cfh cuba - annual report - 2000

INFORME ANUAL -2000- ANNUAL REPORT1

CARTA DE LA PRESIDENTA 3LETTER OF THE PRESIDENT 4

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 6BOARD OF DIRECTORS 6

EQUIPO DIRECTIVO 7MANAGEMENT TEAM 7

INFORME DE ACTIVIDAD 9ACTIVITY REPORT 9

CARTERA DE INVERSIÓN 21INVESTMENT PORTFOLIO 21

PRINCIPALES RATIOS E INDICADORES 27RATIOS AND INDICATORS 27

AUDITORÍA Y CUENTAS ANUALES 31AUDITING AND ANNUAL ACCOUNTS 48

ÍNDICE

CARTA DE LA PRESIDENTA

CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA

INFORME ANUAL -2000- ANNUAL REPORT3

Concluido el segundo año de actividad de Corporación Financiera Habana, S.A. (CFH),nos es grato constatar cómo la realidad ha superado con creces las expectativas delos accionistas -Caja Madrid y Banco Popular de Ahorro-, contándose con unacompañía que no sólo ha alcanzado resultados muy satisfactorios en su gestión, sinoque también ha logrado en un tiempo reducido hacerse de un nombre bien valoradoen el mercado.

Los resultados obtenidos vienen así a fortalecer la compañía y consolidarla como unmiembro pleno dentro del sistema financiero cubano, mostrándose cabalmente suspotencialidades en la efectiva canalización de recursos monetarios en bien de laeconomía nacional, sin descuidar el control riguroso del riesgo y los variados índicesde solvencia, eficiencia y rentabilidad de la compañía, ampliamente comentados enel cuerpo de este Informe.

En 2000 se concedieron facilidades crediticias, en sus diversas modalidades, por másde 62,9 MM USD, duplicándose el importe concedido en 1999.

El balance de Corporación Financiera Habana, S.A. se incrementó en un 20.6%,alcanzando una cifra de 32,7 millones de dólares USA.

Contrasta lo anterior con las variaciones observadas en la cuenta de resultados,habiéndose registrado un incremento del resultado antes de impuestos contra elaño 1999 de un 310.8%, ascendiendo este beneficio a 1,643.1 M USD.

A pesar de estos incrementos, la cartera de inversión de CFH sigue mostrando unaexcelente calidad, permaneciendo como en el año anterior, con un índice demorosidad de 0%, ostensiblemente mejor a lo esperado en todos los pronósticosrealizados a la constitución de la compañía.

A su vez, los resultados vienen acompañados de una mejora de los indicadoresprincipales de gestión, alcanzándose un ratio de eficiencia del 22.37%, un ROA de3.33% y un ROE de 16.91% (para ambos, tomándose el beneficio neto), que comparanfavorablemente con indicadores similares en el sector financiero, a nivel internacional.

Quisiera destacar que los resultados alcanzados son fruto, en gran medida, de laconfianza depositada en Corporación Financiera Habana, S.A. por parte de losclientes, los cuales con su apoyo y propuestas nos estimulan cada día a seguirperfeccionando los servicios que brinda la compañía.

Por último, en nombre de los accionistas y en el mío propio, quiero dejar patentenuestro agradecimiento al colectivo de trabajadores de CFH, enfrascados en unatarea que, amén de haber sido bonita y exitosa, ha exigido entrega y abnegación, enun período señalado por crecimientos en todos los órdenes.

M M M M MARISELAARISELAARISELAARISELAARISELA F F F F FERREYRAERREYRAERREYRAERREYRAERREYRA DEDEDEDEDE LALALALALA G G G G GÁNDARAÁNDARAÁNDARAÁNDARAÁNDARA

PRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTAAAAA

After having concluded the second year of activity of Corporación Financiera Habana,S.A. (CFH), we are pleased to evidence how reality has greatly surpassed the shareholders’expectations - Caja Madrid and Banco Popular de Ahorro - counting with a companywhich has not only attained very satisfactory results in its management but has alsoachieved in a short period of time a highly appreciated name within the market.

Thus, results obtained have strengthened and consolidated the company as a full mem-ber within the Cuban financial system, demonstrating its potentials in an effective wayof channeling monetary resources for the benefit of the national economy, carrying outa strict control on risk, and achieving proper solvency and efficiency ratios and profit-ability indexes, widely commented in this Report.

In 2000, credit facilities were granted in different types of operations, for more than USD62,9 million, doubling the amount granted in 1999.

The balance of Corporación Financiera Habana, S.A. increased by 20,6%, reaching a fig-ure of USD 32,7 million dollars.

The aforementioned contrasts with variations observed in the profit and loss statementin which it has been registered an increase of profit before taxes by 310.8% compared to1999. This profit amounts up to USD 1,643.1 million.

Despite this growth, CFH’s investment portfolio continues to show an excellent quality,remaining like the previous year with a non-performing loan index of 0%, which is muchbetter than expected according to forecasts made at the time of the establishment of thecompany.

At the same time, results are accompanied by an improvement of its management mainindicators. It has been attained an efficiency ratio of 22.37%, a ROA of 3.33% and a ROEof 16.91% (for both, taking the net profit), which compare favorably with similar indica-tors in the financial sector at international level.

I would like to note that results attained are due to a great extent to the trust deposited inCorporación Financiera Habana, S.A. by clients, who encourage us with their support andproposals to continue improving the services provided by the company.

Finally, on behalf of the shareholders and myself, I would like to make evident our grate-fulness to the collective of workers of CFH, deeply engaged in a task which, though beau-tiful and successful, has demanded devotion and abnegation in a period marked by growthat all levels.

LETTER OF THE PRESIDENT

4 CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA

M M M M MARISELAARISELAARISELAARISELAARISELA F F F F FERREYRAERREYRAERREYRAERREYRAERREYRA DEDEDEDEDE LALALALALA G G G G GÁNDARAÁNDARAÁNDARAÁNDARAÁNDARA

PRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTPRESIDENTAAAAA

5INFORME ANUAL -2000- ANNUAL REPORT

CFHCFHCFHCFHCFH CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA


CORPORACIÓN CORPORACIÓN

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓNCONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

De izquierda a derecha: Roberto Hernández de Armas (Consejero), Gilberto Pérez González (Secretario),

Manuel Gutiérrez Rosales (Consejero), Yliana Aguiar Correa (Consejera), Mariano Pérez Claver (Conseje-

ro). Sentados: José Manuel Dabrio Achabal (Consejero), Marisela Ferreyra de la Gándara (Presidenta).

Ausente: Carlos Vela García-Noreña (Consejero).


FINANCIERA HABANA s.a. FINANCIERA HABANA s.a.

EQUIPO DIRECTIVOEQUIPO DIRECTIVO

De izquierda a derecha: Roberto Hernández de Armas (Director Comercial), María del Carmen Peón

Movilla (Directora de Contabilidad y Control), José Manuel Dabrio Achabal (Director General), Luis

Sánchez-Harguindey Pardo de Vera (Director de Riesgos), Gilberto Pérez González (Asesor Jurídico)

INFORME DE ACTIVIDADACTIVITY REPORT


CORPORACIÓN FINANCIERA HABANACORPORACIÓN FINANCIERA HABANA


Corporación Financiera Habana, S.A.(CFH) se constituyó en La Habana el 9de octubre de 1998. CFH es el reflejo dela firme voluntad de los socios, BANCOPOPULAR DE AHORRO, de Cuba y CAJAMADRID, de España, de crear una em-presa mixta de nacionalidad cubana,pionera en el sector financiero del País.

CFH cuenta con un capital social de 5millones de dólares, aportados en un40% por BANCO POPULAR DE AHORRO,y en un 60% por CAJA MADRID.Adicionalmente dispone de recursosexternos por importe de 25 millones dedólares.

La intención de los socios se refleja enuna Compañía que mantiene como ob-jetivo estratégico el apoyo al desarrollode la economía cubana, sin perder devista los criterios de seguridad, eficien-cia y rentabilidad.

El ejercicio 2000 se identifica con la con-solidación del proyecto institucional deCorporación Financiera Habana, S.A.,como consecuencia natural de las me-didas de orden organizativo, estructuraly funcional que arrancan mucho antesde la propia constitución de la entidaden octubre de 1998. El 2000 ha signifi-cado, dentro de este proceso, elafianzamiento del negocio típico de laentidad, asociado a la intermediaciónfinanciera en las diversas modalidades

Corporación Financiera Habana, S.A. (CFH)was set up in Havana, on October 9, 1998 .CFH reflects the solid will of its associates,Banco Popular de Ahorro, of Cuba and CajaMadrid, of Spain, to create a joint ventureof Cuban nationality and pioneer in thefinancial sector of the country. CFH’s sharecapital is 5 million dollars, contributed ina 40 % by Banco Popular de Ahorro, and ina 60% by Caja Madrid.

It additionally makes use of foreign re-sources which amount up to 25 milliondollars.

The intention of the associates is re-flected within a company whose strate-gic objective is to support the Cubaneconomy’s development, without loosingsight of the security, efficiency and prof-itability criteria.

The 2000 fiscal year identifies with theconsolidation of the institutionalproject of Corporación FinancieraHabana, S.A., as natural consequence ofmeasures in the organizational, struc-tural and functional orders whichstarted even before the establishment ofthe entity itself in October, 1998. The year2000 has meant, within this process, thestrengthening of the particular businessof the entity, related to financial inter-mediation in the various types com-

contempladas en la licencia de institu-ción financiera no bancaria concedidaa CFH por el Banco Central de Cuba.

Corporación Financiera Habana, S.A. sepropuso alcanzar en el año 2000,- su se-gundo año completo de actividad,- unaserie de indicadores y metas, resumidosa continuación:

ü Inversión del 100% de los recur-sos disponibles al final delprimer semestre del año;

ü Índice de morosidad por deba-jo del 2%;


prised by the non-banking financial in-stitution license, granted to CFH byBanco Central de Cuba.

Corporación Financiera Habana, S.A. re-solved to reach for the 2000,- its secondcomplete year of activity, - a series of indi-cators and goals, summarized as follows:

Investment of 100% of availableresources for the end of the firstsemester of the year;

- Non-performing loan index un-der 2%;

MAGNITUDES BÁSICAS/ MAGNITUDES BASICAS 31.12.00

Inversión crediticia 32.793.848 USDCredit investiment amountNúmero de operaciones concedidas en el año 472Number of operations granted in the yearImporte de las operaciones concedidas en el año 62.949.264 USDAmount of operations granted in the yearNúmero de clientes 150Number of clientsTasa de morosidad 0.00%Non performing loan indexUtilidad antes de impuestos 1.643.085 USDProfit before taxesReservas y provisiones 661.724 USDReserves and provision

Política de inversión en sectorespriorizados por el país;

ü Distribución del riesgo por sec-tores de la economía,considerando la situación, evo-lución y peso específico de estos;

ü Incremento de operaciones sin-dicadas con otras entidadesfinancieras nacionales;

ü Política de distribución de pla-zos que combine un adecuadonivel de actividad y rotación delactivo con el apoyo de proyec-tos de interés que requieranfinanciación a medio plazo.

El exitoso posicionamiento de la com-pañía en el tiempo transcurrido desdesu creación posibilitó cumplir con lapráctica totalidad de los objetivos pro-puestos, lográndose mantener desde elsegundo trimestre del año una carterade inversión al límite del volumen delos recursos captados vía capital y cré-ditos, sin descuidar los criteriosestablecidos de diversificación y cali-dad del riesgo por sectores y clientes.Prueba de ello es el hecho de que el ín-dice de morosidad se mantuvo a lo largode todo el año en 0%, muy debajo delobjetivo máximo propuesto del 2%, y apesar del notable incremento de la car-tera crediticia.

Al cierre del 2000 la inversión crediticiaalcanzó la cifra de USD 32,793,848, su-


- Investment policy in the prioritysectors of the country;

- Distribution of risk by sectors ofthe economy, considering thesituation, evolution and their spe-cific weight;

- Increase of syndicated operationswith other national financial en-tities;

- A terms policy in regards to op-erations which combines aproper level of activity and assetsturnover with the support of in-teresting projects which requiremedium-term financing.

The successful standing of the companyin the time elapsed after its establish-ment made possible to practically fulfillall the proposed objectives, thus main-taining as of the second quarter of theyear an investment portfolio with a limitof the volume of resources attracted bymeans of capital and credits, taking intoaccount the criteria established for di-versification and quality of risk by sec-tors and clients. Proof of this is the factthat the non performing loan index re-mained at 0% throughout the wholeyear, well under the maximum objectiveproposed of 2%, and despite the notice-able increase of the credit portfolio.

At the close of 2000, credit investmentamounted up to USD 32, 793, 848, mean-


perior en USD 6,373,054 a la cartera deinversión al terminar el año 1999, un24.1% de incremento.

El volumen de los recursos financie-ros otorgados a los clientes en el año2000 fue de 62,949,264, cifra que su-peró en 2 veces la financiaciónconcedida en el año precedente,lográndose una aceptable rotación delos recursos disponibles. El número declientes en igual período creció de 71a 150, representando un 117% de in-cremento. Así mismo, el número de lasoperaciones concedidas alcanzó lacifra de 472, 2,6 veces superior al nú-mero de operaciones concedidas enel año precedente.

Dentro de los clientes, es de destacar laapuesta de CFH por el sector del turis-mo, que se ha convertido en lalocomotora de la economía cubana yel mayor aportador de divisas converti-bles para el país, experimentándoseincrementos anuales en el arribo de vi-sitantes extranjeros muy por encima dela media mundial del sector. Otros sec-tores en los que CFH mantiene unafuerte presencia son el sector eléctrico,petrolífero y de telecomunicaciones, loque muestra el interés de CFH en apo-yar el desarrollo de las infraestructurasnecesarias para consolidar el crecimien-to de la economía cubana.

ing USD 6, 373, 054 more than the sameconcept in 1999 (increase of 24.1%).

The volume of the financial resourcesgranted to clients in 2000 was USD 62,949, 264. This figure was twice higherthan the financing granted in previousyear, therefore, an acceptable rotation ofavailable resources was obtained.

The number of clients for the same pe-riod increased from 71 to 154, represent-ing an 11% increase. Likewise, the num-ber of operations granted accounted for472, 2,6 times greater than the numberof operations granted in the previous year.

We must underline the preference of CFHfor tourism sector, which has become thelocomotive of the Cuban economy andgreatest contributor of freely convertiblecurrency for the country, showing an an-nual increase for the arrival of foreign visi-tors, greatly above the world average forthe sector. Other sectors on which CFHholds a strong presence are the electric,oil and telecommunication ones, whichshows the interest of CFH in backing thedevelopment of the necessary infrastruc-tures to consolidate the growth of theCuban economy.

During 2000, CFH elaborated and signed98 new contracts for risk operations,mainly implementing loan, credit, dis-count and forfaiting operations, and fi-


Durante el año 2000, CFH elaboró y sus-cribió 98 nuevos contratos paraoperaciones de riesgo, instrumentando,fundamentalmente, operaciones depréstamo, crédito, descuento, forfaiting,y esquemas de financiación de opera-ciones de comercio exterior. Siempreatentos a las necesidades de los clien-tes, se aprobaron nuevos serviciosfinancieros, como son las líneas deavales, el cobro documentario y los fi-deicomisos. Todo ello, junto con lasoperaciones de leasing, créditosdocumentarios, servicios de gestión decobro y de asesoramiento empresarial,completa la gama de servicios puestosa disposición de los clientes de Corpo-ración Financiera Habana, S.A.

CFH cuenta con una línea de comercioexterior en CAJA MADRID que permiteofrecer el servicio de apertura de crédi-tos documentarios por cuenta declientes. Mediante este mecanismo, CFHtraduce garantías de fuentes cubanasen garantías de primer orden acepta-bles en el mercado internacional, lo quemejora sustancialmente la posición ne-gociadora de sus clientes.

Vinculado a la estrategia de crecimien-to de las operaciones fuera de balance,y particularmente, las relacionadas conel comercio exterior, CFH estandarizó elproceso de formalización de la apertu-

nancing schemes for foreign trade opera-tions. Focusing on clients’ needs, new fi-nancial services were approved, such asguarantee lines, documentary collectionand trusts. All this, together with opera-tions of leasing, documentary credits, col-lection management and corporate ad-visory complete the range of servicesavailable to the clients of CorporaciónFinanciera Habana, S.A.

CFH counts on a foreign trade line in CajaMadrid which allows to offer a service forthe opening of documentary credits onbehalf of clients. Through this mecha-nism, CFH converts guarantees from Cu-ban sources into guarantees of first order,acceptable in the international market,substantially improving the business po-sition of its clients.

Linked to the growth strategy of opera-tions off balance, and particularly, thoserelated to foreign trade, CFH standardizedthe process of formalization for the open-ing of Documentary Credits, by means ofthe corresponding request and issuanceformats and the General Conditions ap-plicable to these operations, suitable tothe nature of CFH, a Non-Banking Finan-cial Institution.

Within this business line, CFH formalizedjointly with Banco Internacional deComercio, S.A. and Caja Madrid, an Agree-


ra de Créditos Documentarios, median-te los correspondientes modelos desolicitud de emisión y Condiciones Ge-nerales aplicables a estas operaciones,adecuados a la naturaleza de Institu-ción Financiera No Bancaria de CFH.

En esta línea de negocio, CFH formalizóconjuntamente con Banco Internacio-nal de Comercio, S.A. y CAJA MADRID,un Acuerdo para la emisión y confirma-ción de Créditos Documentariosasociados a un programa de renova-ción y mejoramiento tecnológico de loshospitales del país, que pretende sen-tar las bases de colaboración entre lastres entidades para operaciones de estanaturaleza. En el marco de este acuer-do, durante el año 2000 se emitieronCréditos Documentarios por importe de1, 143 millones de Euros.

Durante el período se negociaron y for-malizaron varias operaciones de cesiónde créditos, bien con clientes, bien conotras entidades financieras del sistemainteresadas en movilizar su cartera, in-troduciéndose CFH en lo que pudieraconstituir el embrión de futuras opera-ciones de titulización de activos decrédito. Igualmente, se suscribieron oampliaron Acuerdos de Colaboraciónen materia financiero crediticia conotras entidades financieras del país, que

ment for the issuance and confirmationof Documentary Credits linked to a re-newal and technological improvementprogram for hospitals in the country,which intends to set the basis for the co-operation among the three entities inoperations of this nature. Within theframework of this agreement, during2000, Documentary Credits were issuedamounting up to EUR 1,143 million.

During that period, several credit as-signment operations were negotiatedand formalized with clients and otherfinancial institutions of the system, in-terested in mobilizing their portfolio.Thus, CFH introduced itself in whatcould constitute the embryo for futurecredit asset securitization. Moreover,Cooperation Agreements were signed orbroadened in relation to credit financ-ing with other financial entities of thecountry which seek to make feasible thepresence of CFH in key sectors of thenational economy, taking advantage ofthe support and experience of other fi-nancial entities of strong sectorial im-plantation.

CFH has continued with the policy ofsyndicated operations. During 2000, thistype of operations, formalised in previousperiods, were continued and culminatedsatisfactorily. At the same time, other


buscan viabilizar la presencia de CFH ensectores clave de la economía nacional,aprovechando el apoyo y la experien-cia de otras entidades financieras defuerte implantación sectorial.

CFH continuó con la política de sindica-ción de operaciones. Durante el 2000tuvieron continuidad y culminaron sa-tisfactoriamente operaciones sindicadasformalizadas en períodos anteriores, entanto otras nuevas fueron negociadas ytendrán definitiva materialización du-rante el primer trimestre de 2001.

Dentro de las actuaciones comerciales,cabe mencionar la tercera participa-ción consecutiva de CorporaciónFinanciera Habana, S.A., con stand pro-pio, en la Feria Internacional de LaHabana (FIHAV 2000).

Implementando la vertiente de aseso-ramiento empresarial contemplada ensu licencia, en el 2000, CFH ofreció a susclientes conferencias y encuentrosformativos sobre aspectos de actuali-dad en el ámbito financiero-mercantilcubano, como por ejemplo: medios depago, normativa bancaria, actividadsocietaria e inversiones extranjeras.

Así mismo CFH ha sido invitada a parti-cipar como expositor en dos encuentrosorganizados por la Cámara de Comer-cio y por el MINVEC con directivos de

new ones were negotiated and willdefinitely materialize during the firstquarter of 2001.

Within its commercial performance, it mustbe noted the consecutive participation ofCorporación Financiera Habana, S.A. withits own stand at the International Fair ofHavana (FIHAV 2000) for the third time.

Introducing the corporate advisory’sservice included in its licence, in 2000, CFHoffered its clients lectures and trainingconferences on present issues of the Cubanfinancial and trading environment, suchas payment financing tools, banklegislation, corporate activity and foreigninvestment.

Likewise, CFH has been invited toparticipate as speaker at two meetingsorganized by the Chamber of Commerceand MINVEC with executives from foreigncompanies, to present its experience inregards to foreign investment in Cuba.


empresas extranjeras, exponiendo susexperiencias en relación con la inver-sión extranjera en Cuba.

AAAAACTIVIDAD SOCIETCTIVIDAD SOCIETCTIVIDAD SOCIETCTIVIDAD SOCIETCTIVIDAD SOCIETARIAARIAARIAARIAARIA

En el 2000 se realizaron tres reuniones delConsejo de Administración y dos Juntasde Accionistas. En estas sesiones, los máxi-mos órganos de gobierno de CFH, deconformidad con los criterios de compe-tencia plasmados en los EstatutosSociales, controlaron y aprobaron el des-empeño del equipo directivo de laentidad, constatando el cumplimiento delas proyecciones del período. Asimismo,analizaron los aspectos más importantesvinculados a la vida institucional de la so-ciedad, planteando las directrices de suactuación. En todos los casos, el funcio-namiento de estos órganos se hacaracterizado por una total transparenciay por la plena participación de las repre-sentaciones de los accionistas.

Atendiendo al carácter mixto de CFH,durante el período la entidad fue obje-to de revisión por los auditores deCONAS, S.A. y ARTHUR ANDERSEN. Asi-mismo, se recibió la inspección de laSuperintendencia de Banco Central deCuba, la ONAT y el Ministerio del Traba-jo, obteniendo en todos los casos, unafavorable evaluación.

CORPORCORPORCORPORCORPORCORPORAAAAATE ACTIVITTE ACTIVITTE ACTIVITTE ACTIVITTE ACTIVITYYYYY

In 2000, three meetings of the Board ofDirectors were held as well as twoShareholders’ Meetings. At thosemeetings the top bodies of governanceof CFH, complying with the competencecriteria stated in the Company Statutes,controlled and approved themanagement’s performance, confirmingthe compliment of the forecast for theperiod. Likewise, they analyzed the mostsignificant issues related to theinstitutional life of the corporation,stating forth the guidelines for its perfor-mance. In all cases, the functioning ofthese bodies has been characterized by atotal transparency and full participationof shareholders’ representatives.

During the period, CFH was audited byCONAS, S.A. and ARTHUR ANDERSEN.Moreover, it was inspected by the Super-intendence of Banco Central de Cuba,ONAT and the Ministry of Work. In all thecases, it obtained a favorable evaluation

Appraising the importance of ensuringthe defence of the institutional image,and considering the opportunities whichin this respect the recent modificationsof the Cuban legislation on Industrial


Valorando la importancia que tiene con-tar con los medios idóneos paragarantizar la defensa de la imageninstitucional de la entidad, y consideran-do las oportunidades que en este sentidobrindan las recientes modificaciones dela legislación cubana en materia de Pro-piedad Industrial, en el 2000 CFH inicióel proceso de registro de su marca y nom-bre comercial ante la Oficina Cubana dela Propiedad Industrial.

Property provide, in the 2000 CFH starteda process of registration of its trade markand commercial name at the CubanOffice of Industrial Property.

CFH MANTIENE UNA

MOROSIDAD DEL 0%CON UN CRECIMIENTO

DE CARTERA DEL 24%


CARTERA DE INVERSIÓNINVESTMENT PORTFOLIO

CFH sigue apostando firmemente por la econo-mía cubana. La cartera crediticia de CFH seencuentra diversificada entre los principales sec-tores, entre los que se encuentran tanto lospertenecientes a la industria productiva comolos integrados en la industria de servicios. Por loque respecta al primer grupo, cobra especial re-levancia la colaboración financiera con la industriasideromecánica, la industria básica, la industriadel transporte, el mercado inmobiliario y la in-dustria ligera. Por su parte, en lo referente almercado de servicios, destaca la financiación otor-gada a los sectores turístico, de informática ytelecomunicaciones, financiero y del transporte.

CFH continues firmly to commit itself to the Cubaneconomy. The credit portfolio of CFH is diversifiedamong the main sectors, including those of the pro-ductive industry as well as those pertaining to theservices industry. In relation to the first group, finan-cial co-operation with the steel and metal manu-facturing, basic, light and transportation industriesand the real state market is of special relevance. Inregards to the market of services, it must be poin-ted out financing granted to the tourist, computers,telecommunications, financial and transportationsectors

RIESGO POR SECTORESRISK BY SECTORS


CFH se constituyó con la vocación de creer y con-tribuir al desarrollo económico de Cuba. En estalínea, el 73% de la cartera crediticia de CFH secompone de riesgo con empresas de capital cu-bano.

CFH was set up with the vocation of believing ancontributing to Cuba’s economic development.Thus, 73% of the CFH’s investment portfolio isformed by Cuban capital companies.

RIESGO POR TIPO DE EMPRESARISK ACCORDING TO THE TYPE OF ENTERPRISE



La cartera de riesgo de CFH se encuentra reparti-da entre distintos tipos de operaciones. Lospréstamos y las líneas de crédito para préstamosrepresentan la instrumentación más importante,seguida del descuento comercial sin recurso(forfaiting) y las operaciones de descuento co-mercial con recurso, incluyendo las líneas decrédito formalizadas para tal fin. Por último, CFHcompleta su cartera con la financiación de bie-nes y equipos en régimen de arrendamiento

financiero.

The risk portfolio of CFH is distributed among dif-ferent types of operations. Loans and credit linesrepresent the most important instrumentations,followed by commercial discount without recourse(forfaiting) and commercial discount operationswith recourse, including credit lines completed tothat end . Finally, CFH completes its portfolio withfinancing of goods and equipment in a Leasing re-gime.

RIESGO POR TIPO DE OPERACIÓNRISK ACCORDING TO TYPE OF OPERATIONS


IMPORTE DESEMBOLSADO (en USD)AMOUNT REIMBURSED

La actividad de CFH ha mostrado una tendenciacreciente desde su constitución. Durante el año2000 se concedió un volumen total de 62,9 MMde USD, cifra que representa un 106% más quela correspondiente al ejercicio precedente. Asi-mismo, la cartera de riesgo de CFH se situó en32,8 MM de USD, un 24,1% por encima del ries-go existente al cierre del año 1999.

The activity of CFH has demonstrated a growingtrend since its constitution. During 2000 it was grant-ed a total volume of USD 62,9 million, a figure whichrepresents a 106% over the corresponding to theprevious fiscal year. Likewise, the risk portfolio ofCFH was of USD 32,8 millions, 24,2% over the riskexisting at the close of 1999.

RIESGO VIVO (en USD)MANAGING RISK PORTFOLIO

CFH se caracteriza por mantener una estrechacolaboración con sus clientes y por realizar unestudio riguroso de las operaciones planteadas.Estos son aspectos que contribuyen decisivamen-te a adquirir una experiencia y conocimiento delmercado cubano, que han permitido, a su vez,que los 1.535 pagos realizados a CFH desde sucreación (de los que 1.138 se efectuaron a lolargo del año 2000) se hayan desenvuelto contotal normalidad, habiendo obtenido un porcen-taje de morosidad de 0.0%.

CFH is characterized for keeping up a close cooper-ation with its clients and carrying on a rigorousstudy of operations stated forth. These are key as-pects which have helped decisively to acquire ex-perience and knowledge about the Cuban market,which, at the same time, has contributed to the factthat all 1.535 payments made to CFH since its cre-ation (1.138 were effected during 2000) have beenperformed in time, achieving a non-performingloan index of 0,0%.

DDDDDEEEEE E E E E ESPSPSPSPSPAÑAAÑAAÑAAÑAAÑA

AAAAA C C C C CUBAUBAUBAUBAUBA

LA COMPAÑÍA MEJORA

SU RATIO DE

EFICIENCIA, QUE

ALCANZA EL 22,3 %


PRINCIPALES RATIOS E INDICADORESRATIOS AND INDICATORS


PRINCIPALES RATIOS E INDICADORES/ RATIOS AND INDICA

EFICIENCIA

EFFICIENCY

INGRESOS / EMPLEADO

INCOME / EMPLOYEE

R.O.A. (BAI / ACTIVOS TOTALES)

R.O.A. (NET PROFIT / TOTAL ASSETS)

R.O.A. (BDI / ACTIVOS TOTALES)

R.O.A. (PBT / TOTAL ASSETS)

R.O.E. (BAI / RECURSOS PROPIOS)

R.O.E. (NET PROFIT / QUALIFYING EQUITY)

R.O.E. (BDI / RECURSOS PROPIOS)

R.O.E. (PBT / QUALIFYING EQUITY)

22.37%22.37%22.37%22.37%22.37% 34.85%34.85%34.85%34.85%34.85%

226.632,51 usd226.632,51 usd226.632,51 usd226.632,51 usd226.632,51 usd 57.144,42 usd57.144,42 usd57.144,42 usd57.144,42 usd57.144,42 usd

5.02 %5.02 %5.02 %5.02 %5.02 % 1.47 %1.47 %1.47 %1.47 %1.47 %

3.33 %3.33 %3.33 %3.33 %3.33 % 0.97 %0.97 %0.97 %0.97 %0.97 %

25.48 %25.48 %25.48 %25.48 %25.48 % 7.58 %7.58 %7.58 %7.58 %7.58 %

16.91 %16.91 %16.91 %16.91 %16.91 % 5.01 %5.01 %5.01 %5.01 %5.01 %

2000 2000 2000 2000 2000 1999 1999 1999 1999 1999


TORS

MÁRGEN FINANCIERO

NET INTEREST REVENUE

MARGEN OPERACIONAL

NET ORDINARY REVENUE

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI)

PROFIT BEFORE TAXES (PBT)

BENEFICIO DESPUÉS DE IMPUESTOS (BDI)

NET PROFIT

SOLVENCIA (según normativa del Banco Central de Cuba)

CAPITAL ADEQUACY (Banco Central de Cuba ratio)

2.495.353 usd2.495.353 usd2.495.353 usd2.495.353 usd2.495.353 usd 1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd

2.201.196 usd2.201.196 usd2.201.196 usd2.201.196 usd2.201.196 usd 1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd1.176.391 usd

1.643.085 usd1.643.085 usd1.643.085 usd1.643.085 usd1.643.085 usd 400.011 usd400.011 usd400.011 usd400.011 usd400.011 usd

1.090.217 usd1.090.217 usd1.090.217 usd1.090.217 usd1.090.217 usd 264.499 usd264.499 usd264.499 usd264.499 usd264.499 usd

36.64 %36.64 %36.64 %36.64 %36.64 % 37.77 %37.77 %37.77 %37.77 %37.77 %

2000 2000 2000 2000 2000 1999 1999 1999 1999 1999

DDDDDEEEEE E E E E ESPSPSPSPSPAÑAAÑAAÑAAÑAAÑA

AAAAA C C C C CUBAUBAUBAUBAUBA

CFH MULTIPLICA

POR CUATRO

SU UTILIDAD


AUDITORÍA Y CUENTAS ANUALESAUDITING AND ANNUAL ACCOUNTS


Balance de Situaciónal 31 de Diciembre del 2001 (Notas 1,2y 3)(Moneda - Dólares U.S.A.)

(*) Se presenta, exclusivamente, a efectos comparativosLas Notas 1 a 12 adjuntas forman parte integrante de este balance de situación.

31.12.00 31.12.99(*)Activo:Activo:Activo:Activo:Activo:Activos inmateriales 27.612 30.561Activos materiales 98.729 105.878Tesorería (Nota 4) 175.781 358.379Créditos sobre clientes (Nota 5) 32.234.279 26.156.586Otros activos (Nota 6) 190.774 488.847TTTTTotalotalotalotalotal 32.727.17532.727.17532.727.17532.727.17532.727.175 27.140.25127.140.25127.140.25127.140.25127.140.251

Fondos propios y pasivo:Fondos propios y pasivo:Fondos propios y pasivo:Fondos propios y pasivo:Fondos propios y pasivo:Fondos Propios (Nota 7)Capital social 5.000.000 5.000.000Reserva obligatoria 102.155 20.000Donaciones 34.120 34.120Resultados negativos de ejercicios anteriores - (42.499)Reserva voluntaria 221.999 -Resultados del ejercicio 1.090.217 264.499Total fondos propios 6.448.491 5.276.120Obligaciones con Instituciones Financieras (Nota 8) 24.665.454 21.164.740Otros pasivos (Nota 9) 1.613.230 699.391TTTTTotalotalotalotalotal 32.727.17532.727.17532.727.17532.727.17532.727.175 27.140.25127.140.25127.140.25127.140.25127.140.251


Cuenta de Pérdidas y GananciasCorrespondiente al Ejercicio Anual Terminadoel 31 de Diciembre de 2000 (Notas 1, 2 Y 3)(Moneda - Dólares U.S.A.)

(*) Se presenta, exclusivamente, a efectos comparativosLas Notas 1 a 12 adjuntas forman parte integrante de esta cuenta de pérdidas y ganancias.

Ejercicio Ejercicio2000 1999 (*)

Ingresos financieros (Nota 11) 4.467.026 1.863.514Gastos financieros (Nota 12) (1.971.673) (687.122)Margen financieroMargen financieroMargen financieroMargen financieroMargen financiero 2.495.3532.495.3532.495.3532.495.3532.495.353 1.176.3921.176.3921.176.3921.176.3921.176.392Otros gastos (853.471) (776.576)Otros ingresos 1.204 195Beneficio antes de impuestosBeneficio antes de impuestosBeneficio antes de impuestosBeneficio antes de impuestosBeneficio antes de impuestos 1.643.0861.643.0861.643.0861.643.0861.643.086 400.011400.011400.011400.011400.011Impuesto sobre utilidades (Nota 10) (470.715) (115.512)Dotación a reservas (Nota 7) (82.154) (20.000)Beneficio netoBeneficio netoBeneficio netoBeneficio netoBeneficio neto 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217 264.499264.499264.499264.499264.499

Ejercicio Ejercicio2000 1999(*)

Origen de fondos:Origen de fondos:Origen de fondos:Origen de fondos:Origen de fondos:Recursos generados de las operacionesBeneficio neto del ejercicio, segun la cuentade pérdidas y ganancias adjunta 1.090.217 264.499Donaciones y Reservas 82.154 54.120Incremento de primas por operacionesde descuento cornercial 517.722 447.793Otros conceptos pasivos menos activos 901.812 76.303TTTTTotal orígenesotal orígenesotal orígenesotal orígenesotal orígenes 2.591.9052.591.9052.591.9052.591.9052.591.905 842.715842.715842.715842.715842.715Aplicaciones de fondos:Aplicaciones de fondos:Aplicaciones de fondos:Aplicaciones de fondos:Aplicaciones de fondos:Incremento de activos 2.576.979 478.702Otros conceptos activos menos pasivos 14.926 364.013TTTTTotal aplicotal aplicotal aplicotal aplicotal aplicacionesacionesacionesacionesaciones 2.591.9052.591.9052.591.9052.591.9052.591.905 842.715842.715842.715842.715842.715


Cuadro de FinanciaciónCorrespondiente a Ejercicio Anual Terminadoel 31 de Diciembre de 2000 (Notas 1, 2 y 3)(Moneda - Dólares U.S.A.)


1.1.1.1.1. Descripción de la compañíaDescripción de la compañíaDescripción de la compañíaDescripción de la compañíaDescripción de la compañía

Corporación Financiera Habana (en adelante, la “Sociedad”) fue constituida enLa Habana (Cuba) el 9 de octubre de 1998. Su objeto social comprende el desa-rrollo de las siguientes actividades:

1. Otorgar, gestionar, promover y participar en la concesión de créditos, préstamos y otras formas tradicionales de financiación a corto, medio y largo plazoa entidades que están domiciliadas u operando en Cuba.

2. Realizar actividades de prefinanciación y financiación de actividades pro-ductivas, de comercio exterior, de proyectos y de promociones inmobiliarias.

3. Desarrollar y poner en práctica modalidades crediticias y de gestión.

4. Ofrecer servicios financieros y de gestión tales como: cobertura de tasas deinterés y riesgo cambiario, avales, garantías y fideicomisos.

2.2.2.2.2. Bases de representación de los estados financieros y principios de contabili-Bases de representación de los estados financieros y principios de contabili-Bases de representación de los estados financieros y principios de contabili-Bases de representación de los estados financieros y principios de contabili-Bases de representación de los estados financieros y principios de contabili-dad aplicados.dad aplicados.dad aplicados.dad aplicados.dad aplicados.

Los estados financieros adjuntos se han preparado a partir de los registros decontabilidad de la Sociedad y se presentan en dólares estadounidenses, siendola práctica totalidad las transacciones realizadas en dicha moneda.

Los principales principios contables aplicados en la preparación de los estadosfinancieros adjuntos se resumen a continuación:

Notas a los Estados FinancierosCorrespondientes al Ejercicio Anual Terminadoel 31 de Diciembre de 2000


a)a)a)a)a) Reconocimiento de ingresos y gastosReconocimiento de ingresos y gastosReconocimiento de ingresos y gastosReconocimiento de ingresos y gastosReconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen en función de su período de devengo.

b)b)b)b)b) Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias.Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias.Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias.Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias.Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias.En el epígrafe “Créditos sobre clientes” del balance de situación se recoge elnominal pendiente correspondiente a las inversiones crediticias por opera-ciones de descuento comercial y el principal pendiente por operaciones depréstamos, minorados por el fondo de insolvencias que cubre dichas inver-siones.

Las cuentas a cobrar por operaciones de descuento comercial se contabili-zan por el importe de las remesas entregadas por los clientes. La diferenciaentre el efectivo entregado a los clientes y el nominal de dichas remesas seencuentra contabilizado en la cuenta “Primas por operaciones de descuentocomercial” dentro del epígrafe “Otros pasivos” del balance de situación ad-junto (véase Nota 9).

El Fondo de insolvencias tiene por objeto cubrir las posibles pérdidas quepuedan originarse en la realización de los saldos a cobrar a los deudores ocedentes. La Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, constituye unaprovisión para cubrir posibles créditos incobrables futuros que se ha evalua-do en un 1% sobre el importe total de la inversión concedida. De este modo,durante el ejercicio 2000, se ha constituido un fondo con cargo al epígrafe“Otros gastos” de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio por importede 295.361 dólares USA. Además, la sociedad ha procedido a constituir du-rante el ejercicio 2000 provisiones por el 50% del riesgo concedido a dosclientes en función de su situación financiera. Al 31 de diciembre de 2000, elfondo de insolvencias acumulado, que se presenta minorando el epígrafe“Créditos sobre clientes” del balance de situación adjunto (véase Nota 5),asciende a 559.569 dólares USA.

c)c)c)c)c) Activos inmaterialesActivos inmaterialesActivos inmaterialesActivos inmaterialesActivos inmateriales

Este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 incluye lasinversiones en aplicaciones informáticas y los gastos de constitución, que seencuentran contabilizados por los costes incurridos netos de su amortiza-


ción. La amortización, tanto de las aplicaciones informáticas como de los gas-tos de constitución, se calcula de acuerdo a un método lineal, aplicando losporcentajes del 10% y del 15%, respectivamente.

El cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio 2000 en concep-to de amortización de las aplicaciones informáticas y gastos de constituciónha ascendido a 1.400 y 2.384 dólares, respectivamente, que se encuentranregistrados en el epígrafe “Otros Gastos” de la cuenta de pérdidas y ganan-cias del ejercicio 2000.

d)d)d)d)d) Activos materialesActivos materialesActivos materialesActivos materialesActivos materiales

A 31 de diciembre de 2000, el activo funcional se encuentra registrado a sucoste de adquisición, neto de la correspondiente amortización acumulada.

La amortización del inmovilizado material se calcula de acuerdo con el mé-todo lineal, en función de los años de vida útil de los diferentes elementos,aplicando los siguientes porcentajes de amortización:

Los gastos de conservación y mantenimiento en los que se haya incurridodurante el ejercicio se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio 2000 en concep-to de amortización del inmovilizado material ha ascendido a 21.844 dólaresUSA, que se encuentran registrados en el epígrafe “Otros Gastos” de la cuentade pérdidas y ganancias del ejercicio 2000.

Porcentaje de Amortización

Equipos de transporte 15% a 20%Mobiliario e instalaciones 10% a 15%Equipos de proceso de datos 15%Otros 15%


e)e)e)e)e) ImpuestosImpuestosImpuestosImpuestosImpuestos

La Sociedad está sujeta al Impuesto sobre Utilidades con un tipo de grava-men del 30%, habiendo efectuado la sociedad los pagos de los tres trimestresanteriores como está establecido según la legislación vigente (véase Nota10). Los otros conceptos a los que está obligada la sociedad se refieren a laUtilización de la Fuerza del Trabajo, Contribución a la Seguridad Social y elTransporte Terrestre, los cuales han sido pagados con cargo a la cuenta depérdidas y ganancias del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2000, en el capítulo“Otros pasivos — Impuestos a pagar” del balance de situación adjunto seincluye el importe correspondiente al último trimestre del ejercicio 2000 delImpuesto sobre Utilidades a pagar al inicio del año 2000 (véase nota 9).

3.3.3.3.3. Distribución de resultadosDistribución de resultadosDistribución de resultadosDistribución de resultadosDistribución de resultados

La propuesta de aplicación del resultado neto del ejercicio 2000 que los Admi-nistradores de la Sociedad presentaran para su aprobación a la Junta General deAccionistas es el siguiente:

Dólares USA

Bases de reparto:Bases de reparto:Bases de reparto:Bases de reparto:Bases de reparto:Pérdidas y ganancias 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217Distribución:Distribución:Distribución:Distribución:Distribución:Reserva Voluntaria 1.090.217

1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217


4.4.4.4.4. TTTTTesoresoresoresoresorerererereriaiaiaiaia

A continuación se presenta un detalle del saldo de este epígrafe del activo delbalance de situación adjunto:

5.5.5.5.5. Créditos sobre clientesCréditos sobre clientesCréditos sobre clientesCréditos sobre clientesCréditos sobre clientes

La composición de este epígrafe del balance de situación adjunto es la si-guiente:

El saldo de la cuenta “Préstamos” recoge el importe dispuesto por los deudo-res, pendiente de amortizar, de los préstamos concedidos por la Sociedad con lafinalidad que determina la normativa vigente. En este saldo, se incluye un prés-tamo por importe de 5.000.000 de dólares USA concedido al accionista de laSociedad, Banco Popular de Ahorro (véase Nota 7), formalizado a un tipo deinterés fijo del 8,6875% cuyo vencimiento es diciembre del año 2002.

DólaresConceptos USD

Préstamos 17.109.651Operaciones de descuento comercial 15.684.197Menos- Fondo de insolvencias (559.569)

32.234.27932.234.27932.234.27932.234.27932.234.279

DólaresConceptos USA

Cuentas corrientes 175.468Efectivo en caja 313TTTTTotalotalotalotalotal 175.781175.781175.781175.781175.781


Del total de los saldos por operaciones de descuento comercial pendientes devencimiento al 31 de diciembre de 2000, el 77,4% corresponde a operaciones dedescuento comercial sin recurso y el 22,6% corresponde a operaciones de des-cuento comercial con recurso, en las que el cedente asume la responsabilidadúltima del buen fin de la operación.

A continuación, se presenta el desglose de este capítulo del balance de situa-ción a 31 de diciembre de 2000, sin considerar el saldo de la cuenta “Fondo deinsolvencias” del detalle anterior, atendiendo al plazo de vencimiento residualde las operaciones:

A continuación se presenta el movimiento registrado en el saldo de la cuenta“Fondo de insolvencias” durante el ejercicio 2000:

DólaresUSA

Saldos al inicio del ejercicio 264.208Mas- Dotación neta de insolvencias con cargo aresultados del ejercicio 295.361Saldos al cierre del ejercicioSaldos al cierre del ejercicioSaldos al cierre del ejercicioSaldos al cierre del ejercicioSaldos al cierre del ejercicio 559.569559.569559.569559.569559.569

Dólares USA

Vencido y a la vista -Hasta 3 meses 12.891.300Entre 3 meses y 1 año 11.722.400Entre 1 año y 5 años 8.180.148

32.793.84832.793.84832.793.84832.793.84832.793.848


6.6.6.6.6. Otros activos.Otros activos.Otros activos.Otros activos.Otros activos.

La composición de este epígrafe del balance de situación adjunto es la siguiente:

7.7.7.7.7. Fondos propiosFondos propiosFondos propiosFondos propiosFondos propios

Durante el ejercicio 2000, el movimiento que se ha producido en los saldos deeste epígrafe del balance de situación se muestra a continuación:

Dólares U.S.A.

Resultados

Negativos de ResultadosCapital Reserva Ejercicios Reserva del

Conceptos Suscrito Obligatoria Anteriores Voluntaria Donaciones Ejercicio

Saldos al 31Saldos al 31Saldos al 31Saldos al 31Saldos al 31

de diciembre de 1999de diciembre de 1999de diciembre de 1999de diciembre de 1999de diciembre de 1999 5.000.0005.000.0005.000.0005.000.0005.000.000 20.00020.00020.00020.00020.000 (42.499)(42.499)(42.499)(42.499)(42.499) — 34.12034.12034.12034.12034.120 264.499264.499264.499264.499264.499

Distribución del resultado

del ejercicio 1999 — — 42.499 221.999 — (264.499)

Dotación a la Reserva

Obligatoria (Nota lO) — 82,154 — — — —

Resultados del ejercicio — — — — — 1.090.217

Saldos al 31 deSaldos al 31 deSaldos al 31 deSaldos al 31 deSaldos al 31 de

diciembre de 2000diciembre de 2000diciembre de 2000diciembre de 2000diciembre de 2000 5.000.0005.000.0005.000.0005.000.0005.000.000 102.154102.154102.154102.154102.154 — 221.999221.999221.999221.999221.999 34.12034.12034.12034.12034.120 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217

Dólares USA

ConceptoIntereses devengados no vencidos de créditos sobre clientes 146.744Garantías, avales y otros compromisos 34.767Otros 9.263

190.774190.774190.774190.774190.774


Capital suscritoCapital suscritoCapital suscritoCapital suscritoCapital suscrito

Al 31 de diciembre de 2000, el capital de la Sociedad, que estaba totalmentesuscrito y desembolsado, está compuesto por 50.000 acciones ordinarias cuyovalor nominal es de 100 dólares cada una.

Al 31 de diciembre de 2000, los accionistas de la sociedad eran los siguien-tes:

Reserva obligatoria.Reserva obligatoria.Reserva obligatoria.Reserva obligatoria.Reserva obligatoria.

De acuerdo con la normativa vigente debe destinarse el 5% de los beneficiosantes de impuestos del ejercicio a la reserva obligatoria.

Donaciones.Donaciones.Donaciones.Donaciones.Donaciones.

Recoge el valor de los activos fijos, básicamente mobiliario y enseres de oficina,recibidos por la Sociedad mediante una donación efectuada por el accionistaCaja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid en octubre del ejercicio 1998.

8.8.8.8.8. Obligaciones con instituciones financierasObligaciones con instituciones financierasObligaciones con instituciones financierasObligaciones con instituciones financierasObligaciones con instituciones financieras

El saldo de este epígrafe del balance de situación adjunto recoge el importeadeudado a Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid de acuerdo con lapóliza de crédito suscrita en diciembre de 1998 y ampliada en julio de 2000, convencimiento en el ejercicio 2002.

Porcentaje deParticipación

Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%Banco Popular de Ahorro 40%

100%100%100%100%100%

A 31 de diciembre de 2000, la Sociedad tiene registrada una periódica por im-porte de 257.864 dólares USA en la cuenta “Intereses devengados no vencidos”correspondiente a los intereses devengados no pagados a dicha fecha de lamencionada póliza de crédito suscrita con Caja de Ahorros y Monte de Piedadde Madrid (véase nota 9).

9.9.9.9.9. Otros pasivosOtros pasivosOtros pasivosOtros pasivosOtros pasivos

La composición de este capítulo del balance adjunto es la siguiente:

10.10.10.10.10. Situación fiscal.Situación fiscal.Situación fiscal.Situación fiscal.Situación fiscal.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponibledel Impuesto sobre utilidades es la siguiente:

Dólares U.S.A.

Primas por operaciones de descuento comercial(Nota 2-b) 965.515Impuestos por pagar (Nota 2-f ) 384.081Intereses devengados no vencidos (Nota 8) 257.864Otras cuentas por pagar 5.770Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000 1.613.2301.613.2301.613.2301.613.2301.613.230

DólaresU.S.A.

Beneficio antes de impuestos 1.643.086Ajustes al beneficio del ejercicio Gastos no deducibles 8.118 Reserva obligatoria (Nota 7) (82.154)Base imponible 1.569.050Cuota del ejercicio 2000 (30%) 470.715


11.11.11.11.11. Ingresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financieros

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y gananciasadjunta es la siguiente:

(*) Este saldo incluye ingresos por comisiones por un importe de 210.903 dó-lares USA

12.12.12.12.12. Gastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financieros

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntaes la siguiente:

Dólares U.S.A.

Intereses y cargas asimiladasIntereses y cargas asimiladasIntereses y cargas asimiladasIntereses y cargas asimiladasIntereses y cargas asimiladasDe entidades de crédito 425.463De otros (*) 4.041.563Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000 4.467.0264.467.0264.467.0264.467.0264.467.026

DólaresU.S.A.

Intereses por préstamos recibidos (1.942.472)Gastos por comisiones (29.201)Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000Saldo al 31 de diciembre de 2000 (1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)


Balance Sheetas of December 31, 2000 (Notes 1,2 and 3)(U.S. Dollars)

(*)Presented for comparison purposes only.The accompanying Notes 1 to 12 are an integral part of this balance sheet.

31.12.00 31.12.99(*)Assets:Assets:Assets:Assets:Assets:Intangible assets 27.612 30.561Property and equipment 98.729 105.878Cash (Note 4) 175.781 358.379Loans and credits (Note 5) 32.234.279 26.156.586Other assets (Note 6) 190.774 488.847TTTTTotalotalotalotalotal 32.727.17532.727.17532.727.17532.727.17532.727.175 27.140.25127.140.25127.140.25127.140.25127.140.251

Equity and liabilities:Equity and liabilities:Equity and liabilities:Equity and liabilities:Equity and liabilities:Equity (Note 7)Capital stock 5.000.000 5.000.000Statutory reserve 102.155 20.000Donations 34.120 34.120Prior years’ losses - (42.499)Voluntary reserve 221.999 -Income for the year 1.090.217 264.499Total equity 6.448.491 5.276.120Obligations to financial institutions (Note 8) 24.665.454 21.164.740Other liabilities (Note 9) 1.613.230 699.391TTTTTotalotalotalotalotal 32.727.17532.727.17532.727.17532.727.17532.727.175 27.140.25127.140.25127.140.25127.140.25127.140.251


(*)Presented for comparison purposes only.The accompanying Notes 1 to 12 are an integral part of this statement of income.


Statement of Incomefor the Year Ended December 31, 2000 (Notes 1, 2 and 3)(U.S. Dollars)

2000 1999 (*)

Financial revenues (Note 11) 4.467.026 1.863.514Financial expenses (Note 12) (1.971.673) (687.122)Net interest revenueNet interest revenueNet interest revenueNet interest revenueNet interest revenue 2.495.3532.495.3532.495.3532.495.3532.495.353 1.176.3921.176.3921.176.3921.176.3921.176.392Other expenses (853.471) (776.576)Other revenues 1.204 195Income before taxesIncome before taxesIncome before taxesIncome before taxesIncome before taxes 1.643.0861.643.0861.643.0861.643.0861.643.086 400.011400.011400.011400.011400.011Corporate income tax (Note 10) (470.715) (115.512)Provision to reserves (Note 7) (82.154) (20.000)Net income for the yearNet income for the yearNet income for the yearNet income for the yearNet income for the year 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217 264.499264.499264.499264.499264.499

Statement of Changes in Financial Positionfor the Year Ended December 31, 2000 (Notes 1, 2 and 3)(U.S. Dollars)

2000 1999(*)Source of funds:Source of funds:Source of funds:Source of funds:Source of funds:Funds obtained from operationsNet income for the year, per accompanyingstatement of income 1.090.217 264.499Donations and reserves 82.154 54.120Increase in premiums on commercialbill discounting transactions 517.722 447.793Other liability items less asset items 901.812 76.303TTTTTotal funds obtainedotal funds obtainedotal funds obtainedotal funds obtainedotal funds obtained 2.591.9052.591.9052.591.9052.591.9052.591.905 842.715842.715842.715842.715842.715Application of funds:Application of funds:Application of funds:Application of funds:Application of funds:Asset additions 2.576.979 478.702Other asset items less liability items 14.926 364.013TTTTTotal funds appliedotal funds appliedotal funds appliedotal funds appliedotal funds applied 2.591.9052.591.9052.591.9052.591.9052.591.905 842.715842.715842.715842.715842.715


1.1.1.1.1. Description of the companyDescription of the companyDescription of the companyDescription of the companyDescription of the company

Corporación Financiera Habana (hereinafter “the Company”) was incorporated inHavana (Cuba) on October 9, 1998 to engage in the following activities:

1.To grant, manage, promote and participate in the granting of loans, credits andother traditional forms of short-, medium- and Iong-term financing to entitiesdomiciled or operating in Cuba.

2. To perform prefinancing and financing of production activities, foreign trade,projects and real estate development.

3. To develop and implement means of providing and managing credit.

4. To offer financial and management services such as interest rate and currencyhedging, guarantees and trust services.

2.2.2.2.2. Basis of presentation of the financial statements and accounting principlesBasis of presentation of the financial statements and accounting principlesBasis of presentation of the financial statements and accounting principlesBasis of presentation of the financial statements and accounting principlesBasis of presentation of the financial statements and accounting principlesappliedappliedappliedappliedapplied

The accompanying financial statements were prepared from the Company’saccounting records and are presented in U.S. dollars, since substantially alltransactions are performed in that currency.

The main accounting principles applied in the preparation of the accompanyingfinancial statements are as follows:

Notes to Financial Statementsfor the Year Ended December 31, 2000


a)a)a)a)a) Recognition of revenues and expensesRecognition of revenues and expensesRecognition of revenues and expensesRecognition of revenues and expensesRecognition of revenues and expenses

Revenues and expenses are recognized on an accrual basis.

b)b)b)b)b) Loans and credits and credit Ioss allowanceLoans and credits and credit Ioss allowanceLoans and credits and credit Ioss allowanceLoans and credits and credit Ioss allowanceLoans and credits and credit Ioss allowance

The “Loans and Credits” caption in the balance sheet includes the nominalamount outstanding of lending on commercial bill discount transactions, andthe principal amount outstanding on loan transactions, net of the related creditloss allowance.

The accounts receivable from commercial biII discount transactions are recordedat the amount of the remittances delivered by customers. The difference betweenthe cash delivered to customers and the nominal amount of these remittances isrecorded under the “Other Liabilities - Premiums on Commercial Bill DiscountingTransactions” caption in the accompanying balance sheet (see Note 9).

The purpose of the credit loss allowance is to cover possible Iosses that mightarise in the collection of accounts receivable from debtors or assignors. Inaccordance with the principle of prudence, the Company records a provision tocover possible future uncollectible receivables which has been evaluated at of1% of the total amount of the Iending granted. Accordingly, in 2000, a provisionof US$ 295,361 was recorded with a charge to the “Other Expenses” caption in the2000 statement of income. AIso, in 2000 the Company recorded provisions for50% of the risk exposure to two customers based on their financial position. As ofDecember 31, 2000, the cumulative credit loss allowance, which is recorded as areduction of the “Loans and Credits” caption in the accompanying balance sheet(see Note 5), amounted to US$ 559,569.

c)c)c)c)c) Intangible assetsIntangible assetsIntangible assetsIntangible assetsIntangible assets

This balance-sheet caption as of December 31, 2000, includes investments incomputer software and incorporation expenses, which are recorded at cost net ofthe related amortization. The amortization of computer software andincorporation expenses is calculated by the straight-Iine method at rates of 10%and 15%, respectively.


The charge in 2000 for amortization of computer software and incorporationexpenses amounted to US$ 1,400 and US$ 2,384, respectively, and is recordedunder the “Other Expenses” caption in the 2000 statement of income.

d)d)d)d)d) Property and equipmentProperty and equipmentProperty and equipmentProperty and equipmentProperty and equipment

As of December 31, 2000, the Company’s operating property and equipment wasrecorded at cost, net of the related accumulated depreciation.

The Company depreciates its property and equipment by the straight-line methodat annual rates based on the following years of estimated useful Iife:

Upkeep and maintenance expenses are expensed currently.

The depreciation charge for 2000 amounted to US$ 21,844 and is recorded underthe “Other Expenses” caption in the 2000 statement of income.

e)e)e)e)e) TTTTTaxaxaxaxaxeseseseses

The Company is subject to corporate income tax at a rate of 30%, and has madethe tax payments for the previous three quarters pursuant to current Iegislation(see Note 10). The other items the Company is obliged to pay relate to workforceusage, social security taxes and land transportation, which were paid with a chargeto income for the year. As of December 31, 2000, the “Other Liabilities — TaxesPayable” caption in the accompanying balance sheet includes the amountrelating to the corporate income tax payment for the Iast quarter of 2000 payableat the beginning of 2001 (see Note 9).

Depreciation Rate

Transport equipment 15% to 20%Furniture and installations 10% to 15%Computer hardware 15%Other 15%


3.3.3.3.3. Distribution of incomeDistribution of incomeDistribution of incomeDistribution of incomeDistribution of income

The Board of Directors wilI propose to the Shareholders’ Meeting that the Company’s2000 net income be distributed as follows:

4.4.4.4.4. CashCashCashCashCash

The detail of this caption on the asset side of the accompanying balance sheet is asfollows:

U.S. Dollars

Basis of distribution:Income for the year 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217Distribution to:Voluntary reserve 1.090.217

1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217

U.S. Dollars

Demand deposits 175.468Cash on hand 313TTTTTotalotalotalotalotal 175.781175.781175.781175.781175.781


5.5.5.5.5. Loans and creditsLoans and creditsLoans and creditsLoans and creditsLoans and credits

The detail of this caption in the accompanying balance sheet is as follows:

The balance of the “Loans” account includes the amount drawn down by borrowersand still to be repaid, of the loans granted by the Company for purposes determinedby current legislation. This balance includes a loan of US$ 5,000,000 granted to theCompany’s shareholder Banco Popular de Ahorro (see Note 7) at a fixed interest rateof 8.6875% and which matures in December 2002.

Of the total unmatured commercial biIl discount transactions as of December 31,2000, 77.4% relate to withoutrecourse commercial biIl discount transactions and22.6% to with-recourse commercial bill discount transactions, in which the assignorassumes final responsibility for the successful outcome of the transaction.

The detail, by residual maturity, of this caption in the balance sheet as of December31, 2000, disregarding the balance of the “Credit Loss Allowance” account in theforegoing table, is as follows:

U.S. Dollars

Loans 17.109.651Commercial bill discount transactions 15.684.197Less- Credit loss allowance (559.569)

32.234.27932.234.27932.234.27932.234.27932.234.279

U.S. Dollars

Matured and demand -Up to 3 months 12.891.3003 months to 1 year 11.722.4001 to 5 years 8.180.148

32.793.84832.793.84832.793.84832.793.84832.793.848


The variations in 2000 in the balance of the credit Ioss allowance were as follows:

6.6.6.6.6. Other assetsOther assetsOther assetsOther assetsOther assets


U.S. Dollars

Beginning balance 264.208Add- Provision to the credit loss allowance witha charge to income for the year 295.361Ending balance 559.569559.569559.569559.569559.569

U.S. Dollars

Accrued unmatured interest on loans and credits 146.744Guarantees and other commitments 34.767Other 9.263

190.774190.774190.774190.774190.774


7.7.7.7.7. EguityEguityEguityEguityEguity

The variations in 2000 in the balances of this caption in the balance sheet were as follows:

Capital stockCapital stockCapital stockCapital stockCapital stock

The Company’s capital stock as of December 31, 2000, consisted of 50,000 fullysubscribed and paid common shares of US$ 100 par value each.

The Company’s shareholders as of December 31, 2000 were as follows:

U.S. Dollars

Prior Income

Capital Statutory Years’ Voluntary for the

Stock Reserve Losses Reserve Donations Year

Balance at

December 31, 1999 5.000.0005.000.0005.000.0005.000.0005.000.000 20.00020.00020.00020.00020.000 (42.499)(42.499)(42.499)(42.499)(42.499) — 34.12034.12034.12034.12034.120 264.499264.499264.499264.499264.499

Distribution

of 1999 income — — 42.499 221.999 — (264.499)

Provision to statutory

reserve (Note 10) — 82,154 — — — —

lncome for the year — — — — — 1.090.217

Balance at

December 31, 2000 5.000.0005.000.0005.000.0005.000.0005.000.000 102.154102.154102.154102.154102.154 — 221.999221.999221.999221.999221.999 34.12034.12034.12034.12034.120 1.090.2171.090.2171.090.2171.090.2171.090.217

Percentage of Ownership

Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%Banco Popular de Ahorro 40%

100%100%100%100%100%


Statutory reserveStatutory reserveStatutory reserveStatutory reserveStatutory reserve

Pursuant to current legislation 5% of the income for the year before taxes must betransferred to the statutory reserve.

DonationsDonationsDonationsDonationsDonations

This account includes the value of the fixed assets, basically furniture and officefixtures, received by the Company through a donation made by its shareholder Cajade Ahorros y Monte de Piedad de Madrid in October 1998.

8.8.8.8.8. Obligations to financial institutionsObligations to financial institutionsObligations to financial institutionsObligations to financial institutionsObligations to financial institutions

The balance of this caption in the accompanying balance sheet reflects the balan-ce payable to Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid under the credit facilityarranged in December 1998 and increased in July 2000, which matures in 2002.

As of December 31, 2000, the Company had recorded an accrual of US$ 257,864 inthe “Accrued Unmatured lnterest” account relating to the accrued interest payableat that date under the aforementioned credit facility with Caja de Ahorros y Montede Piedad de Madrid (see Note 9).

9.9.9.9.9. Other IiabilitiesOther IiabilitiesOther IiabilitiesOther IiabilitiesOther Iiabilities


U.S. Dollars

Premiums for commercial bill discounting transactions (Note 2-b) 965.515Taxes payable (Note 2-e) 384.081Accrued unmatured interest (Note 8) 257.864Other accounts payable 5.770Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000 1.613.2301.613.2301.613.2301.613.2301.613.230


10.10.10.10.10. TTTTTax maax maax maax maax mattttttttttersersersersers

The reconciliation of the income for the year per books to the taxable income forcorporate income tax purposes is as follows:

11.11.11.11.11. Financial revenuesFinancial revenuesFinancial revenuesFinancial revenuesFinancial revenues

The detail of this caption in the accompanying statement of income is as follows:

(*) This balance includes fee revenues of US$ 210,903.

U.S.Dollars

Income before taxes 1.643.086Adjustments to income for the yearNondeductible expenses 8.118 Statutory reserve (Note 7) (82.154)Taxable income 1.569.0502000 tax payable (30%) 470.715

U.S. Dollars

Interest and similar expensesInterest and similar expensesInterest and similar expensesInterest and similar expensesInterest and similar expensesCredit entities 425.463Other (*) 4.041.563Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000 4.467.0264.467.0264.467.0264.467.0264.467.026


12.12.12.12.12. Financial expensesFinancial expensesFinancial expensesFinancial expensesFinancial expenses

The detail of this caption in the accompanying statement of income is as follows:

U.S. Dollars

Interest on loans received (1.942.472)Fee expenses (29.201)Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000Balance at December 31, 2000 (1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)(1.971.673)


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