EPPE2213 :EKONOMI MONETARI

SEMESTER 1, SESI 2011/2012

Tajuk : DASAR MONETARI DI JERMAN

Nama : Nurulhuda Binti Md Zahir

No. matrik : A131546

No. I/C : 910606-02-5070

Nama Pensyarah : Dr. Mohd Azlan Shah Zaidi

ISI KANDUNGAN

BIL. TAJUK

1. Latar Belakang Bank Pusat Jerman.

2. Lembaga Eksekutif Deutscher Bundesbank.

3. Tugas-tugas Bundesbank :

- Dasar Monetari

- Kewangan dan Sistem Monetari

- Penyeliaan Perbankan

- Pembayaran Tanpa Tunai

- Pengurusan Tunai

4. Alat-alat Dasar Monetari :

- Rizab Minimum

- Cagaran

- Operasi Pasaran Terbuka

- Urusniaga secara Terang-terangan

5. Pembolehubah Dasar Monetari

- Rajah monetari agregat (M3)

- Rajah % GDP

- Rajah % IHP

LATAR BELAKANG BANK PUSAT JERMAN ( Deutsche Bundesbank )

Deutsche Bundesbank adalah bank pusat Republik Persekutuan Jerman dan merupakan

sebahagian daripada sistem Bank Pusat Eropah (ESCB). Oleh kerana kekuatan dan saiz

pembentukannya, Bundesbank merupakan ahli ESCB yang paling berpengaruh. Kedua-dua

Bundesbank dan Bank Pusat Eropah terletak di Frankfurt am Main. Bundesbank juga kadang-

kadang disebut sebagai “Buba”.

Bundesbank telah ditubuhkan pada tahun 1957 dan menjadi “bank Deutscher Lander”

yang berjaya dan memperkenalkan Deutsche Mark pada 20 Jun 1948. Sehingga secara fizikalnya

euro diperkenalkan pada tahun 2002, Deutsche Bundesbank merupakan bank pusat bekas

Deutsche Mark (“German Mark” yang kadang-kadang dikenali dalam Bahasa Inggeris sebagai

“Deutschmark”). Bundesbank adalah bank pusat pertama yang diberi kemerdekaan sepenuhnya,

dan membawa kepada pembentukan bank pusat yang dirujuk sebagai Model Bundesbank. Secara

perbandingan contohnya Model New Zealand yang mempunyai matlamat (Sasaran Inflasi) yang

ditetapkan oleh kerajaan.

Ia mempunyai 9 pejabat serantau yang terletak di Berlin, Dusseldorf, Frankfurt am Main,

Hamburg, Hanover, Leipzig, Mainz, Munich dan Stuttgart. Kini mereka mempunyai 47

cawangan. Bundesbank sangat dihormati kerana ia mampu mengawal inflasi pada separuh kedua

abad yang ke-20. Ini menjadikan German Mark sebagai salah satu matawang yang paling

dihormati, dan Bundesbank mempunyai pengaruh yang besar di kebanyakkan Negara Eropah

LEMBAGA EKSEKUTIF DEUTSCHER BUNDESBANK.

Lembaga Eksekutif merupakan orang yang terpenting dalam membuat keputusan. Terdiri

daripada President, Timbalan President dan empat orang ahli yang lain.

Dr Jens Weidmann

President Deutsche Bundesbank

Merupakan ahli “ Governing Council of ECB”.

Sabine Lautenschlaqer

Timbalan President Deutsche Bundesbank

Merupakan President’s Alternate dalam Governing Council of ECB.

Dr Rudolf Bohmler

Dr Andreas Dombret

Dr Joachim Nagel

Carl Ludwig Thiele

TUGAS-TUGAS BUNDESBANK.

Deutscher Bundesbank merupakan bank pusat bagi Republik Persekutuan Jerman dan

bertindak sebagai “Jurubank”. Sejak tahun 1999, ia telah menjadi sebahagian daripada

Eurosistem dan berkongsi tanggungjawab dengan bank-bank pusat Negara lain dan Bank Pusat

Eropah terhadap matawang tunggalnya iaitu Euro. Bundesbank menggunakan rangkaiannya di

seluruh Negara untuk menjalankan operasi di bidang pembiayaan semula, bekalan wang tunai,

pembayaran tanpa tunai dan penyeliaan perbankan. Matlamat utama di sebalik semua aktivitinya

adalah untuk menjaga kestabilan paras harga umum. Dasar kestabilan Bundesbank juga

bergantung kepada sokongan ekonomi, dasar-dasar fiscal dan gaji. Penyertaannya dalam

Eurosistem, integrasi pasaran antarabangsa dan inovasi kewangan dalam bidang pembayaran dan

kewangan mewujudkan cabaran-cabaran baru untuk kestabilan dasarnya. Dalam usaha untuk

memenuhi cabaran-cabaran ini dengan lebih baik, pihak bank telah mengenalpasti lima bidang

teras perniagaan dan bertujuan untuk mengasah kehebatannya di masa akan datang.

I. Dasar Monetari :

Merupakan teras utama dalam dasar monetari Eurosistem. Tugas utama adalah

mengekalkan kestabilan harga dalam euro. Harga yang stabil menggalakkan kebajikan

awam serta pertumbuhan dan peluang pekerjaan dalam jangka masa sederhana dan

melindungi penyimpan serta rakyat yang berpendapatan rendah terhadap kesan-kesan

negatif inflasi.

Keputusan dasar monetari mempengaruhi jumlah wang dalam edaran dan tahap harga

umum. Bank pusat meminda kadar faedah utama yang membawa kepada perubahan

dalam kos dimana institusi kredit boleh mendapatkan wang tunai dan kredit darinya. Ini

akhirnya memberi kesan kepada kos pinjaman bagi perusahaan dan individu. Bundesbank

melaksanakan keputusan dasar monetari Majlis Pentadbir ECB di Jerman. Lebih daripada

50% jumlah keseluruhan pinjaman jangka pendek euro oleh bank-bank dari bank-bank

pusat diagihkan kepada Bundesbank. Melalui tindakan perakaunan, Bundesbank

menetapkan tiang tambahan demokratik yang menyokong undang-undang autonominya.

Lebih- lebih lagi aktiviti perhubungan awam dapat mengukuhkan kesedaran awam

terhadap kestabilan dan mewujudkan sikap amanah yang perlu bagi kestabilan dasar

untuk terus berjaya.

II. Kewangan dan Sistem Monetari.

Tugas Bundesbank didalam kawasan teras perniagaan sistem kewangan dan monetari

bertujuan untuk membantu mencegah krisis kewangan negara dan antarabangsa. Krisis

kewangan seperti ketidaksolvenan bank-bank besar, menyebabkan pertumbuhan dan

pekerjaan menjadi semakin merosot. Tambahan pula mereka menghalang dasar monetari

kerana bank-bank mungkin tidak mampu menghantar keputusan dasar kadar faedah.

Akhirnya, mereka juga mengurangkan keyakinan terhadap kestabilan harga. Ancaman

kewangan boleh berlaku di pelbagai tempat apabila terdapat banyak pinjaman yang

berisiko tinggi dan tidak mempunyai cagaran yang mencukupi. Pelbagai analisis dan

pemerhatian pasaran kewangan dapat membantu mengenalpasti punca-punca risiko

tersebut pada peringkat awal dan mengenalpasti langkah-langkah tindakan yang sesuai.

III. Penyeliaan Perbankan.

Penyeliaan Perbankan merupakan satu lagi bidang perniagaan teras. Disini, Bundesbank

menjalankan tugas operasi utama dengan membantu untuk menjamin industri perbankan

kewangan dan akhirnya kestabilan sistem kewangan. Selain aktiviti penyeliaan, bank

pusat berfungsi menyediakan wawasan yang mempunyai nilai, misalnya untuk

melaksanakan tugas memelihara kestabilan di pasaran kewangan. Dalam kerjasama

dengan Pihak Berkuasa Penyeliaan Kewangan Persekutuan (BaFIN), Bundesbank

bertanggungjawab bagi pengawasan berterusan system pengurusan kesolvenan, kecairan

dan pengurusan risiko dan kira-kira 2,300 institusi kredit di Jerman. Ini juga merangkumi

pemeriksaan ke atas rangka kerja Basel II. Contohnya, perbincangan yang berhemat dan

analisis yang berterusan ke atas laporan statistik dan audit. Ia juga terlibat di

peringkat kebangsaan dan antarabangsa dalam pembangunan berterusan peraturan yang

berhemat. Satu contoh adalah sumbangan pelbagai perbincangan sebelum menerima

pakai perjanjian rangkakerja baru Jawatankuasa Basel

mengenai Penyeliaan Perbankan ("Basel II") pada tahun 2004. Antara lain, Basel II

memerlukan dana sendiri yang digunakan oleh bank-bank untuk melindungi nilai

pinjaman yang mereka berikan.

IV. Pembayaran Tanpa Tunai.

Dalam pembayaran tanpa tunai, Bundesbank memenuhi mandat berkanun untuk

mengadakan peruntukan yang stabil bagi penyelesaian pembayaran di Jerman dan juga di

luar negara. Untuk mencapai matlamat ini, ia juga mengendalikan sistem pembayaran

sendiri. Pembayaran segera intrabank individu dan opersi dasar monetary bank-bank

pusat memerlukan system pembayaran yang cepat dan selamat. Bundesbank telah

menetapkan standard dalam system ini. Ia bukan hanya membenarkan bank-bank

membuat bayaran dalam masa sebenar, tetapi juga membantu mereka untuk

menyelamatkan kecairan, sebagai contoh, dengan membolehkan mereka menggunakan

kaunter pembayaran perlindungan.

Bagi sebahagian yang besar, bank-bank melaksanakan pembayaran “non-time critical”

daripada pelanggan mereka kepada institusi kredit yang lain secara dua hala atau melalui

system yang dikendalikan oleh kumpulan perbankan. Ia juga menawarkan satu system

tambahan bagi pembayaran merentas bank kepada semua bank – dalam bentuk Retail

Payment System (RPS).

Pada 28 Januari 2008, Single Euro Payments Area (SEPA) dilancarkan di Eropah dengan

pemindahan kredit SEPA. Ini membenarkan semua pembayaran euro dalam SEPA

diselesaikan dengan menggunakan instruman pan-Eropah baru – pemindahan kredit

SEPA, debit langsung dan pembayaran kad – hari ini merupakan sesuatu yang mudah,

cepat dan cekap sebagi instruman pembayaran.

V. Pengurusan Tunai.

Bagi mengekalkan keyakinan dalam euro, amatlah penting untuk mempunyai bekalan

wang tunai yang mencukupi serta berkualiti tinggi pada setiap masa. Untuk mencapainya,

wang palsu atau wang yang rosak perlu dikeluarkan dalam edaran. Sementara

Bundesbank mempunyai target untuk mencapai penswastaan yang tinggi dalam bidang

pengendalian wang tunai, ia hendaklah berusaha untuk memastikan kualiti jangka

panjang dan keselamatan bekalan wang tunai dalam keadaan kecemasan atau krisis. Ia

juga perlu mengekalkan tahap penglibatan yang mencukupi dalam kitaran tunai dan

pemprosesan wang kertas.

ALAT-ALAT DASAR MONETARI.

1) Rizab Minimum

European Central Bank (ECB) memerlukan institusi kredit untuk memegang deposit

wajib ke atas akaun-akaun dengan bank-bank pusat negara (NCBs) : ini dipanggil sebagai

“minimum” atau “rizab yang dikehendaki”. Jumlah rizab yang diperlukan oleh setiap

institusi adalah ditentukan oleh rizab asas.

Dalam usaha menentukan keperluan rizab sesebuah institusi, rizab asas didarabkan

dengan nisbah rizabnya. ECB memakai nisbah rizab positif yang seragam untuk

kebanyakkan item kunci kira-kira yang dimasukkan ke dalam rizab asas. Nisbah ini telah

ditetapkan pada nilai 2% pada permulaan Peringkat Ketiga Ekonomi dan Kewangan

Kesatuan Eropah (EMU).

Dalam usaha untuk memenuhi keperluan rizab mereka, institusi kredit perlu memegang

baki akaun semasa mereka dengan NCBs. Ini bermakna bahawa pematuhan keperluan

rizab minimum ditentukan berdasarkan baki purata harian pada kaunter akaun rizab yang

melebihi satu tempoh penyelenggaraan rizab. Fungsi utama rizab minimum adalah untuk

menstabilkan kadar faedah pasaran wang dan membesarkan kekurangan kecairan struktur

system perbankan.

2) Cagaran

Selepas menjalankan pemeriksaan kelayakan, Bundesbank mengemukakan senarai harian

aset yang diterima untuk perdagangan atau yang diniagakan di Jerman kepada ECB,

dimana disiarkan dalam senarai aset yang layak dipasarkan. Bundesbank mengendalikan

system penilaian kredit sendiri untuk “non-marketable assets”, dimana pihak-pihak

berkenaan boleh menggunakannya untuk menentukan kelayakan perusahaan atau

penghutang. Perusahaan memerlukan mereka dinilai di bawah system ini, dan selepas itu

mereka akan menerima analisis kewangan yang terperinci dalam bentuk lembaran fakta.

Tugas lain yang termasuk dengan cagaran ialah mengkaji semula dan bersama mereka

bentuk rangka kerja biasa, pengurusan cagaran contohnya ( menguruskan kaunter akaun

cagaran, pembangunan teknikal dan operasi system pengurusan cagaran, melaporkan aset

yang layak kepada ECB ), menilai analisis statistic atau menyediakan perkhidmatan

penilaian pusat bagi instruman hutang tertentu dalam Eurosistem.

3) Operasi Pasaran Terbuka

Operasi Utama Pembiayaan Semula.

Merupakan frekuansi mingguan dan matang dalam masa satu minggu, adalah

instrumen dasar monetary yang paling penting yang digunakan oleh Eurosistem bagi

pengurusan pasaran kewangan. Pada purata tahunan, operasi itu digunakan untuk

menutup kira-kira tiga suku daripada keperluan bank untuk wang bank pusat.

Ciri-ciri operasi utama pembiayaan semula boleh diringkaskan seperti berikut:

- Mereka menyediakan urusniaga mudah-tunai.

- Mereka mengambil tempat secara tetap setiap minggu ( mengikut kalender

sebelum mengumumkan tender)

- Semua pihak yang memenuhi kriteria kelayakan am boleh mengemukakan

tawaran untuk operasi pembiayaan semula.

Operasi Pembiayaan Semula Jangka Panjang.

Eurosistem menjalankan operasi pembiayaan semula bulanan jangka panjang (tender

asas) dengan tempoh matang tiga bulan untuk mengukuhkan bekalan kecairan dan

membantu bank-bank yang aktif dalam pasaran wang dan memastikan keselamatan

operasi mereka.

Eurosistem menjalankan operasi tambahan pembiayaan semula jangka panjang

disebabkan kemelut pasaran kewangan semasa. Melalui operasi ini, eurosistem

mempunyai tujuan untuk menyokong proses normalisasi dan kelancaran fungsi pasaran

wang euro.

4) Urusniaga Secara Terang-terangan (Outright Transaction)

Program Pembelian bagi Bon yang Dilindungi.

Menurut peraturan-peraturan am bagi instrument dasar monetary dan procedur

Eurosistem, pembelian akhir dan penjualan aset yang layak di pasaran (urusniaga terang-

terangan) diambil kira antara standard Eurosistem dan instrument dasar monetari.

Program Pasaran Sekuriti.

Untuk menangani ketegangan yang teruk dalam segmen pasaran tertentu, Majlis

Pentadbir ECB telah memutuskan untuk melaksanakan program pasaran sekuriti. Oleh

itu, campur tangan dalam pasaran untuk instrument hutang awam dan swasta boleh

dijalankan untuk memastikan kedalaman dan kecairan dalam segmen pasaran yang

berfungsi dan untuk memulihkan mekanisme penghantaran monetary polisi yang sesuai.

PEMBOLEHUBAH DASAR MONETARI

Monetary Aggregate M3, monthly changes.

Keluaran Dalam Negara Kasar (GDP)

Keluaran dalam Negara kasar sebenar mengukur pengeluaran barangan dan perkhidmatan setelah

ditolak barang-barang perantaraan di dalam kawasan sempadan negara euro, tanpa mengambil

kira pengeluaran tersebut dibuat oleh penduduk negara tersebut atau pekerja asing. Untuk

rujukan akaun Negara, angka sebenar telah diambil kira sebagai rantaian Laspeyres pada harga

tahun sebelumnya dan dilaporkan dengan tahun rujukan 2000=100. Perubahan peratusan indeks

ini yang menunjukkan pembangunan ekonomi pada harga malar (harga tahun sebelumnya),

adalah pembolehubah utama bagi pertumbuhan ekonomi euro.

0

5

10

15

20

25

30

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

GDP %

Indeks Harga Pengguna (IHP)

Price developments

Consumer price inflation in Germany over the forecast horizon is likely to be within the range

compatible with stability again. Average annual inflation rates of 1.8% and 1.5% respectively are

to be expected for 2012 and 2013. Consumer prices are likely to have increased on average by

2.5% this year compared with 2010. The assumption of no more than a limited rise cost of

energy and only a moderate increase in domestic price pressure support the favourable outlook

for inflation in the next two years.

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

IHP %