cfh cuba - annual report - 2004
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Reporte Anual 2004 Annual Report
Reporte Anual 2004 Annual Report CFH
“Amanecer en La Habana”
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Carta del Presidente 5Letter of the President 7
Equipo de Trabajo 10Management Team 10
Consejo de Administración 11Board of Directors 11
Informe de Actividad 13Activity Report 15
Cartera de Inversión 17Investment Portfolio 17
Auditoría y Cuentas Anuales 25Auditing and Annual Accounts 50
Indice
“Sueño Art Déco”
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Concluido el ejercicio anual 2004, nos satisface darles a conocer los buenos resultados alcanzadospor Corporación Financiera Habana, S.A. (CFH), los cuales nos permiten calificar este año 2004como el mejor desde la creación de la compañía, en línea con la trayectoria de sus seis años.
De manera general, la actividad en el período recién finalizado se caracterizó por un eficienteresultado en la gestión, un crecimiento sostenido en el volumen de financiación y unfortalecimiento como institución dentro del sistema financiero cubano, esto último respaldado porel continuo incremento en nuestra cartera de clientes, que aumentó durante el pasado año un 18,4%.
CFH alcanzó cifras de resultado bruto por encima de los 3,0 millones de dólares, incrementando enun 10,4 % igual indicador al cierre de 2003. Simultáneamente la cifra de financiación concedida a lolargo del año se incrementó en un 13,9 %, realizando un 33,6 % más de operaciones.
No obstante los incrementos obtenidos, la cartera de CFH mantiene un 0,00% de morosidad,producto de una estricta política de crédito combinada con un conocimiento profundo del mercadoy de nuestros clientes, así como con una amplia diversificación del riesgo por empresas y sectoresde actividad.
Como aspecto a destacar durante el período, cabe mencionar el protagonismo de las operacionesfuera de balance, que crecieron un 136%. Este incremento, vinculado principalmente conoperaciones de comercio exterior, nos permite ampliar la oferta de productos financieros paranuestros clientes, además de repercutir positivamente en el ingreso por comisiones de la compañía.
Finalmente, les presento el Informe Anual de Corporación Financiera Habana, no sin antesmanifestar mi reconocimiento, por su dedicación y compromiso, a las personas que trabajan enCFH. Igualmente, traslado desde aquí un profundo agradecimiento a nuestros clientes por laconfianza que han depositado en nosotros a lo largo de estos 6 años; ellos son el motivo de nuestrodiario afán de superación.
Carta del Presidente
Orlando Dairé López GarcésPresidente
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Orlando Dairé López Garcés
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Letter of the President
As a conclusion of the year 2004, we are highly honoured to present to you the favourable resultsof Corporación Financiera Habana, S.A. They allow us to characterize the year 2004 as the best,since the Company's creation, consequently with its six year's work.
Generally speaking, the activities during the recently finished period were characterized by anefficient result in the operations, a sustained growth in the financing volume and a strength as aninstitution within the Cuban Financial System which was supported by a continuous growth in ourclients' portfolio raising up to 18,4% during last year.
CFH reached a gross profit above USD 3,0 million increasing 10,4% the same indicator of the yearended at 2003. Simultaneously, the financing figure granted along the year raised to 13,9%, makingplus operations of 33,6%.
In spite of increases, CFH's portfolio maintains 0,0% of default, due to a strict credit policy,combined with a wide knowledge about the market, our clients, and a diversification of risks bycompanies and operating sectors.
We consider worth mentioning, the important role played by off-balance operations whichincremented 136%. This increase, linked to foreign trade operations fundamentally, allows us towiden the offer of financial products for our clients. At the same time it rebounds positively on theCompany's income by commissions.
Finally, I here in introduce CFH's Annual Report, forwardly stating my interest to acknowledge allthe persons at CFH for their dedication and commitment. I likewise transmit a sincere gratitude toour clients for the trust they have put in our hands all along these six years. They are the reasonwhy we work so hard toward improvement.
Orlando Dairé López GarcésPresident
“Luz y sombras”
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CORPORACION FINANCIERA HABANA CFH
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De izquierda a derecha:Emilio Gómez González (Responsable de Transporte)Llilyam Alvarez Rocha (Asesora Jurídica) Ernesto Canal Bosque (Especialista en Informática)María del Carmen Peón Movilla (Directora de Contabilidad y Control)Jorge Vargas García (Director de Riesgos)Patricia Venegas Valdivia (Secretaria de Dirección)Manuel Núñez Fernández (Director General)Roberto Hernández de Armas (Director Comercial)Isabel Rodríguez Cruz (Especialista en Contabilidad)Rodolfo Enríquez Trujillo (Especialista en Contabilidad)
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CORPORACION FINANCIERA HABANA
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De izquierda a derecha:Ramón Espinar Gallego (Consejero)
Mariano Pérez Claver (Consejero)Llilyam Alvarez Rocha (Secretraria)
Orlando Dairé López Garcés (Presidente)Manuel Núñez Fernández (Consejero)
Raúl Amado-Blanco Fernández (Consejero)Bárbara Mirabal Aranda (Consejera)
Roberto Hernández de Armas (Consejero)Ricardo Romero de Tejada y Picatoste (Consejero) ausente
Carlos Vela García-Noreña (Consejero) ausente
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CFH
“Paisaje de piedra”
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El año 2004 ha sido un año muy importante paraCorporación Financiera Habana ya que los resultadosalcanzados en este ejercicio así como el estudio que podemosrealizar en estos seis años consolidan una tendenciaascendente y sostenida que hemos de calificar de muypositiva desde la creación de la compañía en 1998.
Los objetivos que se había propuesto la compañía secumplieron de forma muy satisfactoria.
Cabe resaltar el crecimiento experimentado, con incrementosen las cifras de cartera de un 1,41% y en balance de un 2,83%con respecto al ejercicio anterior.
El incremento de las operaciones de fuera de balance y deintermediación sumado a una creciente actividad definanciación hizo posible alcanzar un beneficio antes deimpuestos de 3 MM de usd, un 10,46% superior al 2003 y unBDI de 1,9 MM lo que supone un crecimiento en el resultadode un 10,6% comparando con el año 2003.
Si analizamos los indicadores o ratios para este período 2004observamos un comportamiento muy positivo con respecto alaño 2003, por ejemplo destacamos el índice de eficiencia conun valor de 14,79%, en consonancia con la cifra de beneficioantes de impuestos por empleado que ascendió a 300.250 usdy las rentabilidades R.O.A. (8,13%) y R.O.E. (29,40%) medidassobre el beneficio antes de impuestos.
En este ejercicio 2004 se ha obtenido un porcentaje demorosidad del 0,00 %, lo que demuestra la buena calidad delos activos y la cuidadosa selección del riesgo realizada. Almismo tiempo se ha mantenido una conservadora políticade provisiones en correlación con el incrementoexperimentado por la cartera crediticia.
El apoyo a los sectores más relevantes y dinámicos de laeconomía cubana es uno de los rasgos que siguen calificandola política de riesgos trazada y que forma parte de losobjetivos estrategicos que CFH se planteó desde su creación.
La tipología de operaciones realizadas por CFH abarcadescuentos de letras de cambio y facturas, líneas de crédito,préstamos para inversiones, leasing, avales y garantías así
como operaciones de comercio exterior, éstas últimas con unrelevante papel en este período, por lo que respecta a laapertura de créditos documentarios a través de Caja Madridpara operaciones de importación.
Durante este año, CFH, ha realizado una importanteinversión en tecnología y ha logrado renovar susherramientas informáticas en materia estadística y degestión de riesgos, lo que dispone a la compañía paraasimilar la creciente cifra de negocio y prepararse ante losretos cada vez más competitivos de los próximos años.
La capitalización del 50% del resultado de la compañíaconsecuencia de la aplicación del acuerdo tomado en el año2003 de incrementar el capital social secuencialmente hastaalcanzar los 10 MM de usd es la constatación de la políticaseguida por los accionistas de fortalecimiento de los recursospropios de la compañía y del grado de compromisodepositado en Corporación Financiera Habana.
El éxito que presentan las cifras de CFH, que les presentamosa continuación en este Informe Anual 2004, refrenda laeficacia de la gestión del equipo de trabajo así como laimportante confianza otorgada por nuestros clientes que hanvalorado muy satisfactoriamente a nuestra compañía.Creemos que, dentro de los aspectos que han aumentado elíndice de satisfacción de nuestros clientes, figuran entre otros,una rápida y adecuada respuesta a las necesidades financierasplanteadas en sus operaciones comerciales o en sus proyectosde inversión, complementada con el asesoramiento que seofrece al cliente, fundamentado en un profundo conocimientodel mercado. En este sentido Corporación Financiera Habanaapuesta decididamente por realizar una oferta innovadora deproductos financieros, así como mejorar día a día en la calidaddel servicio al cliente.
Para el año 2005, CFH se propone seguir en esta línea decontinuidad y consolidación del negocio intentandoresponder eficazmente a los nuevos retos, afianzando unaposición de liderazgo y prestigio en el mercado financierocubano.
Informe de Actividad
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Inversión Crediticia 39.171.254 USD Credit Investment Amount
Número de Operaciones Concedidas en el Año 830Number of Operations Granted in the Year
Importe de las Operaciones Concedidas en el Año 83.595.411 USDAmount of Operations Granted in the Year
Número total de Clientes 417Total Number of Clients
Tasa de Morosidad 0,00 %Non Performing loan Index
Utilidad antes de Impuestos 3.002.510 USDProfit before Taxes
Magnitudes BásicasMain Figures
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The year 2004 has been very important for CFH because thesuccessful results, as well as the assessment we can make of thesesix years evidence a sustained tendency that can be qualified asvery positive since the company's creation in 1998.
Company's objectives were satisfactorily fulfilled. It's importantto highlight the growth of 1,41% in the portfolio figures and inthe balance of 2,83 % in reference to the prior year.
The increment in off-balance operations and intermediationalong with an increasing financing operation made possible toreach a profit before taxes of USD 3 Million, a 10,46 % higherthan in 2003 and a Net Profit of USD 1,9 Million results in agrowth of 10,6% compared to 2003.
An analysis of indicators or ratios for the 2004 period, leads to apositive behaviour in relation to 2003, for example the efficiencyindicator has a value of 14,79% in correspondence with the figureof benefit before taxes per employee raised to USD 300.205 andthe rentabilities R.O.A. ( 8,13%) and R.O.E. (29,40%) measuredover the profit before taxes.
During 2004 there has been a default percentage of 0,00% whichshows the good quality in the assets and the careful selection ofrisk made.
Moreover, a conservative policy of provisions has been kept incorrelation with the growth experimented by the credit portfolio.
One of the features that continues to qualify the risk policy is thesupport to the most relevant and dynamic sectors of the Cubaneconomy, this is part of the strategic objectives stated by CFHsince its creation.
The typology of operations carried out by CFH ranges fromdiscounts of bills of exchange and invoices, lines of credit, loansfor investments, leasing, and guaranties to foreign tradeoperations. The latter with a relevant role in the opening ofdocumentary credits through Caja Madrid for import activities.
During the year, CFH has made a significant investment intechnology and has managed to renovate its information tools in
statistics and the managements of risks which prepares thecompany to assimilate the increasing figure of business and getready for more competitive challenges in the coming years.
Capitalization of 50% of the company's result is a directconsequence of the agreement signed in 2003 which pursuesincreasing gradually the social capital until reaching USD 10Million, this is a proof of the policy followed by our shareholdersfor the consolidation of the company's own resources and theirdegree of commitment to CFH.
The success implied in CFH's figures here-in-after presented inthis Annual Report authenticates the efficient management of theworking team and the confidence given by our clients who havehighly appreciated the company´s work. We believe that, withinthe factors that have increased the satisfaction levels of ourclients are, the rapid and proper response to the financial needsmade in their commercial operations or within their investmentprojects, complemented with the consultancy service offered tothe client, based on an accurate study of the market. In this senseCFH is determined to continue to develop an innovative offer infinancial products, and to move towards a better qualitycustomer service on a daily basis.
For the year 2005, CFH's purpose is to continue this line ofconsolidation in the business, attempting to respond efficiently tonew challenges and to strengthen the leading position andprestige in the Cuban Financial Market.
Activity Report
“Arquitectura perfecta”
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Cartera de Inversión Investment Portfolio
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Riesgo por SectoresRisk by Sectors
En el 2004 nuestra entidad sigue apostando por la diversificación de losriesgos y por el mantenimiento de una cartera de clientes de altacalidad. Es por este motivo que nuestros riesgos se concentran en lasempresas más solventes y en los sectores de mayor crecimiento dentrode la economía cubana.
Entre la amplia gama de sectores en los que opera CFH, destacanpor su mayor relevancia el sector financiero, el sector de la industriasideromecánica, el sector inmobiliario y el sector del turismo.
Durante el 2004, cabe mencionar la positiva evolución del sectordel turismo, uno de los principales motores de la economía cubana, yel incremento de las operaciones de descuento de cartas de créditoemitidas por las principales entidades bancarias cubanas
Among the challenges for the year 2004 are the diversification of risks and themaintenance of a high class client portfolio. Thus, our risks concentrate on themost solvent companies as well as on the most increasing sectors withinCuban economy.
Within the wide range of sectors in which CFH works, stand out due totheir level of importance: the financial sector, iron and steel, real estate andtourism.
During 2004, it's necessary to mention the positive evolution of thetourist sector, Cuban economy's driving force, and the increase of discountoperations in letters of credit issued by the main Cuban banks.
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Riesgo por Tipo de EmpresaRisk according to the type of Enterprise
CFH se constituyó con la vocación de apoyar a las empresasnacionales. Siguiendo con este objetivo la composición de la cartera seconcentra fundamentalmente en empresas de capital 100% cubano, conel 69,7% de la misma, y empresas de capital mixto con participación decapital cubano, con el 26,1%.
CFH was created with the intention of supporting Cuban companies. It's withthis objective that its portfolio concentrates mainly on those companies with100% Cuban capital, with 69,7% and joint ventures with a participation of26,1 % of Cuban capital.
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Riesgo por Tipo de OperaciónRisk according to the type of Operation
CFH pone al servicio de todos sus clientes una amplia variedad de operacionesfinancieras con el objeto de satisfacer las diferentes necesidades de cada uno denuestros clientes. Entre las operaciones más habituales se encuentran las operacionesde préstamo y crédito, las operaciones de descuento y forfaiting de efectos comercialeso, el descuento de cartas de crédito.
El personal de CFH se esfuerza día a día, por prestar un servicio de calidad ypersonalizado. Por ello trata de aportar soluciones imaginativas incorporando en cadaejercicio nuevos tipos de operaciones a la ya amplia gama de operaciones financieras.Con esta intención, durante el 2004 han surgido con especial relevancia las operacionesde leasing para compra de vehículos y las operaciones de descuento de facturas ofactoring. Ambas operaciones representan a cierre del 2004, un 5,1% de la cartera
Al mismo tiempo la entidad desarrolla una intensa actividad en lafinanciación del comercio exterior, destacando durante este 2004 las operacionesde descuento de cartas de crédito abiertas por bancos cubanos, la apertura decartas de crédito back- to- back o, la contratación de seguros de cambio.
CFH's clients have a wide variety of financial operations at their service with thepurpose of satisfying their needs. The most frequent are loan and credit operations,discounts and forfaiting of commercial bills or discounts of letters of credit.
CFH's team works harder each day in order to give a quality personalized service.Due to this, they provide solutions to incorporate each year new types of operations tothe wide range already existent. With this intention, operations of leasing have comeout with special relevance in 2004, for buying vehicles and also operations of invoicediscounts or factoring. Both operations represent 5,1% of the portfolio at the yearended 2004.
At the same time, our entity develops important financing operations in foreigntrade, emphasizing during 2004, operations of discount of letters of credit opened byCuban banks, opening of letters of credit back-to-back or forward transactions.
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Riesgo de Firma por Tipo de OperaciónOff-Balance operations
Con el objeto de optimizar al máximo los recursos propios de la entidad y aligual que sucedió en el ejercicio anterior, las operaciones fuera de balance hantenido un crecimiento significativo durante el ejercicio 2004. Entre lasoperaciones de riesgo de firma más habituales se encuentran la confirmaciónde cartas de crédito abiertas en bancos cubanos, el otorgamiento de avales aclientes y la apertura de cartas de crédito back to back.
Al mismo tiempo, CFH ha incrementado el número de cartas de créditoabiertas a través de Caja Madrid en un 124% respecto al ejercicio anterior,convirtiéndose esta operativa en un instrumento muy eficaz y positivamentevalorado por nuestros clientes como medio de pago a sus proveedoresextranjeros.
With the purpose of optimizing the entity's own resources and as it happened last year,off-balance operations have increased significantly during 2004. The most common are:confirmation of letters of credit opened by Cuban banks, granting of guaranties andissuing back-to-back letters of credit.
Simultaneously, CFH has increased the number of letters of credit issued by Caja Madrid in 124% with respect to the former year making this operative an efficientinstrument, highly valued by our clients as a means to pay their foreign suppliers.
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Importe DesembolsadoAmount Disbursed
Durante el 2004 continúa la tendencia de incrementar añotras año el importe desembolsado a nuestros clientes,consolidando nuestro crecimiento en el mercado financierocubano. La buena marcha de la actividad económica engeneral en Cuba, ha permitido que en este ejercicio serealizaran desembolsos en operaciones financieras porvalor de 83,6 MM de USD, lo que supone un 13,9% porencima del ejercicio anterior.
During 2004 there is a tendency to continue to increase theamount disbursed to our clients, this consolidates our growthwithin the Cuban financial market. The satisfactorydevelopment in the Cuban economic activity in general haspermitted this year to make disbursements in financialoperations with the value of USD 83.5 Million whichrepresents a 13,8% above last year.
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Riesgo VivoOutstanding Risk
A cierre del ejercicio 2004 la compañía ha cerrado suactividad con una cartera de 39,2 MM de USD, querepresenta un crecimiento del 1,4% por encima del ejercicioanterior. Este positivo dato ha sido posible gracias a laintensificación de la labor comercial, que se ha plasmadofundamentalmente en la captación de 65 nuevos clientes yen la consolidación de los ya existentes.
La adecuada composición de la cartera y el análisisriguroso de cada una de las operaciones que se concedenha posibilitado el hecho de que la tasa de morosidad sesitúe en cero a cierre del ejercicio 2004.
With the year 2004 ended, the company has closed itsoperation with a portfolio of USD 39,2 Million whichrepresents a growth of 1,4% above the prior year. This positiveoutcome has been characterized by the draw of 65 new clientsand the better positioning of the ones who already exist.
The adequate composition of portfolio and the thoroughanalysis of each one of the succeeding operations have madepossible the fact that the rate of default remains in cero at theended year 2004.
“Eclipse de nube”
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Auditoría y Cuentas AnualesAuditing and Annual Accounts
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“Pura contemplación”
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Los directores han optado por preparar los estados financieros del ejercicio anual terminado el 31 de diciem-bre de 2004 de forma tal que brinden una visión veraz y justa de la situación de los negocios de la entidad yde la utilidad del ejercicio. Al preparar estos estados financieros, los directores deben:
Escoger las políticas contables adecuadas y luego aplicarlas de manera consistente;
Dar opiniones y estimados que sean razonables y prudentes;
Indicar si se han aplicado las normas contables reconocidas, reportar y explicar debidamente en los esta-dos financieros cualquier desviación;
Preparar los estados financieros sobre bases de continuidad, salvo que sea inadecuado presumir que laentidad continuará operando.
Los directores han asumido la responsabilidad de que los registros contables se lleven de forma apropiaday que muestren con razonable certeza y en cualquier momento, la posición financiera de la entidad, permi-tiéndoles asegurarse de que acatan la ley. También son responsables de la salvaguarda de los activos de laentidad y de dar los pasos necesarios para la prevención y detección del fraude y otras irregularidades.
CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA, S.A.Declaración de responsabilidad de los Directores con respecto a los Estados Financieros
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Nota 2004 2003US$ US$
Activos
Efectivo y equivalentes 3 1,872,010 808,045Préstamos a bancos 4 5,853,500 5,000,000Préstamos a clientes 5 30,623,962 31,547,245Pagos anticipados e ingresos acumulados 7 453,214 363,658Propiedad, planta y equipo 8 103,041 102,025Activos intangibles 9 3,200 13,700Otros activos 36,572 40,241
Total Activos 38,945,499 37,874,914
PasivosObligaciones con instituciones financieras 10 25,765,950 26,390,910Cuentas a pagar e ingresos diferidos 11 1,857,644 1,435,370Otros pasivos 12 706,678 730,869
Total Pasivos 28,330,272 28,557,149
Patrimonio netoCapital social 13 7,781,000 6,906,800Reserva legal 865,613 625,412Otras reservas 34,120 34,120Utilidades retenidas 1,934,494 1,751,433Total Patrimonio neto 10,615,227 9,317,765
Total Pasivo & Patrimonio neto 38,945,499 37,874,914
ContingenciasGarantías Otorgadas 491,095 415,830Cartas de crédito 4,366,762 3,351,014Otras contingencias 4,472,620 697,938Garantías recibidas en poder de la Sociedad 9,007,705 7,704,426
Las notas 1 a 20 son parte integral de los presentes estados financieros.Aprobado por el Consejo de Administración el 25 de Febrero de 2005
Corporación Financiera Habana, S.A.Balance de SituaciónAl 31 de Diciembre de 2004
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Nota 2004 2003US$ US$
Ingreso por intereses 15 4,585,610 4,338,370Gasto por intereses (947,091) (898,973)
Ingreso neto por intereses 3,638,519 3,439,397
Ingreso por comisiones 598,215 302,409Gasto por comisiones (46,733) (40,971)
Total de ingresos operativos 4,190,001 3,700,835
Gastos de administración 16 (579,709) (591,955)Depreciaciones y amortizaciones (40,227) (36,727)Provisiones 6 (615,574) (459,440)Otros ingresos operativos 48,019 105,506
Utilidad en actividades ordinarias antes de impuestos 3,002,510 2,718,219
Impuesto a las utilidades 17 (829,608) (753,256)Utilidad del ejercicio 2,172,902 1,964,963
Transferencia a reserva legal (240,201) (217,458)Utilidad disponible para distribución 1,932,701 1,747,505
Las notas 1 a 20 son parte integral de los presentes estados financieros.Aprobados por el Consejo de Administración
Corporación Financiera Habana, S.A.Estado de Utilidades Por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2004
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2004 2003US$ US$
Actividades de operaciónUtilidad neta del ejercicio antes de impuestos 3,002,510 2,718,219Provisiones 615,574 459,440Depreciaciones y amortizaciones 40,227 36,727Préstamos a bancos (853,500) -Préstamos a clientes 307,709 (3,438,655)Pagos anticipados e ingresos acumulados (89,556) 2,731Otros activos 3,669 9,006Fondo de estimulación empleados (1,440) (4,193)Cuentas a pagar e ingresos diferidos 422,274 674,921Otros pasivos 53,763 (262,636)
3,501,230 195,560
Flujo de impuestosImpuesto pagado (907,562) (758,896)
Flujo de fondos en actividades de operación 2,593,668 (563,336)
Actividades de inversiónPropiedad, planta y equipo (30,743) (52,366)Activos intangibles - (7,000)
Flujos de fondos en actividades de inversión (30,743) (59,366)
Actividades de financiaciónObligaciones con instituciones financieras (624,960) 331,939Dividendos (874,000) (1,000,000)
Flujo de fondos en actividades de financiación (1,498,960) (668,061)
Aumento (disminución) neta de Efectivo y equivalentes 1,063,965 (1,290,763)
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio 808,045 2,098,808Aumento (disminución) de fondos 1,063,965 1,290,763Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio 1,872,010 808,045
Las notas 1 a 20 son parte integral de los presentes estados financieros.Aprobados por el Consejo de Administración
Corporación Financiera Habana, S.A.Estado de Flujos de EfectivoPor el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2004
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US$Capital Reserva Otras Utilidades
Social Legal Reservas Retenidas Total
Al 31 de diciembre de 2002 5,000,000 407,954 34,120 2,914,921 8,356,995
Capitalización de utilidades 1,906,800 - - (1,906,800) -Fondo de estimulación empleados - - - (4,193) (4,193)Dividendos - - - (1,000,000) (1,000,000)Utilidad del ejercicio - - - 1,964,963 1,964,963Transferencia a Reserva legal - 217,458 - (217,458) -
Al 31 de diciembre de 2003 6,906,800 625,412 34,120 1,751,433 9,317,765
Capitalización de utilidades 874,200 - - (874,200) -Fondo de estimulación de empleados - - - (1,440) (1,440)Dividendos - - - (874,000) (874,000)Utilidad del ejercicio - - - 2,172,902 2,172,902Transferencia a Reserva legal - 240,201 - (240,201) -
Al 31 de diciembre de 2004 7,781,000 865,613 34,120 1,934,494 10,615,227
Las notas 1 a 20 son parte integral de los presentes estados financieros.Aprobados por el Consejo de Administración.
Corporación Financiera Habana, S.A.Estado de Movimientos en el Patrimonio NetoPor el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2004
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1. INFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD
CORPORACION FFINANCIERA HHABANA, SS.A. (en adelante la "Sociedad") fue constituida en La Habana (Cuba)el 9 de Octubre de 1998. La Sociedad tiene nacionalidad cubana pudiendo desarrollar cualquiera de las acti-vidades que constituyen su objeto social
Objeto social:CFH se crea con el propósito de ofrecer financiamientos a corto, mediano y largo plazo para actividades pro-ductivas, de comercio exterior de proyectos y de promociones inmobiliarias y realizar negocios lícitos deintermediación financiera no bancaria con entidades que operan en el territorio nacional cubano, en los tér-minos y condiciones dispuestos en la Licencia del BCC.
A tal efecto, CFH podrá:
- Otorgar, gestionar, promover y participar en la concesión de préstamo, créditos y otras formas tradicionales de financiamiento.
- Realizar actividades de prefinanciación y financiación de actividades productivas, de comercio exterior, de proyectos y de promociones inmobiliarias.
- Desarrollar y poner en práctica operaciones leasing financiero, factoring, confirming, forfaiting.- Brindar servicios de ingeniería financiera, consultoría de temas de la actividad económica, financie
ra, y comercial, servicios contables y estadísticos, sistemas automatizados y medios de pago electrónicos, así como en la preparación del personal.
- Ofertar servicios financieros y de gestión como: cobertura de tasas de interés y riesgo cambiario, avales, garantías y fideicomisos.
- Desarrollar seguros, especialmente aquellos vinculados a las financiaciones otorgadas.- Realizar todas aquellas otras modalidades de la actividad financiera que la evolución del mercado
cubano aconseje.- CFH podrá asociarse con entidades afines, nacionales o extranjeras; nombrar agentes y representan
tes, así como crear establecimientos permanentes y oficinas de representación.
El domicilio social de la Sociedad se encuentra establecido en el Centro de Negocios Miramar, Ave. 3ra. e/78 y 80 - Edificio Jerusalén, 3er. Piso, Of. 305, Ciudad de La Habana, Cuba. Como Institución financiera no bancaria se encuentra sujeta a la normativa emitida por el Banco Central de Cuba.
La duración inicial de la Sociedad es de veinte (20) años, prorrogable antes del vencimiento del términoseñalado.
Corporación Financiera Habana, S.A.Notas a los Estados FinancierosPor el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2004
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2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES
Bases de preparaciónLos estados financieros han sido preparados bajo el principio del costo histórico, de acuerdo con lasNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Comité Internacional deNormas Contables (IASB). Los estados financieros han sido preparados por los administradores de laSociedad y están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas (se espera que no exis-tan modificaciones).
Cambios en las políticas contablesLas políticas contables adoptadas son consistentes con las adoptadas en el ejercicio anterior.
Moneda de cuentaLa moneda funcional de la Sociedad es el US dólar, la cual es también la moneda de presentación.
Uso de estimadosLa preparación de los estados financieros, de conformidad con las Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF), requiere que la dirección de la Sociedad haga estimados y supuestos queafectan las cantidades informadas de activos y pasivos contingentes y la presentación de activos even-tuales en la fecha de los estados financieros y las cantidades informadas de ingresos y gastos durante elperíodo que se informa. El resultado real pudiera diferir de lo estimado.
Reconocimiento de ingresosLos intereses generados por préstamos, adelantos y por efectos descontados se incorporan al estado deutilidades a medida que vencen salvo que existan dudas fundadas sobre la probabilidad de su cobro. Los cargos y comisiones se reconocen en el momento de realizarse la operación o a lo largo de la exis-tencia de la misma, en dependencia de la naturaleza del servicio prestado. Las primas y los descuentos en valores a fecha fija se amortizan de forma lineal hasta su vencimiento.
Efectivo y sus equivalentesSe define como efectivo y equivalentes de efectivos, al efectivo en mano y las cuentas corrientes y losdepósitos a corto plazo, con un vencimiento inferior a los 3 meses desde la fecha de adquisición, queestén disponibles y convertibles en determinadas sumas de efectivo y cuyo valor está sujeto a un riesgoinsignificante de cambio.
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Propiedad, planta y equipoLa Propiedad, planta y equipo se registra al costo. Cuando se adquieren en otras monedas, se convier-ten a dólares estadounidenses al tipo de cambio del día de la compra.
La depreciación se aplica a tasas tales que amorticen su valor total, durante la vida útil de cada acti-vo de la siguiente manera:
Mobiliario - 10% p.a.Vehículos automotores - 20% p.a.Equipos de computación - 25% p.a.Otros - 15% p.a.
Los valores netos de los mismos se revisan en cada ocasión en que se emiten los estados financierosanuales, comprobando si se encuentran sobrevalorados con respecto de aquellos recuperables, y cuan-do excedan el valor recuperable estimado, los activos se ajustan al mismo.
Activos intangiblesIncluyen las inversiones en aplicaciones informáticas, que se encuentran contabilizadas por el coste deadquisición incurrido, neto de su amortización.
La amortización de las aplicaciones informáticas, se calcula de acuerdo a un método lineal, aplican-do un porcentaje del 50 % anual.
Préstamos y adelantosLos préstamos y adelantos, incluyendo los efectos descontados, se muestran después de deducidas lasprovisiones.
Las provisiones para créditos no pagados se crean cuando se espera que surjan pérdidas en opera-ciones. Adicionalmente, los directivos, reconociendo los riesgos inherentes a cualquier cartera de prés-tamos, consideran prudente mantener una provisión para créditos no pagados. Los préstamos y adelan-tos se cancelan cuando se consideran incobrables.
Efectos descontadosLos efectos descontados se muestran al valor en libros calculados después de pagada cualquier prima o
deducido cualquier descuento. El descuento o prima se amortiza durante el resto del período hasta su ven-cimiento. Se crean provisiones específicas cuando se identifican posibles pérdidas.
Conversión de moneda extranjeraLos activos y pasivos monetarios se convierten según los tipos oficiales de cambio vigentes a la conclu-
sión del ejercicio contable. Las ganancias o pérdidas resultantes se reportan de forma neta en el estado deutilidades.
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Beneficios a empleadosLa Sociedad no tiene ninguna obligación contractual para hacer pagos de post- empleo a sus empleados.
Reserva legalDe acuerdo con las regulaciones del Banco Central de Cuba, la Sociedad está obligada a crear una reser-va para contingencias de, como mínimo un 8% de las utilidades de cada año, hasta alcanzar un valorigual al del capital pagado. La reserva para contingencias se usa para cubrir pérdidas y otras contingen-cias y se reconoce como una asignación de utilidades retenidas en el período en que se producen. Encaso de disolución de la Sociedad, después de cubierta cualquier contingencia, las reservas restantes sedistribuirán entre los accionistas de la misma manera establecida para la distribución de utilidades des-pués de deducir los impuestos. Dada la incertidumbre de tal distribución, no se ha hecho ninguna pro-visión para impuestos diferidos.
Impuesto a las utilidadesLa Sociedad está obligada a pagar impuestos calculados al 30% de las utilidades netas imponibles deacuerdo con las regulaciones cubanas, luego de la deducción de la reserva para contingencias (8%). Estareserva es tratada como una reducción en la tasa impositiva efectiva para efectos contables. El pasivo porel impuesto a las utilidades es contabilizado bajo este método.
Los impuestos diferidos están generados por las consecuencias futuras esperadas de las diferenciastemporarias entre los valores contables y bases impositivas de los activos y pasivos utilizando la tasaimpositiva del impuesto.
Los pasivos diferidos son reconocidos por las diferencias temporales que resultaran en el montoimpositivo a pagar en periodos futuros. Los activos diferidos son reconocidos por las diferencias tempo-rales que resultarán en los montos impositivos deducibles en períodos futuros. Cuando no hay garan-tía de que la diferencia temporaria sea revertida en el futuro, no se establece pasivo / activo diferido.
Saldos comparativosSe han hecho algunos cambios en la presentación y las cifras comparativas han sido replanteadas.
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3. EFECTIVO Y EQUIVALENTES
2004 2003US$ US$
Efectivo en caja 500 500Cuentas corrientes en bancos del país 1,871,510 807,545
1,872,010 808,045
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, todos los saldos eran de libre disponibilidad.
4. PRÉSTAMOS A BANCOS
Los préstamos a bancos tienen los siguientes vencimientos: 2004 2003US$ US$
Entre 30 y 90 días 853,500 -Entre 1 y 5 años 5,000,000 5,000,000
5,853,500 5,000,0005. PRÉSTAMOS A CLIENTES
La cartera de préstamos está integrada por los siguientes productos:
2004 2003US$ US$
Efectos descontados 1,093,842 2,840,419Factoraje 555,724 -Forfaiting 9,867,602 12,243,564Arrendamientos financieros 1,207,066 -Otros descuentos 3,188,066 1,055,747Préstamos y créditos 17,405,453 17,485,732
33,317,753 33,625,462Provisión para pérdidas en préstamos (Nota 6) (2,693,791) (2,078,217)
30,623,962 31,547,245
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La cartera de préstamos tiene los siguientes vencimientos:2004 2003US$ US$
Hasta 30 días 6,840,530 8,132,088Entre 30 y 90 días 9,362,500 8,016,276Entre 90 y 180 días 5,506,070 9,023,711Entre 180 y 365 días 9,010,913 6,940,383Entre 1 y 5 años 2,597,740 1,513,004Más de 5 años - -
33,317,753 33,625,462
Las anteriores cifras globales se distribuyen entre los siguientes agrupamientos sectoriales:
2004 2003US$ US$
Financiero 4,720,877 6,787,218Siderometalúrgica 4,201,701 1,839,175Inmobiliario 4,100,000 3,850,000Turismo 3,994,826 1,936,036Informática y comunicaciones 3,525,397 5,551,444Industria ligera 3,417,287 3,365,141Alimentación 1,974,648 921,385Comercio 1,444,825 1,070,280Industria básica 1,324,167 1,721,534Transporte 1,088,411 982,158Distribución 976,373 1,922,189Marítimo 908,851 51,883Cultura 724,956 490,000Gobierno 581,171 116,876Aviación 166,667 333,333Hidráulico 103,928 133,148Agricultura 63,669 2,553,663
33,317,753 33,625,462
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6. PROVISIÓN PARA PÉRDIDAS EN PRÉSTAMOS2004 2003US$ US$
Al 1 de enero 2,078,217 1,619,127Incremento de provisiones durante el ejercicio con cargo a resultados 615,574 459,440Otros movimientos - (350)Al 31 de diciembre 2,693,791 2,078,217
7. PAGOS ANTICIPADOS E INGRESOS ACUMULADOS2004 2003US$ US$
Intereses acumulados por cobrar 410,595 356,837Pagos anticipados 42,619 6,821
453,214 363,658
8. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
US$Costo 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Equipos de transporte 119,048 - - 119,048Equipos de información 29,826 28,870 - 58,696Equipo técnico 21,531 1,598 - 23,129Mobiliario 35,659 275 - 35,934
206,064 30,743 - 236,807
US$Depreciación acumulada 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Equipos de transporte 64,165 12,840 - 77,005Equipos de información 8,763 9,876 - 18,639Equipo técnico 14,563 3,440 - 18,003Mobiliario 16,548 3,571 - 20,119
104,039 29,727 - 133,766Valor neto 102,025 103,041
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9. ACTIVOS INTANGIBLESUS$
Costo 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Aplicaciones informáticas 21,000 - - 21,00021,000 - - 21,000
US$Depreciación acumulada 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Aplicaciones informáticas 7,300 10,500 - 17,8007,300 10,500 - 17,800
Valor neto 13,700 3,200
10. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS2004 2003US$ US$
Línea de Tesorería con Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid, de límite US$ 25,000,000, con vencimiento final el 29 de diciembre de 2005, que devenga intereses al LIBOR + 1.5% 22,265,950 24,270,210Préstamo de Banco Popular de Ahorro, con vencimiento final 7 de enero de 2005, que devenga intereses al 9,50%. 2,000,000 -Otros 1,500,000 2,120,700
25,765,950 26,390,910
11. CUENTAS A PAGAR E INGRESOS DIFERIDOS
2004 2003US$ US$
Ingresos cobrados por adelantado 966,564 709,816Intereses acumulados por pagar 830,594 699,132Cuentas a pagar 60,096 26,422
1,857,644 1,435,370
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12. OTROS PASIVOS2004 2003US$ US$
Fondos de clientes 550,724 495,124Impuesto a las utilidades a pagar 154,812 232,766Fondo de estimulación 1,142 2,979
706,678 730,869
13. CAPITAL SOCIAL
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 el capital social autorizado ascendía a US$ 10,000,000, compuesto por100,000 acciones de US$ 100 de valor nominal cada una de ellas, estando suscripto y desembolsado unimporte de US$ 7,781,000 y US$ 6,906,800, respectivamente.
Autorizado:
2004 2003N° Acciones US$ N° Acciones US$
Al 1° enero 100,000 10,000,000 50,000 5,000,000Incremento en el monto autorizado - - 50,000 5,000,000Al 31 de diciembre 100,000 10,000,000 100,000 10,000,000
Suscrito y desembolsado:2004 2003
N° Acciones US$ N° Acciones US$
Al 1° enero 69,068 6,906,800 50,000 5,000,000Capitalización de utilidades (i) 8,742 874,200 19,068 1,906,800Al 31 de diciembre 77,810 7,781,000 69,068 6,906,800
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i) El incremento de capital dispuesto por la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 21 de octubrede 2004 fue inscripto en el Registro Mercantil con fecha 19 de noviembre de 2004. Con fecha 30 de enero de2005 fueron entregados al accionista Banco Popular de Ahorro los certificados de acciones respectivos.Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los accionistas de la Sociedad eran los siguientes:Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%Banco Popular de Ahorro 40%
14. DIVIDENDOS PAGADOS Y PROPUESTOS
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 y 2003, los accionistas han recibido los siguien-tes dividendos de la distribución de utilidades de los años 2003 y 2002;
2004 2003US$ US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 524,400 600,000Banco Popular de Ahorro 349,600 400,000
874,000 1,000,000
De acuerdo con la resolución de la Junta de Accionistas de fecha 17 de octubre de 2003, al cierre de cadaejercicio la compañía tiene que capitalizar, al menos un 50% de las utilidades retenidas netas, hasta alcanzarun monto igual al total del capital autorizado.
Los dividendos propuestos a la Junta de Accionistas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de2004, son los siguientes:
US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 579 373Banco Popular de Ahorro 386 249
965 622
15. INGRESO POR INTERESES2004 2003US$ US$
Intereses por préstamos concedidos a bancos 320,885 320,009Intereses por préstamos concedidos a clientes 4,233,380 3,963,697Otros ingresos por intereses 31,345 54,664
4,585,610 4,338,370
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16. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN2004 2003US$ US$
Salarios 66,600 66,600Servicios de empleo - Salarios (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556Servicios de empleo - Seguridad Social (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501Total Gastos de personal 187,912 183,657
Arrendamientos 192,378 185,102Gastos en comunicaciones 41,102 43,844Reparación y mantenimiento 18,946 9,965Transporte 13,549 10,123Promoción y publicidad 38,331 30,797Otros gastos 87,491 128,467
Total Gastos de administración 579,709 591,955
17. IMPUESTO A LAS UTILIDADES2004 2003US$ US$
Gasto por impuesto a las utilidades del ejercicio 829,608 753,256Gasto por impuesto diferido (i) - -Gasto por impuesto a las utilidades 829,608 753,256
(i) Impuesto diferidoDebido a la incertidumbre sobre la reversibilidad de los gastos no deducibles y la reserva para contin-
gencias, no se han establecido pasivos / activos diferidos. Los ajustes en el impuesto a las utilidades sonregistrados en el año en que son establecidos.
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La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre utilidades es la siguiente:
2004 2003US$ US$
Utilidad antes de impuestos 3,002,510 2,718,218Impuestos esperados a la tasa impositiva (30%) 900,753 815,465Gastos no deducibles para impuestos 915 3,028Transferencia a reserva legal (deducible impositivamente): 8% (72,060) (65,237)Gastos por impuesto a las utilidades 829,608 753,256Tasa impositiva efectiva 27.63% 27.71%
18. TRANSACCIONES CON SOCIEDADES VINCULADAS
GeneralLos accionistas de la Sociedad son Caja de Ahorro y Monte de Piedad de Madrid en un 60% y BancoPopular de Ahorro con un 40%. El accionista último de Banco Popular de Ahorro es el estado cubano.La Sociedad realiza diferentes transacciones comerciales y financieras con otras entidades pertenecien-tes al estado cubano. Dado que estas transacciones se realizan a tasas comerciales normales y dentro dela operatoria normal de los negocios, no se han expuesto dichas transacciones.
Transacciones con accionistasDurante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 y 2003, los saldo activos, pasivos y resul-
tados con sus accionistas son los siguientes:2004 2003US$ US$
ActivosEfectivo y equivalentes (Banco Popular de Ahorro) 1,308 83,578Préstamos a bancos (Banco Popular de Ahorro) 5,000,000 5,000,000Intereses acumulados por cobrar (Banco Popular de Ahorro) 3,507 4,384Total Activos 5,004,815 5,087,962
PasivosObligaciones con instituciones financieras (Caja de Ahorro y Monte de Piedad de Madrid) 22,265,950 24,270,210Obligaciones con instituciones financieras (Banco Popular de Ahorro) 2,000,000 -Intereses acumulados por pagar (Caja de Ahorro y Monte de Piedad de Madrid) 824,524 684,704Intereses acumulados por pagar (Banco Popular de Ahorro) 4,222 -Total Pasivos 25,094,696 24,954,914
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ContingenciasCréditos documentarios abiertos pendientes de pago (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 2,255,602 711,247
ResultadosIngresos por intereses (Banco Popular de Ahorro) 320,885 320,008Total de ingresos por intereses 320,885 320,008
Gastos por intereses (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 714,097 889,487Gastos por intereses (Banco Popular de Ahorro) 4.961 -Total Gastos por intereses 719,058 889,487
Servicios de empleo - Salarios (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556Servicios de empleo - Seguridad Social (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501Total Gastos de administración 121,312 117,057
Transacciones con directoresDel total de Gastos de personal (nota 16) los correspondientes a los directivos de la Sociedad ascienden al 31de diciembre de 2004 a US$ 132,054 (2003: US$ 132,054). No existen prestamos ni transacciones con directo-res (o personas relacionadas con ellos) o gerentes de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 dediciembre de 2004y 2003.
19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos financieros comprenden en general los préstamos de otras entidades financieras, los prés-tamos a clientes y los fondos mantenidos con otras entidades financieras, como resultado de la operatorianormal de la Sociedad. Los principales riesgos a que están sometidos los instrumentos financieros son el cre-diticio, el de mercado, el de tasa de interés, el monetario y el de liquidez. La Dirección revisa y acuerda laspolíticas de administración de cada uno de estos riesgos, las cuales se han mantenido sin cambios significa-tivos durante el ejercicio 2004.
Riesgo crediticioEl riesgo crediticio es aquel provocado por el incumplimiento de los términos de un contrato por la otraparte de dicho contrato. La Sociedad tiene una unidad de crédito que evalúa el riesgo crediticio previoa ser presentado al Comité de Créditos. Se establecen políticas de crédito para asegurar que el riesgo deconcentración es evitado y que existe suficiente diversificación de la cartera de préstamos en términosde asignación de recursos, sector económico y perfil de vencimientos. Se obtienen seguridades adicio-nales en forma de garantías de Instituciones financieras cubanas, la afectación de cobranzas, flujos defondos, inventarios o ventas, etc. Las revisiones de crédito son efectuadas regularmente y las relacionesde crédito son activamente manejadas.
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Riesgo de mercadoEl riesgo de mercado a que se expone el banco se concentra en aquellos riesgos relativos a monedas ytasas de interés. El riesgo está dado en que el valor de un instrumento financiero puede fluctuar endependencia de los cambios de las tasas en el mercado. La cartera de préstamos de la Sociedad se basapredominantemente en tasas de interés fijas. La financiación de esa cartera se materializa por la obten-ción de recursos propios y de otras entidades financieras, en caso necesario. La Dirección se reúne regu-larmente para revisar las tasas cargadas a los préstamos y adelantos.
La clasificación de los Préstamos a bancos y clientes clasificados por bandas de rentabilidad en funciónde las condiciones contractuales pactadas, es la siguiente:
2004 2003Tramos de rentabilidad contractual
Hasta 5% 0% 0%De 5% a 10% 13% 16%De 10% a 15% 66% 71%Más de 15% 20% 14%
La suma de los activos y pasivos denominados en monedas distintas a la moneda funcional, fue lasiguiente;
2004 2003US$ US$
Activos 2,486 1,278Pasivos - -
Riesgo de liquidezEl riesgo de liquidez es aquel que una entidad enfrenta cuando le resulta difícil liquidar activos u obte-ner fondos para cumplir con los compromisos asociados a pasivos u obligaciones financieras. LaSociedad está obligada a cumplir las directivas de liquidez fijadas por en Banco Central de Cuba en sufunción reguladora. De forma coincidente con otras instituciones financieras, la Sociedad cuenta confacilidades crediticias de otros bancos que le permiten una flexibilidad a corto plazo en la administra-ción de su liquidez y cuenta con unos recursos propios que cubren la práctica totalidad de las necesida-des de la misma.
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Vencimientos esperados al 31 de diciembre de 2004
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 Sin plazo TotalActivosEfectivo y equivalentes 1,872,010 - - - - - 1,872,010Préstamos a bancos 853,500 - - 5,000,000 - - 5,853,500Préstamos a clientes 6,370,109 8,659,950 5,127,420 8,391,237 2,075,246 - 0,623,962Pagos anticipados e ingresos acumulados 69,592 107,085 57,715 125,759 93,063 - 453,214Propiedad, planta y equipo - - - - - 103,041 103,041Activos intangibles - - - - - 3,200 3,200Otros activos 3,688 - - - 32,884 - 36,572
8,315,399 9,620,535 5,185,135 8,516,996 7,201,193 106,241 38,945,499PasivosObligaciones con instituciones financieras 3,000,000 - - 22,765,950 - - 25,765,950Cuentas a pagar e ingresos diferidos 228,957 252,185 135,919 1,053,031 187,552 - 1,857,644Otros pasivos 550,726 154,812 - 1,140 - - 706,678Patrimonio neto - - - - - 10,615,227 0,615,227
3,779,683 406,997 135,919 23,820,121 187,552 10,615,227 8,945,499Brecha 4,535,716 9,213,538 5,049,216 (15,303,125) 7,013,641 (10,508,986) -Brecha acumulada 4,535,716 13,749,254 18,798,470 3,495,345 10,508,986 - -
Vencimientos esperados al 31 de diciembre de 2003
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 Sin plazo TotalActivosEfectivo y equivalentes 808,045 - - - - - 808,045Préstamos a bancos - - - - 5,000,000 - 5,000,000Préstamos a clientes 7,694,547 7,584,966 8,538,196 6,566,960 1,162,576 - 31,547,245Pagos anticipados e ingresos acumulados 83,525 74,056 83,365 57,262 65,450 - 363,658
Propiedad, planta y equipo - - - - - 102,025 102,025Activos intangibles - - - - - 13,700 13,700Otros activos - - - - 33,383 6,858 40,241
8,586,117 7,659,022 8,621,561 6,624,222 6,261,409 122,583 37,874,914PasivosObligaciones con instituciones financieras 2,120,700 - - - 24,270,210 - 26.390.910Cuentas a pagar e ingresos diferidos 175,865 147,314 165,828 826,674 119,689 - 1,435,370Otros pasivos 495,122 232,766 - 2,981 - - 730,869Patrimonio neto - - - - - 9,317,735 9,317,765
2,791,687 380,080 165,828 829,655 24,389,899 9,317,765 37,874,914Brecha 5,794,430 7,278,942 8,455,733 5,794,567 (18,128,490) (9,195,182) -Brecha acumulada 5,794,430 13,073,372 21,529,105 27,323,672 9,195,182 - -
“Contraste en Santa María”
50
51
The directors have elected to prepare the financial statements for the year ended December 31, 2004 in sucha way, that give a true and fair view of the state of business affairs of the Corporación Financiera Habana(the Company) and of the profit or loss for that period. In preparing those financial statements the directorswill select suitable accounting policies and then apply them consistently
make reasonable and prudent judgments and estimates state whether applicable accounting standards have been
followed, subject to any material departures disclosed and explained in the financial statements and reports and
explain in an appropriated way any deviation in the financial statements
prepare the financial statements on the going concern basis unless it is inappropriate to presume that the company will continue in business
The directors have assumed responsibility for keeping proper accounting records which disclose withreasonable accuracy at any time the financial position of the Company and to enable them to ensure that thefinancial statements comply with the law. They are also responsible for safeguarding the assets of theCompany and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of the fraud and other irre-gularities.
CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA, S.A.Statement of Directors' responsibilities in respect of the Financial Statements
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Note 2004 2003US$ US$
AssetsCash and cash equivalents 3 1,872,010 808,045Loans to banks 4 5,853,500 5,000,000Loans to customers 5 30,623,962 31,547,245Prepayments and accrued income 7 453,214 363,658Property, plant and equipment 8 103,041 102,025Intangible assets 9 3,200 13,700Other assets 36,572 40,241Total Assets 38,945,499 37,874,914
LiabilitiesObligations with financial institutions 10 25,765,950 26,390,910Accruals and deferred incomes 11 1,857,644 1,435,370Other liabilities 12 706,678 730,869
Total Liabilities 28,330,272 28,557,149
EquityShare capital 13 7,781,000 6,906,800Statutory reserve 865,613 625,412Other reserves 34,120 34,120Retained earnings 1,934,494 1,751,433Total Equity 10,615,227 9,317,765
Total Liabilities & Equity 38,945,499 37,874,914
ContingenciesGuarantees granted 491,095 415,830Letter of credit 4,366,762 3,351,014Other contingencies 4,472,620 697,938Guarantees receivable held by the Company 9,007,705 7,704,426
The notes 1 to 21 form an integral part of these financial statements.Approved by the Board of Directors on February 25, 2005
Corporación Financiera Habana, S.A.Balance SheetAt 31 December 2004
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Note 2004 2003US$ US$
Interest income 15 4,585,610 4,338,370Interest expense (947,091) (898,973)
Net interest income 3,638,519 3,439,397
Commission income 598,215 302,409Commission expenses (46,733) (40,971)
Total operating income 4,190,001 3,700,835
Administration expenses 16 (579,709) (591,955)Depreciation and amortization (40,227) (36,727)Provisions 6 (615,574) (459,440)Other operating income 48,019 105,506
Profit on ordinary activities before tax 3,002,510 2,718,219
Income tax expense 17 (829,608) (753,256)Profit for the year 2,172,902 1,964,963
Transfer to statutory contingency reserve (240,201) (217,458)Profit available for distribution 1,932,701 1,747,505
The notes 1 to 21 form an integral part of these financial statements.Approved by the Board of Directors
Corporación Financiera Habana, S.A.Statement of Income For the year ended December 31, 2004
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2004 2003US$ US$
Operating activitiesProfit for the financial year before tax 3,002,510 2,718,219Provisions 615,574 459,440Depreciation and amortization 40,227 36,727Loans to banks (853,500) -Loans to customers 307,709 (3,438,655)Prepayments and accrued income (89,556) 2,731Other assets 3,669 9,006Employee stimulation fund (1,440) (4,193)Accruals and deferred income 422,274 674,921Other liabilities 53,763 (262,636)
3,501,230 195,560Flows from taxationTaxation paid (907,562) (758,896)
Cash flows from operating activities 2,593,668 (563,336)
Investment activitiesProperty, plant and equipment (30,743) (52,366)Intangible assets - (7,000)
Cash flows from investment activities (30,743) (59,366)
Financing activitiesObligations with financial institutions (624,960) 331,939Dividends (874,000) (1,000,000)
Cash flows from financing activities (1,498,960) (668,061)
Net increase (decrease) of Cash and cash equivalents 1,063,965 (1,290,763)
Cash and cash equivalents at start of year 808,045 2,098,808Net cash inflow (outflow) 1,063,965 (1,290,763)Cash and cash equivalents at end of the year 1,872,010 808,045
The notes 1 to 21 form an integral part of these financial statements.Approved by the Board of Directors
Corporación Financiera Habana, S.A.Statement of Cash FlowsFor the year ended December 31, 2004
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US$Share Statutory Other Retainedcapital reserve reserves earnings Total
At 31 December 2002 5,000,000 407,954 34,120 2,914,921 8,356,995
Capitalization of profit 1,906,800 - - (1,906,800) -Employee stimulation fund - - - (4,193) (4,193)Dividend paid - - - (1,000,000) (1,000,000)Profit for the financial year - - - 1,964,963 1,964,963Transfer to Statutory reserve - 217,458 - (217,458) -
At 31 December 2003 6,906,800 625,412 34,120 1,751,433 9,317,765
Capitalization of profit 874,200 - - (874,200) -Employee stimulation fund - - - (1,440) (1,440)Dividend paid - - - (874,000) (874,000)Profit for the financial year - - - 2,172,902 2,172,902Transfer to Statutory reserve - 240,201 - (240,201) -
At 31 December 2004 7,781,000 865,613 34,120 1,934,494 10,615,227
The notes 1 to 21 form an integral part of these financial statements.Approved by the Board of Directors
Corporación Financiera Habana, S.A.Statement of Changes in EquityFor the year ended December 31, 2004
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1. CORPORATE INFORMATION
CORPORACION FINANCIERA HABANA, S.A. (hereinafter “The Company”) was incorporated in Havana(Cuba) on October 9, 1998. The Company is domiciled in Cuba and may carry out any off the activities whichconstitute its corporate purpose.
Corporate purpose:CFH was created to provide short, medium and long-term financing for productive activities, foreign trade,projects and real estate promotion, and carry out non-banking financial intermediation licit transactions withentities that operate in Cuban territory, under the terms and conditions detailed in the license of the BCC(Banco Central de Cuba).
To this effect, CFH may:
- Grant, arrange, promote and participate in lending, credit granting and other traditional forms of financing.
- Carry out prefinancing and financing of productive activities, foreign trade, projects and real estate promotion.
- Develop and implement financial leasing, factoring, confirming, and forfeiting transactions. - Provide financial engineering and consultancy services on economic, financial and business topics,
accounting and statistical services, automated systems and electronic payment, as well as personnel training.
- Provide financial and management services, including rate of interest and exchange risk coverage, guarantees, collaterals and trusts.
- Develop insurances, especially those linked to financing that has been granted.- Carry out all other modalities of financial activity that the evolution of the Cuban market may deem
advisable.- CFH may go into partnership with national or overseas related entities; appoint agents and represen
tatives; as well as create permanent establishments and representation offices.
The Company’s registered offices are at the Centro de Negocios Miramar, Ave. 3ra e/78 y 80 - EdificioJerusalén, 3er Piso, Of. 305, Havana City, Cuba. As a non-banking financial institution, it is subject to theregulations issued by the Banco Central de Cuba.
The Company is initially established for twenty (20) years, extendable prior to the maturity date of thedesignated term.
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2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
Basis of preparationThese financial statements are prepared under historical cost convention, in accordance withInternational Financial Reporting Standards (IFRS) as prescribed by the International AccountingStandards Board (IASB). The financial statements have been prepared by the Company’s managementand are pending to approval by the Company’s General Meeting of Shareholders (no modification areexpected).
Changes in accounting policiesThe accounting policies adopted are consistent with those of the previous year.
Reporting currency The functional and presentation currency of the company is the US$.
Use of estimatesThe preparation of financial statements, in conformity with International Financial Reporting Standards,require management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets andliabilities an disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and thereported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differfrom those estimates.
Revenue recognitionInterest earned on loans, advances and discounted bills is credited to the income statement as it accrues,provided that its collectibility is not subject to significant doubt.
Fees and commissions are recognised when the transaction takes place or over the life of the transaction,depending on the nature of the service provided.
Premium and discounts on dated securities are amortised on a straight-line basis to the date of maturity.
Cash and cash equivalentsCash equivalents are defined as cash on hand, current accounts and short-term deposits with a maturityless than 3 months since acquisition date, which are readily convertible to known amounts of cash andsubject to insignificant risk of changes in value
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Property, plant and equipmentProperty, plant and equipment are carried at historic cost. Where they are purchased in other curren-cies, they are translated to US dollars at the exchange rate at the time of purchase.Depreciation is provided, at rates calculated to writeoff the cost, of each asset evenly over its expected useful life, as follows:
Furniture and office equipment – between 10 and 15% p.a.Motor vehicles – 25% p.a.Computer equipment – 15% p.a.Computer software – 25% p.a.
The carrying amounts are reviewed at each balance sheet date to assess whether they are recorded inexcess of their recoverable amounts, and where carrying values exceed this estimated recoverableamount, assets are written down to their recoverable amount.
Intangible assetsThese include investments in applications software, which are recorded as the cost of acquisition incu-rred, net of their amortization.
Amortization of applications software is calculated according to a straight-line method, applying ayearly 50%.
Loans and advancesLoans and advances, including discounted bills, are originated by the Company and are stated net ofloan loss provisions.
Loan loss provisions are created where losses are expected to arise on problem exposures.Additionally, management consider it prudent to maintain a loan loss provision which recognises theinherent risks associated with any lending portfolio.Loans and advances are written off when they are considered uncollectible.
Discounted billsDiscounted bills are shown at book value calculated net of any premium paid or discount received. Thediscount or premium is amortised over the remaining period to maturity. Specific provisions are raisedwhere probable losses are identified.
Foreign currency translationMonetary assets and liabilities are translated at official rates of exchange ruling at the end of the accoun-ting period. Resulting gains and losses are reported net in the profit and loss account.
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Employee benefitsThe company does not have any contractual obligation to make post-employment payments to itsemployees.
Statutory reserveAccording to the regulations of Banco Central of Cuba, the Company has to create a Statutory Reserveamounting to a minimum of 8% of profits each year, up to a value equal to the paid-up capital. The con-tingency reserves are used to cover losses and other contingencies and are recognized as an appropria-tion of Retained Earnings in the period that gives rise to them. On dissolution of the Company, after anycontingencies are covered, the remaining reserves will be distributed between parties in the same man-ner established for the distribution of profits after deducting taxes. Given the uncertainty of any suchdistribution no allowance has been made for deferred taxation.
Income taxesCuban income taxes are payable at the rate of 30% of income for tax purposes, after a deduction of anallowable contingency reserve (8%). This reserve is treated as a reduction in the effective tax rate foraccounting purposes. The liability approach for accounting for corporation taxes is used whereby underthis method.
Deferred taxes are provided for the expected future tax consequences of temporary differences bet-ween the carrying amounts and tax bases of assets and liabilities using current corporation tax rates.
Deferred tax liabilities are recognized for temporary differences that will result in taxable amounts infuture years. Deferred tax assets are recognized for temporary differences that will result in deductibleamounts in future years. Where it is not certain that the temporary difference will be reversed no defe-rred taxation liability / asset is established.
Comparative figuresCertain changes in presentation have been made during the year and the comparative figures have beenrestated.
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3. CASH AND CASH EQUIVALENTS2004 2003US$ US$
Cash on hand 500 500Currents accounts at local banks 1,871,510 807,545
1,872,010 808,045
As at 31 December 2004 and 2003, all balances are held without restriction.
4. LOANS TO BANKS
Loans to banks have the following maturities: 2004 2003US$ US$
From 30 to 90 days 853,500 -From 1 to 5 years 5,000,000 5,000,000
5,853,500 5,000,000
5. LOANS TO CUSTOMERS
The loan portfolio is constituted with the following products:
2004 2003US$ US$
Discounted bills 1,093,842 2,840,419Factoring 555,724 -Forfaiting 9,867,602 12,243,564Financial leases 1,207,066 -Other discounted bills 3,188,066 1,055,747Loans and advances 17,405,453 17,485,732
33,317,753 33,625,462Provision for loan losses (Note 6) (2,693,791) (2,078,217)
30,623,962 31,547,245
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The loan portfolio has the following maturities:2004 2003US$ US$
Up to 30 days 6,840,530 8,132,088From 30 to 90 days 9,362,500 8,016,276From 90 to 180 days 5,506,070 9,023,711From 180 y 365 days 9,010,913 6,940,383From 1 y 5 years 2,597,740 1,513,004Over 5 years - -
33,317,753 33,625,462
The above gross amounts are split into the following industry groupings:
2004 2003US$ US$
Financial 4,720,877 6,787,218Steel and mechanical industry 4,201,701 1,839,175Real estate 4,100,000 3,850,000Tourism 3,994,826 1,936,036Informatics and communications 3,525,397 5,551,444Light industry 3,417,287 3,365,141Foodstuffs industry 1,974,648 921,385Trading 1,444,825 1,070,280Basic industry 1,324,167 1,721,534Transportation 1,088,411 982,158Distribution 976,373 1,922,189Marine 908,851 51,883Culture 724,956 490,000Government 581,171 116,876Aviation 166,667 333,333Hydraulics 103,928 133,148Agriculture 63,669 2,553,663
33,317,753 33,625,462
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6. PROVISIÓN FOR LOAN LOSSES
2004 2003US$ US$
At 1 January 2,078,217 1,619,127Increase in provisions during the year through income statement 615,574 459,440Other movements - (350)At 31 December 2,693,791 2,078,217
7. PREPAYMENTS AND ACCRUED INCOME
2004 2003US$ US$
Accrued income receivable 410,595 356,837Prepayments 42,619 6,821
453,214 363,658
8. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENTUS$
Cost 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Vehicles 119,048 - - 119,048Informatics equipments 29,826 28,870 - 58,696Technical equipments 21,531 1,598 - 23,129Furniture 35,659 275 - 35,934
206,064 30,743 - 236,807
US$Acumulated Depreciation 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Vehicles 64,165 12,840 - 77,005Informatics equipments 8,763 9,876 - 18,639Technical equipments 14,563 3,440 - 18,003Furniture 16,548 3,571 - 20,119
104,039 29,727 - 133,766Net carrying amount 102,025 103,041
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9. INTANGIBLE ASSETSUS$
Cost 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Application software 21,000 - - 21,00021,000 - - 21,000
US$Accumulated depreciation 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Application software 7,300 10,500 - 17,8007,300 10,500 - 17,800
Net carrying amount 13,700 3,200
10. OBLIGATIONS WITH FINANCIAL INSTITUTIONS
2004 2003US$ US$
Cash assets line with Caja de Ahorros and Monte de Piedad de Madrid, with a limit of US$ 25,000,000, with final maturity on 29 December 2005, bearing interests at LIBOR + 1.5% 22,265,950 24,270,210Loan from Banco Popular de Ahorro, final maturity on 7 January 2005, bearing interest at 9,50%. 2,000,000 -Other 1,500,000 2,120,700
25,765,950 26,390,910
11. ACCRUALS AND DEFERRED INCOME2004 2003US$ US$
Deferred income 966,954 709,816Accrued interest payable 830,594 699,132Accounts payable 60,096 26,422
1,857,644 1,435,370
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12. OTHER LIABILITIES2004 2003US$ US$
Customers funds 550,724 495,124Income tax payable 154,812 232,766Employee Incentive fund 1,142 2,979
706,678 730,869
13. SHARE CAPITAL
As at 31 December 2004 and 2003 the authorized share capital amounts to US$ 10,000,000, consisting of100,000 shares each with a nominal value of US$ 100, issued and fully paid by US$ 7,781,000 and US$6,906,800, respectively.
Authorized:2004 2003
N° Shares US$ N° Shares US$
At 1 January 100,000 10,000,000 50,000 5,000,000Increase in authorized amount - - 50,000 5,000,000At 31 December 100,000 10,000,000 100,000 10,000,000
Issued and fully paid:
2004 2003N° Shares US$ N° Shares US$
At 1 January 69,068 6,906,800 50,000 5,000,000Capitalization of profits (i) 8,742 874,200 19,068 1,906,800At 31 December 77,810 7,781,000 69,068 6,906,800
Share capital (Continued)
The increase of share capital authorized by the Extraordinary Shareholders Meeting on October 21, 2004,was registered in the Commerce Chamber on November 19, 2004. On January 30, 2005 the shareholder Banco
65
Popular de Ahorro received the shares certificates.
As at 31 December 2004 and 2003, the Company shareholders are the following:
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%Banco Popular de Ahorro 40%
14. DIVIDENDS PAID AND PROPOSED
During the year ended at 31 December 2004 and 2003, the shareholders have received the following divi-dends from the distribution of profits for the year 2003 and 2002;
2004 2003US$ US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 524,400 600,000Banco Popular de Ahorro 349,600 400,000
874,000 1,000,000
In accordance with the Shareholders Meeting, dated October 17, 2003, following the close of each finan-cial year the company has to capitalize, at least 50% of net retained earnings, until an amount equal to thetotal authorized share capital.
The dividends proposed at Shareholders Meeting for the year ended 31 December 2004 are the following:
US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 579 373Banco Popular de Ahorro 386 249
965 622
15. INTEREST INCOME2004 2003US$ US$
Interest from loans to banks 320,885 320,009Interest from loans to customers 4,233,380 3,963,697Other interest income 31,345 54,664
4,585,610 4,338,370
66
16. ADMINISTRATION EXPENSES2004 2003US$ US$
Wages 66,600 66,600Employment services – Wages (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556Employment services – Social Securities (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501Total Personnel expenses 187,912 183,657
Leases 192,378 185,102Comunication expenses 41,102 43,844Repair and maintenance 18,946 9,965Transport 13,549 10,123Promotion and publicity 38,331 30,797Other expenses 87,491 128,467
Total administration expenses 579,709 591,955
17. INCOME TAXES
2004 2003US$ US$
Current year tax expense 829,608 753,256Deferred tax expense (i) - -Income tax expense 829,608 753,256
(i)Deferred taxation Given the uncertainty concerning the reversibility of items which are now allowable for tax purposes
and the transfer to the contingency reserve no deferred taxation asset / liabilities has been established. Anyadjustment in the income tax expense will be recorded in the year it is changed.
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Reconciliation of accounting to taxable profit: 2004 2003US$ US$
Profit before taxation 3,002,510 2,718,218Expected tax at statutory rate (30%) 900,753 815,465Non-deductible expenses for taxation purposes 915 3,028Transfer to statutory reserve (allowable for taxation): 8% (72,060) (65,237)Income tax expense 829,608 753,256Effective tax rate 27.63% 27.71%
18. RELATED PARTY TRANSACTIONS
GeneralThe Company’s shareholders are Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid with 60% and BancoPopular de Ahorro with 40%. The ultimate holding company of Banco Popular de Ahorro is the Cuban state.The Company engages in many different types of commercial and financial transactions with other Cubanstate owned enterprises. Given that these transactions are at normal commercial rates and are incurred inthe normal course of business no specific disclosure is made of these transactions.
Transactions with shareholders:During the years ended 31 December 2004 and 2003, the assets, liabilities and results with shareholders
are the following:
2004 2003US$ US$
AssetsCash and cash equivalents (Banco Popular de Ahorro) 1,308 83,578Loans to banks (Banco Popular de Ahorro) 5,000,000 5,000,000Accrued income receivable (Banco Popular de Ahorro) 3,507 4,384Total Assets 5,004,815 5,087,962
LiabilitiesObligations with financial institutions (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 22,265,950 24,270,210Obligations with financial institutions (Banco Popular de Ahorro) 2,000,000 -Accrued income payable (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 824,524 684,704Accrued income payable (Banco Popular de Ahorro) 4,222 -Total Liabilities 25,094,696 24,954,914
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ContingenciesOutstanding documentary credits opened(Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 2,255,602 711,247
Income statement
Interest income (Banco Popular de Ahorro) 320,885 320,008Total Interest income 320,885 320,008
Interest expense (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 714,097 889,487
Interest expense (Banco Popular de Ahorro) 4.961 -Total Interest expenses 719,058 889,487
Employment services – Wages (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556Employment services – Social Securities (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501Total administration expenses 121,312 117,057
Transaction with directorsOf the total personnel expenses (see note 16) US$ 132,054 corresponded to cost related to the CompanyDirectors in the year ending 31 December 2004 (2003: US$ 132,054). There were no loans to or transactionswith persons who were Directors (or persons connected with them) or managers of the Company during theyear to 31 December 2004 and 2003.
19. Financial instruments Financial instruments comprise, in general, loans from other financial institutions, loans and advances tocustomers and funds held with other financial entities, as a result of the normal Company’s operation. Themain risks arising from the company’s financial instruments are credit risk, market risk, interest rate risk,currency risk liquidity risk. The Management Board review and agree policies for managing each of theserisks. The policies have remained unchanged throughout 2004.
Credit riskCredit risk is the risk that a loss may occur from the failure of another party to perform according to theterms of a contract. The Company has a credit unit that evaluates credit risk prior to it being presented tothe company’s Credit Committee. Credit policies are set to ensure that risk concentration is avoided and thatthere is sufficient diversification of the lending portfolio in terms of asset allocation, economic sector andmaturity profile. Additional security is obtained in the form of guarantees from Cuban financial institutionsor the assignment to the Company of receivables, cash flows, inventories or sales proceeds, etc. Creditreviews are performed regularly and credit relationships are actively managed.
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Market riskThe Company’s exposure to market risk comprises interest rate exposure, the risk being that the value of afinancial instrument will fluctuate because of changes in market rates. The Company’s loan portfolio is pre-dominantly at fixed rates. Financing for the company’s portfolio is achieved by internally generated fundsor funds from other financial entities, if necessary. The Management Board meets regularly to review therates charged on loans and advances.
Classification at 31 December 2004 and 2003 of Loans to bank and customers, classified by profitabilitybands in terms of the contract conditions agreed are as follows:
2004 2003Rates of interest
Until 5% 0% 0%From 5% to 10% 13% 16%From 10% to 15% 66% 71%More than 15% 20% 14%
The aggregate amounts of assets and liabilities denominated in currencies other than the reportingcurrency were as follows;
2004 2003US$ US$
Assets 2,486 1,278
Liabilities - -
Liquidity riskLiquidity risk is the risk that an entity encounters difficulty in realizing assets or otherwise raising funds tomeet commitments associated with liabilities or financial obligations. The Company is required to complywith liquidity policies laid down by the Banco Central de Cuba in its regulatory role. In common with otherfinancial institutions, the Company has borrowing facilities with other banks to give it short-term flexibilityin managing its liquidity and has a capital base that covers practically all its needs.
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Expected maturities at 31December 2004
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 No term TotalAssetsCash and equivalents 1,872,010 - - - - - 1,872,010Loans to banks 853,500 - - 5,000,000 - 5,853,500Loans to customers 6,370,109 8,659,950 5,127,420 8,391,237 2,075,246 - 30,623,962Prepayments and accrued income 69,592 107,085 57,715 125,759 93,063 - 453,214Property, plant and equipment - - - - - 103,041 103,041Intangible assets - - - - - 3,200 3,200Other assets 3,688 - - - 32,884 - 36,572
8,315,399 9,620,535 5,185,135 8,516,996 7,201,193 106,241 38,945,499
LiabilitiesObligations with financial institutions 3,000,000 - - 22,765,950 - - 25,765,950Accruals and deferred incomes 228,957 252,185 135,919 1,053,031 187,552 - 1,857,644Other liabilities 550,726 154,812 - 1,140 - - 706,678Equity - - - - - 10,615,227 10,615,227
3,779,683 406,997 135,919 23,820,121 187,552 10,615,227 38,945,499Gap 4,535,716 9,213,538 5,049,216 (15,303,125) 7,013,641 (10,508,986) -Cumulative gap 4,535,716 13,749,254 18,798,470 3,495,345 10,508,986 - -
Expected maturities at 31December 2003
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 No term TotalAssetsCash and equivalents 808,045 - - - - - 808,045Loans to banks - - - - 5,000,000 - 5,000,000Loans to customers 7,694,547 7,584,966 8,538,196 6,566,960 1,162,576 - 31,547,245Prepayments and accrued income 83,525 74,056 83,365 57,262 65,450 - 363,658Property, plant and equipment - - - - - 102,025 102,025Intangible assets - - - - - 13,700 13,700Other assets - - - - 33,383 6,858 40,241
8,586,117 7,659,022 8,621,561 6,624,222 6,261,409 122,583 37,874,914
LiabilitiesObligations with financial institutions 2,120,700 - - - 24,270,210 - 26.390.910Accruals and deferred incomes 175,865 147,314 165,828 826,674 119,689 - 1,435,370Other liabilities 495,122 232,766 - 2,981 - - 730,869Equity - - - - - 9,317,735 9,317,765
2,791,687 380,080 165,828 829,655 24,389,899 9,317,765 37,874,914Gap 5,794,430 7,278,942 8,455,733 5,794,567 (18,128,490) (9,195,182) -Cumulative gap 5,794,430 13,073,372 21,529,105 27,323,672 9,195,182 - -
“Luz y ángel “
“Una tarde común”
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Reporte Anual 2004 Annual ReportCFH Corporación Financiera Habana s.a.
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