10/6/2015 Polisi Ekonomi Malaysia: Adakah Malaysia Menuju ke Arah Krisis Matawang dan Kegawatan Ekonomi Seperti 1997?

http://polisiekonomimalaysia.blogspot.my/2015/02/adakahmalaysiamenujukearahkrisis.html 1/3

Blog ini dicipta sebagai platform untuk saya berbicara mengenai polisi ekonomi Malaysia

Polisi Ekonomi Malaysia

Wednesday, 11 February 2015

Adakah Malaysia Menuju ke Arah Krisis Matawang danKegawatan Ekonomi Seperti 1997?Nilai Ringgit yang susut mendadak akhirakhir ini membuatkan ramai yang khuatir bahawa Malaysia sedang menujuke arah krisis matawang seperti yang berlaku pada tahun 1997. Namun begitu, hakikatnya kerana Ringgit jatuhlahmaka perkara sama tidak akan berlaku lagi. Di artikel ini saya akan cuba menerangkan kenapa.

Untuk memahami kenapa Ringgit susut, kita perlu mengetahui apakah "Impossible Trinity". Teori ekonomimenyatakan bahawa adalah mustahil untuk sesuatu negara mengawal kadar faedah, menentukan nilai matawangdan mempunyai aliran bebas kapital pada masa yang sama. Malaysia hanya boleh memilih dua daripada tigaperkara di bawah.

Pada tahun 1997, kerana apa yang berlaku di Thailand, pelaburpelabur panik dan mula keluar daripada pasarannegaranegara Asia, termasuk Malaysia. Dalam proses menjual aset Malaysia, mereka juga menjual matawangRinggit. Ini menyebabkan lambakan Ringgit yang banyak di pasaran dunia. Ini meletakkan tekanan untuk Ringgitjatuh. Namun begitu Bank Negara cuba mengawal kejatuhan Ringgit dengan membeli Ringgit menggunakansimpanan matawang asing. Namun begitu, cubaan Bank Negara gagal kerana lama kelamaan ia kehabisansimpanan matawang asing. Ringgit tetap jatuh, kadar faedah meningkat dan Malaysia mengalami kegawatanekonomi. Proses ini saya terangkan dengan lebih terperinci di sini.

Bank Negara pada tahun 1997 cuba mengawal ketigatiga pembolehubah diatas serentak, sebab itu ia gagal. Dengancuba mengawal harga Ringgit dengan membeli Ringgit menggunakan simpanan matawang asing, ia telah kehilangankeupayaan untuk mengawal kadar faedah. Kadar faedah yang meningkat dengan mendadaklah yang menyebabkankegawatan ekonomi di Malaysia.

Pada tahun 1998 Malaysia melaksanakan kawalan kapital (capital controls) dan menambat Ringgit pada 3.8 DolarAmerika Syarikat. Kadar faedah juga mula turun dan ekonomi mula pulih. Negara lain, dibawah penyeliaan IMFmembiarkan kadar matawang mereka ditentukan sepenuhnya oleh pasaran. Matawang mereka juga menjadi stabil

khizerk

View my complete profile

About Me

▼  2015 (10)►  July (2)

►  June (1)

►  May (1)

▼  February (6)

Mengapa Defisit KerajaanBaik Untuk Malaysia

Kenapa Ringgit LebihLemah Daripada DolarSingapur...

Soal Jawab LazimMengenai GST

Mengapa Harga BarangTidak Turun?

Adakah Malaysia Menujuke Arah KrisisMatawang dan...

Mengapa Nilai RinggitJatuh?

►  2014 (2)

Blog Archive

Economic Blogs I Follow

Economics MalaysiaGlobal Value Chains and ExchangeRates

More    Next Blog» Create Blog   Sign In

10/6/2015 Polisi Ekonomi Malaysia: Adakah Malaysia Menuju ke Arah Krisis Matawang dan Kegawatan Ekonomi Seperti 1997?

http://polisiekonomimalaysia.blogspot.my/2015/02/adakahmalaysiamenujukearahkrisis.html 2/3

Posted by khizerk at 00:08 

secara beransuransur, namun pada tahap yang lebih rendah daripada nilai sebelumnya, seperti matawang WonKorea Selatan di bawah.

Keduadua polisi berbeza di atas berjaya kerana ianya tidak melanggar "Impossible Trinity". Polisi mana lebih baikadalah soalan yang hanya boleh dijawab dengan kajian empirikal. Ada yang berpendapat bahawa Malaysia tidakperlu melaksanakan kawalan kapital dan ekonomi akan pulih juga kerana negara lain seperti Korea dan Thailandpulih pada masa yang sama dengan Malaysia.

Ada yang berpendapat bahawa tidak seperti Korea dan Thailand yang semakin pulih pada pertengahan 1998,ekonomi Malaysia sedang menuju keadaan lebih teruk, walaupun telah melaksanakan dasar yang disarankan IMFiaitu membiarkan Ringgit terapung sepenuhnya, menaikkan kadar faedah dan mengurangkan perbelanjaan kerajaan.Oleh sebab itu sesetengah ahli ekonomi berpendapat bahawa kawalan kapital membolehkan Malaysia pulih denganlebih pantas daripada polisi alternatif kerana ia membolehkan Bank Negara menurunkan kadar faedah dan kerajaanberbelanja dengan lebih banyak untuk menolong memulihkan ekonomi Malaysia.

Berbalik kepada soalan asal mengenai kejatuhan nilai Ringgit barubaru ini, apabila harga minyak jatuh dan tekananuntuk Ringgit jatuh, Bank Negara boleh menggunakan simpanan matawang asing untuk mengekalkan harga Ringgit.Tapi kita tahu ini bukan penyelesaian jangka panjang kerana lambat laun Bank Negara akan kehabisan matawangasing. Oleh itu hanya dua alternatif yang ada, iaitu 1) Biar Ringgit jatuh seperti yang dimahukan oleh pasaran. 2)Tambat Ringgit dan laksanakan kawalan kapital.

Malaysia berkembang dengan bergantung pada pelaburan daripada luar maka kawalan kapital akan menyekatpelaburan ini dan akan menyebabkan perkembangan ekonomi Malaysia terbantut. Oleh itu pilihan no 2 adalah tidakdigemari. Zeti juga telah mengatakan bahawa Malaysia tidak akan mengulangi kawalan kapital.

Oleh itu Bank Negara memilih pilihan no 1 iaitu membiarkan Ringgit jatuh. Kejatuhan Ringgit akhirakhir ini bukanlahpermulaan kepada krisis matawang seperti tahun 1997, tetapi hanyalah "equilibrium" nilai Ringgit telah berubahkerana kombinasi kenaikan kadar faedah Amerika Syarikat dan penurunan harga minyak mentah. Melawanperubahan "equilibrium" baru ini dengan menggunakan simpanan matawang asing dan menaikkan kadar faedahhanya akan memburukkan situasi ekonomi negara.

No comments:

Post a Comment

10/6/2015 Polisi Ekonomi Malaysia: Adakah Malaysia Menuju ke Arah Krisis Matawang dan Kegawatan Ekonomi Seperti 1997?

http://polisiekonomimalaysia.blogspot.my/2015/02/adakahmalaysiamenujukearahkrisis.html 3/3

Newer Post Older PostHome

Subscribe to: Post Comments (Atom)

Awesome Inc. template. Powered by Blogger.