pengurusan risiko pelaburan awam

Pelaburan Awam MGF2223

PJJ UUM April 2008/2009 1

Pengurusan Risiko Pelaburan Awam

Kuliah 4

PENGURUSAN DAN ANALISIS PELABURAN

PENGURUSAN DAN ANALISIS PELABURAN

PengenalanPengenalan



• Keputusan pelaburan awam juga di-pengaruhi oleh risiko dan ketakpastian.

• Risiko mempunyai kaitan dengan ketakpastian.• Contoh:

• Sesuatu projek yang dilaksanakan mungkin akan berjaya/gagal.

• Sesuatu projek mungkin memberi faedah kepada semua/sebahagian.

• Nilai matawang di dalam pelaburan boleh merosot atau meningkat

.


PJJ UUM April 2008/2009 3Pelaburan Awam MGF2223


• Pengurusan risiko adalah proses mengenalpasti dan mengawal risiko.

• Kebaikan pengurusan risiko• Mengelakkan pembaziran dan salah guna

sumber kerajaan.• Meminimumkan kos iaitu perbelanjaan yang

berkaitan dengan pembelian input dan aset..




• Di dalam analisis pelaburan awam, seringkali diandaikan bahawa segala maklumat adalah mencukupi dan lengkap. Oleh itu, tiada masalah untuk melaksanakan projek-projek awam.

• Dalam keadaan sebenar, maklumat yang dikehendaki adalah tidak selengkapnya diperolehi. Masih wujud pelbagai kekurangan dan halangan untuk mem-perolehi maklumat lengkap.





• Ketakpastian adalah keadaan di mana salah satu daripada dua atau lebih peristiwa yang akan disusuli dengan reaksi tetapi peristiwa tersebut tidak diketahui dan kebarangkalian terjadinya peristiwa tersebut secara objektifnya tidak dapat ditentukan.

Definisi KetakpastianDefinisi Ketakpastian





• Keadaan ini berlaku kerana:• tidak semua hasil (outcome) adalah nyata dan

keputusan yang dibuat tidak dapat dirujuk kepada data lepas.

• keputusan kadangkala dibuat berdasarkan pengalaman, perasaan dan sebagainya.

• Secara amnya keadaan ketidakpastian adalah bersifat subjektif.

Definisi KetakpastianDefinisi Ketakpastian





Dua jenis ketakpastian:• Ketakpastian primer

(primary uncertainty) • Ketakpastian sekunder

(secondary uncertainty)

Jenis-Jenis KetakpastianJenis-Jenis Ketakpastian




• Ketakpastian primer wujud apabila sesuatu peristiwa/keadaan pada masa hadapan mempunyai hubungan atau akan memberi kesan kepada keputusan yang akan dibuat pada masa kini.

• Peristiwa/keadaan ini belum wujud dan tidak diketahui bila dan bagaimanakah akan berlaku.

Ketakpastian PrimerKetakpastian Primer





Contoh:

Seorang petani yang menanam sejenis tanaman. Beliau tidak mengetahui keuntungan yang bakal diperolehi pada masa hadapan. Beliau boleh mengawal semua input ke atas tanaman tersebut kecuali keadaan cuaca. Dalam kes ini, cuaca adalah suatu ketakpastian.

Ketakpastian PrimerKetakpastian Primer





• Ketakpastian sekunder dikatakan wujud apabila sesuatu perkara tentang keadaan pada masa kini/masa hadapan adalah diketahui oleh sesetengah orang tetapi tidak kepada orang lain.

• Contoh:• Seorang pengguna ingin membeli sebuah kereta

yang berharga rendah, tetapi dia tidak mengetahui di manakah harus diperolehi dan berapakah tingkat harga.

Ketakpastian SekunderKetakpastian Sekunder






Dua kaedah boleh digunakan iaitu:

• kaedah kebarangkalian

• kaedah nilai jangkaan

Kaedah Penganalisaan Ketakpastian

Kaedah Penganalisaan Ketakpastian






• Kebarangkalian ialah sesuatu kemungkinan yang bakal berlaku di dalam sesuatu peristiwa atau frekuensi relatif yang mungkin timbul di dalam sesuatu peristiwa.

• Dua jenis kebarangkalian:• kebarangkalian objektif• kebarangkalian subjektif

Kaedah KebarangkalianKaedah Kebarangkalian







• Kebarangkalian objektif wujud apabila salah satu daripada kejadian sahaja yang berlaku.

• Contoh:• Lambungan duit syiling akan memberi

keputusan samada ekor (E) atau kepala (K) sahaja. Jika E yang keluar, K sudah pasti tidak akan keluar lagi.

Kebarangkalian ObjektifKebarangkalian Objektif








• Kebarangkalian subjektif pula wujud apabila keputusan yang bakal diketahui mempunyai pelbagai keadaan.

• Dengan kata lain, tidak ada pilihan atau pilihan lebih tepat seperti kebarangkalian objektif tadi.

Kebarangkalian SubjektifKebarangkalian Subjektif







• Nilai jangkaan ialah hasil atau keputusan purata yang diketahui daripada sesuatu peristiwa atau kejadian yang tidak diketahui atau tidak pasti.

• Nilai jangkaan ini selalunya ditunjukkan dengan simbol E(U(W).

Kaedah Nilai JangkaanKaedah Nilai Jangkaan



E(X) = (1/6) 1 + (1/6) 2 + (1/6) 3 + (1/6) 4 + (1/6) 5 + (1/6) 6 = (1/6) + (2/6) + (3/6) + (4/6) + (5/6) + (6/6) = 3 1/2







• Contohnya nilai jangkaan terhadap hasil sesuatu kejadian adalah :

Kaedah Nilai JangkaanKaedah Nilai Jangkaan









Teori utiliti jangkaan dikatakan sebagai perbandingan yang ditunjukkan dengan nilai jangkaan fungsi utiliti terhadap ganjaran berdasarkan keadaan yang tak pasti.

Teori Utiliti JangkaanTeori Utiliti Jangkaan










• Kerajaan mempunyai pelbagai pilihan.

• Katakan terdapat dua pilihan projek iaitu projek A dan projek B dengan kebarangkalian 0.5 bagi keadaan baik (B) dan tidak baik (TB).• Projek A melibatkan pembayaran RM100 juta

(TB) atau pembayaran RM300 juta (B). • Projek B melibatkan pembayaran RM50 juta (TB)

atau RM350 juta (B).




Projek A Projek B

Tidak Baik

Baik Tidak Baik

Baik

Pembayaran 100 300 50 350

Utiliti 10 30 2 34




• Utiliti jangkaan bagi projek A:E [U(W) ]A = 0.5 U(100) + 0.5 U(300)

= 0.5(100) + 0.5(30) = 20• Utiliti jangkaan bagi projek B:

E [U(W) ]B = 0.5 U(50) + 0.5 U(350) = 0.5(2) + 0.5(24) = 18• Dalam keadaan baik, projek B menjadi pilihan. Dalam keadaan

tidak baik, projek A menjadi pilihan. Walau bagaimanapun, E [U(W) ]A > E [U(W) ]B , maka projek B lebih berisiko. Projek A lebih disukai dari projek B.




• Risiko adalah kemungkinan kerugian yang harus ditanggung.

• Sikap terhadap risiko akan mempengaruhi pilihan apabila hasil adalah tidak pasti.

Definisi RisikoDefinisi Risiko



Dua jenis utama ialah:

• Risiko Bersistem

• Risiko Tak Bersistem

Jenis-Jenis RisikoJenis-Jenis Risiko



• Risiko bersistematik adalah risiko luaran yang tidak boleh dikawal dan dipelbagaikan.

• Antaranya ialah:– Risiko Politik– Risiko Kadar Faedah– Risiko Kuasa Beli– Risiko Peristiwa

Risiko BersistematikRisiko Bersistematik



• Risiko politik merujuk kepada pertukaran pemerintah dan ketakstabilan senario politik akibat daripada percaturan politik.

Risiko PolitikRisiko Politik




• Risiko kuasa beli merujuk kepada ketaktentuan jumlah kuasa beli yang akan diterima pada masa akan datang.

• Risiko kuasabeli disebabkan oleh perubahan harga yang berpunca daripada inflasi dan deflasi.

• Kebanyakan risiko kuasabeli disebabkan oleh perubahan tingkat harga umum atau masalah inflasi yang meningkatkan kos input.

Risiko Kuasa BeliRisiko Kuasa Beli




• Hutang awam internal diperolehi dalam atau luar negeri.

• Setiap hutang haruslah membayar bunga.

• Kadar bunga adalah tidak stabil.

• Peningkatan kadar bunga menyebabkan kenaikan kos pinjaman.

Risiko Kadar BungaRisiko Kadar Bunga




• Risiko peristiwa ialah risiko yang ditanggung oleh kerajaan akibat daripada kejadian-kejadian tertentu alam semulajadi atau bencana alam seperti banjir, kemarau dan gempa bumi.

• Banjir menyebabkan kerosakan harta benda.

Risiko PeristiwaRisiko Peristiwa



• Risiko tak bersistematik dikenali sebagai risiko dalaman. Risiko ini boleh dikawal dan dipelbagaikan.

• Antaranya ialah:– Risiko Pentadbiran/Pengurusan– Risiko Kewangan– Risiko Cukai

Risiko Tak BersistematikRisiko Tak Bersistematik



• Risiko Pentadbiran/pengurusan ialah risiko yang dihadapi oleh sesebuah kerajaan ketika melaksanakan pemerintahan.

• Risiko ini dikaitkan dengan:• fungsi operasi kerajaan – masalah rasuah.• situasi ekonomi yang mengalami keadaan

turun-naik (fluctuation).

Risiko Pentadbiran/PengurusanRisiko Pentadbiran/Pengurusan



• Risiko kewangan berkaitan dengan ketakpastian memperolehi sumber pembiayaan yang mencukupi dalam usaha meningkatkan perkembangan ekonomi melalui aktiviti pelaburan awam.

• Risiko ini berkaitrapat dengan struktur cukai yang mana ianya mempengaruhi keupayaan kerajaan untuk memperolehi hasil mencukupi bagi pembiayaan pelaburan.

Risiko KewanganRisiko Kewangan



• Kerajaan mempunyai kuasa untuk mengurangkan atau meningkatkan cukai.

• Tingkat cukai akan menentukan jumlah hasil kerajaan bagi sesuatu tempoh perakaunan.

• Cukai yang tinggi meningkatkan masalah ”mengelak cukai”

Risiko CukaiRisiko Cukai



• Risiko kitaran perniagaan dinilai berasaskan kepada turun-naik pendapatan negara.

• Risiko kewangan dinilai berasaskan kepada jumlah pungutan hasil cukai dan bukan cukai.

• Risiko kuasabeli dinilai berdasarkan kepada keupayaan kerajaan membeli input.

Penilaian RisikoPenilaian Risiko



• Penganggaran kekerapan berlaku potensi risiko.

• Penganggaran boleh dibuat:• berdasarkan rekod lampau atau

sejarah kejadian.• dengan membuat unjuran

berkomputer.

Penilaian Risiko Penilaian Risiko




• Penganggaran nilai risiko:• Kerosakan harta benda. • Kehilangan harta benda kerajaan –

wang,peralatan ketakjujuran kakitangan.• Kehilangan pendapatan.• Kenaikan kos.• Ketakupayaan kakitangan akibat kecederaan.

• Membandingkan nilai kini dengan nilai lepas bagi menentukan pendedahan tanggungan (liability exposures).•






Jenis-Jenis Risiko Kaedah PenentuanKerosakan harta benda Saiz risiko ditentukan dengan menggunakan nilai

penggantian (replacement value) bukannya nilai tunai sebenar (actual cash value –ACV) oleh ahli professional atau jurunilai

Kehilangan harta benda Mengira jumlah insuran yang perlu dibayar bagi mengatasi masalah pecah amanah, kecurian, kebakaran dsb.

Kehilangan pendapatan Mengira amaun bayaran perkhidmatan hutang, pendapatan yang mungkin diperolehi daripada pelaburan

Kenaikan kos Kos tambahan yang diperlukan untuk menyiapkan projek – pembelian, penyewaan dan pembaikian.

Ketakuapayaan kakitangan Dinilai berdasarkan kepada jumlah pembayaran pampas an kepada pekerja dan orang awam.





• Penghapusan risiko. • Pengurangan risiko. • Pemindahan risiko.

Pengawalan Risiko Pengawalan Risiko





• Ianya melibatkan penghapusan keseluruhan risiko.

• Dapat dilakukan dengan: • mengubah prosedur kerja.• Menamatkan atau memindahkan

projek yang berkaitan.

Penghapusan Risiko Penghapusan Risiko





• Mengurangkannya ke tahap yang dikehendaki secara signifikan atau sebahagian risiko.

• Mengadakan program keselamatan.

Pengurangan Risiko Pengurangan Risiko





• Sesetengah risiko tidak dapat dipindahkan.

• Pemindahan risiko boleh dibuat dengan: • Memindahkan risiko kepada

organisasi lain melalui hold-harmless agreement.

• Memindahkan projek kepada organisasi lain yang lebih berupaya.

Pemindahan Risiko Pemindahan Risiko

pengurusan risiko pelaburan awam

Documents