Angka Giliran:

UNIVERSITI S A I N S MALAYSIA

Peperiksaan Semester Kedua Sidang Akademik 2002/2003

Februari/Mac 2003

JTW 261 - Prinsip Kewangan

Masa : 3 jam

Sila pastikan bahawa kertas peperiksaan ini mengandungi DUA BELAS muka swat yang bercetak sebelum anda rnemulakan peperiksaan ini.

Jawab SEMUA soalan dalam Bahagian A dan Bahagian B. Jawapm Bahagian A hendaklah ditandakan dalam borang OMR dengan mengpakan pensil2B dan dihantar berasingan daripada buku jawapan.

Pastikan anda isikan nombor angka giliran an& dengan betul dalam petak yang disediakan mulai daripada petak pertama DAN hitamkan ruang-ruang berkenaan dalam borang OMR yang telah disediakan DENGAN mengguakan PENSIL 2B.

Jangan KEPIL, LEPAT atau TEBUK borang OMR.

Baca arahan dengan teliti sebelum anda menjawab soalan hi.

. . .2/-

Angka Giliran: - 2 -

[JTW 261 J

BAHAGIAN A (20 markah)

SOALAN 1

Setiap soalan bernilai satu markah.

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

Penyata pendapatan menerangkan kedudukan kewangan sesebuah syarikat pada suatu tarikh tertentu.

A. Betul B. Salah

Nilai masa depan sesuatu pelaburan meningkat apabiIa bilangan tahun memkompaunkan deposit pada kadar faedah positif berkurangan.

A. Betul B. Salah

Satu ciri bagi anuiti ialah suatu jumlah wang yang sama didepositkan atau dikeluarkan pada setiap tempoh.

A. Betul B. Salah

Kepelbagaian (diversification) dalam kadar pulangan sesuatu pelaburan ialah suatu pengukuran bagi kerisikoan pelaburan tersebut.

A. Betul B. Salah

Saham biasa tidak boleh mempunyai nilai lebih rendah daripada nihi b h y a .

A. Betul B. Salah

Bon biasanya mempunyai suatu tarikh matang manakala saham keutacnaan tidak mempunyai tarikh matang.

A. Betul B. Salah

Kadar pulangan dijangka bagi sesuatu aset adalah bersamaan dengan kadar risiko bebas tambah dengan risiko premium.

A. Betul B. Salah

Kos modal sesuatu syarikat berbeza mengikut risiko perniagaan dan risiko kewangan.

A. Betul B. Salah

.3/-

An& Giliran:

- 3 -

[JTW 2611

9. Apabila mempertimbangkan suatu projek pelaburan berisiko, kita mesti menganaIisis kepelbagaian kejadian yang mungkin bagi nilai masa kini bersih projek tersebut.

A. Betul B. Salah

10. Satu kelemahan simulasi ialah keputusan adalah berdasarkan hanya pada suatu tit& jangkaan dan bukannya kepada suatu julat kejadian yang berkemungfinan.

A. Betul B. Salah

11. Industri yang manakah mempunyai nisbah pusinganti inventori yang paling tinggi?

A. Stor peruncit pakaian B. Barangkemas C. Automobil D. Gedung pasaran

12. Andaikan dua pelaburan mempunyai tempoh pelaburan yang sama, kadar diskaun yang lebih tinggi &an memanfaatkan

A.

B. C. D.

pelaburan yang mempunyai aliran tunai yang banyak pada permulaan tempoh pelaburan yang mempunyai aliran tunai yang banyak pada hujung tempoh pelaburan yang mempunyai aliran tunai yang sama tiada sebarang pelaburan kerana kedua-dua pelaburan mempunyai tempoh masa yang sama.

13. Sesuatu projek menghasilkan kesan kepelbagaian (diversification) bagi sesuatu firma hanya jika:

A. Pekali variasi bagi keseluruhan aliran tunai firma adalah lebih rendah selepas penerimaan projek berbanding dengan sebelum penerimaan projek tersebut. Pekali korelasi antara aliran tunai projek yang diterima dengan aliran tunai semasa ialah negatif. Pemegang saham firma boleh melabur di beberapa syarikat yang berlainan. Kadar pulangan yang diperlukan bagi projek baru diselaraskan rendah untuk risiko.

B.

C. D.

. . .4l-

Angka Giliran: - 4 -

[JTW 2611

14.

15.

16.

17.

18.

19.

Garisan pasar sekuriti (security market line) menunjukkan

A.

B.

C . D.

hlangan yang diperlukan di dalam pasaran bagi setiap tahap risiko bukan diversifikasi. Kadar diskaun terselaras risiko (risk adjusted discount rate) dianggar untuk mengira nilai masa kini sesuatu aliran tunai berisiko. Hubungan di antara pulangan sesuatu aset dan pulangan pasaran. Tiada satupun dari di atas.

Kesemua taburan normal mempunyai

A. kecondongan B. pekalivariasi C . sisihan piawai D. min

yang sama.

Jika kadar pulangan dalaman adalah lebih besar daripada kadar pulangan yang dijangka

A.

B. C. Projek pelaburan hams diterima D. A.andB

Kesemua nilai masa kini aliran tunai masuk akan kurang daripada aliran tunai keluar asal Tempoh bayaran balik &an kurang daripada tempoh hayat pelaburan

NiIai sisaan tidak akan dipertimbangkan di daIm pengiraan

A. Nilai masa kini bersih B. Kadar pulangan dalaman C . Tempoh bayaran balik D. A.danB

Kos modal ialah

A. B. C.

D.

Kadar faedah kupon bagi hutang JCadar yang ditetapkan oleh lembaga Kadar pulangan yang mesti diperolehi atas pelaburan tambahan jika nilai syarikat ingin dikekalkan Kos purata bagi aset h a

Yang mana di antara aktiviti berikut &an rneningkatkan risiko kewangan?

A. Mengurangkan dividen B. Meningkatkan saham biasa C. Meningkatkm saham keutamaan D. AdanC

. .s/-

Angka Giliran: - 5 -

Awal tahun I 2 3 4 5

[JTW 261 J

Aliran tunai OUM) 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000

20. Kos saham keutamaan adalah sama dengan

A. B. C.

D.

Dividen s h a m keutamaan dibahagikan dengan harga pasaran Dividen s a h m keutamaan dibahaghn dengan nilai muka (1-kadar cukai) Irali dengan dividen saham keutamaan dan dibahagikan dengan harga bersih Dividen saham keutamaan dibahagikan dengan harga pasaran bersih

BAHAGIANB

2. (a) Gina membuat keputusan untuk menjual sebahagian daripada tanah yang diwarisi olehnya sejak beberapa tahun dahulu. Seorang pembeli sanggup membayar RM 24,000 pada masa urusniaga tersebut dibuat ataupun membayar jumlah yang ditunjdckan dalam jadual di bawah pada awal setiap tahun selama 5 tahm yang akan datang. Oleh kerana Gina buat sementara waktu tidak memerlukan wang tersebut untuk perbelanjaan, dia bercadang untuk membiarkm nilai ini terkumpul di dalam bank yang memberi bdar faedah tahwlan sebanyak 7%. hdaikan Gixla ingin membeli sebuab rum& pada akhir tempoh 5 tahun selepas jualan tanahya, dia perlu memilih bayuan alternatif - RM 24,000 secara sekali gus atau bayarm cmpuran yang ditunjukkan dalam jadual di bawah :

(i) Apakah nilai masa depan bagi bayaran sekali gus pada akhir tahun kelima?

(3 markah)

(ii) Apakah nilai masa depan bagi bayaran campuran pada akhir tahm kelima?

(5 mark&)

(iii) Berdasarkan jawapan anda di bahagian (a) dan (b), yang mana satukah alternatif yang harus dipilih oleh Gina?

(2 markah)

. . .4/-

Angka Giliran:

- 6 -

[JTW 2613

(iv) Jika Gina boleh memperolehi 10% dan bukan 7% ke atas dananya, adakah cadangan anda di bahagian (c) berubah? Mengapa?

(4 markah)

(b) Salma ingin membeli sebuah kereta terpakai dan dia menjumpai sebuah kereta yang disukainya yang berharga RM 4,500. Penjual kereta memberitahu Salma bahawa Salma boleh bayar wang pendahuluan sebanyak RM 500, dan bakinya boleh dibiayai pada kadar faedah tahunan sebanyak 12% selama 2 tahun. Andailan Salma menerima tawaran tersebut, berapakah bayaran bulanan yang perlu dibuat oleh Salma?

(6 markah)

3. (a) Saham biasa Syarikat ABC dibayar dividen sebanyak RM 1.20 sesaham pada hhun lepas. Syarikat tersebut menjangka pulangan dan dividen akan bertumbuh pada kadar 5% setahm sehingga masa depan.

(i) Berapakah kadar pulangan yang dijangka untuk saham ini untuk memberi nilai sesaham sebanyak RM 28?

(4 markah)

(ii) Jika Syarikat ABC mempunyai kadar pertumbuhan pulangan dan dividen sebanyak 15%, berap&& kadar pulangan yang dijangka untuk saham ini untuk memberi nilai sesaham sebanyak RM 28?

(4 mark&)

(b) Muthu bercadang untuk rnelabur dalam saIah satu daripada 2 bon yang sedia ada. Kedua-dua bon mempunyai nilai muka sebanyak RM 1,000 dan kadar faedah kupon tahunan sebanyak 10% serta rnembayar faedah secara tahunan. Bon A mempunyai tempoh matang 5 tahun dan bon B mempunyai tempoh matang 15 tahun.

(i) Kira nilai bagi bon A pada 8% dan 11%.

(4 markah)

(ii) Kira nilai bagi bon B pada 8% dan 11%.

(4 markah)

. . .7/-

Angka Giliran:

TahUIl

0 I 2 3

[JTW 2611

Mesin Pencetak 1 Mesin Pencetak 2 (RM) (RM)

(2,000) (2,500) 900 1,500

1100 1,300 1300 800

- 7 -

(iii) Daripada jawapan anda di bahagian (a) dan (b), nyatakan hubungan antara tempoh matang dan perubahan kadar pulangan yang dijangka terhadap niIai bon.

(4 markah)

4. Dave ingin membeIi sebuah mesin pencetak dan dia belum membuat keputusan untuk rnembeli yang mana satu di anbra 2 mesin pencetak yang dipamerkan di kedai komputer. Dave menjangka pelaburan asal dan aliran tunai positif bersih untuk 3 tahun bagi setiap mesin adalah seperti yang ditunjukkan dalam jadual yang berikut. Andaikan setiap mesin tiada nilai sisaan selepas 3 tahun digunakan. Kadar pulangan yang dijangka ialah 10% setahun.

Kira tempoh bayaran balik untuk setiap mesin pencetak.

(4 markah)

Kira nilai masa kini bersih untuk setiap mesin pencetak.

(4 markah)

Kira Kadar pulangan dalaman bagi setiap mesin pencetak.

(4 markah)

Yang mana satukah mesin pencetak yang anda akan cadangkan? Mengapa?

(4 markah)

Andaikan kadar pulangan yang dijangka bagi Dave ialah 6%, adakah keputusan tentang yang mana satu mesin pencetak yang akan dibeli berubah?

(4 markah)

. . .8/-

Angka Giliran:

- 8 -

[JTW 2611

5 . Kunci lcira-kira terbaru bagi Syarikat Dinamik mempunyai item seperti berikut (nilai Ringgit dinyatakan dalam juta).

RM

TUnai 47,524 Sekuriti boleh dipasar 55,926 Akaun belum terima 23,553 Inventori 32,2 10 Belanj a prabayar 5,736 Perolehan tertahan 121,477

20,000 Akaun belum bayar 5,912 Dividen belum bayar 1,424 Liabiliti terakru 2 1,532 Cukai belum bayar 6,43 8

Nota belum bayar (matang dalam masa satu tahm)

Syarikat ini melapor jumlah aset sebanyak RM 353,816,000, jumlah liabiliti sebanyak RM 8 1,630,000 dan pulangan ke atas aset sebanyak 18.1%

Era nilai bagi (i) aset cepat, (ii) aset semasa, dan (iii) liabiliti semasa bagi Syarikat Dinamik.

(6 markah)

Kira nilai bagi (i) nisbah cepat, (ii) nisbah semasa, (iii) modal kerja dan (iv) nisbah hutang bagi Syarikat Dinamik.

(8 markah)

Bincangkan tentang kecairan syarikat dari segi pandangan (i) pemiutang jmgka-pendek, (ii) pemiutaxlg jangka panjang dan (iii) pemegang saham.

(6 markah)

. . *9/-

Angka Giliran:

- 9 -

[JTW 2611

U

WU b2 tulure V&a lalrrrrt fodurr for P Ono-Dollar Annuif! Compoundod ot L P m n t for I Pirfoda fV/fAk, = S (I + W - 1 t 3

I .ou J.UV1 4.114 S.JOI

b.4bI 7.bb1 8.WJ

lO.lJ9 11.464

Il . IU8 14.191 11.618 t7SI86 I8.1VV

JU.l.47 11.761 1.I.ll4 11.117 Ib.ll0

28.67b . U S 1 1 11.411 J4.4J4 lb.419

47.173 LOAbI 71.4u) 91.711

llA.7V4

a.uw

4 1

I.UW1 1.U4tI ,I. I11 4.J4L 1.4Lb

b.411 7.191 V.JI4

IU.SI1 l1.W

I L41b I3.UJb Ib.bl7 11.291 IU.U&J

11.114 IJ.bV? 11.141 /? .bH AV.171

.\l.Yh* 34.141 M.bI1 .lV.llM J 41.b43

1b.014 71.b11 YI.014

I1 1.01 7 l.SJ.bb4

I*

I . U W 1.(11(1 1.111 4 1111 5.111

4 ItM 1.141 Y.I4V

I I .U11 11.171

I 4 lU1 l I .V I7 17.71 I IV.IY1 JI.S?U

11.b17 A*.X4H 18.1 Ii JU.SIY JI.UbL

I t I I V I# 1111 4k.ll I l 44 1111 41.71e

6A 4 lh Y11.111

L I H . I V I l I Y . b V 5 1UI.141

1%

I IllHl 1.11711 I I I I 4 4111 1 711

7 I S 1 II h14

Ill Ib l l I I . Y l I I J Y I b

I S 714 I7.WYW Ill. 14 I t 1. I ~ I I t I I l Y

r7.1II1 NI.Y4II I3 YYV l7.17Y 411 'NI

44 WbI I Y Illtt t 1 4 1 S In I l h h l J4Y

U 4 41') I U I I4 I V Y h Ill 1111 7 4 1 4116 I I6

1%

I . lIIRI 1.IlPt

. l J 4 b 4.IIIh S.Uhl

7. I Ih Y . Y 1 I

1ll.b I 7 I?.4HW 14.487

16.645

1l.4YS 14.1 II 17.112

lII.Jl4 l.1.7.IlI 17.4511 41.446

i i i . ~ 7 ?

4I.7bl

Ill 4!! (1.4Sb 611 YY I bh. lh4 l l . I l 1 1

I I 1.JUI 171.il4 J t V I I S 1 IWh.4Y7 1 l l . l I h

** 1.111111

1.m 1.lIYIl

4.171 S . Y Y I

7 . I21 V.!IWl

11.1121 I I.Il21 15.191

l?.f*Il 211.141 11.YII 16.1IIY 1 Y . Ib l

.i.mi.~

.Ib.Y ?.I 4 I ..I111 4 h . w 5 I , I I V

Sh 764 61,171 hY.111 / h . l l l V R 4 . h Y Y

I lb 111% 1 I I.7111 ll7.(171 SIS.14tl Yl I .UI1

ton l . l Y H l

1. llll 4 (141 h.lllr

7.7th Y.4*1

I 1 . 4 H + I.13Y t S . Y I ?

IH.111 I I . . W 4 14.11 1 27 .V I1 lt.711

.J%.YIY 411144 4 I . I W

31.174

61 IUI 71.4lIt 79.141 YB.4Ub YU. I4b

144.4*1 171 . I111 441.11111 711.IIYI

I Ib.l.Yb%

1.iini

s i . i u

#lq tho calculator to computu fhe future value of an

11%

I . tnw 1.1111 I. I74 4.?7Y h . 1 0

I I .1lS I I I I I Y V IA.IW 14.776 17.549

NI.hS1 14.l.l.h IU.Il1V I1..lV1 .17.21U

42.7s1 4#*UY I M.749 h 1.4 I Y 7I.U$1

Hl.hY1 Y1.Sl l1

Ill4.hU1 11U.IS4 I .I I. I I J

141.110 4 0 . 1 1 Y 7b7.IlYIl

11S11.lll8 2 IYY.Y7S

11%

I.111111 1.1 111 1.4117 4.11111 h.4XIl

(1. I1 I 111.4llS lJ.717 I I . 4 l b 1Y.IiU

il .WI4 J l .h .~ l l 2V.YU4 I4.YIJ 4U.417

&b?l 'J1.711 61.7J4 7lI.741 YILY4r

Y1.4LY II lS .41Y 110.J1I1 I lb.1JY I1S.blb

l Y I . I Y 1 S4h.hbl

1111 I.hb7 l174,IlUh I41V. I 4 4

I IU

I .lWl

L 4 C I 4 . Y 1 l b.bW

1.ot ll1.7lt1 lJ .1. I l Ib.OII IY.lJ7

J S.1144 17.271 IZ.OI8 37.IUl 4 I . I I b

Ill.YUlt JY.117 b1. 1V 1 71.4bU V l d 1 4

lll4.?h7 lll1.414 l 1 1 . 1 V S l I8.brb I1 I .8h7

. l lb.771 bV h. I11 I I4I.VW J IYll.444 4YV4. IUI

2.14li

m I .U111 J.1W J.UU 4, 1b1 7 .40

V.Vl0 1I.VIb 14.4vq JU.?9V J1.9J9

J1.ltU l 9 J W 48.496 $V.I9b 71.0)s

mi.w I1N.VlO iim.iia IJ4.7JU I#b.bI?

JlI.Ul4 I7l.U11 JIb.lJ4 W A N ) 4I I .VIb

I I1I .WJ JV41.1V4 7.14.1.71s

I11W.Vl4 4J4Vb.W4

Angka Giliran: [JTW 2611

I 1 3 t:

8

0

a

L

e I

e r e e lii s

m

0

0 s

0

0

c

P V

.I

. . .12/-

[JTW 2611 h g k a Giliran:

- 12-

.. a' 5 0

P L

- c s z P

c t

L

*

L

a c 4

- -

m T i -

-c-Y.3 =a--- *--t- - - a - - - .

*?--.-

x Y 4

m s 3 % e d