intro pasaran wang

7/29/2019 Intro pasaran wang

1/25

PASARAN WANG & MODAL PERBANDINGANPenulis : UNKNOWN

8. 6 1999Pasaran modal wujud dengan tujuan untuk menampung lompang / ruang antara

pihak yang memerlukan kredit jangka pendek dengan pihak yang sanggup

membekalkan wang dalam jangka masa pendek. Oleh itu, pasaran wang ialah satu pusat apabila permintaan &

penawaran jangka pendek bertemu. Ia merupakan satu pusat penjelasan bagi urusniaga aset kewangan. Aktiviti-aktiviti yang terlibat dalam pasaran wang ialah :

Permindahan dana daripada golongan yang mempunyai lebihan dana kepada

pihak yang mempunyai defisit dana termasuklah pertukaran aset kewangan

yang mewakili tuntutan jangka pendek.OLEH ITU, pasaran wang ialah keupayaan untuk menyediakan peluang-

peluang pelaburan untuk mereka yang mempunyai lebihan dana dan juga

sebagai satu sumber bagi mereka yang mempunyai kekurangan dana.KOMODITI PASARAN WANGIa melibatkan aset-aset kewangan seperti : Wang panggilan Wang bermalam Bil perbendaharaan Sekuriti kerajaan Bon Cagamas Sijil deposit boleh niaga Sijil pelaburanPasaran wang merupakan pasaran mudah tunai & kewujudan pasaran ini tertakluk

kepada 2SYARAT:1. Terdapat sejumlah aset yang tinggi kecairan yang mampu ditukarkan

kepada tunai dengan segera tanpa mengalami kerugian yang besar.


2/25

2. Terdapat suatu darjah penumpuan yang tinggi dalam urusniaga aset dengan

pelbagai aset mudah tunai yang memiliki ciri yang berbeza & mempunyai tujuan

tertentu.OLEH ITU, adalah di dapati bahawa pasaran wang ialah pusat urusniaga mudah

tunai.

FUNGSI UTAMA PASARAN WANG :- Mewujudkan satu cara untuk mewujudkan kadar kecairan yang seimbang.W/ bagaimanapun, pasaran wang tidak seperti pasaran saham di mana ia tidak

mempunyai satuorganisasi formal untuk melakukan dagangan seperti BSKL.

Pasaran wang hanya satu koleksi pasaran bagi alat wang j/ masa pendek.UNIT LEBIHAN & UNIT KURANGAN Dalam ekonomi secara keseluruhan dana dapat diberi oleh unit lebihan yang

tabungannya melebihi pelaburan di mana ia boleh dibeli oleh unit kurangan. Unit kurangan : pelaburan lebih besar drp tabungan (defisit). Pertukaran dana daripada unit lebihan kepada unit kurangan dibuktikan

melalui kertas dagangan sebagai mewakili satu aset kewangan kepada

pemiliknya & ia (kertas) sebagai liabiliti kepada pihak yang mengeluarkan

kertas .Manakala orang yang memiliki kertas baginya ialah aset.


3/25

21/6/99KENAPA PERLU KEPADA PASARAN MODAL? SBB.1. Aliran masuk & keluar wang tidak sama

Cthnya kerajaan memperolehi pendapatan cukai pada akhir tahun,

Tetapi perbelanjaannya hampir tiap-tiap hari Apabila berlebihan, dana yang lebih akan dimasukkan dalam pasaran

wang dengan membeli kertas-kertas kerajaan dan lain-lain instrumen, Apabila kekurangan, ia juga akan memasuki pasaran wang dengan

menjual kertas kerajaan, mengeluarkan deposit dll.1. Aktiviti pasaran wujud akibat perpindahan dana antara institusi

kewanganIa berlaku kerana mereka perlu memenuhi beberapa keperluan seperti minimum

mudah tunai, rezab iaitu untuk menampung pengeluaran deposit.2. Krn nilai wang yang mudah merosot

Pegangan nilai wang yang berlebihan tidak menguntungkan kerana ia

mengalami kos lepas dilaburkan berbanding disimpan begitu sahaja.WANGWang didefinisikan mengikut daripada mana wang itu digunakan.Ia didefinisikan juga sebagai apa sahaja yang dikenali sbg alat pengukur nilai @ krn

kuasa belinya.Ahli ekonomi mendefinasikannya dari 2 aspek : Fungsi : alat pertukaran , unit nilai, penyimpan nilai & alat piawai bayaran

tertangguh. Fizikal : wang ialah wang syiling, kertas & buku-buku cek.Definisi wang sebenarnya ialah.Apa sahaja yang diterima umum sbg alat pertukaran barangan @ sbg alat bayaran

tertanguh & untuk diterima umum, wang mestilah mempunyai nilai yang stabil &kuasa beli yang tetap utk memberi keyakinan kepada orang ramai.

Ciri- ciri Wang1. Nilainya mesti tetap & tidak terlalu kerap berubah2. Mudah dibawa, disimpan & dipindah


4/25

3. Tahan lama, tak mudah rosak4. Boleh dibahagikan kepada unit yang kecil5. Bhn yang dijadikan duit mesti seragam

Cth. Kalau RM 10 merah, merah semuanya6. Penawaran yang terhad

Sejarah Ringkas Wang

Penggunaan wang dalam sejarah manusia telah lama digunakan. Ia

diperkenalkan bagi mengatasi kelemahan urusniaga sistem barter spt beras dgn

baju.Wang yang mula-mula sekali ialah wang komoditi iaitu barangan yang

digunakan dalam masyarakat spt kerang, besi, makanan, beras dll. Kemudian

timbul wang emas & logam tetapi masalahnya ialah ianya terhad. Seterusnya

lahirlah wang kertas yang asalnya berpunca daripada resit tukang-tukang

emas. Mulanya wang disandarkan kepada emas, kini kepada US Dollar & kegiatan

ekonomi.Fungsi Wang1. Alat pertukaran2. Pengukur nilai untuk membuat perbandingan3. Penyimpan nilai untuk urusniaga akan datang

Ia perlu mempunyai tahap kecairan yang tinggi agar boleh digunakan bila-bila

masa4. Ukuran piawai bayaran tertunda tukaran itu mestolah bernilaiJenis-jenis WangDi malaysia terdapat 3 jenis wang :1. syiling2. kertas3. deposit permintaan- akaun semasa- cek

Wang kertas & syiling ialah wang sebenar krn ia diisytiharkan sebagai wang &diterima dengan yakin oleh penduduk Msia. Deposit semasa juga adalah wang

kerana ia boleh ditunaikan daripada cek kepada wang.Bekalan Wang


5/25

Ialah jumlah stok dlm ekon. Ia boleh didefinisikan dengan pelbagai cara bergantung

kepada aset kewangan yang berbeza dari segi kadar faedahnya & mudah tunainya-

semudah mana aset itu ditukarkan kepada wang

Di Msia ada 3 definisi bekalan wang :

1. Yang sempit @ M1 = wang tunai + deposit semasaYang terdiri drp duit syiling, wang kertas & deposit semasa

2. Yang agak luas @ M2 = M1 + wang hampirWang hampir ialah deposit tetap & saving deposit sektor swasta

3. Yang lebih luas @ M3 = M2 + deposit di institusi tabunganSemua deposit sektor swasta spt Bank Saudagar, rumah diskaun, sykt

kewangan dllPenciptaan WangBank Perdagangan selain menerima tabungan & memberi pinjaman ia boleh juga

mencipta wang. Inilah yang membezakan Bank Perdagangan melalui simpanan

semasa. Ia tidak memberi faedah kpd empunya akaun tetapi mrk berhak

mempunyai buku cek.Permintaan WangMenurut Keynes, mskt meminta wang bukan sahaja untuk membeli barangan ttp

juga untuk awasan & spekulasi. Baginya mskt memegang duit kerana:1. Bermotifkan keuntungan

Ini merupakan motif yang paling penting sbg alat u/ niaga. Semakin tinggi

pndapatan, semakin tinggi u/niaganya.

2. Motif awasanWang berfungsi sebagai penyimpan nilai . Setiap orang memegang duit keranatidak mempunyai kepastian penerimaan bayaran & membuat bayaran.

3. bermotifkan spekulasiuntuk digunakan membeli saham dgn tujuan mencari keuntungan dalam situasi

tertentu.


6/25

CIRI-CIRI PASARAN WANG1. Mempunyai banyak pasaran

Dr segi skop pasaran, pasaran wang tidak hanya 1 pasaran ttp kump pasaran

dari pelbagai aset berlainan spt bank, perbadanan, bank negara & lain-lain

agensi

2. Ia lebih bersifat pasar borongKrn jmlah urusniaga adalah besar & pinjaman melibatkan gandaan wang yang

berjuta. Oleh itu, ia perlukan kepada kecekapan & kemahiran pesertanya.3. Pinjaman yang berlaku dalam pasaran ini tdk bercagar

Kebanyakan u/niaga dijalankan berasaskan pinjaman tanpa cagaran. Tidak

semua pihak dibenarkan menyertai pasaran ini.4. Krn keperluan kepada pasaran itu sendiri

Wujudnya unit lebihan & kurangan sementara dalam j/masa pendek5. Tempoh pinjaman pendek

Iaitu antara 1 hari setahun. Ia bergantung kepada rundingan & amalan. Ciri-

ciri mudah tunai merupakan asas u/niaga pasaran wang agar tidak berlaku

kehilangan modal.6. Obj. pasaran wang

Krn objektif keselamatan & kecairan & faedah dalam j/masa pendek 7. Jenis risiko

Risiko pasaran- kerana turun naik nilai faedah dalam pasaranRisiko inflasi, risiko politik, risiko hutang sekuritiRisiko mata wang- krn kita berdagang dengan luar & turun naik matawang.

28/6/99OBJEKTIF PASARAN WANG1. Utk Memperuntukkan Tabungan Dlm Sesebuah Ekon Kpd Pengguna

Takhir Dgn CekapJika tabungan sama dengan peruntukan modal, maka ekon itu boleh maju tanpa

ada pasaran wang. (ini tidak berlaku). Semakin berbagai bentuk corak tabungan

dan pelaburan yg diperlukan oleh sesebuah ekon, maka pasaran wang yg cekap

bg menyalurkan tabungan kepada pengguna akhir semakin diperlukan.


7/25

Pasaran wang berperanan sebagai tempat pelaburan & pinjaman bg pelabur &

peminjam. Kewujudan pasaran wang merupakan pasangan yang paling ideal bg

unit lebihan & kurangan dlm ekon.

2. Utk Memperkembangkan Lagi Aset Pasaran Wang Bagi SesebuahNegaraDi Msia ketika awal merdeka, aset amat kurang sekali, maka pelaburan aset

j/pendek oleh bank-bank perdagangan banyak dilakukan di luar negara. Oleh

itu, Bank Negara terpaksa mencipta pelbagai jenis aset kewangan j/ pendek

bagi mengurangkan institusi tempatan menukarkan dana j/pendeknya di luar

negara.Oleh sebab kepentingan pasaran wang bagi menjamin pembentukan modal yang

mencukupi, maka jika aset kewangan itu hanya terhad kpd wang kertas shj,

maka setiap unit ekon itu dapat melabur sebanyak jum yang ditabungkan itu

shj. Kekurangan aset kewangan menyebabkan pertumbuhan eon menghadapi

masalah krn aktiviyinya amat terbatas.Pelaburan yg besar, sedangkan tabungannya kecil, ia akan menangguhkan

pelaburannya sehingga dapat mengumpul tabungan yang mencukupi. Sebab

itulah, pasaran wang mesti dikembangkan supaya pertumbuhan ekon tidak

terbantut.3. Pasaran Wang Lebih Memudahkan Perlaksanaan Dasar Kewangan

NegaraDasar ini biasanya melalui Bank Negara. Ia berubah-ubah mengikut keperluan

semasa- keperluan nisbah tunai & nisbah rezab berkanun.Monetary policy : Bank NegaraPisca policy : Kerajaan.

JENIS-JENIS PASARAN WANG2 kategori :1. Pasaran Utama / Pasaran Peringkat 12. Pasaran Kedua / Pasaran Peringkat 2Pasaran UtamaIa melibatkan keluaran baru iaini bertindak mencipta & menamatkan tuntutan

kewangan. Para peserta di pasaran ini terdiri daripada pembekal pertama dan

pengguna akhir. Pembekal ini pula terdiri daripada : Orang perseorangan Syarikat-syarikat besar / korporat


8/25

Sektor kerajaan Sykt perdagangan antarabangsa Kump wang simpanan & pencen Kump wang amanah Sykt-sykt insuran

Kump ini biasanya menyimpan wang lebihan dana mereka ini dalam bentuk deposit

j/ pendek di 4 institusi-institusi kewangan seperti di : bank-bank perdagangan, bank saudagar, sykt kewangan rumah/ sykt diskaun.Peranan yang dimainkan oleh institusi kewangan tersebut adalah bergantung

kepada skop kegiatan pengambilan deposit sebagaimana yang ditentukan oleh

Bank Negara Malaysia kerana adalah t/jawab Bank Negara menentukan skop

aktiviti pengambilan deposit setiap institusi kewangan tersebut.Cthnya : Bank perdagangan & sykt kewangan diberi kebenaran menerima deposit

tabungan & tetap daripada public. Bagi Bank Perdagangan tempoh tdk kurang

daripada 1 bulan. & sykt kewangan tidak kurang dari 3 bulan ( dah dihapuskan pd

Okt 1991).Peranan Bank Saudagarterhad kpd penerimaan deposit tetap drp badan-badan

korporat & pelbagai institusi kewangan - bank-bank & institusi kewangan yang lain

yang ditentukan. ( tidak terima drp public).Institusi-institusi lain yang boleh menyimpan deposit : Sykt pemodalan pembangunan perindustrian Bank pertanian Bank rakyat Bank pusat kerjasama malaysia BSN Bank pembangunan Sykt InsuranJum minimum Rm 250 000 bagi deposit daripada institusi kewangan & 1 juta

daripada badan korporat. Jumlah ini telah dikurangkan hanya kepada RM 200 000

shj pada 1991.Bank Perdagangan & Saudagardibenarkan menerima deposit mata wang asing.


9/25


10/25

Persaingan untuk mendapatkan dana akan menyuburkan lagi

perkembangan pasaran peringkat 1.

5/ 7/ 99PASARAN PERINGKAT KEDUAIa merupakan pasaran bagi keluaran lama iaini yang berkaitan dengan kegiatan

bank dan instruman yang lain. Jenis ini tidak mencipta & menamatkan tuntutan

kewangan. Depsit tidak dipindahkan antara peminjam dengan pemberi pinjam. Tujuan hanya diberikan kepada pembelian & penjualan aset kewangan. Ia berujuan

untuk membolehkan pemilik/pemegang aset mudah tunai menukarkan aset mereka

kepada tunai tanpa mengalami kerugian modal.FUNGSI PASARAN KEDUA Untuk menyokong operasi pasaran utama dengan menyediakan mudah tunai

& maklumat kepada pemberi pinjaman.Jika tiada pasaran kedua, sesiapa yang membeli aset kewangan boleh niaga,

terpaksa menunggu sehingga instrumen ini matang. Tetapi dengan adanya pasaran

ke-2 pemilik boleh menjual sebelum matangnya instumen.


11/25

Cthnya: bil perbendaharaan, pemiliknya boleh menjual sebelum tempoh matang bil

itu. Untuk menambah dana bagi menampung pengambilan wang oleh pelanggan

@ menjual bil utk melabur dlm aset lain yang memberi pulangan yang tinggitanpa menunggu tarikh matang.

Institusi kewangan akan akan memindahkan dana dengan membeli bil tadi dengan

tujuan menambahkan pendapatan bank selain drp memenuhi keperluan

mudah tunai.

PASARAN WANG DARI SEGI OPERASI (3)1. Penempatan Deposit2. Perniagaan Deposit3. Jual beli instrumen pasaran wang

1. Penempatan DepositIaitu bagi institusi kewangan yg dibenarkan mengambil deposit :

Bank perdagangan Sykt kewangan Bank saudagar Rumah diskaun

2. Perniagaan DepositDeposit-deposit yang tersimpan dlm institusi kewangan blh diniagakan sesama

mereka melalui pasaran antara bank. Bank-bank & institusi institusi yg

mempunyai sumber yang luas utk memperoleoi deposit boleh mendapatkanpertolongan pasaran antara bank bg menampung pengurangan sumber bg tujuan

memenuhi tahap rezab berkanun, memberi pinjaman & tuj rezab kecairan.Kadar bunga antara bank akan ditentukan oleh pasaran.3. Jual Beli Instrumen Pasaran Wang


12/25

Kerajaan tlh menetapkan bank perdagangan, sykt kewangan & bank saudagar

mesti mengekalkan sejumlah peratusan tertentu drp deposit & tanggungannya sbg

aset cair dlm bank negara. Aset cair ini disamping tunai termasuk juga bil

perbendaharaan & sekuriti kerajaan.Bank Msia mengamalkan sistem tender bagi menjual bil perbendaharaan

Cth : bil 91 hari ditawarkan pada setiap hari &

Bil 120 _____________________ 2 minggu.BNM juga memberi perkhidmatan pendiskaunan semula bil perbendaharaan & surat

sekuriti kerajaan sambil membeli & menjual bil-bil tersebut dlm usahanya

mengimbangi pasaran & sistem kewangan neg.INSTRUMEN PASARAN WANGInstrumen Ini mempunyai pelbagai bentuk. Ia sama ada diterbitkan oleh kerajaan

@ pihak bank @ pihak swasta/ badan korporat.Oleh sebab itu, kita bleh bahagikan instrumen pasaran neg kpd :1. Instrumen Kerajaan2. _________ Bank & Swasta1. Instrumen Kerajaan (3)

1. Bil perbendaharaan2. Sijil pelaburan kerajaan3. Sekuriti kerajaan

Instrumen ini pada amnya dibahagikan kepada 3 tempoh :- 1. Instrumen kerajaan j/ pendek

Tempoh matang 1 tahun @ kurang Bil perbendaharaan Sijil pelaburan kerajaan2. Instrumen kerajaan j/ sederhana

Tempoh matang 1- 5 tahun. Sijil pelaburan ker MGS ( Msian Govt Securiti) Sekuriti ker3. Insteumen kerajaan j/ sederhana

Tempoh matang 5- 21 tahun MGS shj


13/25

BIL PERBENDAHARAAN Di keluarkan oleh BNM oleh ker pusat. Ia merupakan 1 insrumen hutang sektor awam j/ pendek & tempoh matang

tdk melebihi 1 thn Akta yg menjadi pengamal treasury bill/local, 1946 yg antara lain akta ini

menetapkan had maksimum berkanun yg blh dikeluarkan pd suatu ketika &

masa. Is berubah dari masa kesemasa. 1975- 2.6 billion & 1997 3 billlion Had maksimum dilakukan krn pertambahan belian bank-bank perdagangan. Bil perbendaharaan blh dibayar atas perintah memberi hak kpd

pemegangnya terhadap jumlah bayaran yg tlh ditetapkan iaini nilai muka pada

suatu tarikh matang tertentu. Oleh sbb bil perbendaharaan ini blh diniagakan, maka ia boleh dipindah milik

melalui pengesahan di belakang bil . Ia tidak memberi kadar bunga secara langsung. Para pelabur memperolehi

keuntungan apb bil yg dikeluarkan pd suatu hg diskaun & ditebus pada nilai

penuh pd tarikh matang. Apb bil sampai tempoh matang, BNM akan bayar mengikut nilai muka kpd

pemiliknya. Para pelabur tidak dapat tunaikan bil di BNM sblm tarikah matang. Pihak pelabur/bank boleh juga menjual pada pasaran kedua @ terus jual di

pasaran jab bank di Msia. Jabatan ini di BNM & bertindak sebagai jendela

pendiskaunan semula bagi pelbagai tempoh matang. Ini bererti, bil

perbendaharaan blh didisskaun @ dijual pd syarikat diskaun @ ditolak balik

pada jabatan bank sblm tarikh matang.PERANAN BIL PERBENDAHARAANKewujudannya memainkan peranan penting (3) :1. Memberi peluang kepada institusi kewangan utk melabur lebihan dana j/

pendek mereka.Bil ini merupakan satu saluran pelaburan yang baik krn bebas drp risiko &

dikeluarkan oleh kerajaan. Ia tidak membawa kerugian yang besar jika bil itu

hendak dijual dengan segera.

2. Merupakan aset mudah tunai bg institusi kewanganDengan itu ia menyediakan mudah tunai pada sistem perbankan negara. Bil ini

digunakan oleh BNM utk mengawal selia jumlah kecairan / mudah tunai dlm

sistem perbankan & seterusnya BNM dapat mempengaruhi tingkat interest

dalam melaksnakan monetary policy melalui pasarn terbuka.


14/25

3. Bil ini dikeluarkan oleh BNM bagi kerajaan pusat untuk menambah dana j/

pendek. Dana inidiperlukan utk membiayai segala perbelanjaannya. Oleh sebab itu Bil

perbendaharaan dpt membantu kerajaanmembiayai modal kerja pada kos yang

paling rendah.

JENIS-JENIS BIL PERBENDAHARAANSebelumtahun 1973, bil perbendaharaan dikeluarkan utk tempoh matang 3, 6,

9, 12 bulan berdasarkan permintaan.Ia dikeluarkan apabila ada pelabur ingin

membelinya. Kerajaan akan tetapkan kadar diskaun menurut syor yang

dicadangkan oleh BNM. Selepas Ogos 1973, BNM mula menjual bil secara tender

mingguan krn bertujuan utk menggalakkan persaingan di pasaran & menarik

lebih ramai bakal-bakal pelabur.Melalui tender mingguan ini, bil ditawarkan sebagaimana berikut:-

Bil 91 hari setiap 1 minggu__120 _______2 _______325 _______4 ______

Tender ini diuruskan oleh BNM pada setiap hari Isnin dgn diwakili oleh Jab Audit

&BNM. Pengumumannya di buat pada hari Rabu & dikeluarkan pada hari

Jumaat.Slps 1989, BNM telah menetapkan bahawa tawaran terhadap tender bagi bil P

ini hanya blh dibuat oleh Rumah Diskaun. Ini bererti tawaran utk membeli bil P

mestilah melalui Rumah Diskaun @ pasaran ke-2. Mengikut peraturan BNM

sekurang-kurangnya 75% drp kump wang deposit mrk dalam bil & sekuriti yang

lain, dgn baki cukup tempoh tidak lebih 5 thn.


15/25

BNM dlm usaha menggalakkan bil P tlh mengadakan kemudahan spt :Pendiskaunan semula terhadap bil tersebu dgn kadar yang menggalakkan.BNM juga bersedia membeli & menjual bil P melalui pasaran dgn tujuan utk

menstabilkan pasaran.Cth : Suatu nilai bagi bil RM100 ialah 1 unit. & apb pelabur bid bil tadi & byrkurang RM 100, perbezaan tadi merupakan pulangan / hasil bagi pemilik

tersebut. Begitu juga pertukaran pindah milik.Dlm usaha utk menarik bil, BNM telah membuat beberapa langkah:- 1. 1959 : BNM tlh menawarkan pendiskaunan semula.2. Melalui dasar kewangan, aset mudah tunai minimum bagi setiap institusi

ker , bil P juga diambil kira. ( bkn tunai shj).3. Langkah mempelbagaikan tempoh matang4. Jan 1989 : BNM tlh melantik ketujuh-tujuh rumah diskaun sbg pemasar

peniaga utama bagi bil P.

SEKURITI KERAJAAN MALAYSIA (MGS)Ialah aset yang cuba diperkembangkan utk memajukan pasaran wang. BNM juga

menyediakan kemudahan pendiskaunan semula. Ordinannya ialah Loan ( Local

Ordinan 1959). Ordinan ini memberi had berkanun pinj oleh ker Msia bagi sesuatu

j/ masa sebyk 60 bilion.SIJIL PELABURAN KERAJAAN ( GIC )Bon oleh ker Msia & hasilnya utk digunakan bagi membiayai pembangunan neg.

Akta yang mengawal bagi GIC ialah Akta Pelaburan Kerajaan 1983. Ia memberi hak

berkanun bagi nilai sijil yang boleh dikeluarkan iaitu sebyk 1 bilion. GIC dikeluarkan

pd 1983 iaitu sebaik shj BNM beroperasi.Lahirnya adalah krn pada masa Bank Islam beroperasi, ker perlu mengadakan satu

instrumen kewanganyang boleh dijadikan instrumrn pelaburan oleh Bank Islam

disamping utk memenuhi syarat minimum mudah tunai & juga memberi ruang

melaburkan dana lebihannya.


16/25

Sekuriti ker biasanya berasaskan bunga & tdk sesuai dgn operasi Bank Islam.

Tanpa ada GIC, operasi BIMB tdk blh dijalankan. Oleh itu, GIC pada akta 1983,

dikeluarkan khusus utk memenuhi keperluan institusi kewangan Islam.

Pd peringkat permulaan & sekarang, mekanisme utk menetapkan pulanganberdasarkan kpd konsep Qardhu hasan. Ker sbg peminjam wang akan memulangka

kembali bayaran pokok & memberi hibbah pada kadar yang bagus.

26/7/99INSTRUMEN YANG DITERBITKAN OLEH PIHAK SWASTA.1. BON CAGAMAS2. TERIMAAN JURU BANK3. SIJIL DEPOSIT BOLEH NIAGABON CAGAMASUntuk meluaskan aktiviti pasaran wang, CAGAMAS ditubuhkan pada 2 Dis 1986.

Sbg sebuah perbadanan nasional, CAGAMAS bertindak sbg perantara antara

pemberi pinjaman utama dgn pelabur. Maksudnya CAGAMAS membeli pinjaman

pertama ( drp bank) & menerbitkan bon kpd orang ramai utk membiayai pembelian

pinjaman tadi. Oleh itu, cagamas berperanan sbg penerbit sekuriti ker.Objektif utama penubuhan cagamas :-1. utk memajukan lagi pasaran cagaran di peringkat ke-2. Ini dpt membantu

pihak pembeli terutama dari segi mudah tunai dgn cara menolong

mengurangkan perbezaan antara struktur tempoh matang dana dgn penunaian.Cth : orang ramai pinjam dari bank dengan temph yang lama. Hutang itu dibeli

oleh cagamas drp bank & dijual kpd public.

2. membantu mengurangkan lagi risiko akibat akibat drp perubahan perubahankadar pinjamannya.

3. meningkatkan lagi pas wang dgn mengadakan pelaburan baru krn cagamas

berisiko rendah & pengkadaran tetap. Ia pula dapat memenuhi permintaan bon

jangka sedehana mudah tunai & juga sebagai tambahan bon yang dikeluarkan

oleh pihak ker.


17/25

CIRI-CIRI BON CAGAMAS1. Ia tdk mempunyai risiko kredit krn mempunyai ciri yang kukuh & berQ

tinggi.2. Memberi hasil yang baik & lbh tinggi berbanding drp sekuriti ker.

3. Mudah ditunaikan4. Dikecualikan drp cukai setem5. Termasuk dalam sekuriti mudah tunai.SIJIL DEPOSIT BOLEH NIAGA (NCD)Instrumen ini dikeluarkan pada Mei 1979 bertujuan utk memajukan lagi pasaran

wang. NCD ialah satu dokumen yang berkaitan dgn wang yang ditabungkan oleh

pemilik sijil. Dokumen ini memperakukan t/jawab utk membayar sejum wang yang

tercatat dlm sijil itu kpd pemilik sijil.NCD ini diterbitkan, krn pihak bank mendapati pelanggan mengurangkan deposit

dalam bank utk membeli sekuriti ker dll instrumen. Pihak swasta mengeluarkan

NCD ini supaya deposit itu dapat kembali kpd pihak bank.NCD merupakan sijil bagi deposit tetap dlm RM yang diterbitkan oleh bank sebagai

penabungan sejum wang bagi satu-satu tempoh trtentu dg kadar bunga & nama

bank.NCD lbh kurang fixed deposit bezanya fixed deposit tak boleh diniagakan ttp NCD

boleh diniagakan krn tiada nama.PERANAN NCD.1. Mempergiatkan aktiviti pasaran wang disamping dpt memberi peluang lagi

kpd org ramai.2. Oleh sbb blh dipasarkan di pasaran kedua, maka ia boleh dijual beberapa

kali sebelum matangnya.3. Sijil tidak perlu kpd pengesahan iaitu ia blh ditunaikan oleh sesiapa shj pd

tarikh matangnya.4. Tidak dikenakan setemPERANAN JURU BANK / BIL PERTUKARAN (BA)Bank Perdagangan & Saudagar shj dibenarkan menerbitkan BA. Bank bank lain

dibenarkan u/niaga pada pasaran kedua.


18/25

Instrumen pasaran wang mengikut konvensional sama cuma yang membezakannya

ialah dari segi prinsip yang digunakan di bawah Islam yang tdk melibatkan interest. Instrumen di bawah kewangan Islam ialah :SIJIL PELABURAN KERAJAANCIRI-CIRI INSTRUMEN YANG DIBUAT DI MSIA1. Instrumen itu boleh diniagakan2. Mudah tunai3. Risiko yang rendah4. Tdk boleh melibatkan interestINSTRUMEN YG TERUJI BERDAYA MAJU ANTARANYA :1. PEMBIAYAAN MODAL KERJA

- dibuat melalui prinsip murabahah/ make up- merujuk perjualan sesuatu brgan termasuk keuntungan yang

dipersetujui oleh kedua-dua pihak- harga & lain-lain kos serta margin keuntungan ditetapkan semasa akad

dibuat. Kebiasaannya instrumen ini disediakan kpd kontraktor, pekilang @

peniaga yang memerlukan pembelian stok, inventori, alat-alat ganti, brg

separuh siap & brg mentahCARA / MEKANISME

Bank melantik pelanggan sebagai agen bagi pihaknya untuk membeli brgan

yg dikehendaki kpd pembekal & bank membayar hg brg tersebut menggunakan

dananya tadi. Kemudian bank menjual brgan tadi secara kredit pd hg yang tlhdipersetujui iaitu kos & margin keuntungan mengikut prinsip al-murabahah.

Bayaran balik dibuat mengikut yangdipersetujui oleh 2 pihak.Pd umumnya, murabahah sama dgn jual beli cuma :1. penjual hendaklah menyatakan hal yang sebenar


19/25

2. penjual & pembeli mesti sama-sama bersetuju dengan kadar keuntungan

yang telah ditetapkan3. sekiranya berlaku kekeliruan dlm menerangkan kos, pembeli blh

membatalkan akad2. PEMBIAYAAN PROJEK

- MURABAHAH @ MUSYARAKAHKonsep ini merujuk kpd u/sama 2 pihak @ lbh yang bermotifkan keuntungan.

Keuntungan dari u/sama ini akan dibahagikan di kalangan yang terlibat mengikut

nisbah yang telah dipersetujui. Sekira berlaku kerugian, ia akan ditanggung oleh

pihak yang terlibat @ peratusan saham yang dimiliki. PERBEZAAN MURABAHAH & MUSYARAKAH1. modal dtg dari satu pihak sama-sama keluar

modal & usaha& usaha dtg dari satu pihak lain.2. kerugian ditanggung oleh pemilik kerugian ditanggung

oleh kedua-duamodal pihak

Bank Islam jarang ambil instrumen ini krn risikonya terlalu besar.

PEMBIAYAANPERIBADI / KEMUDAHAN OVERDRAF SECARA INTERESTIa ditawarkan oleh pihak bank. Merupakan satu cara membantu pelanggan bank

yang memerlukan cash. Overdraf dalam bank ialah dgn cara bainah (helah) Cthnya : Bank jual komputer dengan Ahmad dgn harga RM 30 000 dan dibayar

secara bulanan. Lalu Ahmad pula akan menjual balik komputer itu kepada bank

dengan harga RM 20 000. Ini bermakna Ahmad mendapat cash sebanyak RM 20

000. (jualbeli ini dijalankan di atas kertas)Kaedah ini menggunakan hujah:Nabi Yusuf pukul isterinya denganmenggunakan 100 batang rotan dengan sekali

sebatan. Sedangkan Nabi bernazar untuk memukul isterinya dengan 100 kali

sebatan.


20/25

BIL PENERIMAAN SECARA ISLAM (IAB)

Diwujudkan dengan menggalakkan aktiviti perdagangan secara Islam. Ia sama

dengan BBA tetapi IAB menggunakan bain al-dain & mudarabahDalam instrumen ini terdapat 2 cara :1. Import & pembelian domestik ( IAB BELIAN)2. Eksport & penjualan domestik (IAB JUALAN)CARA IAB BELIANApb seseorg pelanggan memohon bank menyediakan pembiayaan agar dia dapat

membeli brgan yang bukan berbentuk harta tetap, bank akan melantik pelanggan

tersebut sbg agen utk membeli brgan tersebut bagi pihak bank. Bank akan

membayar hg brgan itu dgn menggunakan dana bank & menjual brgan itu kpd

pelanggan tersebut dengan meliputi kos & margin keuntungan.Pelanggan pula akan selesaikan dgn cara bertangguh & berusaha utk mendapatkan

kemudahan kredit drp bank dgn menyerahkan dokumen utk bank menerbitkan IAB.

Hutang ini akan disekuritikan mengikut prinsip bai al-dain dalam bentuk bil

pertukaran.Bil pertukaran ini diwujudkan oleh bank & diterima oleh pelanggan. Bil ini boleh

dipasarkan juga di pasaran kedua. Bil ini akan dibayar pada pelanggan bank pada

tarikh matang mengikut jumlah penuh.CARA IAB JUALANApabila pengeksport hendak mengeksport brgan yang berasaskan kontrak jualan

yang dihantar ke banknya, ia memerlukan pembiayaan. Pengeksport & pelanggan

yang ingin mendapatkan kemudahan ini dikehendaki menyediakan dokumen jualan

@ eksport spt yang dikehendaki di bawah kontrak surat kredit. Pelanggan akanmengeluarkan satu bil pertukaran baru atas prinsip bai al-dain yang mempunyai

tempoh matang tertentu. Bil ini dinamakan IAB JUALAN.Bank akan membeli IAB jualan pada harga yang dipersetujui & bayarannya akan

terus dikreditkan pada akaun pengeksport. Bank akan terima bayaran balik pada

tarikh matang & ia boleh diniagakan pada pasaran kedua, pasaran wang.


21/25

PERBEZAAN IAB BELIAN & IAB JUALAN Bank mewujudkan IAB ke atas pelanggan * Pelanggan

mewujudkan IAB &

& diterima oleh pelanggannya. Diterima oleh pihak

bank.

2 / 8/ 99JAMINAN BANK SECARA ISLAMKonsep ini merujuk kpd jaminan yang diberi kpd satu pihak kpd pemilik suatu

brgan yang tlh mendepositkan brgannya dengan pihak ketiga. Kemudiannya jika

akan tuntutan dengan pihak yang berhubungkait dgn brgan tersebut, ia hendaklah

diselesaikan oleh penjamin seandainya tuntutan itu tidak ditunaikan oleh pihak

yang ketiga. Instrumen ini menggunakan 2 prinsip akad:-a) Al-Kafalahb) Al-WadiahDalam amalan kini, surat jaminan bank adalah kontrak yang dibuat antara bank

dgn satu pihak lain yang menyatakan persetujuannya utk melaksanakan

tanggunagn kpd bank sekiranya pelanggan itu gagal utk menunaikan bayarannya.PROSEDUR UTK DAPATKAN SURAT JAMINAN.Pelanggan akan membuat permohonan dgn bank (surat) terhadap t/jawabnya ttg

sesuatu hutang @ pelaksanaan sesuatu t/jawabnya pd pihak yang ketiga.Bank akan keluarkan surat kpd pihak yang ketiga dgn mengatakan bank bersetuju

menjelaskan hutang pelanggan @ membayar ganti rugi bersabit dengan

pelaksanaan sesuatu tugas seandainya pelanggan gagal melaksanakan t/jawabnya.

Bank kemudiannya meminta pelanggan meletakkan satu deposit berdasarkan al-wadiah. Bank akan mengenakan komisen berdasarkan kaedah upah sekiranya

mengeluarkan surat jaminan.SURAT KREDIT SECARA ISLAMSurat krdit adalah satu akaun t/jawab yg dikeluarkan oleh pihak bank kpd penjual

@ pengeksport yang mengakui bahawa bank akan membayar kpd penjual amaun


22/25

tertentu yang tercatat dlm surat kredit itu dgn syarat yang terkandung dlm surat

kredit itu.Pengeluaran instrumen ini berdasarkan kpd :a) Al-Wakalahb) Al- Musyarakah / Mudarabah

a) SURAT KREDIT BERBENTUK WAKALAHMerujuk kpd situasi satu pihak menamakan pihak yang lain sebagai wakil. Bank

bertindak sbg agen kpd pelanggan. Pelanggan meminta bank menyediakan surat

kredit dgn memaklumkan jenis & sifat brg yg hendak dibeli tertakluk dgn syarat-

syarat pengeluaran surat tadi.Sblm bank keluarkan, pelanggan diminta meletakkan deposit yang lebih kurang

sama dgn brg yang dibeli & berdasarkan kpd "al wadiah wal damanah". Apb bank

terima maklumat ...bank menjelaskan bayaran dengan menggunakan wang bayaran.

b) SURAT KREDIT MUSYARAKAHSituasi dimana pelanggan bank tlh memperolehi kontrak & menamakan brgan

perniagaan kpd sesuatu organisasi. Pelanggna berunding dgn bank utk membuat

perkongsian ttg tawaran kontrak tadi dgn bank menyediakan kemudahan kredit utk

membolehkan pelanggan mengimport & menamakan kpd sykt yg bagi kontrak. Prosedur mengeluarkan surat :Pertamanya memaklumkan kpd bank utk memerlukan surat kredit & berunding

dgnnya. Jika bersetuju, maka kedua-duanya akan berkongsi & membuat perjanjian

mengikut nisbah. Pelanggan meletakkan deposit yang bersamaan dgn bahagiannya

berasaskan konsep al wadiah wal dhamanah. Bank pula mengeluarkan duit &

keuntungan dibahagikan bersama.Cthnya bank : pelanggan ialah 1 : 2 ( 100, 000 bank & 200 000 pelanggan ). Maka

ini sebenarnya bermakna bank akan mengeluarkan duit sebanyak RM 300 000.


23/25

JUAL HUTANG ( BAI AL-DAIN)Bentuk perniagaan di mana seseorg yg mempunyai hak mengutip hutang pada

suatu masa bkn menjual hak itu kpd org lain dgn hg yang dipersetujui bersama.

Ia merujukm kpd pembiayaan hutang iaitu peruntukan sumber kewangan yangdiperlukan oleh bank perdagangan & perkhidmatan dgn cara menjual & membeli

kertas @ dokumen perdagangan.Ia digunakan di perbankan Islam di Msia bagi mewujudkan sumber kewangan yang

diperlukan oleh pihak pengeluar, unit perdagangan melalui cara pendiskaunan &

surat perdagangan serta mengikut syarat-syarat tertentu. Sekuriti ini membuktikan

sabit hutang kpd org lain.Sekalipun terdapat ssetengah pendapat fiqh menentang instrumen ini, namun

mengikut kajian yang dibuat oleh IISG ( Kump Pengkaji Instrumen Islam )

mendapati bahawa tiada bukti ijtima ulama dlm bai al dain sebagaiman dakwaan

ulama Arab. Mengikut kajian IISG ini, ia diharuskan oleh mazhab Maliki. Bai al-dain Byk Manfaatnya :1. Mewujudkan sumber kewangan yang diperlukan oleh pedagang-pedagang

tadi melalui penjualan dokumen & sekuriti swasta.2. Dpt membantu penjual & pengeksport utk mendapatkan wang tunai.

PASARAN MODAL

Pasaran modal merujuk kpd :


24/25

pasaran aset j/ panjang yang terdiri drp semua instrumen hutang sama ada

awam @ swasta yang memunyai tempoh matang melebihi setahun stok @ saham korporat yang tidak mempunyai tempoh matang yang tetap

serta niaga hadapan komoditi.FUNGSI ;-Spt juga pas wang, pas modal wujud bg melaksanakan fungsi utama mewujudkan

kecairan iaitu:-1. Bagi membantu pembangunan ekon melalui mobalisasi dana j/ panjang drp

semua unit dlm ekon (isi rumah, swasta, ker) utk membiayai program

pembangunan awam & swasta.2. Meningkatkan perusahaan swasta dgn menyediakan alat/ cara yang mudah

bg meningkatkan dana utk pelaburan korporat & perkembangan.KOMPONEN PASARAN MODAL1. Pasaran Sekuriti Ker2. ____________Korporat.Sekuriti Terbitan Awam terdiri drp :A ) Sekuriti Ker MsiaB ) Sijil PelaburanSekuriti Swasta :-A) SahamB) Hutang Sekuriti Swasta Pengeluaran Bon Nota Janji

U/niaga diuruskan di pasaran Peringkat 1 & 21.Pasaran Peringkat 1 Terbitan baru sekuriti ker & korporat ditawarkan secara langsung kpd

individu3. Pasaran Peringkat 2


25/25

Instrumen ker diniagakan di ins. Kewangan shj. Sekuriti korporat _______ di Bursa Saham BSKL & Pasaran Saham

Bumiputera

intro pasaran wang

Documents