PENDAHULUAN

Tujuh tahun selepas fakta,berita tentang kenaikan dan kejatuhan secara mendadak Enron Corporation menjadi tumpuan para masyarakat.Di dalam dunia korporat,tiada seseorangpun yang mengetahui tentang Enron sepenuhnya mahupun tempat dan peristiwa-peristiwa yang membentuk enam belas tahun kewujudan Enron sebagai sebuah syarikat tenaga Amerika Syarikat.

Beberapa orang telah bersetuju atau berpendapat syarikat Enron mengalami kerugian atau muflis disebabkan oleh kekurangan tingkah laku korporat.Kejatuhan Enron juga dapat dikesan melalui perakaunan dan penggunaan Entiti Tujuan Khas (SPE) untuk menyumbangkan hutang.

Dalam keadaan lain,sesetengah orang berpendapat bahawa pengurusan yang salah telah memberi risiko terhadap Enron dan overextension sumber modal,perbezaan yang ketara dari sudut falsafah pengurusan wujud diantara pemimpin di Enron merupaka punca utama syarikat ini muflis.

KENAIKAN ENRONEnron Corporation telah dilahirkan di tengah-tengah kemelesetan ekonomi pada tahun

1985, apabila Kenneth Lay, maka Ketua Pegawai Eksekutif-of Houston Syarikat Gas Asli (Hng), kejuruteraan penggabungan dengan Internorth Incorporated (Percuma, Macintosh, Stein, 2007, p. 2). Dalam tempoh enam bulan daripada penggabungan itu, Ketua Pegawai Eksekutif Internorth Inc, Samuel Segner, meletak jawatan meninggalkan Lay sebagai Ketua Pegawai Eksekutif syarikat yang baru ditubuhkan. Tidak lama selepas itu, Hng / Internorth telah ditukar nama Enteron, satu nama yang kemudiannya dipendekkan kepada Enron pada tahun 1986. Syarikat baru, yang melaporkan kerugian tahun pertama lebih daripada $ 14 juta, terdiri daripada $ 12100000000 dalam aset, 15,000 pekerja, negara ini kedua terbesar rangkaian saluran paip gas, dan sangat banyak hutang.

Pada tahun-tahun awal, Enron cuba untuk berfungsi sebagai sebuah syarikat gas asli tradisional terletak di berdaya saing, ekonomi tenaga yang belum terkawal (Percuma, Macintosh, Stein, 2007). Oleh kerana hutang yang besar dan kerugian awal niaga hadapan minyak, bagaimanapun, syarikat itu terpaksa melawan pengambilalihan bermusuhan dan stok tidak banyak menarik perhatian kepada peniaga-peniaga di Wall Street. Nasib baik untuk Enron, perkara mula berubah dalam polisi kerajaan Amerika berkenaan dengan cara industri gas asli dikendalikan. Teras kenaikan sejarah Enron untuk kuasa, terletak konsep dasar yang didorong oleh, pembatalan kawal selia pasaran.

Pada pertengahan ke lewat tahun 1980-an, pasaran gas asli dikawal selia melalui satu siri dasar persekutuan, terutamanya Persekutuan Tenaga Suruhanjaya Kawal Selia (FERC) Perintah No 436, Akta Gas Asli Penggera Wellhead Bunga membebaskan diri dr kontrol tahun 1989 (NBGWDA), dan FERC perintah No. 636 daripada 1992 Setiap satu daripada dasar-dasar ini direka untuk menghapuskan kekangan peraturan oleh kerajaan persekutuan di pasaran gas asli, sebahagian besarnya, untuk membantu mengelakkan berulangnya isu-isu ekonomi yang sukar akibat krisis tahun 1970-an tenaga ("Sejarah Peraturan, "2004). Enron dipermodalkan pada penyahkawalseliaan yang kerajaan pasaran gas asli dengan menyediakan pengguna dengan akses kepada bekalan gas melalui sistem saluran paip di seluruh negara. Oleh kerana penyahkawalseliaan, bekalan meningkat dan harga untuk gas asli jatuh sebanyak lebih daripada 50 peratus dari 1985 hingga 1991, Enron mampu untuk mengenakan firma-firma lain untuk menggunakan saluran paip untuk mengangkut gas. Begitu juga, Enron juga dapat mengangkut gas melalui talian paip syarikat lain (Culp dan Hanke, 2003, p. 8).

Pada masa ini, Jeffrey Skilling, seorang pendatang dan bekerja untuk firma perunding McKinsey and Company, mula bekerja dengan Enron. Bermula pada tahun 1987, Kemahiran memulakan kerja dalam mewujudkan pasaran ke hadapan untuk Enron dalam sektor gas asli yang longgar. Untuk membantu mewujudkan pasaran ini, Kemahiran berhujah bahawa Enron yang diperlukan untuk menubuhkan sebuah "gasbank" untuk membantu pembelian gas pertengahan, jualan, dan penghantaran (Culp dan Hanke, ms. 8). Titik jualan Skilling untuk CEO Enron Kenneth Lay adalah dalam era pasca pembatalan kawal selia, pelanggan

memerlukan penyelesaian pengurusan risiko dalam bentuk pasaran derivatif gas asli atau, tempat di mana pengguna boleh membeli kontrak hadapan untuk membantu mengurangkan turun naik harga biasa dijumpai dalam industri gas asli.

Dalam hal ini, Skilling, menurut Culp dan Hanke (2003), "... berfungsi sebagai usahawan klasik. Kemahiran ternampak satu peluang untuk membangunkan pasaran baru. Dengan memperkenalkan hadapan pasaran, individu boleh memperoleh maklumat dan pengetahuan tentang masa depan dan menyatakan harapan mereka sendiri dengan membeli sama ada atau menjual ke hadapan . "Lay akhirnya pergi untuk konsep Kemahiran mengenai gasbank dan GasBank Enron telah ditubuhkan.

Dari perspektif ekonomi, Enron adalah pembuat pasaran bagi derivatif gas asli dalam era politik penyahkawalseliaan lewat tahun 1980-an dan awal 1990-an. Melalui GasBank mereka, Enron dapat kedua-duanya membeli dan menjual derivatif gas asli dan berkesan menjadi, "pembekal utama kecairan kepada pasaran, pendapatan penyebaran antara tawaran dan tawaran harga sebagai bayaran untuk menyediakan pasaran dengan kecairan" (Culp dan Hanke, p. 9). Hakikat bahawa Enron juga mempunyai aset fizikal dalam bentuk saluran paip gas asli dimanfaatkan lagi kedudukan mereka dalam pasaran baru ini dan membantu mengawal beberapa risiko harga sisa yang timbul daripada operasi pasaran membuat, jika tidak dikenali sebagai Perkhidmatan Gas Enron (EGS) dan kemudian Enron Modal dan Perdagangan Resources (SPR & TR). Penyelesaian pengurusan risiko telah diberikan kepada pelanggan, sebahagian, melalui pengetahuan Enron mata kesesakan yang berkemungkinan memberi kesan kepada bekalan dan permintaan dalam sistem fizikal saluran paip gas. Ini membenarkan Enron untuk berdagang di sekitar titik kesesakan dan membantu mereka untuk mengeksploitasi pengetahuan mereka mengenai lebihan atau defisit dalam kapasiti talian paip. Semua ini dicapai dalam pasaran kewangan berasaskan perdagangan niaga hadapan yang Kemahiran telah membantu mewujudkan melalui permohonannya konsep gasbank sebagai pasaran pemborong Enron ini (Culp dan Hanke, p. 10).

Pada tahun 1990, Enron mula menyelidiki aspek-aspek lain pasaran tenaga seperti elektrik, arang batu, dan bahan api fosil di samping pulpa dan kertas pengeluaran. Mereka berbuat demikian dengan menggunakan apa Kemahiran digambarkan sebagai "cahaya aset" falsafah (Culp dan Hanke, 2003, ms. 10-11). Menurut strategi cahaya aset, Enron akan,

Mulakan dengan perbelanjaan modal yang agak kecil yang digunakan untuk memperoleh bahagian aset dan mewujudkan kehadiran dalam pasaran fizikal. Ini membenarkan Enron untuk mengetahui ciri-ciri operasi pasaran dan untuk mengumpul maklumat tentang faktor-faktor yang mungkin menjejaskan harga dinamik pasaran. Kemudian, Enron akan mewujudkan pasaran kewangan baru yang dilapisi pada asas pasaran fizikal kehadiran-pasaran di mana Enron akan bertindak sebagai pembuat pasaran dan pembekal kecairan bagi memenuhi keperluan pengurusan risiko firma lain "(ms. 11).

Berdasarkan strategi ini aktiviti dagangan kewangan overlay, dan juga, kepimpinan disiplin yang diukur disediakan oleh Enron ketika itu Presiden dan Ketua Pegawai Operasi (COO) Richard Kinder, Enron Corporation mampu untuk muncul sebagai sebuah syarikat tenaga dominan di Amerika Syarikat dan salah seorang pemain tenaga utama di dunia pada

pertengahan tahun 1990-an. Contoh pendekatan inovatif Enron untuk perniagaan tenaga itu merupakan pembangunan mereka loji kuasa Teesside yang sangat berjaya di England, ditolak melalui oleh bekas pekerja Enron John Wing dalam 1992-1993. Sepanjang sejarahnya, bagaimanapun, kejayaan kewangan dan pasaran yang konsisten Enron, seperti Teesside, berlaku hanya dalam sektor tenaga atau, sektor di mana mereka mengadakan aset fizikal yang besar. Walaupun Enron cuba beberapa kali untuk mengulangi kejayaan kewangan mereka dalam pasaran lain seperti air dan jalur lebar, mereka tidak pernah dapat mewujudkan kelebihan perbandingan mereka pada mulanya diadakan dalam sektor dikawal selia, gas asli (Culp dan Hanke, p. 12).

KEJATUHAN ENRON

Kejatuhan Enron disebabkan oleh syarikat ini melabur dalam projek-projek yang terlalu berisiko.Seterusnya syarikat ini tidak dapat bersaing dengan obligasi hutang firma.Walaubagaimanapun,bukti ini tidak menunjukkan sebab-sebab yang jelas bahawa syarikat terbesar ini menfailkan untuk muflis dalam sejarah Amerika Syarikat.Mahupun begitu,ramai yang menyatakan bahawa penyalahgunaan perakaunan dan pendedahan dasar mark-to-market accounting,penggunaan SPE bagi menyembunyikan hutang dan anak-anak syarikat yang tidak mempunyai modal dan SPE bagi “lindung nilai” untuk mengurangkan turun naik pendapatan sebagai punca utama kebankapan Enron.

Sebelum perletakan jawatan Richard Kinder pada tahu 1996,presiden dan pegawai operasi Enron telah berlaku pertikaian dalam perebutan untuk pengurusan peringkat atasan di Enron.Dua individu yang mempunyai gaya kepimpinan dari segi strategi pengurusan bersaing bagi memihak kepada Ken Lay untuk menjadi orang kedua beliau dalam syarikat.Dua pemimpin yang berkarisma dalam syarikat ini ialah Jeffrey Skilling dan Rabecca Mark.Setiap pekerja ini mempunyai strategi yang tersendiri dalam perniagaan.Skilling mengatur strategi dari segi aset masa hadapan.Manakala Mark merupakan seorang pemimpin yang berteguh kepada falsafah,pembangunan infrastruktur aset atau bidang tenaga,air dan telekomukasi.

Sebagai presiden Enron Antarabangsa,Mark mengejar strategi perniagaan yang melibatkan pemerolehan atau pembangunan projek-projek berintensif modal dan hutang tinggi seperti Dabhol Power Plaint.Sebagai ketua perjanjian utama Enron dalam Power Plant dan syarikat-syarikat air,dia percaya bahawa projek-projek ini boleh dibangunkan atas dasar merit mereka sendiri dan memberi pulangan atas pelaburan dalam proses jangka panjang.Walaubagaimanapun,pendapat Mark ini bertentangan dengan Skilling.Skilling menyatakan bahawa “membuat wang sekarang” adalah strategi yang melibatkan aktiviti perdagangan kewangan melepasi asas fizikal yang minimum dalam pasaran kawalan.

Konflik yang telah berlaku antara Mark & Skilling menjadi lebih ketara selepas perletakan jawatan Kinder pada tahun 1996.Pada tahun 1997 Lay telah mengumumkan bahawa Skilling mengantikan tempat Kinder sebagai presiden dan ketua pegawai operasi di Enron.Disebabkan ini kurangnya sedikit suasana kompetitif yang telah berlaku diantara Mark dan Skilling,EC dan TR.Mark terus memajukan kedudukan dan strategi aset kaya dalam syarikat,melabur dalam projek di luar negara seperti loji dolhol di India dan operasi Azurix di Argentina,Kanada dan Britain.Walaubagaimanapun,projek-projek ini tidak pernah mengakibatkan akruan keuntungan jangka panjang untuk Enron.Walaupun Mark dan pekerjanya telah mengaut berjuta-juta dolar manfaat pampasan yang membangunkan tawaran ini,satu demi satu projek-projeknya di luar negara telah gagal indebting syarikat.

Dalam analisis terakhir kejatuhan Enron, seseorang boleh menentukan geseran ideologi antara Kemahiran dan Mark dan krisis identiti yang berlaku, sebagai tambahan kepada peletakan jawatan Richer Kinder yang obsesi dengan tahap aliran tunai di Enron telah membantu untuk mengekalkan syarikat dalam hitam semasa awal hingga pertengahan 1990-an, sebagai sebab-sebab utama mengapa Enron muflis. Model cahaya aset kemahiran ini diperlukan bahawa Enron mengekalkan modal ekuiti dan pinjaman kapasiti yang mencukupi untuk mengurangkan kerugian sekala aliran tunai daripada aktiviti dagangan. Pada mulanya, Skilling membuat pasaran Gas Bank, lakukan dengan baik. Sepanjang masa, bagaimanapun, pasaran borong untuk gas asli dan elektrik menjadi lebih berdaya saing menjadikannya semakin sukar untuk Enron Kewangan mencatatkan pendapatan suku tahun tambahan dan terus semakin memihak kepada Wall Street sebagai saham mewah. Oleh kerana margin untuk kesilapan menurun dalam model cahaya aset Skilling, kerana sebahagian besar kepada peningkatan persaingan pasaran, model kaya aset yang digunakan oleh Mark, seperti yang telah ditunjukkan, telah mengambil kerugian besar di peringkat antarabangsa dengan pelaburan gagal dalam air, kuasa tumbuh-tumbuhan, dan jalur lebar.

Seolah-olah krisis identiti Enron tidak sudah cukup, pengurus peringkat tinggi dalam kedua-dua Mark dan kem Skilling telah mengambil kesempatan daripada pakej pampasan yang besar untuk mempunyai tawaran disiapkan dan menunjukkan pendapatan suku tahun melalui contoh, perdagangan dan perakaunan langkah-langkah yang boleh dipersoalkan seperti mark-to-pasaran perakaunan dan penggunaan SPE. Struktur pampasan pada Enron dipupuk budaya narsisisme bahawa ganjaran individu seperti Ketua Pegawai Kewangan (CFO) Andrew Fastow untuk mewujudkan skim haram seperti Chewco untuk menyembunyikan hutang yang semakin meningkat Enron dan, ironinya, dengan syarat sogokan murah hati untuk berbuat demikian. Ditambah pula dengan masalah yang timbul daripada Mark dan perbalahan dalaman Kemahiran ini di mana perniagaan / model ekonomi untuk diikuti, skandal perakaunan yang secara umum muncul pada tahun 2001 adalah cukup untuk akhirnya membawa Enron ke lutut.

KESIMPULAN

Kesimpulannya, kita boleh melihat bahawa pelbagai perspektif boleh digunakan untuk skandal Enron. Perspektif dasar seperti keseimbangan diselang dan Edelman politik simbolik dan memberi bantuan politik untuk memerangkap isu politik dan simbolik. Pandangan seperti tata susila dicampur dan sejagat bantuan egoisme etika untuk memahami bagaimana budaya narsisisme di Enron berkembang daripada rangka kerja yang beretika. Sifat dan teori transformasi membantu kita untuk memahami apa yang salah di Enron dari perspektif kepimpinan. Keadaan sejarah, ekonomi, politik dan bantuan dalam membuat rasa faktor situasi yang menyumbang kepada kebangkitan dan kejatuhan Enron. Akhirnya, tidak ada satu jawapan mengapa Enron menjadi muflis terbesar dalam sejarah Amerika Syarikat. Mungkin, yang merupakan sebahagian daripada sebab mengapa orang terus mencari cerita begitu menarik.