informe anual 2013

5/27/2018 Informe Anual 2013

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Informe Anual

2013


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Divisin Econmica Banco Central de Nicaragua www.bcn.gob.ni [email protected] Telfono: 2255 7171 Fax: 2265 1246 Apartado Postal 2252, 2253 Managua, Nicaragua Publicacin y distribucin: Banco Central de Nicaragua Diseo y diagramacin: Jenny Rivera N.

Portada

La portada del Informe Anual 2013 constituye una composicin deimgenes de la familia de billetes del Banco Central de Nicaragua. Lacontraportada presenta el logotipo de la institucin adems del lema delGobierno y un cdigo de respuesta rpida que puede ser escaneado pordispositivos electrnicos para acceder al Informe Anual 2013 versin digital.


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Resumen ejecutiv

Managua, 26 de marzo de 201

Compaero Comandante

Daniel Ortega Saavedra

Presidente de la Repblica

Su despacho

Estimado Comandante Presidente:

En cumplimiento del artculo 32 de la Ley 732, tengo el honor de presentar a su consideracin

Informe Anual 2013 del Banco Central de Nicaragua (BCN). Este informe contiene una evaluaci

de la situacin general, operativa y nanciera del Banco, cumplimiento del programa monetario anu

anlisis de la poltica monetaria y cambiaria, as como una descripcin de la evolucin econmica

nanciera del pas durante el perodo en referencia.

En trminos generales, durante 2013 se observ un ambiente de estabilidad con crecimiento econmic

y una tendencia decreciente en la inacin y en la de deuda pblica como porcentaje del PIB. Asimism

se mantuvo la sanidad nanciera y un adecuado nivel de reservas internacionales, observndose un

reduccin en el dcit de cuenta corriente de la balanza de pagos, a pesar del deterioro de los precio

de nuestros principales productos de exportacin.

Con mi ms alta estimacin y consideracin, le saludo.

Fraternamente,

Ovidio Reyes Ramrez

Presidente

Banco Central de Nicaragua

PRESIDENCIA


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Resumen ejecutiv

Consejo Directivo 2013

Leonardo Ovidio Reyes Ramrez

PresidenteIvn Acosta Montalvn

Ministro de Hacienda y Crdito PblicoMiembro

Jos Adn Aguerri ChamorroMiembro

Mario Jos Gonzlez LacayoMiembro

Alejandro Martnez Cuenca

MiembroIvn Salvador Romero Arrechavala

Miembro

Direccin Ejecutiva

Sara Amelia Rosales CastellnGerente General

Nina Mara Conrado Cabrera

Gerente de Divisin Econmica

Magaly Mara Senz UlloaGerente de Divisin Financiera

Carlos Germn Sequeira Lacayo

Gerente de Divisin Internacional

Miguel Antonio Aguilar MndezGerente de Divisin de Gestin Estratgica y Contable

May Ling Jaentschke Urbina

Gerente de Divisin de Tecnologa de Informacin a.i.

Pedro Antonio Arteaga SiriasGerente de Divisin Administrativa

Ruth Elzabeth Rojas MercadoAsesor Jurdico

Bertha Rodrguez

Auditora Interna


7/156Banco Central de Nicaraguavi Banco Central de Nicaraguavi

Informe Anual 2013

CONTENIDO

1 Resumen ejecutivo

7 Economa mundial7 Contexto internacional10 Perspectivas

15 Sector externo15 Poltica comercial17 Balanza de pagos20 Comercio exterior

31 Producto interno bruto31 Aspectos generales31 Enfoque del gasto33 Enfoque de la produccin38 Enfoque del ingreso

47 Inflacin

47 ndice de precios al consumidor50 ndice de precios al productor51 ndice de precios de materiales de construccin

59 Empleo y salario59 Poltica laboral y salarial60 Salario61 Empleo

65 Finanzas pblicas

65 Poltica fiscal68 Ingresos71 Gastos74 Deuda pblica


8/156Informe anual 2013 vii

81 Evolucin del sector financiero81 Intermediarias financieras88 Operaciones de la Bolsa de Valores de Nicaragua90 Sistemas de pagos

97 Entorno monetario97 Poltica monetaria y cambiaria99 Instrumentos monetarios101 Programa Monetario 2013

111 Operaciones del BCN111 Estados financieros del BCN115 Gestin de reservas internacionales118 Deuda externa pblica


9/156Banco Central de Nicaraguaviii Banco Central de Nicaraguaviii

Grficos

7 Grfico I-1 Perspectivas de la economa mundial7 Grfico I-2 Creacin de empleo en Estados Unidos8 Grfico I-3 Mercado laboral y crdito en la Zona Euro9 Grfico I-4 Centroamrica: Inflacin acumulada a diciembre10 Grfico I-5 ndices de precios mundiales10 Grfico I-6 ndices de precios mundiales (Continuacin)

15 Grfico II-1 Apertura comercial y tasa efectiva arancelaria15 Grfico II-2 Exportaciones acumuladas 12 meses hacia Mxico y Chile16 Grfico II-3 Exportaciones acumuladas 12 meses17 Grfico II-4 Dficit de cuenta corriente18 Grfico II-5 Turismo: Viajeros e ingresos por viaje

18 Grfico II-6 Remesas y desempleo hispano en Estados Unidos19 Grfico II-7 Inversin extranjera directa20 Grfico II-8 Balance comercial de mercancas21 Grfico II-9 ndice de trminos de intercambio21 Grfico II-10 Exportaciones pecuarias21 Grfico II-11 Exportaciones hacia principales mercados24 Grfico II-12 Factura petrolera vs. precios promedios25 Grfico II-13 Exportaciones de zona franca

31 Grfico III-1 Producto interno bruto

31 Grfico III-2 PIB y componentes del gasto31 Grfico III-3 Valor agregado de servicios no de mercado32 Grfico III-4 Formacin bruta de capital fijo33 Grfico III-5 Actividades con mayores tasas de crecimiento34 Grfico III-6 Valor agregado de principales actividades primarias35 Grfico III-7 Valor agregado de actividades pecuarias seleccionadas36 Grfico III-8 Valor agregado de la industria manufacturera37 Grfico III-9 Valor agregado de comercio y servicios38 Grfico III-10 Edificaciones privadas: rea efectivamente construida38 Grfico III-11 Estructura del PIB por el enfoque del ingreso 2013

47 Grfico IV-1 Determinantes de inflacin47 Grfico IV-2 IPC nacional47 Grfico IV-3 Inflacin nacional, por divisiones48 Grfico IV-4 ndice agropecuario y condiciones climticas49 Grfico IV-5 IPC nacional, transable y no transable, bienes y servicios50 Grfico IV-6 IPP general50 Grfico IV-7 Contribucin marginal acumulada al IPP por sector econmico


10/156Informe anual 2013 ix

60 Grfico V-1 Salario nominal y real del INSS61 Grfico V-2 Afiliados al INSS61 Grfico V-3 Afiliados en la industria manufacturera62 Grfico V-4 Tasa de desempleo abierto

65 Grfico VI-1 SPNF: Resultado global65 Grfico VI-2 SPNF: Ingresos y gastos totales68 Grfico VI-3 Gobierno Central: Principales impuestos70 Grfico VI-4 Gobierno Central: Estructura porcentual de impuestos71 Grfico VI-5 Gobierno Central: Gasto en pobreza71 Grfico VI-6 Gobierno Central: Principales subsidios71 Grfico VI-7 Gobierno Central: Transferencias constitucionales72 Grfico VI-8 Gobierno Central: Gasto corriente72 Grfico VI-9 Evolucin gasto de capital

74 Grfico VI-10 Deuda pblica total74 Grfico VI-11 Saldo de deuda pblica

81 Grfico VII-1 Crditos y depsitos83 Grfico VII-2 Saldo y crecimiento interanual de activos a diciembre85 Grfico VII-3 Depsitos por entidad86 Grfico VII-4 Indicadores de rentabilidad88 Grfico VII-5 Indicadores de solvencia88 Grfico VII-6 Margen de intermediacin financiera implcito89 Grfico VII-7 Distribucin del volumen negociado por mercado

97 Grfico VIII-1 Inflacin: Nicaragua y el anclaje cambiario97 Grfico VIII-2 Reservas internacionales brutas del BCN97 Grfico VIII-3 Operaciones en el mercado de dinero98 Grfico VIII-4 Venta neta de divisas del BCN98 Grfico VIII-5 Traslado neto de recursos del Gobierno99 Grfico VIII-6 Subastas y tasas de rendimiento100 Grfico VIII-7 Medicin de encaje legal101 Grfico VIII-8 Excesos de encaje legal y liquidez del SFN

101 Grfico VIII-9 Agregados monetarios: crecimiento interanual

115 Grfico IX-1 Comportamiento de las RIB 2012-2013115 Grfico IX-2 Evolucin de RIB, RIN y RINA: 2011, 2012 y 2013116 Grfico IX-3 Grado de liquidez de inversiones en el exterior116 Grfico IX-4 Monto y rendimiento inversiones en el exterior117 Grfico IX-5 Mercado de cambio comparativo-total


11/156Banco Central de Nicaraguax Banco Central de Nicaraguax

117 Grfico IX-6 Mercado de cambio comparativo-compras totales117 Grfico IX-7 Mercado de cambio comparativo-ventas totales118 Grfico IX-8 Brecha Cambiaria 2013: Bancos, financieras y casas de cambio118 Grfico IX-9 Deuda externa pblica

119 Grfico IX-10 Desembolsos de deuda externa pblica por sector119 Grfico IX-11 Servicio de deuda externa pblica120 Grfico IX-12 Contrataciones de deuda externa pblica por sector120 Grfico IX-13 Elemento de concesionalidad de contrataciones

Tablas

11 Tabla I-1 Proyecciones de crecimiento

20 Tabla II-1 Balanza de pagos

23 Tabla II-2 Exportaciones FOB de mercancas

25 Tabla II-3 Importaciones CIF por uso o destino econmico

48 Tabla IV-1 Inflacin subyacente y no subyacente acumulada y contribucin segn grupo

de productos

52 Tabla IV-2 Variacin acumulada y contribucin marginal al IPMC

52 Tabla IV-3 Precios internacionales promedio de metales

59 Tabla V-1 Salario mnimo oficial

60 Tabla V-2 Indicadores bsicos de salario

66 Tabla VI-1 PGR 2013: Balance con reforma

67 Tabla VI-2 SPNF: Principales indicadores

68 Tabla VI-3 SPNF: Operaciones consolidadas

69 Tabla VI-4 Gobierno Central: Evolucin de ingresos

73 Tabla VI-5 Programa de Inversin Pblica

83 Tabla VII-1 Activos totales a diciembre

84 Tabla VII-2 Estructura de crdito bruto por sector a diciembre

84 Tabla VII-3 Estructura de crdito bruto por tipo de deudor a diciembre

85 Tabla VII-4 Pasivos totales a diciembre

87 Tabla VII-5 Estructura de crdito en mora por sector a diciembre

88 Tabla VII-6 Clasificacin de la cartera a diciembre

91 Tabla VII-7 Resumen de operaciones por sistemas administrados por el BCN


12/156Informe anual 2013 xi

102 Tabla VIII-1 Panorama monetario del BCN 2013 aprobado por el CD

103 Tabla VIII-2 Panorama monetario del BCN 2013

112 Tabla IX-1 Balance del BCN

113 Tabla IX-2 Balance del BCN (continuacin)

114 Tabla IX-3 Estado de resultados del BCN

115 Tabla IX-4 Reservas internacionales del BCN

Recuadros

26 Implementacin de la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos y Posicin de Inversin

Internacional (MBP6)

40 Matriz de contabilidad social: Un instrumento para el anlisis y simulacin de polticas

42 Impactos multiplicadores en la economa nicaragense: Un enfoque insumo producto53 Programa de modernizacin de las estadsticas macroeconmicas

75 Sostenibilidad financiera del sistema de pensiones del Instituto Nicaragense de Seguridad Social:

Diagnstico y reforma

93 Riesgo de crdito y probabilidad de incumplimiento

105 Programa Econmico Financiero 2013-2016

121 Emisiones de bonos soberanos en los mercados internacionales

Anexos estadsticos

127 Cuadro AE-1 Producto Interno Bruto: enfoque de la produccin128 Cuadro AE-2 Producto Interno Bruto: enfoque del gasto

129 Cuadro AE-3 Producto Interno Bruto: enfoque del ingreso

130 Cuadro AE-4 Operaciones consolidadas del sector pblico no financiero

131 Cuadro AE-5 Operaciones del Gobierno Central

132 Cuadro AE-6 Balanza de pagos

133 Cuadro AE-7 Exportaciones FOB de mercancas por productos principales

134 Cuadro AE-8 Importaciones CIF por uso o destino econmico

135 Cuadro AE-9 Balance monetario del sistema financiero

136 Cuadro AE-10 Balance monetario del Banco Central de Nicaragua

137 Siglas, acrnimos y abreviaturas


13/156Banco Central de Nicaraguaxii Banco Central de Nicaraguaxii

Conceptos

Principales indicadores macroeconmicos

20122007 2008 2009 2010 2011 2013

Actividad econmica1/

PIB a precios constantes (tasas de crecimiento)

PIB per-cpita (en US$)

PIB per-cpita (tasas de crecimiento)

Precios y tipo de cambio

Inflacin anual acumulada nacional (IPC ao base=2006)

5.3

1,306.6

8.6

16.9

2.9

1,469.4

12.5

13.8

(2.8)

1,432.5

(2.5)

0.9

3.3

5.3

9.2

1,509.0

5.7

1,650.7

9.4

8.0

5.0

1,753.5

6.2

6.6

4.6

1,831.3

4.4

5.7

Devaluacin anual (%)

Tipo de cambio oficial promedio (C$ x US$)

Tipo de cambio oficial a fin de perodo (C$ x US$)

Sector monetario (tasas de crecimiento)

Base monetaria

RIB / base monetaria (nmero de veces)

Depsitos totales

Cartera de crdito bruta

Saldo de reservas internacionales netas (millones US$)

Saldo de reservas internacionales brutas (millones US$)

Sector Pblico No Financiero (% del PIB)2/

Balance antes de donaciones

Balance despus de donaciones

Financiamiento externo

Financiamiento interno

Sector externo (millones US$)3/

Cuenta corriente (% del PIB)

Exportaciones de mercancas FOB

Exportaciones de zona franca

Importaciones de mercancas FOB

Importaciones de zona franca

Deuda pblica

Saldo de deuda pblica externa (millones US$)

Deuda externa /PIB

Servicio de deuda externa /exportaciones4/

Partidas informativas (millones C$)

PIB (a precios constantes)1/

PIB (crdobas corrientes)

PIB (en millones US$)

Poblacin (miles de habitantes)5/

Base monetaria

Depsitos totales6/

Cartera de crdito bruta7/

Balance del SPNF a/d

Balance del SPNF d/d

5.0

18.4

18.9

21.3

2.1

17.2

31.6

1,018.6

1,103.3

(2.1)

1.0

2.4

(3.3)

(16.5)

1,222.1

941.3

3,311.3

677.9

3,384.6

45.4

5.9

125,540.1

137,590.8

7,458.1

5,707.9

9,847.8

45,454.7

42,026.3

(2,905.2)

1,311.6

5.0

5.3

2.2

7.3

1.4

3.3

19.4

19.8

12.3

1,029.8

1,140.8

(3.0)

(0.6)

(0.8)

(17.7)

1,475.3

1,021.5

3,995.4

735.6

3,511.5

41.4

129,120.1

164,494.3

8,491.4

5,778.8

10,369.5

48,776.4

47,198.6

(4,879.3)

(1,031.9)

5.0

20.3

20.8

19.8

2.6

15.8

(6.3)

1,422.8

1,573.1

(3.9)

(1.3)

2.9

(1.6)

(9.2)

1,393.8

972.1

3,229.1

700.0

3,660.9

43.7

3.5

125,557.4

170,459.9

8,380.7

5,850.5

12,425.7

56,489.1

44,241.7

(6,576.4)

(2,195.4)

5.0

2.7

2.4

2.5

2.6

21.4

21.9

17.1

24.6

1,631.6

1,799.0

(2.2)

(0.6)

(1.9)

(9.6)

1,851.1

1,277.2

3,872.5

919.7

3,876.4

43.4

129,703.8

190,888.0

8,938.2

5,923.1

14,549.8

70,400.3

45,289.1

(4,130.6)

(1,110.3)

5.0

22.4

23.0

25.6

2.4

16.5

18.9

1,710.5

1,892.3

(1.6)

0.2

1.8

(2.0)

(12.8)

2,264.0

1,752.3

4,863.5

1,261.9

4,072.6

41.1

2.1

137,085.8

221,968.6

9,898.6

5,996.6

18,278.0

82,043.5

53,852.4

(3,450.7)

360.8

5.0

23.5

24.1

4.9

2.4

5.5

29.0

1,718.1

1,887.2

(1.6)

(0.2)

2.0

(1.7)

(12.7)

2,677.4

1,903.8

5,418.1

1,371.0

4,289.4

40.3

1.9

143,876.3

250,653.4

10,645.5

6,071.0

19,174.4

86,550.1

69,457.2

(4,124.7)

(606.7)

5.0

24.7

25.3

6.7

2.5

13.9

21.3

1,840.0

1,993.0

(2.0)

(1.0)

2.1

(1.1)

(11.4)

2,400.7

2,197.5

5,193.0

1,582.5

4,531.9

40.3

2.1

150,503.7

278,270.2

11,255.6

6,146.4

20,466.9

98,591.8

84,281.8

(5,621.4)

(2,863.8)

1/ : PIB ao de referencia 2006.

.2/ : La concesin neta de prstamos forma parte del financiamiento interno (segn MEFP 2001).

3/ : Se define segn la sexta edicin del manual de balanza de pagos del FMI.

4/ : Se refieren a las exportaciones de bienes y servicios, considerando el valor total de zona franca.

5/

6/ : No incluye otras obligaciones con el pblico.

7/ : Incluye intereses y comisiones por cobrar.

: Estimaciones de poblacin promedio para cada ao, en base al censo de poblacin 2005 y de ENDESA 2006-2007.

Fuente : BCN.

Saldo de deuda pblica interna (millones US$)

Deuda pblica /PIB

Deuda interna /PIB

1,256.8

62.2

16.9

1,254.0

56.1

14.8

1,318.3

59.4

15.7

1,264.0

57.5

14.1

1,169.9

53.0

11.8

1,122.6

50.8

10.5

1,062.3

49.7

9.4


14/156Informe anual 2013 1

Captulo I

Economa Mundial

RESUMENEJECUTIVO

Durante 2013, la economa nicaragense continu presentando un desempeo positivo, caracterizado p

crecimiento econmico y del empleo, precios estables, finanzas pblicas y deuda pblica sostenible, ela pesar de un contexto internacional adverso por la reduccin de precios de los principales productos dexportacin y por el desempeo mixto de las principales economas industriales y emergentes.

El crecimiento del PIB en 2013 fue de 4.6 por ciento, determinado especialmente por impulsos conjuntos dla demanda externa neta y de la absorcin. El resultado en la demanda externa neta fue consistente con recuperacin de la economa mundial en la segunda mitad del ao. En tanto, el crecimiento de la demandinterna se vio favorecido, en parte, por la aplicacin de polticas sectoriales, la estabilidad macroeconmicy la ausencia de fenmenos climticos adversos.

La mayora de los sectores productivos del pas registraron aumentos en la produccin en 2013. El mayoaporte al crecimiento provino de los servicios y el comercio con 2 puntos porcentuales, como resultad

del flujo de bienes producidos en la economa y las importaciones de bienes de consumo duradero y nduradero; seguido de la manufactura con 1 punto porcentual, como consecuencia de aumentos en produccin de textiles, maquinaria y equipo de transporte, azcar; la construccin 0.8 puntos porcentualdebido a la construccin privada de obras destinadas a servicios; y las actividades agropecuarias, silvcolaminas y pesca, 0.8 puntos porcentuales, explicado por el aporte de los cultivos de caa de azcar, y produccin de camarn de cultivo, captura de langosta, entre otros.

Por otro lado, en 2013 se mantuvo un clima favorable de estabilidad y entendimiento en materia laboray salarial, como resultado del dilogo entre trabajadores, empresarios y gobierno. As, las estadsticasalariales mostraron tasas positivas, impulsadas por ajustes al salario mnimo y al salario de los trabajadordel gobierno central. En este sentido, el salario promedio nominal de los afiliados del Instituto Nicaragensde Seguridad Social (INSS) aument 7.4 por ciento con relacin a 2012 (0.3% en trminos reales). Po

otro lado, la afiliacin se comport en lnea con la actividad econmica nicaragense, registrando upromedio de 673,466 personas, lo que represent un crecimiento de 8 por ciento (7.8% en 2012). Lonuevos afiliados se registraron principalmente en los sectores comercio, hoteles y restaurantes, y serviciocomunales, sociales y personales.

Este comportamiento interno positivo se vio afectado por la incidencia directa de menores preciointernacionales de materias primas en algunos sectores, como el exportador. Los menores precios afectaroel ingreso disponible y la demanda agregada, desacelerndose el gasto interno. Como resultado de estdesaceleracin se observ un crecimiento ms moderado que el esperado en los agregados monetarios, crdito privado, la recaudacin tributaria y la inflacin, entre otros.

En este sentido, los precios de la mayora de materias primas en los mercados internacionales cerraron 201

a la baja, a excepcin de los precios del petrleo, ganado en pie y trigo. Este resultado fue consecuencde la mayor disponibilidad de suministros y condiciones climticas favorables en los principales paseproductores. As, en 2013 la variacin promedio anual de los precios mundiales de alimentos, metalespetrleo fue 1.1, -4.2 y -1 por ciento, respectivamente.

Por su parte, la inflacin acumulada a diciembre 2013 se ubic en 5.67 por ciento (6.62% a diciembr2012), respaldada por el rgimen de deslizamiento cambiario que ha contribuido a mantener las expectativainflacionarias ancladas. Adems, el comportamiento decreciente de la inflacin se vio influenciado por desaceleracin de los precios internacionales de las materias primas, los que se trasladaron tambin dforma desacelerada hacia la economa. Asimismo, la dinmica de la inflacin se explic por presione


15/156Banco Central de Nicaragua2 Banco Central de Nicaragua2

reducidas de demanda interna. Esta reduccin se deriv de menores ingresos de la economa debido a lacada de los precios de exportacin. Adicionalmente, un entorno climtico favorable propici la moderacinde los precios de algunos bienes de origen agrcola. Un elemento final del comportamiento de los preciosrecay en la poltica de subsidios del gobierno hacia ciertos servicios.

Como resultado de la dinmica de la actividad econmica, a diciembre 2013 se observ una tasa decrecimiento interanual de disponibilidades de la banca superior a la registrada en 2012. Esto fue provocadopor el dinamismo en las captaciones del pblico, tanto en crdobas como en dlares, as como por ladesaceleracin en el crdito. A pesar del menor ritmo de crecimiento del crdito, ste aument a una tasapor encima del promedio de los ltimos tres aos.

La expansin de la cartera de crdito por 14,621 millones de crdobas (US$442 millones) a diciembre de2013, permiti que el crdito bruto total registrara un crecimiento de 21.3 por ciento respecto a diciembrede 2012 (29.2%), al ubicarse en 83,179.5 millones de crdobas, equivalentes a 3,284 millones de dlares.El sector que ms contribuy con el crecimiento del nivel de la cartera fue el sector hogares, destacandodentro de ste el crdito personal, seguido del hipotecario. Asimismo, el sector ganadero experiment uncrecimiento importante, siendo el ms alto en trminos de tasas de crecimiento.

En cuanto al resultado global del Sector Pblico Consolidado (SPC), despus de donaciones alcanz undficit de 3,346 millones de crdobas, equivalente a 1.2 por ciento del PIB (-0.6% en 2012). Por su parte,el dficit del Sector Pblico No Financiero (SPNF) despus de donaciones finaliz en 2,863.8 millones decrdobas, equivalente a 1 por ciento del PIB (-0.2% en 2012). Lo anterior se deriv principalmente de laincidencia del deterioro de los trminos de intercambio en la economa en 2013 (a pesar de un crecimientode los volmenes producidos), lo que influy en la desaceleracin de la recaudacin tributaria. De igualmanera, se observ un mayor gasto de capital del gobierno central, ALMA y de las empresas pblicas, ascomo una menor entrada de donaciones atadas a proyectos.

Los ingresos totales del SPNF en 2013 mostraron un crecimiento de 10.6 por ciento (13.9% en 2012),determinado en primera instancia por la dinmica de la economa en trminos nominales. Este resultadoobedeci principalmente a la contribucin de los ingresos tributarios del gobierno central, que representaron60.3 por ciento del total de los ingresos del SPNF y crecieron 9.6 por ciento en 2013. Los impuestos quetuvieron mayor participacin en la recaudacin total fueron el IR (35.6%), el IVA total (41%) y el ISCdomstico (13.1%).

Por otro lado, la erogacin total del SPNF aument a un menor ritmo que 2012, al registrar un crecimientode 12.2 por ciento (14.2% en 2012). El incremento observado estuvo asociado principalmente a una mayoradquisicin neta de activos no financieros (formacin bruta de capital fijo) en infraestructura productiva,cuyo crecimiento fue 27 por ciento (13.2% en 2012). Asimismo, el gasto del Gobierno Central creci 8.5por ciento (15.1% en 2012). Lo anterior se explic por mayores incrementos que se concentraron en el pagode remuneraciones, transferencias de capital y corrientes, y subsidio al transporte urbano colectivo.

La ejecucin del Programa de Inversin Pblica (PIP) en 2013 fue de 89 por ciento con relacin a laprogramacin anual con reforma (C$13,676.9 millones). Del total ejecutado, 82.6 por ciento correspondial Gobierno Central y 17.4 por ciento a las empresas pblicas. La ejecucin del PIP estuvo asociada aproyectos de gran magnitud, particularmente aquellos destinados al sector elctrico, infraestructura vial, yagua potable y saneamiento.

Por su parte, el saldo de deuda pblica total fue de 5,594.2 millones de dlares, incrementndose en 3.4por ciento con respecto a 2012. Esta variacin se deriv principalmente de un incremento en los pasivoscon acreedores extranjeros, lo cual fue contrarrestado por el menor endeudamiento interno (-5.4%). Larazn del saldo de deuda pblica a PIB fue de 49.7 por ciento en diciembre 2013, menor en 1.1 puntosporcentuales con respecto a diciembre de 2012.



Resumen ejecutiv

De acuerdo con estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2013 la economa mundiregistr un crecimiento de 3 por ciento. Este resultado se explic principalmente por el crecimiento de laeconomas de mercados emergentes y en desarrollo, que registraron un aumento de 4.7 por ciento, y emenor medida por el crecimiento de las economas avanzadas, con 1.3 por ciento.

La economa estadounidense reflej un crecimiento de 1.9 por ciento en 2013 (2.8% en 2012). Estdesaceleracin obedeci al menor ritmo de crecimiento de la inversin fija no residencial, menor gasto dgobierno federal, consumo privado y exportaciones. Sin embargo, en el segundo semestre se observ maydinamismo de las empresas manufactureras y de servicios y un buen desempeo de los mercados burstilePara Centroamrica, estimaciones de los bancos centrales de la regin apuntan a un crecimiento promeddel PIB de 3.7 por ciento en 2013. Los pases con mayor crecimiento econmico fueron Nicaragua y CosRica, con tasas estimadas de 4.6 y 3.5 por ciento, respectivamente.

Bajo este entorno internacional mixto, la poltica comercial en Nicaragua se orient a la insercin de economa nacional en la economa mundial mediante la consolidacin y aprovechamiento de los destinoexistentes y accesos a nuevos mercados. De esta forma, se continu avanzando en temas de aperturcomercial, promocin de exportaciones y atraccin de inversiones, a travs de la negociacin, administraci

y aplicacin de los Tratados de Libre Comercio (TLC) y otros acuerdos comerciales. Dentro de las principalacciones para el fortalecimiento comercial se destac la aplicacin y cumplimiento de los compromisoadquiridos en los TLC. As, se logr la implementacin de los procesos de desgravacin arancelarestablecidos en los TLC con Estados Unidos (CAFTA-DR), Mxico, Taiwn, Repblica Dominicana, Panamy Chile.

Por otro lado, en negociaciones comerciales sobresali la finalizacin de las negociaciones para uAcuerdo de Alcance Parcial con Cuba, el cual tiene como objetivo la reduccin arancelaria de productode exportacin. Asimismo, se destac la adhesin del pas a la Asociacin Latinoamericana de Integraci(ALADI). Finalmente, otro avance relevante en materia comercial fue la entrada en vigencia del pilar comercidel Acuerdo de Asociacin entre Centroamrica y la Unin Europea a partir del primero de agosto de 201

En este marco de poltica comercial, el intercambio con el exterior estuvo influenciado negativamenpor la reduccin en los precios internacionales de la mayora de materias primas, y positivamente por recuperacin en la demanda de productos de zona franca y la reduccin en la factura petrolera. El resultadfinal fue una cada en el dficit de cuenta corriente de la economa nicaragense como porcentaje del Pen 1.3 puntos porcentuales con respecto a 2012, alcanzando 1,279.5 millones de dlares (11.4% del PIB

Este dficit se origin de un saldo negativo de la balanza de bienes (US$2,279.4 millones), servicios (US$55millones), y en el ingreso primario (US$313.3 millones), lo que fue contrarrestado por un supervit en ingreso secundario (US$1,369 millones). El dficit en la cuenta corriente fue financiado principalmenpor inversin extranjera directa estimada en 849 millones de dlares, observndose flujos estables en loltimos cinco aos y un incremento de 5.5 por ciento en 2013. Adicionalmente, los prstamos en trminoconcesionales y las donaciones al sector pblico fueron otro importante recurso de financiamiento.

El dficit en la balanza de bienes fue congruente con una disminucin en la demanda global y en loprecios internacionales de los principales productos de exportacin, lo que gener una disminucin en laexportaciones de mercancas. El resultado de la balanza de servicios se deriv de exportaciones de 877.e importaciones de 933 millones de dlares. En las exportaciones de servicios incidieron principalmente loflujos provenientes de servicios de manufactura e ingresos por turismo.

El ingreso primario neto registr un dficit de 313.3 millones de dlares, el cual se explic principalmentpor egresos provenientes de la renta de la inversin en forma de dividendos generados por la inversidirecta (US$168.7 millones), y pagos de intereses moratorios y devengados no vencidos, realizados pobancos, microfinancieras y sector privado no financiero (US$165.8 millones).


17/156Banco Central de Nicaragua4 Banco Central de Nicaragua4

Por su parte, el ingreso secundario totaliz 1,369 millones de dlares (US$1,309.8 en 2012), supervit quese asoci principalmente a los flujos de remesas (US$1,077.7 millones), las cuales registraron un crecimientode 6.3 por ciento. De acuerdo al origen de los ingresos por remesas, los flujos ms representativos fueron losprovenientes de Estados Unidos (US$629.4 millones), Costa Rica (US$241.9 millones) y Espaa (US$56.8millones). Asimismo, los pases que mostraron mayor crecimiento en el envo de remesas fueron Panam

(35.6%), Estados Unidos (10.6%) y Costa Rica (6.9%).En trminos del balance comercial de mercancas en 2013 se observ un dficit de 2,792.3 millones dedlares, superior en 1.9 por ciento respecto a 2012. Este resultado estuvo determinado por la cada delas exportaciones FOB (-10.3%), resultado que fue parcialmente compensado por la reduccin de lasimportaciones FOB (-4.2%). En 2013 las exportaciones alcanzaron 2,400.7 millones de dlares, registrandouna cada de 276.7 millones de dlares. Las exportaciones fueron afectadas principalmente por menoresprecios de caf y volmenes inferiores transados de carne, camarn y caf. Con respecto a los productosexportados lderes segn los ingresos generados se destacaron el oro, carne, caf, azcar, lcteos, man,camarn, frijol, langosta y ganado en pie. En cuanto al destino de las exportaciones totales, stas sedirigieron a Estados Unidos (25.2%), Venezuela (16%), Canad (13.1%) y El Salvador (8.9%).

A diferencia del menor flujo de exportaciones de mercancas, las exportaciones de zona franca registraronun crecimiento robusto de 15.4 por ciento en relacin a 2012, alcanzando un valor rcord de 2,197.5millones de dlares. Este comportamiento fue, en parte, el resultado del dinamismo observado a partir delsegundo trimestre de 2013, en los sectores de textiles y arneses automotrices.

La conduccin de la poltica monetaria permiti alcanzar, a pesar de los desafos impuestos por el deterioroen trminos de intercambio, un saldo de reservas internacionales brutas (RIB) de 1,993 millones de dlares(5.6% superior a 2012). Lo anterior propici una cobertura de RIB a base monetaria de 2.5 veces y de 4 mesesde importaciones, nivel que otorga credibilidad al rgimen cambiario. En este sentido, la desaceleracinnominal afect el crecimiento de los agregados monetarios y la recaudacin tributaria del gobierno, locual implic un manejo ms activo y una mayor colocacin neta de Letras del BCN. No obstante, losresultados alcanzados reflejan que el manejo de la poltica monetaria, coordinado con la poltica fiscal,

permiti resguardar los niveles de cobertura de la base monetaria, y fortalecer la confianza de los agenteseconmicos en el rgimen cambiario.

En cuanto al Balance General de las operaciones monetarias y financieras del BCN se destacaron treshechos: la gestin del programa monetario, que condujo al aumento de las reservas internacionales brutas;la condonacin de intereses del endeudamiento externo, por el acuerdo de consolidacin de adeudos delBCN con EXIMBANK de Taiwn; y el bono emitido por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico (MHCP)en cumplimiento del proceso de capitalizacin establecido en el artculo 80 de la Ley Orgnica del BCN.

Finalmente, el BCN renov por cuarta ocasin una lnea de crdito contingente con el BCIE, por la suma de200 millones de dlares. El objetivo de la lnea de crdito es apoyar la gestin de liquidez del BCN, paralos siguientes usos: i) apoyo para solventar contingencias de liquidez; y ii) fortalecimiento de la posicin de

liquidez. La lnea tiene vigencia de un ao a partir de su renovacin en agosto de 2013 y es de carcterrevolvente. La renovacin de esta lnea es consistente con el objetivo del BCN de fortalecer la red deseguridad financiera, en lnea con el Programa Econmico Financiero del Gobierno de Nicaragua. A su vez,refleja el respaldo de los organismos financieros internacionales al compromiso del BCN con la estabilidadmacroeconmica de Nicaragua.


18/156

CONTEXTOINTERNACIONAL

PERSPECTIVAS

CAPTULOIECONOMAMUNDIAL


19/156

Captulo I Economa mundial

Banco Central de Nicaragua6 Banco Central de Nicaragua6



ECONOMAMUNDIAL

Contexto internacional

El entorno internacional en 2013 se caracteriz por uninflacin moderada, precios a la baja en las materiaprimas, con excepcin de algunos productos como petrleo, y una recuperacin de la actividad econmica ealgunas economas, principalmente en la segunda mitadel ao. Asimismo, las decisiones de poltica econmictanto en materia fiscal como monetaria, tuvieron un impacpositivo en las economas de Estados Unidos, Japn y paseemergentes y contribuyeron a reducir el nivel de deuda ela Zona Euro.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) estim que

producto mundial creci 3 por ciento en 2013, 0.1 puntoporcentuales inferior al observado en 2012. Este crecimienfue liderado por las economas de mercados emergentes y edesarrollo, las cuales registraron un crecimiento de 4.7 pociento versus 1.3 por ciento de las economas avanzadas.

Asimismo, el organismo financiero internacional confirmlas menores presiones inflacionarias en las economaavanzadas en 2013 con relacin a 2012. La inflacin ceren estas economas en 1.4 por ciento (2% en 2012), mientraque en los pases emergentes y en desarrollo se registr untasa de inflacin similar a la del ao anterior (6.1% versu6% en 2012).

Estados Unidos

Segn el FMI, la economa estadounidense reflej unvariacin de 1.9 por ciento en 2013 (2.8% en 2012). Esdesaceleracin obedeci al menor ritmo de crecimiento dla inversin fija no residencial, menor gasto del gobiernfederal, consumo privado y exportaciones. Cabe mencionque durante el segundo semestre se observ mayor dinamismde las empresas manufactureras y de servicios, aumento dla confianza de los consumidores y buen desempeo de lo

mercados burstiles.

El Departamento de Trabajo inform que la tasa de desemplecerr en 6.7 por ciento en diciembre 2013, el nivel mbajo desde octubre 2008. Este descenso en el desemplefue producto, entre otras cosas, de la creacin de 2 millonede empleos no agrcolas, donde el sector privado aport 2millones de nuevos puestos, mientras que el sector pblicelimin aproximadamente 250 mil empleos.

Grfco I-1

Perspectivas de la economa mundial(variacin porcentual interanual)

Fuente: FMI y BEA.

3.1 2.8

(0.7)

1.4

7.7

3.03.01.9

(0.4)

1.7

7.7

2.6

(2)

0

2

4

6

8

Economa

mundial

Estados

Unidos

Zona

Euro

Japn China Amrica

Latina

2012 2013

Grfco I-2

Creacin de empleo en Estados Unidos(miles de personas)

Fuente: U.S. Bureau of labor statistics (BLS).

74

(8,736) (10,000)

(6,000)

(2,000)

2,000

6,000

10,000

(1,000)

(600)

(200)

200

600

1,000

E08 M S

E09 M S

E10 M S

E11 M S

E12 M S

E13 M S

Flujo Flujo acum. (eje der.)


21/156



La Reserva Federal (FED) anunci en septiembre 2013 elretiro paulatino del estmulo monetario en Estados Unidos.Dicha medida inici en diciembre con el recorte de comprasmensuales de bonos por 10,000 millones de dlares.Con el recorte de las compras se observ un aumento del

rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos y unaapreciacin del dlar con respecto a otras monedas.

Zona Euro

La economa de la Zona Euro mejor en 2013, especialmentea partir del segundo trimestre del ao, en particular en laseconomas ms afectadas por la crisis, como Espaa e Italia.No obstante, en trminos anuales la economa de la eurozonaexperiment un decrecimiento de 0.4 por ciento (-0.7% en2012) producto principalmente de un frgil desempeodel sector exportador. Para 2014, en lnea con el mayorcrecimiento mundial, se espera que la Zona Euro crezca1 por ciento, lo cual contribuira a reducir paulatinamenteel alto nivel de desempleo que alcanz 12.3 por ciento en2013.

Otro elemento a destacar es la desaceleracin de Alemaniaque registr un crecimiento de 0.5 por ciento en 2013(0.9% en 2012), afectada por la continua recesin enalgunos pases europeos y el moderado crecimiento de laeconoma global. El consumo fue el principal motor delcrecimiento de la actividad econmica, con aumentos de0.9 y 1.1 por ciento en el consumo del gobierno y de los

hogares, respectivamente. Lo anterior fue contrarrestado porla disminucin en la formacin de capital fijo de 0.8 puntosporcentuales con respecto a 2012.

En tanto, la inflacin interanual en la Zona Euro se ubic en0.8 por ciento. Este resultado se deriv principalmente deincrementos en el precio de los alimentos y servicios.

Finalmente, la deuda pblica en la Zona Euro se ubic en92.7 por ciento del PIB en el tercer trimestre de 2013, 0.7puntos porcentuales menos que en igual perodo de 2012.Esta cada en deuda pblica a PIB es la primera que ocurre

desde 2007. Cabe sealar que la poltica de retiro paulatinodel estmulo monetario en Estados Unidos incidi en lareduccin en las primas por riesgo de la deuda pblica dela Zona Euro.

China

La segunda economa mundial mostr un crecimiento de 7.7por ciento en 2013 (7.7% en 2012). La estabilidad en elcrecimiento econmico se origin por las recuperaciones enel sector real de la Zona Euro y Estados Unidos, especialmente

Grfco I-3

Mercado laboral y crdito en la Zona Euro(tasas)

Fuente: OECD y EUROSTAT.

(3.4)

12.3

8.5

9.5

10.5

11.5

12.5

(4)

(3)

(2)

(1)

0

E10 M M J S N

E11 M M J S N

E12 M M J S N

E13 M M J S N

Crdito de consumo - tasa anualizada

Tasa de desempleo (eje der.)



Contexto internacion

en el segundo semestre, que son sus principales sociocomerciales.

Segn la Oficina Nacional de Estadsticas (ONE), el ndicde Precios al Consumidor (IPC) de China creci 2.6 pociento en 2013. As, el crecimiento anual del IPC chino ssitu debajo de la estimacin del gobierno para este ao d3.5 por ciento.

Por su parte, el ndice de Precios al Productor (IPP), que midel crecimiento de los precios al por mayor, cay 1.9 pociento interanual en 2013, coincidiendo con la reduccimundial de precios de materias primas.

Amrica Latina y el Caribe

Amrica Latina se desaceler de manera generalizada e2013. As, el PIB de la regin registr una tasa de 2.6 po

ciento en 2013 (3% en 2012). En Mxico, las autoridadeeconmicas de ese pas estimaron un crecimiento econmicde 1.2 por ciento (3.6% en 2012), ante un menor desempeeconmico de su principal socio comercial (Estados Unidosy una demanda interna deprimida. En Per, la estimacidel crecimiento en 2013 se ubic en 5.5 por ciento anua0.8 puntos porcentuales menos que el ao anterior (6.3en 2012). En ambas economas, la desaceleracin induajustes a la baja en sus tasas de poltica monetaria. Sembargo, el FMI estim que la economa ms grande dLatinoamrica, Brasil, se aceler en 2013 en 1.3 puntoporcentuales, cerrando con una tasa de crecimiento de 2por ciento.

Respecto a Centroamrica, estimaciones de los bancocentrales de la regin apuntaron a un crecimiento promeddel PIB de 3.7 por ciento en 2013. Los pases con mayocrecimiento econmico fueron Nicaragua y Costa Rica, cotasas estimadas de crecimiento de 4.6 y 3.5 por cientrespectivamente. El crecimiento ms bajo fue el de Salvador con 2 por ciento, producto, entre otras cosas, duna desaceleracin del sector exportador. Por su parte, e2013 la inflacin en la regin se ubic en 4.4 por cien

(4.8% en 2012), como resultado de condiciones internasexternas estables. En trminos de exportaciones, los pascentroamericanos se vieron afectados por la reduccin dprecios de materias primas.

Precios de materias primas

Los precios de las materias primas en los mercadointernacionales cerraron 2013 a la baja, a excepcin dlos precios del petrleo, ganado en pie y trigo. Algunofactores que incidieron en la reduccin de los precios fuero

Grfco I-4

Centroamrica: Inacin acumulada adiciembre

(tasa de variacin)

Fuente: SECMCA.

4.403.68

0.79

4.394.92

5.67

4.8 4.6

0.8

3.5

5.4

6.6

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

CentroAmrica

Costa Rica El Salvador Guat. Honduras Nic .

2013 2012


23/156



principalmente la mayor disponibilidad de suministrosy condiciones climticas favorables en algunos de losprincipales pases productores.

Los precios del caf y azcar registraron reduccionesimportantes en trminos interanuales (-28.1% y -19.1%,respectivamente), como resultado en ambos casos, de lamayor oferta mundial, principalmente de Brasil.

El precio del petrleo WTI aument 4 por ciento con relacina 2012, mientras que el petrleo Brent cerr el ao con unincremento de 0.6 por ciento. El alza del precio WTI se debia las expectativas de reduccin en las existencias del crudoen Cushing, Oklahoma y un aumento en la demanda decrudo de Estados Unidos. Esto ltimo producto de un mejordesempeo econmico en el segundo semestre de 2013.

Con relacin al oro, su precio promedio de 2013 se ubic

15.6 por ciento por debajo del precio promedio de 2012(US$1,672.3 la onza troy). El comportamiento del preciodel metal precioso fue determinado por las perspectivas deuna menor demanda de este metal como activo de refugioe insumo de joyera (menor demanda de China e India).Las seales de recuperacin de la economa, la menorincertidumbre de los mercados financieros globales, ymenores tasas de inflacin, han contribuido a disminuir lademanda del oro como activo de inversin.

Perspectivas

De acuerdo a estimaciones del mes de enero de 2014 delFMI, se espera que la economa mundial crezca a un ritmode 3.7 y 3.9 por ciento en 2014 y 2015, respectivamente. Elcrecimiento de las economas avanzadas se ubicar en tornoal 2.2 y 2.3 por ciento, en 2014 y 2015, respectivamente;mientras que para las economas emergentes y en desarrollose espera un ritmo de crecimiento de 5.1 y 5.4 por cientopara el mismo perodo.

En Estados Unidos se espera un crecimiento de 2.8 por cientoen 2014, sustentado en la demanda interna y respaldado

parcialmente por la reduccin de la presin fiscal debido alacuerdo presupuestario alcanzado en diciembre de 2013. Endicho acuerdo se anularon algunas medidas de austeridad yse acordaron aumentos en gastos federales y militares, queinicialmente iban a ser reducidos.

Por su parte, en la Zona Euro se proyecta una recuperacinde 1 por ciento en 2014 y 1.4 por ciento en 2015,estimulada igualmente por la recuperacin gradual de lademanda interna, dada una disminucin de la incertidumbre

Grfco I-6

ndices de precios mundiales (Continuacin)(2005=100)

Fuente: FMI.

50

100

150

200

250

300

E08 M S E09 M S E10 M S E11 M S E12 M S E13 M S

Metales

Insumos industriales

Petrleo crudo

Grfco I-5

ndices de precios mundiales(2005=100)

Fuente: FMI.

0

50

100

150

200

250

300

E08 A

JO

E09 A

JO

E10 A

JO

E11 A

JO

E12 A

JO

E13 A

JO

Combustibles (energa)

Alimentos

Materias primas agrcolas



Contexto internacion

y la relajacin de las condiciones de crdito. Asimismo, sespera un impacto favorable proveniente del fortalecimiengradual de la demanda exterior.

En China se espera que el crecimiento se desacelere en loprximos dos aos debido en parte a medidas de polticencaminadas a enfriar el crecimiento del crdito. En el casde India, se espera un repunte gracias al crecimiento de laexportaciones, fortalecidas por polticas estructurales qurespaldan el componente de inversin.

En el caso de Amrica Latina y el Caribe, el FMI proyeccrecimientos de 3 y 3.3 por ciento para 2014 y 201respectivamente. El desempeo de la regin reflejar loentrelazamientos particulares de cada pas con los mercadoglobales, destacando factores tales como la evolucin de economa de Estados Unidos, precios de materias primacondiciones financieras menos favorables, entre otras.

Finalmente, el FMI destaca que la economa globan enfrenta riesgos importantes, a pesar del entornfavorable previsto para los prximos dos aos. En laeconomas avanzadas, las brechas de produccin sigue

siendo grandes y la orientacin de la poltica monetarprobablemente permanecer acomodaticia mientras consolidacin fiscal se afianza. Por su parte, en economaemergentes y en desarrollo, la mayor demanda externa dlas economas avanzadas podra dinamizar el crecimientpero sus debilidades internas continan siendo una fuende preocupacin.

Tabla I-1Proyecciones de crecimiento

(crecimiento anual)

31022102sesaP 1/ 20142/ 2015

9.37.30.31.3laidnumamonocE

3.22.23.14.1sadaznavasamonocE

0.38.29.18.2sodinUsodatsE

4.10.1)4.0()7.0(oruEanoZ

0.17.17.14.1npaJ

2.24.27.13.0odinUonieR

Economas emergentes y en desarrollo 4.9 4.7 5.1 5.4

3.75.77.77.7anihC

4.64.54.42.3aidnI

5.20.25.14.3aisuR

3.30.36.20.3ebiraCleyanitaLacirmA

8.23.23.20.1lisarB5.30.32.17.3ocixM

Fuente: FMI, World Economic Outlook, Enero 2014.

1/ : Preliminar.

2/ : Proyecciones Enero 2014.


25/156




26/156

CAPTULOII

SECTOREXTERNO

POLTICACOMERCIAL

COMERCIOEXTERIOR

BALANZADEPAGOS


27/156

Captulo II Sector externo




SECTOREXTERNO

Poltica comercial

La poltica comercial estuvo orientada a la insercin de economa nacional en la economa mundial mediante consolidacin y aprovechamiento de los destinos existentesaccesos a nuevos mercados. De esta forma, las acciones de poltica comercial se concentraron en: i) apertura comerciaii) integracin econmica y iii) la facilitacin de comercitodo lo anterior en apoyo al desarrollo y crecimiento dsector exportador.

Para cumplir con los objetivos de la poltica comerciase continu avanzando en temas de apertura comerciapromocin de exportaciones y atraccin de inversionea travs de la negociacin, administracin y aplicacide los Tratados de Libre Comercio (TLC) y otros acuerdocomerciales.

Dentro de las principales acciones para el fortalecimiencomercial se destac la aplicacin y cumplimiento dlos compromisos adquiridos en los TLC. As, se logr implementacin de los procesos de desgravacin arancelarestablecidos en los TLC con Estados Unidos (CAFTA-DRMxico, Taiwn, Repblica Dominicana, Panam y Chile.

En el tema de las negociaciones comerciales, uno de lo

principales avances fue la finalizacin de las negociacionpara un Acuerdo de Alcance Parcial con Cuba, el cutiene como objetivo la reduccin arancelaria de productode exportacin. En lo que respecta a la adhesin del paa la Asociacin Latinoamericana de Integracin (ALADI)se continuaron las negociaciones con los miembros sobla Nmina de Apertura de Mercados2/, en la cual an espendiente la negociacin con Colombia, Ecuador, ParaguaPer y Mxico.

En lo referente a la aplicacin de los acuerdos comerciales,partir del primero de agosto de 2013 entr en vigencia el pil

comercial del Acuerdo de Asociacin entre Centroamricala Unin Europea3/. Por su parte, el pilar de cooperacin

1/ Pases miembros son: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, CubEcuador, Mxico, Paraguay, Per, Panam, Uruguay y Venezuela.

2/ Consiste en una lista de productos a los cuales los miembros de ALAde mayor desarrollo aplican un menor arancel a los pases de ALADI comenor desarrollo (Bolivia, Ecuador, Paraguay y Nicaragua), basndose en principios de la no reciprocidad y de la cooperacin comunitaria.

3/ El Acuerdo de Asociacin fue firmado el 29 de junio de 2012. Esconsta de tres pilares: dilogo poltico, cooperacin y comercio. El Acuerden su conjunto entrar en vigencia cuando sea aprobado por todos l

Grfco II-1

Apertura comercial y tasa efectiva arancelaria(porcentaje)

Fuente: DGA y BCN.

1/ : Preliminar.

71.5

10.6

0

5

10

15

0

20

40

60

80

100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 p/

Apertura comercial

Tasa arancelaria efectiva (eje der.)

Grfco II-2

Exportaciones acumuladas 12 meses hacia

Mxico y Chile(variacin porcentual)

Fuente: DGA.

(100)

(50)

0

50

100

E09 M S E10 M S E11 M S E12 M S E13 M S

Mxico Chile


29/156



dilogo poltico del acuerdo entrar en vigencia cuando seaaprobado por los parlamentos de todos los miembros de laUnin Europea.

Con la entrada en vigencia del Acuerdo de Asociacinse crean oportunidades empresariales importantes entrelos pases partes. Nicaragua obtendr beneficios como elacceso a los mercados europeos, oportunidades de mayordiversificacin de oferta exportable, posible inversinextranjera directa, entre otros. Es importante mencionar quela Unin Europea representa un mercado de ms de 500millones de consumidores, y fue el destino del 10.6 porciento de las exportaciones de mercancas nicaragenses en2013.

Con relacin al uso de contingentes arancelarios deexportacin, los contingentes establecidos en el CAFTA

para azcar y queso se hicieron efectivos en 100 por ciento.Sin embargo, los de carne, mantequilla de man y otrosproductos lcteos permanecieron sin utilizarse. Respecto alos contingentes del TLC con Taiwn, se aprovecharon loscontingentes de azcar cruda en 93.7 por ciento, azcarrefinada en 57 por ciento y no se utiliz el de man.

Por otra parte, la Asamblea Nacional aprob el 30 deabril de 2013, el decreto de ratificacin de adhesin deNicaragua al Convenio Internacional del Cacao. Esteconvenio permitir que el pas pueda acceder a asistenciatcnica y financiamiento del Fondo Comn de Productos

Bsicos (FCPB) para aumentar la produccin de cacao ylograr acceso a nuevos mercados en el exterior. En 2013,Nicaragua export 5.4 millones de dlares, cuyos principalesmercados fueron Alemania, El Salvador y Guatemala.

Finalmente, en el Marco del Reglamento Centroamericanode Salvaguardia4/, se prorrog en 2013 la vigencia delas aplicadas el ao anterior a productos destinados alabastecimiento de bienes de consumo bsico para lapoblacin. Estas salvaguardias incluyen productos como:harina de trigo, pastas alimenticias, artculos de aseopersonal, entre otros.

pases integrantes. Nicaragua, a travs del Poder Legislativo, aprob dichoAcuerdo el 17 de octubre de 2012, siendo el primer pas de Centroamricaen ratificarlo.

4/ La salvaguardia es una medida de comercio que permite la reduccintemporal de aranceles por un perodo determinado sin establecer lmites envolumen.

Grfco II-3

Exportaciones acumuladas 12 meses(variacin porcentual)

Fuente: DGA.

(30)

(20)

(10)

0

10

20

30

40

50

E09 A J O E10 A J O E11 A J O E12 A J O E13 A J O

EEUU CA UE



Balanza de pago

Balanza de pagos5/

El intercambio comercial con el exterior estuvo influenciadnegativamente por la reduccin en los precios internacionalde la mayora de materias primas, y positivamente por

recuperacin en la demanda de productos de zona francpor parte de Estados Unidos y Mxico, y la disminucin ela factura petrolera. Esta ltima se debi en parte al cambgradual en la matriz energtica, con mayor participacin denergas renovables, lo cual es producto de la estrategia pala transformacin de dicha matriz por parte del gobiernEl resultado final fue que, a pesar de la disminucin elos trminos de intercambio (menores precios de materiaprimas), se produjo una reduccin en el dficit de cuencorriente.

De esta forma, el dficit de cuenta corriente de la economnicaragense alcanz 1,279.5 millones de dlareequivalente a 11.4 por ciento del PIB en 2013, 1.3 puntoporcentuales menos que en 2012. Este dficit se origin dun saldo negativo de la balanza de bienes (US$2,279millones), as como de los servicios (US$55.8 millones),del ingreso primario6/(US$313.3 millones). Este dficit fufinanciado por los movimientos de la cuenta de capital financiera, sobresaliendo los prstamos y donacioneal sector pblico, prstamos al sector privado e inversiextranjera directa.

El dficit en el balance de bienes fue congruente couna disminucin en la demanda global y en los preciointernacionales de los principales productos de exportacilo que gener una disminucin en las exportaciones dmercancas (-12.7%). Sin embargo, es importante destacaque las exportaciones de mercancas de zona francacrecieron 18.1 por ciento (4.4% en 2012), lo que aminorla cada en las exportaciones totales FOB (-0.6%).

Adicionalmente, el resultado en el balance de bienes fuexplicado por el desempeo de las importaciones dmercancas, las que experimentaron una cada de 4.2 p

ciento (crecimiento de 11.4% en 2012). Lo anterior estuvasociado a una reduccin de la factura petrolera (-7.8%)del nivel de importaciones de bienes de capital (-10.3%). Etanto, las importaciones de bienes de zona franca creciero

5/ Se realiz un cambio metodolgico para adoptar el Sexto Manual dBalanza de Pagos (MBP6).

6/ El MBP6 sustituye el trmino Renta por Ingreso Primario.

7/ Segn el MBP6, mercancas de zona franca no incluye los ingresos concepto de pago por el servicios de manufactura, incluidos en servicios.

Grfco II-4

Dcit de cuenta corriente(millones de dlares, porcentaje del PIB)

Fuente: DGA y BCN.

0

5

10

15

20

0

500

1,000

1,500

2,000

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Dficit CC (eje izq.)

% (Cta. Cte/PIB)


31/156



18.1 por ciento, en correspondencia con la evolucinpositiva que este sector econmico mostr durante 2013.

La balanza de servicios tuvo un dficit de 55.8 millones dedlares, derivado de exportaciones de 877.2 e importacionesde 933 millones de dlares. En las exportaciones de serviciosincidieron principalmente los flujos provenientes de serviciosde manufactura8/(US$145.3 millones) e ingresos por turismo(US$417.2 millones). Por su parte, en las importaciones deservicio sobresalieron pagos de transporte y fletes (US$448.9millones), egresos asociados al gasto de nicaragenses en elexterior (US$272.8 millones) y servicios de seguros (US$72.6millones).

En lo relacionado a turismo se destac la llegada al pas de1.27 millones de turistas, lo que represent un crecimientode 3.3 por ciento, cercano al crecimiento del turismo en

Centroamrica (4%) de acuerdo a estadsticas publicadaspor la Organizacin Mundial de Turismo. De esta manera,el nmero de extranjeros procedentes de Amrica del Sur,Europa y Centroamrica, creci 8.4, 5.6 y 5.3 por ciento,respectivamente. Cabe mencionar que el 60.3 por cientodel total de visitantes fueron centroamericanos, seguidode turistas procedentes de Amrica del Norte (26.5%). Porsu parte, los ingresos por turismo (US$417.2 millones)disminuyeron en 1 por ciento, derivado de un menor gastopromedio por turista (US$40.2 por da en 2013 y US$42.5en 2012).

El ingreso primario neto reflej la dependencia de la economaal financiamiento externo, al registrar un dficit de 313.3millones de dlares, superior en 12.1 millones al resultadoen 2012. El saldo negativo se explic principalmente poregresos provenientes de la renta de la inversin en formade dividendos generados por la inversin directa (US$168.7millones), y pagos de intereses moratorios y devengados novencidos, realizados por bancos, microfinancieras y sectorprivado no financiero (US$165.8 millones).

El ingreso secundario9/ totaliz 1,369 millones de dlares(US$1,309.8 en 2012), supervit que se asoci principalmente

a los flujos de remesas (US$1,077.7 millones), las cualesregistraron un crecimiento de 6.3 por ciento.

8/ Es el resultado neto del crdito (US$518.8 millones) y el dbito (US$373.5millones) por servicios de transformacin.

9/ El Sexto Manual de Balanza de Pagos (MBP6) sustituye el trminotransferencias corrientes por ingreso secundario.

Grfco II-5

Turismo: Viajeros e ingresos por viaje(miles de personas y millones de dlares)

Fuente: INTUR, DGME y BCN.

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

0

100

200

300

400

500

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Viajeros Ingresos (eje izq.)

Grfco II-6Remesas y desempleo hispano en EstadosUnidos(millones de dlares y miles de personas)

Fuente: Oficina de asuntos laborales de Estados Unidos y BCN.

0

1,000

2,000

3,000

4,000

0

500

1,000

1,500

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Remesas (eje izq.)

Nivel de desempleo hispano en EE.UU



Balanza de pago

De acuerdo al origen de los ingresos por remesas, los flujoms representativos fueron los provenientes de EstadoUnidos (US$629.4 millones), Costa Rica (US$241millones) y Espaa (US$56.8 millones). Asimismo, los pasque mostraron mayor crecimiento en el envo de remesa

fueron Panam (35.6%), Estados Unidos (10.6%) y CosRica (6.9%). Es importante mencionar que la recuperacidel mercado laboral en Estados Unidos, que mostr la tasde desempleo ms baja desde 2008 (6.7% a diciemb2013), contribuy al incremento en los envos de remesas

La cuenta de capital registr un supervit de 231 millonede dlares (US$237.8 millones en 2012), principalmenproducto de transferencias corrientes y condonacionede deudas al sector pblico. Asimismo, el resultado de cuenta corriente y la cuenta de capital mostr la necesidade financiamiento en la economa por un monto equivalen

a 1,048.5 millones de dlares.Por su parte, la cuenta financiera registr un endeudamienneto por 1,235.8 millones de dlares. En este resultadse destac el incremento de los pasivos de inversidirecta, como resultado de los aportes de capital de loinversionistas, reinversin de utilidades y prstamos empresas relacionadas.

Por otro lado, la inversin directa neta10/ascendi a 784millones de dlares, equivalente a un aumento de 3.1 pociento con respecto a 2012. Este resultado es el neto de

inversin directa de nicaragenses en el exterior (US$64millones) y la inversin extranjera directa neta en el pa(US$848.7 millones). Esta ltima represent 7.5 por ciendel PIB, siendo industria (US$251.4 millones), energa minas (US$151.4 millones) y comunicaciones (US$150millones) los sectores que atrajeron los mayores flujos dinversin en el ao. Es importante destacar que el ingreso dla inversin extranjera directa estimado11/por ProNicaraguen 2013 fue 1,358.4 millones de dlares.

Adicionalmente, el resultado de la cuenta financiera tambiestuvo determinado por otras inversiones, principalmen

por los pasivos netos adquiridos por el gobierno gener(US$241.5 millones), sociedades captadoras de depsito(US$10.5 millones) y otros sectores (US$458.7 millones).

10/ Segn el MBP6, la inversin directa neta es el resultado de la adquisicineta de activos financieros menos pasivos netos incurridos.

11/ El ingreso de Inversin Extranjera Directa est observado al III trimesty los datos del IV trimestre corresponden a estimaciones de ProNicaraguMIFIC y BCN.

Grfco II-7

Inversin extranjera directa(millones de dlares)

Fuente: MIFIC, MEM, INTUR, CNZF, TELCOR, ALBANISA y BCN.

1/ : Las cifras son estimadas y sujetas a revisiones.

449.3

240.8

354.8 313.5

1,358.4

330.4

112.5

218.3 187.5

848.7

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

I II III IV 1/ Total

Ingreso Neto


33/156Banco Central de Nicaragua20


2020

En tanto, el Banco Central registr en el perodo un incrementode activos de reserva de 95.5 millones de dlares, explicadoprincipalmente por incremento de monedas y depsitos en elexterior, destacndose los depsitos a plazos.

Comercio exterior

Comercio de mercancas

El desempeo del sector exportador fue afectado por la cadade los precios internacionales de la mayora de materiasprimas, lo que provoc un deterioro en los trminos deintercambio e impact negativamente en el nivel adquisitivode la economa. Esta situacin, adems de contraer el valor

de las exportaciones de mercancas, incidi en la ampliacinde la brecha comercial.

Por la parte de las importaciones, se observ menorescompras de bienes intermedios, de capital para la industriay una reduccin del costo de la factura petrolera. Esto ltimofue el resultado de menor introduccin de combustibles,producto de la transformacin gradual de la matriz energticahacia renovables, y una baja en los precios de los mismos.

Tabla II-1

Balanza de pagos1/(millones de dlares)

Concepto

Fuente: BCN.

20132009 2010 2011 2012

p/ : Cifras preliminares.

1/ : Segn el sexto manual de Balanza de Pagos.

2/ : Exportaciones de mercancas bajo el Rgimen de Zona Franca, excluyendo el servicio detransformacin que se registra en servicios.

Nota : Segn el sexto manual de Balanza de Pagos, el signo para la presentacin de los activos y pasivos

con el exterior ser aumentos con signo positivos y disminuciones con signo negativo.

Cuenta Corriente

Bienes y servicios

Bienes

Exportaciones FOB

Mercancas generales segn la BP

Exportaciones de mercanca

Exportaciones de zona franca 2/

Bienes adquiridos en puertos

Oro no monetario

Importaciones FOB

Mercancas generales segn la BP

Importaciones de mercanca

Importaciones de zona vranca2/

Servicios (balance)

Ingreso primario (renta)

Ingreso secundario (Transf. Ctes.)

Cuenta capital

Prstamo neto (+) / endeudamiento neto ()

Cuenta financiera

Inversin directa

Inversin de cartera

Otra inversin

Activos de reserva

Errores y omisiones

(775.1)

(1,640.5)

(1,618.8)

2,104.3

2,023.1

1,312.6

686.0

24.6

81.2

(3,723.1)

(3,723.1)

(3,229.1)

(494.0)(21.7)

(253.0)

1,118.4

532.8

(242.3)

(204.9)

(463.3)

25.2

(190.3)

423.5

37.4

(856.9)

(1,778.7)

(1,750.5)

2,744.1

2,535.8

1,642.8

863.9

29.2

208.3

(4,494.6)

(4,494.6)

(3,872.5)

(622.1)(28.2)

(238.8)

1,160.6

264.3

(592.6)

(430.5)

(490.5)

91.1

(249.8)

218.7

162.1

(1,266.5)

(2,246.1)

(2,177.8)

3,666.2

3,314.0

1,911.7

1,361.6

40.7

352.2

(5,843.9)

(5,843.9)

(4,863.5)

(980.5)(68.3)

(250.0)

1,229.6

248.3

(1,018.2)

(1,670.5)

(961.1)

220.4

(1,016.8)

87.0

(652.3)

(1,347.2)

(2,355.8)

(2,295.6)

4,146.1

3,723.3

2,254.6

1,421.4

47.3

422.8

(6,441.7)

(6,441.7)

(5,418.1)

(1,023.6)(60.2)

(301.2)

1,309.8

237.8

(1,109.4)

(1,885.3)

(760.7)

(64.0)

(1,045.4)

(15.2)

(775.9)

(1,279.5)

(2,335.2)

(2,279.4)

4,122.5

3,690.9

1,969.1

1,678.7

43.1

431.6

(6,401.9)

(6,401.9)

(5,193.0)

(1,208.9)(55.8)

(313.3)

1,369.0

231.0

(1,048.5)

(1,235.8)

(784.4)

(145.7)

(401.2)

95.5

(187.3)

Grfco II-8

Balance comercial de mercancas(millones de dlares)

Fuente: MEM y DGA.

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

0

50

100

150

200

250

300

350


Dficit mensual

Dficit acum.12m (eje der.)


34/156

21Informe anual 2013 21

Comercio exteri

Grfco II-9

ndice de trminos de intercambio(variacin porcentual)

Fuente: MEM y DGA.

(11.6)(10)

(5)

0

5

10

(20)

(10)

0

10

20

30

E09 J E10 J E11 J E12 J E13 J D

Variacin promedio anual (eje der.)

Variacin interanual

De esta forma, el dficit comercial de mercancas en 201se situ en 2,792.3 millones de dlares, superior en 1por ciento respecto al dficit de 2012. Este resultado estuvdeterminado por la cada de las exportaciones FOB en 10por ciento, resultado que fue parcialmente compensado p

la reduccin de las importaciones FOB de 4.2 por cientoCongruente con lo anterior, los trminos de intercambio sdeterioraron 8.2 por ciento en 2013, debido principalmena la reduccin de los precios de exportacin de 9.3 pociento.

Exportaciones FOB

En 2013 las exportaciones finalizaron en 2,400.7 millones ddlares, registrando una cada en valor de 276.7 millones ddlares. Las exportaciones fueron afectadas principalmenpor menores precios de caf y volmenes inferiores transadode carne, camarn y caf. En trminos de volumen absolutlas exportaciones totales en kilogramos finalizaron con ucrecimiento de 1.7 por ciento (12.6% en 2012).

En lo que respecta a las exportaciones, las ventaagropecuarias registraron la mayor contraccin respeca 2012 (23.2%), debido principalmente a menoreexportaciones de caf. En segundo lugar se ubicaron loproductos de manufactura, cuyos ingresos se redujeron 7por ciento. Este desempeo fue explicado por menores ventade carne y precios inferiores del azcar. Por el contrario, laexportaciones de productos pesqueros finalizaron el ao co

un aumento de 1.5 por ciento, explicado por mayores preciode camarn y langosta. Finalmente, las exportaciones dproductos mineros fueron las que impulsaron el dinamismde las exportaciones en 2013, con un crecimiento de 2.7 pociento, respaldadas principalmente por las ventas de oro.

Con respecto a los productos exportados lderes segn loingresos generados en el ao, se destacaron: oro, carne, cafazcar, lcteos, man, camarn, frijol, langosta y ganaden pie. Estos productos representaron 75.5 por ciento dtotal exportado. En trminos de tasas de crecimiento, lobienes de mayor dinamismo fueron ganado en pie (110.9%

y melaza (147.5%).En el caso de las ventas de oro en 2013 se alcanz un nivrcord en volumen exportado mensual de 34.4 miles donzas troy en diciembre comparado con el rcord anteri(24.3 miles de onzas troy en diciembre de 2012). Esdesempeo en trminos de volumen permiti compensar cada del precio del metal, que en promedio fue menor e247 dlares por onza troy.

Grfco II-10

Exportaciones pecuarias(millones de dlares)

Fuente: DGA.

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2009 2010 2011 2012 2013

Carne Ganado en pie

Productos lcteos Otros

Grfco II-11

Exportaciones hacia principales mercados(millones de dlares)

Fuente: DGA.

605.8

496.4

384.0

313.6

601

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

EE.UU C.A Venezuela Canad Otros

2008 2009 2010

2011 2012 2013




2222

Por su parte, el valor de las exportaciones de carne cay en15 por ciento, producto de la contraccin de sus volmenesde exportacin (-14.7%). Las exportaciones de cafregistraron una contraccin en volumen y precio de 18.5y 17.9 por ciento, respectivamente comparado con 2012.

Las exportaciones de ganado en pie incrementaron en 20.6millones de dlares, impulsado por el aumento del volumenexportado, siendo el producto de mayor incremento respectoa 2012.

En cuanto al destino de las exportaciones totales, stascontinuaron dirigindose a Estados Unidos (25.2%),

Venezuela (16%), Canad (13.1%) y El Salvador (8.9%).Estos destinos captaron el 63.2 por ciento del totalexportado en el perodo. Entre los mercados que mostraronmayores incrementos se encuentra: Taiwn (US$18.5millones), Francia (US$16.1 millones), Honduras (US$12.8

millones), Guatemala (US$8.1 millones) y China Continental(US$6 millones). En trminos de importancia relativa lasexportaciones hacia Venezuela y Canad han incrementadoen los ltimos aos. Lo anterior se explic, en parte, por laestrategia de diversificacin de los destinos de exportacinasociada a la poltica comercial de mayor apertura ypromocin de exportaciones.


36/156


Comercio exteri

Tabla II-2Exportaciones FOB de mercancas(millones de dlares)

12/11 13/12

Principales productos

Caf Valor

Volumen (miles qqs.)

Precio promedio

Man Valor


Precio promedio

Ganado en pie Valor

Volumen (miles kgs.)

Precio promedio

Frijol Valor


Precio promedio

Banano Valor

Volumen (miles cajas)

Precio promedio

Ajonjol Valor


Precio promedio

Tabaco en rama Valor


Precio promedio

Langosta Valor

Volumen (miles lbs.)

Precio promedio

Camarn Valor


Precio promedio

Oro Valor

Volumen (miles O.troy)

Precio promedio

Plata Valor

Volumen (miles O.troy)

Precio promedio

Carne Valor


Precio promedio

Azcar Valor


Precio promedio

Lcteos Valor


Precio promedio

Otros productos

Productos agropecuarios

Productos pesqueros

Productos minera

Productos manufacturados

Total general

977.8

236.8

1,771.5

133.6

65.9

1,648.8

40.0

17.8

13,516.2

1.3

61.5

62,555.9

1.0

11.7

1,648.6

7.1

6.5

104.9

61.8

5.1

666.5

7.6

31.1

3,106.3

10.0

44.5

24,732.8

1.8

81.2

88.0

922.6

2.0

134.9

14.7

230.6

156,755.0

1.5

50.0

3,078.7

16.3

133.2

61,029.2

2.2

416.0

57.5

13.4

3.1

342.0

1,393.8

1,390.0

341.6

2,245.9

152.1

61.8

1,465.4

42.2

21.5

17,472.9

1.2

59.4

55,032.4

1.1

6.6

946.6

7.0

7.4

130.1

57.0

6.7

767.6

8.7

40.4

3,022.8

13.4

57.9

25,160.0

2.3

208.3

179.0

1,163.5

4.5

222.7

20.3

307.6

185,480.5

1.7

126.8

5,991.6

21.2

139.5

67,143.3

2.1

461.1

65.4

17.1

2.9

375.6

1,851.1

1,781.7

429.3

1,922.1

223.3

96.1

1,623.5

59.2

18.6

13,478.5

1.4

30.2

27,063.3

1.1

2.4

386.0

6.2

6.3

97.9

63.8

6.3

635.2

9.9

45.9

3,419.0

13.4

62.2

27,555.2

2.3

352.3

229.7

1,533.9

9.4

268.5

35.1

427.0

230,443.2

1.9

156.3

6,011.6

26.0

139.4

62,077.0

2.2

482.3

74.6

16.3

3.0

388.4

2,264.0

2,107.4

521.8

2,627.7

198.6

132.5

1,684.2

78.7

18.6

12,692.2

1.5

51.8

51,206.8

1.0

2.5

441.3

5.8

8.6

136.3

63.4

8.4

799.1

10.6

43.9

3,464.1

12.7

67.5

29,756.8

2.3

422.8

257.5

1,641.7

10.8

364.6

29.7

451.4

229,288.7

2.0

194.9

7,572.8

25.7

171.7

81,680.3

2.1

570.0

80.1

16.8

2.5

470.6

2,677.4

1,839.9

349.5

2,142.3

163.1

102.9

2,044.0

50.4

39.2

25,268.4

1.6

44.8

55,646.0

0.8

2.3

461.0

4.9

9.0

123.5

73.2

4.7

398.0

11.8

44.5

3,341.7

13.3

67.8

24,053.7

2.8

431.6

309.5

1,394.5

11.0

456.6

24.0

383.8

195,512.6

2.0

176.0

7,944.9

22.1

172.9

85,229.5

2.0

560.8

81.1

17.9

5.4

456.3

2,400.7

18.3

21.6

36.7

(11.1)

37.9

3.7

32.9

(0.0)

(5.8)

6.2

71.2

89.2

(9.5)

6.4

14.3

(6.9)

38.1

39.2

(0.8)

34.8

25.8

7.1

(4.5)

1.3

(5.8)

8.7

8.0

0.6

20.0

12.1

7.0

15.1

35.8

(15.2)

5.7

(0.5)

6.2

24.7

26.0

(1.0)

23.2

31.6

(6.4)

18.2

7.4

3.5

(17.7)

21.1

18.3

(12.7)

(33.0)

(18.5)

(17.9)

(22.3)

21.4

(36.0)

110.9

99.1

5.9

(13.4)

8.7

(20.3)

(11.3)

4.4

(15.1)

4.7

(9.4)

15.5

(44.6)

(50.2)

11.3

1.4

(3.5)

5.1

0.4

(19.2)

24.2

2.1

20.2

(15.1)

1.3

25.2

(19.1)

(15.0)

(14.7)

(0.3)

(9.7)

4.9

(14.0)

0.7

4.3

(3.5)

(1.6)

1.3

6.6

116.0

(3.0)

(10.3)

p/ : Preliminar.

Nota : No incluye zona franca

Fuente : DGA, CNDC/ENATREL.

2012 p/ 2013 p/Variacin %

Concepto 2009 2010 2011




2424

Grfco II-12

Factura petrolera vs. precios promedios(millones de dlares y dlares por barril)

Fuente: MEM y DGA.

0

50

100

150

200


Factura petrolera

Precio promedio de petrleo

Precio promedio de combustibles

Importaciones CIF

Las importaciones CIF se situaron en 5,624.1 millones dedlares, registrando una reduccin en valor de 3.9 porciento. Lo anterior se deriv principalmente de una menorfactura petrolera y una reduccin en las adquisiciones de

bienes de capital. Al excluir el costo de la factura petroleraen el total importado, las importaciones cayeron 2.8 porciento respecto a 2012.

El valor de las importaciones de bienes de consumo durante2013 se mantuvo a un nivel similar al de 2012, y estuvodeterminado por las compras de productos alimenticios yotros bienes de consumo no duradero, que registraron tasasde crecimiento de 3.3 y 4.8 por ciento, respectivamente.Estas importaciones fueron contrarrestadas por las de bienesde consumo duradero que se contrajeron 3.2 por ciento.

En lo que se refiere a la factura petrolera, el costo fue menor en7.8 por ciento respecto a 2012, explicado fundamentalmentepor una menor compra de combustibles acompaada de unmenor precio. As, el volumen demandado en combustiblesfue menor en 16.1 por ciento, debido al aumento en laparticipacin de energa renovable en el total, y una mayorproduccin de combustibles de la refinera. En lo que serefiere al precio promedio de combustibles, ste disminuy5.5 por ciento.

Por su parte, las compras de bienes intermediosdisminuyeron 0.1 por ciento (crecimiento de 13.8% en2012), debido a menores importaciones de bienes parala agricultura, especialmente fertilizantes y agroqumicos,y la desaceleracin de importaciones para la industria,principalmente textil y cuero. A su vez, las importaciones demateriales de construccin se desaceleraron a 1.5 por ciento(18.3% en 2012), en lnea con la evolucin de la actividadconstructora.

Finalmente, las compras de bienes de capital mostraronuna contraccin de 10.3 por ciento (crecimiento de 28.8%en 2012), producto de menores adquisiciones de bienes

para la industria. Estas registraron una reduccin de 131.8millones de dlares respecto a 2012, principalmente enmaquinaria industrial y equipos para telecomunicaciones.Dicha reduccin se explic por la finalizacin en 2012de proyectos de expansin de capacidad generadora deenerga. Asimismo, el valor importado de bienes de capitalpara la agricultura se contrajo 10.3 por ciento.


38/156


Comercio exteri

Exportaciones de zona franca

Al finalizar 2013, las exportaciones totales (mercancasservicios de transformacin) de zona franca registraron uvalor de 2,197.5 millones de dlares, lo que represenun crecimiento de 15.4 por ciento en relacin a 2012Del monto total exportado, 77 por ciento corresponde exportaciones de bienes y el resto a ingresos por serviciode manufactura.

Este comportamiento fue, en parte, el resultado ddinamismo observado a partir del segundo trimestre d2013, en los sectores de textiles (US$1,296.9 millones)arneses automotrices (US$579.7 millones), los que econjunto representaron 85.4 por ciento del total de laexportaciones de zona franca. Los principales destinos destas exportaciones fueron Estados Unidos, con 65.4 pociento del total de las exportaciones, seguido de Mxico co25.5 por ciento.

Lo anterior estuvo en lnea con el crecimiento de 3.4 p

ciento12/ de las ventas al detalle de ropa y accesorios dvestir en Estados Unidos. A su vez, el comportamiento dlas exportaciones de arneses (crecimiento de 26.5%), estuvsoportada por la mayor produccin de autos en Mxico.

12/ Con base en informacin del Census Bureau.

Tabla II-3Importaciones CIF por uso o destino econmico(millones de dlares)

12/11 13/2012p/Concepto

Variacione2010 20112009 2013p/

p/ : Preliminar.

Nota : No incluye zona franca.

Fuente : DGA y MEM.

Total general FOB

Total general CIF

Bienes de consumo

No duraderos

Duraderos

Petrleo, combustibles y lubricantes

Petrleo crudo

Combustible y lubricantes

Energa elctrica

Bienes intermedios

Para la agricultura

Para la industria

Materiales de construcc in

Bienes de capital

Para la agricultura

Para la industria

Equipo de transporte

Diversos

3,229.1

3,489.0

1,250.1

1,041.1

208.9

699.0

346.8

352.0

0.2

870.1

182.4

525.4

162.3

658.1

32.7

403.6

221.7

11.7

3,872.5

4,173.2

1,497.4

1,211.5

285.9

776.0

419.8

355.6

0.6

1,122.4

222.4

681.2

218.8

768.6

58.6

440.7

269.3

8.8

4,863.5

5,203.7

1,654.8

1,339.3

315.5

1,256.4

615.6

639.3

1.4

1,337.4

271.9

799.7

265.8

947.2

64.7

532.1

350.4

8.0

5,418.1

5,851.3

1,813.1

1,450.2

362.9

1,286.6

441.8

844.9

0.0

1,522.6

320.4

887.8

314.4

1,220.4

77.8

708.8

433.8

8.5

5,193.0

5,624.1

1,813.4

1,462.2

351.2

1,186.3

509.2

677.1

0.0

1,520.4

312.6

888.7

319.1

1,094.5

69.8

577.0

447.7

9.4

11.4

12.4

9.6

8.3

15.0

2.4

(28.2)

32.2

0.0

13.8

17.8

11.0

18.3

28.8

20.2

33.2

23.8

6.6

(4.2

(3.9

0

0

(3.2

(7.8

15

(19.9

0

(0.

(2.4

0

1

(10.3

(10.3

(18.6

3

11

Grfco II-13

Exportaciones de zona franca(millones de dlares)

Fuente: DGA.

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Total Textil Arneses Tabaco Otros

2011 2012 2013


39/156



Implementacin de la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos y Posicin

de Inversin Internacional (MBP6)

El Banco Central de Nicaragua (BCN) ha considerado las mejoras y ampliaciones de las estadsticaseconmicas como una iniciativa estratgica, ya que estas son herramientas tiles para la toma dedecisiones por parte de los agentes econmicos y facilita la comparacin internacional. En este sentido,como parte del fortalecimiento de las estadsticas macroeconmicas, particularmente del sectorexterno, el BCN ha venido desarrollando una serie de procesos que culminaron con la modernizaciny ampliacin de la Balanza de Pagos (BP) y la Posicin de Inversin Internacional (PII) de Nicaragua.

Adems de facilitar la comparacin internacional, otro de los beneficios de esta versin, es que incorporanuevos elementos derivados de una mayor globalizacin, el creciente empuje de la innovacin financieray tecnolgica. Por lo anterior, esta versin tambin se vincula de mejor manera con otros estndaresexistentes, homogenizando la utilizacin de los mismos aspectos metodolgicos y aclarando conceptosen reas seleccionadas que resultan en la amplitud de los alcances de las cuentas internas.

Esta iniciativa estratgica ha sido respaldada por el Proyecto de Armonizacin de las Estadsticas delSector Externo (PRAESE), el cual es impulsado por el Centro Regional de Asistencia Tcnica para Centro

Amrica, Panam y Repblica Dominicana (CAPTAC-DR) y el Consejo Monetario Centroamericano(CMCA), con el objetivo de armonizar las estadsticas macroeconmicas con estndares internacionales.Lo anterior permite que las estadsticas generadas utilicen mtodos y recomendaciones aceptadas porlos pases y, por lo tanto, confiables para los organismos financieros internacionales, instancias deintegracin regional e inversionistas extranjeros.

La esencia de la BP y la PII

Las estadsticas del sector externo, compiladas en la BP y la PII, registran la interaccin entre residentes yno residentes1/. La BP registra los flujos en un perodo (trimestre o ao) de residentes con no residentes,

entre las cuales se encuentran: las compras (importaciones) y ventas (exportaciones) de bienes yservicios; los flujos de inversin que hacen no residentes en la economa nicaragense (inversinextranjera directa, IED); el envo de dinero de nicaragenses que residen en otras economas a susfamilias en Nicaragua (remesas); el servicio prestado por empresas residentes para elaborar productoscon insumos que envan otras empresas desde el exterior (servicios de transformacin); y prstamos ydonaciones al sector pblico y privado.

Por su parte, la PII es una cuenta estadstica que presenta el valor y la composicin de activos y pasivosfinancieros de residentes de una economa frente a no residentes, y es un estado complementario dela BP. La PII se refiere a un momento especfico en el tiempo, por lo general al comienzo del perodo(valor de apertura) o al final del perodo (valor de cierre).

La migracin hacia el MBP6

Con el fin de facilitar la compilacin y comparacin internacional de las cuentas externas, Nicaragua,al igual que otros pases miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI), adopt el Manual deBalanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional, sexta edicin (MBP6). En este sentido, el BCNinici el proceso de adopcin del MBP6 en 2009 y finaliz con la divulgacin de la BP y PII en

1/ El trmino residentese refiere a todo agente econmico (nicaragense o extranjero) que tiene su centro de inters en el territorionicaragense y realiza actividad econmica continua por ms de un ao.



Recuad

septiembre 2013. Las estadsticas fueron actualizadas a partir de 2006, congruente con el nuevoSistema de Cuentas Nacionales, referencia 2006.

Consistente con lo anterior, se realizaron reclasificaciones de transacciones, incorporacin de nuevaspartidas, cambios en la sectorizacin institucional, entre otros aspectos. Una particularidad del MBP6

es la homologacin de las estadsticas externas con otros manuales empleados en Nicaragua, comoel Sistema de Cuentas Nacionales 2008 (SCN2008). Otra caracterstica relevante del MBP6 es queenfatiza temas para el anlisis econmico, como la globalizacin, empresas de inversin directa,innovacin financiera, movilidad laboral internacional y remesas, entre otros.

La migracin hacia el MBP6, tambin requiri evaluaciones sobre la viabilidad de aplicacionesespecficas, de acuer

informe anual 2013

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