMPO NO VALOR DODINHEIRO, ELAS DESCONTAM OS FLUXOS DE CAIXADA EMPRESA A UMA TAXA ESPECIFICADA.

A TAXA UTILIZADA CONHECIDA POR TAXA DEDESCONTO OU CUSTO DE CAPITAL OU CUSTO DEOPORTUNIDADE DA EMPRESA, QUE SERO USADOSALTERNATIVAMENTE PARA REFERIR-SE TAXA

MNIMA DE RETORNO QUE PRECISA SER OBTIDASOBRE UM PROJETO, A FIM DE MANTER INALTERADOO VALOR DE MERCADO DE UMA EMPRESA.

Prof Vanessa Ishikawa Rasoto

PAYBACK


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PAYBACK

PERODO DE RETORNO DOINVESTIMENTO

O NMERO DE ANOS NECESSRIOS

PARA SE RECUPERAR O INVESTIMENTOINICIAL

VALOR ATUAL LQUIDO (VAL)


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VALOR ATUAL LQUIDO (VAL)

O VALOR ATUAL LQUIDO CALCULADOPELO VALOR ATUAL DAS ENTRADAS DECAIXA MENOS O INVESTIMENTO INICIAL

VAL = [ VALOR ATUAL DAS ENTRADAS DECAIXA] INVESTIMENTO INICIAL

VAL


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VAL

CRITRIO DE DECISO:

VAL > = 0, RECOMENDA-SE ACEITAR OPROJETO

VAL < 0 , RECOMENDA-SE REJEITAR OPROJETO


VAL


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VAL

QUANDO O VAL>=0, A EMPRESA OBTERUM RETORNO IGUAL OU MAIOR DO QUESEU RETORNO EXIGIDO OU CUSTO DE

CAPITAL. TAL MEDIDA AUMENTARIA OU

CONSERVARIA A RIQUEZA DOS

PROPRIETRIOS DA EMPRESA


VAL


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VAL

CLCULO NA HP 12-C

USAR A FUNO FLUXO DE CAIXA (G)

____ G CF0 ____ G CFJ ... ___ I F NPV _____?______


NDICE DE LUCRATIVIDADE (IL)


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NDICE DE LUCRATIVIDADE (IL)

S VEZES DENOMINADO NDICE CUSTO-BENEFCIO, NO DIFERE MUITO DA

ABORDAGEM DO VAL.

A DIFERENA QUE O IL MEDE O RETORNORELATIVO AO VALOR ATUAL POR $ 1,00INVESTIDO, AO PASSO QUE O VAL D ADIFERENA MONETRIA ENTRE O VALOR

ATUAL DOS RETORNOS E O INVESTIMENTOINICIAL.


IL


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IL

O NDICE DE LUCRATIVIDADE O VALORATUAL DAS ENTRADAS DE CAIXADIVIDIDOS PELO INVESTIMENTO INICIAL

OU

IL = [ VAL+ INVESTIMENTO INICIAL] /

[INVESTIMENTO INICIAL]


IL


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IL

CRITRIOS DE DECISO:

IL> =1, RECOMENDA-SE ACEITAR OPROJETO

IL


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TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

A TAXA DE DESCONTO QUE IGUALA OVALOR PRESENTE DAS ENTRADAS DECAIXA AO INVESTIMENTO INICIAL

REFERENTE A UM PROJETO. E A TAXA QUE ZERA O PROJETO VAL = ZERO


TIR (IRR)


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TIR (IRR)

CLCULO PELA HP-12C

USAR O MODO FLUXO DE CAIXA (G) ____G CF0 ____G CFJ ....

____ I F IRR __?___


TIR


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TIR

CRITRIO DE DECISO:

TIR>=CUSTO DE CAPITAL, RECOMENDA-SE

ACEITAR O PROJETO

TIR< CUSTO DE CAPITAL, RECOMENDA-SEREJEITAR O PROJETO


VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)


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ESTE MTODO CONSISTE EM ACHAR ASRIE UNIFORME ANUAL EQUIVALENTEAO FLUXO DE CAIXA DOS INVESTIMENTOS TAXA DE MNIMA ATRATIVIDADE (TMA)

ACHA-SE A SRIE UNIFORMEEQUIVALENTE A TODOS OS CUSTOS ERECEITAS PARA CADA PROJETOUTILIZANDO-SE A TMA

O MELHOR PROJETO AQUELE QUE TIVERO MAIOR SALDO POSITIVO

VAUE


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VAUE

CLCULO HP 12C USA-SE O MODO FLUXO DE CAIXA BUSCAR O F NPV CONSIRERAR COMO PV INCLUIR I, N

PEDIR PMT

Prof Vanessa IshikawaRasoto

CUSTO DE CAPITAL


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CUSTO DE CAPITAL

A TAXA DE RETORNO QUE A EMPRESAPRECISA OBTER SOBRE OS SEUSPROJETOS DE INVESTIMENTOS, PARA

MANTER O VALOR DE MERCADO DE SUASAES E ATRAIR OS RECURSOSNECESSRIOS PARA A EMPRESA.


CUSTO MDIO PONDERADO DE CAPITAL


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PONDERAO DO CUSTO DE CADA FONTE DEFINANCIAMENTO POR SUA PROPORO NAESTRUTURA DE CAPITAL DA EMPRESA.

REFLETE O INTER-RELACIONAMENTO DASDECISES DE FINANCIAMENTO.


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CONCEITO DE TMA ( TAXA MNIMA DE

ATRATIVIDADE)

a taxa a partir da qual o investidor considere

que est obtendo ganhos financeiros.


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AMBIENTE EMPRESARIAL

A ESSNCIA DA EMPRESA Empresa e Scios : Entidade Crenas e Valores dos Scios Misso da Empresa Definio do Negcio


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AMBIENTE EMPRESARIAL

EFICCIA DA EMPRESA

Continuidade

Viso de Lucro


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Risco VersusEmpreendedorismo Inovador

Gerson Ishikawa


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O que risco?

At que ponto possvel prever o futuro?


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Existem incertezassobre o desdobramento

da situao futuraRiscos

Erros e atrasos

Mudanas

Impondervel

O que risco?


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O que risco?

A noo de Risco conjuga vriosfatores

Exposio e Vulnerabilidade aresultados indesejveis

Magnitude e Probabilidade dePerdas

Incertezas e Mudanas

O que risco?


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A principal sobreposio entre os conceitos

de risco e de empreendedorismo a noode futuro. Em ambos, o tema dominante sobre como lidar com os resultadosfuturos.

O risco concentra-se nas probabilidades deinsucesso. O empreendedorismo nos

fatores contribuidores do sucesso.

Maior risco no significa necessariamente maiorretorno. Mas, maior retorno exige mais gesto de


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riscos este o caso da inovao!

Investimento deSubsistncia

(Maior parte dos

investimentosdisponveis no sistema

financeiro)

Investimento Ruim(ou investimento dominado)

(Deve ser expurgado e muito frequente)

Oportunidade Ideal

(Muito raro e

de difcil acesso)

OportunidadeInteressante

Exige gesto de riscos(Maior parte das inovaes)

Alto RiscoBaixo Risco

Baixo

Retorno

AltoRetorno

Categorizao das Relaes de Risco/Retorno

Principais tipos de risco


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Risco decrdito

(default)

Risco de

MercadoFinan.

Risco deControleInterno

Risco Legal

Risco deLiquidez

Outros RiscosRelevantes

Principais

Tipos deRiscos

Concentrao de carteira

Inadimplncia

Operaes financeiras

Cmbio

Fraudes internas

Falhas: sistemas, modelos

RiscoOperacional

Eventos externos

Eventos internos Processos

Sistemas

Pessoas

Tecnologia

Endividamento

Estrutura de capital

Imagem / Reputao

Sistmicos

Humanos (erros dejulgamento)

Catstrofes

ClienteFornecedo

r

Produto

Tributrio e Processual

Regulamentao

Risco deContinuidade

Risco Estratgico

Adaptado de Brito (2007)

A inovao pode ser vista como parte de um ciclo de vida com diferentes necessidades de gesto de risco em cada

f


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Capacidade de

Gerao de Caixadas Operaes

Nvel de Previsibilidadedos Resultados

Baixo

Mdio

Alto

Tendncia

Tendncia

Prospeco

Oportunidade Replicao

Crescimento

Maturidade

Errtico Modelvel

Obsolescncia

Replicvel

fase

Ciclo de vida do Empreendimento (Inovao)


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Prospeco a inovao lanada ao mercado,

pode ou no dar certo, o fluxo de caixa baixoe incerto Oportunidade quando existe um fluxo de caixa

mais substancial mas ainda incerto, no se sabe

ao certo os fatores de sucesso Replicao quando o mercado aceita a

inovao e entende-se alguns dos fatores de

sucesso, isto demonstrado pelo fluxo de caixamais estvel e o modelo de negcio da inovaoconsegue ser replicvel


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Crescimento quando a multiplicao do modelo

de negcio da inovao em vrios mercados egeografias resulta em um crescimento de fluxo decaixa

Maturidade quando comea a saturao domodelo de negcio da inovao, ou seja, perde oseu vigor principalmente devido a entrada deconcorrentes e de copiadores (e/ou perda depatente)

Obsolescncia quando o modelo de negcio da

inovao perde fora e deixa espao para novasinovaes

Os tipos de riscos mais significativos mudam conforme aevoluo do ciclo de vida do empreendimento


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evoluo do ciclo de vida do empreendimento

Matriz deRisco

Ciclo de Vida do Empreendimento

Tipo de RiscoProspeco

Oportunidade

Replicao

Crescimento

Maturidade

Obsolescncia

Continuidade + + + + + + + + + +Liquidez + + + + + + + + +

Crdito (default) + + + + + + +

Operacional

+ + + + + + +Controle interno + + + + + +

Legal + + + + +Mercado

financeiro + + + + + + +

Legenda: + + (alto nvel de risco)+ (risco significativo)

Matriz de identificao de riscos

Exemplo: Cacau Show


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p

1988-1990 - Trabalho de formiguinhaAs trufas e os chocolates eram vendidosporta a porta, por catlogos e para pequenos

comerciantes, como lanchonetes e padarias 1990-1998 - A entrada no grande varejo

A empresa fecha contratos com grandes

redes, como a Lojas Brasileiras e o Mappin,que se tornam seus principais canais dedistribuio

Exemplo: Cacau Show


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1998-2004 - Chocolates por toda parteA Cacau Show passa a distribuir produtoscom vendas por catlogo, por atacadistas e

nas primeiras lojas exclusivas da marca 2004-2009 - A ascenso das franquias

Inaugurando 25 lojas a cada ms, a empresa

cresce com o modelo de franquias, que hojerespondem por 95% do faturamento

Tipo de Risco Situao Comentrios

No vero de 1992 os Se os revendedores


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Continuidade

No vero de 1992, osbombons com frutascomearam a estragar

decidiu ressarcir osrevendedores

Se os revendedorestivessem perdas, deixariamde vender o produto. Mas

isto gerou um alto custofinanceiro

Crdito(default)

Na dcada de 90, Mappine Brasileiras so osprincipais canais de

distribuio

Mappin foi a falncia aCacau Show depois mudapara o modelo de franquia

Controleinterno

Centralizao dasdecises noempreendedor nopodia tirar frias

Dificuldade para crescer aempresa precisoestrutura de controle paradelegar

Legal

Para poder crescer ebuscar financiamentosteve que formalizar aempresa

Alm disto, mantm umarelao cordial com osfuncionrios

Mercadofinanceiro

Capacitao de empresrios aoempreendedorismo inovador


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Gesto Financeira e deRiscos

Armando RasotoGerson Ishikawa

Isaura Alberton de Lima

Vanessa Ishikawa Rasoto

Obrigado!

utfinova 6 gf aulas 1 e 2

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