pengaruh intangible asset terhadap firm value …repository.wima.ac.id/12064/3/abstrak.pdf ·...
TRANSCRIPT
PENGARUH INTANGIBLE ASSET TERHADAP FIRM
VALUE MELALUI FINANCIAL POLICY DAN FINANCIAL
PERFORMANCE PADA INDUSTRI MANUFAKTUR DI
INDONESIA
OLEH:
HERMAWAN WIBISONO
3103013040
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SUARABAYA
2017
i
PENGARUH INTANGIBLE ASSET TERHADAP FIRM
VALUE MELALUI FINANCIAL POLICY DAN FINANCIAL
PERFORMANCE PADA INDUSTRI MANUFAKTUR DI
INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan kepada
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen
Jurusan Manajemen
OLEH:
HERMAWAN WIBISONO
3103013040
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SUARABAYA
2017
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus, karena rahma
dan bimbingan-Nya penulis dapat menyelesaikan penulisan tuga
akhir ini dengan baik dan tepat waktu. Penulisan tugas akhir
berjudul “PENGARUH INTANGIBLE ASSET TERHADAP FIRM
VALUE MELALUI FINANCIAL POLICY DAN FINANCIAL
PERFORMANCE PADA INDUSTRI MANUFAKTUR DI
INDONESIA”. Tugas akhir bertujuan untuk memenuhi
persyaratan penyelesaian program pendidikan S-1 Jurusan
Manajemen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala
Surabaya.
Dalam penyelesaian tugas akhir ini telah banyak yang
membantu penulis baik secara langsung maupun tak langsung.
Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis ingin
menyampaikan terima kasih tak terhingga antara lain untuk :
1. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM Dekan Fakultas Bisnis –
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
2. Bapak Robertus Sigit Ketua Jurusan Manajemen - Fakultas
Bisnis-Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
3. Ibu Dr. Cicilia Erna Susilawati, S.E., M.Si sebagai dosen
pembimbing 1 yang telah membantu memberikan masukan,
membimbing dan mengarahkan penulis sejak masa awal
pembuatan tugas akhir hingga terselesaikan penulisan tugas
akhir ini.
4. Bapak N. Agus Sunarjanto, SE., MM. sebagai dosen
pembimbing 2 yang telah membantu memberikan masukan,
membimbing dan mengarahkan penulis sejak masa awal
vi
pembuatan tugas akhir hingga terselesaikan penulisan tugas
akhir ini.
5. Bapak/Ibu dosen rumpun keuangan yang membagikan ilmu
finance dan pengetahuan semasa penulis kuliah.Serta
Bapak/Ibu dosen yang telah mengajar dan membagikan
pengetahuan semasa penulis kuliah selama ini.
6. Papa dan mama yang senantiasa mendoakan, menyemangati
dan membiayai penulis kuliah sampai proses pengerjaan tugas
akhir S-1 ini. Dan segenap keluarga besar atas dukungan doa
serta kasih sayangnya sehingga penulis dapat menyelesaikan
studi S-1.
7. Priscilla Clara Cornelia yang selalu memberikan dorongan
semangat, motivasi dan perhatiannya dari awal kuliah hingga
akhir kuliah S1.
8. Teman-teman saya Erick Theofilus, Evanti Andriani, Stephen
Anugerah dan Ferry Suryo Prayogo yang telah menjadi
sahabat-sahabat terbaik saya yang selalu memberikan
dukungan, semangat serta tempat berbagi cerita senang dan
susah, dan selalu ada bersama saya dari awal kuliah hingga
akhir kuliah.
9. Teman-teman rumpun Keuangan angkatan 2013 dan 2014 yang
telah memberikan dukungan dan semangat selama kuliah
sampai saat ini dan telah menjadi teman dan sahabat terbaik,
serta teman-teman yang telah membantu dalam penulisan tugas
akhir ini.
10. Serta semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu per satu,
yang secara tidak langsung turut mendoakan dan membantu
saya dalam pengerjaan tugas akhir ini. Penulis menyadari
vii
bahwa tugas akhir ini masih jauh dari sempurna, mengingat
keterbatasan pikiran, waktu, tenaga dan kemampuan lainnya
yang ada pada diri penulis. Oleh sebab itu penulis tidak
menutup kemungkinan adanya kritik maupun saran dari semua
pihak. Namun demikian, dengan segala kerendahan hati
penulis berharap semoga tugas akhir ini bermanfaat dan
berguna bagi pihak yang memerlukannya.
Surabaya, 2017
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul ........................................................... i
Halaman Persetujuan ................................................... ii
Halaman Pengesahan ................................................... iii
Pernyataan Keaslian Karya Ilmiah .............................. iv
Kata Pengantar ............................................................. v
Daftar Isi ....................................................................... vii
Daftar Tabel .................................................................. xi
Daftar Gambar .............................................................. xii
Daftar Lampiran ........................................................... xiii
ABSTRACT .................................................................... xiv
ABSTRAK .................................................................... xv
BAB 1. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang .................................................... 1
1.2. Rumusan Masalah ............................................... 13
1.3. Tujuan Penelitian ................................................. 14
1.4. Manfaat Penelitian ............................................... 15
1.5. Sistematika Penulisan ........................................... 15
BAB 2. LANDASAN TEORI
2.1. Penelitian Terdahulu ............................................ 17
2.2. Landasan Teori ..................................................... 19
2.2.1. Firm Value................................................. 19
2.2.2. Intangible Asset ......................................... 20
2.2.3. Financial Policy ......................................... 21
2.2.4. Financial Performance................................ 23
2.2.5. Firm Size ................................................... 25
ix
2.2.6. Sales Growth ............................................. 26
2.2.7. Pengaruh antara Intangible Asset terhadap
Firm Value................................................. 27
2.2.8. Pengaruh antara Intangible Asset terhadap
Financial Policy ........................................ 28
2.2.9. Pengaruh antara Intangible Asset terhadap
Financial Performance .............................. 29
2.2.10. Pengaruh antara Financial Policy terhadap
Firm Value................................................. 30
2.2.11. Pengaruh antara Financial Performance
terhadap Firm Value................................... 32
2.3. Model Penelitian ................................................... 33
2.4. Hipotesis Penelitian .............................................. 34
BAB 3. METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian .................................................... 35
3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan
Pengukuran Variabel............................................. 35
3.3. Definisi Operasional ............................................ 36
3.3.1. Intangible Asset ......................................... 36
3.3.2. Firm Value................................................. 36
3.3.3. Financial Policy......................................... 37
3.3.4. Financial Performance .............................. 37
3.3.5. Firm Size ................................................... 38
3.3.6. Sales Growth ............................................. 38
3.4. Pengukuran Variabel .......................................... 39
3.4.1. Variabel Independen .................................. 39
3.4.2. Variabel Dependen..................................... 39
3.4.3. Variabel Interventing ................................. 39
x
3.4.4. Variabel Kontrol ........................................ 40
3.5. Data dan Sumber Data ......................................... 41
3.6. Metode dan Alat Pengumpulan Data ..................... 41
3.7. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel42
3.8. Teknik Analisis Data ............................................ 42
BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.1. Sampel Penelitian ................................................. 44
4.2. Deskripsi Data ...................................................... 45
4.3. Korelasi Antar Variabel ........................................ 47
4.4. Analisis Data ........................................................ 49
4.4.1. Uji Asumsi Klasik ...................................... 49
4.4.1.1. Uji multikolinearitas antara
Intangible Asset terhadap
Financial Policy ........................ 49
4.4.1.2. Uji multikolinearitas antara
Intangible Asset terhadap
Financial Perfromance .............. 50
4.4.1.3. Uji multikolinearitas antara
Intangible Asset Financial
Policy, Financial Performance
terhadap Firm Value .................. 50
4.4.1.4. Uji Heteroskedatisitas dan
Otokorelasi antara Intangible
Asset terhadap Financial Policy . 51
4.4.1.5. Uji Heteroskedatisitas dan
Otokorelasi antara Intangible
Asset terhadap Financial
Performance .............................. 52
xi
4.4.1.6. Uji Heteroskedatisitas dan
Otokorelasi antara Intangible
Asset, Financial Policy,
Financial Performance terhadap
Firm Value ................................ 54
4.4.2. Uji Kecocokan Model ................................ 55
4.5. Persamaan regresi dari hasil pengujian hipotesisi
dengan menggunakan metode Path Analysis.......... 59
4.5.1. Pengaruh Intangible Asset terhadap
Financial Policy......................................... 59
4.5.2. Pengaruh Intangible Asset terhadap
Financial Performance .............................. 59
4.5.3. Pengaruh Intangible Asset terhadap Firm
Value ......................................................... 59
4.5.4. Intrepretasi Hasil ....................................... 59
4.6. Pengujian Hipotesis ............................................. 61
4.7. Pembahasan ......................................................... 64
4.7.1. Pengaruh Intangible Asset terhadap
Financial Policy......................................... 64
4.7.2. Pengaruh Intangible Asset terhadap
Financial Performance .............................. 65
4.7.3. Pengaruh Intangible Asset terhadap Firm
Value ......................................................... 67
4.7.4. Pengaruh Financial Policy terhadap Firm
Value ......................................................... 68
4.7.5. Pengaruh Financial Performance terhadap
Firm Value................................................. 69
4.7.6. Intangible Asset berpengaruh terhadap Firm
xii
Value melalui Financial Policy .................. 72
4.7.7. Intangible Asset berpengaruh terhadap
Firm Value melalui Financial Policy .......... 73
BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN
5.1. Simpulan .............................................................. 76
5.2. Saran .................................................................... 77
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Proses Pemilihan Sampel Penelitian ................ 44
Tabel 4.2 Deskripsi Statistik Variabel ............................ 45
Tabel 4.3 Korelasi Antar Variabel .................................. 47
Tabel 4.4 Uji Multikolinearitas antara Intangible Asset
terhadap Financial Policy ............................... 49
Tabel 4.5 Uji multikolinearitas antara Intangible Asset
terhadap Financial Perfromance ..................... 50
Tabel 4.6 Uji multikolinearitas antara Intangible Asset,
Financial Policy, Financial Performance
terhadap Firm Value ....................................... 50
Tabel 4.7 Uji Heteroskedatisitas dan Otokorelasi
antara Intangible Asset terhadap Financial
Policy ............................................................. 51
Tabel 4.8 Uji Heteroskedatisitas dan Otokorelasi antara
Intangible Asset terhadap Financial
Performance.................................................... 52
Tabel 4.9 Uji Heteroskedatisitas dan Otokorelasi antara
Intangible Asset, Financial Policy,
Financial Performance terhadap Firm Value ... 54
Tabel 4.10 Uji Kecocokan Model Intangible Asset
terhadap Financial Policy ............................... 55
Tabel 4.11 Uji Kecocokan Model Intangible Asset
terhadap Financial Performance ..................... 56
Tabel 4.12 Uji Kecocokan Model Intangible Asset,
Financial Policy, dan Financial Performance
terhadap Firm Value ....................................... 58
Tabel 4.13 Pengujian Hipotesis ....................................... 61
xiv
DAFTAR GAMBAR
2.3 Model Penelitian ....................................................... 33
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan
Lampiran 2 Descriptive Statistics
Lampiran 3 Analisa Korelasi Antar Variabel
Lampiran 4 Output Uji Asumsi Klasik Pengaruh Intangible
Asset terhadap Financial policy
Lampiran 5 Output Uji Asumsi Klasik Pengaruh Intangible
Asset terhadap Financial Performance
Lampiran 6 Output Uji Asumsi Klasik Pengaruh Intangible Asset,
Financial Policy dan Financial Performance
terhadap Firm Value
xvi
Pengaruh Intangible Asset terhadap Firm Value Melalui
Financial Policy Dan Financial Performance Pada Industri
Manufaktur di Indonesia
ABSTRAK
Tujuan Penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh
Pengaruh Intangible Aset Terhadap Firm Value Melalui Financial
Policy Dan Financial Performance Pada Industri Manufaktur di
Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian Kausal dengan menggunakan alat pengumpulan data berupa Laporan Keuangan.
Teknik pengambilan sampling yang digunakan adalah purposive
sampling. Data Sekunder dikumpulkan dari laporan keuangan
tahunan perusahaan manufaktur yang tecatat di Bursa Efek
Indonesia (BEI) periode 2012-2015. Penelitian ini dianalisis
dengan menggunakan metode analisis path analysis method
dengan bantuan Software Eviews 7, Microsoft Excel, dan SPSS
13.
Hasil dari penelitian menunjukkan beberapa hasil, yaitu
intangible asset berpengaruh signifikan terhadap financial policy
yang diwakili oleh debt to equity ratio. Penelitian ini juga
menunjukkan bahwa intangible asset berpengaruh signifikan terhadap financial performance yang diwakili oleh liquidity ratio,
return on asset dan asset turnover. Penelitian ini juga
menunjukkan bahwa intangible asset, financial policy yang
diwakili oleh debt to equity ratio dan financial performance yang
diwakili oleh return on asset dan asset turnover signifikan
berpengaruh terhadap firm value. Selain itu, hasil penelitian juga
menunjukkan bahwa intangible asset signifikan berpengaruh
terhadap firm value melalui financial policy yang diwakili oleh
debt to equity ratio dan financial performance yang diwakili oleh
return on asset dan asset turnover.
Berdasarkan penelitian yang dilakukan, maka peneliti merekomendasikan kepada para investor, manajemen perusahaan
dan seluruh shareholder untuk memperhatikan faktor dari
keberadaan intangible asset dalam sebuah perusahaan dapat
berpengaruh terhadap firm value baik secara langsung maupun
secara tidak langsung melalui financial policy dan financial
performance.
Kata kunci : Intangible Asset, Financial Policy, Financial
Performance, Firm Value, Debt to Equity Ratio, Liquidity Ratio,
Return On Asset, Asset Turnover
xvii
The Impact of Intangible Asset to Firm Value trough Financial
Policy and Financial Performance in Manufacturing Industry in
Indonesia
ABSTRAK
The purpose of this research was to examine the impact of
intangible asset to firm value trough financial policy and financial
performance in manufacturing industry in Indonesia. This
research is a casual which use financial report as the base of data.
This type of method is purposive sampling. The secondary data
collected from yearly financial report of manufacturing industry
which listed in Jakarta Stock Exchange (JKSE) during 2012-2015.
Thi research was analyzing by path analysis method with Software
Eviews 7, Microsoft Excel, and SPSS 13.
The result of this research shows some results like the
result that found that intangible asset has a significant influence to
financial policy which represented by debt to equity ratio. This
research also found that intangible asset has a significant
influence to financial performance which represented by liquidity
ratio, return on asset, and asset turnover. This research also found
that intangible asset, financial policy which represented by debt to
equity ratio and financial performance which represented by return on asset and asset turnover have significant influence to
firm value. This research also found that intangible asset has a
significant influence to firm value trough financial policy which
represented by debt to equity ratio and financial performance
which represented by return on asset and asset turnover.
Based on this research, the researcher recommend to the
investors, firm managerial and the shareholders to take a pay attention the existence of intangible asset in a firm that can be
influenced to firm value directly or indirectly trough financial
policy and financial performance.
Keywords : Intangible Asset, Financial Policy, Financial
Performance, Firm Value, Debt to Equity Ratio, Liquidity Ratio,
Return On Asset, Asset Turnover