1

ANALISIS FUNDAMENTAL HARGA EMAS

2017

2

KATA-KATA ALUAN

Assalamualaikum dan salam sejahtera.

Tahniah kepada anda yang membeli buku ini.

Anda telah membuat langkah yang bijak iaitu mendapatkan ilmuterlebih dahulu. Dengan ilmu, anda akan menjadi seorang pelaburemas yang lebih mantap.

Antara soalan-soalan yang saya terima asepanjang terlibat dengandunia pelaburan emas ialah:

“Apakah faktor-faktor yang mempengaruhi harga emas?”

Ataupun soalan “Kenapa harga emas naik?”

Ataupun soalan “Kenapa harga emas turun?”

Soalan-soalan ini terlalu kerap ditanya oleh pelabur-pelabur emas atau bakal-bakal pelabur emas.Ini kerana mereka berminat mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi harga emas dunia.

Jadi, saya dan Shufaad mengambil keputusan untuk menulis buku ini bagi menjawab soalan-soalan tadi. Buku ini membolehkan anda mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi hargaemas dan menggerakkan harga emas samada naik atau turun.

Saya yakin, setelah membaca buku ini anda akan memahami pasaran emas dengan lebih jelas.

Selepas itu, anda boleh menggunakan ilmu ini sebagai salah-satu strategi untuk memaksimakankeuntungan anda.

Dengan kata lain, setelah mendapat ilmu maka anda perlu mengambil tindakan.

Saya percaya ilmu ini sangat menarik dan perlu dikuasai oleh pelabur emas atau bakal pelaburemas.

Sekian, terima kasih

Syukor HashimAdmin www.jutawanemas.comh/p: 013-2126999

3

Salam hormat kepada semua pembaca!

Pertama nya, terima kasih kerana membeli buku ini. Pembelian buku ini adalah tanda sokongananda terhadap saya dan sahabat saya Syukor Hashim dan juga atas dasar cintakan ilmu.

Buku ini di tulis oleh seseorang yang tidak mempunyai diploma, degree mahupun master di dalamekonomi, finance mahu pun bisnes.

Buku ini di tulis oleh seseorang yang cintakan ilmu, yang minat dan belajar ekonomi demimendapatkan sesuap nasi untuk dirinya dan keluarganya.

Buku ini adalah hampir kepada buku ekonomi tetapi di tulis dengan gaya bahasa yang santaisupaya pembacanya ;anda – tidak tidur.

Tiada peperiksaan untuk di jawab, tiada stress semasa membaca.

Terima kasih kepada Allah yang memberi ilham.

Terima kasih kepada Syukor Hashim kerana memberikan saya idea dan wisdom di kala saya buntumenyiapkan buku ini (dan yang mengingatkan saya supaya letak nombor muka surat). Memangbuku ini tulisan saya dan Syukor.

Terima kasih kepada keluarga yang menyokong saya dalam apa jua keadaan, hujan dan panas.

Terima kasih kepada anda, para pembaca yang budiman!

Noor Shufaad Bin Md NoraniTrader,Coach,Writer dan Travellerhttp://www.melakafx.comhttp://www.shufaad.comhttp://www.sayatrader.com

4

ISI KANDUNGAN

PENGENALAN 5

BAHAGIAN 1:

Gold Demand Trends Q3 2016 oleh World Gold Council 6

BAHAGIAN 2: 4 ISU YANG BAKAL MENGGEGARKAN HARGA EMAS!

Brexit 28 Interest Rate Hike oleh Federal Reseve 34 President Donald Trump 39 Global Investment Market 47

BAHAGIAN 3: PERANAN FEDERAL RESERVE DI DALAM EKONOMI US &KOMPONEN-KOMPONEN EKONOMI YANG BERKAITAN

- The King of The USA 56- Federal Open Market Committee 69- Quantitative Easing 80- US Employment Report 90- US Equities 101- US Government Bonds 118- Gold Exchange Traded Fund 127- Outside Market-US Dollar Index and Oil 135- Commitment of Traders Report 148

BAHAGIAN 4:Kitco.com sebagai Sumber Analisis Fundamental 155

Kesimpulan 169

Rujukan 170

5

PENGENALAN

Buku Analisis Fundamental Harga Emas ini mula-mula di hasilkan pada tahun 2014 dan setelah3 tahun berada di pasaran, saya fikir telah sampai masanya untuk saya men update ataumengemaskini content di dalam nya.

Saya masih lagi mengekalkan content yang ada di dalam buku cetakan pertama di samping sayamenambah beberapa tajuk baru dan membuat apa yang di panggil ‘Nota Kaki 2017’ di bawahsetiap topic asal buku ini.

Buku ini terhasil dari permintaan mereka yang ingin sekali mengetahui apa yang menggerakkanharga emas dunia. Rasa ingin tahu ini telah mendorong saya untuk berkongsi apa yang sayatahu di dalam buku ini.

Buku ini sangat berguna jika anda:

Ingin menjadi seorang pelabur emas fizikal yang sukses Minat kepada ekonomi dunia tetapi tidak mahu sesuatu yang heavy Berhadapan dengan client yang sofisikated dan kompleks Seorang trader spot gold yang ingin menguasai aspek fundamental Gemar membaca dan mencari ilmu yang baru

Buku ini akan menyentuh banyak aspek yang berkaitan dengan permintaan (demand) dan yangpaling utama, pengaruh US sebagai penggerak utama pasaran.

Bahagian 1 ialah di mana anda akan belajar aspek demand dan supply dari laporan GoldDemand Trends. Bahagian 2 ialah update terkini apa yang telah berlaku sepanjang tahun 2016.Bahagian 3 ialah content yang sama dengan yang lepas, dengan tambahan ‘Nota Kaki 2017’.

Di harapkan agar anda berpuashati dengan buku ini.

Saya cuba memberikan yang terbaik.

Terima kasih.

6

BAHAGIAN 1Gold Demand Trends

Q3 2016

Oleh

World Gold Council

7

WORLD GOLD COUNCIL

World Gold Council adalah authority di dalam gold industry dunia.

Tanpa ingin membuat kerja-kerja penterjemahan tentang apa atau siapa itu World Gold Council(WGC), saya cut and paste siapa WGC di dalam buku ini; supaya anda mendapat gambaran yanglebih jelas.

Untuk selebih nya, anda boleh lah baca di laman web WGC ye. Panjang cerita dia tu.

LAPORAN GOLD DEMAND TRENDS

Bagi menjawab segala persoalan anda berkaitan dengan industry emas dunia, anda perludownload satu laporan yang di kenali sebagai Gold Demand Trends. Ianya merupakan satulaporan quarterly yang di keluarkan oleh WGC khusus untuk mengetahui perihal supply dandemand trend untuk pasaran emas dunia.

Laporan nya sangat lengkap, komprehensif dan jarang-jarang kita nak baca.

That’s why dalam buku ini saya cuba sedaya upaya untuk mengupas serba sedikit apa yang bolehkita pelajari di dalam laporan ini.

8

Jadi, apa yang perlu anda lakukan sekarang?

1. Layari website WGC; www.gold.org2. Scroll ke bawah dan tengah3. Klik pada ‘Gold Demand Trends Q3 2016’4. Klik ‘Download report’

Dan wala! Ianya siap di muat turun ke laptop/PC anda. Mudah kan?

So, dah download kan? Sekarang jom kita tengok apa isi kandungan laporan ini dan bagaimanaia boleh membantu kita memahami industry emas dunia dengan lebih baik lagi.

9

GOLD DEMAND TRENDS

Buat pengetahuan anda, laporan ini di bahagikan kepada 3 elemen penting:

1. Executive Summary2. Key themes3. Market Commentary

EXECUTIVE SUMMARY

Kebiasaannya, laporan ini akan di mulakan dengan satu rumusan ringkas yang akan menghighlightkan perkara-perkara penting atau ‘key themes’ untuk quarter tersebut. Maklumat yangdi paparkan sangat ringkas, jadi sudah tentu belum boleh menjawab persoalan yang berkaitandengan industry ini secara lengkap.

Haaaa…ringkas tak?

Baru la nama dia summary.

OK. Untuk mendapatkan detail nya, kita baca kat bahagian Key Themes pulak.

10

KEY THEMES

Berdasarkan kepada laporan ini, terdapat TIGA perkara penting yang berlaku di dalam Q3 2016;

1. ETP’s excel2. India inert3. Recycling rallies

ETP’s excel

Apa itu ETP? ETP adalah singkatan dari Exchange Traded Products. Ianya merupakan sejenissecurity yang di niagakan di bursa tempatan (national securities exchange). Secara umumnya,ETP di niagakan berasaskan kepada harga sesuatu komoditi, matawang (currency), harga saham(share price) dan mungkin juga interest rate.

ETP boleh terdiri dari Exchange Traded Funds (ETF), Exchange Traded Vehicles (ETV), ExchangeTraded Notes (ETN) dan sijil atau bon.

Di dalam Q3 2016, terdapat aliran masuk (inflow) ETP terutamanya dari Negara-negara Europe.Walaupun inflow ini agak menurun berbanding 2 quarter sebelumnya, tetapi ia masih lagipenyumbang terbesar kepada pergerakan harga emas.

11

Di dalam Q1 2016 atau quarter 1, jumlah keseluruhan ETP ialah sebanyak 342 ton. Ianya sedikitberkurang kepada 237 ton pada suku kedua (Q2) manakala seperti yang kita ketahui, ianya terusberkurangan pada Q3 (146 ton).

Prestasi Q3 2016 ini sebenarnya jauh lebih baik jika di bandingkan dengan Q3 2015 yangmencatatkan outflow sebanyak 63.4 ton.

Kejatuhan harga emas yang bermula sekitar bulan Julai 2016 telah membuka peluang kepadainvestor untuk menambah portfolio pelaburan mereka, terutamanya di dalam Gold ETF. Ini dilihat sebagai satu strategi jangka panjang dan juga sebagai hedging kepada aktiviti yang berlakudi dalam ekonomi global seperti ‘negative interest rate policies’ atau NIRP (seperti yang diamalkan di Swiss dan Japan) dan real interest rate yang rendah secara umumnya.

12

Selain itu juga, factor politik juga memainkan peranan penting; US Presidential Election dan Brexityang kemudian nya akan membawa kepada election beberapa Negara Europe seperti France,Germany, Belanda, dan kemungkinan Itali.

Even sebenarnya, 78% dari inflow untuk Q3 2016 adalah dari Europe. Ini merupakan sesuatu yangpositif considering Negara-negara Europe bukanlah penggemar Jewellery. So, instead of membelijewellery, mereka memilih untuk melabur di dalam ETP.

Berdasarkan kepada diagram di atas, anda dapat lihat bagaimana untuk Q3 (July, August danSeptember), demand untuk produk ETP dari Europe meningkat dengan sangat signifikanberbanding dengan region yang lain; terutamanya Asia.

Ini jelas membuktikan factor culture atau budaya yang berbeza memainkan peranan yangpenting di dalam peningkatan atau penurunan permintaan sesuatu produk.

Untuk details tentang ETP, atau yang lebih spesifik ialah Gold Exchange Trade Fund, anda bolehmembacanya di Bahagian 2: ETF nanti. Saya ada terangkan lebih lanjut di situ.

Q3 2016

13

India’s inert

Berdasarkan kepada laporan Q3 2016 ini, terdapat 3 faktor yang mempengaruhi demand di India;

1. Harga emas yang tinggi dan volatile2. Sentiment pembeli yang tidak kukuh, terutama di bahagian luar Bandar3. Peraturan yang di kenakan kerajaan

Ketika Q3 2016, harga emas di India berlegar sekitar Rs30,000 – Rs31,000/10g. Jika di kira ratesekarang dan di convert ke RM, harga 10g emas di India adalah kira-kira RM1980 – RM2045. Lebihkurang macam kat Malaysia juga ni.

Selain itu, pendapatan penduduk luar Bandar juga telah terjejas akibat musim monsoon yang dihadapi pada tahun-tahun sebelum ini dan masih lagi belum recover sepenuhnya.

14

Inflasi juga memainkan peranan nya di sini. Rakyat India terutamanya golongan luar bandarterpaksa berdepan dengan kadar inflasi yang semakin meningkat.

Oh ya, bercakap tentang inflasi. Kadang-kadang saya di tanya oleh kawan-kawan atau studentsaya tentang apa itu inflasi. Dan jawapan saya biasanya adalah sangat mudah dan senang difahami oleh masyarakt marhain;

Harga barang naik tapi pendapatan tak naik-naik.

Atau, dulu beli barang RM100 penuh troli, sekarang dapat separuh troli je. (ke dieorang dah buattroli ni kecik???)

Ha…itu lah inflasi.

So bukan sahaja di India yang mana rata-rata penduduk nya berpendapatan rendah, malahan diMalaysia juga mengalami masalah yang sama. Cuma pengiraan rasmi yang di buat oleh jabatanatau bahagian yang terbabit dengan inflasi biasanya hanya mengambil kira beberapa barang ataukomponen sahaja di dalam pengiraannya.

Faham kan?

Berbalik kepada di India.

Selain dari 2 faktor tersebut, satu lagi factor utama yang menyumbang kepada penurunanpermintaan ini adalah kerana kerajaan India sendiri yang telah melaksanakan satu dasar atauundang-undang yang bertujuan mengawal atau regulate/formalize industry emas di india.

Ini termasuklah mengenakan levi 1% ke atas PAN (Permanent Account Number) cards untukbarang kemas (gold jewelleries) yang bernilai Rs200,000. Selain itu, kerajaan India di lihatbersungguh-sungguh untuk mengesan meraka yang tidak membayar cukai.

Secara tidak langsung, sesiapa yang ingin membeli emas dengan kadar yang banyak secara tunai,akan berada di bawah radar kerajaan. Rekod cukai dan pendapatan mereka akan di semak. Emasmereka pula akan di daftarkan.

Leceh.

Dah lah harga mahal, kene register bagai. So lebih baik beli emas smuggle.

15

Recycling rallies

Kenaikan harga emas pada setengah tahun pertama sehingga ke Q3 2016 telah mendorongkepada penjualan emas oleh pembeli-pembeli emas tegar. Oleh kerana harga emas telah lamaberada di dalam trend menurun, maka kenaikan ini di lihat sebagai satu peluang untuk merekamendapatkan keuntungan (walaupun sedikit) atau juga untuk break even; sekadar mendapatkanmodal semula.

Ini seterusnya menjadikan supply atau penawaran emas dari recycle ini turut juga meningkat.Cuba anda perhatikan chart di bawah;

Peningkatan yang ketara di dalam aktiviti penjualan emas untuk Q1 sehingga Q3 2016 berbandingQ1 – Q4 2015 dapat di lihat di dalam jadual di atas.

Di India sebagai contohnya, kenaikan harga sehingga RS31000/10g ini di jadikan sebagai satupeluang untuk menjual emas, berbanding membeli, terutamanya di kawasan luar Bandar. Initelah menyumbang kepada 39 ton emas recycle untuk Q3 2016.

Pertambahan supply yang wujud dari aktiviti penjualan emas ini telah membantu para peniagaemas untuk mengurangkan kebergantungan kepada emas yang di import. Beli dari local people,kemudian cuci semula emas tersebut, dan akhirnya jual semula kepada pelanggan yang baru.

Di China pula supply yang wujud dari emas recycle ini telah meningkat kepada 45% berbandingQ3 2015 (123.5t vs 85t). Dengan keadaan ekonomi yang merudum dan pasaran stock market

16

yang jatuh teruk, serta pendapatan atau income yang semakin berkurangan, kenaikan hargaemas di awal bulan July 2016 telah memberikan signal untuk mereka menjual emas.

Di dalam keadaan tertekan seperti itu, survival adalah lebih penting dari creating wealth.

17

MARKET COMMENTARY

Ini ialah bahagian terakhir di dalam laporan Gold Demand Trends ini dan arguably yang palingpanjang untuk di olah. Di sebabkan itulah saya sangat-sangat berharap agar anda telah punmemuat turun laporan ini ke dalam laptop atau PC anda.

Secara ringkasnya, bahagian ini di bahagikan kepada 5 sub kateori;

Jewellery Investment Bank Pusat (Central Bank) dan institusi lain Teknologi dan Supply

Jewellery

Bahagian ini tertumpu kepada trend permintaan jewellery terutama dari Negara China dan Indiaselain dari beberapa Negara lain seperti Indonesia, South Korea, Middle East, Turki, US danFrance.

Oleh kerana harga emas yang meningkat di dalam Q3, permintaan terhadap jewellery juga telahmenurun secara mendadak.

Jika anda lihat pada diagram di atas, permintaan untuk jewellery di India telah jatuh sebanyak28% berbanding Q3 2015. Dan jika di ambil kira dari Januari 2016, ianya telah jatuh sebanyak30%.

Trend yang sama juga boleh di lihat di China apabila permintaan untuk jewellery telah jatuhsebanyak 22% berbanding Q3 2015 dan 18% dari Januari 2016.

Seterusnya, di terangkan juga beberapa sebab lain (selain dari harga yang tinggi) yangmenyumbang kepada kejatuhan permintaan jewellery ini. Antara yang menarik perhatian saya

18

ialah fenomena baru di kalangan warga ‘Millenials’ di China yang gemar melancong atauberbelanja untuk pengalaman berbanding dari memiliki asset seperti emas fizikal.

Trend ini semakin ketara pada bulan October; atau lebih tepat lagi ‘Golden Week’ nationalholiday.

Di dalam tempoh 3 tahun ini, bilangan rakyat China yang memilih untuk travel pada ‘GoldenWeek’ ini telah meningkat sehingga 25%; mencecah 589 million. Pada masa yang sama, untuktahun ini sahaja sejumlah 31% dari pelancong ini adalah golongan ‘millenials’, yang lahir selepastahun 1980.

Patut la ramai pelancong China di merata dunia. At least sekarang anda dah dapat satu ilmu baru.Kalau nak melancong,jangan melancong bulan Oktober!

19

Investment

Bahagian ini menumpukan kepada permintaan dari sektor pelaburan seperti Exchange TradedProducts (ETP), gold bars dan coins. Seperti di dalam sektor jewellery, permintaan untuk gold bardan coins juga telah jatuh di sebabkan oleh harga yang tinggi.

Chart di bawah adalah summary yang terbaik untuk bahagian ini:

The only thing yang positif ialah inflow dari ETP; walaupun ianya berkurang dari Q2.

Bagaimana terdapat inflow di ETP sedangkan di gold bar dan coins semuanya negative? Mudahsahaja. ETP mempunyai kos transaksi yang lebih rendah dan ianya di jalan kan secara online. So,bagi yang telah menjual emas mereka ketika harga emas tinggi, mereka akan mengalihkan(divert) fund mereka ke dalam ETP.

Bijak kan?

20

Central Bank dan institusi lain

Pembelian emas oleh central bank atau institusi kewangan biasanya di lakukan di dalam keadaanyang berhati-hati kerana kebiasaanya ianya melibatkan amaun yang besar; ber tan-tan tu.

Sebagai contoh, untuk Q3 2016 ini sahaja, Central Bank of Rusia (CBR) telah membeli sebanyak43.9 tan, People’s Bank of China (PBOC) pula telah menambah sebanyak 15.2 tan, dan NationalBank of Kazakhstan (NBK) sebanyak 10 tan di dalam reserve mereka.

Tak main la kilo-kilo. Tan kot!

Di sebalik pembelian yang bertan-tan ini, ianya masih lagi kurang berbanding Q3 2015; jatuhsebanya 51%, dan 33% berbanding Januari 2016.

Akan tetapi, trend penurunan ini tidak merisaukan para penganalisis. Ini kerana Central Bank jugamengamalkan polisi ‘wait and see’, kalau-kalau mereka mendapat peluang untuk membelisewaktu price sedang dip.

Dan kebiasaanya, pembelian ini akan di lakukan secara rahsia dan tidak sekali gus. Cuba andabayangkan kalau tiba-tiba PBOC buat announcement nak beli 10 tan emas. Apa agaknya yangbakal berlaku pada investor seluruh dunia?

Pada masa yang sama, CBR yang telah membeli sebanyak 128.1 tan sehingga bulan Septembertahun ini, di ketahui umum akan membeli sehingga 200 tan untuk tahun ini sahaja. By the way,tahun lepas CBR telah membeli sebanyak 205 tan. So, ada ruang untuk price naik lagi kan?

National Bank of Republic of Belarus (NBRB) juga telah mengeluarkan kenyataan yang merekaingin menambah kan reserve gold dan FX mereka sehingga berjumlah $500 million menjelang2017.

21

Selain itu, satu survey turut di jalan kan ke atas 19 central bank reserve managers menunjukkanhampir 90% dari mereka ingin menambah atau mengekalkan reserve emas di dalam bank merekadi dalam tempoh 3 tahun.

Informasi seperti ini akan dapat membantu pelabur emas kecil-kecilan macam saya dan andauntuk membuat pembelian secara berkala. Maksudnya, dengan kemahiran yang kita ada danmodal yang tak berapa banyak, kita juga akan membeli seperti mana bank-bank besar membeliemas.

Bila nak beli tu? Bila price dip. Ha? OK. Datang kelas. Nanti saya cerita lebih panjang.

22

Teknologi

Permintaan emas untuk sektor teknologi di lihat sedikit meningkat berbanding Q2 2016 tetapimasih lagi jatuh di bandingkan dengan Q3 2015. Peningkatan ini di dorong oleh pemulihansektor industry di China dan juga Korea Selatan.

Berdasarkan kepada diagram di atas: Di dalam sub sektor elektronik, industry gold bonding wires dan LED menunjukkan

peningkatan manakala wireless dan PCB manufacturing mencatatkan penurunan.

Selain itu, untuk sub sektor industry lain, terdapat permintaan untuk gold plated di Indiaterutamanya semasa musim perayaan.

Sub sektor dentistry terus menunjukkan penurunan kerana penggunaan emas telah digantikan dengan material dari ceramic.

Supply

Selain dari recycled gold, salah satu supply utama emas adalah dari aktiviti perlombongan itusendiri. Untuk Q3 2016, supply dari aktivit perlombongan jatuh sebanyak 1% berbanding Q32015.

23

Walaubagaimanapun penurunan ini telah di offset dengan peningkatan yang ketara darirecycled gold iaitu sebanyak 30% berbanding Q3 2015 atau sebanyak 18% dari Januari 2016.

Satu lagi aspek penting di dalam supply adalah dari segi kos production.

Walaupun kita melihat harga emas berada pada paras tertinggi untuk Q3 2016, namun goldproducers tetap mengambil langkah berjimat cermat. Perbelanjaan untuk projek penerokaanbaru di hentikan atau di kurangkan.

Langkah ini di lihat mampu membantu gold producers untuk mengekal kan kos operasi padaharga yang lebih rendah.

24

Kesimpulan

Secara keseluruhan nya, ini ialah table demand and supply untuk Q3 2016:

Banyak sangat data? Kalau diagram macam kat bawah ni senang faham?

25

Suka saya ingatkan bahawa laporan Gold Demand Trend Q3 2016 merujuk kepada tempohantara bulan Julai sehingga bulan September 2016 yang mana ketika itu harga emas berada dipuncak.

Bagi anda yang peka dengan graf emas, saya yakin anda juga telah mengambil kesempatan darikenaikan harga emas tersebut. Bagi yang pernah join kelas Analisis Teknikal Harga Emas anjuransaya, anda telah di dedahkan dengan peluang untuk membeli dan menjual pada harga yangterbaik.

Bagi anda yang belum pernah join kelas Analisis Teknikal, anda boleh tarikh kelas seterusnya dilaman web www.shufaad.com. Insya Allah saya akan buat setiap bulan.

Anda boleh lihat dengan jelas di dalam chart emas di atas di mana untuk Q1 dan Q2 2016, hargaemas berada di dalam trend bullish.

Time ni la saya dapat banyak wasap – harga emas boleh turun balik ke? Bakau darah.

26

Ketika saya sedang mengupdate buku ini, harga emas sudah jatuh ke paras serendah $1127 peroz. Salah satu punca kejatuhan ini adalah USD index yang menguat selepas dari kemenganDonald Trump tempoh hari.

Jadi, seharusnya anda akan melihat demand yang lebih positif di dalam Q4 2016 nanti ye. Andajuga berkemungkinan anda melihat banyak pihak yang akan mengambil kesempatan darikejatuhan harga emas ini.

Positif untuk emas!

Sebagai rujukan

Sebenarnya banyak yang boleh di kupas bila anda membaca laporan Gold Demand Trend ini. Didalam buku ini, saya hanya mengambil surface nya sahaja.

Saya secara peribadi menggunakan laporan Gold Demand Trend untuk mendapatkan gambaranbesar (big picture) bagaimana trend permintaan dan penawaran emas di pasaran dunia.

Saya akan memerhatikan permintaan dari Negara-negara utama seperti China dan India, disamping mengambil berat tentang apa yang berlaku di United States (US). China dan Indiamewakili permintaan pengguna terbesar dunia, manakala US adalah kuasa ekonomi terbesardunia.

Kedua-duanya sangat penting di dalam menentukan hala tuju harga emas dunia.

Begitu juga sekiranya ada sesuatu yang berlaku di Negara Uncle Sam. Sebagai contoh, ketika USmengalami masalah ‘debt ceiling’ sekitar penghujung bulan Julai 2011, kita dapati harga emasmeningkat dengan mendadak. Pembelian ini di kenali sebagai ‘panic buying’ kerana ketika itu,para trader/investor bimbang kerajaan US akan lumpuh kerana tidak mampu beroperasi tanpahutang.

‘Event-event’ seperti ini harus di ambil berat sekiranya kita ingin memahami pergerakan hargaemas dengan lebih mendalam. Dan laporan seperti Gold Demand Trends ini ialah salah satulaporan terbaik yang boleh kita jadikan rujukan.

27

BAHAGIAN 24 ISU YANG BAKAL MENGGEGARKAN HARGA EMAS!

Brexit

Interest Rate Hike dari Federal Reserve

President Donald Trump

Global Investment Market

28

1. BREXIT: APA YANG TELAH BERLAKU DAN BAKAL BERLAKU

Apa itu Brexit? Brexit atau Britain Exit ialah satu usaha yang telah di lakukan oleh Britain atau dikenali juga sebagai United Kingdom untuk keluar dari Kesatuan Eropah (European Union atauEU). Usaha ini di laksanakan dengan mengadakan referendum; atau undian di seluruh Britainsama ada Negara-negara di dalam Britain ingin kekal di dalam EU atau pun tidak.

Buat pengetahuan anda juga, Britain terdiri dari 4 negara; England, Wales, Scotland dan NorthernIreland. So, keputusan untuk kekal atau tidak di dalam EU harus mengambil kira pandangankesemua Negara tersebut.

Pertama sekali, mari kita kaji kenapa Britain ingin keluar dari EU. Terdapat 3 sebab utama Brexit:- Ekonomi- Imigrasi- Identiti

1. Isu ekonomi – para pelobi di dalam grup ‘Leave campaign’ mempersoalkan mengapa Britainperlu membayar sejumlah 19 Billion pound per year atau 350 Million seminggu kepadaBrussels (HQ EU) sebagai yuran keahlian sedangkan jumlah sebanyak itu boleh di gunakanuntuk Britain sendiri.

2. Isu Imigrasi – bagi warga EU yang ingin bekerja di Britain, mereka tidak memerlukan sebarangworking visa. Pada awalnya ini merupakan sesuatu yang bagus kerana low pay jobs banyak diisi oleh bukan warganegara Britain. Tetapi yang menjadi masalah nya adalah para imigran inijuga turut menggunakan kemudahan kesihatan atau National Health Service dan juga welfare(kebajikan) – yang mana ianya sepatutnya eksklusif untuk warga Britain sahaja.

3. Isu identity – Britain selain dari sebuah kesatuan Negara, juga merujuk kepada bangsa. WargaBritain tidak melihat mereka sebagai European, tetapi lebih bangga dengan identity bangsamereka sendiri, iaitu British. Oleh yang demikian, exit ini seolah-olah akan memberi kanmereka identity bangsa semula yang telah hilang di dalam Europe.

Setelah melalui fasa kempen oleh kumpulan pelobi ‘Leave campaign’ dan ‘Remain campaign’,akhirnya pada 23 Jun 2016, rakyat Britain keluar untuk membuang undi.

Pada hari Jumaat, 24 Jun 2016, keputusan Brexit on Euro referendum telah di umumkan.

48.2% memilih untuk kekal di dalam Europe, manakala 51.9% memilih untuk keluar. Inimerupakan satu kemenangan besar bagi kumpulan ‘Leave campaign’.

29

Chart di atas menunjukkan dengan jelas bahawa secara majoritinya rakyat di England dan Walestelah bersetuju untuk Brexit manakala rakyat Scotland dan Northern Ireland majoritinya inginkekal di dalam Europe.

Ya, wujud konflik antara politician di dalam hal ini. Terutama dari Scotland, yang jelas-jelasmerupakan penyokong kuat kempen untuk kekal di dalam Europe, sehinggakan terdapat desasdesus yang mengatakan akan wujudnya Scotland Exit (Scexit?).

Tetapi, kesan immediate dari undian ini adalah perletakan jawatan Perdana Menteri Britain(disebut sebagai Prime Minister of the United Kingdom), David Cameron dan di gantikan denganTheresa May pada 13 July 2016.

Cameron sebelum itu adalah salah seorang penyokong kepada gerakan ‘Leave campaign’ dankekalahan kumpulan itu memberikan tamparan hebat kepada diri nya sebagai seorang PerdanaMenteri. Beliau menyedari hakikat yang beliau mungkin tidak akan mendapat sokongan sebagaiketua Negara dari rakyat Britain sendiri.

30

Apa jadi dengan matawang Pound? (against usd).

Jatuh dari 1.4996 (harga buka) kepada 1.3226 (harga low) dan di tutup pada 1.3659 (harga close).Ini merupakan immediate response dari para trader/investor terhadap Brexit. Desas desussebelum Brexit memihak kepada ‘Remain campaign’. Jadi apabila pelobi dari ‘Leave campaign’menang, ia memberikan impak negative kepada British Pound.

Pound bukan sahaja jatuh against USD, malahan ianya berlalu across the board. Jika anda seorangtrader matawang (forex), sudah tentu anda dapat melihat kesan nya di pasaran seperti EURGBP,GBPJPY, GBPCHF, GBPAUD, GBPCAD dan GBPNZD.

Ini menunjukkan sentiment yang negative kepada matawang Pound, hasil dari keputusan Brexit.

Bagaimana pula dengan pasaran emas? Adakah pasaran emas terjejas? Naik atau turun? Marikita lihat chart seterusnya.

31

Berdasarkan kepada chart di atas, anda boleh lihat yang emas di buka pada harga $1252 sebelummelonjak setinggi $1358 selepas keputusan Euro referendum di ketahui. Ini merupakan kenaikanlebih dari $100.

Mengapa ini berlaku?

Salah satu sebabnya tentulah berkaitan dengan fungsi asas emas sebagai safe haven asset di saatberlakunya ketidaktentuan ekonomi dan politik. Tetapi bukankah Brexit baik kepada Britain?

Mungkin baik, dalam jangka masa panjang.

Dalam jangka masa pendek, Britain perlu menyelesaikan banyak isu yang berkaitan denganekonomi (seperti import dan eksport, cukai, dll), kawalan sempadan (visa, dll), politik dan banyaklagi. Oleh sebab itu lah, tahun 2017 dan 2018 kita bakal menyaksikan banyak lagi pergerakanemas yang akan di trigger oleh Pound hasil dari Brexit.

Impak dari Brexit juga telah membantu emas mencatatkan harga tertinggi untuk tahun ini:

32

Momentum dari Brexit telah membantu harga emas untuk mencapai paras tertinggi tahun 2016iaitu pada paras $1375 sekitar bulan Julai 2016. Paras ini juga ternyata lebih tinggi dari parastertinggi tahun sebelumnya (2015) yang di catatkan pada $1307.

Ini merupakan suatu berita yang menggembirakan bagi penyimpan emas tegar. Dan inimerupakan satu peluang terbaik untuk mereka menjual emas yang telah mereka miliki, sepertiyang berlaku di India dan juga di Malaysia.

Bagi yang telah mempelajari seni Analisis Teknikal Harga Emas, saya yakin anda juga berpeluanguntuk menjual emas fizikal anda di area tersebut. Bukan semestinya harga yang paling tinggi.Tetapi di area atau kawasan resistance.

Termasuklah saya. Peluang kan?

33

Apa lagi yang bakal berlaku?

Perkara penting yang bakal berlaku adalah kemungkinan Perdana Menteri Britain, Theresa Maymenggunakan Artikel 50 untuk memulakan proses perbincangan secara formal tentang Brexitdengan anggota EU yang lain.

Ianya di jangka akan di lakukan pada penghujung bulan March 2017.

Sekiranya Artikel 50 ini sudah di gunakan, ia bermakna Britain mempunyai tempoh 2 tahun untksecara rasminya meninggalkan Europe. Dan ini juga bermakna, Britain tidak akan meninggalkanEurope sehinggalah April 2019.

Anda boleh baca lebih detail tentang Artikel 50 di sini:

http://www.telegraph.co.uk/news/0/what-is-article-50-the-only-explanation-you-need-to-read/

http://www.independent.co.uk/news/uk/politics/when-will-article-50-be-triggered-what-happens-next-with-brexit-a7335546.html

https://www.theguardian.com/politics/2016/oct/02/article-50-timescale-theresa-may-brexit

So, mark your calendars guys!

Kita akan melihat banyak lagi wild movement dari emas menjelang March 2017. Ketidaktentuanseperti ini sudah tentu di sukai oleh gold’s bugs serata dunia.

34

2. Interest Rate Hike oleh Federal Reserve

Salah satu topic yang menjadi perhatian semua trader/investor seluruh dunia ialah kenaikaninterest rate oleh Federal Reserve. Di zaman Ben Bernanke, beliau terkenal dengan programQuantitatie Easing atau mencetak duit. Tepati di zaman Janet Yellen, antara perkara terpentingdan terawal yang telah beliau lakukan ialah dengan menaikkan interest rate.

Untuk tujuan menaikkan rate ini, ianya di lakukan di dalam satu mesyuarat khas yang di panggilsebagai FOMC. Anda boleh baca dengan panjang lebar berkaitan FOMC ini di Bahagian 3: BabFOMC.

First rate hike – 17 Disember 2015

Kali pertama interest rate ini di naikkan selepas 7 tahun tiada kenaikan ialah pada 17 Disember2015. Kenaikan ini adalah sebanyak 25 point atau dari 0.25% kepada 0.50%. Sebelum itu lagi,sudah timbul desas-desus yang Fed akan menaikkan rate dan Fed sendiri, melalui Yellen,membayangkan yang rate akan di naikkan.

Akhirnya, Fed memilih untuk menaikkan rate di penghujung tahun; itu pun setelah menerimabanyak tekanan dari pelbagai pihak yang meminta agar Fed mengotakan janji mereka untukmenaikkan rate.

Kenaikan ini merupakan sesuatu yang telah di jangka oleh kebanyakan penganalisis ekonomi.Mereka melihat jika Fed tidak menaikkan rate, ia akan memberi gambaran buruk terhadapkredibiliti Fed.

Selain itu, para penganalisis juga berpendapat Fed memerlukan satu instrument kewangan yanglain yang boleh menggantikan QE.

Bagaimana impaknya pada pasaran emas?

Sebelum dari pengumuman kenaikan interest rate ini lagi, emas telah pun mencatatkan hargaterendah (yearly low) untu 2015 pada paras $1046. Sesetengah pihak berpendapat kesan darikenaikan rate ini, maka harga emas akan jatuh di bawah paras $1000.

Ternyata mereka silap.

35

Memang harga emas jatuh ketika pengumuman kenaikan rate ini di lakukan tetapi ianya hanyajatuh hampir $30 sahaja. Paras $1046 ternyata merupakan satu paras support yang kuat dan dijadikan sebagai paras support untuk buyer membeli secara borong. Atau secara teknikalnya kitamenyebut bargain hunting.

Jika anda merupakan salah seorang yang telah membeli di paras tersebut, maka tahniah! Andatelah berjaya membeli emas; sama ada fizikal atau spot pada harga yang tersangat rendah.Danbagi peminat emas fizikal, ia sebenarnya boleh menjadi lebih rendah sekiranya Ringgit Malaysiatidak begitu lemah atau lemau berbanding USD.

Jangan tanya saya kenapa. Anda sendiri tahu sebabnya.

Ternyata start tahun 2016 sahaja, harga emas telah meningkat dengan sangat banyak;berbanding kenaikan tahun 2015 dan 2014.

Untungla siapa yang beli…

36

Second rate hike – 15 Disember 2016

Memasuki tahun 2016, spekulasi kenaikan interest rate oleh Fed masih lagi menjadi tajukperbincangan. Seingat saya, terdapat rumours yang mengatakan Fed akan menaikkan ratesebanyak 4 kali di dalam tahun 2016.

Ada juga yang mensasarkan paras 1.3755% sebagai target rate untuk tahun 2016.

Nasib baik tak naik banyak tu.

Ini kerana, keadaan ekonomi global sebenarnya masih lagi tidak menentu. Tahun 2016 jugamenyaksikan banyak Central Banks telah memotong interest rate mereka termasuklah di UK,Australia, New Zealand dan even di Malaysia dan di Thailand.

Kesan kenaikan rate ini juga telah menyaksikan pengaliran wang keluar dari Negara membangundan kembali ke US.

Bagi industry atau syarikat-syarikat internasional yang mendapatkan pinjaman di dalam USD,maka kenaikan rate ini bermakna mereka perlu membayar interest yang lebih kepada institusiperbankan.

Payah jugak kan dalam keadaan ekonomi sekarang?

37

Baik. Mengambilkira factor-faktor yang saya sebutkan di atas (dan ada banyak lagi sebenarnya),Fed hanya menaikkan rate sebanyak sekali sahaja untuk tahun 2016. Pada mulanya ianya dijangka berlaku pada bulan September, tetapi telah di tangguhkan sehingga bulan December.

Akhirnya pada 15 December 2016, Fed telah menaikkan interest rate sebanyak 25 point basiskepada 0.75%.

Apakah kesannya kepada harga emas?

Penurunan hampir $40 di dalam harga emas. Masih tak mau beli emas lagi? Ingat tak apa jadipada tahun 2015?

38

Apa lagi yang bakal berlaku di dalam tahun 2017?

Berdasarkan kepada apa yang meeting FOMC yang lepas, terdapat kemungkinan 3 kali kenaikaninterest rate akan berlaku. Ye, 3 kali.

Kalau sekali naik 25 point, so kalau 3 kali makna nya rate akan naik sebanyak 75 point basis.Dengan kadar interest rate sekarang pada 0.75%, so tambah 0.75 = 1.5%.

Pergh…1.5%. Apa faedah nya jika interest rate naik sehingga 1.5%?

Pasaran bond (salah satu contoh) akan mendapat permintaan yang tinggi dari para pelabur. Sobile pelabur ingin membeli bond, mereka perlu menukar wang Negara mereka ke matawang USD; cth dari yen ke USD.

Apabila ini berlaku, secara tidak langsung permintaan terhadap matawang USD akan meningkat.So, jika permintaan terhadap USD meningkat, baru lah ada reason untuk Federal Reservemencetak duit mereka lagi – sekiranya supply USD di dalam Negara telah pun habis.

Logik kan?

Bila agaknya Fed akan naik kan rate ni?

Untuk menjawab persoalan ini, apa kata kita tengok jadual meeting FOMC 2017 di bawah:

Ok. Ada 4 tarikh kan? Makanya salah satu dari tarikh tu Fed tak naik kan rate. So kene standbylah! Sebab yang lagi 3 tarikh tu ada kemungkinan Fed akan naik kan rate.

Mark your calendar guys! (itu pun kalau Fed jadi nak naik kan 3 kali!)

39

3. President Donald Trump

Make America Great Again.

Itulah slogan Donald Trump sewaktu kempen pilihanraya tempoh hari.

Dengan slogan itu juga, dia telah berjaya memenagi berjuta hati pengundi di US dan eventuallyberjaya memenangi pilihanraya tersebut pada 8 November 2016. Ramai penganalisis yangseakan tidak percaya Trump akan memenangi nya. Tetapi ternyata aura The Donald terlalu kuatuntuk di abaikan.

Beliau yang terkenal dengan kelantangan nya menyuarakan sesuatu isu, tanpa mengambil kirasensitivity orang lain, telah di pilih secara rasminya sebagai Presiden Amerika Syarikat yang ke 45bagi menggantikan Presiden Barrack Obama.

Tetapi bagaimana pula dengan respon pasaran terhadap kemengan Trump?

Chart di atas ialah chart USD Index. USD Index menunjukkan kekuatan atau kelemahan USD.

Anda boleh lihat bagaimana sebelum pengumuman kemenangan Trump, market berada di dalamkeadaan sideways. Senyap, tidak banyak pergerakan.

Respon pertama market ini terhadap kemenangan Trump adalah kejatuhan nilai dollar dari 98.08point kepada 95.90 point dalam masa yang singkat. It looks like USD is in deep trouble.

Namun begitu, apa yang berlaku selepas itu jauh lebih mengejutkan. Sepantas mana ia turun,sepantas itu jugalah ia naik. Malahan USD index telah meningkat lebih tinggi dari harga open nyapada hari tersebut.

Trump menang?Trump menang!

Siapa la agak-agaknya yang menang…

40

Ini merupakan sesuatu yang sangat mengejutkan. Ini kerana sebelum pilihanraya, Trump dianggap langsung tidak mempunyai harapan against Hillary Clinton. Dan jika Trump menang,disaster akan melanda US.

Jika di lihat pada chart, disaster itu hanya bertahan selama 4 jam sahaja. Apa yang berlaku padahari-hari seterusnya adalah lebih mengejutkan.

USD Index terus naik, naik dan naik lagi sehingga ia mencapai paras tertinggi 103.62. Sampai keparas 100 ialah satu kejayaan, let alone breaking it dan staying above it. Memang USD kuat gila.Gila kuat.

Persoalan sama ada USD index boleh kekal meningkat atau tidak masih terlalu awal untuk dijawab. Lagi pun itu lebih kepada analisis teknikal. So kita biarkan tajuk tu dulu. Next time barusaya jawab.

Apa yang saya nak tekan kan di sini ialah kemenangan Trump telah berjaya mengekalkanmomentum kekuatan USD dan telah secara peribadinya membuktikan tanggapan awalpenganalisis bahawa USD bakal jatuh teruk akibat kemenangan nya adalah salah sama sekali.

Atau masih terlalu awal?

41

Selain dari USD Index, satu lagi pasaran yang harus di beri perhatian ialah pasaran ekuiti atausaham. Di US, terdapat 3 pasaran utama; Dow, S&P 500 dan Nasdaq.

Untuk tujuan tajuk ini, saya gunakan hanya satu chart sahaja iaitu chart Dow Jones atau DJIA.

Immediate response, jatuh tergolek. Sama macam apa yang berlaku di USD Index. Tapi selepastu, boom! Dow bukan saja naik, malah ia telah berjaya mencapai paras psychology 20,000 point.

Adakah ini bermakna Wall Street sudah jatuh cinta dengan Trump? Mungkinkah ada dasar-dasarbaharu yang bakal di perkenalkan oleh Trump bakal menyebelahi Wall Street?.

Desas desus ada menyatakan yang Hillary sebenarnya adalah darling Wall Street dan bukanTrump. Kenyataan itu nampak betul untuk beberapa jam awal selepas kemenangan Trump.Tetapi selepas itu? Siapa yang darling sebenarnya?

Trump menang!!!

42

Baik. Selepas kita tengok dua market utama di atas, apa kita jenguk market emas. Bagaimanareaksi harga emas dengan kemenangan Trump?

Trump menang, emas naik. Horeyyy!

Tapi its short lived. Tak sampai pun separuh hari, harga emas jatuh kembali kepada harga openhari tersebut. Anda fikir that’s how low gold can go? Think again.

43

Selepas dari pengumuman kemenangan Trump, emas terus menjunam sehingga ke parasterendah $1122 sebelum close pada harga $1150 di penghujung Disember 2016.

Sama ada anda suka Trump atau tidak, harga emas tetap jatuh. Dan sama ada anda beli atautidak, harga emas tidak akan tunggu lama di situ.

Nampak kan peluang nya?

So, biar saya summarize situasi ni untuk anda.

1. Trump menang,semua orang tak sangka.2. Immediate response – USD jatuh, Dow jatuh, emas naik.3. Kemudian apa jadi? – USD naik paras tertinggi, Dow naik paras tertinggi, Emas jatuh

tergolek.

Senang paham kan?

Baik. Response ini adalah dari kemenangan Trump ke atas Hillary. Trump belum jadi Presiden USsecara rasmi lagi. Ye, dia sudah di pilih untuk menggantikan Obama, tetapi belum mengangkatsumpah secara rasmi. That’s why kita panggil President – Elect istilah yang di gunakan kepadabakal Presiden yang belum angkat sumpah.

Bukan Presiden yang kena sumpah. Tu lain.

So bila tarikh nya? . Trump akan secara rasminya mengangkat sumpah sebagai Presiden US pada20 January 2017.

Mark the date ok.

Apa yang bezanya?

Baca baik-baik bahagian ni.

Trump, seperti mana ahli politik yang lain, ketika berada di dalam kempen pilhanraya, sudahtentulah akan menabur janji-janji manis. Standard lah kan. Kat Malaysia pun sama.

So bila dia dah menang, ada kemungkinan tidak semua yang di janjikan itu akan menjadikenyataan. Contohnya, kalau ada 10 janji, mungkin 8 di tepati, 2 di capati. Ahli politik kan? Macamtak biasa.

Antara janji popular Trump ialah beliau ingin membina satu wall di sempadan US dan Mexico andsomehow, akan menyuruh Mexico membayar kos pembinaan wall tersebut. Saya tak sure howlogic that idea sounds. Mungkin dari perspektif rakyat US, mungkin logic dan ia adalah satukeperluan. Tetapi untuk menyuruh pihak Mexico membayar kos? Emm….

44

Selain itu, beliau juga mempunyai perancangan untuk menghantar kembali imigran ke Negaramasing-masing. Initially jumlah nya ada lah seramai 11 juta orang. Kemudian telah di kecik kanskop nye kepada 2 juta orang sahaja.

Idea yang bagus sebab di US sendiri sudah ada lambakan imigran dan ini menimbulkan rasakurang puas hati rakyat US sendiri. Tetapi bagaimana pula impaknya kepada ekonomi domesticyang mana sesetengah pekerjaan crucial di sana bergantung kepada pekerja asing?

Selain itu juga, Trump juga berjanji akan mengurangkan cukai yang di kenakan ke atas individuberdasarkan kepada range pendapatan, selain turut akan menurunkan cukai korporat. Ini bagustetapi pada masa yang sama akan menyebabkan pendapatan US akan berkurang. So macammana?

Oh ya. Beliau juga akan menaikkan cukai import. Tak silap saya sehingga 35%. Sebab? Beliautengok US ni banyak sangat import barang especially dari China. So beliau nak galakkan industrydi US untuk eksport dengan lebih banyak.

By the way, Trump tak suka China dan Arab. Tapi saya rasa dieorang pun lagi tak suka Trump.

Dan of coz, beliau juga akan membatalkan banyak arahan executive yang telah di wujudkan olehObama dan akan menggantikan dengan arahan dari beliau sendiri. Dan Obamacare. Itu pun akandi scrap. Mengarut katanya.

Untuk info lanjut, anda boleh baca di sini:

https://www.thesun.co.uk/news/2121746/donald-trump-wins-us-election-2016-pledges/

http://www.npr.org/2016/11/09/500743310/trump-wins-now-what

https://www.thestreet.com/story/13335121/1/if-donald-trump-was-president-here-s-what-would-happen-to-the-u-s-economy.html

http://www.alternet.org/election-2016/16-worst-things-we-can-expect-trumps-first-100-days

So, saya harap anda sudah dapat sedikit sebanyak idea tentang apa yang bakal berlaku.

Market bertindak balas positively dengan kemenangan Trump ke atas Hllary tetapi belumtentu akan berbuat yang sama apabila Trump sudah mengangkat sumpah sebagai Presiden USkelak.

45

Tetapi ada sesuatu yang bagus tentang Trump yang saya nak anda tahu.

Beliau adalah satu-satunya Presiden US yang mempunyai latar belakang solid tentang bisnes. Sojangan nak tipu dia, jangan nak ampu, jangan bagi rasuah kat dia. Dia faham inside and outsidedi dalam dunia bisnes.

Dan apa gila nak bagi rasuah kat billionaire?

So kalau lah ada orang yang betul-betul boleh buat America Great Again, its gonna be The Donald.

Dan kalau investor memberikan sentiment positif terhadap Trump dan US Dollar, emas akanmenghadapi tahun yang sukar.

Akan tetapi jika Trump gagal; sesuatu yang beliau tidak akan akui; dan investor mempunyaidovish sentiment terhadap pentadbiran Trump dan US economy, maka tidak mustahil hargaemas akan melambung.

The ball is at your feet Mr Trump!

The Presidential Election Cycle

46

Di sini saya nak sentuh sedikit tentang satu teori yang di panggil The Presidential Election Cycle.Based on this teori, pasaran ekuiti atau stock market akan melonjak pada 1 tahun sebelum danpada tahun election tersebut berlaku. Namun begitu, ianya akan jatuh pada tahun selepaselection selesai.

Anda boleh google tentang teori ini dengan lebih lanjut. No prob. Saya Cuma bagi ringkasan nyasahaja.

Apa yang saya nak beritahu di sini ialah jika pasaran ekuiti benar-benar jatuh, maka apa yangberlaku pada pasaran emas?

Jeng, jeng, jeng. Sendiri mahu pikir ar….

4. Global Investment Market: Potensi Demand dari China, India, US dan Germany.

47

Saya secara peribadi mula mengenali emas sebagai satu instrument pelaburan sekitar tahun2008. Ketika itu, tidak banyak pilihan pelaburan yang ada. Ianya sama ada barang kemas, bukupelaburan emas atau pun skim emas.

Di dalam tempoh 10 tahun kebelakangan ini, potensi emas sudah mencangkupi lebih dari sekadarsimpanan biasa. Terutamanya setelah apa yang berlaku di dalam ekonomi dunia.

Jika anda mengikuti ekonomi dunia, anda tentu telah melihat apa yang telah berlaku kepadasystem perbankan, institusi pelaburan, nilai duit yang jatuh, pasaran saham yang merudum, jugapasaran rumah yang collapse dan pelbagai lagi historical activity ekonomi yang telah berlaku.

Namun jika anda tidak peka sekalipun, anda pasti terkejut apabila melihat harga emas sekarang.

Eh rasa macam baru tahun lepas RM100 segram. Apasal sekarang dah RM200.?

Betul-betul baru keluar gua tu.

Satu fakta yang ingin saya kongsikan ialah harga emas akan menaik dan adakalanya menuruntanpa mengira anda sudah membeli nya atau tidak. Price will never wait for you. Sebab itu, didalam pelaburan emas, apa yang perlu kita lakukan ialah membeli dahulu, then baru tungguharga boleh naik lagi atau turun.

48

Kalau anda tunggu, punye tunggu, punye tunggu…hari pun malam.

Baik.

Berdasarkan kajian yang telah di lakukan oleh WGC, 4 negara besar dunia; China, India, US danGermany akan menjadi peneraju penting kepada permintaan emas di dalam sektor retail (goldbar dan coin) bagi tahun-tahun mendatang.

Apa yang membezakan antara ke empat-empat Negara ini ialah bagaimana pendekatan yang diambil oleh retailers atau penjual emas untuk mempengaruhi pelanggan. Oleh kerana itu,kefahaman tentang consumer/investor behavior di setiap Negara adalah sangat crucial.

Sebelum saya menghuraikan tajuk ini dengan lebih lanjut, cuba anda berikan sebab mengapaanda membeli emas.

- Adakah kerana anda takut RM yang semakin melemah?- Atau anda gunakan emas sebagai sandaran perniagaan?- Atau anda ingin wariskan kepada anak-anak anda?- Atau mungkin anda yakin yang emas akan memberikan pulangan yang terbaik dalam

jangka masa panjang?- Atau mungkin juga anda memang seorang pelabur yang ingin membuat diversify

terhadap pelaburan yang sedia ada.

Nampak kan? Ada banyak reason kenapa anda dan saya menyimpan emas.

Attitude dan behavior investor adalah berbeza mengikut Negara, berdasarkan kepada norma-norma hidup mereka.

49

Bagi Negara maju seperti US dan Germany, sebarang pelaburan di approach dengan lebihberhati-hati (cautious). Ini kerana perkembangan ekonomi yang perlahan dan recent krisiskewangan telah menjadikan investor di Negara-negara maju ini mencari sesuatu yang lebihselamat dan meyakinkan.

Bagi Negara seperti China dan India pula, emas merupakan sesuatu yang bersifat tradisi. Selainitu, ianya juga terdedah kepada aktiviti spekulasi yang tinggi. Dengan economic growth yangberkembang pantas, pelabur di China dan India melihat emas sebagai sesuatu yang mampumemberikan pulangan yang tinggi.

Diagram di atas menunjukkan bagaimana investor di setiap Negara menunjukkan reaction yangberbeza terhadap pelaburan emas. Sebagai contoh, Germany mempunyai tahap berhati-hatiyang jauh lebih tinggi berbanding di China (65% vs 30%).

Selain itu,

50

Investor di China pula sanggup mengambil risk yang jauh lebih tinggi berbanding diGerman dan US (41% vs 11% vs 15%).

Investor di India (52%) dan China (48%) percaya yang mereka akan mendapat pulanganyang tinggi di dalam tempoh yang singkat.

Kesemua investor di ke empat-empat negara juga percaya yang di dalam jangka masapanjang, emas akan memberikan pulangan yang baik.

Dan yang terakhir, semua investor berpendapat emas adalah medium yang paling sesuaiuntuk melindungi kekayaan mereka.

Investor di Negara China dan India (developing countries) lebih bersedia melaburkansebahagian besar pendapatan mereka untuk emas.

Cuba anda perhatikan diagram di bawah:

51

Investor di China (39%) dan India (30%) yang mempunyai pendapatan yang tinggi mewakiliperatus tertinggi investor yang melabur di dalam emas berbanding dengan investorberpendapatan tinggi di US (22%) dan German (20%).

Peratus yang tinggi di kedua-dua Negara ini banyak di dorong oleh factor budaya (cultural) danjuga factor speculative – keuntungan jangka pendek.

Emas adalah pelaburan yang rasional dan memberikan ketenangan.

Jika di bandingkan dengan pasaran saham yang volatile dan tidak mempunyai apa-apa fizikal itemuntuk di pegang (kecuali mungkin sijil), emas di lihat lebih memberi kan kepuasan kerana pelaburboleh memegang, memeluk, mencium dan membawa tidur emas tersebut.

Ia juga di lihat boleh memberi ketenangan dan boleh juga menimbulkan kegilaan dan ketagihanuntuk menugumpul nya.

52

Satu survey tentang pelaburan emas telah di buat di Negara-negara tersebut. Resultnya adalahseperti di bawah:

Kalau saya yang di tanya soalan macam ni, yes kan aje!

53

Source of information yang banyak dan tepat sangat membantu.

Jika anda baru bermula dengan pelaburan emas, sudah tentulah anda akan berusaha untukmencari seberapa banyak info yang boeh berkaitan dengan pelaburan emas. Dan jika di Malaysia,kaedah yang paling popular saya tentu lah menggunakan servis En Google, atau Google kan aje!

Bagaimana pula dengan keadaan nya di ke empat-empat Negara tersebut?

Investor di China (59%) dan India (61%) yang memang secara budaya nya dekat dengan emas didapati lebih gemar mendapatkan nasihat dari kawan-kawan dan ahli keluarga yang telah mulaterlibat dengan pelaburan emas.

Kedua-dua Negara dari Asia ini juga kelihatan yakin dengan sumber dari traditional dan socialmedia.

So, apa yang membezakan keduanya dengan German dan US? Oleh kerana kedua-dua Negara inidi kategorikan sebagai Negara maju, jadi source of information mereka juga tentunya sedikitberbeza.

Mereka di lihat lebih percaya kepada recommendation dari bank atau pun institusi kewanganselain dari sering mendapatkan nasihat dari pakar-pakar kewangan yang di iktiraf danmempunyai kredibiliti.

Lain kan game dia?

54

Kuasa permintaan di tangan mereka

Saya yakin dalam tempoh 5 – 10 tahun akan datang, kita akan still melihat ke empat –empatNegara ini berlumba-lumba untuk menerajui permintaan emas. Yang akan membezakan merekaadalah dari segi produk; sama ada jewellery, atau gold bar, atau ETF atau mungkin juga recyclegold.

Dari segi budaya, teknologi, income, awareness, ternyata ke empat-empat Negara ini di tahapyang berbeza. Ia bukan sahaja terhad kepada rakyat di Negara tersebut, malahan ia turun digerakkan oleh kerajaan dan juga oleh Central Bank.

55

BAHAGIAN 3Peranan Federal Reserve di dalam ekonomi US dan

komponen-komponen ekonomi yang berkaitan