pt berlian laju tanker tbk dan entitas anaknya/and its...

PT Berlian Laju Tanker Tbkdan entitas anaknya/and its subsidiaries

Laporan keuangan konsolidasianTanggal 31 Desember 2013dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebutbeserta laporan auditor independen/Consolidated financial statementsAs of December 31, 2013and for the year then endedwith independent auditors’ report

The original consolidated financial statements included herein are inthe Indonesian language.

PT BERLIAN LAJU TANKER TbkDAN ENTITAS ANAKNYA

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANTANGGAL 31 DECEMBER 2013

DAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADATANGGAL TERSEBUT

BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN

PT BERLIAN LAJU TANKER TbkAND ITS SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSAS OF DECEMBER 31, 2013

AND FOR THE YEAR THEN ENDEDWITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

Daftar Isi Table of Contents

Halaman/Page

Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian……………………… 1-3 ……….…………Consolidated Statement of Financial Position

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian……………. 4-5 ..............Consolidated Statement of Comprehensive Income

Laporan Perubahan Defisiensi Modal Konsolidasian………… 6 ..….Consolidated Statement of Changes in Capital Deficiency

Laporan Arus Kas Konsolidasian………………………………. 7-8 …..……………..……Consolidated Statement of Cash Flows

Catatan Atas Laporan Keuangan Konsolidasian……….......... 9-185 ………………Notes to the Consolidated Financial Statements

************************

The original report included herein is in the Indonesian language.

Laporan Auditor Independen

Laporan No. RPC-6427/PSS/2014

Pemegang Saham, Dewan Komisaris dan DireksiPT Berlian Laju Tanker Tbk

Independent Auditors’ Report

Report No. RPC-6427/PSS/2014

The Shareholders, Boards of Commissionersand DirectorsPT Berlian Laju Tanker Tbk

Kami telah mengaudit laporan keuangan konsolidasianPT Berlian Laju Tanker Tbk (“Perusahaan”) dan entitasanaknya terlampir, yang terdiri dari laporan posisikeuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2013,serta laporan laba rugi komprehensif, laporanperubahan defisiensi modal, dan laporan arus kaskonsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggaltersebut, dan suatu ikhtisar kebijakan akuntasisignifikan dan informasi penjelasan lainnya.

We have audited the accompanying consolidatedfinancial statements of PT Berlian Laju Tanker Tbk(“the Company”) and its subsidiaries, which comprisethe consolidated statement of financial position as ofDecember 31, 2013, and the consolidated statementsof comprehensive income, changes in capitaldeficiency, and cash flows for the year then ended,and a summary of significant accounting policies andother explanatory information.

Tanggung jawab manajemen atas laporan keuangan Management’s responsibility for the financialstatements

Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan danpenyajian wajar laporan keuangan konsolidasiantersebut sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangandi Indonesia, dan atas pengendalian internal yangdianggap perlu oleh manajemen untuk memungkinkanpenyusunan laporan keuangan konsolidasian yangbebas dari kesalahan penyajian material, baik yangdisebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan.

Management is responsible for the preparation and fairpresentation of such consolidated financial statementsin accordance with Indonesian Financial AccountingStandards, and for such internal control asmanagement determines is necessary to enable thepreparation of consolidated financial statements thatare free from material misstatement, whether due tofraud or error.

Tanggung jawab auditor Auditors’ responsibility

Tanggung jawab kami adalah untuk menyatakan suatuopini atas laporan keuangan konsolidasian tersebutberdasarkan audit kami. Kami melaksanakan auditkami berdasarkan Standar Audit yang ditetapkan olehInstitut Akuntan Publik Indonesia. Standar tersebutmengharuskan kami untuk mematuhi ketentuan etikaserta merencanakan dan melaksanakan audit untukmemperoleh keyakinan memadai tentang apakahlaporan keuangan konsolidasian tersebut bebas darikesalahan penyajian material.

Our responsibility is to express an opinion on suchconsolidated financial statements based on our audit.We conducted our audit in accordance with Standardson Auditing established by the Indonesian Institute ofCertified Public Accountants. Those standards requirethat we comply with ethical requirements and plan andperform the audit to obtain reasonable assuranceabout whether such consolidated financial statementsare free from material misstatement.

ii


Laporan Auditor Independen (lanjutan)

Laporan No. RPC-6427/PSS/2014 (lanjutan)

Independent Auditors’ Report (continued)

Report No. RPC-6427/PSS/2014 (continued)

Tanggung jawab auditor (lanjutan) Auditors’ responsibility (continued)

Suatu audit melibatkan pelaksanaan prosedur untukmemperoleh bukti audit tentang angka-angka danpengungkapan dalam laporan keuangan. Proseduryang dipilih bergantung pada pertimbangan auditor,termasuk penilaian atas risiko kesalahan penyajianmaterial dalam laporan keuangan, baik yangdisebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan.Dalam melakukan penilaian risiko tersebut, auditormempertimbangkan pengendalian internal yangrelevan dengan penyusunan dan penyajian wajarlaporan keuangan entitas untuk merancang proseduraudit yang tepat sesuai dengan kondisinya, tetapibukan untuk tujuan menyatakan opini ataskeefektivitasan pengendalian internal entitas. Suatuaudit juga mencakup pengevaluasian atas ketepatankebijakan akuntansi yang digunakan dan kewajaranestimasi akuntansi yang dibuat oleh manajemen, sertapengevaluasian atas penyajian laporan keuangansecara keseluruhan.

Kami yakin bahwa bukti audit yang telah kami perolehadalah cukup dan tepat untuk menyediakan suatubasis bagi opini wajar dengan pengecualian kami.

An audit involves performing procedures to obtainaudit evidence about the amounts and disclosures inthe financial statements. The procedures selecteddepend on the auditors’ judgment, including theassessment of the risks of material misstatement ofthe financial statements, whether due to fraud orerror. In making those risk assessments, the auditorsconsider internal control relevant to the entity’spreparation and fair presentation of the financialstatements in order to design audit procedures thatare appropriate in the circumstances, but not for thepurpose of expressing an opinion on the effectivenessof the entity’s internal control. An audit also includesevaluating the appropriateness of accounting policiesused and the reasonableness of accounting estimatesmade by management, as well as evaluating theoverall presentation of the financial statements.

We believe that the audit evidence we have obtained issufficient and appropriate to provide a basis for ourqualified audit opinion.

Basis untuk opini wajar dengan pengecualian Basis for qualified opinion

(i) Sebagaimana diungkapkan dalam Catatan 8 ataslaporan keuangan konsolidasian terlampir,Perusahaan telah melakukan dekonsolidasi atassemua saldo aset, liabilitas, kepentingan non-pengendali dan akumulasi pendapatankomprehensif yang diakui dalam defisiensi modalatas investasinya di PT Buana Listya Tama Tbk(BULL) berdasarkan laporan keuangankonsolidasian interim BULL dan entitas anaknyayang tidak diaudit pada tanggal 31 Maret 2013dan untuk periode tiga bulan yang berakhir padatanggal tersebut. Manajemen merepresentasibahwa tidak terdapat laporan keuangankonsolidasian interim auditan BULL pada tanggal31 Maret 2013 dan untuk periode tiga bulan yangberakhir pada tanggal tersebut. Sebagaiakibatnya, kami tidak dapat memperoleh buktiaudit yang cukup atas nilai tercatat investasiPerusahaan di BULL pada tanggal 31 Maret 2013(sebelum dekonsolidasi). Kami juga tidak dapatmenentukan apakah diperlukan penyesuaianterhadap jumlah di laporan keuangankonsolidasian interim BULL yang tidak diaudityang akan mengakibatkan penyesuaian terhadapkerugian atas kehilangan pengendalian di BULLsebesar US$41,4 juta dan jumlah-jumlah,termasuk catatan terkait yang ada di laporan labarugi komprehensif konsolidasian sehubungandengan kinerja keuangan BULL untuk periode tigabulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2013yang dikonsolidasikan dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian Perusahaan danentitas anaknya (secara kolektif disebut sebagai“Grup”) tahun 2013.

(i) As disclosed in Note 8 to the accompanyingconsolidated financial statements, the Companydeconsolidated all assets, liabilities, non-controlling interest and accumulatedcomprehensive income recognized in capitaldeficiency from its investment in PT Buana ListyaTama Tbk (BULL) based on the unaudited interimconsolidated financial statements of BULL and itssubsidiaries as of March 31, 2013 and for thethree-month period then ended. Managementrepresented to us that there were no auditedinterim consolidated financial statements of BULLas of March 31, 2013 and for the three-monthperiod then ended. Consequently, we were unableto obtain sufficient appropriate audit evidenceabout the carrying amount of the Company’sinvestment in BULL as of March 31, 2013 (prior tothe deconsolidation). We were also unable todetermine whether any adjustment to the amountsin BULL’s unaudited interim consolidated financialstatements will result in adjustments to the lossrecognized on the loss of control of BULLamounted to US$41.4 million and the amounts,including the related notes in the consolidatedstatement of comprehensive income, with regardto the financial performance of BULL for thethree-month period ended March 31, 2013 whichwere consolidated in the Company and itssubsidiaries’ (collectively referred to as “theGroup”) 2013 consolidated statement ofcomprehensive income.

iii






Basis untuk opini wajar dengan pengecualian(lanjutan)

Basis for qualified opinion (continued)

(ii) Sebagaimana diungkapkan dalam Catatan 8 ataslaporan keuangan konsolidasian terlampir, Grupmengindikasikan adanya penurunan nilai asetkeuangan tersedia untuk dijual atas investasi diNevaeh Limited pada tahun 2012 dan 2011. Grupbelum menyelesaikan perhitungan penurunan nilaiatas investasi ini pada tanggal31 Desember 2012. Grup telah menyelesaikanperhitungan penurunan nilai atas investasitersebut pada tahun 2013. Namun, Grup tidakdapat mengalokasikan pembebanan akumulasirugi penurunan nilai tersebut pada tahun 2013,2012 dan 2011 dan memutuskan untukmembebankan seluruh kerugian penurunan nilaisebesar US$24,0 juta pada tahun 2013. Olehsebab itu, kami tidak dapat memperoleh keyakinanmelalui prosedur audit kami atas bagianpenurunan nilai tersebut yang harus dibebankanpada laba rugi tahun 2013, 2012 dan 2011.

(ii) As disclosed in Note 8 to the accompanyingconsolidated financial statements, the Groupindicated an impairment on available-for-salefinancial asset of its investment in Nevaeh Limitedin 2012 and 2011. The Group had not finalizedthe impairment calculation of this investment as ofDecember 31, 2012. The Group completed itsimpairment calculation on the investment in 2013.However, the Group is unable to allocate theamount of impairment loss between 2013, 2012and 2011 and decided to charge all of theaccumulated impairment loss amounting toUS$24.0 million in 2013. Consequently, we wereunable to satisfy ourselves through our auditprocedures the portion of the impairment losswhich should be allocated in 2013, 2012 and2011 profit or loss.

(iii) Kami tidak dapat memperoleh balasan konfirmasiatas utang pihak berelasi sebesar US$89,3 jutapada tanggal 31 Desember 2013. Sebagaimanadijelaskan dalam Catatan 40 atas laporankeuangan konsolidasian terlampir, Grup danentitas pihak berelasinya masih dalam prosesrekonsiliasi atas jumlah utang pihak berelasidiatas. Kami tidak dapat menerapkan proseduraudit lainnya untuk meyakinkan kami atas jumlah,kelengkapan, dan catatan terkait atas utang pihakberelasi yang disebutkan diatas pada tanggal31 Desember 2013. Sebagai akibatnya, kami tidakdapat menentukan apakah diperlukan penyesuaianuntuk jumlah-jumlah tersebut.

(iii) We were unable to obtain the confirmation replyfor the amount due to a related party amountingto US$89.3 million as of December 31, 2013. Asdiscussed in Note 40 to the accompanyingconsolidated financial statements, the Group andthe related party are still in the reconciliationprocess for the balance due to such related party.We were unable to satisfy ourselves through otherauditing procedures on the balance, completenessand related notes of the amount due to suchrelated party as of December 31, 2013. As aresult, we were unable to determine whether anyadjustment to the amount was necessary.

iv






Basis untuk opini wajar dengan pengecualian(lanjutan)

Basis for qualified opinion (continued)

(iv) Sebagaimana diungkapkan dalam Catatan 15 ataslaporan keuangan konsolidasian terlampir,Perusahaan belum menyelesaikan perhitunganpajak penghasilan badan dan pajak penghasilantangguhan untuk tahun 2013 sampai dengantanggal penyelesaian laporan keuangankonsolidasian untuk tahun yang berakhir padatanggal 31 Desember 2013. Oleh sebab itu, kamitidak dapat menerapkan prosedur audit lainnyauntuk meyakinkan kami atas perhitungan pajakpenghasilan kini dan tangguhan Perusahaan danakun-akun pajak penghasilan untuk tahun buku2013 termasuk catatan terkait dengan laporankeuangan konsolidasian tahun 2013.

(iv) As disclosed in Note 15 to the accompanyingconsolidated financial statements, the Companyhad not yet finalized its 2013 corporate incometax and deferred tax calculation as of the date ofthe completion of the consolidated financialstatements for the year ended December 31,2013. As a result, we were unable to satisfyourselves through other auditing procedures withthe calculations of the Company’s current anddeferred income tax and the related income taxaccounts for the fiscal year 2013 including therelated notes to the 2013 consolidated financialstatements.

Opini wajar dengan pengecualian Qualified Opinion

Menurut opini kami, kecuali untuk kemungkinandampak dari hal-hal yang telah dijelaskan dalamparagraf Basis untuk Opini Wajar denganPengecualian, laporan keuangan konsolidasianterlampir menyajikan secara wajar, dalam semua halyang material, posisi keuangan konsolidasianPT Berlian laju Tanker Tbk dan entitas anaknya tanggal31 Desember 2013, serta kinerja keuangan dan aruskas konsolidasiannya untuk tahun yang berakhir padatanggal tersebut, sesuai dengan Standar AkuntansiKeuangan di Indonesia.

In our opinion, except for the possible effects of thematters described in the Basis for Qualified Opinionparagraphs, the accompanying consolidated financialstatements present fairly, in all material respects, theconsolidated financial position of PT Berlian LajuTanker Tbk and its subsidiaries as of December 31,2013, and their consolidated financial performanceand cash flows for the year then ended, in accordancewith Indonesian Financial Accounting Standards.

Penekanan suatu hal Emphasis of matter

(i) Kami membawa perhatian ke Catatan 22 ataslaporan keuangan konsolidasian yangmenjelaskan tentang ketidakmampuanPerusahaan dalam menentukan jumlah tambahansaham baru yang akan diterbitkan untukPemegang Obligasi dolar Amerika Serikattertentu sebagaimana yang disyaratkan olehRencana Perdamaian karena BULL belummenyelesaikan proses restrukturisasinya.Laporan keuangan konsolidasian 2013 terlampirtidak mencakup penyesuaian yang mungkindilakukan atas ketidakpastian tersebut diatas.Opini kami tidak dimodifikasi sehubungan denganhal tersebut.

(i) We draw attention to Note 22 to the consolidatedfinancial statements for which the Company isunable to determine the additional new sharesthat will be issued to certain U.S. DollarBondholders as provided in the Restructuring Plansince BULL has not yet finalized its restructuringprocess. The accompanying 2013 consolidatedfinancial statements do not include anyadjustment that might result from the outcome ofthis uncertainty. Our opinion is not qualified withrespect to this matter.

v






Penekanan suatu hal (lanjutan) Emphasis of matter (continued)

(ii) Kami membawa perhatian ke Catatan 19 ataslaporan keuangan konsolidasian, sehubungandengan jumlah kewajiban dari terminasi kontraksewa kapal tertentu yang masih dalam prosespenetapan formal (adjudication). Pada tanggalpenyelesaian laporan keuangan konsolidasian,proses penetapan formal (adjudication) tersebutbelum selesai. Laporan keuangan konsolidasian2013 terlampir tidak mencakup penyesuaian yangmungkin dilakukan atas ketidakpastian tersebutdiatas. Opini kami tidak dimodifikasi sehubungandengan hal tersebut.

(ii) We draw attention to Note 19 to the consolidatedfinancial statement, the amount of claims from thetermination of certain vessels lease contracts arestill under adjudication process. As of thecompletion date of the consolidated financialstatements, the adjudication process is not yetcompleted. The accompanying 2013 consolidatedfinancial statements do not include any adjustmentthat might result from the outcome of thisuncertainty. Our opinion is not qualified withrespect to this matter.

(iii) Laporan keuangan konsolidasian terlampir disusundengan asumsi Grup dapat melanjutkan usahanyasecara berkesinambungan. Seperti dijelaskandalam Catatan 47 atas laporan keuangankonsolidasian, Grup mengalami rugi berkelanjutandan memiliki modal kerja negatif serta defisiensimodal masing-masing sebesar US$64,9 juta danUS$1,1 miliar pada tanggal 31 Desember 2013.Pada tanggal 26 Januari 2012, Perusahaanmemutuskan untuk melakukan penghentiansementara pembayaran kembali atas seluruhpinjaman bank dan obligasi, pembayaran sewakapal Perusahaan dan kewajiban sejenis untukpada semua entitas anaknya kecuali BULL terkaitdengan kesulitan keuangan yang dihadapi Grup.Sehubungan dengan pengumuman debt standstill,events of default dinyatakan oleh para krediturdan salah satu kreditur Perusahaan, PT BankMandiri Tbk, mengajukan permohonan PenundaanKewajiban Pembayaran Utang (PKPU) padatanggal 14 Juni 2012 yang didaftarkan diPengadilan Niaga Jakarta Pusat terhadapPerusahaan terkait utangnya.

(iii) The accompanying consolidated financialstatements have been prepared assuming that theGroup will continue as a going concern. Asdiscussed in Note 47 to the consolidated financialstatements, the Group has been experiencingrecurring losses and has negative working capitaland capital deficiency amounting to US$64.9million and US$1.1 billion, respectively, as ofDecember 31, 2013. On January 26, 2012, theCompany decided to temporarily cease repaymentof all its bank loans and bonds, the payments onfleet leases and similar obligations of its othersubsidiaries, except for BULL, due to financialdifficulties faced by the Group. Following the debtstandstill announcement, events of default weredeclared by creditors and one of the Company’screditors, PT Bank Mandiri Tbk, filed Suspensionof Debt Payment Obligation (PKPU) on June 14,2012 to the Central Jakarta Commercial Courtagainst the Company in relation to its debt.

vi






Penekanan suatu hal (lanjutan) Emphasis of matter (continued)

Rencana Perdamaian disetujui oleh para krediturPerusahaan pada tanggal 14 Maret 2013 dandiratifikasi oleh Pengadilan Niaga Jakarta Pusatpada tanggal 22 Maret 2013 seperti yangdijelaskan dalam Catatan 44 atas laporankeuangan konsolidasian. Dan juga, beberapakreditur Grup bermusyawarah untuk menyetujuiskema kesepakatan yang diberikan olehPengadilan Singapura berdasarkan section 210(10) dari Singapore Companies Act. Selanjutnya,Perusahaan, mendapatkan pengakuan atas prosesPKPU Indonesia sebagai proses keputusan asingyang utama di Amerika Serikat. Perusahaan masihdalam proses untuk mendapatkan pengakuan atasRencana Perdamaian di Amerika Serikat dibawahChapter 15 dari Undang-undang kepailitanAmerika Serikat seperti dijelaskan dalam Catatan43 dan 44 atas laporan keuangan konsolidasian.Kesinambungan kelangsungan usaha Gruptergantung pada kemampuan untuk menghasilkanarus kas yang cukup untuk membayar liabilitastepat waktu, mematuhi persyaratan danketentuan Rencana Perdamaian, dan padaakhirnya memperoleh keuntungan sertamemperbaiki posisi defisiensi modal Perusahaan.Keadaan ini telah menimbulkan keraguansubstansial mengenai kemampuan Perusahaanuntuk mempertahankan kelangsungan usaha.Rencana manajemen sehubungan dengan masalahtersebut juga diuraikan dalam Catatan 47 ataslaporan keuangan konsolidasian. Laporankeuangan konsolidasian terlampir belummencakup penyesuaian yang mungkin timbul dariketidakpastian tersebut.

The Restructuring Plan was approved by theCompany’s creditors on March 14, 2013 andratified by the Central Jakarta Commercial Courton March 22, 2013 as described in Note 44 to theconsolidated financial statements. Also, certaincreditors of the Group convened and agreed to theschemes of arrangement granted by theSingapore Court under section 210 (10) of theSingapore Companies Act. In addition, theCompany obtained recognition of the IndonesianPKPU proceedings as the main foreignproceedings in the United States. The Company isstill in the process of obtaining recognition of theRestructuring Plan in the United States under theChapter 15 of the United States Bankruptcy Codeas described in Notes 43 and 44 to theconsolidated financial statements. The Group’scontinuation as a going concern is dependent uponits ability to generate sufficient cash flows to meetits obligations on a timely basis, to comply withthe terms and conditions of the RestructuringPlan, and ultimately to attain profitable operationsand improve the position of the Company’s capitaldeficiency. These conditions raise substantialdoubt about its ability to continue as a goingconcern. Management’s plans in regard to thesematters are also described in Note 47 to theconsolidated financial statements. Theaccompanying consolidated financial statementsdo not include any adjustment that might resultfrom the outcome of this uncertainty.

Hal-hal lain Other matters

Laporan keuangan konsolidasian PT Berlian LajuTanker Tbk dan entitias anaknya tanggal 31 Desember2012 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggaltersebut diaudit oleh auditor independen lain yangmenyatakan opini wajar dengan pengecualian padareportnya atas laporan keuangan konsolidasiantersebut tanggal 16 Desember 2013 (25 September2014 sehubungan dengan penerbitan kembali ataslaporan keuangan konsolidasian tahun 2012) denganparagraf penekanan suatu hal terkait kelangsunganusaha PT Berlian Laju Tanker Tbk dan entitiasanaknya. Adapun opini wajar dengan pengecualiansehubungan dengan hal-hal di bawah ini:

The consolidated financial statements of PT BerlianLaju Tanker Tbk and its subsidiaries as ofDecember 31, 2012 and for the year then ended wereaudited by other independent auditors who expresseda qualified opinion in their report dated December 16,2013 (September 25, 2014 in relation to thereissuance of the 2012 consolidated financialstatements) on those statements with an emphasis ofmatter regarding the going concern of PT Berlian LajuTanker Tbk and its subsidiaries The qualificationsstated in the 2012 independent auditors’ report are asfollows:

vii






Hal-hal lain (lanjutan) Other matters (continued)

1. Auditor utama pendahulu tidak mempunyai akseske manajemen dan auditor atas entitas anaktertentu, termasuk dokumentasi audit dari entitasanak tersebut, yang laporan keuangannyamencerminkan jumlah aset sebesar 0,0012% darijumlah aset konsolidasian pada tanggal31 Desember 2012, dan rugi tahun berjalansebesar 1,94% dari total rugi konsolidasian untuktahun yang berakhir pada tanggal tersebut.

2. Manajemen belum menyelesaikan perhitunganpenurunan nilai aset keuangan tersedia untuk dijualatas investasi di Nevaeh Limited pada periode akhirpelaporan tahun 2012 dan 2011.

3. Auditor utama pendahulu tidak dapat memperolehkeyakinan melalui prosedur audit atas liabilitasyang timbul dari terminasi kontrak sewa kapal padatahun 2012 sebesar US$227,9 juta, termasukliabilitas kontijensi terkait apakah telah dicatat dandiungkapkan secara memadai dalam laporankeuangan konsolidasian tahun 2012.

4. Auditor utama pendahulu tidak dapat memperolehkeyakinan yang memadai atas pengakuan kerugiantransaksi derivatif untuk tahun 2012.

1. The predecessor primary auditors had no access tocertain subsidiaries’ management and auditors,including their audit documentation, of which thefinancial statements reflect total assets constituting0.0012% of consolidated total assets as ofDecember 31, 2012 and loss for the yearconstituting 1.94% of the consolidated total loss forthe year then ended.

2. Management had not yet finalized the impairmentcalculations of the available-for-sale financial assetof investment in Nevaeh Limited at the end of thereporting periods for 2012 and 2011.

3. The predecessor primary auditors were not able tosatisfy themselves through auditing proceduresregarding the liability arising from the terminationsof vessel lease contracts in 2012 amounting toUS$227.9 million, including whether any relatedcontingent liability was properly recorded anddisclosed in the 2012 consolidated financialstatements.

4. The predecessor primary auditors were not able toobtain reasonable assurance on the recognition ofloss on derivative transactions in 2012.

Purwantono, Suherman & Surja

Benyanto SuhermanRegistrasi Akuntan Publik No. AP.0685/Public Accountant Registration No. AP.0685

29 September 2014/September 29, 2014


Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampirmerupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan

konsolidasian secara keseluruhan.

The accompanying notes to the consolidated financial statements forman integral part of these consolidated financial statements taken as a

whole.

1


LAPORAN POSISI KEUANGANKONSOLIDASIAN

Tanggal 31 Desember 2013(Disajikan dalam dolar Amerika Serikat,

kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIALPOSITION

As of December 31, 2013(Expressed in United States dollar,

unless otherwise stated)

Catatan/ 31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/Notes December 31, 2013 December 31, 2012

ASET US$’000 US$’000 ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas 2d, 2e, 4, 45 20.272 11.293 Cash and cash equivalentsKas dibatasi penggunaannya 2d, 2e, 5, 45 - 9.895 Restricted cashPiutang usaha: Trade accounts receivable: Pihak berelasi 2b, 2d, 6, 40, 45 - 241 Related parties Pihak ketiga 2d, 6, 45 17.809 52.727 Third partiesPiutang lain-lain 2d, 45 6.439 9.225 Other receivablesPersediaan 2f, 7 9.835 14.860 InventoriesUang muka 3.938 6.679 AdvancesBiaya dan pajak dibayar dimuka 2g 10.253 11.520 Prepaid expenses and taxes

Total 68.546 116.440 TotalAset diklasifikasi sebagai dimiliki untuk dijual 2m, 9 - 135.008 Assets classified as held-for-sale

TOTAL ASET LANCAR 68.546 251.448 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETSKas dibatasi penggunaannya 2d, 2e, 5, 45 9.168 9.150 Restricted cashAset keuangan tersedia untuk dijual 2d, 8, 45 62.601 33.778 Available-for-sale financial assetsInvestasi pada entitas asosiasi Investments in associates dan ventura bersama 2h, 2l, 10 24.876 11.088 and joint ventureAset tetap 2i, 2l, 11 642.933 804.960 Fixed assetsGoodwill 2k, 2l, 12 - 11.441 GoodwillAset pajak tangguhan 2s, 15 - 1.040 Deferred tax assetsAset tidak lancar lainnya 2d, 45 307 305 Other non-current assets

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 739.885 871.762 TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET 808.431 1.123.210 TOTAL ASSETS





whole.

2


LAPORAN POSISI KEUANGANKONSOLIDASIAN (lanjutan)Tanggal 31 Desember 2013

(Disajikan dalam dolar Amerika Serikat,kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIALPOSITION (continued)




LIABILITAS DAN DEFISIENSI US$’000 US$’000 LIABILITIES AND CAPITALMODAL DEFICIENCY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIESPinjaman jangka pendek 2n, 16, 44, 45 - 48.923 Short-term loansUtang usaha: Trade accounts payable: Pihak berelasi 2b, 2n, 13, 40, 45 4.512 4.932 Related parties Pihak ketiga 2n, 13, 45 43.673 76.640 Third partiesBeban akrual 2n, 2p, 14, 21, 44, 45 20.623 129.990 Accrued expensesPinjaman 2n, 16, 44, 45 26.513 611.123 Loans payableObligasi 2n, 17, 44, 45 - 138.573 Bonds payableUtang sewa pembiayaan 2n, 2j, 18, 42, 44, 45 15.302 13.873 Obligations under finance leaseProvisi 2n, 2p, 20 7.113 - ProvisionsUtang lain-lain 2n, 19, 44, 45 7.193 301.167 Other payablesObligasi konversi 2n, 23, 44, 45 - 173.899 Convertible bondsWesel bayar 2n, 22, 44, 45 - 400.000 Notes payableUtang dividen 2n, 45 - 552 Dividends payableInstrumen keuangan derivatif 2n, 19, 44, 45 - 126.468 Derivative financial instrumentsUtang pajak 2s, 15 1.482 1.207 Taxes payableLiabilitas lancar lainnya 2n, 45 7.108 3.051 Other current liabilities

TOTAL LIABILITASJANGKA PENDEK 133.519 2.030.398 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIESLiabilitas jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term liabilities - net of tempo dalam satu tahun: current maturities: Pinjaman 2n, 16, 44, 45 706.302 114.869 Loans payable Obligasi 2n, 17, 44, 45 224.887 - Bonds payable Wesel bayar 2n, 22, 44, 45 363.911 - Notes payable Utang lain-lain 2n, 19, 44, 45 202.689 - Other payables Utang sewa pembiayaan 2n, 2j, 18, 42, 44, 45 197.976 242.070 Obligations under finance lease

Provision for post-employmentProvisi imbalan pasca-kerja 2o, 21 3.478 6.424 benefitsLiabilitas pajak tangguhan - neto 2s, 15 17.024 - Deferred tax liabilities - netUtang pihak berelasi 2b, 2n, 40, 45 89.309 - Due to a related party

TOTAL LIABILITAS TOTAL NON-CURRENTJANGKA PANJANG 1.805.576 363.363 LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 1.939.095 2.393.761 TOTAL LIABILITIES





whole.

3


LAPORAN POSISI KEUANGANKONSOLIDASIAN (lanjutan)Tanggal 31 Desember 2013



CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIALPOSITION (continued)




DEFISIENSI MODAL US$’000 US$’000 CAPITAL DEFICIENCYModal saham - nilai nominal Share capital - Rp62.50 Rp62,50 per saham par value per share Modal dasar - 14.676.480.000 Authorized - 14,676,480,000 saham shares Modal ditempatkan dan Issued and fully paid - disetor - 11.550.831.470 saham 1b, 24 109.575 109.575 11,550,831,470 sharesTambahan modal disetor 1b, 25 136.141 136.141 Additional paid-in capitalCadangan modal lainnya 44 25.153 - Other capital reservesSaham treasuri 26 (6.516) (6.516) Treasury sharesSelisih atas perubahan ekuitas Difference arising from changes entitas anak dan pengaruh in equity of subsidiaries and transaksi dengan kepentingan effect of transactions with non-pengendali 27 7.787 7.787 non-controlling interestsCadangan 2c, 2i, 28 21.972 22.530 ReservesDefisit 29 (1.424.776) (1.611.615) Deficit

Defisiensi modal yang dapat diatribusikan kepada Pemilik Capital deficiency attributable Perusahaan (1.130.664) (1.342.098) to Owners of the Company

Kepentingan non-pengendali 2a, 30 - 71.547 Non-controlling interests

DEFISIENSI MODAL - NETO (1.130.664) (1.270.551) NET CAPITAL DEFICIENCY

TOTAL LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES NET OFDEFISIENSI MODAL 808.431 1.123.210 CAPITAL DEFICIENCY





whole.

4


LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIFKONSOLIDASIAN

Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal31 Desember 2013



CONSOLIDATED STATEMENT OFCOMPREHENSIVE INCOME

For the Year Ended December 31, 2013(Expressed in United States dollar,


Untuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal31 Desember/

For the Year Ended December 31,Catatan/

Notes 2013 2012

US$’000 US$’000

PENDAPATAN USAHA 2r, 31 329.460 452.796 OPERATING REVENUESBEBAN PELAYARAN 2r, 32 (156.712) (236.930) VOYAGE EXPENSES

PENDAPATAN USAHA SETELAH OPERATING REVENUES AFTERBEBAN PELAYARAN 172.748 215.866 VOYAGE EXPENSESBeban penyusutan dan Vessel depreciation and ship operasi kapal: operating expenses: Beban operasi kapal 2r, 33 (71.307) (120.570) Ship operating expenses Beban penyusutan kapal 2i, 2r, 11 (46.083) (70.010) Vessel depreciationBeban sewa 2r (16.680) (27.003) Charter expenses

LABA (RUGI) KOTOR 38.678 (1.717) GROSS PROFIT (LOSS)

Beban administrasi 2r, 34 (48.029) (37.987) Administrative expensesKeuntungan atas restrukturisasi utang 16, 17,19, 22, 23 317.070 - Gain on debt restructuringKeuntungan selisih kurs - neto 2c 53.693 53.104 Foreign exchange gain - netBagian laba entitas asosiasi Share in profits of associates dan ventura bersama 2h, 10 13.788 6.071 and joint ventureKeuntungan pelunasan utang 8 3.750 - Gain on extinguishment of debtKerugian lain-lain neto 2r, 37 (80.907) (647.201) Other losses - net

LABA (RUGI) SEBELUM INCOME (LOSS) BEFOREBUNGA DAN PAJAK 298.043 (627.730) INTEREST AND TAXPendapatan investasi 2r, 36 142 400 Invesment incomeBeban keuangan 2r, 35 (99.328) (177.957) Finance cost

LABA (RUGI) SEBELUM INCOME (LOSS) BEFOREPAJAK PENGHASILAN 198.857 (805.287) INCOME TAXBEBAN PAJAKPENGHASILAN - NETO 2s, 15 (19.590) (1.298) INCOME TAX EXPENSE - NET

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 179.267 (806.585) INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

PENDAPATAN (RUGI) OTHER COMPREHENSIVEKOMPREHENSIF LAIN INCOME (LOSS)Kenaikan (penurunan) surplus Net increase (decrease) in revaluasi kapal - neto 2i, 28 9.950 (43.736) revaluation reserves of vessels

Deferred income tax related toPajak tangguhan terkait revaluasi kapal 2i, 28 (1.684) 3.678 revaluation of vesselsPenurunan nilai wajar aset Decrease in fair value of keuangan tersedia untuk dijual 2d, 2l, 8 - (9) available-for-sale financial asset

Financial statementPenjabaran laporan keuangan 2c, 28 (296) (1.717) translation

Neto 7.970 (41.784) Net

TOTAL LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOMETAHUN BERJALAN 187.237 (848.369) (LOSS) FOR THE YEAR





whole.

5


LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIFKONSOLIDASIAN (lanjutan)




CONSOLIDATED STATEMENT OFCOMPREHENSIVE INCOME (continued)For the Year Ended December 31, 2013

(Expressed in United States dollar,unless otherwise stated)


For the Year Ended December 31,Catatan/

Notes 2013 2012

US$’000 US$’000

Laba (rugi) tahun berjalan yang dapat Income (loss) for the year diatribusikan kepada: attributable to: Pemilik Perusahaan 178.352 (806.144) Owners of the Company Kepentingan non-pengendali 2a 915 (441) Non-controlling interests

Total 179.267 (806.585) Total

Total laba (rugi) komprehensif tahun Total comprehensive berjalan yang dapat diatribusikan income (loss) for the year

kepada: attributable to: Pemilik Perusahaan 185.251 (842.857) Owners of the Company Kepentingan non-pengendali 2a 1.986 (5.512) Non-controlling interests

Total 187.237 (848.369) Total

LABA (RUGI) PER BASIC INCOME (LOSS)SAHAM DASAR PER SHARE

(dalam nilai penuh) 2t, 38 0.015 (0.070) (in full amount)

LABA (RUGI) PER DILUTED EARNINGS (LOSS)SAHAM DILUSIAN PER SHARE

(dalam nilai penuh) 2t, 38 0.012 (0.070) (in full amount)

The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language.

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consoiidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole.

6


LAPORAN PERUBAHAN DEFISIENSI MODAL KONSOLIDASIANUntuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal 31 Desember 2013

(Disajikan dalam dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN CAPITAL DEFICIENCYFor the Year Ended December 31, 2013

(Expressed in United States dollar, unless otherwise stated)

Selisih atas perubahan

ekuitas entitas anak dan pengaruh transaksi dengan kepentingan non-pengendali (Catatan 27)/

Difference arisingfrom changes Cadangan (Catatan 28) /Reserves (Note 28) Defisiensi modal

Cadangan in equity of yang dapat Tambahan modal subsidiaries diatribusikan

modal lainnya and effect of Penjabaran kepada Pemilik Kepentingan Defisiensi disetor lainnya (Catatan 44)/ Saham transactions laporan Perusahaan/ non-pengendali modal

Modal Saham (Catatan 25)/ Other treasuri with Surplus Revaluasi keuangan/ Cadangan Capital deficiency (Catatan 30)/ neto/ (Catatan 24)/ Additional capital (Catatan 26)/ non-controlling revaluasi/ investasi/ Financial umum attributable to Non-controlling Net

Catatan/ Share capital paid-in capital reserves Treasury shares interests Revaluation Investments statements General Defisit/ Owners of the interests capital Notes (Note 24) (Note 25) (Note 44) (Note 26) (Note 27) reserves revaluation translation reserves Deficit Company (Note 30) deficiency

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Saldo pada tanggal 1 Januari 2012 109.575 135.964 - (6.516) 22.577 53.873 9 1.548 5.898 (807.556) (484.628) 63.524 (421.104) Balance per January 1, 2012Pelepasan saham entitas anak - - - - (8.289) - - - - - (8.289) 23.153 14.864 Disposal of a subsidiaryKehilangan pengendalian entitas anak - - - - 92 - - - - - 92 (7.917) (7.825) Loss of control of a subsidiaryPemilikan saham non-pengendali Share ownership of non-controlling entitas anak baru - - - - - - - - - - - 7 7 interests in a new subsidiary

Change in share ownership ofPerubahan kepemilikan entitas anak a subsdiary from direct share dari pemilikan langsung menjadi ownership to indirect pemilikan tidak langsung - - - - (2.439) - - - - - (2.439) 2.439 - share ownershipPengakuan exchangeable notes sebagai Exchangeable notes recognition penambah investasi saham pada as additional investment in entitas anak - 177 - - (4.154) - - - - - (3.977) (4.147) (8.124) shares of a subsidiaryTransfer ke deficit - - - - - (2.085) - - - 2.085 - - - Transfer to deficitRugi komprehensif lain - - - - - (34.987) (9) (1.717 ) - - (36.713) (5.071) (41.784) Other comprehensive lossRugi tahun berjalan - - - - - - - - - (806.144) (806.144) (441) (806.585) Loss for the year

Saldo pada tanggal 31 Desember 2012 109.575 136.141 - (6.516) 7.787 16.801 - (169 ) 5.898 (1.611.615) (1.342.098) 71.547 (1.270.551) Balance per December 31, 2012Saham yang akan diterbitkan kepada kreditur 44 - - 25.153 - - - - - - - 25.153 - 25.153 Equity to be issued to creditorPembalikan hutang dividen - - - - - - - - - 438 438 - 438 Reversal of dividends payableTransfer ke deficit - - - - - (686) - - - 686 - - - Transfer to deficitPendapatan (rugi) komprehensif lain - - - - - 7.195 - (296 ) - - 6.899 1.071 7.970 Other comprehensive income (loss)Laba tahun berjalan - - - - - - - - - 178.352 178.352 915 179.267 Income for the yearKehilangan pengendalian entitas anak 28 - - - - - (7.363) - 592 - 7.363 592 (73.533) (72.941) Loss of control of subsidiaries

Saldo pada tanggal 31 Desember 2013 109.575 136.141 25.153 (6.516) 7.787 15.947 - 127 5.898 (1.424.776) (1.130.664) - (1.130.664) Balance per December 31, 2013





whole.

7


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIANUntuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal

31 Desember 2013 (Disajikan dalam dolar Amerika Serikat,

kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWSFor the Year EndedDecember 31, 2013



For the Year Ended December 31,

2013 2012

US$’000 US$’000

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROMOPERASI OPERATING ACTIVITIESPenerimaan dari pelanggan 329.382 490.916 Cash receipts from customersPembayaran kepada pemasok Cash paid to suppliers and dan karyawan (284.049) (406.203) employeesPembayaran bunga (38.865) (86.868) Interest paidPembayaran pajak penghasilan (206) (799) Income tax paidPenerimaan bunga 142 395 Interest receivedPenerimaan klaim asuransi 32 1.251 Receipts from insurance claim

Kas bersih diperoleh dari (digunakan untuk) Net cash provided by (used in) aktivitas operasi 6.436 (1.308) operating activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROMAKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIESPenurunan (kenaikan) kas Decrease (increase) dibatasi penggunaanya 9.877 (9.929) in restricted cashHasil penjualan aset tetap Net proceeds from sale - neto 6.667 114.858 of fixed assetsPerolehan aset tetap (4.408) (9.539) Acquisitions of fixed assets

Proceeds from otherPencairan aset keuangan lainnya - 331 financial assets

Kas bersih diperoleh dari Net cash provided by aktivitas investasi 12.136 95.721 investing activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROMPENDANAAN FINANCING ACTIVITIESPenerimaan pinjaman 10.000 - Proceeds from loansPembayaran utang sewa Payments of obligations pembiayaan (13.873) (13.873) under finance leasePembayaran pinjaman - (90.486) Payments of loansPenerimaan dari utang lain-lain - 3.600 Receipt of other payables

Kas bersih digunakan untuk Net cash used in aktivitas pendanaan (3.873) (100.759) financing activities

KENAIKAN (PENURUNAN) NET INCREASE (DECREASE)NETO KAS IN CASH AND CASHDAN SETARA KAS 14.699 (6.346) EQUIVALENTS

PENGARUH PERUBAHAN EFFECTS OF FOREIGNSELISIH KURS EXCHANGE RATETERHADAP KAS CHANGES ON CASHDAN SETARA KAS (76) 133 AND CASH EQUIVALENTS





whole.

8


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN(lanjutan)




CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS(continued)

For the Year EndedDecember 31, 2013




2013 2012

US$’000 US$’000

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSENTITAS ANAK YANG OF DECONSOLIDATEDDIDEKONSOLIDASI (5.644) (2.804) SUBSIDIARIES

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAWAL TAHUN 11.293 20.310 AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAKHIR TAHUN 20.272 11.293 AT END OF YEAR

Informasi tambahan tentang aktivitas yang tidakmempengaruhi arus kas diungkapkan dalam Catatan 46atas laporan keuangan konsolidasian.

Supplementary information on non-cash activities aredisclosed in Note 46 to the consolidated financialstatements.



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN

Tanggal 31 Desember 2013 danUntuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut



NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIALSTATEMENTS

As of December 31, 2013 andfor the Year Then Ended


9

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian a. Establishment

PT Berlian Laju Tanker Tbk (Perusahaan)didirikan berdasarkan akta No. 60 tanggal12 Maret 1981 dengan nama PT Bhaita LajuTanker. Nama Perusahaan diubah menjadiPT Berlian Laju Tanker bedasakan Akta No. 4tanggal 5 September 1988. Kedua aktatersebut dibuat dihadapan Raden Santoso,notaris di Jakarta, dan telah mendapatpersetujuan dari Menteri Kehakiman RepublikIndonesia dalam Surat KeputusannyaNo. C2-2630.HT.01.01-Th.89 tanggal31 Maret 1989 serta diumumkan dalam BeritaNegara Republik Indonesia No. 70 tanggal1 September 1989, Tambahan No. 1729.

PT Berlian Laju Tanker Tbk (the “Company”)was established based on notarial deed No. 60dated March 12, 1981 under the namePT Bhaita Laju Tanker. The Company's namewas changed to PT Berlian Laju Tanker basedon notarial deed No. 4 datedSeptember 5, 1988. Both deeds werenotarized by Raden Santoso, a notary inJakarta. The deed of establishment wasapproved by the Ministry of Justice of theRepublic of Indonesia in its Decision Letter No.C2-2630.HT.01.01.Th.89 dated March 31,1989 and was published in State Gazette ofthe Republic of Indonesia No.70 datedSeptember 1, 1989, Supplement No.1729.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalamibeberapa kali perubahan, terakhir dengan aktaNo. 26 tanggal 29 Juli 2010 dari AmrulPartomuan Pohan, S.H., LLM, notaris diJakarta, mengenai peningkatan modal disetor.Perubahan anggaran dasar tersebut telahdisetujui oleh Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia Republik Indonesia dalam SuratKeputusannya No. AHU-42135.AH.01.02Tahun 2010 tanggal 26 Agustus 2010 sertadiumumkan dalam Berita Negara RepublikIndonesia No. 13 tanggal 14 Februari 2012,Tambahan No. 936.

The Company's Articles of Association hasbeen amended several times. The latestamendment to it was the increase in paid-upcapital which was notarized by AmrulPartomuan Pohan, S.H., LLM, a notary inJakarta, under deed No. 26 dated July 29,2010. Such amendment was approved by theMinistry of Law and Human Rights of theRepublic of Indonesia in its Decision LetterNo. AHU-42135.AH.01.02.Tahun 2010 datedAugust 26, 2010 and was published in StateGazette of the Republic of Indonesia No. 13dated February 14, 2012, SupplementNo. 936.

Perusahaan didirikan dan berkedudukan diJakarta dan mempunyai dua kantor cabang diMerak dan Dumai. Kantor pusat beralamat diWisma Bina Surya Group (BSG) Lt. 10,Jl. Abdul Muis No. 40, Jakarta.

The Company was incorporated, domiciled inJakarta and has two branches in Merak andDumai. Its head office is located at WismaBina Surya Group (BSG), 10th Floor, Jl. AbdulMuis No. 40, Jakarta.

Sesuai dengan pasal 3 Anggaran DasarPerusahaan, ruang lingkup kegiatanPerusahaan meliputi usaha dalam bidangperkapalan dalam dan luar negeri denganmenggunakan kapal-kapal, termasuk tetapitidak terbatas pada kapal tanker, tongkang dankapal tunda. Perusahaan mulai beroperasisecara komersial pada tahun 1981. Pada saatini Perusahaan bergerak dalam bidang jasaseperti pelayaran/angkutan laut dengankonsentrasi pada angkutan muatan bahan cairuntuk kawasan Asia, Eropa dan Amerika.

According to Article 3 of the Company’sArticles of Association, its scope of activitiesconsists of local and overseas shipping,including but not limited to tanker, barges andtugboat operations. The Company started itscommercial operations in 1981. Presently, theCompany provides shipping services for liquidcargo transportation in Asia, Europe andAmerica.










10

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)

a. Pendirian (lanjutan) a. Establishment (continued)

Entitas induk akhir Perusahaan adalahPT Bagusnusa Samudra Gemilang(Bagusnusa).

The Company’s ultimate parent company isPT Bagusnusa Samudra Gemilang(Bagusnusa).

Berdasarkan Keputusan Menteri KeuanganRepublik Indonesia No. KEP-1514/WPJ.07/BD.04/2008 tanggal 28 November2008, Perusahaan diizinkan untukmenyelenggarakan pembukuan dalam bahasaInggris dan menggunakan mata uang dolarAmerika Serikat (US$) sejak tanggal 1 Januari2009.

Based on the Decision LetterNo. KEP-1514/WPJ.07/BD.04/2008 datedNovember 28, 2008 of the Ministry of Financeof the Republic of Indonesia, the Companywas allowed to maintain its accounting recordsin the English language and United Statesdollar (US$) starting January 1, 2009.

b. Penawaran umum saham, obligasi danwesel bayar

b. Public offering of shares, bonds and notespayable

Saham Shares

Perusahaan menawarkan 2.100.000 sahamkepada masyarakat melalui bursa efek diIndonesia seharga Rp8.500 per saham, yangtelah disetujui oleh Menteri KeuanganRepublik Indonesia dengan SuratKeputusannya No. S1-076/SHM/MK.01/1990tanggal 22 Januari 1990. Saham-sahamtersebut tercatat pada Bursa Efek Indonesiapada tanggal 26 Maret 1990.

The Company’s public offering of 2,100,000shares through the Indonesia Stock Exchange,at a price of Rp8,500 per share, was approvedby the Ministry of Finance of the Republic ofIndonesia in its Decision Letter No. S1-076/SHM/MK.01/1990 dated January 22,1990. These shares were listed in theIndonesia Stock Exchange on March 26, 1990.

Pada tanggal 27 Januari 1993, Perusahaanmemperoleh Surat Pemberitahuan EfektifNo. S-109A/PM/1993 dari Ketua BadanPengawas Pasar Modal (Bapepam) (sekarangOtoritas Jasa Keuangan) untuk mengadakanPenawaran Umum Terbatas I kepadapemegang saham sejumlah 29.400.000 sahamseharga Rp1.600 per saham. Saham-sahamtersebut tercatat pada Bursa Efek Jakarta danBursa Efek Surabaya pada tanggal 24 Mei1993.

On January 27, 1993, the Company obtainedthe notice of effectivity from the Chairman ofthe Capital Market Supervisory Agency(Bapepam) (currently Otoritas Jasa Keuangan)in his letter No. S-109A/PM/1993 for theCompany’s Rights Issue I to the shareholderstotaling 29,400,000 shares at a price ofRp1,600 per share. These shares were listedin the Jakarta and Surabaya Stock Exchangeson May 24, 1993.










11


b. Penawaran umum saham, obligasi danwesel bayar (lanjutan)

b. Public offering of shares, bonds and notespayable (continued)

Saham (lanjutan) Shares (continued)

Pada tanggal 26 Desember 1997, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam dengan suratnyaNo. S-2966/PM/1997 untuk melakukanPenawaran Umum Terbatas II dengan HakMemesan Efek Terlebih Dahulu kepada parapemegang saham sebanyak 305.760.000saham dengan 61.152.000 waran denganharga pelaksanaan Rp1.200 per waran. Setiapwaran yang dieksekusi dapat membeli satusaham mulai tanggal 16 Juli 1998 sampaidengan tanggal 20 Januari 2003. BerdasarkanAddendum Pernyataan Penerbitan Waransesuai dengan akta No. 32 tanggal 17 Oktober2002 dari Amrul Partomuan Pohan, S.H., LLM,notaris di Jakarta, Perusahaan memutuskanmenambah jangka waktu waran selama 5(lima) tahun atau sampai tanggal 18 Januari2008. Saham-saham tersebut dicatat padaBursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya(sekarang Bursa Efek Indonesia [BEI]) padatanggal 16 Januari 1998.

On December 26, 1997, the Companyobtained the notice of effectivity from theChairman of Bapepam in his letter No. S-2966/PM/1997 for the Company’s Rights IssueII with pre-emptive right to shareholderstotaling 305,760,000 shares with 61,152,000warrants at an exercise price of Rp1,200 perwarrant. Each warrant was entitled topurchase one share from July 16, 1998 toJanuary 20, 2003. Based on the addendum tothe statements of warrant issuance which wasnotarized under deed No. 32 datedOctober 17, 2002 of Amrul PartomuanPohan, S.H., LLM, notary in Jakarta, theCompany decided to extend the period toexercise the warrants for five (5) years or untilJanuary 18, 2008. The shares were listed inthe Jakarta and Surabaya Stock Exchanges(currently Indonesia Stock Exchange [BEI]) onJanuary 16, 1998.

Pada tanggal 18 Desember 2000, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam dengan suratnya No.S-3690/PM/2000untuk melakukan Penawaran Umum TerbatasIII dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulukepada para pemegang saham sebanyak61.152.000 saham. Perusahaan telahmenerbitkan sebanyak 53.958.150 saham biasabaru dengan nilai nominal Rp500 per sahamdengan harga Rp1.100 per saham.

On December 18, 2000, the Company obtainedthe notice of effectivity from the Chairman ofBapepam in his letter No. S-3690/PM/2000 forthe Company’s Rights Issue III with pre-emptiveright to shareholders totaling 61,152,000shares. The Company issued 53,958,150 newcommon shares with nominal value of Rp500per share at an exercise price of Rp1,100 pershare.

Perusahaan melakukan stock split 4:1 padatahun 2002 dan 2:1 pada tahun 2004. Dengandemikian, harga pelaksanaan waran sejaktahun 2005 menjadi sebesar Rp150 persaham.

The Company conducted a stock split of 4:1 in2002 and 2:1 in 2004. Thus, the exerciseprice of the warrants became Rp150 per sharesince 2005.

Pada tanggal 22 September 2006, Perusahaanmemperoleh ijin untuk mencatatkan sahamnyadi papan utama Singapore Exchange SecuritiesLimited (SGX) Mainboard berdasarkan suratNo. RMR/IR/YCH/260407 dari SGX.Sehubungan dengan pencatatan sahamtersebut, Perusahaan juga mengubah AnggaranDasarnya yang telah disetujui oleh parapemegang saham dalam Rapat Umum ParaPemegang Saham Luar Biasa pada tanggal11 September 2006.

On September 22, 2006, the Companyobtained eligibility to list all of its shares in theSingapore Exchange Securities Limited (SGX)Mainboard based on letter No. RMR/IR/YCH/260407 from SGX. In line with the Company’slisting of shares, the Company also amendedcertain provisions of its Articles of Association,which amendments were approved by theshareholders in the Extraordinary Shareholders’Meeting held on September 11, 2006.










12




Saham (lanjutan) Shares (continued)

Pada tanggal 29 Juni 2009, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam-LK dengan suratnyaNo. S-5658/BL/2009 untuk melakukanPenawaran Umum Terbatas IV dengan HakMemesan Efek Terlebih Dahulu kepada parapemegang saham. Sehubungan denganpenawaran umum terbatas ini, Perusahaanmenerbitkan saham biasa baru sebanyak1.392.310.059 dengan harga Rp425 per saham.

On June 29, 2009, the Company obtained thenotice of effectivity from the Chairman ofBapepam-LK in his letter No. S-5658/BL/2009for the Company’s rights issue IV with pre-emptive rights to shareholders. In connectionwith such rights issue, the Company issued1,392,310,059 new common shares at anexercise price of Rp425 per share.

Pada tanggal 30 Juni 2010, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam-LK dengan surat No. S-5872/BL/2010untuk melakukan Penawaran Umum Terbatas Vdengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulukepada para pemegang saham. Sehubungandengan penawaran umum, Perusahaanmenerbitkan saham biasa baru sebanyak5.569.240.235 dengan harga Rp220 per saham.

On June 30, 2010, the Company obtained thenotice of effectivity from the Chairman ofBapepam-LK in his letter No. S-5872/BL/2010for the Company’s Rights Issue V with pre-emptive rights to shareholders. In connectionwith such rights issue, the Company issued5,569,240,235 new common shares at anexercise price of Rp220 per share.

Seluruh saham Perusahaan sejumlah11.550.831.470 saham tercatat di BEI dan SGX(Catatan 25). Pada tanggal 24 Januari 2012,Perusahaan mengajukan permohonan untukmenghentikan sementara perdagangan efekPerusahaan di kedua bursa mengingat adanyainformasi penting yang secara material dapatmempengaruhi keputusan investor. Padatanggal 25 Januari 2012, BEI dan SGXmenghentikan perdagangan efek Perusahaanhingga pengumuman lebih lanjut olehPerusahaan. Pada tanggal 26 Januari 2012,Perusahaan mengumumkan debt standstilluntuk menghentikan sementara pembayaranutang.

All 11,550,831,470 issued shares of theCompany are listed in the BEI and SGX(Note 25). On January 24, 2012, the Companyrequested temporary suspension of trading onboth stock exchanges on grounds of futuredisclosure of material information that mayaffect investors’ decision. On January 25, 2012,the BEI and SGX suspended the trading of theCompany’s securities until further notice by theCompany. On January 26, 2012, the Companyannounced the debt standstill to temporarilycease debt payments.

Pada bulan Maret dan Juni 2014, Perusahaantelah meminta perpanjangan atas penghentianperdagangan efek sehubungan dengan prosespemeriksaan laporan keuangan konsolidasiantahun 2013 masih dalam proses penyelesaian.

In March and June 2014, the Companyrequested for extension of the tradingsuspension due to on-going audit process of the2013 consolidated financial statements.

Sampai dengan tanggal penerbitan laporankeuangan konsolidasi, perdagangan efekPerusahaan masih belum dilanjutkan padakedua bursa tersebut.

As of the issuance date of these consolidatedfinancial statements, the Company has notresumed trading on both stock exchanges.










13




Obligasi dan wesel bayar Bonds and notes payable

Pada tanggal 4 Mei 2007 dan 17 Mei 2007, BLTFinance B.V., entitas anak, menerbitkan 7,5%Guaranteed Senior Notes senilai US$400,0 jutayang jatuh tempo tahun 2014 dan US$125,0juta Zero Coupon Guaranteed ConvertibleBonds yang jatuh tempo tahun 2012, dimanakeduanya terdaftar di SGX (Catatan 22 dan 23).

On May 4, 2007 and May 17, 2007, BLTFinance B.V., a subsidiary, issued US$400.0million 7.5% Guaranteed Senior Notes due in2014 and US$125.0 million Zero CouponGuaranteed Convertible Bonds due in 2012,which were both registered in SGX (Notes 22and 23).

Pada tanggal 25 Juni 2007, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam-LK dengan surat No. S-3117/BL/2007untuk melakukan Penawaran Umum ObligasiBerlian Laju Tanker III tahun 2007 sebesarRp700,0 miliar dengan suku bunga tetap danObligasi Sukuk Ijarah tahun 2007 sebesarRp200,0 miliar (Catatan 17).

On June 25, 2007, the Company obtained thenotice of effectivity from the Chairman ofBapepam-LK in his letter No. S-3117/BL/2007for the Company’s public offering of 2007Berlian Laju Tanker III Bonds amounting toRp700.0 billion with fixed interest rate and 2007Sukuk Ijarah bonds amounting to Rp200.0billion (Note 17).

Pada tanggal 15 Mei 2009, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBapepam-LK dengan surat No. S-3908/BL/2009untuk melakukan Penawaran Umum ObligasiBerlian Laju Tanker IV tahun 2009 sebesarRp400,0 miliar dan Obligasi Sukuk Ijarah IItahun 2009 sebesar Rp100,0 miliar(Catatan 17).

On May 15, 2009, the Company obtained thenotice of effectivity from the Chairman ofBapepam-LK in his letter No. S-3908/BL/2009for the Company’s public offering of 2009Berlian Laju Tanker IV Bonds amounting toRp400.0 billion and 2009 Sukuk Ijarah II bondsamounting to Rp100.0 billion (Note 17).

Pada tanggal 10 Februari 2010 dan 29 Maret2010, BLT International Corporation, entitasanak, menerbitkan 12,0% Obligasi KonversiTerjamin masing-masing sebesar US$100,0juta dan US$25,0 juta, jaminan obligasi konversi12,0% yang jatuh tempo pada tahun 2015(Catatan 23).

On February 10, 2010 and March 29, 2010,BLT International Corporation, a subsidiary,issued 12.0% Guaranteed Convertible Bondsdue in 2015 totaling US$100.0 million andUS$25.0 million, respectively (Note 23).

c. Struktur Grup c. The Group’s structure

Laporan keuangan konsolidasian mencakupakun-akun Perusahaan dan entitas anaknya.Perusahaan bersama-sama dengan entitasanak selanjutnya disebut “Grup”.

The consolidated financial statements includethe accounts of the Company and itssubsidiaries, which are hereinafter referred toas the “Group”.

Perusahaan memiliki kepemilikan sahamlangsung pada Indigo Pacific Corporation,Diamond Pacific International Corporation danAsean Maritime Corporation, dimana semuanyabergerak dalam bidang investasi danberkedudukan di luar negeri.

The Company has direct share ownership inIndigo Pacific Corporation, Diamond PacificInternational Corporation and Asean MaritimeCorporation, all of which are investment holdingcompanies domiciled in foreign countries.



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANTanggal 31 Desember 2013 dan

Untuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut (Disajikan dalam dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)


NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSAs of December 31, 2013 and

for the Year Then Ended(Expressed in United States dollar, unless otherwise stated)

14

1. UMUM (lanjutan 1. GENERAL (continued)

c. Struktur Grup (lanjutan) c. The Group’s structure (continued)

Rincian struktur Grup, baik pemilikan saham langsung maupun tidak langsung adalah sebagai berikut: Details of the Group’s structure, direct or indirect share ownership are as follows:

Total Aset Sebelum Total Aset Sebelum Persentase Kepemilikan (%)/ Eliminasi/Total Assets Persentase Kepemilikan (%)/ Eliminasi/Total Assets Percentage of Ownership (%) Before Elimination Percentage of Ownership (%) Before Elimination

Tahun Awal Operasi Komersial/No. Perusahaan/Company Kegiatan Usaha/Principal Activity Domisili/Domicile Start of Commercial Operations 2013 2013 2012 2012

US$’000 US$’000

1 Indigo Pacific Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company Labuan, Malaysia 24 Desember 1997/December 24, 1997 100 1.934 100 1.936

1.1 Indigo Pacific Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 8 Pebruari 1993/February 8, 1993 100 - 100 -

1.1.1 Melani Maritime Inc. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 24 Februari 1993/February 24, 1993 100 8.687 100 8.689

1.1.2 Zona Overseas International b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 24 Juni 1997/24 June 1997 100 85.607 100 86.396 Shipping S.A.

1.1.3 Kunti Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 11 Oktober 2000/October 11, 2000 100 17.859 100 17.828

1.1.4 Jembawati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 15 November 2000/November 15, 2000 100 5.124 100 5.186

1.1.5 Tirtasari Maritime Pte, Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 24 November 2001/November 24, 2001 100 3.301 100 3.280

1.1.6 Pergiwo Navigation Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 26 April 2002/April 26, 2002 100 9.596 100 9.600

1.1.7 Fatmarini Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 14 Agustus 2002/August 26, 2002 100 10.009 100 9.904

1.1.8 Harsanadi Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 26 Agustus 2002/August 26, 2002 100 - 100 139

1.1.9 Hartati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 26 Agustus 2002/August 26, 2002 100 - 100 -

1.1.10 BLT Finance Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 20 Juni 2005/June 20, 2005 100 - 100 -

1.1.11 Pujawati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 10 Maret 2006/March 10, 2005 100 2.134 100 3.309

1.1.12 Pertiwi Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Maret 2006/March 12, 2006 100 6.058 100 7.729

1.1.13 Anggraini Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 5 Juni 2006/June 5, 2006 100 19 100 330

1.1.14 Emerald Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/ Owner and operator of vessel Singapore 12 April 2006/April12, 2006 100 5.849 100 5.125

1.1.15 BLT Finance B.V. Perusahaan Investasi/Investment holding company The Netherlands 27 April 2007/April 27, 2007 100 395.095 100 444.351

1.1.16 Tridonawati Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/ Owner and operator of vessel Singapore 6 Juni 2007/June 6, 2007 100 14.344 100 14.079

1.1.17 Purbasari Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 23 Juni 2007/June 23, 2007 100 20.885 100 22.203

1.1.18 Tridonawati Maritime b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Liberia 21 Juni 2007/June 21, 2007 100 - 100 392 Corporation

1.1.19 Trirasa Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 6 Juni 2007/June 6, 2007 100 17 100 22

1.1.20 Pramoni Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 16 April 2008/April 16, 2008 100 17.887 100 19.211

1.1.21 Fatmarini Shipping Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 22 100 520

1.1.22 Frabandari Shipping Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 28 100 279

1.1.23 Harsanadi Shipping Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 15.407 100 17.116

1.1.24 Hartati Shipping Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 15.183 100 17.072

1.1.25 Nogogini Shipping Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 6.791 100 7.389

1.1.26 Nolowati Shipping Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 7.226 100 7.666

1.1.27 Ratih Shipping Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Oktober 2008/October 12, 2008 100 5 100 4.651

1.1.28 Universal Grace Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Hong Kong 24 September 2010/September 24, 2010 100 11 100 1.387

1.1.29 BLT Maritime Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 8 April 2011/April 8, 2011 100 28.999 100 80.996

1.1.29.1 Swank Ventures Ltd. b) Perusahaan Investasi/Investment holding company Marshall Islands 31 Desember 2010/December 31, 2010 60 - 79,06 47

1.1.30 Rich King Ltd. a) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Hong Kong 18 Juli 2011/July 18, 2011 100 - 100 1








15



Rincian struktur Grup, baik pemilikan saham langsung maupun tidak langsung adalah sebagai berikut:(lanjutan)

Details of the Group’s structure, direct or indirect share ownership, are as follows: (continued)


Tahun AwalNo. Perusahaan/the Company Kegiatan Usaha/Principal Activity Domisili/Domicile Operasi Komersial/Start of Commercial Operations 2013 2013 2012 2012

US$’000 US$’000

2 Diamond Pacific International Perusahaan Investasi/Investment holding company Labuan, Malaysia 24 Desember 1997/December 24, 1997 100 42.907 100 42.724 Corporation

2.1 Diamond Pacific International Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 9 Februari 1993/February 9, 1993 100 58.901 100 61.458 Corporation

2.1.1 Lenani Maritime Inc. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 24 Februari 1993/February 24, 1993 100 8.571 100 6.572

2.1.1.1 Ontari Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 25 Juli 2002/July 25, 2002 100 8.568 100 8.573

2.1.2 Averina Maritime S.A. b) Agen perkapalan/Shipping Agency Panama 27 Mei 1998/May 27, 1998 100 - 100 6.898

2.1.3 Gandari Navigation Pte. Ltd. b) Pengoperasian kapal/Operator of vessel Singapore 26 April 2002/April 26,2002 100 4.990 100 28

2.1.4 GBLT Shipmanagement Pte. Ltd. c) Manajemen Perkapalan/Ship Management Singapore 10 Maret 2002/March 10, 2002 100 - 100 12.258

2.1.4.1 GBLT Shipmanagement Ltd. c) Manajemen Perkapalan/Ship Management United Kingdom 2 Februari 2004/February 2, 2004 100 - 100 79

2.1.5 Cendanawati Navigation Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 25 Juli 2002/July 25, 2002 100 3.330 100 3.334

2.1.6 Frabandari Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 14 Agustus 2002/August 14, 2002 100 15.684 100 16.738

2.1.7 Brotojoyo Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 3 Juli 2003/July 3, 2003 100 16.003 100 16.007

2.1.8 Berlian Laju Tanker Pte. Ltd. Pengoperasian kapal/Operator of vessel Singapore 3 Juli 2003/July 3, 2003 100 6.570 100 6.583

2.1.9 Anjasmoro Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 17 Maret 2004/March 17, 2004 100 15.925 100 15.896

2.110 Gas Lombok Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 20 Maret 2008/March 20, 2008 100 16.104 100 16.258

2.1.11 Gas Sumbawa Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vess el Singapore 12 Juni 2008/June 12, 2008 100 15.010 100 14.198

2.1.12 Berlian Laju Tanker DMCC c) Agen perkapalan/Shipping Agency Dubai 24 Januari 2011/January 24, 2011 100 26 100 22

2.1.13 BLT Gas Corporation b) Pengoperasian Kapal/Operator of vessel British Virgin Islands 25 Januari 2013/January 25, 2013 100 - - -

2.2 BLT LNG Tangguh Corporation Pengoperasian kapal/Operator of vessel Marshall Islands 8 Juli 2005/July 8, 2005 100 24.430 100 10.645

3 Asean Maritime Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company Labuan, Malaysia 16 September 1997/September 16, 1997 100 - 100 33.778

3.1 Gold Bridge Shipping Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 20 November 1996/ November 20, 1996 100 561.498 100 570.972

3.1.1 Bauhinia Navigation S.A. d) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vess el Panama 30 Mei 1996/May 30, 1996 - - 100 1.787

3.1.2 Cempaka Navigation S.A. d) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Panama 23 Juni 1997/ June 23, 1997 - - 100 5.550

3.1.3 Gold Bridge Shipping Ltd. Agen perkapalan/Shipping agency Hong Kong 27 April 1990/April 27, 1990 100 2.583 100 2.113

3.1.4 Great Tirta Shipping S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 23 Juni 1997/June 23, 1997 100 4.781 100 4.783

3.1.4.1 Dewayani Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 1 November 2002/November 1, 2002 100 3.027 100 3.031

3.1.5 Hopeway Marine Inc. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 22 November 1984/November 22, 1984 100 9.131 100 7.702

3.1.6 Lestari International b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Panama 23 Juni 1997/June 23, 1997 100 5.024 100 5.027 Shipping S.A.

3.1.6.1 Gandini Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 2 Januari 2002 /January 2, 2002 100 2.856 100 2.860

3.1.7 Quimera Maritime S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 3 Desember 1993/December 3, 1993 100 2.660 100 2.733

3.1.8 South Eastern Overseas b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 26 Mei 1994/May 26, 1994 100 12 100 233 Navigation S.A.

3.1.9 Zenith Overseas Maritime S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and o perator of vessel Panama 23 Juni 1997/June 23, 1997 100 223 100 225

3.1.9.1 Gandari Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and o perator of vessel Singapore 20 Januari 2002/January 20, 2002 100 - 100 -








16







US$’000 US$’000

3.1.10 Zona Shipping S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and op erator of vessel Panama 23 Juni 1997/June 23, 1997 100 4.281 100 4.283

3.1.10.1 Dewi Sri Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and ope rator of vessel Singapore 1 November 2002/November 1, 2002 100 2.722 100 2.727

3.1.11 Dahlia Navigation S.A. d) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of ves sel Panama 29 Januari 1997/January 29, 1997 - - 100 1.285

3.1.12 Eglantine Navigation S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and op erator of vessel Panama 24 November 1997/November 24, 1997 100 2.019 100 1.759

3.1.13 Wulansari Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 6 April 2001/April 6, 2001 100 785 100 1.073

3.1.14 Yanaseni Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 18 April 2001/April 18, 2001 100 70 100 534

3.1.15 Indradi Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and ope rator of vessel Singapore 13 September 2001/September 13, 2001 100 1.973 100 3.435

3.1.16 Gold Bridge Shipping Agen perkapalan/Shipping agency Panama 26 September 2001/September 26, 2001 100 4 100 22 Agencies S.A.

3.1.17 Elite Bauhinia Navigation Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of ves sel Singapore 24 November 2001/November 24, 2001 100 4.764 100 1.092

3.1.18 Cempaka Navigation Pte. Ltd. d) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 25 Juli 2002/July 25, 2002 100 1.735 100 1.737

3.1.19 Dahlia Navigation Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 25 Juli 2002/July 25, 2002 100 12.428 100 11.259

3.1.20 Freesia Navigation S.A. Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Panama 15 November 2002/November 15, 2002 100 10.250 100 7.881

3.1.21 Gerbera Navigation S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner an d operator of vessel Panama 29 November 2002/November 29, 2002 100 17.529 100 17.530

3.1.22 Mustokoweni Maritime Pte Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Agustus 2004/August 12, 2004 100 105 105 131

3.1.23 Ulupi Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 12 Agustus 2004/August 12, 2004 100 156 100 314

3.1.24 Erowati Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operat or of vessel Singapore 12 Agustus 2004/August 12, 2004 100 5.008 100 3.440

3.1.25 Gas Papua Maritime Pte Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 10 November 2004/November 10, 2004 100 15.219 100 9.380

3.1.26 Rasawulan Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of ves sel Singapore 8 November 2004/November 8, 2004 100 324 100 519

3.1.27 Gas Sulawesi Maritime Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 10 November 2004/November 10, 2004 100 14.643 100 8.687

3.1.28 Gagarmayang Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Ow ner and operator of vessel Singapore 12 November 2004/November 12, 2004 100 37.148 100 36.873

3.1.29 Prita Dewi Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Own er and operator of vessel Singapore 13 November 2004/November 13, 2004 100 18.676 100 18.833

3.1.30 Purwati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 14 November 2004/November 14, 2004 100 41.123 100 42.749

3.1.31 Pradapa Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Own er and operator of vessel Singapore 8 Januari 2005/January 8, 2005 100 46 100 1.454

3.1.32 Pergiwati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 8 Januari 2005/January 8, 2005 100 19.068 100 19.570

3.1.33 Badraini Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 19 Januari 2005/January 19, 2005 100 16.739 100 16.799

3.1.34 Barunawati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Own er and operator of vessel Singapore 19 Januari 2005/January 19, 2005 100 543 100 1.776

3.1.35 Gas Maluku Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Own er and operator of vessel Singapore 8 April 2005/April 8, 2005 100 - 100 20

3.1.36 Barawati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vesse l Singapore 22 April 2005/April 22, 2005 100 251 100 358

3.1.37 Gas Bali Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 6 Juli 2005/July 6, 2005 100 3.778 100 3.781

3.1.38 Eustoma Navigation S.A. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of ves sel Panama 12 Agustus 2005/August 12, 2005 100 25 100 117

3.1.39 Puspawati Maritime Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 26 September 2005/September 26, 2005 100 26.014 100 26.449

3.1.40 Diamond Flow Ltd. b) Perusahaan Investasi/Investment holding company Hong Kong 18 Januari 2007/January 18, 2007 100 27 100 323

3.1.41 Likabula International Ltd. d) Perusahaan Investasi/Investment holding company Hong Kong 14 Juni 2007/June 14, 2007 - - 100 243








17







US$’000 US$’000

3.1.42 Richesse International Corp d) Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 18 Agustus 2006/August 18, 2006 - - 100 13

3.1.42.1 Richesse Logistics d) Perusahaan Investasi/Investment holding company Hong Kong 25 Agustus 2006/August 25, 2006 - - 100 125 (International) Ltd.

3.1.42.1.1 Richesse Logistics d) Penyimpanan dan penjualan produk kimia/ China 12 Juli 2007/July 12, 2007 - - 100 75 (Fangcheng Port) Co. Ltd. Storage and sale of chemical product

3.1.43 Hyacinth Navigation S.A b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Panama 12 Maret 2008/March 12, 2008 100 7 100 9.647

3.1.44 Iris Maritime International S.A Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of ve ssel Panama 12 Maret 2008/March 12, 2008 100 19.794 100 18.617

3.1.45 Gerbera Navigation Pte. Ltd. b) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Ow ner and operator of vessel Singapore 1 Februari 2011/February 1, 2011 100 29 100 132

3.1.46 BLT International Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company Hong Kong 22 Oktober 2009/Otober 22, 2009 100 98.077 100 98.259

3.2 BLT Chembulk Corporation Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Islands 5 Oktober 2007/October 5, 2007 100 1 100 1

3.2.1 Chembulk Tankers LLC Perusahaan Investasi/Investment holding company Marshall Islands 25 Januari 2007/January 25, 2007 100 40.982 100 45.718

3.2.1.1 Chembulk Trading II LLC Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Marshall Islands 25 Januari 2007/January 25, 2007 100 237.179 100 24.251

3.2.1.2 Chembulk Management LLC Manajemen perkapalan/Ship management United States of America 25 Januari 2007/January 25, 2007 100 9.593 100 9.435

3.2.1.3 Chembulk Management Pte. Ltd. Manajemen perkapalan/Ship management Singapore 29 Maret 2007/March 29, 2007 100 966 100 1.101

3.2.1.4 CBL Tankers Do Brasil Ltda. Manajemen perkapalan/Ship management Brazil 17 Juli 2008/July 17, 2008 97.5 51 100 34

3.2.1.5 BLT Chembulk Group Europe A/S Manajemen perkapalan/Ship management Denmark 10 Februari 2011/February 10, 2011 100 6 100 130

3.2.1.6 BLT Chembulk Group Corporation b) Pengoperasian kapal/Operator of vessel British Virgin Islands 2 Desember 2010/December 2, 2010 100 199 100 18

3.2.2 Chembulk Barcelona Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 33.734 100 42.274

3.2.3 Chembulk Gibraltar Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 22.287 100 31.359

3.2.4 Chembulk Hong Kong Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 31.971 100 40.994

3.2.5 Chembulk Houston Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vesse l Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 20.965 100 30.134

3.2.6 Chembulk Kobe Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 23.580 100 32.586

3.2.7 Chembulk New York Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Ow ner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 27.769 100 35.567

3.2.8 Chembulk Savannah Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 26.737 100 34.064

3.2.9 Chembulk Shanghai Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 21.970 100 30.012

3.2.10 Chembulk Ulsan Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 24.539 100 33.605

3.2.11 Chembulk Virgin Gorda Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 34.147 100 44.942

3.2.12 Chembulk Yokohama Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Singapore 2 November 2007/November 2, 2007 100 24.554 100 37.069

3.2.13 Chembulk New Orleans Pte. Ltd. Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Singapore 22 Juni 2008/June 22, 2008 100 31.445 100 11.310

4 PT Brotojoyo Maritime Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Indonesia 20 Januari 2003/20 January 2003 100 5.461 100 12.520

5 BLT - Borrelli International Holdings Pte. Ltd. Perusahaan Investasi/Investment holding company Singapore 12 September 2013/September 12, 2013 100 - 100 -

6 PT Buana Listya Tama Tbk e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Indonesia 12 Mei 2005/May 12, 2005 32.9 - 50.46 332.704

6.1 PT Anjasmoro Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Own er and operator of vessel Indonesia 24 Maret 2006/March 24, 2006 32.9 - 50.46 18

6.2 PT Pearl Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Indonesia 9 November 2006/November 9, 2006 32.9 - 50.46 13.433

6.3 PT Ruby Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Indonesia 9 November 2006/November 9, 2006 32.9 - 50.46 24.224

6.4 PT Sapphire Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 9 November 2006/November 9, 2006 32.9 - 50.46 43.409








18



Rincian struktur grup, baik pemilikan saham langsung maupun tidak langsung adalah sebagai berikut:(lanjutan)




US$’000 US$’000

6.5 PT Citrine Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 29 Mei 2006/May 29, 2006 32.9 - 50.46 30.826

6.6 PT Diamond Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vessel Indonesia 29 Mei 2006/May 29, 2006 32.9 - 50.46 21.551

6.7 PT Emerald Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/Owner and operator of vesse l Indonesia 29 Mei 2006/May 29, 2006 32.9 - 50.46 86.022

6.8 PT Jade Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 19 Mei 2009/May 19, 2009 32.9 - 50.46 26

6.9 PT Onyx Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 19 Mei 2009/May 19, 2009 32.9 - 50.46 25

6.10 PT Topaz Maritime e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 19 Mei 2009/May 19, 2009 32.9 - 50.46 14

6.11 PT Bayu Lestari Tanaya e) Agen Perkapalan/Shipping agency Indonesia 22 Maret 2005/March 22, 2005 32.9 - 50.46 633

6.11.1 PT Berlian Dumai Logistics e) Perdagangan Umum/General trading Indonesia 16 November 2007/November 16, 2007 32.9 - 50.46 630

6.12 PT Gemilang Bina Lintas Tirta e) Pengoperasian kapal/Operator of vessel Indonesia 10 November 2003/November 10, 2003 32.9 - 50.46 23.658

6.13 PT Karya Bakti Adil e) Agen Kru/Crew agency Indonesia 20 November 2003/November 20, 2003 32.9 - 50.46 174.196

6.14 PT BLT International Group e) Perusahaan Investasi/Investment holding company Indonesia 23 Desember 2009/December 23, 2009 32.9 - 50.46 27

6.15 PT BLT MEO e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 20 Juli 2010/July 20, 2010 32.9 - 50.46 -

6.16 BLT Shipping Corporation e) Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Island 15 April 2011/April 15, 2011 32.9 - 50.46 54.305

6.17 BLT Marina Shipping Corporation e) Perusahaan Investasi/Investment holding company British Virgin Island 10 Juni 2011/June 10, 2011 32.9 - 50.46 50

6.18 PT Banyu Laju Shipping e) Pemilikan dan pengoperasian kapal/O wner and operator of vessel Indonesia 25 Juli 1991/July 25, 1991 32.9 - 50.46 28.028

7 Nevaeh Limited Perusahaan investasi/Investment Holding Company Hong Kong Investasi/Investment 51 21.892 51 19.758

8 Teekay BLT Corporation Perusahaan investasi/Investment Holding Company Marshall Islands Entitas Asosiasi/Associates 30 491.148 30 481.063

9 Thai Petra Transport Co Ltd. Agen Perkapalan/Shipping Agency Thailand Entitas Asosiasi/Associates 30 1.071 30 1.104

10 PT Berlian Limatama Pemilikan dan pengoperasian kapal/Ow ner and operator of vessel Indonesia Entitas Asosiasi/Associates 50 571 50 545

a) Entitas anak tersebut tidak aktif sejak tanggal pendiriannya. a) Such subsidiaries are all inactive since the dates of their incorporation.

b) Entitas anak tersebut dianggap tidak aktif dan tidak terdapat operasi signifikan pada tahun 2013 dan 2012. b) Such subsidiaries are considered dormant and have no operations in 2013 and 2012.

c) Entitas anak tersebut dalam proses likuidasi atau dibubarkan dimana posisi keuangan dan hasil dari proses tersebut dianggap tidak signifikanterhadap laporan keuangan konsolidasian Grup.

c) Such subsidiaries have been under liquidation for which the financial position and results of operations are considered insigificant to theGroup consolidated financial statement.

d) Entitas anak telah ditutup/dijual pada tahun 2013 yang dipertimbangkan tidak material. d) Such subsidiaries have been closed/sold in 2013 for insignificant consideration.

e) Entitas anak yang didekonsolidasikan pada bulan Maret 2013 sehubungan pengaruh restrukturisasi utang (Catatan 8). e) Such subsidiaries were deconsolidated in March 2013 related to the effect of debt restructuring (Note 8).










19



Pengalihan saham PT Banyu Laju Shipping(BLS)

Transfer of PT Banyu Laju Shipping (BLS)shares

Berdasarkan perjanjian jual beli saham tanggal27 Juni 2012, PT Buana Listya Tama Tbk danPT Bayu Lestari Tanaya, keduanya entitasanak pada saat itu, telah setuju untuk membeli500 lembar saham atau 100,0% kepemilikansaham pada BLS dengan harga nominalsebesar Rp1,0 juta dari Perusahaan danPT Brotojoyo Maritime. Oleh karena itukepemilikan saham Perusahaan pada BLSsejak tanggal tersebut berubah menjadikepemilikan tidak langsung sebesar 50,46%,yang mengakibatkan selisih atas pengaruhtransaksi dengan kepentingan non-pengendalisebesar US$2,4 juta (Catatan 27).

Based on the share purchase agreementdated June 27, 2012, PT Buana Listya TamaTbk and PT Bayu Lestari Tanaya, bothsubsidiaries then, agreed to acquire 500shares or 100.0% share ownership of BLS atpar value amounting to Rp1.0 million from theCompany and PT Brotojoyo Maritime.Accordingly, the share ownership of theCompany in BLS was changed to indirectshare ownership of 50.46% resulting in thedifference arising from the effect oftransactions with non-controlling interest ofUS$2.4 million (Note 27).

Peningkatan modal saham RichesseLogistics (Fangcheng Port) CompanyLimited (RLFP), entitas anak

Increase in share capital of RichesseLogistics (Fangcheng Port) CompanyLimited (RLFP), a subsidiary

Pada tahun 2012, RLFP meningkatkan modalsaham terdaftar dari RMB125,0 juta menjadiRMB150,0 juta. Peningkatan modal sahamterdaftar RLFP sebesar RMB25,0 jutasehubungan dengan adanya penambahaninvestasi dari pemegang saham non-pengendali. Oleh karena itu, persentasepemilikan tidak langsung Perusahaan melaluiAsean Maritime Corporation pada RLFPmenurun dari 60,0% menjadi 50,0%.Perubahan ini mengakibatkan RLFP tidakdikonsolidasikan. Nilai wajar investasi padaRLFP yang masih dimiliki oleh Grup ditetapkanmenjadi nihil sehubungan dengan penurunannilai yang signifikan yang diakui oleh RLFPpada tahun 2012. Sehubungan dengankehilangan pengendalian entitas anak atasRLFP dan menjadi entitas yang tidakberoperasi (dormant) dengan tidak mempunyaiasset dan liabilitas, Grup memutuskan untukmenghapus investasi tersebut dan mengakuikerugian sebesar US$9,8 juta pada laporanlaba (rugi) komprehensif konsolidasian ditahun 2012 (Catatan 37).

In 2012, RLFP increased its registered sharecapital from RMB125.0 million to RMB150.0million. The increase in RLFP’s registeredshare capital amounting to RMB25.0 millionwas due to additional investment from a non-controlling shareholder. Accordingly, theindirect share ownership of the Companythrough Asean Maritime Corporation in RLFPdecreased from 60.0% to 50.0% ownership.This change resulted in RLFP’sdeconsolidation. The fair value of theinvestment in RLFP retained by the Group wasdetermined to be nil due to significantimpairment recognized by RLFP in 2012.Due to the loss of control in RLFP and itbecoming a dormant entity with no assets andliability, the Group decided to write off suchinvestment and to recognize loss amounting toUS$9.8 million in the 2012 consolidatedstatement of comprehensive income (Note 37).

Penawaran Umum Saham Perdana (IPO) dandekonsolidasi PT Buana Listya Tama Tbk(BULL)

Initial Public Offering (IPO) anddeconsolidation of PT Buana Listya TamaTbk (BULL)

Pada tanggal 10 Mei 2011, BULL memperolehpernyataan efektif berdasarkan surat No.S-5214/BL/2011 dari Ketua Badan PengawasPasar Modal (Bapepam-LK) untuk penawaranumum saham perdana (IPO) sejumlah6.650.000.000 saham dengan nilai nominalRp100 per saham dan penerbitan3.325.000.000 waran seri I.

On May 10, 2011, BULL obtainednotice of effectivity from the Chairman ofBapepam-LK in letter No. S-5214/BL/2011 forBULL’s IPO of 6,650,000,000 shares withRp100 par value per share and issuance of3,325,000,000 series I Warrants. BULL’sshares were listed in the BEI on May 21, 2011.










20



Penawaran Umum Saham Perdana (IPO) dandekonsolidasi PT Buana Listya Tama Tbk(BULL) (lanjutan)

Initial Public Offering (IPO) anddeconsolidation of PT Buana Listya TamaTbk (BULL) (continued)

Saham BULL tercatat pada BEI tanggal 21 Mei2011. Oleh karena itu, persentase pemilikanPerusahaan di BULL berubah dari 100,0%sebelum IPO menjadi 62,3% setelah IPO, yangmengakibatkan selisih sebesar US$22,7 jutaatas perubahan ekuitas entitas anak(Catatan 27).

Accordingly, the Company’s share ownership inBULL decreased from 100.0% to 62.3%resulting in difference of US$22.7 million arisingfrom the change in the equity of a subsidiary(Note 27).

Pada tanggal 17 Januari 2012, Perusahaanmemegang Exchangeable Notes sebagaipenyelesaian atas aset keuangan tersediadijual. Exchangeable Notes ini dapat dikonversisewaktu waktu menjadi 495.377.000 sahamBULL atau setara dengan kepemilikan padaBULL sebesar 2,8% dan memegang dividendan hak suara saham tersebut. Sehingga,kepemilikan saham efektif Perusahaan padaBULL meningkat menjadi 65,1% yangmengakibatkan selisih sebesar US$4,2 jutayang berasal dari perubahan ekuitas entitasanak (Catatan 27).

On January 17, 2012, the Company heldExchangeable Notes as settlement for theiravailable-for-sale financial assets. TheseExchangeable Notes were convertable at anytime into 495,377,000 shares of BULL or equalto 2.8% ownership in BULL and hold dividendand voting rights for the shares. Hence, theeffective share ownership of the Company inBULL increased to 65.1%, which also resultedin the difference amounting to US$4.2 millionarising from the change in the equity of asubsidiary (Note 27).

Pada bulan Juni 2012, Perusahaan tidak dapatmemenuhi kewajibannya dalam perjanjian jualbeli saham (dengan opsi pembelian kembali)atas 2.589.538.604 saham BULL. SahamBULL, setara dengan kepemilikan 14,7% padaBULL, telah dieksekusi. Oleh karena itu,kepemilikan saham Perusahaan pada BULLmenurun menjadi 50,5%, yang mengakibatkanselisih atas pengaruh transaksi dengankepentingan non-pengendali sebesar US$8,3juta (Catatan 27).

In June 2012, the Company failed to meet itspayment obligations under a sale and purchaseagreement of shares (with option to repurchase)in respect of 2,589,538,604 shares of BULL.The BULL’s shares, equivalent to 14.7%ownership in BULL, were executed.Accordingly, the Company’s share ownership inBULL decreased to 50.5% which resulted in thedifference arising from the effect of transactionswith non-controlling interest of US$8.3 million(Note 27).

Pada bulan Maret 2013, Rencana PerdamaianGrup telah diratifikasi oleh Pengadilan NiagaJakarta Pusat (Catatan 44). RencanaPerdamaian mengatur BULL akan masukkedalam Rencana Perdamaian terpisahdengan investor pihak ketiga yang akanmenghasilkan pemisahan penuh padamanajemen dan operasi Grup dan BULL. Grupmemastikan bahwa para kreditur akanmenggunakan hak mereka untukmengeksekusi saham BULL yang dijadikansebagai jaminan atas pinjaman yang diberikankepada BULL sebagai bagian darirestrukturisasi BULL, yang mengakibatkanterjadinya kehilangan pengendalian Grup atasBULL. Grup menghentikan pengakuannya atassemua aset, liabilitas dan kepentingan non-pengendali terkait dengan investasi di BULL.

In March 2013, the Group’s Restructuring Planwas ratified by the Central Jakarta CommercialCourt (Note 44). The Restructuring Planprovides that BULL will undergo a separaterestructuring with a third party investor which willresult in a complete separation in themanagement and operations of the Group andBULL. The Group determined that its creditorswill exercise their rights over shares in BULLwhich were pledged to secure the loan of BULLas part of the BULL restructuring, thus, resultingin the Group’s loss of control of BULL. TheGroup derecognized all the assets, liabilitiesand non-controlling interest related to itsinvestment in BULL.










21



Penawaran Umum Saham Perdana (IPO) danpelepasan saham PT Buana Listya Tama Tbk(BULL) (lanjutan)

Initial Public Offering (IPO) anddeconsolidation PT Buana Listya TamaTbk’s (BULL) (continued)

Investasi ini kemudian dicatat sebagaiinvestasi pada aset keuangan tersedia untukdijual pada nilai wajar sebesar US$43,3 juta.Grup mengakui kerugian atas kehilanganpengendalian entitas anak sebesar US$41,3juta (Catatan 8 dan 37).

The investment was subsequently accountedfor as investment in available-for-sale financialassets carried at fair value of US$43.3 million.The Group recognized loss on control ofsubsidiary amounting to US$41.3 million(Notes 8 and 37).

Pada bulan November 2013, salah satukreditur grup menggunakan haknya atassaham BULL. Kepemilikan Grup mengalamipenurunan dari 50,5% menjadi 32,9%.Liabilitas yang berkaitan dengan eksekusijaminan ini sebesar US$14,6 juta sedangkannilai wajar saham BULL yang diserahkansebagai jaminan sebesar US$10,9 juta,sehingga menghasilkan keuntunganpelunasan utang sebesar US$3,7 juta(Catatan 8).

In November 2013, one of the Group’s creditorsexercised its rights over the shares of BULL.The Group’s ownership interest has decreasedfrom 50.5% to 32.9%. The related liabilitypertaining to this execution of securityamounted to US$14.6 million while the fair valueof the shares of BULL given up as securityamounted to US$10.9 million, thereby resultingin US$3.7 million gain on extinguishment of debt(Notes 8).

Pada tanggal 31 Desember 2013, nilai tercatatinvestasi pada BULL sebesar US$23,8 juta(Catatan 8).

As of December 31, 2013, the carrying value ofthe investment in BULL amounted to US$23.8million (Note 8).

d. Dewan Komisaris dan Direksi, Komite Auditdan Karyawan

d. Boards of Commissioners and Directors,Audit Committee and employees

Susunan pengurus Perusahaan pada tanggal31 Desember 2013 dan 2012 adalah sebagaiberikut:

The Company’s management as ofDecember 31, 2013 and 2012 consists of thefollowing:

Dewan Komisaris (Catatan 48) Board of Commissioners (Note 48)Komisaris Utama Hadi Surya President CommissionerKomisaris Safzen Noerdin CommissionerKomisaris Independen Jaka Prasetya Independent Commissioner

Alan Jonathan Tangkas Darmawan*)

Dewan Direksi (Catatan 48) Board of Directors (Note 48)Direktur Utama Widihardja Tanudjaja President DirectorDirektur Michael Murni Gunawan Directors

Wong KevinSiana Anggraeni SuryaHenrianto Kuswendi*)

Komite Audit (Catatan 48) Audit Committee (Note 48)Ketua Jaka Prasetya ChairmanAnggota Max Sumakno Budiarto Member

Grup memiliki 179 dan 351 karyawan masing-masing pada tanggal 31 Desember 2013 dan2012 (tidak diaudit).

The Group had a total number of 179 and 351employees as of December 31, 2013 and 2012(unaudited), respectively.

*) Alan Jonathan Tangkas Darmawan mengundurkan diripada bulan Juni 2013

*) Henrianto Kuswendi mengundurkan diri pada bulanNovember 2013

*) Alan Jonathan Tangkas Darmawan resigned in June2013

*) Henrianto Kuswendi resigned in November 2013










22

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING 2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Dasar penyusunan laporan keuangankonsolidasian

a. Basis of preparation of consolidatedfinancial statements

Laporan keuangan konsolidasian telah disusundan disajikan sesuai dengan StandarAkuntansi Keuangan di Indonesia (“SAK”),yang mencakup Pernyataan StandarAkuntansi Keuangan (”PSAK”) dan InterpretasiStandar Akuntansi Keuangan (”ISAK”) yangdikeluarkan oleh Dewan Standar AkuntansiKeuangan Ikatan Akuntan Indonesia, sertaPeraturan No. VIII.G.7 tentang Penyajian danPengungkapan Laporan Keuangan Emiten danPerusahaan Publik yang diterbitkan olehOtoritas Jasa Keuangan (OJK).

The consolidated financial statements havebeen prepared and presented in accordancewith the Indonesian Financial AccountingStandards (“SAK”), which consist of theStatements of Financial Accounting Standards(“PSAK”) and Interpretations to FinancialAccounting Standards (“ISAK”) issued by theBoard of the Indonesian Institute of Accountantsand the Regulations No. VIII.G.7 regardingFinancial Statement Presentation andDisclosures for Issuers and Public Companiesissued by the Financial Service Authority (OJK).

Kecuali untuk laporan arus kas konsolidasian,laporan keuangan konsolidasian disusunberdasarkan konsep akrual. Dasar pengukurandengan menggunakan konsep biaya historis,kecuali untuk akun aset tetap berupa kapalmilik dan sewa pembiayaan peralatan diukurdengan menggunakan model revaluasi(Catatan 11).

Except for the consolidated statements of cashflows, the consolidated financial statementshave been prepared using the accrual basis.The measurement basis used is historicalcost, except for owned vessels and leasedvessels which are carried in fixed assets usingthe revaluation model (Note 11).

Laporan arus kas konsolidasian yang disusundengan menggunakan metode langsung,mengklasifikasikan penerimaan danpengeluaran kas yang diklasifikasikan kedalam aktivitas operasi, investasi danpendanaan.

The consolidated statements of cash flowswhich have been prepared using the directmethod, classify cash receipts and cashdisbursements into operating, investing andfinancing activities.

Mata uang pelaporan yang digunakan padalaporan keuangan konsolidasian adalah DolarAmerika Serikat (“US$”), yang merupakanmata uang fungsional Perusahaan.

The reporting currency used in the preparationof the consolidated financial statements is theUnited States dollar (US$), which is also theCompany’s functional currency.

Sehubungan dengan pencatatan sahamPerusahaan di SGX, Perusahaan jugamenerbitkan laporan keuangan konsolidasianberdasarkan Standar Pelaporan KeuanganInternasional (IFRS). Perbedaan signifikanantara PSAK dengan IFRS dijelaskan padaCatatan 41 atas laporan keuangankonsolidasian.

In connection with the Company’s listing ofshares on the SGX, the Company issuesseparate consolidated financial statementsprepared under International FinancialReporting Standards (IFRS). Significantdifferences between the PSAK and IFRS aresummarized in Note 41 to the consolidatedfinancial statements.

Kebijakan akuntansi yang diadopsi oleh Grupkonsisten dengan kebijakan akuntansi tahunsebelumnya, kecuali untuk adopsian PSAK danISAK baru dan revisian yang berlaku efektifpada atau setelah tanggal 1 Januari 2013.Perubahan kebijakan akuntansi, penyajian danpengungkapan Grup dilakukan sebagaimanadisyaratkan ketentuan masing-masing standar.

The accounting policies adopted by the Groupare consistent with those of the previous year,except for the adoption of the new and revisedPSAKs and ISAKs that became effective on orafter January 1, 2013. Changes to the Group'saccounting policies, presentation anddisclosures have been made as required, inaccordance with the respective standards.










23

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING (lanjutan) 2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES(continued)

a. Dasar penyusunan laporan keuangankonsolidasian (lanjutan)

a. Basis of preparation of consolidatedfinancial statements (continued)

Laporan keuangan konsolidasianmenggabungkan laporan keuanganPerusahaan dan entitas anaknya yangdikendalikan oleh Grup (termasuk entitasbertujuan khusus). Pengendalian dianggapada apabila Grup mempunyai hak untukmengatur dan menentukan kebijakan finansialdan operasional dari entitas investee untukmemperoleh manfaat dari aktivitasnya.

The consolidated financial statementsincorporate the financial statements of theCompany and its subsidiaries controlled by theGroup (including a special-purpose entity).Control is achieved when the Group has thepower to govern the financial and operatingpolicies of the investee entity so as to obtainbenefits from its activities.

Entitas anak dikonsolidasi secara penuh sejaktanggal akuisisi, yaitu tanggal Perusahaanmemperoleh pengendalian, sampai dengantanggal kehilangan pengendalian.Pengendalian dianggap ada ketikaPerusahaan memiliki secara langsung atautidak langsung melalui entitas anak, lebih darisetengah hak suara entitas.

Subsidiaries are fully consolidated from thedate of acquisitions, being the date on whichthe Company obtains control, and continue tobe consolidated until the date such controlceases. Control is presumed to exist if theCompany owns, directly or indirectly throughsubsidiaries, more than half of the voting rightsof an entity.

Pengendalian juga ada ketika Perusahaanmemiliki setengah atau kurang dari hak suarasuatu entitas jika terdapat:

Control also exists when the Company ownshalf or less of the voting rights of an entitywhen there is:

· kekuasaan yang melibihi setengah haksuara sesuai perjanjian dengan investorlain;

· power over more than half of the votingrights by virtue of an agreement with otherinvestors;

· kekuasaan untuk mengatur kebijakankeuangan dan operasional entitasberdasarkan anggaran dasar atauperjanjian;

· power to govern the financial andoperating policies of the entity under astatute or agreement;

· kekuasaan untuk menunjuk ataumengganti sebagian besar dewan direksiatau badan pengatur setara danmengendalikan entitas melalui direksi ataubadan tersebut; atau

· power to appoint or remove the majority ofthe members of the board of directors orequivalent governing body and control ofthe entity is by that board or body; or

· kekuasaan untuk memberikan suaramayoritas pada rapat dewan direksi ataubadan pengatur setara danmengendalikan entitas melalui direksi ataubadan tersebut.

· power to cast the majority of the votes atmeetings of the board of directors orequivalent governing body and control ofthe entity is by that board or body.










24




Jika kehilangan pengendalian atas suatuentitas anak, maka Perusahaan:

In case of loss of control of a subsidiary, theCompany:

· menghentikan pengakuan aset (termasukgoodwill) dan liabilitas entitas anak;

· menghentikan pengakuan jumlah tercatatsetiap kepentingan non-pengendali;

· menghentikan pengakuan akumulasiselisih penjabaran yang dicatat di ekuitas,jika ada;

· derecognizes the assets (includinggoodwill) and liabilities of the subsidiary;

· derecognizes the carrying amount of anynon-controlling interest;

· derecognizes the cumulative translationdifferences recorded in capital deficiency,if any;

· mengakui nilai wajar pembayaran yangditerima;

· mengakui setiap sisa investasi pada nilaiwajarnya;

· mengakui setiap perbedaan yangdihasilkan sebagai keuntungan ataukerugian dalam laba rugi; dan

· mereklasifikasi bagian induk ataskomponen yang sebelumnya diakuisebagai pendapatan komprehensif lain kelaba rugi atau mengalihkan secaralangsung ke saldo laba, yang mana yangsesuai.

· recognizes the fair value of theconsideration received;

· recognizes the fair value of anyinvestment retained;

· recognizes any surplus or deficit in profitor loss; and

· reclassifies its share of componentspreviously recognized in othercomprehensive income to profit or loss orretained earnings, as appropriate.

Pendapatan dan beban dari entitas anak yangdiakuisisi atau dijual selama tahun berjalantermasuk dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian sejak tanggalefektif akuisisi atau sampai dengan tanggalefektif penjualan. Jumlah laba (rugi)komprehensif diatribusikan kepada PemilikPerusahaan dan kepentingan non-pengendalibahkan jika hasilnya mengakibatkankepentingan non-pengendali bersaldo defisit.

Income and expenses of a subsidiary acquiredor disposed of during the year are included inthe consolidated statements of comprehensiveincome from the effective date of acquisitionup to the effective date of disposal, asappropriate. Total comprehensive income(loss) is attributed to the Owners of theCompany and to non-controlling interests evenif it results in the non-controlling interestsaccount having a deficit balance.

Jika perlu, penyesuaian dilakukan terhadaplaporan keuangan entitas anak agar sesuaidengan kebijakan akuntansi yang digunakanoleh Grup.

Where necessary, adjustments are made tothe financial statements of the subsidiary tobring the accounting policies used in line withthose used by the Group.

Seluruh transaksi antar perusahaan, saldo,penghasilan dan beban dieliminasi pada saatkonsolidasi.

All intra-group transactions, balances, incomeand expenses are eliminated duringconsolidation.










25




Kepentingan non-pengendali pada entitas anakdiidentifikasi secara terpisah dan disajikandalam ekuitas. Untuk setiap penggabunganusaha bisnis, Grup bisa memilih apakahpengukuran atas kepentingan pemegangsaham non-pengendali pada awalnya diukurpada nilai wajar atau pada proporsi kepemilikankepentingan non-pengendali atas aset netoteridentifikasi dari pihak yang diakuisisi. Setelahtanggal penggabungan usaha, nilai tercatatkepentingan non-pengendali disesuaikanberdasarkan dengan proporsi kepentingan non-pengendali atas perubahan selanjutnya dalamekuitas anak perusahaan.

Non-controlling interests in subsidiaries areidentified separately and presented withinequity. For each business combination, theGroup elects whether to measure the non-controlling interests either at fair value or at thenon-controlling interests’ proportionate share ofthe acquiree’s identifiable net assets.Subsequent to the date of businesscombination, the carrying amount of non-controlling interests is adjusted for the non-controlling interests’ share of subsequentchanges in equity of the subsidiary.

Perubahan dalam bagian kepemilikan Gruppada entitas anak yang dimiliki tidakmengakibatkan hilangnya pengendalian dicatatsebagai transaksi ekuitas. Nilai tercatatkepentingan Grup dan kepentingan non-pengendali disesuaikan untuk mencerminkanperubahan bagian kepemilikannya atas entitasanak. Setiap perbedaan antara jumlahkepentingan non-pengendali disesuaikan dannilai wajar imbalan yang diberikan atau diterimadiakui secara langsung dalam defisiensi modaldan diatribusikan pada Pemilik Perusahaan.

Changes in the Group’s ownership interests inan existing subsidiary that do not result in a lossof control are accounted for as equitytransactions. The carrying amounts of theGroup’s interests and the non-controllinginterests are adjusted to reflect the changes inits relative interests in the subsidiary. Anydifference between the amount by which thenon-controlling interests are adjusted and thefair value of the consideration paid or receivedis recognized directly in capital deficiency andattributed to the Owners of the Company.

Nilai wajar sisa investasi pada entitas anakterdahulu pada tanggal hilangnyapengendalian dianggap sebagai nilai wajarpada saat pengakuan awal untuk pencatatanselanjutnya berdasarkan dengan PSAK No. 55(Revisi 2011), “Instrumen Keuangan,Pengakuan dan Pengukuran”, atau jika sesuai,biaya perolehan saat pengakuan awalinvestasi pada entitas asosiasi ataupengendalian bersama entitas sesuai denganPSAK No. 15 (Revisi 2009), “Investasi padaEntitas Asosiasi”.

The fair value of any investment retained in theformer subsidiary at the date when control islost is regarded as the fair value on initialrecognition for subsequent accounting underPSAK No. 55 (Revised 2011), “FinancialInstrument, Recognition and Measurement”, orwhen applicable, the cost on initial recognitionof an investment in an associate or jointlycontrolled entity under PSAK No. 15 (Revised2009), “Investment in Associate”.

b. Transaksi dengan pihak-pihak berelasi b. Transactions with related parties

Orang atau anggota keluarga terdekatmempunyai relasi dengan Grup jika mereka:a. memiliki pengendalian atau pengendalian

bersama atas Grup;b. memiliki pengaruh signifikan atas Grup;

atauc. merupakan personil manajemen kunci

Grup atau entitas induk dari Perusahaan.

An individual or family member is related to theGroup if it:a. has control or joint control over the Group;

b. has significant influence over the Group;or

c. is a member of the key managementpersonnel of the Group or the parent ofthe Company.










26


b. Transaksi dengan pihak-pihak berelasi(lanjutan)

b. Transactions with related parties(continued)

Suatu pihak dianggap berelasi dengan Grupjika:a. suatu pihak, secara langsung atau tidak

langsung yang melalui satu atau lebihperantara, (i) mengendalikan, ataudikendalikan oleh, berada di bawahpengendalian Grup; (ii) memilikikepentingan dalam Grup yangmemberikan pengaruh signifikan atasGrup; atau (iii) memiliki pengendalianbersama atas Grup;

A party is considered to be related to theGroup if:a. the party, directly or indirectly through one

or more intermediaries, (i) controls, iscontrolled by, or is under common controlof the Group; (ii) has an interest in theGroup that gives it significant influenceover the Group; or (iii) has joint controlover the Group;

b. suatu pihak adalah entitas asosiasi Grup;c. suatu pihak adalah ventura bersama

dimana Grup sebagai venturer;d. suatu pihak adalah anggota dari personil

manajemen kunci Grup;e. suatu pihak adalah anggota keluarga

dekat dari individu yang diuraikan dalambutir (a) atau (d);

f. suatu pihak adalah entitas yangdikendalikan, dikendalikan bersama ataudipengaruhi signifikan oleh atau dimanahak suara signifikan dimiliki oleh, langsungmaupun tidak langsung, individu sepertidiuraikan dalam butir (d) atau (e); atau;

g. suatu pihak adalah suatu programimbalan pasca-kerja untuk imbalan kerjadari Grup atau entitas yang terkait denganGrup.

b. the party is an associate of the Group;c. the party is a joint venture in which the

Group is a venturer;d. the party is a member of the key

management personnel of the Group;e. the party is a close member of the family

of any individual referred to in (a) or (d);

f. the party is an entity that is controlled,jointly controlled or significantly influencedby or for which significant voting power insuch entity resides with, directly orindirectly, any individual referred to in (d)or (e); or

g. the party is a post-employment benefitplan for the benefit of employees of theGroup, or of any entity that is a relatedparty of the Group.

Transaksi dengan pihak-pihak berelasidilakukan berdasarkan persyaratan yangdisetujui oleh kedua belah pihak berelasi.Beberapa persyaratan tersebut mungkin tidaksama dengan persyaratan yang dilakukandengan pihak-pihak yang tidak berelasi.

Related party transactions are entered intobased on terms agreed by the related parties.Such terms may not be the same as those ofthe transactions between unrelated parties.

Seluruh transaksi dan saldo dengan pihak-pihak berelasi diungkapkan dalam catatan ataslaporan keuangan konsolidasian.

All transactions and balances with relatedparties are disclosed in the notes to theconsolidated financial statements.

c. Mata uang asing c. Foreign currency

Laporan keuangan individu masing masingperusahaan yang dikonsolidasi disajikandalam mata uang lingkungan ekonomi utamadimana entitas beroperasi (mata uangfungsional). Untuk tujuan laporan keuangankonsolidasian, kinerja dan posisi keuangandari setiap entitas dinyatakan dalam US$,yang merupakan mata uang fungsional dariGrup dan mata uang penyajian dalam laporankeuangan konsolidasian.

The individual financial statements of each ofthe consolidated entities are presented in thecurrency of the primary economic environmentin which the entity operates (its functionalcurrency). For the purpose of the consolidatedfinancial statements, the financial performanceand financial position of each entity areexpressed in US$, which is the Group’sfunctional currency and presentation currencyin the consolidated financial statements.










27


c. Mata uang asing (lanjutan) c. Foreign currency (continued)Pada saat penyusunan laporan keuangansetiap entitas individu, transaksi-transaksiselain mata uang fungsional entitas (matauang asing) diakui menggunakan kurs yangberlaku pada saat terjadinya transaksi.

In preparing the financial statements of theindividual entities, transactions in currenciesother than the entity’s functional currency(foreign currency) are recognized using theprevailing exchange rates at the dates of thetransactions.

Pada akhir periode pelaporan, pos-posmoneter yang didenominasi dalam mata uangasing dijabarkan menggunakan kurs yangberlaku pada tanggal tersebut. Pos-pos non-moneter yang dinyatakan pada nilai wajaryang didenominasi dalam mata uang asingdijabarkan menggunakan kurs yang berlakupada tanggal ketika nilai wajar ditentukan.Pos-pos non-moneter yang diukurberdasarkan biaya historis dan merupakanmata uang asing tidak dijabarkan.

At the end of each reporting period, monetaryitems denominated in foreign currencies aretranslated using the prevailing exchange ratesat that date. Non-monetary items carried atfair value that are denominated in foreigncurrencies are translated using the prevailingrates at the date when the fair value wasdetermined. Non-monetary items that aremeasured in terms of historical cost in aforeign currency are not translated.

Keuntungan dan kerugian kurs mata uangyang timbul dari translasi mata uang selainUS$ diakui pada laba rugi pada periode saatterjadinya.

Exchange gains and losses arising from thetranslation of currencies other than the US$are recognized in profit or loss in the period inwhich they arise.

Kurs konversi yang digunakan Grup pada akhirperiode pelaporan menggunakan kurs tengahyang dikeluarkan Bank Indonesia adalahsebagai berikut:

The conversion rates used by the Group at theend of reporting period using the middle ratespublished by Bank Indonesia are as follows:

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/ December 31, 2013 December 31,2012

Mata uang Foreign currency Rupiah (Rp'000) 0,0820 0,1034 Rupiah (Rp'000) Dolar Singapura (SGD) 0,7899 0,8177 Singapore dollar (SGD) Euro (EUR) 1,3801 1,3247 Euro (EUR) Yen (JPY) 0,0095 0,0116 Yen (JPY)

Untuk tujuan pelaporan konsolidasian, aset danliabilitas dari entitas pada tanggal pelaporanyang mata uang fungsionalnya selain matauang Dolar Amerika Serikat (US$) dijabarkan kedalam mata uang US$ dengan menggunakankurs mata uang asing pada tanggal laporanposisi keuangan, sedangkan pendapatan danbeban dijabarkan dengan menggunakan kursmata uang asing rata-rata pada tahun yangbersangkutan. Penyesuaian selisih kurs karenapenjabaran tersebut dicatat pada pendapatankomprehensif lain dan diakumulasi padadefisiensi modal (diatribusikan ke kepentingannon-pengendali). Apabila entitas yang matauang fungsionalnya selain mata uang US$dijual, selisih kurs yang diakumulasikan didefisiensi modal diakui sebagai bagiankeuntungan atau kerugian penjualan. Goodwilldan penyesuaian nilai wajar yang timbul dariakuisisi bisnis entitas anak perusahaan yangmata uang fungsionalnya selain mata uang US$diperlakukan sebagai aset dan liabilitas entitastersebut dan dijabarkan pada kurs penutupan.

For consolidation reporting purposes, assetsand liabilities of entities whose functionalcurrency is other than the US$ are translatedinto US$ using the foreign exchange rates atstatement of financial position date, whilerevenues and expenses are translated at theaverage foreign exchange rates for the year.The resulting translation adjustments arerecognized in other comprehensive income andaccumulated in capital deficiency (attributed tonon-controlling interests as appropriate). Whenan entity whose functional currency other thanUS$ is sold, exchange differences that wereaccumulated in capital deficiency arerecognized as part of the gain or loss on sale.Goodwill and fair value adjustments arising frombusiness acquisition of a subsidiary whosefunctional currency is other than the US$ aretreated as assets and liabilities of such entityand are translated at the closing exchange rate.










28


d. Aset keuangan d. Financial assets

Pengakuan awal Initial recognition

Aset keuangan Grup diklasifikasi dalam kategoriaset keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laba rugi, pinjaman dan piutang,investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo dantersedia untuk dijual atau sebagai derivatif yangditetapkan sebagai instrumen lindung nilaidalam lindung nilai yang efektif.Pengklasifikasian ini tergantung pada hakekatdan tujuan aset keuangan diperoleh danditetapkan pada saat pengakuan awal. Tidakterdapat klasifikasi aset keuangan Grup sebagaiaset keuangan yang dimiliki hingga jatuh tempo(HTM).

The Group’s financial assets are classified intofinancial assets as at fair value through profit orloss, loans and receivables, held-to-maturityinvestments, and available-for-sale (AFS), or asderivatives designated as hedging instrumentsin an effective hedge. The classificationdepends on the nature and purpose for whichthe asset was acquired and is determined at thetime of initial recognition. The Group has notclassified any of its financial assets as held tomaturity (HTM).

Aset keuangan pada awalnya diukur pada nilaiwajar, dan dalam hal aset keuangan yangtidak diukur pada nilai wajar melalui laporanlaba rugi, ditambah dengan biaya transaksiyang dapat diatributasikan secara langsung.

Financial assets are recognized initially at fairvalue, in the case of financial assets not at fairvalue through profit or loss, directly attributabletransaction costs.

Aset keuangan Perusahaan terdiri dari kas dansetara kas, kas yang dibatasi penggunaannya,piutang usaha, piutang lain-lain, aset tidaklancar lainnya dan aset keuangan tersediauntuk dijual.

The Company’s financial assets include cashand cash equivalents, restricted cash, tradeaccounts receivable, other receivables, othernon-current assets and available-for-salefinancial assets.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran setelah pengakuan awal atas asetkeuangan berdasarkan atas klasifikasi sebagaiberikut:

The subsequent measurement of financialassets depends on their classification asfollows:

· Aset keuangan yang diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi

· Financial assets at fair value throughprofit or loss

Aset keuangan yang diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi (“FVTPL”)termasuk aset keuangan untukdiperdagangkan dan aset keuangan yangditetapkan pada saat pengakuan awaluntuk diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi.

Financial assets at fair value throughprofit or loss (“FVTPL”) include financialassets held for trading and financialassets designated upon initial recognitionas fair value through profit or loss.

Aset derivatif diklasifikasikan sebagaikelompok diperdagangkan kecuali merekaditetapkan sebagai instrumen lindung nilaiefektif. Aset keuangan yang diukur padanilai wajar melalui laporan laba rugidisajikan dalam laporan posisi keuangankonsolidasian pada nilai wajar dengankeuntungan atau kerugian dari perubahannilai wajar yang diakui dalam laba rugi.

Derivative assets are classified as heldfor trading unless they are designated aseffective hedging instruments. Financialassets at fair value through profit or lossare carried in the consolidated statementsof financial position at fair value withgains or losses recognized in profit orloss.










29


d. Aset keuangan (lanjutan) d. Financial assets (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan) Subsequent measurement (continued)

· Pinjaman dan piutang · Loans and receivables

Pinjaman dan piutang adalah asetkeuangan non-derivatif denganpembayaran tetap atau telah ditentukanyang tidak mempunyai kuotasi di pasaraktif. Setelah pengakuan awal, asetkeuangan tersebut dicatat pada biayaperolehan diamortisasi denganmenggunakan metode suku bunga efektif.Keuntungan dan kerugian terkait yangdiakui dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian pada saatpinjaman dan piutang dihentikanpengakuannya atau mengalamipenurunan nilai, demikian juga melaluiproses amortisasi.

Loans and receivables are non-derivativefinancial assets with fixed or determinablepayments that are not quoted in an activemarket. Subsequent to initial recognition,such financial assets are carried atamortized cost using the effective interestrate method. Gains and losses arerecognized in the consolidatedstatements of comprehensive incomewhen the loans and receivables arederecognized or impaired, as well asthrough the amortization process.

· Aset keuangan tersedia untuk dijual · Available-For-Sale (AFS) financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijualadalah aset keuangan non derivatif yangditetapkan sebagai tersedia untuk dijualatau yang tidak diklasifikasikan dalam duakategori sebelumnya. Setelah pengukuranawal, aset keuangan tersedia untuk dijualdiukur dengan nilai wajar dengankeuntungan atau kerugian yang belumterealisasi diakui dalam defisiensi modalsampai investasi tersebut dihentikanpengakuannya dimana keuntungan ataukerugian kumulatif yang sebelumnyadiakui dalam defisiensi modal akandireklasifikasi ke laba rugi sebagaipenyesuaian reklasifikasi.

AFS financial assets are non-derivativefinancial assets that are designated asavailable-for-sale or are not classified inany of the two preceding categories.Subsequent to initial recognition, AFSfinancial assets are measured at fairvalue with unrealized gains or lossesrecognized in capital deficiency until theinvestment is derecognized wherein thecumulative gain or loss previouslyrecognized in capital deficiency isreclassified to profit or loss as areclassification adjustment.










30


d. Aset keuangan (lanjutan)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan)

· Aset keuangan tersedia untuk dijual(lanjutan)

d. Financial assets (continued)

Subsequent measurement (continued)

· Available-For-Sale (AFS) financial assets(continued)

Dividen atas instrumen ekuitas tersediauntuk dijual, jika ada, diakui pada laba rugiketika Grup memiliki hak untuk menerimapembayaran dividen ditetapkan.

Dividends on AFS equity instruments, ifany, are recognized in profit or loss whenthe Group’s right to receive the dividendsis established.

Nilai wajar aset keuangan moneter tersediauntuk dijual yang didenominasi dalam matauang asing ditentukan berdasarkan matauang aslinya tersebut dan ditranslasikanmenggunakan kurs pada akhir periodepelaporan. Keuntungan dan kerugianselisih kurs mata uang asing yang diakuidalam laba rugi yang ditentukanmenggunakan biaya perolehandiamortisasi dari aset moneter.

The fair value of AFS monetary financialassets denominated in a foreign currency isdetermined based on original currency andtranslated using the prevailing exchangerate at the end of the reporting period. Theforeign exchange gains and lossesrecognized in profit or loss are determinedbased on the amortized cost of themonetary assets.

Investasi ekuitas Grup tersedia untuk dijualyang tidak memiliki kuotasi harga di pasaraktif dan nilai wajarnya tidak dapatditentukan secara andal diukur sebesarbiaya perolehan dikurangi penurunan nilaiyang dapat diidentifikasi pada setiap akhirperiode pelaporan.

The Group’s AFS equity investments thatdo not have a quoted market price in anactive market and whose fair value cannotbe reliably measured are measured at costless any identified impairment losses at theend of each reporting period.

Investasi tersedia untuk dijual Grupmeliputi investasi saham di BULL, NevaehLimited dan Swank Ventures Limited(Catatan 8).

The Group’s AFS include its investmentsin shares of BULL, Nevaeh Limited andSwank Ventures Limited (Note 8).

Penghentian pengakuan aset keuangan Derecognition of financial assets

Penghentian pengakuan atas suatu asetkeuangan, atau bila dapat diterapkan, untukbagian dari aset keuangan atau bagian darikelompok aset keuangan yang serupa,dilakukan apabila:

A financial asset, or where applicable, a partof a financial asset or part of a group of similarfinancial assets, is derecognized when:

· hak kontraktual atas arus kas yangberasal dari aset keuangan tersebutberakhir; atau

· the contractual rights to receive cashflows from the asset have expired; or










31



Penghentian pengakuan aset keuangan(lanjutan)


Derecognition of financial assets (continued)

· Terdapat perpindahan aset atau Gruptelah memindahkan hak untukmenerima arus kas yang berasal dariaset keuangan tersebut ataumenanggung kewajiban untukmembayar arus kas secara penuhtanpa penundaan yang signifikankepada pihak ketiga melalui suatukesepakatan penyerahan antara lain(a) Grup secara substansialmemindahkan seluruh risiko danmanfaat atas kepemilikan asetkeuangan tersebut, atau (b) Grupsecara substansial tidakmemindahkan dan tidak memilikiseluruh risiko dan manfaat ataskepemilikan aset keuangan tersebut,namun telah memindahkanpengendalian atas aset keuangantersebut.

· there is transfer of the asset or theGroup has transferred its rights toreceive cash flows from the asset orhas assumed an obligation to pay thecash flows received in full withoutmaterial delay to a third party under a“pass-through” arrangement, andeither (a) the Group has transferredsubstantially all the risks and rewardsover the asset, or (b) the Group hasneither transferred nor retainedsubstantially all the risks and rewardsover the asset, but has transferredthe control over the asset.

Apabila Grup mentransfer hak untuk menerimaarus kas yang berasal dari aset keuangan ataumengadakan kesepakatan penyerahan dantidak mentransfer maupun memiliki secarasubstansial seluruh risiko dan manfaat atasaset keuangan tersebut dan juga tidakmentransfer pengendalian atas aset keuangantersebut, maka suatu aset keuangan barudiakui oleh Grup sebesar keterlibatannya yangberkelanjutan dengan aset keuangan tersebut.

When the Group has transferred its rights toreceive cash flows from the asset or hasentered into a “pass-through” arrangement,and has neither transferred nor retainedsubstantially all the risks and rewards over theasset nor transferred the control over theasset, the Group recognizes its retainedinterest in the asset to the extent of theGroup’s continuing involvement in the asset.

Keterlibatan berkelanjutan yang berbentukpemberian jaminan atas aset yang ditransferdiukur sebesar total terendah dari jumlahtercatat atas aset keuangan dan nilai maksimaldari pembayaran bahwa perusahaan dapatdiminta untuk membayar.

Continuing involvement that takes the form ofa guarantee over the transferred asset ismeasured at the lower of the original carryingamount of the asset and the maximum amountof consideration that the Group could berequired to repay.

Pada saat penghentian pengakuan asetkeuangan secara keseluruhan, perbedaanantara nilai tercatat aset dan jumlah yangditerima serta piutang, termasuk aset baru yangdiperoleh dikurangi dengan liabilitas baru, danakumulasi keuntungan atau kerugian yang telahdiakui pada pendapatan komprehensif lain danakumulasi di defisiensi modal diakui padalaporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

On derecognition of a financial asset in itsentirety, the difference between the asset'scarrying amount and the sum of theconsideration received and receivable, includingany new assets obtained less any new liabilitiesassumed, and the cumulative gain or loss thathad been recognized in other comprehensiveincome and accumulated in capital deficiency isrecognized in the consolidated statements ofcomprehensive income.










32



Penghentian pengakuan aset keuangan(lanjutan)


Derecognition of financial assets (continued)

Pada saat penghentian pengakuan asetkeuangan sebagian (sebagai contoh ketikaGrup memegang opsi untuk membeli kembalibagian dari aset yang ditransfer) Grupmengalokasikan nilai tercatat sebelumnya dariaset keuangan antara bagian berkelanjutanyang diakui dalam keterlibatan berkelanjutan,dan bagian yang tidak lagi diakui denganmenggunakan nilai wajar relatif dari bagiantersebut pada tanggal transfer. Selisih antaranilai tercatat yang dialokasikan dengan bagianyang tidak lagi diakui dan jumlah daripenerimaan dari bagian yang tidak lagi diakuidan setiap keuntungan atau kerugian kumulatifyang dialokasikan dan telah diakui padapendapatan komprehensif lain diakui dalamlaba atau rugi. Akumulasi keuntungan ataukerugian yang telah diakui dalam pendapatankomprehensif lain dialokasikan antara bagianyang berkelanjutan diakui dan bagian yang tidaklagi diakui dengan dasar nilai wajar relatif padabagian-bagian tersebut.

On derecognition of a financial asset other thanin its entirety (e.g., when the Group retains anoption to repurchase part of a transferredasset), the Group allocates the previouscarrying amount of the financial asset betweenthe part it continues to recognize undercontinuing involvement, and the part it no longerrecognizes on the basis of the relative fairvalues of those parts on the date of the transfer.The difference between the carrying amountallocated to the part that is no longer recognizedand the sum of the consideration received forthe part no longer recognized and anycumulative gain or loss allocated to it that hadbeen recognized in other comprehensiveincome is recognized in profit or loss. Acumulative gain or loss that had beenrecognized in other comprehensive income isallocated between the part that continues to berecognized and the part that is no longerrecognized on the basis of the relative fairvalues of those parts.

Metode suku bunga efektif Effective interest method

Metode suku bunga efektif adalah metode yangdigunakan untuk menghitung biaya perolehandiamortisasi dari aset keuangan danmengalokasikan pendapatan bunga selamaperiode yang relevan. Suku bunga efektifadalah suku bunga yang secara tepatmendiskontokan estimasi arus kas di masadatang (termasuk semua biaya yang diterimayang merupakan bagian tak terpisahkan darisuku bunga efektif, biaya transaksi dan seluruhpremium atau diskonto lainnya) selamaperkiraan umur dari aset keuangan, atau jikalebih tepat, digunakan periode yang lebihsingkat untuk memperoleh nilai tercatat netodari aset keuangan pada saat pengakuan awal.

The effective interest method is a method ofcalculating the amortized cost of a financialasset and of allocating interest income over therelevant period. The effective interest rate isthe rate that exactly discounts the estimatedfuture cash flows (including all fees and pointsreceived that form an integral part of theeffective interest rate, transaction costs andother premiums or discounts) throughout theexpected life of the financial asset, or a shorterperiod, where appropriate, to the net carryingamount at initial recognition of the financialasset.

Pendapatan bunga diakui berdasarkan metodesuku bunga efektif untuk instrumen efek utangselain dari aset keuangan yang diklasifikasisebagai FVTPL.

Interest income is recognized based oneffective interest method for debt instrumentsother than those classified as FVTPL.










33



Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Aset keuangan Grup, selain aset keuanganyang diklasifikasikan sebagai FVTPL, dievaluasiterhadap indikator penurunan nilai pada akhirsetiap periode pelaporan. Aset keuanganditurunkan nilainya bila terdapat bukti objektif,sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwayang terjadi setelah pengakuan awal asetkeuangan, dan peristiwa tersebut berdampakpada estimasi arus kas masa datang atas asetkeuangan.

The Group’s financial assets, other than thoseclassified as FVTPL, are assessed forindicators of impairment at the end of eachreporting period. Financial assets are impairedwhen there is objective evidence that, as aresult of one or more events that occurredsubsequent to initial recognition of the financialasset, the estimated future cash flows of thefinancial assets were impaired.

Untuk investasi ekuitas Grup yang tercatat dantidak tercatat di bursa yang diklasifikasikansebagai aset keuangan yang tersedia untukdijual, penurunan yang signifikan atauberkepanjangan atas nilai wajar dari investasiekuitas di bawah biaya perolehannya dianggapsebagai bukti objektif penurunan nilai.

For the Group’s listed and not listed equityinvestments classified as AFS, a significant orprolonged decline in the fair value of thesecurity below its cost is considered to be anobjective evidence of impairment.

Untuk aset keuangan lainnya, bukti objektifpenurunan nilai termasuk kesulitan keuangansignifikan yang dialami penerbit atau pihakpeminjam; wanprestasi, atau tunggakanpembayaran pokok atau bunga; atau terdapatkemungkinan bahwa pihak peminjam akandinyatakan pailit atau melakukan reorganisasikeuangan.

For all other financial assets, objective evidenceof impairment could include significant financialdifficulty of the issuer or counterparty; default ordelinquency in interest or principal payments; orprobability that the borrower will enterbankruptcy or financial reorganization.

Untuk kelompok aset keuangan tertentu, sepertipinjaman dan piutang, aset yang tidak akanditurunkan nilainya berdasarkan penilaiansecara individual, sebagai tambahan,penurunan nilainya dievaluasi secara kolektif.Bukti objektif dari penurunan nilai portofoliopiutang dapat termasuk pengalaman Grup atastertagihnya piutang di masa lalu, peningkatanketerlambatan penerimaan pembayaran piutangdalam portofolio selama periode rata-rata kredit,dan juga pengamatan atas perubahan kondisiekonomi nasional atau lokal yang berkorelasidengan kegagalan atas piutang.

For certain categories of financial assets, suchas loans and receivables, assets that are notimpaired based on individual assessment are,in addition, assessed for impairment on acollective basis. Objective evidence ofimpairment for a portfolio of receivables couldinclude the Group’s past experience ofcollecting payments, an increase in the numberof delayed payments in the portfolio over theaverage credit period, as well as observablechanges in national or local economicconditions that correlate with default onreceivables.

Untuk aset keuangan yang diukur pada biayaperolehan diamortisasi, jumlah kerugianpenurunan nilai merupakan selisih antara nilaitercatat aset keuangan dengan nilai kini dariestimasi arus kas masa datang yangdidiskontokan menggunakan suku bunga efektifawal dari aset.

For financial asset carried at amortized cost, theamount of the impairment is the differencebetween the asset’s carrying amount and thepresent value of estimated future cash flows,discounted at the asset’s original effectiveinterest rate.










34



Penurunan nilai aset keuangan (lanjutan)


Impairment of financial assets (continued)

Nilai tercatat aset keuangan tersebut dikurangilangsung dengan kerugian penurunan nilaisecara langsung atas aset keuangan, kecualipiutang yang nilai tercatatnya dikurangi melaluipenggunaan akun penyisihan penurunan nilaipiutang. Jika piutang dianggap tidak tertagih,piutang tersebut dihapuskan melalui akunpenyisihan penurunan nilai piutang. Pemulihankemudian dari jumlah yang sebelumnya telahdihapuskan dikreditkan terhadap penurunannilai piutang diakui pada laporan laba rugidalam periode terjadinya pemulihan.

The carrying amount of the financial asset isreduced directly by the impairment loss for allfinancial assets with the exception ofreceivables, where the carrying amount isreduced through the use of an allowance forimpairment loss of receivables. When areceivable is considered uncollectible, it iswritten off against the allowance for impairmentloss of receivables. Subsequent recoveries ofamounts previously written off are creditedagainst the impairment loss of receivablesrecognized in profit or loss in the period ofrecovery.

Jika aset keuangan tersedia untuk dijualdianggap menurun nilainya, akumulasikeuntungan atau kerugian yang sebelumnyatelah diakui dalam akun revaluasi investasidalam akun defisiensi modal direklasifikasi kelaba atau rugi dalam tahun yang bersangkutan.

When a financial asset is considered to beimpaired, cumulative gains or losses previouslyrecognized as “Investment revaluation” accountin capital deficiency are reclassified to profit orloss in the period of impairment.

Untuk aset keuangan yang diukur dengan biayaperolehan diamortisasi, jika pada periodeberikutnya, jumlah penurunan nilai berkurangdan penurunan dapat dikaitkan dengan sebuahperistiwa yang terjadi setelah penurunan nilaitersebut diakui, kerugian penurunan nilai yangsebelumnya diakui dipulihkan melalui laba rugihingga nilai tercatat investasi pada tanggalkerugian penurunan nilai tersebut dipulihkantidak akan melebihi biaya amortisasi sebelumterdapat pengakuan kerugian penurunan nilai.

For financial asset measured at amortized cost,if in a subsequent period, the cumulativeamount of the impairment loss decreased andthe decrease can be attributed to an eventoccurring after the impairment loss wasrecognized, the previously recognizedimpairment loss is reversed through profit orloss to the extent that the carrying amount ofthe investment at the date the impairment lossis reversed will not exceed the amortized cost ofthe investment had there been no impairmentloss recognized.

Dalam hal efek ekuitas yang tersedia untukdijual, kerugian penurunan nilai yangsebelumnya diakui dalam laba rugi tidak bolehdipulihkan melalui laba rugi. Setiap kenaikannilai wajar setelah penurunan nilai diakui secaralangsung ke pendapatan komprehensif lain danakumulasi dalam pos revaluasi investasi didalam akun defisiensi modal. Dalam hal efekutang AFS, kerugian penurunan nilai dipulihkankemudian melalui laba rugi apabila kenaikannilai wajar investasi dapat dikaitkan dengankejadian yang terjadi setelah pengakuankerugian penurunan nilai.

In respect of equity securities, impairment losspreviously recognized in profit or loss are notreversed through profit or loss. Any increase infair value of AFS equity securities in subsequentperiod is recognized directly in othercomprehensive income and accumulated as“investments revaluation” in equity. In respect ofAFS debt securities, impairment loss aresubsequently reversed through profit or loss ifan increase in fair value of AFS debt securitiescan be attributed to an event occurring after theimpairment loss was recognized.










35



Saling hapus instrumen keuangan Offsetting of financial instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangandisalinghapuskan dan nilai netonya disajikandalam laporan posisi keuangan konsolidasi jika,dan hanya jika, terdapat hak secara hukumuntuk melakukan saling hapus atas jumlahtercatat dari aset keuangan dan liabilitaskeuangan tersebut dan terdapat intensi untukmenyelesaikan secara neto, atau untukmerealisasikan aset dan menyelesaikanliabilitas secara bersamaan.

Financial assets and liabilties are offset and thenet amount is reported in the consolidatedstatement of financial postision if there iscurrently enforceable legal right to offset therecognized amounts and that there is anintention to settle on a net basis, to realize theassets simultaneously with liabilities.

e. Kas dan setara kas e. Cash and cash equivalents

Kas dan setara kas meliputi kas dan bank daninvestasi jangka pendek yang sangat likuid dandapat segera dikonversikan ke sejumlah kastertentu dan memiliki risiko perubahan nilai yangtidak signifikan.

Cash and cash equivalents include cash onhand and in banks and highly liquid short-terminvestments that are readily convertible to aknown amount of cash and are subject to aninsignificant risk of change in value.

Kas di rekening bank yang digunakan sebagaijaminan untuk memungkinkan Grup untukmenggunakan standby letter of credit dari banktidak diklasifikasikan sebagai bagian dari akun"Kas dan setara kas" melainkan disajikansebagai aset “Kas yang dibatasipenggunaannya” di dalam laporan posisikeuangan konsolidasian.

Cash in bank accounts which are used assecurity to enable the Group to use standbyletters of credit from the bank are not classifiedas part of the “Cash and cash equivalents”account but are presented as “Restricted cash”in the consolidated statements of financialposition.

f. Persediaan f. Inventories

Persediaan dinyatakan berdasarkan biayaperolehan atau nilai realisasi bersih, mana yanglebih rendah. Biaya perolehan ditentukandengan metode “first-in, first-out” (FIFO).

Inventories are stated at the lower of cost or netrealizable value. Cost is determined using the“first-in, first-out” method.

g. Biaya dibayar dimuka g. Prepaid expenses

Biaya dibayar dimuka diamortisasi selama masamanfaat biaya dengan menggunakan metodegaris lurus.

Prepaid expenses are amortized over theirbeneficial periods using the straight-linemethod.

h. Investasi pada entitas asosiasi dan venturabersama

h. Investments in associates and joint venture

Entitas asosiasi adalah suatu perusahaandimana Grup memiliki pengaruh signifikan,namun tidak mempunyai pengendalian ataupengendalian bersama, melalui partisipasidalam pengambilan keputusan atas kebijakanfinansial dan operasional investee.

An associate is an entity over which the Groupexercises significant influence, but not control orjoint control, through participation in thefinancial and operating policy decisions of theinvestee.










36


h. Investasi pada entitas asosiasi dan venturabersama (lanjutan)

h. Investments in associates and joint venture(continued)

Sebuah ventura bersama merupakan sebuahjenis kesepakatan kerjasama dimana keduapihak atau lebih menjalankan aktivitas ekonomiterhadap pengendalian bersama. Pengendalianbersama merupakan perjanjian kontraktualuntuk membagi pengendalian dari suatuaktivitas ekonomi, dan hanya timbul ketikakeputusan keuangan dan operasi strategisterkait dengan aktivitas tersebut membutuhkankonsesi dari pihak berbagi pengendalian.

A joint venture is a contractual arrangementwhereby two or more parties running aneconomic activity are subject to joint control.Joint control is a contractual agreement to sharecontrol over an economic activity, and existsonly when the decision for the financial andstrategic operations associated with the activityrequires the consensus of all parties sharingcontrol (venturers).

Pertimbangan yang dibutuhkan dalammenentukan pengaruh signifikan ataupengendalian bersama adalah sesuai denganyang dibutuhkan untuk menentukanpengendalian atas suatu entitas anak.

The considerations made in determiningsignificant influence or joint control are similar tothose necessary to determine control oversubsidiaries.

Hasil operasi dan aset dan liabilitas dari entitasasosiasi dan ventura bersama digabungkandalam laporan keuangan konsolidasian dicatatdengan menggunakan metode ekuitas, kecualiketika investasi diklasifikasikan sebagai dimilikiuntuk dijual, sesuai dengan PSAK No. 58, “AsetTidak Lancar yang Dimiliki untuk Dijual danOperasi yang Dihentikan”. Investasi padaentitas asosiasi dan ventura bersama dicatat dilaporan posisi keuangan konsolidasian sebesarbiaya perolehan awal dan selanjutnyadisesuaikan untuk perubahan dalam bagiankepemilikan Grup atas aset bersih entitasasosiasi dan ventura bersama, dikurangidengan penurunan nilai yang ditentukan untuksetiap investasi secara individu. Bagian Grupatas kerugian entitas asosiasi dan venturabersama yang melebihi nilai tercatat dariinvestasi pada entitas asosiasi dan venturabersama yang mencakup semua kepentinganjangka panjang, secara substansi, merupakanbagian dari nilai investasi neto Grup dalamentitas asosiasi dan ventura bersama diakuihanya sebatas bahwa Grup telah mempunyaikewajiban hukum atau kewajiban konstruktifatau melakukan pembayaran atas kewajibanentitas asosiasi dan ventura bersama.

The results of operations and assets andliabilities of associates and joint venture areincorporated in these consolidated financialstatements using the equity method ofaccounting, except when the investment isclassified as held-for-sale, in which case, it isaccounted for in accordance with PSAK No. 58,“Non-current Assets Held-for-Sale andDiscontinued Operations”. Investments inassociates and joint venture are carried in theconsolidated statements of financial position atinitial cost and adjusted for changes insubsequent net assets of the associates andjoint venture, less any impairment in the valueof the individual investments. Losses of theassociates and joint venture in excess of theGroup’s interest in those associates and jointventure including any long-term interests that, insubstance, form part of the Group’s netinvestment in the associates and joint ventureare recognized only to the extent that the Grouphas incurred legal or constructive obligations ormade payments on behalf of the associates andjoint venture.










37


h. Investasi pada entitas asosiasi dan venturabersama (lanjutan)

h. Investments in associates and joint venture(continued)

Setiap kelebihan biaya perolehan neto investasiatas kepemilikan Grup dan nilai wajar neto dariaset yang teridentifikasi, liabilitas dan liabilitaskontinjen dari entitas asosiasi dan venturabersama yang diakui pada tanggal akuisisi,diakui sebagai goodwill. Goodwill termasukdalam nilai tercatat investasi. Goodwill ditelaahuntuk penurunan nilainya sebagai bagian dariinvestasi setiap periode laporan. Setiapkelebihan dari kepemilikan Grup dari nilai wajarneto dari aset yang teridentifikasi, liabilitas danliabilitas kontinjen atas biaya perolehaninvestasi, sesudah pengujian kembali, diakuilangsung dalam laba rugi.

Any excess of the cost of acquisition over theGroup’s share of the net fair value of identifiableassets, liabilities and contingent liabilities of theassociates and joint venture recognized at thedate of acquisition, is recognized as goodwill.Goodwill is included within the carrying amountof the investment. Goodwill is assessed forimpairment as part of that investment everyreporting period. Any excess of the Group’sshare of the net fair value of the identifiableassets, liabilities and contingent liabilities overthe cost of acquisition, after reassessment, isrecognized immediately in profit or loss.

Setelah penerapan dari metode ekuitas, Grupmenentukan bahwa terdapat bukti yangobjektif atas penurunan nilai atas investasipada entitas asosiasi dan ventura bersama.Jika terdapat bukti tersebut, Grup menghitungjumlah penurunan nilai berdasarkan selisihantara jumlah terpulihkan atas investasi dannilai tercatatnya dan mengakuinya sebagaibagian atas “Bagian laba entitas asosiasi danventura bersama” laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

After the application of the equity method, theGroup determines whether there is objectiveevidence of impairment over the investments inassociates and joint venture. If there is suchevidence, the Group calculates the amount ofimpairment as the difference between therecoverable amount of the investments andtheir carrying value. Impairment loss isrecognized as part of “Share in profits ofassociates and joint venture” in theconsolidated statement of comprehensiveincome.

i. Aset tetap i. Fixed assets

Kapal Vessels

Kapal dan kapal sewa pembiayaan dicatat padajumlah revaluasian, yaitu nilai wajar padatanggal revaluasi dikurangi akumulasipenyusutan dan akumulasi rugi penurunan nilaiyang terjadi setelah tanggal revaluasi.Revaluasi dilakukan dengan keteraturan yangcukup untuk memastikan bahwa nilai tercatattidak berbeda secara material dari jumlah yangditentukan dengan menggunakan nilai wajarpada tanggal pelaporan.

Owned vessels and leased vessels are statedat their revalued amount, being the fair value atthe date of revaluation, less any subsequentaccumulated depreciation and subsequentaccumulated impairment losses. Revaluationsare performed with sufficient regularity such thatthe carrying amount does not differ materiallyfrom that which would be determined using fairvalues at the reporting date.

Kapal sewa pembiayaan disusutkanberdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisyang sama dengan kapal yang dimilikilangsung. Namun, apabila tidak terdapatkepastian yang memadai bahwa pemilikankapal tidak akan diperoleh pada akhir masasewa, aset disusutkan selama jangka waktuyang lebih pendek antara periode masa sewadan umur manfaatnya.

Vessels held under finance lease aredepreciated based on the same estimatedeconomic useful lives with directly acquiredassets. However, when there is no reasonablecertainty that ownership of vessels will beobtained by the end of the lease term, assetsare depreciated over the shorter of the leaseterm and their useful lives.










38


i. Aset tetap (lanjutan) i. Fixed assets (continued)

Kapal (lanjutan) Vessels (continued)

Setiap kenaikan revaluasi yang berasal darirevaluasi kapal dikreditkan ke pendapatankomprehensif lainnya neto setelah pajaktangguhan, sebagaimana berlaku, danakumulasinya dicatat dalam akun cadanganrevaluasi pada bagian ekuitas, kecuali sejauhpenurunan nilai akibat revaluasi untuk kapalyang sama sebelumnya diakui dalam laba rugi,kenaikan tersebut dikreditkan ke laba rugisampai nilai tercatat kapal tersebut akan adarugi penurunan nilai diakui untuk aset tersebutpada tahun sebelumnya. Setiap kenaikan yangtersisa setelah dikurangi pajak tangguhan,sebagaimana berlaku akan diakui dalamcadangan revaluasi dalam ekuitas. Penurunannilai tercatat yang berasal dari revaluasi kapaldibebankan pada laba rugi apabila penurunantersebut melebihi saldo akun cadanganrevaluasi kapal yang berasal dari revaluasikapal sebelumnya.

Any revaluation increase arising on therevaluation of such vessels is credited to othercomprehensive income net of deferred tax, asapplicable, and accumulated in revaluationsurplus in the equity section, except to theextent that it reverses an impairment loss for thesame vessel which was previously recognizedin profit or loss, in which case the increase iscredited to profit or loss to the extent thatimpairment loss was recognized for the asset inprior years. Any remaining increase, net ofdeferred tax, as applicable, would berecognized in revaluation surplus in equity. Adecrease in carrying amount arising on therevaluation of such vessels is charged to profitor loss to the extent that it exceeds the balance,if any, held in the vessels’ revaluation surplusrelating to a previous revaluation of suchvessels.

Grup memilih kebijakan untuk menghilangkanakumulasi penyusutan atas aset yang dinilaikembali terhadap nilai tercatat bruto aset dannilai aset neto yang disajikan kembali terhadapnilai aset yang direvaluasi.

The Group elected the policy of eliminating theaccumulated depreciation of revalued assetsagainst the gross carrying amount of the assetand the net amount restated to the revaluedamount of the assets.

Penyusutan atas nilai revaluasian kapaldibebankan ke laba rugi. Sejalan denganpenggunaan kapal oleh Grup, cadanganrevaluasi kapal dipindahkan ke saldo labasebesar perbedaan jumlah penyusutanberdasarkan nilai tercatat kapal yang telahdirevaluasi dengan jumlah penyusutanberdasarkan biaya perolehan historis. Bilakemudian kapal yang telah direvaluasi dijualatau dihentikan penggunaannya, saldocadangan revaluasi tersisa atas kapal yangdijual atau dihentikan penggunaannyadipindahkan langsung ke defisit.

Depreciation on revalued vessels is charged toprofit or loss. As the vessels are used, atransfer is made from revaluation reserve toretained earnings equivalent to the differencebetween depreciation based on revaluedcarrying amount of the vessels and depreciationbased on the vessels’ historical cost. Onsubsequent sale or retirement of a revaluedvessel, the remaining revaluation surplusattributable to the vessels sold or retired istransferred directly to deficit.

Kapal dalam penyelesaian dicatat sebesarbiaya perolehan dikurangi penurunan nilai yangada. Biaya perolehan termasuk biayaprofesional, yang timbul selama masakonstruksi dikapitalisasi sesuai dengankebijakan akuntansi Grup. Penyusutan kapaldimulai sejak kapal siap untuk digunakan.

Vessels under construction are carried at costless any impairment loss. Costs, includingprofessional fees, incurred while underconstruction are capitalized in accordance withthe Group’s accounting policy. Depreciation ofthese vessels commences when the vesselsare ready for their intended use.










39



Kapal (lanjutan) Vessels (continued)

Taksiran nilai residu masa manfaat dan metodepenyusutan kapal direviu setiap akhir periodepelaporan, dan pengaruh dari setiap perubahantersebut diperlakukan secara prospektif.

The vessels’ residual values, estimated usefullives and depreciation method are reviewed ateach reporting date, with the effect of anychanges in estimate accounted forprospectively.

Keuntungan dan kerugian yang timbul daripenjualan atau penghentian kapal ditentukansebesar perbedaan antara nilai neto hasilpenjualan dan bilai tercatat dari kapal tersebutdan dicatat dalam laba rugi.

The gain or loss on sale or retirement of vesselsis determined as the difference between thesales proceeds and carrying amount of thevessel and is recognized in profit or loss.

Nilai kapal, meliputi biaya docking yangdikapitaliasi pada saat terjadinya dandiamortisasi berdasarkan metode garis lurussampai dengan jadwal docking berikutnya.

Included in the balance of vessels are the drydocking costs which are capitalized whenincurred and are amortized on a straight-linebasis over the period until the date of the nextdry docking.

Aset tetap lainnya Other fixed assets

Aset tetap lainnya dinyatakan berdasarkanbiaya perolehan setelah dikurangi akumulasipenyusutan dan kerugian penurunan nilai.

Other fixed assets are stated at cost lessaccumulated depreciation and any accumulatedimpairment losses.

Grup menerapkan model biaya setelahpengakuan awal untuk aset tetap lainnya. Asettetap lainnya disusutkan berdasarkan estimasimasa manfaat adalah sebagai berikut:

The Group applies the cost model insubsequent recognition for other fixed assets.Other fixed assets are depreciated based onthe following estimated useful lives:

Tahun/Years

Straight-line method Straight-line methodBangunan 20 Buildings and premisesKendaraan 5 Transportation equipmentPerabot kantor 5 Office furniture and fixturesPeralatan kantor dan mess 5 Office and dormitory equipment

Penyusutan diakui sebagai penghapusan biayaperolehan aset dikurangi nilai sisa selama masamanfaat aset, dengan menggunakan metodegaris lurus. Estimasi masa manfaat, nilai residudan metode penyusutan direviu setiap akhirtahun buku, dan pengaruh dari setiapperubahan estimasi akuntansi diterapkansecara prospektif.

Depreciation is recognized so as to write off thecost of assets less their residual values overtheir useful lives, using the straight-line method.The estimated useful lives, residual values anddepreciation method are reviewed at eachreporting date, with the effect of any change inestimate accounted prospectively.










40



Aset tetap lainnya (lanjutan) Other fixed assets (continued)

Beban pemeliharaan dan perbaikan dibebankanpada saat terjadinya. Biaya lain yang terjadisetelah pengakuan awal untuk menambah,mengganti sebagian atau memperbaiki asettetap diakui sebagai aset tetap jika dan hanyajika besar kemungkinan manfaat ekonomis dimasa datang berkenaan dengan aset tetaptersebut akan mengalir ke Grup dan biayaperolehan aset tetap dapat diukur secara andal.

The costs of maintenance and repairs of otherfixed assets are charged to operations asincurred. Other costs incurred subsequently toadd, replace part of, or service an item of fixedassets, are recognized as asset if and only if itis probable that future economic benefitsassociated with the item will flow to the Groupand the cost of the item can be measuredreliably.

Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesarbiaya perolehan. Dan akan dipindahkan kemasing-masing aset tetap pada saat selesaidan siap untuk digunakan.

Construction in progress is stated at cost, and istransferred to the respective fixed assetsaccount when completed and ready for itsintended use.

Aset tetap lainnya tidak diakui pada saatpelepasan atau ketika tidak terdapat manfaatekonomi di masa datang yang diharapkan daripenggunaan ataupun pelepasan. Keuntunganatau kerugian yang berasal dari penghentianpengakuan aset (dihitung sebagai perbedaanantara penerimaan dari hasil pelepasan dannilai tercatat dari suatu item) diakui pada labarugi pada saat aset dihentikan pengakuannya.

An item of other fixed assets is derecognizedupon disposal or when no future economicbenefits are expected from its use or disposal.Any gain or loss arising on derecognition of theasset (calculated as the difference between thenet proceeds from disposal and the carryingamount of the item) is recognized in profit orloss in the year the asset is derecognized.

j. Sewa j. Leases

Sewa diklasifikasikan sebagai sewapembiayaan jika sewa tersebut mengalihkansecara substansial seluruh risiko dan manfaatyang terkait dengan kepemilikan aset. Sewalainnya, yang tidak memenuhi kriteria tersebut,diklasifikasikan sebagai sewa operasi.

Leases are classified as finance leaseswhenever the terms of the leases transfersubstantially all the risks and rewards ofownership to the lessee. All other leases areclassified as operating leases.

Grup sebagai lessee The Group as lessee

Aset pada sewa pembiayaan dicatat pada awalmasa sewa sebesar nilai wajar aset sewaanGrup yang ditentukan pada awal kontrak atau,jika lebih rendah, sebesar nilai kini daripembayaran sewa minimum. Liabilitas kepadalessor disajikan di dalam laporan posisikeuangan sebagai utang sewa pembiayaan.

Assets held under finance leases are initiallyrecognized as assets of the Group at their fairvalue at the inception of the lease or, if lower, atthe present value of the minimum leasepayments. The corresponding liability to thelessor is included in the statement of financialposition as an obligation under finance lease.

Pembayaran sewa harus dipisahkan antarabagian yang merupakan beban keuangan danbagian yang merupakan pengurangan dariliabilitas sewa berdasarkan metode suku bungaefektif amortisasi dengan bunga sewa impilisit.Rental kontinjen dibebankan pada periodeterjadinya.

Lease payments are apportioned betweenfinance charges and reduction of the leaseobligation based on effective interest ratemethod of amortization using the implicitinterest of the lease. Contingent rentals arerecognized as expenses in the periods in whichthey are incurred.










41


j. Sewa (lanjutan) j. Leases (continued)

Grup sebagai lessee (lanjutan) The Group as lessee (continued)

Pembayaran sewa operasi diakui sebagaibeban dengan dasar garis lurus selama masasewa, kecuali terdapat dasar sistematis lainyang dapat lebih mencerminkan pola waktu darimanfaat ekonomi aset yang dinikmatipengguna.

Operating lease payments are recognized as anexpense on a straight-line basis over the leaseterm, except where another systematic basis ismore representative of the time pattern in whicheconomic benefits from the leased asset areconsumed.

k. Goodwill k. Goodwill

Goodwill yang timbul dari kombinasi bisnisdiakui sebagai aset pada tanggal diperolehnyapengendalian (tanggal akuisisi). Goodwill diukursebagai selisih dari imbalan yang dialihkan,jumlah setiap kepentingan non-pengendali padapihak yang diakuisisi dan nilai wajar darikepentingan ekuitas yang sebelumnya dimilikipihak pengakuisisi pada pihak yang diakuisisi(jika ada) atas jumlah selisih neto dari asetteridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yangdiambil alih pada tanggal akuisisi.

Goodwill arising in a business combination isrecognized as an asset at the date the control isacquired (the acquisition date). Goodwill ismeasured as the excess of the sum of theconsideration transferred, the amount of anynon-controlling interest in the acquiree and thefair value of the acquirer’s previously held equityinterest (if any) in the entity over the netacquisition-date amounts of the identifiable netassets acquired and the liabilities assumed.

Jika setelah penilaian kembali, kepemilikanGrup pada nilai wajar aset neto yangteridentifikasi dari pihak yang diakuisisi melebihidari imbalan yang dialihkan, jumlah setiapkepentingan non-pengendali pihak yangdiakuisisi dan nilai wajar dari kepentinganekuitas yang sebelumnya dimiliki pihakpengakuisisi pada pihak yang diakuisisi (jikaada), diakui segera dalam laba atau rugisebagai pembelian dengan diskon.

If, after reassessment, the Group’s interest inthe fair value of the acquiree’s identifiable netassets exceeds the sum of the considerationtransferred, the amount of any non-controllinginterest in the acquiree and the fair value of theacquirer’s previously held equity interest in theacquiree (if any), is recognized immediately inprofit or loss as a bargain purchase gain.

Untuk tujuan uji penurunan nilai, goodwilldialokasikan pada setiap unit penghasil kas dariGrup yang diharapkan memberikan manfaatdari sinergi kombinasi bisnis tersebut. Unitpenghasil kas yang telah memperoleh alokasigoodwill diuji penurunan nilainya secaratahunan, dan ketika terdapat indikasi bahwa unittersebut mengalami penurunan nilai. Jika nilaiterpulihkan dari unit penghasil kas kurang darinilai tercatatnya, rugi penurunan nilaidialokasikan pertama untuk mengurangi nilaitercatat aset atas setiap goodwill yangdialokasikan pada unit dan selanjutnya ke asetlainnya dari unit dibagi prorata atas dasar nilaitercatat setiap aset dalam unit tersebut. Rugipenurunan nilai yang diakui atas goodwill tidakdapat dibalik pada periode berikutnya.

For the purpose of impairment testing, goodwillis allocated to each of the Group’s cash-generating units expected to benefit from thesynergies of the combination. Cash-generatingunits to which goodwill has been allocated aretested for impairment annually, or morefrequently when there is an indication that theunit may be impaired. If the recoverable amountof the cash-generating unit is less than itscarrying amount, the impairment loss isallocated first to reduce the carrying amount ofany goodwill allocated to the unit and then tothe other assets of the unit pro-rata on the basisof the carrying amount of each asset in the unit.An impairment loss recognized for goodwill isnot reversed in a subsequent period.

Pada pelepasan entitas anak, jumlah yangdapat diatribusikan dari goodwill termasukdalam penentuan laba atau rugi atas pelepasan.

On disposal of the subsidiary, the attributableamount of goodwill is included in thedetermination of the profit or loss on disposal.










42


l. Penurunan nilai aset non-keuangan l. Impairment of non-financial assets

Pada setiap akhir periode pelaporan, Grupmereviu nilai tercatat aset non-keuangan untukmenentukan apakah terdapat indikasi bahwaaset tersebut telah mengalami penurunan nilai.Jika terdapat indikasi tersebut, Grup melakukanestimasi atas nilai aset yang dapat dipulihkanuntuk menentukan tingkat kerugian penurunannilai (apabila ada). Apabila tidak memungkinkanuntuk mengestimasi nilai yang dapat dipulihkanatas suatu aset individu, Grup mengestimasinilai yang dapat dipulihkan dari unit penghasilkas atas aset. Apabila dasar alokasi yangrasional dan konsisten dapat diidentifikasi, asetkorporat juga dialokasikan ke unit penghasil kasindividu, atau jika alokasian dinyatakan kekelompok terkecil dari unit penghasil kas yangmerupakan dasar alokasi yang rasional dankonsisten dapat diidentifikasi.

At the end of each reporting period, the Groupreviews the carrying amounts of its non-financialassets to determine whether there is anyindication that those assets have suffered animpairment loss. If any such indication exists,the Group estimates the assets’ recoverableamount to determine the extent of theimpairment loss (if any). Where it is not possibleto estimate the recoverable amount of anindividual asset, the Group estimates therecoverable amount of the cash-generating unitto which the asset belongs. Where areasonable and consistent basis of allocationcan be identified, corporate assets are alsoallocated to individual cash-generating units, orotherwise they are allocated to the smallestgroup of cash-generating units for which areasonable and consistent allocation basis canbe identified.

Nilai terpulihkan adalah nilai tertinggi antara nilaiwajar dikurangi biaya untuk menjual dan nilaipakai atas aset atau unit penghasil kas. Dalammenyatakan nilai pakai aset atau unit kuantitaskas, estimasi arus kas masa datangdidiskontokan ke nilai kini menggunakan tarifdiskonto sebelum pajak yang mencerminkanpenilaian pasar terkini dari nilai waktu uang danrisiko spesifik aset dimana estimasi arus kasmasa mendatang belum disesuaikan.

Recoverable amount is the higher of fair valueless costs to sell and value in use of the assetor cash-generating unit. In assessing value inuse of the asset or cash quantity unit, theestimated future cash flows are discounted totheir present value using a pre-tax discount ratethat reflects current market assessments of thetime value of money and the risks specific to theasset for which the estimates of future cashflows have not been adjusted.

Jika nilai terpulihkan dari suatu aset (atau unitpenghasil kas) diperkirakan kurang dari nilaitercatatnya, nilai tercatat aset (atau unitpenghasil kas) dikurangi menjadi sebesarjumlah terpulihkan. Rugi penurunan nilai diakuilangsung dalam laba rugi, kecuali aset tersebutdicatat sebesar nilai revaluasi, dimana kerugianpenurunan nilai diperlakukan sebagaipenurunan revaluasi.

If the recoverable amount of an asset (or cash-generating unit) is estimated to be less than itscarrying amount, the carrying amount of theasset (or cash-generating unit) is reduced to itsrecoverable amount. An impairment loss isrecognized immediately in profit or loss, unlessthe relevant asset is carried at revaluationamount, in which case, the impairment loss istreated as a reduction of the revaluationamount.










43


l. Penurunan nilai aset non-keuangan(lanjutan)

l. Impairment of non-financial assets(continued)

Pembalikan rugi penurunan nilai diakuilangsung dalam laba rugi, kecuali aset tersebutdicatat sebesar nilai revaluasi, dalam halpembalikan rugi penurunan nilai harus diakuidalam laba rugi hanya sampai sejauh bahwanilai tercatat kapal telah ditentukan bahwa tidakterdapat rugi penurunan nilai diakui untuk asettersebut pada tahun-tahun sebelumnya. Setiapkenaikan yang tersisa, setelah dikurangi pajaktangguhan, sebagaimana berlaku, akan diakuidalam cadangan revaluasi dalam ekuitas dandiperlakukan sebagai peningkatan revaluasi.

A reversal of an impairment loss is recognizedimmediately in profit or loss, unless the relevantasset is carried at a revalued amount, in whichcase the reversal of the impairment loss to berecognized in profit or loss is only up to theextent of the carrying amount of the vessel hadno impairment loss been recognized for theasset in prior years. Any remaining increase,net of deferred tax, as applicable, would berecognized in revaluation reserves in capitaldeficiency and is treated as a revaluationincrease.

m. Aset tidak lancar diklasifikasikan sebagaiaset yang dimiliki untuk dijual

m. Non-current assets classified as held-for-sale

Grup mengklasifikasikan aset yang dimilikiuntuk dijual jika nilai yang tercatat atas asettersebut dapat diperoleh melalui transaksipenjualan daripada melalui penggunaan. Agarini dapat terjadi, aset tersebut wajib tersediauntuk segera dijual dalam kondisi pada saat inidengan persyaratan yang lazim dan biasadalam penjualan aset tersebut, denganpenjualan yang sangat memungkinkan.

The Group classifies asset as held-for-sale if itscarrying amount will be recovered principallythrough a sale transaction rather than throughcontinuing use. For it to be the case, the assetmust be available for immediate sale in itspresent condition subject only to terms that areusual and customary for sales of such assets(or disposal groups) and its sale must be highlyprobable.

Untuk memungkinkan penjualan aset tersebut,level manajemen yang pantas harusberkomitmen terhadap rencana penjualan asetdan memulai program aktif untuk menemukanpembeli dan menyelesaikan rencana penjualan.Selanjutnya, aset harus dipasarkan secara aktifpada harga yang wajar terkait dengan nilaiwajar aset tersebut pada saat ini. Sebagaitambahan, penjualan harus bisa diharapkanuntuk memenuhi syarat pengakuan sebagaipenjualan yang telah selesai dalam waktu satutahun dari tanggal klasifikasi kecuali jika adaketerlambatan yang disebabkan oleh peristiwadan keadaan lainnya yang diluar kontrol entitasdan ada bukti bahwa Grup tetap berkomitmenkepada rencananya untuk menjual asettersebut. Selain itu, tindakan yang diperlukanuntuk menyelesaikan rencana tersebut harusmengindikasikan bahwa tidak mungkin adaperubahan signifikan dan penarikan yang terjadipada rencana tersebut.

For the sale to be highly probable, appropriatelevel of management must be committed to aplan to sell the asset (or disposal group), and anactive program to locate a buyer and the planmust have been initiated. Further, the asset (ordisposal group) must be actively marketed forsale at a price that is reasonable in relation toits current fair value. In addition, the sale shouldbe expected to qualify for recognition as acompleted sale within one year from the date ofclassification except if there is a delay causedby events and circumstances beyond theentity’s control and there is sufficient evidencethat the Group remains committed to its plan tosell the asset (or disposal group). In addition,actions required to complete the plan shouldindicate that it is unlikely that significantchanges to the plan will be made or that theplan will be withdrawn.










44


m. Aset tidak lancar diklasifikasikan sebagaiaset yang dimiliki untuk dijual (lanjutan)

m. Non-current assets classified as held-for-sale (continued)

Grup mengukur aset yang diklasifikasikansebagai aset dimiliki untuk dijual sebesar totalterendah antara nilai aset yang tercatat dengannilai wajar dikurangi biaya untuk menjual.

The Group measures asset (or disposal group)classified as held-for-sale at the lower of itscarrying amount and fair value less costs to sell.

n. Liabilitas keuangan n. Financial liabilities

Pengakuan awal Initial recognition

Liabilitas keuangan Grup diklasifikasikan baiksebagai liabilitas keuangan yang diukur padanilai wajar melalui laba rugi (FVTPL) atauliabilitas keuangan lainnya. Grupmengklasifikasikan liabilitas keuangan ke salahsatu dari dua kategori, tergantung pada saattujuan liabilitas diperoleh.

The financial liabilities of the Group areclassified as either financial liabilities at fairvalue through profit and loss (FVTPL) or otherfinancial liabilities. The Group classifies itsfinancial liabilities into one of two categories,depending on the purpose for which the liabilitywas acquired.

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laba rugi (FVTPL)

Financial liabilities at fair value through profitand loss (FVTPL)

Liabilitas keuangan pada FVTPL memiliki duasub-kategori; liabilitas keuangan dalamkelompok yang diperdagangkan dan yangditetapkan sebagai FVTPL pada saatpengakuan awal.

Financial liabilities at FVTPL have two sub-categories: financial liabilities held for tradingand those designated as at FVTPL on initialrecognition.

Liabilitas keuangan diklasifikasi sebagaikelompok yang diperdagangkan, jika:

A financial liability is classified as held fortrading if:

a. diperoleh terutama untuk tujuan dijualkembali dalam waktu dekat; atau

a. it has been incurred principally for thepurpose of repurchasing in the near future:or

b. merupakan bagian dari portofolio instrumenkeuangan tertentu yang dikelola bersamadan terdapat bukti mengenai pola ambiluntung dalam jangka pendek yang terkini;atau

b. it is a part of an identified portfolio offinancial instruments that the Groupmanages together and has a recent actualpattern of short-term profit-taking: or

c. merupakan derivatif yang tidak ditetapkandan tidak efektif sebagai instrumen lindungnilai.

c. it is a derivative that is not designated andeffective as a hedging instrument.

Liabilitas keuangan selain liabilitas keuanganyang diperdagangkan, dapat ditetapkan sebagaiFVTPL pada saat pengakuan awal, jika:

A financial liability, other than a financial liabilityheld for trading, may be designated as atFVTPL upon initial recognition if:

a. penetapan tersebut mengeliminasi ataumengurangi secara signifikan ketidak-konsistenan pengukuran dan pengakuanyang akan timbul; atau

a. such designation eliminates or significantlyreduces a measurement or recognitioninconsistency that would otherwise arise: or










45


n. Liabilitas keuangan (lanjutan) n. Financial liabilities (continued)

Pengakuan awal (lanjutan) Initial recognition (continued)

b. liabilitas keuangan yang merupakan bagiandari kelompok aset keuangan atau liabilitaskeuangan atau keduanya, yang dikeloladan yang kinerjanya dievaluasiberdasarkan nilai wajar, sesuai dengandokumentasi manajemen risiko ataustrategi investasi Grup, dan informasitentang kelompok tersebut disediakansecara internal kepada manajemen kunci;atau

b. the financial liability forms part of a group offinancial assets or financial liabilities orboth, which is managed and itsperformance is evaluated on a fair valuebasis, in accordance with the Group’sdocumented risk management orinvestment strategy, and information aboutthe grouping is provided internally on thatbasis; or

c. merupakan bagian dari kontrak yangmengandung satu atau lebih derivatifmelekat, dan PSAK No. 55 (Revisi 2011)memperbolehkan kontrak gabungan (asetatau liabilitas) ditetapkan sebagai FVTPL.

c. it forms part of a contract containing one ormore embedded derivatives, and PSAKNo. 55 (Revised 2011), permits the entirecombined contract (asset or liability) to bedesignated as at FVTPL.

Liabilitas keuangan lainnya Other financial liabilities

Liabilitas keuangan lainnya pada awalnyadiukur pada nilai wajar dan berikutnya diukurpada biaya perolehan diamortisasimenggunakan metode suku bunga efektif.

Other financial liabilities are initially measured atfair value, and are subsequently measured atamortized cost, using the effective interest ratemethod.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pada setiap tanggal pelaporan setelahpengakuan awal, liabilitas keuangan padaFVTPL diukur pada nilai wajar denganperubahan nilai wajar diakui langsung pada labarugi pada saat terjadi.

Subsequent to initial recognition, financialliabilities at FVTPL are measured at fair value,with changes in fair value recognized directly inprofit or loss in the period in which they arise.

Metode suku bunga efektif adalah metode untukmenghitung biaya perolehan diamortisasi dariliabilitas keuangan dan mengalokasikan bebanbunga selama periode yang relevan. Sukubunga efektif adalah suku bunga yang secaratepat mendiskontokan estimasi arus kas dimasa datang selama perkiraan umur liabilitaskeuangan, atau, jika lebih tepat, digunakanperiode yang lebih singkat untuk memperolehnilai tercatat neto dari liabilitas keuangan padasaat pengakuan awal.

The effective interest rate method is a methodof calculating the amortized cost of a financialliability and of allocating interest expense overthe relevant period. The effective interest rateis the rate that exactly discounts estimatedfuture cash flows throughout the expected life ofthe financial liability, or a shorter period, whereappropriate, to the net carrying amount at initialrecognition of the financial liability.

Selisih antara hasil emisi (setelah dikurangibiaya transaksi) dan penyelesaian ataupelunasan liabilitas keuangan diakui selamajangka waktu liabilitas keuangan.

Any difference between the proceeds (net oftransaction costs) and the settlement orredemption of the financial liability is recognizedover the term of the financial liability.










46


n. Liabilitas keuangan (lanjutan) n. Financial liabilities (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan) Subsequent measurement (continued)

Liabilitas keuangan lainnya Grup tersebutmeliputi pinjaman jangka pendek utang usaha,beban akrual, pinjaman, obligasi, obligasikonversi, wesel bayar, utang lain-lain, utangsewa pembiayaan, utang dividen, instrumentkeuangan derivatif, liabilitas lancar lainnya danutang pihak berelasi.

The Group’s other financial liabilities compriseshort-term loans, trade accounts payable,accrued expenses, loans payable, bondspayable, convertible bonds, notes payable,other payables, obligations under finance lease,dividends payable, derivative financeialinstruments, other current liabilities and due torelated parties.

Penghentian pengakuan Derecognition of financial liabilities

Grup menghentikan pengakuan liabilitaskeuangan, jika dan hanya jika, liabilitas Gruptelah dilepaskan, dibatalkan atau apabilakadaluarsa. Perbedaan antara nilai tercatat dariliabilitas keuangan yang dihentikanpengakuannya dan pembayaran dan jumlahterutang diakui pada laba atau rugi.

The Group derecognizes financial liabilitieswhen, and only when, the Group’s liabilities aredischarged, cancelled or when they expire. Thedifference between the carrying amount of afinancial liability derecognized and theconsideration paid and payable is recognized inprofit or loss.

Sebuah pertukaran antara Grup dan kredituristilah yang berbeda secara substansial harusdiperhitungkan sebagai pelunasan liabilitaskeuangan dan pengakuan dari suatu liabilitaskeuangan baru. Demikian pula, modifikasisubstansial persyaratan dari suatu liabilitaskeuangan yang ada atas sebagian (apakahatau tidak disebabkan oleh kesulitan keuangandari liabilitas keuangan) akan diperhitungkansebagai pelunasan liabilitas keuangan awaldan pengakuan liabilitas keuangan baru.

An exchange between the Group and itscreditors with substantially different terms isaccounted for as an extinguishment of theoriginal financial liability and the recognition of anew financial liability. Similarly, a substantialmodification of the terms of an existing financialliability or a part of it (whether or not attributableto the financial difficulty of the Group) isaccounted for as an extinguishment of theoriginal financial liability and the recognition of anew financial liability.

Selisih antara nilai tercatat liabilitas keuangan(atau bagian dari liabilitas keuangan)dihapuskan atau dialihkan ke pihak lain danjumlah yang dibayarkan termasuk aset non-kasyang ditransfer atau liabilitas yang diambil alih,harus diakui dalam laporan laba rugi.

The difference between the carrying amount ofa financial liability (or part of a financial liability)extinguished or transferred to another party andthe consideration paid, including any non-cashassets transferred or liabilities assumed, isrecognized in profit or loss.

o. Imbalan pasca-kerja o. Post-employment benefits

Grup memberikan imbalan pasca-kerja pastiuntuk karyawan sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Tidakterdapat pendanaan yang disisihkan terkaitimbalan pasca-kerja ini.

The Group provides defined post-employmentbenefits to its employees in accordance withLabor Law No.13/2003. No funding has beenmade to this defined benefit plan.










47


o. Imbalan kerja pasca-kerja (lanjutan) o. Post-employment benefits (continued)

Perhitungan program imbalan pasca-kerja pastiditentukan dengan menggunakan metodeProjected Unit Credit. Akumulasi keuntungandan kerugian aktuarial bersih yang belum diakuiyang melebihi 10,0% dari nilai kini kewajibanimbalan pasti Grup diakui dengan metode garislurus selama rata-rata sisa masa kerja yangdiperkirakan dari karyawan yang tercakupdalam program tersebut. Biaya jasa laludibebankan langsung, apabila imbalan tersebutmenjadi hak (vested), sebaliknya biaya jasa laludiakui sebagai biaya jasa lalu diamortisasidengan menggunakan metode garis lurusberdasarkan periode rata-rata sampai imbalantersebut menjadi vested.

The cost of providing post-employment definedbenefits is determined using the Projected UnitCredit Method. The accumulated unrecognizedactuarial gains and losses that exceeded 10.0%of the present value of the Group’s definedbenefit obligations are recognized on a straight-line basis over the expected average remainingservice years of the covered employees. Pastservice cost is recognized immediately to theextent that the benefits are already vested,otherwise past service cost is amortized on astraight-line basis over the average period untilthe benefits become vested.

Jumlah yang diakui sebagai provisi imbalanpasti di laporan posisi keuangan konsolidasianmerupakan nilai kini kewajiban imbalan pastidisesuaikan dengan biaya jasa lalu yang belumdiakui, serta keuntungan dan kerugian aktuarialyang belum diakui.

The benefit obligation recognized in theconsolidated statements of financial positionrepresents the present value of the definedbenefit obligation, as adjusted for unrecognizedpast service cost and unrecognized actuarialgains and losses.

p. Provisi p. Provisions

Provisi diakui ketika Grup memiliki kewajibankini (baik bersifat hukum maupun konstruktif)sebagai akibat peristiwa masa lalu dan besarkemungkinan Grup diharuskan menyelesaikankewajiban dan total kewajiban tersebut dapatdiestimasi secara handal. Grup memperkirakansebuah provisi dapat dikembalikan,pengembalian tersebut diakui sebagai bagiandari aset tetapi hanya ketika penerimaan daripengembalian tersebut secara jelas terjadi.Beban sehubungan dengan provisi disajikandalam laba rugi neto setelah pengembalian.

Provision is recognized when the Group has apresent obligation (legal or constructive) as aresult of a past event, it is probable that theGroup will be required to settle the obligation,and a reliable estimate can be made of theamount of the obligation. The Group expects aprovision to be reimbursed, the reimbursementis recognized as a separate asset but onlywhen the receipt of reimbursement is virtuallycertain. The expense relating to any provisionis presented in profit or loss net of anyreimbursement.










48


p. Provisi (lanjutan) p. Provisions (continued)

Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporandan disesuaikan untuk mencerminkan estimasiterbaik yang paling kini. Jika kemungkinanbesar tidak terjadi arus keluar sumber dayayang mengandung manfaat ekonomi untukmenyelesaikan liabilitas tersebut, maka provisidibatalkan dan diakui pada laporan laba rugi.

All provisions are reviewed at each reportingdate and adjusted to reflect the current bestestimate. If it is no longer probable that anoutflow of resources embodying economicbenefits will be required to settle theobligations, the provisions are reversed andrecognized in profit or loss.

q. Instrumen ekuitas q. Equity instruments

Liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas yangditerbitkan oleh Grup diklasifikasikan sesuaidengan perjanjian kontraktual dan definisiliabilitas keuangan dan instrumen ekuitas.

Financial liabilities and equity instruments of theGroup are classified according to the substanceof the contractual arrangements entered intoand the definitions of a financial liability andequity instrument.

Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yangmemberikan hak residual atas aset Perusahaansetelah dikurangi dengan seluruh liabilitasnya.Instrumen ekuitas dicatat sebesar nilai wajarimbalan yang diterima, setelah dikurangi biayapenerbitan langsung.

An equity instrument is any contract thatevidences a residual interest in the assets of anentity after deducting all of its liabilities. Equityinstruments are recorded at the fair value of theconsideration received, net of direct issue costs.

Perolehan kembali instrumen ekuitas Grupdiakui dan dikurangkan dari ekuitas.Keuntungan atau kerugian yang timbul daripembelian, penjualan, penerbitan, ataupembatalan instrumen ekuitas Grup tersebuttidak dapat diakui dalam laporan laba rugi.Selisih antara harga jual dan harga perolehandiakui sebagai ”Selisih modal dari transaksisaham treasuri” dalam tambahan modal disetorpada ekuitas.

Repurchase of the Group's own equityinstruments is recognized and deducted directlyin equity. No gain or loss is recognized in profitor loss on the purchase, sale, issue orcancellation of the Group's own equityinstruments. The difference between the sellingprice and the acquisition cost is recognized as“Difference in capital from treasury sharetransactions” under additional paid-in capital inequity.

r. Pengakuan pendapatan dan beban r. Revenue and expense recognition

Pendapatan dari operasi pengangkutan diakuisebagai pendapatan berdasarkan persentasepenyelesaian rute pelayaran pada tanggalpelaporan.

Revenues from freight operations arerecognized as income with reference to thepercentage of completion of the voyage as atreporting date.

Pendapatan dari sewa berdasarkan waktudiakui secara basis akrual sesuai masamanfaatnya dari periode kontrak chartertersebut. Pendapatan berdasarkan rutepelayaran diakui selama jangka waktupelayaran tersebut.

Time charter revenue is recognized on accrualbasis over the terms of the time charteragreements. Voyage freight is recognized overthe duration of each voyage.

Pendapatan jasa perantara kapal diakui padasaat jasa tersebut diserahkan kepadapelanggan.

Revenues from agency services are recognizedwhen the services are rendered to customers.










49


r. Pengakuan pendapatan dan beban (lanjutan) r. Revenue and expense recognition(continued)

Pendapatan bunga dari aset keuangan diakuiapabila kemungkinan besar manfaat ekonomiakan mengalir ke Grup dan jumlah pendapatandapat diukur dengan andal. Pendapatan bungadiakui atas dasar akrual yang mengacu padasaldo pokok aset keuangan dan menggunakantingkat suku bunga efektif.

Interest income from a financial asset isrecognized when it is probable that theeconomic benefits will flow to the Group and theamount of income can be measured reliably.Interest income is accrued based onoutstanding principal using the effective interestrate method.

Beban diakui pada periode saat terjadinya.Beban bunga diakui berdasarkan saldo pokokpinjaman ditambah bunga yang belum dibayarjika hanya menggunakan metode suku bungaefektif.

Expenses are recognized in the period in whichthey are incurred. Interest expense is accruedbased on outstanding principal plus unpaidinterest, using the effective interest rate method.

s. Perpajakan s. Taxation

Beban pajak penghasilan - neto merupakanjumlah atau nilai neto pajak penghasilan final,pajak kini dan pajak tangguhan.

Income tax expense - net represents the sum orthe net amount of the final income tax, currenttax and deferred tax.

Pajak penghasilan final Final income tax

Pajak atas penghasilan yang telah dikenakanpajak final disajikan sebagai bagian bebanpajak.

Income tax subject to final tax is presented aspart of the tax expense.

Beban pajak atas pendapatan atas kapal yangdikenakan pajak final diakui proporsionalberdasarkan dengan jumlah pendapatan yangdiakui pada tahun berjalan. Selisih antarajumlah pajak penghasilan final yang dibayardengan jumlah yang dibebankan sebagai bebanpajak dalam laba rugi diakui sebagai pajakdibayar dimuka atau utang pajak. Pajakpenghasilan final dibayar dimuka disajikanterpisah dari utang pajak penghasilan final.

Tax expense on revenues from vessels subjectto final tax is recognized proportionately basedon the revenue recognized in the current year.The difference between the final income taxpaid and the amount charged as final incometax in profit or loss is recognized as prepaid taxor tax payable. Prepaid final income tax ispresented separately from final income taxpayable.

Pajak kini Current tax

Pajak kini ditentukan berdasarkan laba kenapajak tahun yang bersangkutan. Laba kenapajak berbeda dengan laba yang dilaporkandalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian sehubungan dengan bedatemporer dan beda tetap kena pajak yang dapatdikurangkan. Liabilitas pajak kini Grup dihitungberdasarkan tarif pajak yang telah berlaku atausecara substantif telah berlaku pada akhirperiode pelaporan.

The current tax is based on taxable profit for theyear. Taxable profit differs from profit asreported in the consolidated statements ofcomprehensive income due to the taxable anddeductible temporary differences andpermanent differences. The Group’s liability forcurrent tax is calculated using tax rates thathave been enacted or substantively enacted bythe end of the reporting period.










50


s. Perpajakan (lanjutan) s. Taxation (continued)

Pajak tangguhan Deferred tax

Pajak tangguhan diakui atas perbedaantemporer antara nilai tercatat aset dan liabilitasdalam laporan posisi keuangan konsolidasiandan dasar pengenaan pajak yang digunakandalam menghitung laba kena pajak. Liabilitaspajak tangguhan umumnya diakui untuk semuaperbedaan temporer kena pajak. Aset pajaktangguhan umumnya diakui untuk semuaperbedaan temporer dapat dikurangkansepanjang besar kemungkinan bahwa labakena pajak akan tersedia sehingga perbedaantemporer dapat dikurangkan tersebut dapatdimanfaatkan.

Deferred tax is recognized on temporarydifferences between the carrying amounts ofassets and liabilities in the consolidatedstatements of financial position and thecorresponding tax bases used in thecomputation of taxable profit. Deferred taxliabilities are generally recognized for alltemporary taxable differences. Deferred taxassets are generally recognized for alltemporary deductible differences to the extentthat it is probable that taxable profit will beavailable against which those deductibletemporary differences can be utilized.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan tidak diakuijika perbedaan temporer timbul dari goodwillatau pengakuan awal (selain dari kombinasibisnis) dari aset dan liabilitas lainnya dalamtransaksi yang mempengaruhi baik laba kenapajak maupun laba akuntansi.

Deferred tax assets and liabilities are notrecognized if the temporary difference arisesfrom goodwill or from the initial recognition(other than in a business combination) of assetsand liabilities in a transaction that affects neitherthe taxable profit nor the accounting profit.

Liabilitas pajak tangguhan diakui untukperbedaan temporer kena pajak terkait denganinvestasi pada entitas anak dan asosiasi, sertabagian partisipasi dalam ventura bersama,kecuali sepanjang Grup mampu mengendalikanpembalikan perbedaan temporer dankemungkinan besar perbedaan temporer tidakakan dibalik di masa mendatang yang dapatdiperkirakan. Aset pajak tangguhan yang timbuldari perbedaan temporer yang dapatdikurangkan terkait dengan investasi danpartisipasi tersebut diakui hanya sepanjangkemungkinan besar terjadi laba kena pajaktersedia dalam jumlah yang memadai sehinggaperbedaan temporer dapat dimanfaatkan danperbedaan temporer akan dibalik di masamendatang yang dapat diperkirakan.

Deferred tax liabilities are recognized fortaxable temporary differences associated withinvestments in subsidiaries and associates, andinterests in joint ventures, except where theGroup is able to control the reversal of thetemporary difference and it is probable that thetemporary difference will not reverse in theforeseeable future. Deferred tax assets arisingfrom deductible temporary differencesassociated with such investments and interestsare only recognized to the extent that it isprobable that there will be sufficient taxableprofit against which to utilize the benefits of thetemporary differences and that they areexpected to reverse in the foreseeable future.










51


s. Perpajakan (lanjutan) s. Taxation (continued)

Pajak tangguhan (lanjutan) Deferred tax (continued)

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukurdengan menggunakan tarif pajak yangdiekspektasikan berlaku dalam periode ketikaliabilitas diselesaikan atau aset dipulihkandengan tarif pajak (dan peraturan pajak) yangtelah berlaku atau secara substantif telahberlaku pada akhir periode pelaporan.Pengukuran aset dan liabilitas pajak tangguhanmencerminkan konsekuensi yang sesuaidengan ekspektasi Grup, pada akhir periodepelaporan, untuk memulihkan ataumenyelesaikan nilai tercatat aset danliabilitasnya.

Deferred tax assets and liabilities are measuredat the tax rates that are expected to apply in theperiod in which the liabilities are settled or theassets realized, based on tax rates (and taxlaws) that have been enacted or substantivelyenacted by the end of the reporting period. Themeasurement of deferred tax liabilities andassets reflects the tax consequences that wouldfollow from the manner in which the Groupexpects, at the end of the reporting period, torecover or settle the carrying amount of itsassets and liabilities.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan saling hapusbila terdapat hak yang dapat dipaksakan secarahukum untuk melakukan saling hapus atas asetpajak kini terhadap liabilitas pajak kini danketika pajak tersebut terkait dengan pajak yangdikenakan oleh otoritas perpajakan yang samaserta Grup bermaksud memulihkan aset danliabilitas pajak kini atas dasar neto.

Deferred tax assets and liabilities are offsetwhen there is a legally enforceable right to setoff current tax assets against current taxliabilities and when they relate to income taxeslevied by the same taxation authority and theGroup intends to settle its current tax assetsand liabilities on a net basis.

t. Laba (rugi) per saham t. Earnings (loss) per share

Laba (rugi) per saham dasar dihitung denganmembagi laba/rugi tahun berjalan yang dapatdiatribusikan kepada Pemilik Perusahaandengan jumlah rata-rata tertimbang saham yangberedar selama tahun berjalan.

Basic earnings/loss per share is computed bydividing income/loss for the year attributable toowners of the Group by the weighted averagenumber of shares outstanding during the year.

Jumlah EPS dilusian dihitung dengan caramembagi laba yang dapat diatribusikan kepadapemegang saham biasa dari entitas indukdengan rata-rata tertimbang saham biasa yangberedar selama tahun berjalan ditambahdengan rata-rata tertimbang saham biasa yangakan diterbitkan terkait konversi dari semuasaham biasa yang memiliki potensi dilusimenjadi saham biasa.

Diluted EPS amounts are calculated by dividingthe profit attributable to ordinary equity holdersof the parent by the weighted average numberof ordinary shares outstanding during the yearplus the weighted average number of ordinaryshares that would be issued on conversion of allthe dilutive potential ordinary shares intoordinary shares.

u. Informasi segmen u. Segment information

Segmen adalah komponen yang dapatdibedakan dari Grup yang terlibat baik dalammenyediakan produk-produk tertentu (segmenusaha), atau dalam menyediakan produkdalam lingkungan ekonomi tertentu (segmengeografis), yang memiliki risiko dan imbalanyang berbeda dari segmen lainnya.

A segment is a distinguishable component ofthe Group that is engaged either in providingcertain products (business segment), or inproviding products within a particular economicenvironment (geographical segment), which issubject to risks and rewards that are differentfrom those of other segments.










52


u. Informasi segmen (lanjutan) u. Segment information (continued)

Informasi segmen Grup yang dilaporkanadalah komponen dari Grup yang hasiloperasinya secara teratur ditelaah olehpengambil keputusan operasional untukmembuat keputusan tentang alokasi sumberdaya untuk segmen dan penilaian kinerja.

The segment information reported is thecomponent of the Group whose operatingresults are regularly reviewed by the chiefoperating decision-maker to make decisionsabout allocating resources to the segment andassessing its performance.

v. Kontijensi v. Contingencies

Kewajiban kontinjensi tidak diakui dalamlaporan keuangan konsolidasian tetapidisajikan dalam catatan atas laporankeuangan konsolidasian kecuali jikakemungkinan arus keluar sumber daya yangmemiliki manfaat ekonomi sangat kecil. Asetkontinjensi tidak diakui dalam laporankeuangan tetapi disajikan dalam catatankepada laporan keuangan apabila adakemungkinan arus masuk manfaat ekonomi.

Contingent liabilities are not recognized in theconsolidated financial statements but aredisclosed in the notes to the consolidatedfinancial statements unless the possibility of anoutflow of resources embodying economicbenefits is remote. Contingent assets are notrecognized in the consolidated financialstatements but are disclosed in the notes to theconsolidated financial statements when aninflow of economic benefits is probable.

w. Peristiwa setelah periode laporan keuangan w. Events after the financial reporting period

Peristiwa setelah tanggal periode laporan yangmemberikan informasi tambahan terkait posisiPerusahaan pada periode laporan keuangan(“adjusting events”) disajikan dalam laporankeuangan. Peristiwa setelah tanggal periodelaporan keuangan yang bukan adjustingevents telah disajikan dalam catatan ataslaporan keuangan konsolidasian apabilamaterial.

Subsequent events after the end of financialreporting date that provide additionalinformation about the Company’s position atreporting period (adjusting events) are reflectedin the financial statements. Subsequent eventsafter the end of financial reporting date that arenot adjusting events are disclosed in the notesto the consolidated financial statements whenmaterial.

x. Perkembangan terkini yang mempengaruhistandar akuntansi

x. Recent developments affecting accountingstandards

Berikut ini adalah beberapa standar akuntansiyang telah disahkan oleh Dewan StandarAkuntansi Keuangan (DSAK) namun belumberlaku efektif untuk laporan keuangan tahun2013:

The following are several accounting standardsissued by the Indonesian Financial AccountingStandards Board (DSAK) but not yet effectivefor the 2013 consolidated financial statements:

Berlaku efektif sejak awal atau setelah1 Januari 2014:

Effective beginning on or after January 1,2014:

· ISAK No. 27: “Pengalihan Aset dariPelanggan”, yang diadopsi dariInternational Financial ReportingInterpretations Committee (IFRIC) 18.

· ISAK No. 27: “Transfer of Assets from Customers”, adopted from International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) 18.

· ISAK No. 28: “Pengakhiran LiabilitasKeuangan dengan Instrumen Ekuitas”,yang diadopsi dari IFRIC 19.

· ISAK No. 28: “Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments”, adopted

from IFRIC 19.

Grup sedang mengevaluasi dampak daristandar akuntansi tersebut dan belummenentukan dampaknya terhadap laporankeuangan konsolidasian.

The Group is presently evaluating and has notyet determined the effects of these accountingstandards on the consolidated financialstatements.










53


x. Perkembangan terkini yang mempengaruhistandar akuntansi (lanjutan)

x. Recent developments affecting accountingstandards (continued)

Berlaku efektif sejak awal atau setelah1 Januari 2015:

Effective beginning on or after January 1,2015:

· PSAK No. 1 (2013): “Penyajian LaporanKeuangan”, yang diadopsi dari InternationalAccounting Standard (IAS) 1

PSAK ini mengubah penyajian kelompokpos-pos dalam Penghasilan KomprehensifLain. Pos-pos yang akan direklasifikasi kelaba rugi disajikan terpisah dari pos-posyang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi.

· PSAK No. 4 (2013): “Laporan KeuanganTersendiri”, yang diadopsi dari IAS 4

PSAK ini hanya mengatur persyaratanakuntansi ketika entitas induk menyajikanlaporan keuangan tersendiri sebagaiinformasi tambahan. Akuntansi untuklaporan keuangan konsolidasian diaturdalam PSAK No. 65.

· PSAK No. 1 (2013): “Presentation ofFinancial Statements”, adopted fromInternational Accounting Standards (IAS) 1

This PSAK changed the grouping of itemspresented in Other ComprehensiveIncome. Items that can be reclassified toprofit or loss are presented separately fromitems that will never be reclassified.

· PSAK No. 4 (2013): “Separate FinancialStatements”, adopted from IAS 4

This PSAK describes only the accountingrequirements when a parent entityprepares separate financial statements asadditional information. Accounting forconsolidated financial statements iscovered in PSAK No. 65.

· PSAK No. 15 (2013): “Investasi padaEntitas Asosiasi dan Ventura Bersama”,yang diadopsi dari IAS 28

PSAK ini mengatur penerapan metodeekuitas pada investasi ventura bersamaselain untuk entitas asosiasi.

· PSAK No. 15 (2013): “Investments inAssociates and Joint Ventures”, adoptedfrom IAS 28

This PSAK describes the application of theequity method to investments in jointventures in addition to associates.

· PSAK No. 24 (2013): Imbalan Kerja, yangdiadopsi dari IAS 19

PSAK ini menghapus mekanisme koridordan pengungkapan atas informasi liabilitaskontinjensi untuk menyederhanakanklarifikasi dan pengungkapan.

· PSAK No. 65: Laporan KeuanganKonsolidasi, yang diadopsi dariInternational Financial Reporting Standards(IFRS) 10

· PSAK No. 24 (2013): “Employee Benefits”,adopted from IAS 19

This PSAK removed the corridormechanism and contingent liabilitydisclosures and requires only simpleclarifications and disclosures.

· PSAK No. 65: “Consolidated FinancialStatements”, adopted from InternationalFinancial Reporting Standards (IFRS) 10










54


x. Perkembangan terkini yang mempengaruhistandar akuntansi (lanjutan)

x. Recent developments affecting accountingstandards (continued)

Berlaku efektif sejak awal atau setelah1 Januari 2015: (lanjutan)

Effective beginning on or after January 1,2015: (continued)

PSAK ini menggantikan porsi PSAK No. 4(2009) yang mengenai akuntansi untuklaporan keuangan konsolidasian, menetapkanprinsip penyusunan dan penyajian laporankeuangan konsolidasian ketika suatu entitasmengendalikan satu atau lebih entitas lain.

This PSAK replaces the portion of PSAKNo. 4 (2009) that addresses the accounting for

consolidated financial statements, establishesprinciples for the presentation and preparationof consolidated financial statements when anentity controls one or more other entities.

· PSAK No. 66: “Pengaturan Bersama”,yang diadopsi dari IFRS 11

PSAK ini menggantikan PSAK No. 12(2009) dan ISAK No. 12. PSAK inimenghapus opsi metode konsolidasiproporsional untuk mencatat bagianventura bersama.

· PSAK No. 67: “PengungkapanKepentingan dalam Entitas Lain”, yangdiadopsi dari IFRS 12

PSAK ini mencakup semuapengungkapan yang diatur sebelumnyadalam PSAK No. 4 (2009), PSAK No. 12(2009) dan PSAK No. 15 (2009).Pengungkapan ini terkait dengankepentingan entitas dalam entitas-entitaslain.

· PSAK No. 68: “Pengungkuran NilaiWajar”, yang diadopsi dari IFRS 13

PSAK ini memberikan panduan tentangbagaimana pengukuran nilai wajar ketikanilai wajar disyaratkan atau diizinkan.

· PSAK No. 66: “Joint Arrangements”,adopted from IFRS 11

This PSAK replaces PSAK No. 12 (2009)and ISAK No. 12. This PSAK removes theoption to account for jointly controlledentities using proportionate consolidaton.

· PSAK No. 67: “Disclosure of Interest inOther Entities”, adopted from IFRS 12

This PSAK includes all of the disclosuresthat were previously required in PSAK No.4 (2009), PSAK No. 12 (2009) and PSAKNo. 15 (2009). These disclosures relate toan entity’s interests in other entities.

· PSAK No. 68: “Fair Value Measurement”,adopted from IFRS 13

This PSAK provides guidance on how tomeasure fair value when fair value isrequired or permitted.

Grup sedang mengevaluasi dampak daristandar akuntansi tersebut terhadaplaporan keuangan konsolidasian.

The Group is currently assessing theeffects of these accounting standards on itsconsolidated financial statements.










55

3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI, DAN ASUMSIAKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGMENTS,ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Dalam menerapkan kebijakan akuntansi Grup,seperti yang dijelaskan dalam Catatan 2 ataslaporan keuangan konsolidasian, penyusunanlaporan keuangan konsolidasian mengharuskanmanajemen untuk membuat pertimbangan, estimasidan asumsi yang mempengaruhi jumlah tercatataset, kewajiban, pendapatan dan beban besertapengungkapan yang menyertainya. Pertimbanganestimasi dan asumsi yang digunakan olehmanajemen didasarkan pada pengalamansebelumnya dan faktor lain yang dianggap relevan.Realisasi aktual dapat berbeda dengan jumlah yangdiestimasi.

In the application of the Group's accounting policies,which are described in Note 2 to the consolidatedfinancial statements, the preparation of consolidatedfinancial statements requires management to makejudgments, estimates and assumptions that affectthe carrying amounts of assets, liabilities and thereported amounts of revenues and expenses, andaccompanying disclosures. The judgments,estimates and assumptions used by managementare based on historical experience and other factorsthat are considered to be relevant. Actual resultsmay differ from these estimates.

Estimasi dan asumsi yang mendasarinya direviusecara berkelanjutan. Perubahan atas estimasiakuntansi diakui pada periode terjadinya perubahanestimasi, bila perubahan mempengaruhi hanya padaperiode tersebut, atau pada periode perubahan danperiode masa datang bila perubahan mempengaruhimasa kini dan periode masa datang.

The estimates and underlying assumptions arereviewed on an ongoing basis. Revisions toaccounting estimates are recognized in the period inwhich the estimate is revised if the revision affectsonly that period or in the period of the revision andfuture periods if the revision affects both current andfuture periods.

a. Pertimbangan a. Judgments

Berikut pertimbangan kritikal, selain yangberkaitan dengan estimasi (lihat Catatan 3bdibawah), yang dilakukan manajemen padasaat proses penerapan kebijakan akuntansiGrup yang memiliki pengaruh signifikan padajumlah yang diakui di laporan keuangankonsolidasian.

The following are the critical judgments, apartfrom those involving estimations (see Note 3bbelow) that the management made in theprocess of applying the Group's accountingpolicies which have the significant effect on theamounts recognized in the consolidatedfinancial statements.

Klasifikasi sewa Classification of leases

Manajemen menelaah pengalihan risiko danmanfaat terkait dengan kepemilikan kapal.Apabila secara substansial seluruh risiko danmanfaat yang terkait dengan kepemilikan kapalberalih dan berada pada yang menyewakan,transaksi sewa akan diakui sebagai sewaoperasi. Transaksi sewa diungkapkan dalamCatatan 2, 11 dan 18.

Management considered the transfer of risksand rewards of ownership of the vessels. Whensubstantially all the significant risks and rewardsincidental to ownership of the vessels aretransferred to and rest with the lessors, thelease transactions are recognized as operatingleases. The lease transactions are disclosed inNotes 2, 11 and 18.

Penurunan nilai dari aset non-keuangan Impairment of non-financial assets

Sumber informasi internal dan external direviusetiap tanggal pelaporan untuk mengidentifikasiindikasi penurunan nilai dan apakah penurunannilai yang telah dicatat sebelumnya pada asetnon-keuangan tidak ada lagi atau mungkin akanmenurun.

Internal and external sources of information arereviewed at each reporting date to identifyindications of impairment losses and to identifyif previously recognized impairment loss onnon-financial asset no longer exist or may bedecreased.










56

3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI, DAN ASUMSIAKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN (lanjutan)

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGMENTS,ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued)

a. Pertimbangan (lanjutan) a. Judgments (continued)

Penurunan nilai dari aset non-keuangan(lanjutan)

Impairment of non-financial assets (continued)

Bila terdapat indikasi tersebut, nilai yang dapatdipulihkan dari aset tersebut diestimasi.Penurunan nilai dicatat apabila nilai tercatataset tersebut melebihi nilai yang dapatdipulihkan dari aset tersebut. Grup menelaahpenurunan nilai aset tersebut apabila terdapatperistiwa atau perubahan keadaan yangmengindikasikan bahwa nilai tercatat asettersebut tidak dapat dipulihkan. Faktor-faktoryang dipertimbangkan oleh Grup dalampenilaian termasuk tetapi tak terbatas padakinerja yang kurang signifikan sehubungandengan historis atau proyeksi hasil operasimasa depan dan tren industri atau ekonomiyang negatif.

If any such indication exists, the recoverableamount of the asset is estimated. Animpairment loss is recognized whenever thecarrying amount of the asset exceeds itsrecoverable amount. The Group assesses theimpairment of an asset whenever events orchanges in circumstances indicate that thecarrying amount of the asset may not berecoverable. The factors that the Groupconsiders upon assessment include, but notlimited to, the significant underperformancerelative to expected historical or projected futureoperating results and significant negativeindustry or economic trends.

Dimana nilai tercatat sebuah aset melebihi nilaipemulihan aset tersebut, penurunan nilai akandicatat. Jumlah terpulihkan adalah nilai tertinggiantara nilai wajar dikurangi biaya untuk menjualdan nilai pakai. Nilai pemulihan akan diestimasikepada aset secara individu, atau jika tidakmemungkinkan, bersama unit penghasil kasatas aset.

Whenever the carrying amount of an assetexceeds its recoverable amount, an impairmentloss is recognized. The recoverable amount isthe higher of the asset’s fair value less costs tosell or value in use. The recoverable amount isestimated for the individual asset or, if notpossible, for the cash-generating unit to whichthe asset belongs.

Penentuan aset tidak lancar diklasifikasikansebagai dimiliki untuk dijual

Determination of non-current assets classifiedas held-for-sale

Grup menentukan aset tidak lancar yangdiklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijualberdasarkan faktor-faktor yang mempengaruhipemulihan aset tersebut, termasuk tetapi takterbatas pada kelengkapan rencana untukmenjual asset, kemungkinan terjadinyapenjualan dan lamanya waktu dimana assetdiperkirakan akan dijual. Grup terus menerusmereviu aset tidak lancar dan mengidentifikasiapakah ada aset yang harus diklasifikasisebagai aset tidak lancar yang dimiliki untukdijual. Grup juga mempertimbangkan peristiwadan keadaan lainnya yang dapatmempengaruhi aset-aset ini untuk menentukanapakah klasifikasi masih akan berlaku padasetiap akhir periode pelaporan.

The Group determines its non-current assetsclassified as held for sale based on factors thataffect the assets’ recoverability which includebut not limited to, the completeness of the planto sell the assets, the probability of theoccurrence of sale and the length of time bywhich the assets are expected to be sold. TheGroup reviews its non-current assets andidentifies which are to be classified as non-current assets held-for-sale on a continuousbasis. The Group also considers other eventsand circumstances affecting these assets todetermine if their classification is still applicableat the end of the reporting period.










57



a. Pertimbangan (lanjutan) a. Judgments (continued)

Estimasi Provisi pajak penghasilan Estimate of provision for income taxes

Grup memiliki eksposur pajak penghasilanterkait dengan pertimbangan signifikan dalammenentukan provisi pajak penghasilan. Grupmelaporkan pajak berdasarkan sistemself-assessment dan mengakui liabilitas untukisu perpajakan yang diharapkan berdasarkanestimasi apakah pajak tambahan akan jatuhtempo. Fiskus dapat menetapkan ataumengubah pajak-pajak tersebut dalam jangkawaktu tertentu sesuai dengan peraturan yangberlaku. Apabila hasil perpajakan final darihal-hal tersebut berbeda dari jumlah yang semuladiakui, maka jumlah tersebut akan berdampakpada pajak penghasilan kini dan pajaktangguhan pada periode di mana penentuantersebut dibuat. Jumlah tercatat pajak dibayardimuka dan liabilitas pajak kini Grupdiungkapkan dalam Catatan 15.

The Group has exposure to income taxes inrelation to the significant judgment to determinethe provision for income taxes. The Groupsubmits tax returns on the basis of self-assessment and recognizes liabilities forexpected tax issues based on estimates ofwhether additional taxes will be due. The taxauthorities may assess or amend taxes withinthe statute of limitation under the prevailingregulations. Where the final tax outcome ofthese matters is different from the amounts thatwere initially recognized, such differences willimpact the current tax and deferred tax in theperiod in which such determination is made.The carrying amounts of the Group’s prepaidtax and current tax liabilities are disclosed inNote 15.

Penentuan mata uang fungsional Determination of functional currency

Dalam menentukan mata uang fungsionalmasing-masing entitas dalam Grup,pertimbangan diperlukan untuk menentukanmata uang yang paling mempengaruhi hargajual jasa dan negara di mana kekuatanpersaingan dan regulasi paling menentukanharga jual jasa mereka. Mata uang fungsionalmasing-masing entitas di dalam Grupditentukan berdasarkan penilaian manajementerhadap lingkungan ekonomi di mana entitasberoperasi dan proses entitas dalammenentukan harga jual. Jika indikator tersebutbercampur dan mata uang fungsional tidakjelas, manajemen harus menggunakanpertimbangannya untuk menentukan mata uangfungsional yang tepat menggambarkanpengaruh ekonomi dari transaksi, peristiwa dankondisi yang mendasari.

In determining the respective functionalcurrencies of each of the entities in the Group,judgment is required to determine the currencythat mainly influences sales prices for servicesand the country whose competitive forces andregulations mainly determine the sales prices oftheir services. The functional currencies of eachentity in the Group are determined based onmanagement’s assessment of the economicenvironment in which the entities operate andthe entities’ process of determining sales prices.When the indicators are mixed and thefunctional currency is not obvious, managementshould use its judgment to determine thefunctional currency that faithfully represents theeconomic effects of the underlying transactions,events and conditions.










58



b. Estimasi dan asumsi b. Estimates and assumptions

Asumsi utama mengenai masa depan dansumber utama lainnya untuk estimasiketidakpastian pada tanggal pelaporan, yangmemiliki risiko signifikan yang dapatmengakibatkan penyesuaian material terhadapjumlah tercatat aset dan liabilitas dalam periodepelaporan berikutnya dijelaskan dibawah ini.Grup mendasarkan asumsi dan estimasi padaparameter yang tersedia pada saat laporankeuangan konsolidasian disusun. Keadaanyang tersedia dan asumsi mengenaiperkembangan masa depan bagaimanapundapat berubah karena perubahan pasar atausituasi yang timbul diluar kendali Grup.Perubahan tersebut tercermin dalam asumsiketika terjadi.

The key assumptions concerning the future andother key sources of estimation uncertainty atthe reporting date, that have a significant risk ofcausing a material adjustment to the carryingamounts of assets and liabilities within the nextfinancial year are discussed below. The Groupbased its assumptions and estimates onparameters available when the consolidatedfinancial statements were prepared. Existingcircumstances and assumptions about futuredevelopments, however, may change due tomarket changes or circumstances arisingbeyond the control of the Group. Such changesare reflected in the assumptions when theyoccur.

Estimasi rugi penurunan nilai pinjaman yangdiberikan dan piutang

Estimate of impairment losses on loans andreceivables

Grup menilai penurunan nilai pinjaman yangdiberikan dan piutang pada setiap tanggalpelaporan. Dalam menentukan rugi penurunannilai yang seharusnya dicatat dalam laba rugi,manajemen membuat penilaian, apakahterdapat bukti objektif bahwa kerugian telahterjadi. Grup juga mengevaluasi akun-akunspesifik di mana akun tersebut memilikiinformasi pelanggan tertentu yangtidak dapatmemenuhi kewajiban keuangannya.

The Group assesses its loans and receivablesfor impairment at each reporting date. Indetermining whether an impairment loss shouldbe recorded in profit or loss, managementmakes judgment as to whether there isobjective evidence that a loss event hasoccurred. The Group also evaluates specificaccounts where it has information that certaincustomers are unable to meet their financialobligations.

Dalam hal ini, Grup menggunakanpertimbangan, berdasarkan fakta dan keadaan,termasuk tetapi tidak terbatas pada lamanyahubungan dengan pelanggan dan keadaan kinipelanggan atas status kredit berdasarkan datayang dapat diketahui, untuk mencatatpenyisihan penurunan atas jumlah yangmengurangi jumlah piutang yang akan ditagiholeh Grup. Manajemen juga membuat penilaianatas metodologi dan asumsi untukmemperkirakan jumlah dan waktu arus kasmasa depan yang direviu secara berkala untukmengurangi perbedaan antara estimasikerugian dan kerugian aktualnya.

In these cases, the Group uses judgment,based on available facts and circumstances,including but not limited to, the length of itsrelationship with the customer and thecustomer’s current credit status based onavailable data, to record specific provisions forcustomers against amounts due to reduce thereceivable amounts that the Group expects tocollect. Management also makes judgment asto the methodology and assumptions forestimating the amount and timing of future cashflows which are reviewed regularly to reduceany difference between loss estimate andactual loss.










59



b. Estimasi dan asumsi (lanjutan) b. Estimates and assumptions (continued)

Penilaian kapal Valuation of vessels

Kapal dinyatakan pada nilai wajar berdasarkanpenilaian yang direviu oleh manajemen dandidukung penilai independen profesional. Dalammenentuan nilai wajar, metode penilaian yangdigunakan mengikut sertakan estimasi tertentu,termasuk perbandingan dengan transaksipenjualan kapal sejenis.

Vessels are stated at fair value based on thevaluation reviewed by management andsupported by independent professional valuers.In determining fair value, a method of valuationis used which involves certain estimates,including comparisons with recent saletransactions of similar vessels.

Informasi lanjutan terkait dengan penilaiankapal diungkapkan dalam Catatan 11.Manajemen berkeyakinan bahwa teknikpenilaian yang dipilih dan asumsi yangdigunakan sudah memadai dalam penentuannilai wajar kapal tersebut.

Further information in relation to the valuation ofvessels is disclosed in Note 11. Managementbelieves that the chosen valuation techniquesand assumptions used are appropriate in thedetermination of the fair value of vessels.

Estimasi realisasi aset pajak tangguhan Estimate of realizability of deferred tax assets

Nilai tercatat dalam akun aset pajak tangguhandi reviu setiap tanggal pelaporan dan dikurangiapabila tidak lagi ada kemungkinan bahwa akanada laba yang cukup di masa mendatang untukmemanfaatkan aset pajak tangguhan tersebut.Penilaian grup atas pencatatan aset pajaktangguhan atas perbedaan temporerberdasarkan penghasilan kena pajak yangdiperkirakan pada periode berikut. Perkiraan iniberdasarkan hasil operasi Perusahaan diperiode masa lalu dan masa mendatang.

The carrying amount of deferred tax assets isreviewed at each reporting date and reduced tothe extent that it is no longer probable thatsufficient future taxable profit will be available toallow all or part of the deferred tax assets to beutilized. The Group’s assessment on therecognition of deferred tax assets on deductibletemporary differences is based on the projectedtaxable income in the following periods. Thisprojection is based on the Company’s past andfuture results of operations.

Estimasi penyisihan imbalan pasca-kerja Estimate of provision for post-employmentbenefits

Nilai kini dari penyisihan imbalan pasca-kerjaditentukan dengan menggunakan perhitunganaktuaria. Perhitungan ini melibatkan berbagaiasumsi. Asumsi-asumsi ini termasuk penentuantingkat diskonto peningkatan gaji di masadepan, tingkat kematian, dan peningkatanpensiun masa depan. Karena proses penilaianyang kompleks dan dasar asumsi yang bersifatjangka panjang, penyisihan untuk imbalanpasca-kerja sangat sensitive terhadap asumsi-asumsi tersebut. Semua asumsi direviu padatanggal pelaporan.

The present value of the provision for post-employment benefits is determined usingactuarial valuations. The actuarial valuationsinvolve making various assumptions. Theseinclude the determination of the discount rates,future salary increases, mortality rates andfuture pension increases. Due to the complexityof the valuations, the underlying assumptionsand their long-term nature, provisions for post-employment benefits are highly sensitive tochanges in these assumptions. All assumptionsare reviewed at each reporting date.










60




Penentuan nilai wajar aset keuangan Determination of fair value of financial assets

Grup mencatat aset keuangan tertentu padanilai wajar, yang membutuhkan penggunaanestimasi dan pertimbangan akuntansi.Komponen signifikan dari perhitungan nilaiwajar telah ditentukan menggunakan buktiobyektif (misalnya nilai tukar valuta asing, sukubunga, volatilitas). Jumlah perubahan nilai wajarakan berbeda apabila Perusahaan memakaimetodologi penilaian dan asumsi yang berbeda.Setiap perubahan dalam nilai wajar dari asetdan liabilitas keuangan akan langsungmempengaruhi terhadap laba rugi danpendapatan komprehensif.

The Group carries certain financial assets at fairvalue, which requires extensive use ofaccounting estimates and judgments. Thesignificant components of fair valuemeasurement were determined using verifiableobjective evidence (i.e., foreign exchange rates,interest rates, volatility rates). The amount ofchanges in fair value would differ if theCompany utilized different valuationmethodologies and assumptions. Any changesin the fair value of these financial assets andliabilities would directly affect profit and loss andother comprehensive income.

Estimasi masa manfaat dan nilai residu asettetap

Estimate of useful lives and residual values offixed assets

Masa manfaat setiap aset tetap Grup ditentukanberdasarkan kegunaan yang diharapkan daripenggunaan aset tersebut. Estimasi iniditentukan berdasarkan evaluasi teknis internal.Masa manfaat setiap aset direviu secaraperiodik dan disesuaikan apabila perkiraanberbeda dengan estimasi sebelumnya karenakeausan, keusangan teknis dan komersial,hukum atau keterbatasan lainnya ataspemakaian aset.

The useful lives of each of the items of theGroup’s fixed assets which are estimated basedon the period over which the asset is expectedto be used are based on internal technicalevaluation. The estimated useful life of eachasset is reviewed periodically and updated ifexpectations differ from previous estimates dueto physical wear and tear, technical orcommercial obsolescence and legal or otherlimits on the use of the asset.

Grup juga menelaah nilai residu kapal padasetiap akhir periode pelaporan. Pertimbanganyang signifikan diperlukan dalam menentukannilai residu dari kapal. Dalam menentukan nilairesidu dari kapal, Grup mempertimbangkanpenerimaan neto yang akan diperoleh daripelepasan aset di pasar jual beli atau pasarbarang bekas, fluktuasi harga baja dan industriyang berlaku.

The Group also reviews the residual values ofvessels at the end of each reporting period.Significant judgment is required in determiningthe residual values of its vessels. The Groupconsiders the net proceeds that would beobtained from the disposal of the assets in theresale or scrap markets, fluctuations in scrapsteel prices and industry practice.










61




Estimasi masa manfaat dan nilai residu asettetap (lanjutan)

Estimate of useful lives and residual values offixed assets (continued)

Perubahan masa manfaat dan nilai residu asettetap akan mempengaruhi jumlah biayapenyusutan yang diakui serta nilai tercatat asettetap (Catatan 11).

A change in the estimated useful life andresidual value of any item of fixed assets wouldaffect the recorded depreciation andamortization expense and the carrying value ofsuch asset (Note 11).

Penurunan nilai goodwill Impairment of goodwill

Sedikitnya dalam setahun, Grup harusmengevaluasi apakah goodwill mengalamipenurunan nilai. Jumlah terpulihkan ditentukanberdasarkan perhitungan nilai pakai.Penggunaan metode ini memerlukan estimasiarus kas di masa depan dan pemilihan tingkatdiskonto untuk menghitung nilai sekarang dariarus kas. Hasil akhir sebenarnya bisa bervariasi(Catatan 12).

The Group is required to test, at least annually,whether goodwill has suffered any impairment.The recoverable amount is determined basedon value-in-use calculations. The use of thismethod requires the estimation of future cashflows and the choice of a discount rate in orderto calculate the present value of the cash flows.Actual outcomes may vary (Note 12).

Kontinjensi Contingencies

Grup saat ini terlibat dalam berbagai inisiatifrestrukturisasi, termasuk proses hukum(Catatan 43). Suatu estimasi atas kemungkinanbiaya terkait dengan inisiatif ini telahdikembangkan berdasarkan pemahamantentang prosedur yang terlibat dankemungkinan hasilnya. Namun demikian,setiap penyimpangan material dalam proseduryang diharapkan atau kemungkinan hasil yangberpotensi mempengaruhi operasi Grup. Gruptidak berkeyakinan bahwa proses hukumtersebut cenderung memiliki pengaruhsignifikan atau buruk terdahap laporankeuangan konsolidasi.

The Group is currently involved in variousrestructuring initiatives, including legalproceedings (Note 43). An estimate of theprobable costs associated with these initiativeshas been developed based upon anunderstanding of the procedures involved andlikely outcomes. However, any materialdeviation in the expected procedures oroutcomes may potentially affect the operationsof the Group. The Group does not believe thatsuch legal proceedings are likely to have anysignificant or adverse effect on its consolidatedfinancial statements.










62

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012 / December 31, 2013 December 31, 2012

US$’000 US$’000

Kas 283 502 Cash on hand

Bank Cash in banks Rupiah: Rupiah: PT Bank Syariah Mandiri 1 1.397 PT Bank Syariah Mandiri PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 1 338 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Lain-lain 66 174 Others Dolar Amerika Serikat: U.S. dollar: DNB Bank ASA, Singapore 8.016 2.987 DNB Bank ASA, Singapore Citibank 3.872 2.734 Citibank Nordea Bank Finland PLC 2.737 7 Nordea Bank Finland PLC HSBC 1.950 1.884 HSBC Deutsche Bank 1.693 2 Deutsche Bank ING Bank 833 127 ING Bank PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 259 259 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Lain-lain 326 703 Others Mata uang lainnya 235 105 Other currencies

Total bank 19.989 10.717 Total cash in banks

Deposito berjangka Time deposits: Rupiah - 52 Rupiah Dolar Singapura - 22 Singapore dollar

Total deposito berjangka - 74 Total time deposits

Total 20.272 11.293 Total

Suku bunga deposito Interest rates per annum berjangka per tahun: on time deposits: Rupiah - 5,25% - 6,16% Rupiah Dolar Singapura - 0,7% Singapore dollar

Pendapatan bunga yang diperoleh dari kas dansetara kas untuk tahun yang berakhir pada31 Desember 2013 dan 2012 masing-masingsebesar US$0,1 juta and US$0,4 juta (Catatan 36).

Interest income earned from cash and cashequivalents for the years ended December 31,2013and 2012 amounted to US$0.1 million andUS$0.4 million, respectively (Note 36).

Sehubungan dengan kehilangan pengendalianentitas anak perusahaan, kas dan setara kasmasing-masing sebesar US$5,6 juta dan US$2,8juta dihapuskan pencatatannya pada tahun 2013dan 2012 (Catatan 8).

In relation to loss of control of subsidiaries, cashand cash equivalents amounting to US$5.6 millionand US$2.8 million were derecognized in 2013 and2012, respectively (Note 8).

Semua rekening bank dan deposito berjangkaditempatkan pada bank pihak ketiga.

All cash in banks and time deposits are placed inthird-party banks.

Pada tahun ke-1 dari Rencana Perdamaian (daritanggal 1 April 2013 sampai 30 Juni 2014), Grupdiharuskan untuk menjaga dana cadangan minimumdiatas US$25,0 juta sebelum pembayaran dapatdilakukan kepada kreditur separatis dan konkurenberdasarkan Rencana Perdamaian (Catatan 44).

In Year 1 of the Restructuring Plan (that is,April 1, 2013 to June 30, 2014), the Group isrequired to maintain a minimum cash buffer ofUS$25.0 million before any repayments can bemade to the secured and unsecured creditorsunder the Restructuring Plan (Note 44).










63

4. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)

Sehubungan dengan Rencana Perdamaian,cashflow waterfall akan diimplementasikan untuksetiap kuartal dimulai sejak 1 April 2013 sesuaidengan prinsip cash waterfall. Selama tahunberjalan, Grup tidak dapat memenuhi modal kerjaminimum sebesar US$25,0 juta, diluar kas yangdibatasi penggunaannya, dan untuk itu, tidak dapatmelakukan pembayaran kembali kepada krediturnyasesuai dengan prinsip cash waterfall.

Pursuant to the Restructuring Plan, a cashflowwaterfall will be implemented on a quarterly basiscommencing April 1, 2013 in accordance with thecash waterfall principles. During the year, theGroup was not able to maintain a minimum workingcapital balance of US$25.0 million, excludingrestricted cash, and hence, was not able to makeany repayment to its creditors in accordance withthe cash waterfall principles.

5. KAS DIBATASI PENGGUNAANNYA 5. RESTRICTED CASH

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/ December 31, 2013 December 31, 2012

US$’000 US$’000

ING Bank 9.168 9.150 ING BankDNB Bank ASA: DNB Bank ASA:

Rekening escrow - 1.164 Escrow account Rekening DNB Nostro - 8.731 DNB's Nostro account


Lancar - 9.895 Current Tidak lancar 9.168 9.150 Non-current


Suku bunga per tahun - dolar Amerika Serikat - 0,012% - 0,74% Interest rate per annum - U.S. dollar

Kas dibatasi penggunaannya pada ING Bankmerupakan jaminan untuk fasilitas standby letter ofcredit (Catatan 42).

Restricted cash in ING Bank represents securityplaced in relation to the standby letter of creditfacility agreement (Note 42).

Kas dibatasi penggunaannya pada DNB Bank ASAterdiri dari rekening escrow entitas anak (tidakdikenakan bunga) dan rekening Nostro. Akun iniberasal dari penjualan kapal-kapal yang dijaminkanke DNB Bank ASA dan penggunaaannya dibatasisebagai cadangan utang untuk Fasilitas Modal Kerjasetelah berhasil mencapai beberapa tonggakrestrukturisasi (Catatan 16a). Pada tahun 2013, kasdi DNB Bank ASA digunakan untuk membayarsebagian dari kewajiban yang timbul dari FasilitasModal Kerja.

Restricted cash in DNB Bank ASA consists of asubsidiary’s escrow account (non-interest bearing)and Nostro account. These accounts represent theproceeds from sale of vessels which are held assecurity by DNB Bank ASA and are restricted asdebt reserves for the Working Capital Facility uponachievement of several restructuring milestones(Note 16a). In 2013, the cash in DNB Bank ASAwas used to pay a portion of the liability arisingfrom the Working Capital Facility.










64

6. PIUTANG USAHA 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE


US$’000 US$’000

Berdasarkan pelanggan By Debtor Pihak berelasi (Catatan 40): Related parties (Note 40): PT Arpeni Pratama Ocean PT Arpeni Pratama Line Tbk - 107 Ocean Line Tbk Pan Union Shipping Pte. Ltd. - 96 Pan Union Shipping Pte. Ltd. PT Garuda Mahakam Pratama - 38 PT Garuda Mahakam Pratama

Sub-total - 241 Sub-total

Pihak ketiga: Third parties: Kapal yang dimiliki dan disewa 26.441 49.619 Owned and chartered vessels Agen perkapalan 1.349 5.962 Agency

27.790 55.581 Penyisihan penurunan nilai (9.981) (2.854) Allowance for impairment loss

Sub-total 17.809 52.727 Sub-total



US$’000 US$’000

Berdasarkan mata uang By Currency Dolar AS 23.535 52.195 U.S. dollar Dolar Singapura 3.028 83 Singapore dollar Euro 1.168 1.660 Euro Rupiah 44 1.798 Rupiah Yen 5 13 Yen Mata uang lainnya 10 73 Other currencies

Sub-total 27.790 55.822 Sub-total Penyisihan penurunan nilai (9.981) (2.854) Allowance for impairment loss


Tidak terdapat piutang usaha yang berasal darisatu pelanggan yang melebihi 5,0% dari jumlahpiutang usaha.

There were no trade accounts receivable from acustomer that represent more than 5.0% of thetotal trade accounts receivable.

Analisa umur piutang usaha tersebut diatas padatanggal 31 Desember 2013 dan 2012 adalahsebagai berikut:

The aging schedule of the above trade accountsreceivable as of December 31, 2013 and 2012 isas follows:


US$’000 US$’000

Belum jatuh tempo 5.209 27.930 Neither past due nor impaired Jatuh tempo: Overdue: 1 - 60 hari 8.384 11.947 1 - 60 days 61 - 120 hari 2.250 3.542 61 - 120 days 121 - 180 hari 609 2.112 121 - 180 days > 180 hari 11.338 10.291 > 180 days


Penyisihan penurunan nilai (9.981) (2.854) Allowance for impairment losses











65

6. PIUTANG USAHA (lanjutan) 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE (continued)

Penyisihan penurunan nilai piutang usahadidasarkan pada penilaian manajemen secaraspesifik terhadap piutang tak tertagih. Tidakterdapat penyisihan kerugian penurunan nilaipiutang usaha berdasarkan penilaian manajemenatas kolektibilitas piutang yang tidak tertagih.Mutasi penyisihan penurunan nilai piutang usahaadalah sebagai berikut:

The allowance for impairment losses of tradeaccounts receivable is based on management’sspecific identification of uncollectible accounts.There was no allowance for impairment loss ofaccounts based on management’s collectiveassessment of uncollectible accounts. Themovement of allowance for impairment loss oftrade accounts receivable is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal 2.854 - Beginning balance Penurunan nilai piutang (Catatan 34) 8.644 2.854 Impairment loss of receivables (Note 34) Penghapusan piutang (1.517) - Receivables written off

Saldo akhir 9.981 2.854 Ending balance

Sehubungan dengan kehilangan pengendalianentitas anak, piutang sebesar US$12,6 jutadihentikan pengakuannya pada tahun 2013(Catatan 8).

In relation to loss of control of subsidiaries, tradeaccounts receivable amounting to US$12.6 millionwere derecognized in 2013 (Note 8).

Berdasarkan penelaahan atas status masing-masing piutang usaha pada akhir periode,manajemen Grup berpendapat bahwa penyisihanpenurunan nilai piutang usaha telah memadaiuntuk menutup kemungkinan kerugian yangmungkin timbul dari piutang tak tertagih di masadepan.

Based on a review of the status of the individualaccounts receivable at the end of the year, theGroup’s management believes that the aboveallowance for impairment of trade accountsreceivable is sufficient to cover the losses that mayarise from uncollectible trade accounts receivablesin the future.

7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES

Akun persediaan terutama terdiri dari bahan bakaryang dicatat sebesar nilai perolehan. Pemakaianbahan bakar dicatat sebagai bagian dari akunbeban pelayaran. Nilai persediaan yangdibebankan sebagai beban pelayaran sebesarUS$111,2 juta dan US$170,8 juta masing-masinguntuk tahun yang berakhir pada tahun 2013 dan2012 (Catatan 32).

Inventories mainly consist of bunker fuel which iscarried at cost. Fuel consumption is recognized aspart of voyage expenses. Inventories charged tovoyage expenses amounted to US$111.2 millionand US$170.8 million in 2013 and 2012,respectively (Note 32).

Sehubungan dengan kehilangan pengendalianentitas anak, persediaan sebesar US$2,1 jutadihapuskan pencatatannya pada tahun 2013(Catatan 8).

In relation to loss of control of subsidiaries,inventories amounting to US$2.1 million werederecognized in 2013 (Note 8).










66

8. ASET KEUANGAN TERSEDIA UNTUK DIJUAL 8. AVAILABLE-FOR-SALE FINANCIAL ASSETS


US$’000 US$’000

Swank Ventures Limited (Catatan 9) 28.999 - Swank Ventures Limited (Note 9) PT Buana Listya Tama Tbk 23.791 - PT Buana Listya Tama Tbk Nevaeh Limited 9.811 33.778 Nevaeh Limited


Investasi Grup di Swank Ventures Limited (SVL)dan Nevaeh Limited (NL) adalah saham ekuitasyang tidak mempunyai harga kuotasian dan dicatatsebesar harga perolehan.

Grup mempertimbangkan investasi di SVL danBULL sebagai bagian dari aset Grup yangmenguntungkan. Sehubungan dengan RencanaPerdamaian, aset yang menguntungkan tersebutharus dijual dalam waktu 3 sampai 6 tahun daritanggal Rencana Perdamaian (Catatan 44).

Saham BULL tercatat di BEI. Namun, perdagangansaham BULL dihentikan pada bulan May 2014dikarenakan keterlambatan atas penyampaianlaporan keuangan auditan BULL tahun 2013.Perdagangan saham ini masih dihentikan sampaidengan tanggal penyelesaian laporan keuangankonsolidasian.

The Group’s investments in Swank VenturesLimited (SVL) and Nevaeh Limited are unquotedequity shares and accounted for at cost.

The Group considers the investment in SVL andBULL as part of the surplus assets of the Group.Pursuant to the the Restructuring Plan, surplusassets of the Group will have to be sold within 3 to6 years from the date of the Restructuring Plan(Note 44).

BULL shares are listed in BEI. However, the stocktrading for BULL shares was suspended inMay 2014 due to delay in submission of its 2013audited financial statements. Stock trading of theshares remained suspended as of the date ofcompletion of these consolidated financialstatements.

a. Swank Ventures Limited a. Swank Ventures Limited

Investasi Grup di SVL sebelumnyadiklasifikasikan sebagai aset tidak lancar dimilikiuntuk dijual terkait rencana dan komitmenmanajemen untuk menjual aset tersebut.Sehubungan dengan Rencana Perdamaian,investasi ini direklasifikasi ke aset tersedia untukdijual (aset tidak lancar) karena tidak lagimemenuhi syarat sebagai aset tidak lancardimiliki untuk dijual sehubungan denganperubahan waktu penjualan dalam 3 sampai 6tahun dari tanggal Rencana Perdamaian(Catatan 9).

The Group’s investment in SVL was previouslyclassified as non-current asset classified asheld-for-sale due to management’s plan andcommitment to sell the asset. Pursuant to theRestructuring Plan, the investment wasreclassified to AFS (non-current assets) since itno longer qualifies as non-current assetclassified as held-for-sale due to the change inthe expected timing of disposal within 3 to 6years from the date of the Restructuring Plan(Note 9).

Pada tahun 2013, manajemen mengidentifikasiindikator penurunan nilai yang terkait denganinvestasi SVL karena krisis ekonomi dalamindustri pertambangan. Manajemenmenerapkan metode penilaian berdasarkanarus kas yang didiskontokan dari investasi.Penilaian tersebut menurunkan nilai investasimenjadi US$29,0 juta yang mengakibatkan rugipenurunan nilai sebesar US$52,0 juta telahdicatat pada laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian pada tahun 2013 (Catatan 37).

In 2013, management identified indicators ofimpairment related to the SVL investment due tothe economic downturn in the mining industry.Management performed valuation methodbased on the discounted cash flow of theinvestment. The valution reduced theinvestment to US$29.0 million resulting inimpairment loss of US$52.0 million recognizedin the 2013 consolidated statement ofcomprehensive income (Note 37).










78

11. ASET TETAP (lanjutan) 11. FIXED ASSETS (continued)

Kapal dicatat pada nilai revaluasi berdasarkanpendekatan harga pasar, dengan nilai wajar dalamlaporan valuasi yang telah direviu oleh manajemendan didukung oleh laporan penilai independen pertanggal 17 Mei 2014. Laporan tersebut diterbitkanoleh KJPP Budi, Edy, Saptono & Rekan, denganmenggunakan metode perbandingan data pasardalam menentukan nilai revaluasi tersebut.

Vessels are stated at their revalued amounts usingmarket approach, based on their fair values in thevaluation report dated May 17, 2014 prepared by anindependent appraiser and reviewed bymanagement. The appraisal report was issued byKJPP Budi, Edy, Saptono & Rekan using marketdata or sales comparison approach method indetermining the revaluated amounts.

Transfer berkaitan dengan akumulasi penyusutanpada tanggal revaluasi yang dieliminasi terhadapnilai tercatat bruto dari kapal revaluasi. Apabila kapalGrup diukur berdasarkan nilai historis, nilai tercatat(biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutandan penurunan nilai) kapal akan menjadi sebesarUS$1,1 miliar pada tahun 2013 dan US$1,4 miliarpada tahun 2012.

Transfers pertaining to accumulated depreciationas at revaluation date were eliminated againstgross carrying amount of the revalued vessels.Had the Group’s vessels been measured onhistorical cost, the carrying value (cost lessaccumulated depreciaton and impairment loss)would have been US$1.1 billion in 2013 andUS$1.4 billion in 2012.

Perubahan cadangan revaluasi diungkapkan diCatatan 28b.

Changes in the revaluation reserves are disclosedin Note 28b.

Penambahan kapal dan peralatan untuk tahun 2013dan 2012, berkaitan dengan kapitalisasi atas biayadocking.

Additions to vessels and equipment for the years2013 and 2012 pertain to capitalized dockingexpenses.

Kesepakatan penyewaan kembali pada tahun 2012meliputi kapal yang dijual sehubungan denganperjanjian restrukturisasi dengan Clio Marine sesuaidengan Rencana Perdamaian (Catatan 16). Kapaltersebut disewa kembali pada tanggal yang samasesuai dengan ketentuan waktu tanggal perjanjian“time charter” yakni 7 November 2013. Dana yangdiperoleh dari hasil penjualan kapal digunakan untukpembayaran pinjaman sebesar US$28,0 juta yangdianggap sebagai nilai wajar kapal. Tidak terdapataset sewa pembiayaan baru selama tahun 2013.

The leaseback agreement in 2012 includes a vesselsold in connection with the restructuring agreementwith Clio Marine Inc. pursuant to the RestructuringPlan (Note 16). The vessel was leased back inaccordance with the terms of the time charter partyagreement dated November 7, 2013. The proceedsfrom the sale of the vessel was applied for thepayment of the loan amounting to US$28.0 millionwhich is considered as the fair value of the vessel.There were no new finance lease assets in 2013.

Saldo utang sewa pembiayaan untuk kapal sewapada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012 masing-masing sebesar US$213,3 juta dan US$255,9 juta(Catatan 18).

The outstanding balance of the finance lease liabilityas of December 31, 2013 and 2012 amounted toUS$213.3 million and US$255.9 million, respectively(Note 18).

Pengembalian kapal sewa merupakan bagian darirestrukturisasi Grup untuk pengurangan kapal danmenciptakan armada yang optimal untukmemaksimalkan keuntungan.

The redelivery of leased vessels is part of the fleetrestructuring by the Group to reduce vessels andestablish an optimum fleet size to maximizeprofitability.

Armada kapal Grup terdiri dari 34 kapal milik dan 8kapal sewa pada tahun 2013 dan 52 kapal milik dan8 kapal sewa pada tahun 2012.

The Group’s fleet comprised 34 owned vessels and8 leased vessels in 2013 and 52 owned vessels and8 leased vessels in 2012.










68

8. ASET KEUANGAN TERSEDIA UNTUK DIJUAL(lanjutan)

8. AVAILABLE-FOR-SALE FINANCIAL ASSETS(continued)

b. PT Buana Listya Tama Tbk (lanjutan) b. PT Buana Listya Tama Tbk (continued)

ASET US$’000 ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 5.644 Cash and cash equivalents Piutang usaha 12.602 Trade accounts receivable Piutang lain-lain 1.129 Other receivables Persediaan 2.125 Inventories Uang muka 81 Advances Biaya dan pajak dibayar dimuka 6.282 Prepaid expenses and taxes

Total 27.863 Total

Aset diklasifikasi sebagai dimiliki untuk dijual 54.000 Asset classified as held-for-sale

TOTAL ASET LANCAR 81.863 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS

Aset tetap 157.391 Fixed assets Piutang pihak berelasi 96.435 Due from related parties

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 253.826 TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET 335.689 TOTAL ASSETS

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang usaha 23.813 Trade accounts payable Utang pajak 997 Taxes payable Beban akrual 4.015 Accrued expenses Pinjaman 142.940 Loans payable Liabilitas lancar lainnya 673 Other current liabilities

TOTAL LIABILITAS JANGKA PENDEK 172.438 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES

Provisi imbalan pasca-kerja 2.328 Provision for post-employment benefits Liabilitas pajak tangguhan 3.319 Deferred tax liabilities

TOTAL LIABILITAS JANGKA PANJANG 5.647 TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 178.085 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY Kepentingan non-pengendali 73.533 Non-controlling interest Cadangan revaluasi 7.363 Revaluation reserve Penyesuaian translasi (592) Translation adjustments

TOTAL EKUITAS 80.304 TOTAL EQUITY

Nilai wajar investasi pada tanggal dekonsolidasiadalah sebesar US$43,3 juta berdasarkanharga perdagangan di BEI. Grup mengakuikerugian sebesar US$41,4 juta (tidak diaudit)sehubungan dengan kehilangan pengendalianatas BULL (Catatan 37). Saldo cadanganrevaluasi yang diatribusikan kepada penilaiankapal milik BULL telah direklasifikasi kedalamsaldo laba.

The fair value of the investment at the date ofdeconsolidation amounted to US$43.3 millionbased on the trading price in BEI. The Grouprecognized loss of US$41.4 million (unaudited)due to the loss of control of BULL (Note 37).The balance of revaluation reservesattributable to valuation of vessels of BULLwas reclassified to deficit.










69




Grup telah mengkonsolidasikan hasil operasidari BULL untuk periode 3 bulan yang berakhirpada tanggal 31 Maret 2013 (tidak diaudit)sebagai berikut:

The Group has consolidated the results ofoperations of BULL for the three-month periodended March 31, 2013 (unaudited) as follows:

US$’000

PENDAPATAN USAHA 10.746 OPERATING REVENUESBEBAN PELAYARAN (2.271) VOYAGE EXPENSES

PENDAPATAN USAHA SETELAH OPERATING REVENUES AFTER BEBAN PELAYARAN 8.475 VOYAGE EXPENSES Beban sewa (428) Charter expenses Beban penyusutan dan Vessel depreciation and ship operasi kapal: operating expenses: Beban operasi kapal (1.721) Ship operating expenses Beban penyusutan kapal (3.404) Vessel depreciation

LABA KOTOR 2.922 GROSS PROFIT Beban administrasi (1.035) Administrative expenses Keuntungan selisih kurs 411 Foreign exchange gain Kerugian lain-lain - neto (217) Other losses - net

LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 2.081 INCOME BEFORE INCOME TAX BEBAN PAJAK PENGHASILAN (159) INCOME TAX EXPENSE

LABA BERSIH 1.922 NET INCOME

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME Kenaikan cadangan revaluasi kapal 3.800 Net increase in revaluation reserves of vessels

Deferred income tax related to Pajak tangguhan terkait revaluasi kapal (1.550) revaluation of vessels

Neto 2.250 Net

TOTAL LABA KOMPREHENSIF 4.172 TOTAL COMPREHENSIVE INCOME










70




Sehubungan dengan jaminan yang diberikanoleh Perusahaan atas pinjaman yang diperolehBULL, Perusahaan menjaminkan 32,8% darikepemilikan saham di BULL sebagai jaminan(Catatan 16 dan 42). Rencana Perdamaianmenyatakan bahwa para kreditur tersebut akanmengeksekusi jaminan mereka atas sahamBULL untuk memfasilitasi restrukturisasi BULLdan melepaskan Perusahaan dari kewajibandan klaim dalam perjanjian jaminan (Catatan 1bdan 42). Terkait dengan itu, manajemenmelakukan penilaian bahwa Perusahaan secaraefektif telah hilang pengendalian atas investasisetelah ratifikasi dari Rencana Perdamaianpada bulan Maret 2013 meskipun Perusahaantetap memiliki saham BULL. Para investor pihakketiga bersama dengan kreditur tersebut jugamengambil alih kepemilkan BULL denganmengganti Dewan Direksi yang dinominasikanoleh Perusahaan pada bulan Maret 2013. Untukitu, manajemen telah menilai bahwa substansidari pengendalian telah dimiliki oleh parakreditur.

Pursuant to a guarantee provided by theCompany under a loan facility granted to BULL,the Company pledged 32.8% of its shareownership in BULL as security (Notes 16 and42). The Restructuring Plan provides that thesecreditors will enforce their security over theseBULL shares to facilitate the BULL restructuringand release the Company from all obligationsand claims under the guarantee agreement(Notes 1b and 42). Accordingly, managementassessed that the Company effectively lostcontrol over the investment upon the ratificationof the Restructuring Plan in March 2013although the Company remains in possession ofthe BULL shares in name. The third partyinvestor together with these creditors also tookcontrol over BULL by changing the Board ofDirectors nominated by the Company in March2013. As such, the management assessed thatthe substance of control was already obtainedby the creditors.

Grup juga menjaminkan sisa kepemilikansaham sebesar 14,8% di BULL kepada krediturderivatif dari salah satu entitas anaknya. Padabulan November 2013, kreditor menggunakanhaknya dan mengambil alih kepemilikan sahamtersebut. Grup menghentikan pengakuansebagian pinjaman di entitas anak tersebut dankepemilikan investasi 14,8% masing-masingsebesar US$14,6 juta dan US$10,9 juta.Keuntungan atas penghapusan liabilitassebesar US$3,7 juta telah dicatat dalam laporanlaba komprehensif konsolidasian (Catatan 37).

The Group also pledged 14.8% of its shareownership in BULL as security to a derivativecreditor of its other subsidiary. In November2013, the creditor exercised its rights and tookover the ownership of the shares. The Groupderecognized the portion of the loan of itssubsidiary and the 14.8% investment amountingto US$14.6 million and US$10.9 million,respectively. Gain on extinguishment ofliability amounting to US$3.7 million wasrecognized in the 2013 consolidated statementof comprehensive income (Note 37).

Nilai sisa investasi di BULL dicatat pada nilaiwajar sebesar Rp50 berdasarkan hargaperdagangan di BEI pada tanggal 31 Desember2013. Tidak terdapat perubahan hargaperdagangan atas saham BULL sejak tanggaldekonsolidasi. Rugi selisih kurs atas investasikerena pengaruh perubahan kurs mata uangasing atas investasi tersebut sebesar US$8,6juta dicatat di laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian pada tahun 2013.

The remaining investment in BULL’s shares atfair value as of December 31, 2013 amounted toRp50 based on the trading price in BEI. Therewere no changes in the trading price of BULL’sshares since the date of deconsolidation. Lossarising from foreign exchange rates related tothe investment amounted to US$8.6 million in2013.

Pada tanggal penyelesaian laporan keuangankonsolidasian, BULL sedang dalam prosesrestrukturisasi utang dengan krediturnya.

As of the date of completion of the consolidatedfinancial statements, BULL is still undergoingdebt restructuring with its creditors.










71




Sehubungan BULL telah didekonsolidasikansejak 31 Maret 2013, pinjaman BULL yangdijaminkan oleh Perusahaan telahdidekonsolidasikan. Namun demikian karenaPerusahaan masih bertindak sebagai penjaminatas pinjaman BULL dan BULL sudahdinyatakan wanprestasi atas pinjaman(Catatan 42).

Since BULL had been deconsolidated onMarch 31, 2013, BULL’s loans which wereguaranteed by the Company weredeconsolidated. However, the Company stillacts as a guarantor for BULL’s loans which hasbeen declared in default (Note 42).

c. Nevaeh Limited c. Nevaeh Limited

Pada tahun 2009, Asean Maritime Corporation(AMC), entitas anak memperoleh 100,0%kepemilikan saham pada Nevaeh Limited (NL),perusahaan investasi. Akuisisi ini memberikanPerusahaan kepemilikan tidak langsungmasing-masing sebesar 45,0% dan 21,8% diBriliat hero Industrial Limited (BHIL) danJiangsu Xinrong Shipyard Company Limited(JXSCL). BHIL merupakan perusahaaninvestasi sementara JXSCL bergerak dibidangperbaikan kapal, konversi dan struktur baja.

In 2009, Asean Maritime (AMC), a subsidiary,acquired 100.0% share ownership in NevaehLimited (NL), another holding company. Thisacquisition gave the Company an indirectpercentage ownership of 45.0% and 21.8% inBrilliant Hero Industrial Limited (BHIL) andJiangsu Xinrong Shipyard Company Limited(JXSCL), respectively. BHIL is an investmentholding company while JXSCL is engaged inship repair, conversion and steel structure.

Pada tanggal 1 November 2010, AMC menjual49,0% kepemilikan atas NL kepada Mitsui & Co.Ltd., pihak ketiga. Walaupun AMC memiliki51,0% kepemilikan saham atas NL setelahpenjualan investasi saham pada NL,Manajemen berpendapat bahwa AMC tidakmemiliki pengendalian atas kebijakan keuanganmaupun terlibat dalam operasional harian NL,sehingga laporan keuangan NL tidakdikonsolidasikan. Selain itu, NL tidak memilikipengaruh signifikan terhadap BHIL. Oleh karenaitu, NL memindahkan investasi saham padaBHIL sebagai aset keuangan tersedia untukdijual pada tahun 2010.

On November 1, 2010, AMC sold 49.0% of itsownership in NL to Mitsui & Co. Ltd., a thirdparty. Although AMC has 51.0% ownership inNL after the sale of investment in shares in NL,management assessed that AMC does not havecontrol over the financial decisions nor is itinvolved in the daily operations of NL, thus, NLis not consolidated in the financial statements.Further, NL is unable to exercise significantinfluence over BHIL. Therefore, NL classified itsinvestments in BHIL as AFS financial assetssince 2010.

JXSCL yang merupakan aset utama NL melaluipemilikan saham pada BHIL telah mengalamirugi berulang yang mengindikasikan penurunalnilai aset keuangan pada NL. Namunmanajemen belum melakukan perhitunganpenurunan nilai aset keuangan tersedia untukdijual pada tanggal 31 Desember 2012.

JXSCL, which is the main asset of NL throughshare ownership in BHIL, suffered recurringlosses that indicated impairment loss inavailable-for-sale financial assets of NL.However, the management had not completedthe computation of impairment in value ofavailable-for-sale financial assets as ofDecember 31, 2012.

Pada tahun 2013, Grup telah menyelesaikanperhitungan penurunan nilai dan membukukankerugian penurunan nilai sebesar US$23,9 juta.Manajemen memutuskan untuk membebankanseluruh kerugian penurunan nilai tersebut padatahun 2013.

In 2013, the Group finalized its impairmentcalculation and recorded impairment lossamounting to US$23.9 million. Managementdecided to charge all of the impairment loss in2013.










72



c. Nevaeh Limited (lanjutan) c. Nevaeh Limited (continued)

Manajemen memperkirakan bahwa tingkatdiskonto menggunakan tarif sebelum pajakmerefleksikan penilaian pasar saat ini atas nilaiwaktu daripada uang dan risiko spesifik untukunit penghasil kas. Grup menggunakan tingkatdiskonto sebesar 7,02% dan 8,04% pada tahun2013 untuk pengujian penurunan nilai atasinvestasi.

The management estimated that the discountrates using pre-tax rates reflect current marketassessments of the time value of money andthe risks specific to the cash-generating unit.The Group used the discount rate of 7.02% and8.04% in 2013, for its impairment testing ofinvestment.

Tingkat pertumbuhan berdasarkan padaperkiraan tingkat pertumbuhan industri yangdihitung dengan menggunakan CompoundAnnual Growth Rate (CAGR). Perubahan atasnilai jual dan beban langsung didasarkan padapraktek-praktek masa lalu dan ekspektasi dariperubahan pasar di masa yang akan datang.Grup menggunakan tingkat pertumbuhansebesar 2,0% pada tahun 2013, untukpengujian penurunan nilai atas investasi di NL.

The growth rates are based on the industrygrowth forecasts which is calculated by usingCompound Annual Growth Rate (CAGR).Changes in selling prices and direct costs arebased on past practices and expectations offuture changes in the market. The Group usedgrowth rate of 2.0% in 2013, for its impairmenttesting of investment in NL.

9. ASET TIDAK LANCAR DIKLASIFIKASI SEBAGAIDIMILIKI UNTUK DIJUAL

9. NON-CURRENT ASSETS CLASSIFIED ASHELD-FOR-SALE

Pada tanggal 28 Desember 2011, BLT MaritimeCorporation (entitas anak Perusahaan) dan BLTShipping Corporation (entitas anak BULL), membelimasing-masing 30.000 saham dan 20.000 sahamatau setara dengan 60,0% dan 40,0% sahamkepemilikan Liville Offshore Limited pada SVLseharga US$135,0 juta. SVL memiliki perjanjianwaran dengan PT Umine Energy Indonesia(Umine) untuk meng-exercise 179.611 saham atausetara 15,2% saham Umine. Umine merupakanGrup perusahaan tambang batu bara di Indonesia.

On December 28, 2011, BLT Maritime Corporation(subsidiary of the Company) and BLT ShippingCorporation (subsidiary of BULL), purchased30,000 and 20,000 shares, equal to 60.0% and40.0% share ownership of SVL, respectively, fromLiville Offshore Limited for a combined purchaseprice amounting to US$135.0 million. SVL has awarrant agreement with PT Umine EnergyIndonesia (Umine) to exercise 179,611 shares,equal to 15.2% of Umine shares. Umine and itssubsidiaries comprise a group of coal companies inIndonesia.

Sehubungan dengan kesulitan keuangan Grup,manajemen telah memutuskan untuk menjual asettersebut pada tahun 2011. Oleh karena itu, assetini diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual.Pada tahun 2012, Grup belum berhasil melakukanpenjualan atas aset ini tetapi terus aktif mencaripilihan untuk mewujudkan penjualan tersebut.Dengan demikian, aset tetap diklasifikasikansebagai dimiliki untuk dijual.

Due to the Group’s financial position, themanagement decided to dispose the investment inSVL in 2011. Accordingly, this asset was classifiedas held-for-sale. In 2012, the Group had yet torealize its disposal but continued to actively seekoptions in realizing such sale. As such, the assetremained classified as held-for-sale.










73

9. ASET TIDAK LANCAR DIKLASIFIKASI SEBAGAIDIMILIKI UNTUK DIJUAL (lanjutan)

9. NON-CURRENT ASSETS CLASSIFIED ASHELD-FOR-SALE (continued)

Sesuai dengan Rencana Perdamaian, Grup memilikikomitmen untuk menjual aset yang menguntungkanpada harga yang wajar untuk memperkuat posisikeuangan Grup. Dengan demikian, manajemen tidaklagi mengklasifikasikan aset tidak lancar ini sebagaidimiliki untuk dijual terkait waktu yang diharapkanatas penjualan aset tersebut (Catatan 8). Dengandemikian, nilai investasi yang direklasifikasi darikelompok dimiliki untuk dijual ke kelompok tersediauntuk dijual sebesar (aset tidak lancar). Seperti yangtelah dibahas sebelumnya dalam Catatan 8, Gruptelah melakukan dekonsolidasi atas BULL termasukporsi investasinya di SVL sebesar US$54,0 juta ditahun 2013.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Group hascommitments to dispose surplus assets at fairvalue in order to strengthen the Group’s financialposition. Accordingly, the management ceased toclassify this non-current asset as held-for-sale due tothe expected timing for the disposal of the asset(Note 8). Thus, the value of the investment wasreclassified from non-current assets held-for-sale toAFS (non-current asset). As previously discussed inNote 8, the Group deconsolidated BULL including itsportion of the investment in SVL (Note 8) amountingto US$54.0 million.

10. INVESTASI PADA ENTITAS ASOSIASI DANVENTURA BERSAMA

10. INVESTMENTS IN ASSOCIATES AND JOINTVENTURE

Berikut ini entitas yang telah dimasukkan dalamlaporan keuangan konsolidasian denganmenggunakan metode ekuitas:

The following entities have been included in theconsolidated financial statements using the equitymethod:

Persentase hak votingYang dimiliki pada (%)/Percentage of voting

rights held (%)Tempat

Kedudukan dan operasi/ 31 Des./ 31 Des./Domicile and Bidang Usaha/ Dec. 31, Dec. 31,

Operation Nature of Business 2013 2012

Ventura bersama/Joint Venture:Teekay BLT Corporation Marshall Islands Jasa pelayaran (angkutan laut)/ 30,0 30,0

dan/and Cargo shipping serviceIndonesia (sea cargo service)

Entitas asosiasi/Associates:Thai Petra Transport Co. Ltd. Thailand Pengurusan pelabuhan (agen)/ 30,0 30,0

Port service (agency)

PT Berlian Limatama Indonesia Ekspedisi muatan kapal laut (angkutan laut)/ 50,0 50,0Cargo shipping service (sea cargo service)

Mutasi investasi pada entitas asosiasi dan venturabersama dengan metode ekuitas adalah sebagaiberikut:

The change in the investments in associates andjoint venture under the equity method is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal 11.088 5.017 Beginning balance Bagian laba tahun berjalan 13.788 6.071 Share in profit for the year

Saldo akhir 24.876 11.088 Ending balance










74

10. INVESTASI PADA ENTITAS ASOSIASI DANVENTURA BERSAMA (lanjutan)

10. INVESTMENTS IN ASSOCIATES AND JOINTVENTURE (continued)

Ringkasan informasi keuangan Grup pada entitasasosiasi dan ventura bersama adalah sebagaiberikut:

Summarized financial information of the Group’sassociates and joint venture is as follows:

31 Desember 2013/December 31, 2013

Teekay BLT Thai Petra PT Berlian Jumlah/ Corporation Trans. Co. Ltd. Limatama Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Total aset 491.149 1.072 570 492.791 Total assetsTotal liabilitas (409.650) (322) (168) (410.140) Total liabilities

Aset neto 81.499 750 402 82.651 Net assets

Bagian Grup atas bersih Group’s share in net assets entitas asosiasi/ventura bersama 24.450 225 201 24.876 of associates/joint venture

Total pendapatan 47.795 137 113 48.045 Total revenues

Laba (rugi) tahun berjalan 45.947 (30) 26 45.943 Profit (loss) for the year

Bagian Grup atas laba (rugi) Group’s share in profit (loss) entitas asosiasi/ventura bersama 13.784 (9) 13 13.788 of associates/joint venture


Teekay BLT Thai Petra PT Berlian Jumlah/ Corporation Trans. Co. Ltd Limatama Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Total aset 481.063 1.104 544 482.711 Total assetsTotal liabilitas (445.511) (325) (168) (446.004) Total liabilities

Aset neto 35.552 779 376 36.707 Net assets

Bagian Grup atas bersih Group’s share in net assets entitas asosiasi/ventura bersama 10.666 234 188 11.088 of associates/joint venture

Total pendapatan 45.869 155 149 46.173 Total revenues

Laba tahun berjalan 20.178 10 30 20.218 Profit for the year

Bagian Grup atas laba Group’s share in profit entitas asosiasi/ventura bersama 6.053 3 15 6.071 of associates/joint venture

Teekay BLT Corporation merupakan venturabersama yang dibentuk pada tahun 2005 melaluiperjanjian pemegang saham yang ditandatanganioleh Grup dan Teekay Corporation, dimanainvestasi tersebut dicatat menggunakan metodeekuitas. Usaha Ventura bersama ini dibentuk untukmenyewakan kapal dalam sebuah proyekkonsorsium diantara berbagai perusahaaninternasional yang berhubungan dengan ekstraksicadangan gas dari ladang gas Tangguh di Papua,Indonesia.

Teekay BLT Corporation is a joint venture formedin 2005 through the shareholders agreementsigned by the Group and Teekay Corporation, theinvestment in which is accounted for using theequity method. The joint venture was formed tocharter the vessels in a consortium project betweenvarious international companies related to theextraction of gas reserves from Tangguh gas fieldsin Papua, Indonesia.










75

10. INVESTASI PADA ENTITAS ASOSIASI DANVENTURA BERSAMA (lanjutan)

10. INVESTMENTS IN ASSOCIATES AND JOINTVENTURE (continued)

Sehubungan dengan ventura bersama, TeekayCorporation memberikan fasilitas pinjaman kepadaPerusahaan dengan jaminan investasi di venturabersama tersebut berdasarkan perjanjian gadaiprioritas kedua (second priority pledge agreement)(Catatan 16). Teekay BLT Corporation jugamemberikan pinjaman tanpa jaminan kepada Grup(Catatan 16).

In connection with the joint venture, TeekayCorporation made a loan facility to the Companysecured by a second priority pledge agreementover the investment in the joint venture (Note 16).Teekay BLT Corporation also made unsecuredloans to the Group (Note 16).

Sehubungan dengan posisi keuangan Grup padaakhir tahun 2011, Perusahaan telah gagal bayaratas kewajiban terkait fasilitas pinjaman padaNovember 2011. Teekay Corporation memberikannotice of demand dan menyatakan bahwa totalpinjaman telah jatuh tempo dan harus segeradibayar. Dewan Direksi dari Teekay Corporationselanjutnya mengambil langkah untuk melakukaneksekusi jaminan atas fasilitas pinjaman tersebut.

Due to the Group’s financial position in 2011, theCompany defaulted on its payment obligationunder the loan facility in November 2011. TeekayCorporation issued a notice of demand anddeclared the full amount of the loan immediatelydue and payable. The Board of Directors of TeekayCorporation subsequently took steps to enforce itssecurity over the loan facility.

Untuk tahun yang berakhir pada tanggal31 Desember 2013 dan 2012, Grup percaya bahwaGrup masih mempertahankan pengendalian atasventura bersama meskipun terjadi penggantianpejabat perwakilannya. Manajemen terusberpartisipasi dalam keputusan dan pengoperasianventura bersama sementara ini belum terdapatkesepakatan penyelesaian akhir dengan Grupdan Teekay Corporation. Pada tanggal31 Desember 2013, Grup masih dalam tahapnegosiasi terus-menerus dengan pihak TeekayCorporation untuk menyelesaikan masalahrestrukturisasi utangnya (Catatan 16 dan 48b).

For the years ended December 31, 2013 and 2012,the Group believes that it still retains joint controlover the joint venture despite the replacement of itsrepresentative officers. Management continues toparticipate in significant decisions and operationsof the joint venture while there is no final settlementagreement yet with the Group and TeekayCorporation. As of December 31, 2013, the Groupis still negotiating with Teekay Corporation toresolve the restructuring of the defaulted loans(Notes 16 and 48b).










76

11. ASET TETAP 11. FIXED ASSETS

Untuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal 31 Desember 2013/For the Year Ended December 31, 2013

Perabot PeralatanKapal Kapal dalam kantor/ kantor

Kapal sewa penyelesaian/ Office dan mess/ Bangunan/ Aset dalammilik/ pembiayaan/ Vessels Kendaraan/ furniture Office and Buildings penyelesaian/

Owned Leased under Transportation and dormitory and Construction Total/vessels vessels construction equipment fixtures equipment premises in progress Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Biaya perolehan/ nilai revaluasi Cost/valuationSaldo awal 596.575 205.816 - 1.561 979 3.031 2.208 - 810.170 Beginning balancePenambahan 3.939 - - - 9 460 - - 4.408 AdditionsPengurangan (21.741) - - (710) - - (543 ) - (22.994 ) DisposalsTransfer (32.321) (9.993 ) - - - - - - (42.314 ) TransfersRevaluasi 55.784 3.473 - - - - - - 59.257 RevaluationsEfek dekonsilidasian Effect of deconsolidation (Catatan 8) (160.003) - - (209) (242 ) (76) (365 ) - (160.895 ) (Note 8)

Saldo akhir 442.233 199.296 - 642 746 3.415 1.300 - 647.632 Ending balance

Akumulasi Accumulated penyusutan dan depreciation and penurunan nilai impairment lossSaldo awal - - - 1.130 562 2.825 693 - 5.210 Beginning balancePenyusutan (Catatan 34) 36.090 9.993 - 220 101 24 73 - 46.501 Depreciation (Note 34)Pengurangan (365) - - (698) - - (131) - (1.194 ) DisposalsTransfer (32.321) (9.993 ) - - - - - - (42.314 ) TransfersEfek dekonsilidasian Effect of deconsolidation (Catatan 8) (3.404) - - (56) (9 ) (35) - - (3.504 ) (Note 8)

Saldo akhir - - - 596 654 2.814 635 - 4.699 Ending balance

Nilai buku 442.233 199.296 - 46 92 601 665 - 642.933 Net book value


Perabot PeralatanKapal Kapal dalam kantor/ kantor

Kapal sewa penyelesaian/ Office dan mess/ Bangunan/ Aset dalammilik/ pembiayaan/ Vessels Kendaraan/ furniture Office and Buildings penyelesaian/

Owned Leased under Transportation and dormitory and Construction Total/vessels vessels construction equipment fixtures equipment premises in progress Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Biaya perolehan/ nilai revaluasi Cost/valuationSaldo awal 925.530 300.001 23.468 1.788 1.028 4.148 3.412 29.055 1.288.430 Beginning balancePenambahan 9.257 - - - 11 271 - - 9.539 AdditionsPengurangan (138.974) (52.504 ) (6.443 ) (227) (60 ) (1.388) (1.204 ) (29.055 ) (229.855 ) DisposalsReklasifikasi 17.025 - (17.025 ) - - - - - - ReclassificationTransfer (59.109) (10.901 ) - - - - - - (70.010 ) TransfersRevaluasi (157.154) (30.780 ) - - - - - - (187.934 ) Revaluations

Saldo akhir 596.575 205.816 - 1.561 979 3.031 2.208 - 810.170 Ending balance

Akumulasi Accumulated penyusutan dan depreciation and penurunan nilai impairment lossSaldo awal - - - 1.231 547 3.689 1.013 - 6.480 Beginning balancePenyusutan (Catatan 34) 59.109 10.901 - 70 57 260 142 - 70.539 Depreciation (Note 34)Pengurangan (8.437) - - (171) (42 ) (1.124) (462 ) - (10.236 ) DisposalsTransfer (50.672) (10.901 ) - - - - - - (61.573 ) Transfers

Saldo akhir - - - 1.130 562 2.825 693 - 5.210 Ending balance

Nilai buku 596.575 205.816 - 431 417 206 1.515 - 804.960 Net book value










77


Beban penyusutan dialokasikan sebagai berikut: Depreciation expense was allocated as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Beban penyusutan kapal 46.083 70.010 Vessel depreciation Beban administrasi (Catatan 34) 418 529 Administration expenses (Note 34)

Jumlah 46.501 70.539 Total

Seluruh penjualan aset tetap dilakukan kepadapihak ketiga. Keuntungan (kerugian) pelepasanaset tetap selama tahun berjalan adalah sebagaiberikut:

All sales of fixed assets are made with third parties.Gain (loss) on disposal of fixed assets during theyears is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Biaya perolehan 22.994 109.565 Cost Akumulasi penyusutan (1.194) (1.916) Accumulated depreciation

Nilai buku 21.800 107.649 Net book value Harga jual - neto 22.671 139.223 Net considerations received

Laba penjualan aset tetap Gain on disposal of fixed (Catatan 37) 871 31.574 assets (Note 37)

Sehubungan dengan kehilangan pengendalian atasentitas anak, nilai tercatat aset tetap sebesarUS$157,4 juta dihapuskan pencatatannya untuktahun yang berakhir pada tahun 2013 (Catatan 8).

In relation to the Company’s loss of control ofsubsidiaries, the net carrying value of fixed assetsamounting to US$157.4 million was derecognizedin 2013 (Note 8).

Pengurangan aset tetap pada tahun 2013 termasukpenghentian pengakuan aset tetap terkait penjualankapal untuk pembayaran pinjaman sebesar US$16,0juta.

Deductions to fixed assets in 2013 includederecognition of fixed assets due to vessel sold inconsideration for the payment of loan amounting toUS$16.0 million.

Dalam pengurangan aset tetap tahun 2012 termasukpenghentian pengakuan aset tetap terkaitdekonsolidasi entitas anak terkait penurunankepemilikan saham sebesar US$29,1 juta.

Deductions to fixed assets in 2012 includederecognition of fixed assets due to deconsolidationof subsidiaries related to the dilution of sharesownership amounting US$29.1 million.

Nilai tercatat atas kapal sewa pembiayaan padatanggal 31 Desember 2013 dan 2012, masing-masing adalah sebesar US$199,3 juta danUS$205,8 juta.

The carrying values of vessels held under financeleases as of December 31, 2013 and 2012amounted to US$199.3 million and US$205.8million, respectively.










78


Kapal dicatat pada nilai revaluasi berdasarkanpendekatan harga pasar, dengan nilai wajar dalamlaporan valuasi yang telah direviu oleh manajemendan didukung oleh laporan penilai independen pertanggal 17 Mei 2014. Laporan tersebut diterbitkanoleh KJPP Budi, Edy, Saptono & Rekan, denganmenggunakan metode perbandingan data pasardalam menentukan nilai revaluasi tersebut.

Vessels are stated at their revalued amounts usingmarket approach, based on their fair values in thevaluation report dated May 17, 2014 prepared by anindependent appraiser and reviewed bymanagement. The appraisal report was issued byKJPP Budi, Edy, Saptono & Rekan using marketdata or sales comparison approach method indetermining the revaluated amounts.

Transfer berkaitan dengan akumulasi penyusutanpada tanggal revaluasi yang dieliminasi terhadapnilai tercatat bruto dari kapal revaluasi. Apabila kapalGrup diukur berdasarkan nilai historis, nilai tercatat(biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutandan penurunan nilai) kapal akan menjadi sebesarUS$1,0 miliar pada tahun 2013 dan US$1,3 miliarpada tahun 2012.

Transfers pertaining to accumulated depreciationas at revaluation date were eliminated againstgross carrying amount of the revalued vessels.Had the Group’s vessels been measured onhistorical cost, the carrying value (cost lessaccumulated depreciaton and impairment loss)would have been US$1.1 billion in 2013 andUS$1.4 billion in 2012.

Perubahan cadangan revaluasi diungkapkan diCatatan 28b.

Changes in the revaluation reserves are disclosedin Note 28b.

Penambahan kapal dan peralatan untuk tahun 2013dan 2012, berkaitan dengan kapitalisasi atas biayadocking.

Additions to vessels and equipment for the years2013 and 2012 pertain to capitalized dockingexpenses.

Kesepakatan penyewaan kembali pada tahun 2012meliputi kapal yang dijual sehubungan denganperjanjian restrukturisasi dengan Clio Marine sesuaidengan Rencana Perdamaian (Catatan 16). Kapaltersebut disewa kembali pada tanggal yang samasesuai dengan ketentuan waktu tanggal perjanjian“time charter” yakni 7 November 2013. Dana yangdiperoleh dari hasil penjualan kapal digunakan untukpembayaran pinjaman sebesar US$28,0 juta yangdianggap sebagai nilai wajar kapal. Tidak terdapataset sewa pembiayaan baru selama tahun 2013.

The leaseback agreement in 2012 includes a vesselsold in connection with the restructuring agreementwith Clio Marine Inc. pursuant to the RestructuringPlan (Note 16). The vessel was leased back inaccordance with the terms of the time charter partyagreement dated November 7, 2013. The proceedsfrom the sale of the vessel was applied for thepayment of the loan amounting to US$28.0 millionwhich is considered as the fair value of the vessel.There were no new finance lease assets in 2013.

Saldo utang sewa pembiayaan untuk kapal sewapada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012 masing-masing sebesar US$213,3 juta dan US$255,9 juta(Catatan 18).

The outstanding balance of the finance lease liabilityas of December 31, 2013 and 2012 amounted toUS$213.3 million and US$255.9 million, respectively(Note 18).

Pengembalian kapal sewa merupakan bagian darirestrukturisasi Grup untuk pengurangan kapal danmenciptakan armada yang optimal untukmemaksimalkan keuntungan.

The redelivery of leased vessels is part of the fleetrestructuring by the Group to reduce vessels andestablish an optimum fleet size to maximizeprofitability.

Armada kapal Grup terdiri dari 34 kapal milik dan 8kapal sewa pada tahun 2013 dan 52 kapal milik dan8 kapal sewa pada tahun 2012.

The Group’s fleet comprised 34 owned vessels and8 leased vessels in 2013 and 52 owned vessels and8 leased vessels in 2012.










79


Pada tahun 2012, Grup mengalami gagal bayardalam 3 kontrak kapal gas dan mengakui utang ataskapal dalam penyelesaian sebesar US$11,7 juta(Catatan 19) dan kerugian terminasi kapal dalampenyelesaian sebesar US$18,1 juta (Catatan 37).

Pada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012, tidakterdapat kapal dalam pembangunan.

In 2012, the Group defaulted on 3 gas vesselcontracts and recognized liabilities arising in vesselin progress amounting to US$11.7 million (Note 19)and loss on termination of vessel construction inprogress amounting to US$18.1 million (Note 37).

There were no vessels under construction as ofDecember 31, 2013 and 2012.

Kapal dan peralatan Grup diasuransikan terhadapkerusakan lambung dan kerusakan kapal (Hull andMachinery) dan risiko perang, Increased Value andAdditional Owners Interest (I.V. & A.O.I) denganjumlah pertanggungan seluruhnya masing-masingsebesar US$739,6 juta dan US$1,1 miliar padatahun 2013 dan 2012 melalui LCH Insurance (S)Pte. Ltd. dan Sompo Japan Insurance Inc.

The Group’s vessels and equipment were insuredfor hull and machinery damages and war risk,Increased Value and Additional Owners Interest (I.V.& A.O.I) for US$739.6 million and US$1.1 billion in2013 and 2012, with LCH Insurance (S) Pte. Ltd.and Sompo Japan Insurance Inc.

Kapal dan peralatan Grup juga diasuransikanterhadap kerugian yang dialami pihak ketigasehubungan dengan pengoperasian kapal sepertipencemaran lingkungan yang disebabkan karenakecelakaan (Protection dan Indemnity atau P&I).

The Group’s vessels were also insured againstlosses of third parties arising from vessel operationssuch as environmental pollution caused by accidents(Protection and Indemnity or P&I).

Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungantersebut memadai untuk menutup kemungkinankerugian atas aset yang dipertanggungkan.

Management believes that the insurance coverageis adequate to cover possible losses on the assetsinsured.

Untuk tahun yang berakhir tanggal31 Desember 2013 dan 2012, Grup secara spesifikmengidentifikasi adanya penurunan nilai atas asettetap kapal. Nilai terpulihkan kapal tersebutdianggap sebesar nilai revaluasi karena manajemenberkeyakinan bahwa biaya pelepasan untuk kapal initidak signifikan. Untuk tahun 2013, rugi penurunannilai kapal yang diakui adalah sebesar US$1,8 jutayang dikompensasikan terhadap pembalikanpenurunan nilai kapal bersih selama tahun berjalansebesar US$51,0 juta sehingga menghasilkan labapembalikan penurunan nilai bersih sebesar US$49,2juta (Catatan 37). Untuk tahun 2012, kerugianpenurunan nilai pada sejumlah kapal adalah sebesarUS$144,2 juta.

For the years ended December 31, 2013 and 2012,the Group specifically identified fixed assets - veselswith indications of impairment. The vessels’recoverable amount is considered to be its revaluedamount because management believes that thedisposal costs for these vessels are insignificant. In2013, impairment losses for these vessels wererecognized amounting to US$1.8 million which wasoffset against the reversal of impairment losses ofvessels during the year amounting to US$51.0million which resulted in a net income amount ofUS$49.2 million (Note 37). In 2012, impairmentlosses on the Group’s vessels amounted toUS$144.2 million.

Semua aset tetap kapal dijaminkan untuk berbagailiabilitas Grup (Catatan 16 dan 42).

All of the fixed assets vessels are collateralized tovarious liabilities of the Group (Notes 16 and 42).










80

12. GOODWILL 12. GOODWILL

Nilai Perolehan goodwill dan akumulasi amortisasiterkait serta penurunan nilai pada tanggal31 Desember 2013 dan 2012 adalah sebagaiberikut:

The original amount of goodwill and relatedaccumulated amortization and impairment as ofDecember 31, 2013 and 2012 are as follows:


US$’000 US$’000 Harga perolehan 87.410 87.410 Cost Akumulasi amortisasi (17.371) (17.371) Accumulated amortization Akumulasi penurunan nilai (70.039) (58.598) Accumulated impairment losses

Jumlah - 11.441 Net

Grup melakukan pengujian atas penurunan nilaiatas goodwill setiap tanggal pelaporan untukmenentukan apakah terdapat indikasi penurunannilai goodwill. Untuk penurunan nilai, goodwillsebesar US$72,4 juta telah diturunkan dandialokasikan ke unit-unit penghasil kas ChembulkTankers LLC.

The Group tests goodwill for impairment on anannual basis to determine if there are indications ofimpairment. For impairment testing purposes,goodwill amounting to US$72.4 million had beenimpaired and allocated to cash-generating units ofChembulk Tankers LLC.

Penurunan nilai goodwill adalah US$11,4 juta padatahun 2013, dan penurunan sebesar US$18,1 jutapada tahun 2012 (Catatan 37).

Goodwill impairment amounted to US$11.4 millionin 2013 and US$18.1 million in 2012 (Note 37).

Jumlah yang dapat diperoleh kembali dari unitpenghasil kas ditentukan berdasarkan perhitungannilai pakainya. Asumsi utama terhadap perhitungannilai pakai adalah tingkat diskonto, tingkatpertumbuhan, perubahan terhadap nilai jual yangdiharapkan serta beban langsung selama tahunberjalan.

The recoverable amounts of the cash-generatingunits are determined from value in use calculations.Key assumptions for the value in use calculationsare discount rate, growth rates and expectedchanges to selling prices and direct costs during theyear.

Manajemen memperkirakan bahwa tingkat diskontomenggunakan tarif sebelum pajak merefleksikanpenilaian pasar saat ini atas nilai waktu daripadauang dan risiko spesifik untuk unit penghasil kas.Grup menggunakan discount rate sebesar 11,5%pada tahun 2013 dan 2012, untuk pengujianpenurunan nilai goodwill.

The management estimated that the discount ratesusing pre-tax rates reflect current marketassessments of the time value of money and therisks specific to the cash-generating unit. The Groupused discount rates of 11.5% in 2013 and 2012, forits impairment testing of goodwill.

Tingkat pertumbuhan berdasarkan pada perkiraantingkat pertumbuhan industri. Perubahan atas nilaijual dan beban langsung didasarkan pada praktek-praktek masa lalu dan ekspektasi dari perubahanpasar di masa yang akan datang. Grupmenggunakan tingkat pertumbuhan sebesar 5,0%pada tahun 2013 dan 2012, untuk pengujianpenurunan nilai goodwill.

The growth rates are based on the industry growthforecasts. Changes in selling prices and direct costsare based on past practices and expectations offuture changes in the market. The Group usedgrowth rate of 5.0% in 2013 and 2012, for itsimpairment testing of goodwill.

Grup menyiapkan perkiraan laporan arus kasberdasarkan anggaran keuangan terkini yang telahdisetujui oleh manajemen. Suku bunga untukmendiskontokan perkiraan arus kas dari unitpenghasil kas adalah rata-rata suku bunga pinjamanpada tanggal pelaporan yang telah disesuaikan,untuk mengestimasi suku bunga yang diharapkanpasar dari investasi. Suku bunga ini tidak melampauitingkat pertumbuhan rata-rata jangka panjang ataspasar yang relevan.

The Group prepares cash flow forecasts derivedfrom the most recent financial budgets approved bymanagement. The rate used to discount theforecasted cash flows from the cash-generatingunits is the average borrowing rate at the reportingdate as adjusted to estimate the rate that the marketwould expect from the investment. This rate doesnot exceed the average long-term growth rate for therelevant markets.










81

13. UTANG USAHA 13. TRADE ACCOUNTS PAYABLE


US$’000 US$’000

Berdasarkan kreditur: By creditor: Pihak berelasi (Catatan 40): Related parties (Note 40): Pan Union Agencies Pte. Ltd. 3.603 4.468 Pan Union Agencies Pte. Ltd. Thai Petra Transport Co. Ltd . 518 151 Thai Petra Transport Co.Ltd. PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 38 - PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk PT Garuda Mahakam Pratama 19 - PT Garuda Mahakam Pratama Lain - lain 334 313 Others


Pihak ketiga: Third parties: Pemasok 39.635 65.926 Suppliers Jasa perantara perkapalan 4.038 10.714 Shipping agents



Berdasarkan mata uang By currency Dolar Amerika Serikat 44.418 45.142 U.S. dollar Dolar Singapura 1.653 26.623 Singapore dollar Rupiah 226 3.344 Rupiah Yen 2 3.226 Yen Mata uang lainnya 1.886 3.237 Other currencies


Utang usaha merupakan liabilitas kepadaperusahaan perkapalan sebagai perantara dan subperantara dan utang pemasok atas pembelianbahan bakar, suku cadang, peralatan kapal danpengeluaran lainnya.

The accounts payable represent liabilities toshipping companies as agents, to sub-agents andto suppliers for purchases of fuel and spare parts,vessel equipment, and other disbursements.

Sehubungan dengan kehilangan pengendalian atasentitas anak, utang usaha sebesar US$23,8 jutadidekonsolidasikan pada tahun 2013 (Catatan 8).

In relation to the loss of control of subsidiaries,trade accounts payable amounting to US$23.8million were deconsolidated in 2013 (Note 8).

Seluruh utang usaha tidak dikenakan bunga dantanpa jaminan.

All trade accounts payable are non-interest bearingand unsecured.

14. BEBAN AKRUAL 14. ACCRUED EXPENSES


US$’000 US$’000

Operasi kapal dan docking 17.630 20.399 Vessels operation and docking Bunga (Catatan 16) 1.213 105.809 Interest (Note 16) Lain-lain 1.780 3.782 Others


Sehubungan dengan kehilangan pengendalian atasentitas anak, beban akrual sebesar US$4,0 jutadidekonsolidasikan pada tahun 2013 (Catatan 8).

In relation to the loss of control of subsidiaries,accrued expenses amounting to US$4.0 millionwere deconsolidated in 2013 (Note 8).










82

15. PERPAJAKAN 15. TAXATION

Utang pajak terdiri dari sebagai berikut: Details of taxes payable are as follows:


US$’000 US$’000

Utang (klaim) pajak penghasilan badan: Corporate income tax payable (claim): Perusahaan - - the Company Entitas anak (9) 60 Subsidiaries Utang pajak penghasilan final Final income tax payable: Pasal 15 31 96 Article 15 Pajak penghasilan: Income taxes: Pasal 4(2) - 11 Article 4(2) Pasal 21 223 674 Article 21 Pasal 23 22 34 Article 23 Pasal 25 - 2 Article 25 Pasal 26 1.195 10 Article 26 Pajak Pertambahan Nilai - neto 20 320 Value Added Tax - net


Sehubungan dengan kehilangan pengendalian atasentitas anak, utang pajak sebesar US$1,0 jutadidekonsolidasikan pada tahun 2013 (Catatan 8).

In relation to the loss of control of a subsidiaries,taxes payable amounting to US$1.0 million weredeconsolidated in 2013 (Note 8).

Beban pajak penghasilan terdiri dari: Details of income tax expense are as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Pajak tangguhan: Deferred tax: Perusahaan (19.242) 1.596 the Company Entitas anak (88) (1.958) Subsidiaries Pajak final - entitas anak - (836) Final tax - subsidiaries Pajak kini - entitas anak (260) (100) Current tax - subsidiaries

Beban pajak penghasilan - neto (19.590) (1.298) Income tax expense - net

Pajak final Final tax

Perhitungan atas pajak final terkait denganpendapatan atas sewa kapal dan pengoperasiankapal Perusahaan adalah sebagai berikut:

The breakdown of final tax on revenues related tocharter and operation of vessels of the Company isas follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Pajak penghasilan entitas anak - 836 Income tax of subsidiaries

Pembayaran selama tahun berjalan - 740 Payments during the year Utang pajak penghasilan final - 96 Final tax payable

Total - 836 Total










83

15. PERPAJAKAN (lanjutan) 15. TAXATION (continued)

Pajak kini Current tax

Perhitungan sementara pajak atas pendapatanyang pajaknya yang tidak bersifat final adalahsebagai berikut:

The tentative computation of tax on revenues notsubject to final tax is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Laba (rugi) sebelum pajak menurut laporan laba rugi Income (loss) before income tax per consolidated komprehensif konsolidasian 198.857 (805.287) statement of comprehensive income Laba (rugi) sebelum pajak Income (loss) before income tax of entitas anak (157.381) 759.969 subsidiaries Eliminasi entitas anak (57.917) 5.177 Elimination of subsidiaries

Rugi sebelum pajak Loss before tax Perusahaan (16.441) (40.141) of the Company

Perbedaan temporer: Temporary differences: Keuntungan atas restrukturisasi utang (67.659) - Gain on debt restructuring Penyusutan aset tetap 1.787 2.230 Depreciation of fixed assets Imbalan kerja (535) (436) Employee benefits Perbedaan permanen: Permanent differences: Kehilangan pengendalian entitas anak 39.377 - Loss of control of subsidiary Penghasilan bunga yang telah Interest income subjected dikenakan pajak final (1) (187) to final tax Keuntungan penjualan aset tetap - 18 Gain on sale of fixed assets Lainnya 39.603 7.132 Others

Rugi pajak perusahaan (3.869) (31.384) Tax loss of the company Rugi pajak tahun lalu yang belum Uncompensated prior dikompensasikan: year tax losses: 2012 (31.384) - 2012 2011 (33.839) (33.839) 2011

Total akumulasi rugi pajak (69.092) (65.223) Accumulated tax losses

Beban pajak kini dengan tarif Current tax expenses at yang berlaku: prevailing tax rate: Perusahaan - - The Company Entitas anak - 100 Subsidiaries

Total - 100 Total

Dikurangi pembayaran pajak dimuka Less prepayment of tax Perusahaan (dicatat sebagai bagian The Company (recorded as dari pajak dibayar dumuka) (58) (47) part of prepaid tax) Entitas anak (9) (40) Subsidiaries

Total (67) (87) Total

Utang pajak penghasilan - neto - 13 Income tax payable - net

Terdiri dari: Consist of: Lebih bayar pajak (67) (47) Overpayment of tax Utang pajak penghasilan - 60 Income tax payable

Perusahaan belum melaporkan SuratPemberitahuan Pajak Tahunan (SPT) tahun 2013ke Kantor Pajak. Sampai dengan tanggal laporanini, Perusahaan masih belum menyelesaikanperhitungan pajak penghasilan badan tahun 2013.

The Company has not yet reported its 2013 annualtax return (SPT) to the Tax Office. As of the date ofthis report, the Company has not yet finalized its2013 corporate income tax computation.

Jumlah tersebut di atas adalah perhitungansementara dari Grup.

The above amounts and disclosure are based ontentative calculations made by the Group.










84


Selain itu, Perusahaan merencanakan untukmerevisi SPT tahun 2012 sesuai dengan jumlahrugi fiskal tahun 2012 yang tercantum di atas.Sampai dengan tanggal laporan ini, Perusahaanbelum menyelesaikan perhitungan pajakpenghasilan badan tahun 2013, demikian juga,untuk SPT tahun 2011 dan 2012 yang direvisi.

In addition, the Company plans to revise the 2011and 2012 annual tax returns in accordance with the2012 tax loss amount as stated above. As of thedate of this report, the Company has not yetfinalized its 2013 Corporate income tax calculation,as well as its 2011 and 2012 revised annual taxreturns.

Pada tanggal 31 Desember 2013, PT BrotojoyoMaritime masih belum mendapat persetujuan dariDirektorat Jendral Pajak untuk melakukanpelaporan perpajakan dalam mata uang US$ (matauang fungsional), sehingga perhitungan laba kenapajak (rugi pajak) seharusnya dilakukanberdasarkan laba rugi komprehensif dalam matauang rupiah. Perusahaan berkeyakinan bahwa efektranslasi pajak dari rupiah ke US$ yang timbul dariPT Brotojoyo Maritime tidak material.

As of December 31, 2013, PT Brotojoyo Maritimehas not yet obtained the approval from theDirectorate General of Taxes to report their taxes inUS$ (functional currency), therefore the taxableincome (tax loss) calculation would be based onthe comprehensive income in rupiah currency. TheCompany believes that the effect of translation ofthe taxes from rupiah to US$ attributable toPT Brotojoyo Maritimes is not material.

Pajak tangguhan Deferred tax

Rincian aset (liabilitas) pajak tangguhan sementaraGrup adalah sebagai berikut:

The details of the Group’s tentative deferred taxassets (liabilities) are as follows:

Dikreditkan Dikreditkan (dibebankan) (dibebankan) Kehilangan

ke laba rugi/ ke ekuitas/ pengendalianCredited Credited entitas anak/

1 Januari 2013/ (charged) (charged) Loss of control 31 Desember 2013/January 1, 2013 to profit (loss) to equity subsidiary December 31, 2013

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Aset tetap (97 ) (2.154 ) (2.053 ) 3.319 (985 ) Fixed assetsProvisi imbalan kerja 1.137 (261 ) - - 876 Provision for employee benefitsKeuntungan atas restrukturisasi utang - (16.915 ) - - (16.915 ) Gain on debt restructuring

Neto 1.040 (19.330 ) (2.053 ) 3.319 (17.024 ) Net

Dikreditkan Dikreditkan (dibebankan) (dibebankan) Kehilangan

ke laba rugi/ ke ekuitas/ pengendalianCredited Credited entitas anak/

1 Januari 2012/ (charged) (charged) Loss of control 31 Desember 2012/January 1, 2012 to profit (loss) to equity subsidiary December 31, 2012

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Aset tetap (2.383 ) (1.392 ) 3.678 - (97 ) Fixed assetsProvisi imbalan kerja 165 1.030 (58 ) - 1.137 Provision for employee benefits

Neto (2.218 ) (362 ) 3.620 - 1.040 Net

Aset pajak tangguhan akan diakui dalam laporankeuangan konsolidasian jika penghasilan kenapajak cukup akan tersedia untuk memungkinkanbagian dari aset pajak tangguhan tersebut dapatdirealisasikan. Grup tidak mengakui aset pajaktangguhan untuk akun berikut ini :

Deferred tax assets are recognized in theconsolidated financial statements if sufficienttaxable income will be available to allow all or partof the deferred tax assets to be utilized. The Grouphas unrecognized deferred tax assets for thefollowing accounts:


US$’000 US$’000

Akumulasi rugi fiskal 18.160 16.943 Tax losses carried-forward Kerugian penurunan nilai atas kapal 7.658 7.946 Impairment of vessels Penurunan nilai piutang usaha 654 15 Impairment of trade accounts receivable











85


Pajak tangguhan (lanjutan) Deferred tax (continued)

Rugi pajak dapat dikompensasikan dengan labakena pajak pada masa lima tahun yang akandatang sejak kerugian pajak terjadi.

The tax losses carried-forward can be utilizedagainst the taxable income for a period of fiveyears subsequent to the year the tax loss wasincurred.

Grup tidak mengakui aset pajak tangguhan atasrugi pajak masing-masing sebesar US$18,2 jutadan US$16,9 juta masing-masing pada tanggal31 Desember 2013 dan 2012, karena Grup belummemiliki dasar yang memadai untuk menentukanmanfaat pajak atas aset pajak tangguhan tersebut.

The Group has unrecognized deferred tax asset ontax loss amounting to US$18.2 million andUS$16.9 million as of December 31, 2013 and2012, respectively, since the Group does not havesufficient basis to determine the future tax benefiton such deferred tax asset.

Rekonsiliasi antara manfaat (beban) pajak danhasil perkalian laba akuntansi sebelum pajakdengan tarif pajak yang berlaku adalah sebagaiberikut:

Reconciliation between the income tax benefit(expense) and the amounts computed by applyingthe effective tax rate to the income (loss) before taxis as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Laba (rugi) sebelum pajak menurut Income (loss) before income tax per laporan laba rugi komprehensif consolidated statement of konsolidasian 198.856 (805.287) comprehensive income

Manfaat (beban) pajak dengan tarif Income tax benefit (expense) at yang berlaku (25,0%) (49.714) 201.322 prevailing tax rate (25.0%) Pengaruh atas: Effects of: Laba (rugi) sebelum pajak entitas anak Income (loss) before tax of subsidiaries dan eliminasi 52.597 (187.257) and elimination Penghasilan dan beban yang Nondudectible income and tidak dapat diperhitungkan (9.901) (6.788) expenses Kehilangan pengendalian entitas Loss of control anak (9.844) - of subsidiary Pengakuan pajak tangguhan Deferred tax recognized tahun sebelumnya (2.728) 1.148 in previous years Penghasilan dan beban yang Income and expenses subject telah dikenakan pajak final - 1.450 to final tax Rugi pajak tidak dapat digunakan - (8.344) Unutilized tax losses carried-forward

Pajak tangguhan aset tetap tahun lalu Unrecognized prior years deferred taxtidak diakui - (1.960) on fixed assets

Pajak penghasilan final - (836) Final tax Pajak kini entitas anak luar negeri - (33) Current tax of foreign subsidiaires

Beban pajak penghasilan - neto (19.590) (1.298) Income tax expense - net

Sampai dengan tanggal laporan ini, Grup belummemfinalisasikan perhitungan pajak tangguhannya.Perhitungan dan pengungkapan di atas adalahdidasarkan pada perhitungan sementara Grup.

As of the date of this report, the Group has notfinalized its deferred tax calculation. The abovedeferred tax calculation and disclosure are basedon a tentative calculation made by the Group.










86

16. PINJAMAN 16. LOANS PAYABLE


US$’000 US$’000

Pinjaman bank: Bank loans: DNB Bank ASA, Singapura/BNP DNB Bank ASA, Singapore/ BNP Paribas/ING Bank N.V/ Paribas/ING Bank N.V/ NIBC Bank Ltd./Nordea NIBC Bank Ltd./Nordea Bank Finland Plc./Standard Bank Finland Plc./Standard Chartered Bank/Skandinaviska Chartered Bank/Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) - Enskilda Banken AB (publ) - Mandated Lead Arrangers (MLA) 568.680 550.300 Mandated Lead Arrangers (MLA) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 19.788 25.815 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mizuho Indonesia 12.071 13.176 PT Bank Mizuho Indonesia Clio Marine Inc./Mitsui Bank 10.594 12.095 Clio Marine Inc./Mitsui Bank Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Dialease Maritime S.A./Mitsubishi Lease & Finance Co. Ltd. 6.635 25.061 UFJ Lease & Finance Co. Ltd. PT Bank Central Asia Tbk 4.278 4.599 PT Bank Central Asia Tbk Pinjaman BULL: BULL Loans: Merrill Lynch (Asia Pacific) Ltd. - 35.747 Merrill Lynch (Asia Pacific) Ltd. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk - 29.232 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Deutsche Investitions- Und Deutsche Investitions- Und Entwicklungsgesellschaft mbH - 25.315 Entwicklungsgesellschaft mbH Indonesia Eximbank - 20.036 Indonesia Eximbank PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank Syariah BRI/PT Bank Muamalat Syariah BRI/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/ PT Bank Pembangunan Daerah Indonesia Tbk/PT Bank Pembangunan

Jawa Timur Tbk Divisi Jawa Timur Tbk DivisiUsaha Syariah (BSMI) - 12.006 Usaha Syariah (BSMI)

PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank Bank Syariah Mandiri/Bank Pembangunan Daerah Jawa Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/ Timur Tbk/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/ PT Bank Pembangunan Daerah PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk Syariah (BSMS) - 11.788 Jawa Barat dan Banten Tbk Syariah (BSMS) PT Bank Mega Tbk - 10.357 PT Bank Mega Tbk Terminasi derivatif: Termination of derivatives: Deutsche Bank 43.291 - Deutsche Bank JP Morgan 16.257 - JP Morgan Barclays Capital 13.444 - Barclays Capital HSBC 1.612 - HSBC PT Bank DBS Indonesia 1.470 - PT Bank DBS Indonesia Pinjaman pihak berelasi: Related party loan: PT Bagusnusa Samudra PT Bagusnusa Samudra Gemilang (Catatan 40) 8.181 - Gemilang (Note 40) Teekay BLT Corporation 13.800 - Teekay BLT Corporation Teekay Corporation 12.714 - Teekay Corporation

732.815 775.527 Biaya perolehan pinjaman belum diamortisasi - (612) Unamortized loan transaction cost

Total 732.815 774.915 Total

Jangka pendek 26.513 660.046 Current Jangka panjang 706.302 114.869 Non-current

Total 732.815 774.915 Total

Pada tahun 2012, pinjaman termasuk saldopinjaman jangka pendek dari Merrill Lynch (AsiaPacific) Ltd. dan PT Bank Mizuho Indonesiamasing-masing sebesar US$35.747 danUS$13.176.

In 2012, loans payable includes short-term loanamount from Merrill Lynch (Asia Pacific) Ltd. andPT Bank Mizuho Indonesia amounting toUS$35,747 and US$13,176, respectively.










87

16. PINJAMAN (lanjutan) 16. LOANS PAYABLE (continued)

(I) SEBELUM RENCANA PERDAMAIAN (I) BEFORE RESTRUCTURING PLAN

a. DNB Bank ASA, Singapura, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., Nordea BankFinland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”)

a. DNB Bank ASA, Singapore, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., NordeaBank Finland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”)

Pada bulan Februari 2011, entitas anakmemperoleh fasilitas Senior Secured Creditmaksimum sebesar US$685,0 juta dari MLA(pinjaman MLA), yang terdiri dari:

In February 2011, a subsidiary obtained SeniorSecured Credit Facilities with maximum creditof US$685.0 million from MLA (MLA Loan),which consisted of:

· Fasilitas A sebesar US$615,0 jutadigunakan untuk pembiayaan kembalipinjaman Grup. Pinjaman ini dibayarkandalam 18 cicilan kuartalan sebesarUS$15,4 juta dan pembayaran cicilanterakhir sebesar US$337,8 juta pada saatjatuh tempo yaitu bulan Februari 2016.Pinjaman ini dijamin dengan beberapakapal entitas anak (Catatan 11).

· Facility A amounting to US$615.0 million,which was used to refinance the Group’sloans. This loan is payable in 18 quarterlyinstallments of US$15.4 million and a finalinstallment payment of US$337.8 millionupon maturity on February 2016. Thisfacility is secured by a registered mortgageon certain subsidiaries’ vessels (Note 11).

· Fasilitas B sebesar US$70,0 jutadigunakan untuk pembiayaan pembuatankapal baru. Tenor dari masing-masingpinjaman pada fasilitas B adalah kurangdari 5 tahun.

· Facility B amounting to US$70.0 million,which was used to finance the constructionof new vessels. The tenor for Facility Bloans is less than 5 years.

Pada tanggal 11 Januari 2012, DNB Bank ASA,Singapura mengirimkan notice of defaultkepada Perusahaan sebagai penjaminpinjaman sehubungan entitas anak tidak dapatmemenuhi covenant utang sesuai denganperjanjian.

On January 11, 2012, DNB Bank ASA,Singapore issued notice of default to theCompany as the loan guarantor and thesubsidiary for failing to fulfill the debt covenantsas stipulated in the loan agreement.

Pinjaman ini dijaminkan dengan kas yangdibatasi penggunaannya di DNB Bank ASAsebagai cadangan utang untuk Fasilitas ModalKerja (Catatan 5). Sebagai tambahan, pinjamanini dikenakan suku bunga sebesar 3,15% diatas LIBOR per tahun.

This loan is secured by the Company’srestricted cash in DNB Bank ASA as debtreserves for the Working Capital Facility(Note 5). In addition, this loan is subject toLIBOR interest rate plus 3.15% per annum.

b. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk b. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Pada bulan Mei 2009, Perusahaan memperolehfasilitas pinjaman dari PT Bank Mandiri(Persero) Tbk (“Mandiri”) dengan maksimumkredit sebesar Rp500,0 miliar, di bayar secaraangsuran dalam 18 kali cicilan kuartalan sampaidengan tahun 2013. Perjanjian ini dijamindengan kapal Perusahaan dan kapal entitasanak (Catatan 11). Pinjaman ini dikenakan sukubunga sebesar 13,5% per tahun yang ditinjausecara periodik dan dibayar secara bulanan.

In May 2009, the Company obtained a financingloan facility from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk(“Mandiri”) with a maximum credit amount ofRp500.0 billion, payable in 18 quarterlyinstallments until 2013. This loan iscollateralized by the Company and certainsubsidiaries’ vessels (Note 11). The loan issubject to 13.5% interest rate per annum whichis reviewed periodically and is paid monthly.










88


(I) SEBELUM RENCANA PERDAMAIAN(lanjutan)

(I) BEFORE RESTRUCTURING PLAN(continued)

b. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (lanjutan) b. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (continued)

Pada tanggal 30 Mei 2012, Mandiri menyatakanevent of default atas tunggakan kewajibansesuai dengan perjanjian.

On May 30, 2012, Mandiri declared an event ofdefault for deferred payment of obligations inaccordance with the loan agreement.

c. PT Bank Mizuho Indonesia c. PT Bank Mizuho Indonesia

Pinjaman yang diperoleh dari PT Bank MizuhoIndonesia (“Mizuho”) adalah time revolving loandengan jumlah gabungan maksimum kreditRP130,0 miliar atau nilai yang setara dalamUS$ yang jatuh tempo 18 Oktober 2011 dantelah diperpanjang sampai dengan 18 April2012. Suku bunga per tahun sebesar cost offunds bank atau SIBOR ditambah 1,2% pertahun, dimana pembayarannya antara 7 sampai30 hari.

The loan obtained from PT Bank MizuhoIndonesia (“Mizuho”) was a time revolving loanwith a total combined maximum credit ofRp130.0 billion or its US$ equivalent due onOctober 18, 2011 and was thereafter extendeduntil April 18, 2012. Interest rate per annumwas at the bank’s cost of funds or SIBOR plus1.2% per annum, which was paid between 7and 30 days.

Pada tanggal 7 Mei 2012, Mizuho menyatakanevent of default terkait dengan tunggakanpembayaran kewajiban sesuai perjanjian kredit.

On May 7, 2012, Mizuho declared an event ofdefault for deferred payment of its obligations inaccordance with the loan agreement.

d. Clio Marine Inc./Mitsui Bank d. Clio Marine Inc./Mitsui Bank

Pada tanggal 18 Juli 2011, entitas anakmemperoleh pinjaman dari Clio Marine Inc.(“CMI”) dengan kredit maksimum sebesarJPY3,6 miliar dan dijamin oleh Perusahaan dankapal entitas anak dengan suku bunga sebesar4,0% diatas LIBOR per tahun dan jatuh tempodalam waktu 1 (satu) tahun.

On July 18, 2011, a subsidiary obtained loanfrom Clio Marine Inc. (“CMI”) with a totalmaximum credit of JPY3.6 billion which iscollateralized by a corporate guarantee from theCompany and a subsidiary’s vessel. This loanbore interest at the rate of 4.0% above LIBORper annum and matured in 1 (one) year.

Pada tahun 2012, CMI menyatakan event ofdefault terkait kegagalan membayar bungakepada entitas anak.

In 2012, CMI declared an event of default fornon-payment of interest by the subsidiary.

e. Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd.

e. Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd.

Pinjaman dari Dialease Maritime S.A./MitsubishiUFJ Lease & Finance Co. Ltd. (“Dialease”)diperoleh melalui pinjaman hipotik sebesarJPY2,5 miliar (setara US$28,4 juta). Pinjamanini dibayar secara cicilan setiap bulan dalam 84bulan dengan pembayaran pokok sekaligussebesar JPY1,6 miliar pada akhir periodepinjaman. Pinjaman ini dijamin dengan kapalentitas anak dan corporate guarantees dariPerusahaan dan entitas anak dengan sukubunga sebesar 2,0% diatas Yen LIBOR pertahun.

The loan from Dialease MaritimeS.A./Mitsubishi UFJ Lease & Finance Co. Ltd.(“Dialease”) was obtained through a JPY2.5billion (equivalent to US$28.4 million) mortgagefacility. This loan is payable in 84 monthlyinstallments with a balloon payment of JPY1.6billion on the last repayment date. Such loan issecured by a subsidiary’s vessel and corporateguarantees from the Company and asubsidiary, with interest rate at Yen LIBOR plus2.0% per annum.










89




e. Dialease Maritime SA/Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd. (lanjutan)

e. Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd. (continued)

Pada tanggal 28 Maret 2012, Dialeasemenyatakan event of default atas tunggakankewajiban sesuai dengan perjanjian.

On March 28, 2012, Dialease declared an eventof default for deferred payment of obligations inaccordance with the loan agreement.

f. PT Bank Central Asia Tbk f. PT Bank Central Asia Tbk

Pinjaman dari PT Bank Central Asia Tbk(“BCA”) diperoleh melalui fasilitas kredit modalkerja maksimum sebesar Rp170,0 miliar(US$13,9 juta). Pinjaman ini dibayar secaraangsuran sampai dengan tahun 2012 dengantingkat suku bunga sebesar 10,3% per tahunyang dapat ditinjau secara periodik. Pada tahun2012, BCA menyatakan event of default ataspinjaman ini.

The loan from PT Bank Central Asia Tbk(“BCA”) was obtained through an installmentloan facility with a total maximum credit ofRp170.0 billion (US$13.9 million). This loan ispayable in monthly installments until 2012 andbears interest at 10.3% per annum which isreviewed periodically. In 2012, BCA declared anevent of default for this loan.

g. Merrill Lynch (Asia Pacific) Ltd. g. Merrill Lynch (Asia Pacific) Ltd.

Pada bulan September 2011, BULLmemperoleh fasilitas pinjaman modal kerjasebesar US$50,0 juta dari Merrill Lynch (AsiaPacific) Ltd. dan Orchard Centar MasterLimited (“MLOR”), dengan jangka waktu 12bulan dan suku bunga sebesar 9,0% per tahunyang dibayar secara kuartalan. Fasilitas initerdiri dari dua tranche - Tranche A denganjumlah maksimum US$30,0 juta danTranche B dengan jumlah maksimum US$20,0juta, tetapi sampai saat ini hanya Tranche Ayang telah dicairkan seluruhnya. Fasilitas inidijamin oleh Perusahaan dan sejumlah sahamBULL yang dimiliki Perusahaan (Catatan 8).

Pada tanggal 28 Desember 2011, BULL tidakmembayar bunga yang jatuh tempo kepadaMLOR. Pada tahun 2012, MLOR menyatakanevent of default dan mengajukan klaimterhadap Perusahaan di dalam proses PKPUsebagai penjamin pinjaman.

In September 2011, BULL obtained a US$50.0million working capital loan facility from MerrillLynch (Asia Pacific) Ltd. and Orchard CentarMaster Limited (“MLOR”), which is repayableover 12 months at an interest rate of 9.0% perannum payable quarterly. The facility consistsof two tranches - Tranche A with maximumloan amount of US$30.0 million and Tranche Bwith maximum loan amount of US$20.0 million,but to date only Tranche A has been fullydrawn down. This facility is guaranteed by theCompany and is secured by a portion of theCompany’s equity in BULL (Note 8).

On December 28, 2011, BULL failed to pay theinterest due to MLOR. In 2012, MLORdeclared an event of default and filed claimsagainst the Company in its PKPU proceedingsas the guarantor of the loan.

BULL masih menangguhkan pembayaranpokok, beban bunga dan denda. Pada saat ini,BULL dan MLOR masih dalam prosesnegosiasi penyelesaian jumlah terutang.

BULL has deferred payments of principal,interest and penalty. Currently, BULL andMLOR are under process of negotiation tosettle the outstanding amounts.










90




h. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk h. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Pada bulan Maret 2010, Perusahaan mendapatpinjaman berupa Investment Refinancing CreditLoan sebesar Rp337,0 miliar dari PT BankNegara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”),Jakarta. Pinjaman ini dibayar secara angsurandalam 60 kali cicilan setiap bulan sampai Maret2015 yang dijaminkan dengan kapal entitasanak tertentu. Pada bulan September 2011,Perusahaan memperoleh tambahan pinjamandari BNI berupa Investment Refinancing CreditLoan sebesar Rp70,7 miliar. Pinjaman inidibayar secara angsuran sampai September2016.

In March 2010, the Company obtained anInvestment Refinancing Credit Loan amountingto Rp337.0 billion from PT Bank NegaraIndonesia Persero Tbk (“BNI”), Jakarta. Thisloan is payable in 60 monthly installments untilMarch 2015 which is secured by certainsubsidiaries’ vessels. In September 2011, theCompany obtained an additional loan from BNIthrough an Investment Refinancing Credit Loanamounting to Rp70.7 billion. This loan ispayable until September 2016.

Pada tanggal 10 Februari 2012, Perusahaanmenovasi dua fasilitas pinjaman dari BNIkepada BULL. Fasilitas pinjaman yang dinovasiadalah fasilitas pinjaman sebesar Rp219,3miliar yang dijamin dengan kapal entitas anak(termasuk piutang dan persediaannya), jatuhtempo 22 Maret 2015 dan fasilitas pinjamansebesar Rp66,5 miliar yang dijamin dengankapal entitas anak (termasuk piutang danpersediaannya), jatuh tempo 15 September2016. Kedua fasilitas ini dibebani suku bunga11,0%-12,0% per tahun yang ditinjau secaraperiodik dan dibayar setiap bulan.

On February 10, 2012, the Company novatedboth loan facilities from BNI to BULL. Thenovated loan facilities pertain to the loan facilityamounting to Rp219.3 billion secured bycertain subsidiaries’ vessels (including theirreceivables and inventories), maturing on March22, 2015 and the loan facility amounting toRp66.5 billion secured by a subsidiary’s vessels(including its receivables and inventories),maturing on September 15, 2016. Both facilitiesbear interest at the rates of 11.0% -12.0% perannum which are reviewed periodically and paidmonthly.

Pada tanggal 29 Juni 2012, BULL dan BNImenyetujui untuk merubah perjanjian, antaralain, mengenai perubahan jumlah angsuran.Pada tanggal 31 Desember 2012, saldoliabilitas jangka pendek dan liabilitas jangkapanjang dari pinjaman BNI masing-masingsebesar US$0,9 juta dan US$28,3 juta.

On June 29, 2012, BULL and BNI agreed toamend their agreement, concerning, amongothers, changes in the installment payments.As of December 31, 2012, the balance of thecurrent and non-current portion of BNI loanamounted to US$0.9 million and US$28.3million, respectively.

i. Deutsche Investitions- UndEntwicklungsgesellschaft mbH (“DEG”)

i. Deutsche Investitions- UndEntwicklungsgesellschaft mbH (“DEG”)

Pada bulan April 2010, PT Sapphire Maritime(SM), entitas anak BULL, memperoleh pinjamandari DEG melalui fasilitas investasi jangkapanjang sebesar US$29,9 juta jatuh tempo15 Maret 2018. Pinjaman ini dikenakan sukubunga 4,75% diatas LIBOR per tahun dandijamin dengan corporate guarantee dariPerusahaan dan kapal entitas anak. Pinjamanini dibayar secara angsuran 13 kali cicilan tiap6 bulan dengan pembayaran sekaligus sebesarUS$8,9 juta pada akhir periode pinjaman.

In April 2010, PT Sapphire Maritime (SM), asubsidiary of BULL, obtained a loan from DEGthrough a long-term investment facilityamounting to US$29.9 million, maturing onMarch 15, 2018. This loan bears interest rate ofLIBOR plus 4.75% per annum which is securedby the corporate guarantee of the Company anda subsidiary’s vessel. This loan is payable in 13semi-annual installments with balloon paymentof US$8.9 million on the last repayment date.










91




i. Deutsche Investitions- UndEntwicklungsgesellschaft mbH (“DEG”)(lanjutan)

i. Deutsche Investitions- UndEntwicklungsgesellschaft mbH (“DEG”)(continued)

Pada tanggal 1 Maret 2012, SM dan DEGmenyetujui antara lain penyesuaianpembayaran bunga dan jadwal angsuran.Perjanjian pinjaman mencakup covenanttertentu, antara lain, SM akan menjaga rasioutang bank terhadap nilai wajar kapal tidak lebihdari 80,0%, rasio debt service coverage tidakkurang dari 1,1. Pada tanggal 31 Desember2012, saldo liabilitas jangka pendek danliabilitas jangka panjang atas pinjaman DEGmasing-masing sebesar US$3,6 juta danUS$21,7 juta.

On March 1, 2012, SM and DEG agreed toadjust the interest payment and repaymentschedule. The loan agreement containedcertain covenants, among others, SM willmaintain loan to fair value of vessel ratio of notmore than 80.0% and debt service coverageratio of not less than 1.1. As of December 31,2012, the balance of the current andnon-current portion of DEG loan amountedto US$3.6 million and US$21.7 million,respectively.

j. Indonesia Eximbank j. Indonesia Eximbank

Pinjaman dari Indonesia Eximbank diperolehmelalui fasilitas pinjaman ekspor sebesarRp400,0 miliar dan jatuh tempo pada bulanMaret 2014. Pinjaman ini di bayar secaraangsuran dalam 20 kali cicilan kuartalan. Padatanggal21 Februari 2012, Perusahaan menovasifasilitas pinjaman ke BULL. Fasilitas ini dijamindengan kapal entitas anak tertentu dan akanjatuh tempo dalam pembayaran kuartalan mulaiMaret 2014 sampai Maret 2016. Selanjutnya,pinjaman ini dikenakan tingkat suku bungasebesar 10,0% per tahun yang ditinjau secaraperiodik dan dibayar secara kuartalan.

The loan from Indonesia Eximbank wasobtained through a Rp400.0 billion export facilityloan with a maturity date of March 2014. Thisloan is payable in 20 quarterly installments. OnFebruary 21, 2012, the Company novated theloan facility to BULL. This loan is secured bycertain subsidiaries’ vessels and is payable inquarterly installments starting March 2014 untilon March 2016. Further, this loan bears interestat the rate of 10.0% per annum which isreviewed periodically and paid quarterly.

Sehubungan dengan pinjaman ini, BULLdiwajibkan memenuhi covenant tertentu sesuaidengan perjanjian termasuk menjaga rasioutang bersih terhadap ekuitas tidak lebih dari 3.Pada tanggal 31 Desember 2012, saldopinjaman dari Indonesia Eximbank sebesarUS$20,0 juta yang disajikan sebagai bagiandari liabilitas jangka panjang.

In relation to the above loan, BULL is requiredto comply with certain covenants as stipulated inthe agreement, including among others, tomaintain net debt to equity ratio of not morethan 3. As of December 31, 2012, the balanceof loan from Indonesia Eximbank amountingto US$20.0 million was presented undernon-current liabilities.










92




k. PT Bank Syariah Mandiri, PT Bank SyariahBRI, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk, danPT Bank Pembangunan Daerah Jawa TimurTbk Divisi Usaha Syariah (“BSMI”)

k. PT Bank Syariah Mandiri, PT Bank SyariahBRI, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk, andPT Bank Pembangunan Daerah Jawa TimurTbk Divisi Usaha Syariah (“BSMI”)

Pada 16 Desember 2009, PT Ruby Maritime(RM), PT Sapphire Maritime (SM), dan PTBanyu Laju Shipping (BLS), entitas anak BULL,memperoleh fasilitas pinjaman Investasi JangkaPanjang berdasarkan skema Syariah (Qardhdan Murabahah) dari BSMI dengan maksimumkredit seluruhnya sebesar Rp180,0 miliar.Fasilitas pinjaman ini dibayar secara cicilankuartalan sebanyak 20 kali dan jatuh tempoDesember 2014, dengan nilai pembayaranpokok sekaligus sebesar Rp60,3 miliar. Indikasilaba adalah antara 12,4% sampai 13,5% yangakan ditinjau secara periodik, dimanapembayarannya secara kuartalan. Pinjaman inidijamin oleh corporate guarantee dariperusahaan dan kapal entitas anak. Padatanggal 31 Desember 2012, saldo liabilitasjangka pendek dan liabilitas jangka panjangatas pinjaman BSMI masing-masing sebesarUS$0,9 juta dan US$11,1 juta.

As of December 16, 2009, PT Ruby Maritime(RM), PT Sapphire Maritime (SM), andPT Banyu Laju Shipping (BLS), subsidiaries ofBULL, obtained long-term investment loanfacilities under Syariah (Qardh and Murabahah)scheme from BSMI with a total maximum creditof Rp180.0 billion. These loan facilities arepayable in 20 quarterly installments and due inDecember 2014, with balloon payment for atotal amount of Rp60.3 billion. Indicative returnis between 12.4% and 13.5% which is reviewedperiodically and payable quarterly. Such loansare secured with a corporate guarantee fromthe Company and subsidiaries’ vessels. As ofDecember 31, 2012, the balance of the currentand non-current portion of BSMI loanamounted to US$0.9 million and US$11.1million, respectively.

l. PT Bank Syariah Mandiri, PT BankPembangunan Daerah Jawa Timur Tbk, PTBank Muamalat Indonesia Tbk, dan BankPembangunan Daerah Jawa Barat danBanten Tbk Syariah (“BSMS”)

l. PT Bank Syariah Mandiri, PT BankPembangunan Daerah Jawa Timur Tbk, PTBank Muamalat Indonesia Tbk, and PT BankPembangunan Daerah Jawa Barat danBanten Tbk Syariah (“BSMS”)

Pada bulan November 2010, Perusahaanmemperoleh pinjaman dari BSMS melaluifasilitas pinjaman investasi jangka panjangberdasarkan skema syariah dengan maksimumkredit sebesar Rp344,8 miliar. Pinjaman inidijamin antara lain dengan kapal entitas anakdan jaminan entitas anak (corporate guarantee)dalam bentuk piutang sebesar US$72,5 jutayang dijaminkan secara fidusia. Indikasi labasebesar 12,0% per tahun yang ditinjau secaraperiodik, dimana pembayarannya secarakuartalan hingga 20 Mei 2015.

In November 2010, the Company obtained aloan from BSMS through a long-terminvestment loan facility under Syariah schemewith a total maximum credit of Rp344.8 billion.Such loan is collateralized by a subsidiary’svessel and corporate guarantee from asubsidiary. The subsidiary’s receivableamounting to US$72.5 million was used asfiduciary collateral. Indicative return is at 12.0%per annum which is reviewed periodically, andis payable quarterly until May 20, 2015.










93




l. PT Bank Syariah Mandiri, PT BankPembangunan Daerah Jawa Timur Tbk, PTBank Muamalat Indonesia Tbk, dan BankPembangunan Daerah Jawa Barat danBanten Tbk Syariah (“BSMS”) (lanjutan)

l. PT Bank Syariah Mandiri, PT BankPembangunan Daerah Jawa Timur Tbk, PTBank Muamalat Indonesia Tbk, and PT BankPembangunan Daerah Jawa Barat danBanten Tbk Syariah (“BSMS”) (continued)

Pada bulan Juni 2012, Perusahaan menovasifasilitas pinjaman sebesar Rp168,1 miliar kePT Emerald Maritime (EM), entitas anak BULL.Pinjaman ini dijamin dengan kapal entitas anak(Catatan 11). Pada tanggal 17 Oktober 2012,EM dan BSM menyetujui antara lain mengenaiperubahan jadwal angsuran saldo pembiayaanTranche A sebesar Rp48,5 miliar dan TrancheB sebesar Rp65,5 miliar dan dasar perhitunganindikasi laba. Perubahan pembayaran kembaliakan menjadi pembayaran bulanan denganpembayaran sekaligus dengan jatuh tempopada tanggal 15 Desember 2016.

On June 2012, the Company novated the loanfacility amounting to Rp168.1 billion toPT Emerald Maritime (EM), a subsidiary ofBULL. This loan is secured by a subsidiary’svessel (Note 11). On October 17, 2012, EMand BSM agreed to amend the schedule ofinstallments of the outstanding Tranche A loanamounting to Rp48.5 billion and Tranche B loanamounting to Rp65.5 billion and the basis ofcalculation of indicative return. The amendedrepayment will be monthly installmentwith balloon payments at maturity inDecember 15, 2016.

Sehubungan dengan pinjaman EM, BULL danentitas anak diwajibkan memenuhi covenanttertentu termasuk antara lain menjaga rasioutang bersih terhadap ekuitas tidak lebih dari3,5 dan rasio debt service coverage tidakkurang dari 1 berdasarkan saldo secarakonsolidasian. Pada tanggal 31 Desember2012, saldo liabilitas jangka pendek danliabilitas jangka panjang atas pinjaman BSMSmasing-masing sebesar US$0,2 juta danUS$11,6 juta.

In relation to the loan of EM, BULL and itssubsidiaries are required to comply with certaincovenants, including among others, to maintainnet debt to equity ratio of not more than 3.5 andthe ratio of debt service coverage ratio of notless than 1 based on consolidated balances.As of December 31, 2012, the balance of thecurrent and non-current portion of BSMS loanamounted to US$0.2 million and US$11.6million, respectively.

m. PT Bank Mega Tbk m. PT Bank Mega Tbk

Pada bulan Agustus 2010, Perusahaanmemperoleh pinjaman dari Bank Mega denganjumlah maksimum US$15,0 juta atau 60,0%dari nilai kapal entitas anak. Pinjaman inidibayar dalam 84 kali angsuran bulanan sampaiAgustus 2017 dan dijamin dengan kapal entitasanak (Catatan 11).

In August 2010, the Company obtained a loanfrom Bank Mega with a maximum credit ofUS$15.0 million or 60.0% value of asubsidiary’s vessel. The loan is payable in 84monthly installments until August 2017 and issecured by a subsidiary’s vessel (Note 11).










94




m. PT Bank Mega Tbk (lanjutan) m. PT Bank Mega Tbk (continued)

Pada tanggal 20 April 2012, Perusahaanmenovasi pinjaman dan pembaruan fasilitaspinjaman dari Bank Mega sebesar US$10,6 jutakepada BULL. Fasilitas ini dijamin dengan kapalentitas anak, jatuh tempo 12 Desember 2018dengan suku bunga 8,0% per tahun yangditinjau secara periodik dan dibayar setiapbulan. BULL diwajibkan memenuhi covenanttertentu sesuai dengan perjanjian pinjamantermasuk menjaga rasio utang bersih terhadapekuitas tidak lebih dari 3 dan rasio debt servicecoverage diperbolehkan kurang dari 1 untuktahun pertama, untuk tahun kedua akan direviudan untuk tahun ketiga tidak diperbolehkankurang dari 1. Pada tanggal 31 Desember 2012,saldo liabilitas jangka pendek dan liabilitasjangka panjang atas pinjaman Bank Megamasing-masing sebesar US$0,4 juta danUS$9,9 juta.

On April 20, 2012, the Company novated theloan and renewed the debt facility amounting toUS$10.6 million from Bank Mega to BULL. Thisloan is secured by a subsidiary’s vessel andmatures on December 12, 2018. This loanbears interest at the rate of 8.0% per annumwhich is reviewed periodically and is paidmonthly. BULL is required to comply withcertain covenants as stipulated in the loanagreement, including among others, to maintainnet debt to equity ratio of not more than 3 anddebt service coverage ratio of less than 1 for thefirst year. In the 2nd year, debt service coverageratio will be subject to review and for the 3rd

year, the debt service coverage ratio shall notbe less than 1. As of December 31, 2012, thebalance of the current and non-current portionof loan from Bank Mega amounted to US$0.4million and US$9.9 million, respectively.

n. Terminasi derivatif n. Termination of derivatives

· Cross currency swaps · Cross currency swaps

Cross currency swaps membutuhkanpertukaran pembayaran secara periodikberdasarkan nilai nosional rupiah dan US$dan pertukaran akhir atau penyelesaianakhir-bersih dari pokok nosional pada saatjatuh tempo.

The cross currency swaps require periodicexchange of payments based on therupiah and US$ notional amounts and finalexchange or net settlement of the notional(principal) amounts on the maturity of thecontracts.

Pada tahun 2012, Grup menerimapemberitahuan terminasi dini untuk semuatransaksi swap mata uang yang sedangberlangsung karena debt standstill. Klaimterminasi dari cross currency swap berasaldari JP Morgans, Barclays Capital, danHSBC dan PT Bank DBS Indonesia.

In 2012, the Group received earlytermination notices for all outstandingcurrency swap transactions due to the debtstandstill. The termination claims from theGroup’s cross currency swap were from JPMorgan, Barclays Capital, HSBC andPT Bank DBS Indonesia.

· Interest rate swaps · Interest rate swaps

Swap suku bunga membutuhkanpertukaran pembayaran secara periodikpembayaran mengambang and bungatetap dari nosional US$ dan akan jatuhtempo pada bulan Januari dan Februari2015.

The interest rate swaps require periodicexchange of floating and fixed interestpayments on the US$ notional amountsand is due in January and February 2015.

Pada tahun 2012, Grup menerimapemberitahuan terminasi dini untuk semuatransaksi swap suku bunga karena debtstandstill. Klaim terminasi dari interest rateswap berasal dari Deutsche Bank.

In 2012, the Group received earlytermination notice for its outstandinginterest rate swap transaction due to thedebt standstill. The termination claim fromthe Group’s interest rate swap was fromDeutsche Bank.










95




o. PT Bagusnusa Samudra Gemilang o. PT Bagusnusa Samudra Gemilang

Pada bulan Juli 2011, Perusahaan memperolehfasilitas modal kerja dengan jumlah maksimumsebesar Rp133,0 miliar dari PT BagusnusaSamudra Gemilang (Bagusnusa), pihak berelasi(Catatan 40). Pinjaman ini jatuh tempo padatanggal 31 Desember 2012. Pinjaman tidakdikenakan bunga dan tanpa jaminan.Perusahaan tidak membayar pada saat tanggal31 Desember 2012.

In July 2011, the Company obtained a workingcapital facility with maximum credit of Rp133.0billion from PT Bagusnusa Samudra Gemilang(Bagusnusa), a related party (Note 40). Suchloan was due in full on December 31, 2012.This loan is non-interest bearing andunsecured. The Company was not able to makedue payment on December 31, 2012.

p. Pinjaman lainnya p. Other loans

i) Teekay BLT Corporation i) Teekay BLT Corporation

Pinjaman entitas anak dari Teekay BLTCorporation, pihak berelasi (Catatan 40),terdiri dari uang muka yang diterimasebesar US$10,2 juta yang tidak dikenakanbunga, tanpa jaminan dan tidak memilikijangka waktu pembayaran yang pasti danuang muka yang diterima sebagai gantiatas surat utang yang jatuh temposewaktu-waktu sebesar US$3,6 miliardengan suku bunga tetap 8,0% per tahun.Pada tahun 2012, saldo pinjaman dariTeekay BLT Corporation jatuh tempo danharus dilunasi terkait wanprestasipembayaran yang dituntut oleh TeekayBLT Corporation (Catatan 43).

The subsidiary’s loan from Teekay BLTCorporation, a related party (Note 40),consists of advances received amountingto US$10.2 million which are non-interestbearing, unsecured and have no fixedrepayment terms and advance received inexchange for promissory note due ondemand amounting to US$3.6 millionbearing interest at a fixed rate of 8.0% perannum. In 2012, the balance of the loansfrom Teekay BLT Corporation became dueand demandable because of the default inpayment demanded by Teekay BLTCorporation (Note 43).

ii) Teekay Corporation ii) Teekay Corporation

Pinjaman perusahaan yang diperoleh dariTeekay Corporation (Teekay) dijamindengan jaminan gadai prioritas kedua atassaham entitas anak yang dibayar dalam 22kali setiap 6 bulan dengan suku bunga8,0% per tahun yang dibayar secarakuartalan. Pada tanggal 23 Februari 2012dan 31 Desember 2011, Perusahaanbelum melakukan pembayaran bebanbunga dan pokok masing-masing sebesarUS$1,0 juta dan US$0,2 juta. Oleh karenaitu, Teekay menyatakan Perusahaan dalamkeadaan event of default. Pada tanggal 31Desember 2013 dan 2012 pembayaranbunga yang tertunggak disajikan sebagaibagian akrual beban bunga. Penjelasanmengenai gugatan hukum yang melibatkanTeekay diungkapkan dalam Catatan 43.

The Company’s loan from TeekayCorporation (Teekay) is secured by secondpriority pledge agreement over the sharesof a subsidiary and interest-bearing loan,payable in 22 semi-annual installments at8.0% per annum payable on a quarterlybasis. As of February 23, 2012 andDecember 31, 2011, the Company has notfulfilled the payment of interest expenseand principal amounting to US$1.0 millionand US$0.2 million, respectively.Therefore, Teekay declared an event ofdefault. As of December 31, 2013 and2012, the deferred interest payments arepresented under accrued interest expense.Details of litigation involving Teekay aredisclosed in Note 43.










96


(II) SETELAH RENCANA PERDAMAIAN (II) AFTER RESTRUCTURING PLAN

(i) Pinjaman bank (i) Bank Loans

Sehubungan dengan events of default, masing-masing kreditur bank menyampaikan klaimnyadibawah PKPU. Sehubungan dengan RencanaPerdamaian kreditur bank termasuk dalam kategorikreditur separatis.

Following the events of default, the bank loancreditors of the Group submitted their respectiveclaims under the PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, the bank loan creditors fallunder the class of secured creditors.

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasi aruskas atas pinjaman bank yang direstrukturisasidengan menggunakan suku bunga yang ditentukanoleh manajemen pada tingkat suku bunga yangberlaku terhadap Grup. Syarat restrukturisasiterkait dengan kreditur pinjaman bank dalamRencana Perdamaian adalah mengikat dan diatursebagai berikut (Catatan 44):

Considering the effects of the Restructuring Plan,the Group discounted the forecasted cash flowsrelated to the following restructured bank loansusing appropriate interest rates determined bymanagement at current prevailing interest ratesapplicable to the Group. The respectiverestructured terms of the bank loan creditors underthe Restructuring Plan are binding and set out asfollows (Note 44):

a) DNB Bank ASA, Singapura, BNP Paribas,ING Bank N.V, NIBC Bank Ltd, Nordea BankFinland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”)

a) DNB Bank ASA, Singapore, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., NordeaBank Finland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”)

· Pokok utang menjadi US$562,9 jutatermasuk pokok awal sebesar US$550,3juta ditambah bunga yang dikapitalisasisampai dengan dan termasuk 31 Maret2013, sebesar US$12,6 juta.

· Principal of US$562.9 million includingthe original principal amount ofUS$550.3 million plus capitalized interestup to and including March 31, 2013,amounting to US$12.6 million.

· Fasilitas Modal Kerja sebesar US$19,4 jutadibayarkan sesuai prinsip cash waterfallyang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian. Fasilitas ini tidak dapatdilakukan penarikan kembali, dandikenakan bunga LIBOR + 3,15% pertahun, yang terutang sejak 30 Juni 2013diluar kelebihan kas diatas minimumcadangan dana dari US$25 juta (Catatan 5dan 44).

· Working Capital Facility of US$19.4 millionto be repaid pursuant to the cash waterfallprinciples set out in the Restructuring Plan.This Working Capital Facility is not capableof being redrawn, and subject to interest(LIBOR + 3.15%), payable in arrears fromJune 30, 2013 out of excess cash abovethe minimum cash buffer of US$25 million(Notes 5 and 44).

· Menghapus seluruh bunga yang tertunggakdan tidak terbayar sebelum 1 Juli 2012.

· Forgive all outstanding and unpaid interestprior to July 1, 2012.

· Amortisasi periode pembayaran kembalidari tanggal dimulai sejak 1 April 2013sampai dengan tanggal jatuh tempo yaitutahun ke-10 sejak tanggal RencanaPerdamaian diratifikasi oleh PengadilanJakarta, tanggal jatuh tempo dari pinjamandiperpanjang oleh kreditur konkuren (selaindaripada para kreditur dagang), atau 31Maret 2023, yang mana yang terjadi lebihdahulu dengan angsuran tetap per kuartaldimulai pada tahun ke-3.

· Amortization over a repayment periodcommencing from April 1, 2013 to the 10thanniversary of the Restructuring Plan, thematurity date of any loan extended by anyunsecured creditor (apart from the tradecreditors), or March 31, 2023, whichever isthe earliest to occur (“Maturity Date”) withequal quarterly instalments commencingyear 3.










97


(II) SETELAH RENCANA PERDAMAIAN(lanjutan)

(II) AFTER RESTRUCTURING PLAN (continued)

a) DNB Bank ASA, Singapura, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., Nordea BankFinland Plc, Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”) (lanjutan)

a) DNB Bank ASA, Singapore, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., NordeaBank Finland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”)(continued)

· Bunga (LIBOR + 3,15%) atas bagian yangtidak meliputi Fasilitas Modal Kerja untukdikapitalisasi sejak 1 Juli 2012 sampaidengan 31 Maret 2015 jika terdapatketidakcukupan kelebihan dana diatascadangan dana minimum dari US$25,0 jutauntuk memberikan bunga sesuai denganprinsip cash waterfall yang ditetapkandalam Rencana Perdamaian, selanjutnyapembayaran kas kuartalan (yangtertunggak) sejak 30 Juni 2015.

· Interest (LIBOR + 3.15%) on the portionthat does not comprise Working CapitalFacility to be capitalized from July 1, 2012until March 31, 2015 if there is insufficientexcess cash above the minimum cashbuffer of US$25.0 million to service interestpursuant to the cash waterfall principles setout in the Restructuring Plan, thereafterquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015.

· Pembayaran pokok dipercepat dari cashsweep atau penjualan jaminan yangdiminta.

· Accelerated repayment from cash sweepor sale of the Requested Security.

· Pemberian Jaminan yang Diminta(Chembulk/Tambang Batu Bara/Saham diBULL (selain daripada yang telahdijaminkan kepada kreditur lain atauditransfer kepada Pemegang ObligasiUS$)/Teekay/Jaminan SPV BULL/JaminanSPV Teekay) untuk Fasilitas Modal Kerja.Jaminan yang diminta tersebut (selaindaripada saham di Chembulk) akandilepaskan kreditur MLA untuk digunakandalam pencarian dana yang diperlukandengan persetujuan para kreditur MLA dan(i) pelunasan Fasilitas Modal Kerja dan (ii)terdapat cadangan dana yangdipertahankan.

· Provision of the Requested Security(Chembulk/Coal Mine/shares in BULL(other than shares already pledged to othercreditors or transferred to the US$Bondholders pursuant to this Plan)/Teekay/BULL SPV Security/Teekay SPV Security)for the Working Capital Facility. SuchRequested Security (other than the sharesin Chembulk) shall be released by the MLALenders for necessary fund raisingssubject to approval by the MLA Lendersand (i) the full repayment of the WorkingCapital Facility and (ii) the Cash Bufferbeing maintained.

· Penyediaan jaminan SPV BULL-Teekayyang akan menjamin (i) Fasilitas ModalKerja di Tahun ke-1 dan ke-2 dan (ii)sampai dengan US$17,2 juta dari jumlahpokok terutang kepada kreditur MLA danPemegang Obligasi US$, dan pembayaranbunga kepada kreditur MLA danPemegang Obligasi US$ di tahun ke-3 danke-4.

· Provision of the BULL-Teekay SPVSecurity which will secure (i) the WorkingCapital Facility in Years 1 and 2 and (ii) upto US$17.2 million of the aggregate of theprincipal due to the MLA Lenders and theUS$ Bondholders, and the interestpayments to the MLA Lenders and the US$Bondholders in Years 3 and 4.










98




a) DNB Bank ASA, Singapura, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., Nordea BankFinland Plc., Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”) (lanjutan)


· Pada saat jaminan SPV BULL-Teekay ataubagian-bagiannya direalisasikan dalamtahun ke-3 dan ke-4, pendapatan kumulatifatas realisasi-realisasi tersebut harusdibagi sebagai berikut; Pertama,pemenuhan biaya-biaya dari pengeluaran-pengeluaran untuk pelaksanaan ataueksekusi; Kedua, pemenuhan semuajumlah yang jatuh tempo berdasarkanFasilitas Modal Kerja; Ketiga, pemenuhanjumlah yang jatuh tempo kepadaPemegang Obligasi US$ dan kepadakreditur MLA masing-masing secara ratasehingga setiap pendapatan yang diterimaharus dibayarkan 50% kepada PemegangObligasi US$ dan 50% kepada krediturMLA, masing-masing maksimum sebesarUS$8,6 juta; dan Keempat, setiap saldopendapatan dari pelaksanaan/eksekusijaminan yang melebihi US$17,2 juta harustunduk pada prinsip-prinsip cash waterfallyang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian.

· In the event that the BULL-Teekay SPVSecurity or any part thereof is realized inYears 3 or 4, the cumulative proceeds ofany such realizations shall be shared asfollows: First, in satisfaction of the costsand expenses of enforcement; Second, insatisfaction of all amounts due under theWorking Capital Facility; Third, insatisfaction of amounts due to the US$Bondholders and the MLA Lenders on a50:50 basis so that each dollar of proceedsreceived shall be paid, as to 50% thereof,to or for the account at the US$Bondholders and, as to 50%, to or for theaccount of the MLA Lenders, subject to amaximum amount of US$8.6 million each;and Fourth, any balance of proceeds ofenforcement in excess of US$17.2 millionshall be subject to the cash waterfallprinciples set out in the Restructuring Plan.

· Pelaksanaan jaminan SPV BULL-Teekayuntuk pemenuhan pembayaran bungakepada kreditur MLA dan/atau PemegangObligasi US$ di Tahun ke-3 dan ke-4 harustidak menyebabkan event of defaultberdasarkan Rencana Perdamaian, atauharus tidak terjadi event of default jikapendapatan dari realisasi-realisasi JaminanSPV BULL-Teekay, setelah pelaksanaandaripadanya terhadap pembayaran kembalidari utang-utang dengan jaminan, cukupuntuk menutup pembayaran bunga yangjatuh tempo dan terutang.

· Enforcement of the BULL-Teekay SPVSecurity to satisfy payments of interest tothe MLA Lenders and/or the US$Bondholders in Years 3 and 4 shall notcause an event of default under theRestructuring Plan, nor shall an event ofdefault occur if the proceeds of realizationof the BULL-Teekay SPV Security, afterapplication thereof towards repayment ofthe secured indebtedness, are sufficient tocover any such interest payments due andowing.










99




a) DNB Bank ASA, Singapura, BNP Paribas,ING Bank N.V., NIBC Bank Ltd., Nordea BankFinland Plc, Standard Chartered Bank,Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) -Mandated Lead Arrangers (“MLA”) (lanjutan)


· Perjanjian antar kreditur atau perjanjiansubordinasi yang akan ditandatanganiantara para kreditur MLA dan PemegangObligasi US$ untuk mengatur prioritas dankewajiban masing-masing sehubungandengan Jaminan SPV BULL-Teekaydengan cara yang telah ditentukan diatas.

· Inter-creditor or subordination agreement tobe signed between the MLA Lenders andthe US$ Bondholders to govern theirrespective priorities and obligations inrespect of the BULL-Teekay SPV Securityin the manner set out in the precedingprovisions.

· Perusahaan dan kreditur MLA dapatmenyetujui untuk melakukan penjualansetiap kapal yang dijamin.

· The Company and the MLA Lenders mayagree by mutual consent to sell any of thesecured vessels.

Grup telah melakukan penarikan sebesarUS$10,0 juta atas US$19,4 juta Fasilitas ModalKerja dan telah menjual beberapa kapalsebesar US$5,8 juta dimana hasil transaksipenjualan kapal tersebut digunakan sebagaibagian pembayaran bunga atas pinjaman dariMLA.

The Group has drawn down US$10.0 millionfrom the US$19.4 million Working CapitalFacility and has sold some vessels amountingto US$5.8 million for which the proceeds fromthese transactions were used as part of thepayment for interest due on the MLA Loan.

Nilai tercatat pinjaman MLA yangdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember2013 sebesar US$568,7 juta termasuk FasilitasModal Kerja sebesar US$10,0 juta.

The carrying value of the restructured loan fromMLA Loan as of December 31, 2013 amountedto US$568.7 million including the US$10.0million drawn from the Working Capital Facility.

b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

· Pokok utang Rp249,0 miliar. · Principal of Rp249.0 billion.



· Amortisasi periode pembayaran kembalidari tanggal dimulai sejak 1 April 2013sampai dengan tanggal jatuh tempo yaitutahun ke-10 sejak tanggal RencanaPerdamaian diratifikasi oleh PengadilanJakarta, tanggal jatuh tempo dari pinjamandiperpanjang oleh kreditur konkuren (selaindaripada para kreditur usaha), atau31 Maret 2023, yang mana yang terjadilebih dahulu dengan angsuran tetap perkuartal dimulai pada tahun ke-3 denganpembayaran pertama dimulai sejak 30 Juni2015.

· Principal amortization over a repaymentperiod commencing from April 1, 2013 tothe 10th anniversary of the RestructuringPlan, the maturity date of any loanextended by any unsecured creditor (apartfrom the trade creditors), or March 31,2023, whichever is the earliest to occur(“Maturity Date”) with equal quarterlyinstalments commencing year 3 with thefirst installment starting June 30, 2015.










100




b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (lanjutan) b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (continued)

· Pinjaman ini dikenakan bunga (3 bulanJIBOR + 7,5%) dikapitalisasi sejak 1 Juli2012 sampai 31 Maret 2014, selanjutnyapembayaran secara tunai per kuartal sejak30 Juni 2014, dengan ketentuan terdapatkas yang cukup di tahun ke-2 untuk (i)membentuk cadangan dana minimumsebesar US$25,0 juta (ii) membayar bungakas atas Fasilitas Modal Kerja (iii)membayar pokok terutang atas FasilitasModal Kerja, dan jika ada salah satuketentuan-ketentuan ini yang tidakterpenuhi untuk setiap kuartal di tahun ke-2, pembayaran bunga tersebut akandikapitalisasi dan ditambahkan ke pokokterutang sesuai dengan prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian.

· Interest (3 month JIBOR + 7.5 %)capitalized from July 1, 2012 untilMarch 31, 2014, then quarterly cashpayments from June 30, 2014, providedthat there is sufficient cash in Year 2 to (i)build up the US$25.0 million minimum cashbuffer; (ii) pay cash interest on the WorkingCapital Facility; (iii) pay principal on theWorking Capital Facility, and if any of theseconditions are not met for any quarter inyear 2, such payments of interest in year 2will be capitalized and added to principalpursuant to the cash waterfall principles setout in the Restructuring Plan.

· Hak Mandiri untuk menyatakan kejadianevent of default sehubungan denganRencana Perdamaian adalah sebagaiberikut: Jika Mandiri memegang jaminanatas setiap kapal yang dimiliki ataudioperasikan oleh Perusahaan, Mandiridapat menyatakan event of default untukpokok dan bunga yang tidak dibayarkansetelah tahun ke-2 atau jika Mandiri tidaklagi memegang jaminan atas setiap kapalyang dimiliki atau dioperasikan olehPerusahaan, Mandiri hanya dapatmenyatakan kejadian event of default untukpokok dan bunga yang tidak dibayarsetelah tahun ke-4.

· The rights of Mandiri to call an event ofdefault in respect of this Plan are asfollows: If Mandiri still holds security overany vessel owned or operated by theCompany, an event of default can be calledfor non payment of principal and interestafter year 2; or If Mandiri no longer holdssecurity over any vessel owned oroperated by BLT, an event of default canbe called for non payment of interest andprincipal after year 4.

· Pembayaran dipercepat dari cash sweep. · Accelerated repayment from cash sweep.

· Perusahaan dan BULL setuju bahwamereka akan menjual 6 buah kapal yangdijaminkan ke Mandiri dengan hargapenjualan yang disetujui dan diterimaMandiri, selama Mandiri memberikanpemberitahuan yang wajar ketikamenyampaikan permintaan tersebut danpenjualan kapal tersebut dilakukan melaluitransaksi komersial yang wajar (arm’slength) dan harga penjualan sesuai dengannilai pasar kapal tersebut. Secara khusus,BULL akan menyediakan perjanjian tertuliskepada Mandiri bahwa pihaknya akansetuju untuk menjual kapal-kapal yangdijaminkan ke Mandiri dalam waktu 3 bulansejak tanggal Rencana Perdamaian inidiratifikasi oleh Pengadilan Jakarta.

· The Company and BULL agreed that theywill sell 6 vessels which are secured toMandiri at a sales price agreed andacceptable to Mandiri, provided thatMandiri gives reasonable notice inproviding its request and that the sale ofthe vessels is conducted at an arm’s lengthcommercial transaction and that the salesprice is at the vessels’ market value. Inparticular, BULL will provide Mandiri with awritten agreement within 3 months from thedate the Restructuring Plan was ratified bythe Jakarta Court that it will agree to sellthe vessels secured to Mandiri.










101




b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (lanjutan) b) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (continued)

· Pembayaran kepada Mandiri sejumlah90,0% dari harga jual dua kapal ke Mandiridan 95,0% dari harga jual empat kapalyang tersisa merujuk pada hal-hal disebutdiatas akan diaplikasikan untukmengurangi utang pokok kepada Mandiri.

· 90.0% of the sales price of the two vesselsshall be paid to Mandiri and 95.0% of thesales price of the remaining four vesselsreferred to above will be applied to reducethe outstanding principal due to Mandiri.

· Dalam hal kapal-kapal terjual, hasil-hasilpenjualan tersebut akan digunakan untukoffset/membayar angsuran terakhir pokokterutang (yaitu pembayaran untukamortisasi di tahun ke-10 diikuti tahun ke-9dan seterusnya) yang terutang kepadaMandiri dan tanggal jatuh tempo daripembayaran pokok terutang yangdiamortisasi kepada Mandiri akan dikurangisesuai dengan itu.

· In the event that the vessels are sold, theproceeds of such sale will be used tooffset/pay the last principal installment(i.e., first payment for amortization in theyear 10 followed by year 9 and thereafter)that is due to Mandiri and the maturity dateof the amortized principal payments toMandiri will be reduced accordingly.

· Rencana Perdamaian ini tidak akanmengurangi/merugikan hak apapun yangdimiliki Mandiri sehubungan denganjaminan atas seluruh kapal-kapal yangdijaminkan dan Perusahaan tidak akanmengajukan keberatan atau menghalangisetiap tindakan Mandiri untuk menjualkapal-kapal tersebut, sehubungan denganjaminan ataupun lainnya. Perusahaan danBULL tidak akan keberatan terhadapsegala permintaan dari Mandiri untukmenjual kapal dan tidak akan keberatanatau menghindari tindakan Mandiri untukmelakukan eksekusi atau menjual kapal-kapal ini.

· The Restructuring Plan shall notcompromise any rights that Mandiri haswith respect of the security in all securedvessels and the Company shall not objector hinder any attempts by Mandiri to sellthese vessels, whether pursuant to itssecurity or otherwise. The Company andBULL shall not object to any request byMandiri to sell a vessel and will not objector hinder Mandiri’s attempts to enforce orsell these vessels.

Pada tahun 2013, hasil dari penjualan kapalBULL sebesar US$5,3 juta digunakan untukmembayar sebagian dari bunga atas Mandiri(Catatan 40).

Nilai tercatat pinjaman dari Mandiri yangdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember2013 sebesar US$19,8 juta.

In 2013, proceeds from the sale of BULLvessels amounting to US$5.3 million wereused to pay a portion of the interest due toMandiri (Note 40).

The carrying value of the restructured loanfrom Bank Mandiri as of December 31, 2013amounted to US$19.8 million.

c) Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd.

c) Dialease Maritime S.A./Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd.

· Dialease Maritime akan diperlakukansebagai kreditur separatis untuk tujuan-tujuan sebagaimana ditetapkan dalamRencana Perdamaian.

· Dialease Maritime shall be treated as asecured creditor for purposes set out in theRestructuring Plan.










102




c) Dialease Maritime SA/Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd. (lanjutan)

c) Dialease Maritime SA/Mitsubishi UFJ Lease& Finance Co. Ltd. (continued)

· Pokok utang US$15,1 juta atau sisa pokokutang (jika ada) setelah pengalihan ataskapal-kapal yang dijaminkan.

· Principal of US$15.1 million or theremaining amount (if any) after the transferof secured vessel.

· Kapal yang dialihkan kepada pihakpenerima pengalihan dengan ketentuan-ketentuan yang disepakati denganDialease Maritime, dengan pengalihantersebut terjadi di pelabuhan Kaohsiung,ROC atau pelabuhan-pelabuhan lain yangditunjuk oleh Dialease Maritime selambat-lambatnya tanggal 15 April 2013.

· Secured vessel to be transferred to atransferee on terms agreed with DialeaseMaritime, with such transfer to occur at theport of Kaohsiung, ROC or other ports asdirected by Dialease Maritime no later thanApril 15, 2013.

· Menghapus seluruh bunga yang tertunggakdan tidak terbayar sebelum tanggal1 Juli 2012.


· Amortisasi dengan cara bullet paymentpada tanggal 31 Maret 2023.

· Amortization by bullet payment onMarch 31, 2023.

· Bunga (LIBOR + 2,0%) dikapitalisasi daritanggal 1 Juli 2012 sampai dengan31 Maret 2013, selanjutnya pembayarankuartalan secara tunai (dibelakang periode)mulai tanggal 30 Juni 2013, kecualipembayaran atas bunga dikapitalisasisesuai prinsip cash waterfall yangditetapkan dalam Rencana Perdamaian.

· Interest (LIBOR + 2.0 %) capitalized fromJuly 1, 2012 until March 31, 2013, thenquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2013, unless payments of interestare capitalized pursuant to the cashwaterfall principles set out in theRestructuring Plan.


· Saham baru di Perusahaan akandikeluarkan dan didistribusikan pro-ratadiantara para kreditur konkuren. Totalsaham yang tersedia untuk para krediturkonkuren adalah 25,0% dari seluruh sahamPerusahaan yang ditingkatkan.

· New equity of the Company will be issuedand distributed pro-rata among allunsecured creditors. The total new equityavailable to unsecured creditors will be25.0% of the enlarged share capital of theCompany.

Grup menjual kapal yang dijaminkannya untukpinjaman dari Dialease Maritime sebesarUS$16,0 juta sebagai pembayaran sebagianatas pinjaman tersebut. Setelah penjualan kapalyang dijaminkan tersebut, Dialease Maritimedikategorikan sebagai kreditor konkuren(Catatan 44).

The Group sold its secured vessel for the loanof Dialease Maritime for US$16.0 million inconsideration for the payment of a portion of theloan. Subsequent to the sale of the vessel,Dialease Maritime was then classified asunsecured creditor (Note 44).

Nilai tercatat atas pinjaman dari DialeseMaritime yang direstrukturisasi pada tanggal31 Desember 2013 sebesar US$6,6 juta.

The carrying value of the restructured loan fromDialease Maritime as of December 31, 2013amounted to US$6.6 million.










103




d) PT Bank Mizuho Indonesia d) PT Bank Mizuho Indonesia

· Pokok utang US$13,7 juta. · Principal of US$13.7 million.



· Amortisasi pokok utang untuk periodepembayaran kembali dimulai sejak tanggal1 April 2013 sampai dengan tanggal jatuhtempo yaitu (i) tahun ke-10 sejak tanggalRencana Perdamaian ini diratifikasi olehPengadilan Jakarta, (ii) tanggal jatuh tempopaling awal atas pinjaman diperpanjangoleh kreditur konkuren (selain daripadapara kreditur usaha), atau (iii) 31 Maret2023, yang mana yang terjadi lebih dahuludengan 32 kali angsuran kuartal landenganjumlah yang sama yang dimulai pada tahunke-3 yang mana angsuran pertama dimulaipada tanggal 30 Juni 2015.

· Principal amortization over a repaymentperiod commencing from April 1, 2013 tothe maturity date which is (i) the 10thanniversary from the date the RestructuringPlan is ratified by the Jakarta Court, (ii) theearliest maturity date of any loan extendedby any unsecured creditor (apart from tradecreditors), or (iii) March 31, 2023,whichever is the earliest to occur with 32equal quarterly installments commencingthe 3rd year with the first installmentstarting June 30, 2015.

· Bunga (LIBOR + 1,5%) dikapitalisasi daritanggal 1 Juli 2012 sampai dengan31 Maret 2014, selanjutnya pembayarankuartalan secara tunai mulai tanggal30 Juni 2014, dengan ketentuan terdapatkecukupan kas di tahun ke-2 untuk (i)membentuk dana cadangan minimumsebesar US$25,0 juta, (ii) membayar bungaatas Fasilitas Modal Kerja secara tunai, (iii)membayar pokok utang dari Fasilitas ModalKerja, dan jika salah satu dari kondisitersebut tidak terpenuhi untuk setiapkuartal pada tahun ke-2, pembayaranbunga untuk tahun ke-2 akan dikapitalisasidan ditambahkan sebagai pokok pinjamansesuai prinsip cash waterfall yangditetapkan dalam Rencana Perdamaian.

· Interest (LIBOR + 1.5 %) will be capitalizedfrom July 1, 2012 until March 31, 2014,then quarterly cash payments fromJune 30, 2014, provided that there issufficient cash in year 2 to (i) build up theUS$25.0 million minimum cash buffer, (ii)pay cash interest on the Working CapitalFacility, (iii) pay principal on the WorkingCapital Facility, and if any of theseconditions are not met for any quarter inYear 2, such payments of interest in Year 2will be capitalized and added to principalpursuant to the cash waterfall principles setout in the Restructuring Plan.

· Hak Mizuho untuk menyatakan event ofdefault sehubungan dengan RencanaPerdamaian ini adalah sebagai berikut: jikaMizuho memegang jaminan atas setiapkapal yang dimiliki atau dioperasikan olehPerusahaan, Mizuho dapat menyatakanevent of default untuk pokok utang danbunga yang tidak dibayarkan setelah tahunke-2 atau jika Mizuho tidak lagi memegangjaminan atas setiap kapal yang dimiliki ataudioperasikan oleh Perusahaan, Mizuhohanya dapat menyatakan event of defaultuntuk pokok utang dan bunga yang tidakdibayar setelah tahun ke-4.

· The rights of Mizuho to call an event ofdefault in respect of this Restructuring Planare as follows: if Mizuho still holds securityover any vessel owned or operated by theCompany, an event of default can be calledfor non-payment of principal and interestafter year 2; or if Mizuho no longer holdssecurity over any vessel owned oroperated by the Company, an event ofdefault can be called for non-payment ofprincipal and interest after Year 4.










104




d) PT Bank Mizuho Indonesia (lanjutan) d) PT Bank Mizuho Indonesia (continued)


· Perusahaan setuju bahwa pihaknya akanmenjual kapal yang dijaminkan ke Mizuhodengan persetujuan kedua belah pihakpada harga penjualan yang disetujui danditerima Mizuho, selama Mizuhomemberikan pemberitahuan yang wajarketika menyampaikan permintaan tersebutdan penjualan kapal tersebut dilakukanmelalui transaksi komersial yang wajar(arm’s length) dan harga penjualan sesuaidengan nilai pasar kapal tersebut.

· The Company agrees that it will sell thevessel which is secured to Mizuhowith mutual consent of Mizuho at a salesprice agreed and acceptable to Mizuho,provided that Mizuho gives reasonablenotice in providing its request and that thesale of a vessel is conducted at an arm’slength commercial transaction and that thesales price is at the vessel’s market value.

· Dalam hal kapal terjual, hasil-hasilpenjualan tersebut akan digunakan untukoffset/membayar angsuran pokok utangterakhir yang terutang kepada Mizuho dantanggal jatuh tempo dari pembayaranpokok utang diamortisasi yang terutangkepada Mizuho akan dikurangi sesuaidengan itu.

· In the event that the vessel is sold, theproceeds of such sale will be used tooffset/pay the last principal installment thatis due to Mizuho and the due date of theamortized principal payments owed toMizuho will be reduced accordingly.

· Rencana Perdamaian ini tidak akanmengurangi/merugikan hak apapun yangdimiliki Mizuho sehubungan denganjaminan atas seluruh kapal-kapal yangdijaminkan dan Perusahaan tidak akanmengajukan keberatan atau menghalangisetiap tindakan Mizuho untuk menjualkapal-kapal tersebut, sehubungan denganjaminan ataupun lainnya.

· This Restructuring Plan shall notcompromise any rights that Mizuho has inrespect of the security in all securedvessel(s) and the Company shall not objector hinder any attempts by Mizuho to sellthese vessel(s), whether pursuant to itssecurity or otherwise.

Nilai tercatat atas pinjaman dari Bank Mizuhoyang direstrukturisasi pada tanggal31 Desember 2013 sebesar US$12,1 juta.

The carrying value of the restructured loan fromBank Mizuho as of December 31, 2013amounted to US$12.1 million.










105




e) Clio Marine Inc./Mitsui Bank e) Clio Marine Inc./Mitsui Bank

· Pokok utang JPY3,3 miliar atau setaradengan US$41,2 juta.

· Principal of JPY3.3 billion or equivalent toUS$41.2 million.



· Amortisasi pokok utang untuk periodepembayaran kembali dimulai sejak tanggal1 April 2013 sampai dengan tanggal jatuhtempo yaitu tahun ke-10 sejak tanggalRencana Perdamaian, tanggal jatuh tempodari pinjaman diperpanjang oleh krediturkonkuren (selain daripada para krediturusaha), atau tanggal31 Maret 2023, yang mana terjadi lebihdahulu dengan angsuran tetap per kuartaldimulai pada tahun ke-3.

· Amortization over a repayment periodcommencing from April 1, 2013 to the 10thanniversary of the Restructuring Plan, thematurity date of any loan extended by anyunsecured creditor (apart from the tradecreditors), or March 31, 2023, whichever isthe earliest to occur (“Maturity Date”) withequal quarterly instalments commencingyear 3.

· Bunga (LIBOR + 4,0%) dikapitalisasi sejaktanggal 1 Juli 2012 sampai dengan31 Maret 2013, selanjutnya pembayarankuartalan secara tunai sejak tanggal30 Juni 2013, kecuali pembayaran bungadikapitalisasi sesuai dengan prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian.

· Interest (LIBOR + 4.0 %) capitalized fromJuly 1, 2012 until March 31, 2013, thenquarterly cash payments from June 30,2013, unless payments of interest arecapitalized pursuant to the cash waterfallprinciples set out in the Restructuring Plan.

· Pembayaran kembali pokok utang akandilakukan dengan penjualan kapal yangdijaminkan kepada CMI (US$25,9 juta) dansewa balik kapal tersebut oleh ChembulkTrading II LLC.

· Repayment of principal is to be structuredas a sale of secured vessel to CMI andtime charter back of the vessel toChembulk Trading II LLC.

· Kewajiban berdasarkan perjanjian utangakan dinovasi ke BLT Chembulk Corp.

· Obligations under the loan agreement willbe novated to BLT Chembulk Corp.

· Perusahaan akan menjamin kewajiban BLTChembulk Corp. dan Chembulk Trading IILLC.

· The Company shall guarantee theobligations of BLT Chembulk Corp. andChembulk Trading II LLC.


Sehubungan dengan Rencana Perdamaian,pinjaman ini direstrukturisasi sebagaipembayaran pokok utang atas penjualan kapalentitas anak sebesar US$25,9 juta. Kapal inidisewakan kembali kepada Chembulk Trading IILLC, yang dicatat sebagai sewa pembiayaan(Catatan 18). Sisa kewajiban terkait denganpinjaman ini sebesar US$12,1 juta telahdinovasi ke BLT Chembulk Corp.

Pursuant to the Restructuring Plan, the loanwas restructured as a repayment of principal inconsideration of the sale of the subsidiary’svessel for US$25.9 million. The vessel isleased back to Chembulk Trading II LLC, whichwas accounted for as a finance lease (Note 18).The remaining obligations under the loanagreement amounting to US$12.1 million werenovated to BLT Chembulk Corp.

Nilai tercatat pinjaman dari CMI yangdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember2013 sebesar US$10,6 juta.

The carrying value of the restructured loan fromCMI as of December 31, 2013 amounted toUS$10.6 million.










106




f) PT Bank Central Asia Tbk f) PT Bank Central Asia Tbk

· Pokok utang Rp44,4 miliar setara denganUS$4,7 juta.

· Principal of Rp44.4 billion equivalent toUS$4.7 million.



· Amortisasi pokok utang untuk periodepembayaran kembali dimulai sejak tanggal1 April 2013 sampai dengan tanggal jatuhtempo yaitu (i) tahun ke-10 sejak tanggalRencana Perdamaian ini diratifikasi olehPengadilan Jakarta, (ii) tanggal jatuh tempopaling awal atas pinjaman diperpanjangoleh kreditur konkuren (selain daripadapara kreditur usaha), atau (iii) 31 Maret2017, yang mana yang terjadi lebih dahuludengan 32 kali angsuran per kuartaldengan jumlah yang sama yang dimulaipada tahun ke-3 yang mana angsuranpertama dimulai pada 30 Juni 2015.

· Principal amortization over a repaymentperiod commencing from April 1, 2013 tothe maturity date which is (i) the 10thanniversary from the date the RestructuringPlan is ratified by the Jakarta Court, (ii) theearliest maturity date of any loan extendedby any unsecured creditor (apart from tradecreditors), or (iii) March 31, 2017,whichever is the earliest to occur with 32equal quarterly installments commencingthe 3rd year with the first installmentstarting June 30, 2015.

· Bunga (LIBOR + 5,25%) dikapitalisasisejak 1 Juli 2012 sampai dengan 31 Maret2014, selanjutnya pembayaran kuartalansecara tunai sejak tanggal 30 Juni 2014,dengan ketentuan terdapat kecukupan kasdi tahun ke-2 untuk (i) membentuk danacadangan minimum sebesar US$25,0 juta,(ii) membayar bunga atas Fasilitas ModalKerja secara tunai, (iii) membayar pokokutang dari Fasilitas Modal Kerja, dan jikasalah satu dari kondisi tersebut tidakterpenuhi untuk setiap kuartal pada tahunke-2, pembayaran bunga untuk tahun ke-2akan dikapitalisasi dan ditambahkansebagai pokok utang sesuai prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian.

· Interest (3-month JIBOR + 5.25 %)capitalized from July 1, 2012 untilMarch 31, 2014, then quarterly cashpayments from June 30, 2014, providedthat there is sufficient cash in Year 2 to (i)build up the US$25.0 million minimum cashbuffer, (ii) pay cash interest on the WorkingCapital Facility, (iii) pay principal on theWorking Capital Facility, and if any of theseconditions are not met for any quarter inYear 2, such payments of interest in Year 2will be capitalized and added to principalpursuant to the cash waterfall principles setout in the Restructuring Plan..

· Hak BCA untuk menyatakan event ofdefault sehubungan dengan RencanaPerdamaian ini adalah sebagai berikut: jikaBCA memegang jaminan atas setiap kapalyang dimiliki atau dioperasikan olehPerusahaan, BCA dapat menyatakan eventof default untuk pokok utang dan bungayang tidak dibayarkan setelah tahun ke-2;atau jika BCA tidak lagi memegang jaminanatas setiap kapal yang dimiliki ataudioperasikan oleh Perusahaan, BCA hanyadapat menyatakan event of default untukpokok utang dan bunga yang tidak dibayarsetelah tahun ke-4.

· The rights of BCA to call an event of defaultin respect of the Restructuring Plan are asfollows: if BCA still holds security over anyvessel owned or operated by theCompany, an event of default can be calledfor non-payment of principal and interestafter Year 2; or If BCA no longer holdssecurity over any vessel owned oroperated by the Company, an event ofdefault can be called for non-payment ofinterest and principal after Year 4.










107




f) PT Bank Central Asia Tbk (lanjutan) f) PT Bank Central Asia Tbk (continued)


· Perusahaan setuju bahwa pihaknya akanmenjual kapal-kapal yang dijaminkan keBCA dengan persetujuan kedua belahpihak dengan BCA dengan hargapenjualan yang disetujui dan diterima BCA,selama BCA memberikan pemberitahuanyang wajar ketika menyampaikanpermintaan tersebut dan penjualan kapaltersebut dilakukan melalui transaksikomersial yang wajar (arm’s length) danharga penjualan sesuai dengan nilai pasarkapal tersebut.

· The Company agrees that it will sell thesecured vessels by mutual consent of BCAat a sales price agreed and acceptable toBCA, provided that BCA gives reasonablenotice in providing its request and that thesale of a vessel is conducted as an arm’slength commercial transaction and thesales price is at the vessel’s market value.

· Pembayaran kepada BCA sejumlah 95,0%dari harga jual 2 kapal akan diaplikasikanuntuk mengurangi utang pokok kepadaBCA.

· Payment to BCA of 95.0% of the salesprice of 2 vessels will be applied to reduceoutstanding principal due to BCA.

· Dalam hal kapal-kapal terjual, hasil-hasilpenjualan tersebut akan digunakan untukset off/membayar angsuran terakhir utangpokok yang terutang kepada BCA dantanggal jatuh tempo dari pembayaranpokok terutang yang diamortisasi kepadaBCA akan dikurangi sesuai dengan itu.

· In the event that the vessel(s) are sold, theproceeds of such sale(s) will be used tooffset/pay the last principal installment thatis due to BCA and the maturity date of theamortized principal payments to BCA willbe reduced accordingly.

· Rencana Perdamaian ini tidak akanmengurangi/merugikan hak apapun yangdimiliki BCA sehubungan dengan jaminanatas seluruh kapal-kapal yang dijaminkandan Perusahaan tidak akan mengajukankeberatan atau menghalangi setiaptindakan BCA untuk menjual kapal-kapaltersebut, sehubungan dengan jaminanataupun lainnya.

· This Restructuring Plan shall notcompromise any rights that BCA has inrespect of the security in all securedvessel(s) and the Company shall not objector hinder any attempts by BCA to sell thesevessel(s), whether pursuant to its securityor otherwise.

Nilai tercatat pinjaman dari BCA yangdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember 2013sebesar US$4,3 juta.

The carrying value of the restructured loan fromBCA as of December 31, 2013 amounted to US$4.3million.

Sehubungan dengan Rencana Perdamaian, Gruptelah mengklasifikasi pinjaman-pinjaman yang telahdirestrukturisasi diatas sebagai liabilitas jangkapanjang di tahun 2013. Total laba atasrestrukturisasi yang diakui oleh Grup atas pinjamanbank yang direstrukturisasi adalah sebesar US$6,2juta. Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untukbagian yang tidak dijaminkan atas pinjaman banktersebut telah termasuk dalam penilaian sahamekuitas Grup yang akan diterbitkan untuk krediturkonkuren (Catatan 44).

Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupclassified the above restructured loans as non-current liabilities in 2013. Total gain on restructuringrecognized by the Group from the restructured bankloans amounted to US$6.2 million. The value ofequity assigned for the unsecured portion of bankloans was included in the Group valuation of equityshares to be issued to unsecured creditors(Note 44).










108




(ii) Pinjaman dari BULL (ii) BULL Loans

Sehubungan dengan Rencana Perdamaian dandekonsolidasi BULL, semua utang yang terkaitdengan BULL dihentikan pengakuannya dalamlaporan keuangan konsolidasian Grup.

Pursuant to the Restructuring Plan anddeconsolidation of BULL, all loans payablerelated to BULL were derecognized in theGroup’s consolidated financial statements.

Pinjaman termasuk akrual beban bungadihapuskan pencatatannya (Catatan 8):

The following loans were derecognized as wellas the related accrued interest (Note 8):

US$’000

Merill Lynch (Asia Pacific) Ltd. 35.747 Merill Lynch (Asia Pacific) Ltd. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 28.965 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Deutsche Investitions Und Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaf mbH 24.414 Entwicklungsgesellschaf mbH Indonesia Eximbank 19.935 Indonesia Eximbank PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank Syariah BRI/PT Bank Muamalat Syariah BRI/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/PT Bank Pembangunan Daerah Indonesia Tbk/PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk Divisi Usaha Syariah 12.554 Jawa Timur Tbk Divisi Usaha Syariah PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank PT Bank Syariah Mandiri/PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/ Timur Tbk/PT Bank Muamalat Indonesia Tbk/ PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk Syariah 11.074 dan Banten Tbk Syariah PT Bank Mega Tbk 10.251 PT Bank Mega Tbk

Jumlah 142.940 Total

Grup memiliki jaminan yang digadaikan ataspinjaman dari Merrill Lynch Ltd.

The Group has outstanding pledge security forthe loan payable to Merrill Lynch Ltd.

Sesuai dengan Rencana Perdamaian, klaimMLOR tidak akan terkena dampak dan MLORberhak menggunakan jaminannya sesuaidengan persyaratan dan kondisi yangditetapkan dalam dokumen penjaminan.Dengan berhasilnya restrukturisasi BULLdan/atau pelaksanaan eksekusi jaminan olehMLOR, MLOR akan melepaskan jaminan yangdiberikan oleh Perusahaan terkait denganfasilitas ini dan tidak lagi menjadi krediturPerusahaan. Dalam hal itu, MLOR tidak akanberhak untuk menerima pembayaran sesuaiRencana Perdamaian dari Perusahaandan/atau entitas anak (kecuali untuk BULL danentitas anaknya).

Pursuant to the Restructuring Plan, MLOR’sclaims will remain unaffected and MLOR willbe entitled to deal with its security inaccordance with the terms and conditions setout in the security documents. Upon thesuccessful restructuring of BULL and/orenforcement of security, MLOR shall releasethe guarantees provided by the Company inrelation to the loan facility and cease to be acreditor of the Company. In that event, MLORshall not be entitled to receive any paymentsunder the Restructuring Plan from theCompany and/or any of its subsidiaries (exceptfor BULL and its subsidiaries).

BULL sedang dalam proses rencanaperdamaian untuk merestrukturisasikewajibannya yang meliputi MLORmenggunakan haknya atas jaminan yangdigadaikan dan melepaskan kewajibanPerusahaan dengan MLOR (Catatan 14, 37dan 37).

As of the reporting date, BULL is stillundergoing debt restructuring of its obligationswhich include MLOR to exercise its rights overthe security and release the Company from itsobligation with MLOR (Notes 14, 37 and 42).










109




(iii) Terminasi derivatif (iii) Termination of derivatives

Sehubungan dengan terminasi kontrak yanglebih dini, pihak lawan transaksi derivatif dariGrup menyampaikan masing-masing klaimnyadalam PKPU. Sehubungan dengan RencanaPerdamaian, liabilitas yang timbul ataspenghentian transaksi derivatif masuk sebagaikategori kreditur konkuren.

Following the events of early termination ofcontracts, the counter-parties of the Group toderivative transactions submitted theirrespective claims under PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, such liabilities arising fromthe termination of the derivative transactions fallunder the class of unsecured creditors.

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasiarus kas terkait dengan klaim derivatif yangdirestrukturisasi dengan menggunakan sukubunga yang ditentukan oleh manajemen padatingkat suku bunga yang berlaku dari Grup.Syarat utama dalam Rencana Perdamaianuntuk kreditur derivatif adalah mengikat dandiatur sebagai berikut (Catatan 44):

Considering the effects of the RestructuringPlan, the Group discounted the forecasted cashflows related to the following restructuredderivative claims using appropriate interestrates determined by management at currentprevailing interest rates applicable to the Group.The restructured terms under the RestructuringPlan for the derivative creditors are binding andset out as follows (Note 44):

· Total Klaim US$98,5 juta. · Total claims of US$98.5 million.

· Amortisasi dengan cara bullet paymentpada tanggal 31 Maret 2023.


· Suku bunga 1,0% di tahun ke-1sampai ke-4, 2,0% di tahun ke-5sampai ke-8, 3,0% di tahun ke-9sampai ke-10, pembayaran kuartalansecara tunai (dibelakang periode) sejaktanggal 30 Juni 2015, mengacu kepadaketentuan prinsip cash waterfall yangditetapkan dalam Rencana Perdamaiantelah terpenuhi.

· Interest rate of 1.0% in Years 1 to 4, 2.0%in Years 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10, withquarterly cash payment (in arrears) fromJune 30, 2015 subject to the provisionsunder the cash waterfall principles set outin the Restucturing Plan.


· Saham baru di Perusahaan akanditerbitkan dan didistribusikan pro-ratadiantara para kreditur konkuren. Totalsaham yang tersedia untuk para krediturkonkuren adalah 25,0% dari seluruh sahamPerusahaan yang ditingkatkan.

· New equity in the Company will be issuedand distributed pro-rata among allunsecured creditors. The total new equityavailable to unsecured creditors will be25.0% of the enlarged share capital of theCompany.

Berdasarkan Rencana Perdamaian, Grupmengklasifikasikan semua klaim yang timbuldari terminasi transaksi derivatif menjadikewajiban tidak lancar pada tahun 2013.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupclassified the restructured claims fromtermination of derivative transactions undernon-current liabilities in 2013.










110




(iii) Terminasi derivatif (lanjutan) (iii) Termination of derivatives (continued)

Salah satu dari liabilitas Grup dari transaksiderivatif dijamin dengan investasi dengankepemilikan saham sebesar 14,7% di BULL.Pada bulan November 2013, kreditur tersebutmenggunakan haknya atas saham yangmengakibatkan penurunan investasi Grup diBULL (Catatan 1c).

One of the Group’s liabilities from derivativetransactions was secured by 14.7% interest ininvestment in BULL. In November 2013, thiscreditor exercised its rights over the shareswhich resulted in the decrease of the Group’sinvestment in BULL (Note 1c).

Nilai tercatat atas pinjaman restrukturisasi yangtimbul dari terminasi transaksi derivatif padatanggal 31 Desember 2013 sebesar US$76,1juta. Total keuntungan atas restrukturisasi yangdiakui Grup atas klaim-klaim tersebut sebesarUS$37,7 juta.

The carrying value of the restructured loansarising from termination of derivativetransactions as of December 31, 2013amounted to US$76.1 million. Total gain onrestructuring recognized by the Group fromthese claims amounted to US$37.7 million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk klaim-klaim tersebut termasuk dalam penilaian sahamekuitas Grup yang akan diterbitkan untukkreditur konkuren (Catatan 44).

The value of equity assigned for these claimswas included in the Group valuation of equityshares to be issued to unsecured creditors(Note 44).

(iv) PT Bagusnusa Samudra Gemilang (iv) PT Bagusnusa Samudra Gemilang

Pinjaman dari Bagusnusa direstrukturisasisesuai dengan ketentuan Rencana Perdamaianuntuk klaim pihak berelasi.

The loan from Bagusnusa was restructured inaccordance with the provisions of theRestructuring Plan for intercompany claims.

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasiarus kas atas pinjaman pihak berelasi yangdirestrukturisasi dengan menggunakan sukubunga yang ditentukan oleh manajemen padatingkat suku bunga yang berlaku bagi Grup.Syarat dalam Rencana Perdamaian untukkreditur pihak berelasi adalah mengikat dandiatur sebagai berikut (Catatan 44):

Considering the effects of the RestructuringPlan, the Group discounted the forecastedcash flows related to the following restructuredrelated party loan using appropriate interestrates determined by management at currentprevailing interest rates applicable to theGroup. The restructured terms under theRestructuring Plan for intercompany creditorsare binding and set out as follows (Note 44):

· Total klaim US$13,7 juta. · Total claims of US$13.7 million.

· Tidak ada pembayaran ataupunpemenuhan yang akan dilakukan sampaisemua yang ada dijamin dan kreditur tanpajaminan dibayar penuh.

· No payments or satisfaction will be madeuntil all existing secured and unsecuredcreditors are repaid in full.

· Tidak ada hak untuk turut serta dalampemungutan suara PKPU atau membuatklaim kepada Grup dalam bentuk apapun.

· No voting rights in the PKPU or otherwiseassert or make any claims upon the Group.










111




(iv) PT Bagusnusa Samudra Gemilang (lanjutan) (iv) PT Bagusnusa Samudra Gemilang(continued)

Berdasarkan yang disetujui RencanaPerdamaian, Grup mengklasifikasikan liabilitaskepada Bagusnusa menjadi liabilitas tidaklancar pada tahun 2013. Nilai tercatat ataspinjaman dari Bagusnusa yang telahdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember2013 sebesar US$8,2 juta. Keuntungan atasrekstrukturisasi utang yang diakui oleh Grupterkait pinjaman ini sebesar US$3,7 juta.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupclassified its liabilities to Bagusnusa under non-current liabilities in 2013. The carrying value ofthe restructured loan from Bagusnusa as ofDecember 31, 2013 amounted to US$8.2million. Gain on restructuring recognized by theGroup for this restructured loan amounted toUS$3.7 million

(v) Teekay BLT Corporation dan TeekayCorporation

(v) Teekay BLT Corporation and TeekayCorporation

Pada tanggal 31 Desember 2013, pinjaman dariTeekay BLT Corporation dan TeekayCorporation tetap jatuh tempo dan tertagihkarena kesepakatan penyelesaiannya baruselesai pada 1 Februari 2014 (Catatan 48).

As of December 31, 2013, the loans fromTeekay BLT Corporation and TeekayCorporation remained due and demandablesince the settlement agreement was onlyfinalized on February 1, 2014 (Note 48).

Pada tanggal 31 Desember 2013, saldotransaksi atas pinjaman dari Teekay BLTCorporation dan Teekay Corporation masing-masing sebesar US$13,8 juta dan US$12,7juta.

As of December 31, 2013, the outstandingbalance of loans from Teekay BLT Corporationand Teekay Corporation amounted to US$13.8million and US$12.7 million, respectively.

17. OBLIGASI 17. BONDS PAYABLE


US$’000 US$’000 Obligasi Dolar Amerika Serikat: U.S. dollar bonds: *12% Obligasi Terjamin 102.364 - 12% Guaranteed Bonds* *Obligasi Terjamin Tanpa Bunga 38.028 - Zero Coupon Guaranteed Bonds* Obligasi Rupiah: Rupiah bonds: Obligasi Berlian Laju Tanker III 44.139 72.389 Berlian Laju Tanker III Bonds Obligasi Berlian Laju Tanker IV 21.439 35.160 Berlian Laju Tanker IV Bonds Sukuk Ijarah I 12.611 20.683 Sukuk Ijarah I Sukuk Ijarah II 6.306 10.341 Sukuk Ijarah II

Total 224.887 138.573 Total

Jangka pendek - 138.573 Current Jangka panjang 224.887 - Non-current

Total 224.887 138.573 Total

*Obligasi konversi ini diklasifikasikan sebagai obligasi di 2013 (Catatan 23). *These are convertible bonds that were reclassified as bonds payable in 2013 (Note 23).










112

17. OBLIGASI (lanjutan) 17. BONDS PAYABLE (continued)

(I) SEBELUM RENCANA PERDAMAIAN (I) BEFORE RESTRUCTURING PLAN

a. Obligasi Berlian Laju Tanker III a. Berlian Laju Tanker III Bonds

Pada tanggal 5 Juli 2007, Perusahaanmenerbitkan obligasi rupiah sebesar Rp700,0miliar dengan suku bunga tetap sebesar 10,4%per tahun yang terutang setiap tiga bulan. Tidakada jaminan untuk obligasi tersebut berjangkawaktu 5 (lima) tahun yang jatuh tempo padatanggal 5 Juli 2012. Hak pemegang obligasiadalah pari-passu tanpa hak preferen denganhak-hak kreditur Perusahaan lainnya. Seluruhobligasi dijual sebesar nilai nominal, tercatat diBEI dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk(“Mandiri”) bertindak sebagai wali amanat.

On July 5, 2007, the Company issued rupiahbonds totaling Rp700.0 billion with fixed interestrate of 10.4% per annum payable every threemonths. The bonds are unsecured with a termof 5 (five) years due on July 5, 2012. TheBondholders’ right is pari-passu withoutpreferential rights with other creditors of theCompany. All the bonds were sold at nominalvalue and are listed on the BEI with PT BankMandiri (Persero) Tbk (“Mandiri”) as the trustee.

Pada tanggal 18 Desember 2007, paraPemegang Obligasi setuju untuk menggantiMandiri sebagai wali amanat dan menunjukPT Bank CIMB Niaga Tbk (CIMB) sebagai waliamanat yang baru.

On December 18, 2007, the Bondholdersapproved the replacement of Mandiri as trusteeand the appointment of PT Bank CIMB NiagaTbk (“CIMB”) as the new trustee.

Pada tanggal 17 Maret 2008, CIMBmengeluarkan pemberitahuan terhadapkegagalan Perusahaan untuk memenuhi salahsatu covenant dalam perjanjian wali amanat,dimana harus mempertahankan rasio utangbersih terhadap ekuitas tidak lebih dari 2,5:1.

On March 17, 2008, CIMB issued a notice forthe Company’s failure to comply with one of thecovenants under the Trustee Agreement whichis to maintain a ratio of net debt to equity of notmore than 2.5:1.

Pada tanggal 16 Juni 2008, para PemegangObligasi setuju untuk merubah covenant rasioutang bersih terhadap ekuitas pada PerjanjianWali Amanat dari 2,5:1 menjadi 4,5:1 untuktahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember2008 dan 3,5:1 untuk periode setelah31 Desember 2008.

On June 16, 2008, the Bondholders approvedto amend the debt covenant on the net debt toequity ratio in the Trustee Agreement from 2.5:1to 4.5:1 for the year ending December 31, 2008and 3.5:1 after December 31, 2008.

Tidak terdapat pemeringkatan yang diterbitkanpada tanggal 31 Desember 2013 and 31Desember 2012 sehubungan denganrestrukturisasi utang Perusahaan.

There are no ratings for the bonds as ofDecember 31, 2013 and December 31, 2012due to the debt restructuring of the Company.










113




b. Obligasi Berlian Laju Tanker IV b. Berlian Laju Tanker IV Bonds

Pada tanggal 29 Mei 2009, Perusahaanmenerbitkan obligasi rupiah sebesar Rp400,0miliar yang terdiri dari tiga seri sebagai berikut:(i) Obligasi Seri A dengan jumlah pokok obligasisebesar Rp60,0 miliar dengan suku bunga tetap14,25% per tahun dan jatuh tempo tanggal 28Mei 2010, (ii) Obligasi Seri B dengan jumlahpokok obligasi sebesar Rp150,0 miliar dengansuku bunga tetap 15,5% per tahun dan jatuhtempo tanggal 28 Mei 2012 dan (iii) ObligasiSeri C dengan jumlah pokok obligasi sebesarRp190,0 miliar dengan suku bunga tetap16,25% per tahun dan jatuh tempo tanggal28 Mei 2014. Pembayaran bunga dilakukansecara kuartalan.

On May 29, 2009, the Company issued rupiahbonds totaling Rp400.0 billion, consisting ofthree series bonds: (i) the series A bonds with anominal value of Rp60.0 billion, bearing fixedinterest rate of 14.25% per annum and are dueon May 28, 2010, (ii) the series B Bonds with anominal value of Rp150.0 billion, bearing a fixedinterest rate of 15.5% per annum and are dueon May 28, 2012 and (iii) the series C Bondswith a nominal value of Rp190.0 billion, bearingfixed interest rate of 16.25% per annum and aredue on May 28, 2014. Interest is paid quarterly.

Obligasi tersebut tidak dijamin dan hakpemegang obligasi adalah pari-passu tanpa hakpreferen dengan kreditur lainnya Perusahaan.Setelah lewat satu tahun sejak tanggal emisi,Perusahaan dari waktu ke waktu dapatmelakukan pembelian kembali atas obligasitersebut pada harga pasar yang berlaku.

These bonds are unsecured and theBondholders’ right is pari-passu withoutpreferential rights with the other creditors of theCompany. At any time after the first anniversaryof the bonds, the Company can redeem thebonds at prevailing market price.

Perusahaan harus memenuhi covenant tertentuantara lain rasio utang terhadap ekuitas sebesar3,5:1. Seluruh obligasi dijual dengan hargasebesar nilai nominal, tercatat di BEI denganCIMB bertindak sebagai wali amanat.

The Company is also required to comply withseveral covenants, which include among others,a net debt to equity ratio of 3.5:1. All of thebonds were sold at nominal value and are listedon the BEI with CIMB as the trustee.

Pada tanggal 28 Mei 2010, Perusahaanmelakukan pelunasan Obligasi Seri A pada nilainominal sebesar Rp60,0 miliar.

On May 28, 2010, the Company redeemed andretired the Series A Bonds at principal amountof Rp60.0 billion.

Tidak terdapat pemeringkatan yang diterbitkanpada tanggal 31 Desember 2013 and31 Desember 2012 sehubungan denganrestrukturisasi utang Perusahaan.











114




c. Sukuk Ijarah I c. Sukuk Ijarah I

Pada tanggal 5 Juli 2007, Perusahaanmenerbitkan Sukuk Ijarah senilai Rp200,0miliar. Sukuk Ijarah tersebut tidak dijamin,berjangka waktu 5 (lima) tahun dan akan jatuhtempo pada tanggal 5 Juli 2012. Obligasi iniditawarkan dengan ketentuan yang mewajibkanPerusahaan untuk membayar kepadaPemegang Sukuk Ijarah sejumlah CicilanImbalan Ijarah sebesar Rp20,6 miliar per tahun.Para pemegang Sukuk Ijarah mempunyai hakpari-passu tanpa hak preferen dengan hak-hakkreditur Perusahaan lainnya. Setiap saatsetelah lewat satu tahun sejak tanggal emisi,Perusahaan dari waktu ke waktu dapatmelakukan pembelian kembali sesuai dengannilai pasar yang berlaku. Seluruh sukuk ijarahdijual sebesar nilai nominal dan tercatat di BEIdengan Mandiri sebagai wali amanatnya.

On July 5, 2007 the Company issued SukukIjarah totaling to Rp200 billion. The Sukuk Ijarahare unsecured with a term of 5 years, due onJuly 5, 2012. These bonds were offered underthe condition that the Company shall pay toSukuk Ijarah holders a sum of Ijarah BenefitInstallment amounting to Rp20.6 billion perannum. The Sukuk Ijarah Bondholders’ right ispari-passu without preferential rights with theother creditors of the Company. At anytime afterthe first anniversary of the Sukuk Ijarah, theCompany may redeem the bonds at theprevailing market price. All Sukuk Ijarah weresold at nominal value and are listed on the BEIwith Mandiri as the trustee.

Pada tanggal 18 Desember 2007, paraPemegang Obligasi setuju untuk menggantiMandiri sebagai wali amanat dan menunjukCIMB sebagai wali amanat yang baru.

On December 18, 2007, the Bondholdersapproved the replacement of Mandiri as trusteeand the appointment of CIMB as the newtrustee.

Pada tanggal 17 Maret 2008, CIMBmengeluarkan pemberitahuan terhadapkegagalan Perusahaan untuk memenuhi salahsatu covenant dalam perjanjian wali amanat,dimana harus mempertahankan rasio utangbersih terhadap ekuitas tidak lebih dari 2,5:1.Oleh sebap itu, Grup mengklasifikasikanseluruh liabilitas di atas sebagai bagian dariliabilitas lancar pada tanggal 31 Desember2012.

On March 17, 2008, CIMB, issued a notice forthe Company’s failure to comply with one of thecovenants under the Trustee Agreement, whichis to maintain a ratio between net debt to equityof not more than 2.5:1. Therefore, the Groupclassified all of the above liabilities as part ofcurrent liabilities as of December 31, 2012.

Pada tanggal 4 Juli 2008, para PemegangObligasi setuju untuk merubah covenant rasioutang bersih terhadap ekuitas pada perjanjianwali amanat dari 2,5:1 menjadi 4,5:1 untuktahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember2008 dan 3,5:1 untuk periode setelah 31Desember 2008.

On July 4, 2008, the Bondholders approved toamend the debt covenant on the Net Debt toEquity Ratio on the Trustee Agreement from2.5:1 to 4.5:1 for the year ending December 31,2008 and 3.5:1 after December 31, 2008.












115




d. Sukuk Ijarah II d. Sukuk Ijarah II

Pada tanggal 29 Mei 2009, Perusahaanmenerbitkan Sukuk Ijarah II senilai Rp100,0miliar yang terdiri dari: (i) Sukuk Ijarah Seri Adengan jumlah pokok sebesar Rp45,0 miliaryang jatuh tempo tanggal 28 Mei 2012 dimanapara pemegang sukuk ijarah berhak atas suatujumlah Cicilan Imbalan Ijarah sebesar Rp155,0juta per tahun untuk setiap nilai nominal Rp1,0miliar dan (ii) Sukuk Ijarah Seri B dengan jumlahpokok sebesar Rp55,0 miliar yang jatuh tempotanggal 28 Mei 2014, dimana para pemegangSukuk Ijarah berhak atas suatu jumlah CicilanImbalan Ijarah sebesar Rp162,5 juta per tahununtuk setiap nilai nominal Rp1,0 miliar.

On May 29, 2009 the Company issued SukukIjarah II totaling Rp100.0 billion, consisting oftwo series of bonds: (i) the series A Bonds withnominal amount of Rp45.0 billion, due onMay 28, 2012 which entitles the Bondholders toa sum of Ijarah Benefit Installment amounting toRp155.0 million per annum for everyRp1.0 billion nominal amount and (ii) the seriesB Bonds with nominal amount of Rp55.0 billion,due on May 28, 2014 which entitles theBondholders to a sum of Ijarah BenefitInstallment of Rp162.5 million per annum forevery Rp1.0 billion nominal amount.

Obligasi Sukuk Ijarah tersebut tidak dijamindengan agunan khusus dan hak Sukuk Ijarahadalah pari-passu tanpa hak preferen denganhak-hak kreditur Perusahaan lainnya. Setelahlewat satu tahun sejak tanggal emisi,Perusahaan dari waktu ke waktu dapatmelakukan pembelian kembali sesuai dengannilai pasar yang berlaku. Perusahaan harusmemenuhi covenant tertentu antara lain rasionet debt to equity sebesar 3,5:1. Seluruhobligasi dijual sebesar nilai nominal, tercatat diBEI dengan CIMB bertindak sebagai waliamanat.

These Sukuk Ijarah are unsecured and theBondholders’ right is pari-passu with the othercreditors of the Company. At any time after thefirst anniversary of the Sukuk Ijarah II, theCompany may redeem the bonds at prevailingmarket price. The Company is also required tocomply with several covenants, which includeamong others, a net debt to equity ratio of 3.5:1.All the bonds were sold at nominal value andare listed on the BEI, with CIMB as the trustee.



Pada tanggal 27 Januari 2012, wali amanatmenyatakan events of default atas ObligasiBerlian Laju Tanker III, Obligasi Berlian LajuTanker IV, Sukuk Ijarah I dan Sukuk Ijarah IIsehubungan dengan pemberitahuanPerusahaan mengenai debt standstill padatanggal 26 Januari 2012. Oleh karena itu, Grupmengklasifikasikan liabilitas tersebut sebagaibagian dari liabilitas jangka pendek padatanggal 31 Desember 2012.

On January 27 2012, the trustee declaredevents of default for Berlian Laju Tanker IIIBonds, Berlian Laju Tanker IV Bonds, SukukIjarah I and Sukuk Ijarah II following theCompany’s announcement of the debt standstillon January 26, 2012. Therefore, the Groupclassified all of the above liabilities as part of thecurrent liabilities as of December 31, 2012.










116


(II) SETELAH RENCANA PERDAMAIAN (II) AFTER RESTRUCTURING PLAN

Sehubungan dengan events of default, parapemegang obligasi menyampaikan klaimnyadibawah PKPU. Sehubungan dengan RencanaPerdamaian, pemegang obligasi termasukklasifikasi kreditur konkuren.

Following the events of default, the Bondholderssubmitted their respective claims under the PKPU.Pursuant to the Restructuring Plan, theBondholders fall under the class of unsecuredcreditors.

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasi aruskas atas obligasi yang direstrukturisasi denganmenggunakan suku bunga yang ditentukan olehmanajemen pada tingkat suku bunga yang berlakuterhadap Grup. Syarat restrukturisasi denganpemegang obligasi dalam Rencana Perdamaianadalah mengikat dan diatur sebagai berikut(Catatan 42 dan 44):

Considering the effects of the Restructuring Plan,the Group discounted the forecasted cash flowsrelated to the restructured bonds using appropriateinterest rates determined by management atcurrent prevailing rates applicable to the Group.The respective restructured terms withBondholders under the Restructuring Plan arebinding and set out as follows (Notes 42 and 44):

a) Obligasi Berlian Laju Tanker III dan SukukIjarah I (Rp900,0 miliar Tahun 2012)

a) Berlian Laju Tanker III Bonds and SukukIjarah I (Rp900.0 billion 2012 Bonds)



· Amortisasi dengan cara bullet paymentpada 31 Maret 2023.




· Bunga akan dikapitalisasi sejak 1 Juli 2012sampai 31 Maret 2015.

· Interest to be capitalized from July 1, 2012until March 31, 2015.

· Suku bunga 5,0% di tahun ke-1sampai ke-3, 7,0% di tahun ke-4sampai ke-7, 9,0% di tahun ke-8sampai ke-10, pembayaran secara tunaiper kuartal (dibelakang periode) sejak30 Juni 2015, mengacu pada ketentuanprinsip cash waterfall yang ditetapkandalam Rencana Perdamaian.

· Interest rate of 5.0% in Years 1 to 3, 7.0%in Years 4 to 7, 9.0% in Years 8 to 10, withquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015 subject to the provisionsunder the cash waterfall principles as setout in the Restructuring Plan.


· Saham baru di Perusahaan akandikeluarkan dan didistribusikan pro-ratadiantara para kreditur konkuren. Totalsaham yang tersedia untuk para krediturkonkuren adalah 25,0% dari seluruh sahamPerusahaan yang telah ditingkatkan.











117

17. UTANG OBLIGASI (lanjutan) 17. BONDS PAYABLE (continued)



b) Obligasi Berlian Laju Tanker IV dan SukukIjarah II (Obligasi Rp440,0 miliar Tahun 2015)

b) Berlian Laju Tanker IV Bonds and SukukIjarah II (Rp440.0 billion 2015 Bonds)







· Bunga akan dikapitalisasi sejak 1 Juli 2012sampai 31 Maret 2015.

· Interest to be capitalized from July 1, 2012until March 31, 2015.

· Suku bunga 5,0% di tahun ke-1sampai ke-3, 7,0% di tahun ke-4sampai ke-7, 9,0% di tahun ke-8sampai ke-10, pembayaran secara tunaiper kuartal (dibelakang periode) sejak 30Juni 2015, mengacu pada ketentuanprinsip cash waterfall yang ditetapkandalam Rencana Perdamaian.

· Interest rate of 5.0% in Years 1 to 3, 7.0%in Years 4 to 7, 9.0% in Years 8 to 10, withquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015 subject to the provisionsunder the cash waterfall principles as setout in the Restructuring Plan.


· Saham baru di Perusahaan akandikeluarkan dan didistribusikan pro-ratadiantara para kreditur konkuren. Totalsaham yang tersedia untuk para krediturkonkuren adalah 25,0% dari seluruh sahamPerusahaan yang telah ditingkatkan.


Sesuai dengan Rencana Perdamaian, Perusahaanmelakukan reklasifikasi semua obligasi menjadiliabilitas jangka panjang pada tanggal 31 Desember2013.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Companyreclassified all of its bonds payables under non-current liabilities as of December 31, 2013.

Nilai tercatat utang obligasi yang direstrukturisasiuntuk obligasi Rp900,0 miliar Tahun 2012 danobligasi Rp440,0 miliar Tahun 2015 pada tanggal31 Desember 2013 masing-masing sebesarUS$65,7 juta dan US$18,9 juta. Keuntunganrestrukturisasi yang dicatat oleh Grup atas obligasiyang direstrukturisasi sebesar US$59,9 juta.

The carrying value of restructured Rp900.0 billion2012 bonds and RP440.0 billion 2015 bonds as ofDecember 31, 2013 amounted to US$65.7 millionand US$18.9 million, respectively. Total gain onrestructuring recognized by the Group for theserestructured bonds amounted to US$59.9 million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk obligasi-obligasi tersebut telah termasuk dalam penilaiansaham ekuitas Grup yang akan diterbitkan untukkreditur konkuren (Catatan 44).

The values of equity assigned for these bonds wereincluded in the Group valuation of equity shares tobe issued to unsecured creditors (Note 44).










118

18. UTANG SEWA PEMBIAYAAN 18. OBLIGATIONS UNDER FINANCE LEASE

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/December 31,2013 December 31, 2012

US$’000 US$’000 Nilai kini Nilai kini

pembayaran pembayaranPembayaran sewa minimal/ Pembayaran sewa minimal/

sewa minimal/ Present value sewa minimal/ Present value of Minimum lease of minimum lease Minimum lease minimum lease

payments payments payments payments

Kurang dari 1 tahun 35.346 15.302 34.159 13.873 Less than 1 year1 - 5 tahun 210.799 164.339 210.879 147.280 1 - 5 yearsLebih dari 5 tahun 35.818 33.637 100.981 94.790 More than 5 years

Sub-jumlah 281.963 213.278 346.019 255.943 Sub-totalDikurangi beban Less future finance keuangan masa depan (68.685) - (90.077) - charges

Jumlah 213.278 213.278 255.942 255.943 Net

Bagian jatuh tempo dalam satu tahun 35.346 15.302 34.292 13.873 Current maturitiesBagian jangka panjang 246.617 197.976 311.727 242.070 Non-current portion

Jumlah 281.963 213.278 346.019 255.943 Total

Utang sewa pembiayaan ini terkait denganpenyewaan kapal dengan jangka waktu 4 sampaidengan 15 tahun dengan suku bunga efektif antara4,2% sampai 10,0%, dimana entitas anak memilikiopsi untuk membeli kapal tersebut dibawah nilaiwajar pada akhir masa perjanjian sewa dan/ataunilai kini dari pembayaran sewa minimum mendekatinilai wajar dari aset sewaan pada awal masa sewa.Liabilitas sewa pembiayaan entitas anak ini dijamindengan kapal tersebut.

The finance leases relate to leases with terms of 4 to15 years with effective interest rates of between4.2% and 10.0% on which the subsidiaries haveoptions to purchase the vessels for an amount belowthe expected fair values at the conclusion of thelease agreements and/or the present value ofminimum lease payments approximates the fairvalue of the leased asset at the inception of thelease. The subsidiaries’ obligations under financelease are secured by the vessels.

Pada tahun 2012, Grup telah gagal bayar terkaitbeberapa perjanjian sewa pembiayaan sehinggaperjanjian diterminasi. Oleh karena itu, Grupmengakui pengurangan liabilitas sewa pembiayaansebesar US$111,9 juta dan aset tetap sewapembiayaan sebesar US$80,1 juta. Selisih antaranilai kini pembiayaan sewa minimal kapal dan nilaitercatat aset tetap sewa pembiayaan diakui sebagaikeuntungan atas terminasi dari kontrak sewapembiayaan pada tahun 2012.

In 2012, the Group defaulted on payments undersome finance lease agreements and accordingly,those agreements had been terminated. Therefore,the Group recognized the reduction of finance leaseliabilities amounting to US$111.9 million and assetsunder finance lease amounting to US$80.1 million.The difference between the present value ofminimum lease payments of vessels and carryingvalue of fixed assets under finance leases arerecognized as a gain on termination of leasecontract in 2012.










119

19. UTANG LAIN-LAIN 19. OTHER PAYABLES


US$’000 US$’000

Liabilitas yang timbul dari terminasi Liabilities arising from termination kontrak sewa kapal (Catatan 18) 179.645 227.873 of lease contracts (Note 18) Instrumen keuangan derivatif (Catatan 16) - 126.468 Derivative financial instruments (Note 16) Klaim lain-lain : Other claims: Klaim atas perbaikan dan pembelian Claims for vessels repairs bahan bakar kapal 12.814 - and fuel purchases Utang atas exchange agreement untuk Liabilities arising from exchange skema perpajakan atas sewa 8.682 9.237 agreement for tax lease scheme Utang atas terminasi kapal dalam Liabilities arising from termination of vessel penyelesaian (Catatan 11) 7.642 25.209 construction in progress (Note 11) Lain-lain 1.099 1.226 Others *Teekay BLT Corporation - 13.800 *Teekay BLT Corporation *PT Bagusnusa Samudra Gemilang - 13.777 *PT Bagusnusa Samudra Gemilang *Teekay Corporation - 10.045 *Teekay Corporation

Total 209.882 427.635 Total

Lancar 7.193 427.635 Current Tidak lancar 202.689 - Non-current

Total 209.882 427.635 Total

*Utang lain-lain tersebut sudah direklasifikasikan ke pinjaman pada tahun 2013 (Catatan 16). *Such other payables have been reclassified to loan payables in 2013 (Note 16).

a. Liabilitas yang timbul dari terminasi kontraksewa kapal

a. Liabilities arising from termination of leasecontracts

Grup telah menterminasi kontrak-kontrak sewapembiayaan dan sewa operasi sebesarUS$208,5 juta, reklasifikasi utang usahamenjadi utang lain-lain sebesar US$17,4 jutadan beban bunga sebesar US$1,9 juta padatahun 2012 berdasarkan suku bunga efektifdalam Rencana Perdamaian (Catatan 18, 37dan 42).

The Group has termination of finance andoperating lease contracts amounting toUS$208.5 million, reclassification of tradeaccounts payable to “Other payables” accountamounting to US$17.4 million and interestexpense amounting to US$1.9 million in 2012using the effective interest rate under theRestructuring Plan (Notes 18, 37 and 42).

Grup juga memiliki kontrak sewa kapal yangdiklasifikasi sebagai sewa operasi (Catatan 42).Tiga belas kontrak sewa operasi juga telahditerminasi sehubungan dengan gagal bayaratas pembayaran sewa operasi kapal ataspembayaran sewa operasi kapal pada tahun2012.

The Group also has vessel lease contracts thatare classified as operating leases (Note 42).Thirteen operating lease contracts have beenterminated due to default on payments of theoperating leases in 2012.

Sehubungan dengan terminasi lebih dini kontraksewa, masing-masing lessor menyampaikanklaim dalam PKPU. Sehubungan denganRencana Perdamaian, liabilitas yang timbulterkait dengan terminasi kontrak sewa termasukdalam kategori kreditur sewa.

Following the early termination of leasecontracts, the lease creditors submitted theirrespective claims under PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, such liabilities arising fromtermination of lease contracts fall under the classof lease creditors.










120

19. UTANG LAIN-LAIN (lanjutan) 19. OTHER PAYABLES (continued)

a. Liabilitas yang timbul dari terminasi kontraksewa kapal (lanjutan)

a. Liabilities arising from termination of leasecontracts (continued)

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasiarus kas atas klaim sewa yang direstrukturisasidengan menggunakan suku bunga yangditentukan oleh manajemen pada tingkat sukubunga yang berlaku terhadap Grup. Syaratutama dalam Rencana Perdamaian untukkreditur sewa adalah mengikat dan diatursebagai berikut:

Considering the effects of the RestructuringPlan, the Group discounted the forecastedcash flows related to the following restructuredlease claims using appropriate interest ratesdetermined by management at currentprevailing interest rates applicable to theGroup. The restructured terms under theRestructuring Plan for the lease creditors arebinding and set out as follows:

· Tagihan US$203,4 juta (termasuk uangsewa yang belum dibayar.

· Total claims of US$203.4 million (includesunpaid hires).



· Suku bunga 1,0% di tahun ke-1 sampaike-4, 2,0% di tahun ke-5 sampaike-8, 3,0% di tahun ke-9 sampaike-10, pembayaran kuartalan secara tunai(dibelakang periode) sejak 30 Juni 2015,mengacu kepada ketentuan prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian telah terpenuhi.

· Interest rate of 1.0% in Years 1 to 4, 2.0%in Years 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10 withquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015, subject to the provisions ofthe cash waterfall principles set out in theRestructuring Plan.


· Dana yang dibayarkan kepada kreditursewa berdasarkan perjanjian sewa yangtelah direstrukturisasi akan di offset denganjumlah yang akan dibayar di tahun ke-10.

· Any amounts paid to lease creditors underthe restructured lease agreements will beoffset against the amount to be paid inYear 10.


· New equity in the Company will be issuedand distributed pro-rata among allunsecured creditors. The total new equityavailable to unsecured creditors will be25.0% of the enlarged share capital of theCompany










121


a. Liabilitas yang timbul dari terminasi kontraksewa kapal (lanjutan)

a. Liabilities arising from termination of leasecontracts (continued)

Nilai tercatat atas liabilitas yang timbul darirestrukturisasi penghentian kontrak sewa padatanggal 31 Desember 2013 sebesar US$179,6juta. Total keuntungan atas restrukturisasi yangdicatat oleh Grup atas liabilitas sewa kontraksebesar US$47,9 juta.

The carrying amount of the restructuredliabilities arising from terminations of contractsas of December 31, 2013 amounted toUS$179.6 million. Total gain on restructuringrecognized by the Group for the liabilities arisingfrom termination of lease contracts amounted toUS$47.9 million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untukpinjaman tersebut telah termasuk dalampenilaian saham ekuitas Grup yang akanditerbitkan untuk kreditur konkuren(Catatan 44).

The value of equity assigned for this loan wasincluded in the Group valuation of equity sharesto be issued to unsecured creditors (Note 44).

Sesuai dengan Rencana Perdamaian,Perusahaan akan menyetujui keputusan lebihlebih lanjut atas klaim yang diajukan olehbeberapa kreditur sewa selama proses PKPUoleh pemeriksa independen yang disetujui olehkedua belah pihak. Sebelumnya, klaim iniditentukan oleh pemeriksa independen yangditunjuk Perusahaan atas permintaanadministrasi PKPU. Pada tanggal pelaporan,jumlah klaim yang akan ditentukan lebih lanjutberdasarkan Rencana Perdamaian ini sebesarUS$48,8 juta. Manajemen tidak mengharapkanadanya peningkatan yang material atas utangyang mungkin harus dibayar kepada kredituryang timbul dari proses ajudikasi lebih lanjutatas klaim-klaim tersebut.

Pursuant to the Restructuring Plan, theCompany will consent to a further adjudicationof the claims submitted by certain leasecreditors during BLT’s PKPU process by anindependent adjudicator to be mutually agreedby both parties. These claims were previouslyadjudicated by an independent adjudicatorappointed by the Company at the PKPUAdministrators’ request. As of reporting date,the total amount of claims for furtheradjudication under the Restructuring Plan isUS$48.8 million. The management does notexpect there will be a material increase in thedebt payable to these creditors arising from afurther adjudication of these claims.

b. Klaim lainnya b. Other claims

Grup juga memiliki utang lain-lain yang timbuldari gagal bayar atas berbagai macamperjanjian seperti transaksi pertukaran atasskema pajak sewa, terminasi kontrakpembayaran kapal dan lain-lain. Pada tahun2012, Grup telah gagal bayar atas perjanjian-perjanjian tersebut sehubungan dengan debtstandstill.

The Group also has other significant liabilitiesfrom defaults on various agreements such asexchange agreement for tax lease scheme,termination of contracts for construction ofvessels and others. In 2012, the Groupdefaulted on these contracts following the debtstandstill.

Sehubungan dengan events of default, parakreditur menyampaikan klaim mereka ke PKPUsesuai dengan Rencana Perdamaian, liabilitasyang timbul dari utang lain-lain termasuk kedalam kreditur konkuren.

Following the events of default, the creditorssubmitted their respective claims under thePKPU. Pursuant to the Restructuring Plan, suchliabilities arising from other payables fall underthe class of unsecured creditors.










122

[[[


b. Klaim lainnya (lanjutan) b. Other claims (continued)

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasiarus kas atas klaim sewa yang direstrukturisasidengan menggunakan suku bunga yangditentukan oleh manajemen pada tingkat sukubunga yang berlaku terhadap Grup. Syaratutama dalam Rencana Perdamaian untukkreditur sewa adalah mengikat dan diatursebagai berikut:

Considering the effects of the RestructuringPlan, the Group discounted the forecastedcash flows related to the following restructuredlease claims using appropriate interest ratesdetermined by management at currentprevailing interest rates applicable to theGroup. The restructured terms under theRestructuring Plan for the other claims arebinding and set out as follows:

· Tagihan US$22,1 juta. · Total claims of US$22.1 million.



· Suku bunga 1,0% di tahun ke-1 sampaike-4, 2,0% di tahun ke-5 sampaike-8, 3,0% di tahun ke-9 sampaike-10, pembayaran kuartalan secara tunai(dibelakang periode) sejak 30 Juni 2015,mengacu kepada ketentuan prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian telah terpenuhi.

· Interest rate of 1.0% in Years 1 to 4, 2.0%in Years 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10 withquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015, subject to the provisions ofthe cash waterfall principles set out in theRestructuring Plan.



· New equity in the Company will be issuedand distributed pro-rata among allunsecured creditors. The total new equityavailable to unsecured creditors will be25.0% of the enlarged share capital of theCompany.

Nilai tercatat atas liabilitas yang timbul darirestrukturisasi klaim lainnya pada tanggal 31Desember 2013 sebesar US$17,4 juta.Keuntungan restrukturisasi yang dicatat olehGrup sebesar US$5,6 juta.

The carrying amount of the restructuredliabilities arising from other claims as ofDecember 31, 2013 amounted to US$17.4million. Total gain on restructuring recognizedby the Group for other claims amounted toUS$5.6 million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk klaimlainnya tersebut telah termasuk dalam penilaiansaham ekuitas Grup yang akan diterbitkanuntuk kreditur konkuren (Catatan 44).

The value of equity assigned for other claimswas included in the Group valuation of equityshares to be issued to unsecured creditors(Note 44).

c. Klaim untuk perbaikan kapal dan pembelianbahan bakar

c. Claims for vessels repairs and fuelpurchases

Pada tahun 2012, Grup telah gagal ataspembayaran kepada beberapa kreditur usahaterkait sehubungan dengan perbaikan danpemeliharaan kapal dan pembelian bahanbakar. Utang usaha ini kemudian direklasifikasisebagai utang lain-lain ketika Grup sedangdalam proses negosiasi dengan kreditur usahatersebut.

In 2012, the Group defaulted on payments tovarious trade creditors related to repairs andmaintenance of vessels and purchases of fuel.These trade payables were then reclassified toother payables while the Group was under-going negotiation with such trade creditors.










123


Pada tahun 2013, Grup mengadakan perjanjianpenyelesaian dengan para krediturnyamengenai liabilitas ini. Persyaratan ataspembayaran kembali ini mengikuti ketentuandalam Rencana Perdamaian yaitu pembayaranselama jangka waktu 5 tahun.

In 2013, the Group entered into settlementagreements with its respective creditorsregarding these liabilities. The terms ofrepayment schedules follow the provision in theRestructuring Plan on settlement of paymentsover a 5-year term.

Nilai tercatat dari liabilitas restrukturisasi atasperbaikan kapal dan pembelian bahan bakarpada tanggal 31 Desember 2013 sebesarUS$12,8 juta.

The carrying amount of the restructuredliabilities arising from vessel repairs and fuelpurchases as of December 31, 2013 amountedto US$12.8 million.

20. PROVISI 20. PROVISIONS

Pada tahun 2013, Grup mengakui pencadanganyang berkaitan dengan kemungkinan klaim sebesarUS$7,1 juta masih dalam tahap negosiasi untukberbagai usaha dari entitas anak yang beradadibawah Grup. Grup menentukan estimasi terbaikatas kewajiban yang timbul dari transaksi iniberdasarkan informasi yang tersedia. Grupmenelaah kembali estimasinya setiap tahun untukmempertimbangkan informasi baru dan relevan yangmungkin tersedia.

In 2013, the Group recognized provisions related toprobable claims amounting to US$7.1 million onvarious undertakings of subsidiaries for which theGroup is under negotiation. The Group determinedits best estimate of liability arising from thesetransactions based on available information. TheGroup reassesses its estimates on an annual basisto consider new and relevant information that maybe available.

Pengungkapan rincian tambahan diluarpengungkapan ini dapat secara serius merugikanposisi dan strategi negosiasi Grup sehubungandengan hal ini.

The disclosure of additional details beyond thepresent disclosures may seriously prejudice theGroup’s position and negotiation strategies withrespect to these matters.

21. PROVISI IMBALAN PASCA-KERJA 21. PROVISION FOR POST-EMPLOYMENTBENEFITS

Grup membukukan imbalan pasca-kerja imbalanpasti untuk karyawan sesuai dengan UndangUndang Ketenagakerjaan No.13/2003. Jumlahkaryawan yang berhak atas imbalan pasca-kerjatersebut adalah 98 karyawan pada tahun 2013 dan245 kayawan pada tahun 2012. Jumlah beban yangdiakui di laba rugi komprehensif konsolidasianadalah sebagai berikut:

The Group provides post-employment benefits for itsqualifying employees in accordance with Labor LawNo. 13/2003. The number of employees entitled tothe benefits is 98 in 2013 and 245 in 2012. Netexpenses recognized in the consolidated statementsof comprehensive income are as follows:

Untuk Tahun yang BerakhirPada Tanggal 31 Desember/

For The Year Ended December 31,

2013 2012

US$’000 US$’000

Biaya jasa kini 164 427 Current service cost Biaya bunga 147 323 Interest costs Keuntungan aktuaria (3) - Actuarial gain

Beban imbalan kerja - neto 308 750 Employee benefit expense - net










124

21. PROVISI IMBALAN PASCA-KERJA (lanjutan) 21. PROVISION FOR POST-EMPLOYMENTBENEFITS (continued)

Provisi imbalan pasca-kerja adalah sebagai berikut: The amounts of provision for post-employmentbenefits are as follows:


US$’000 US$’000

Nilai kini kewajiban tidak didanai 2.564 5.931 Present value of unfunded obligationsKeuntungan aktuaria

belum diakui 939 493 Unrecognized actuarial gain

Provisi imbalan pasca-kerja 3.503 6.424 Provision for post-employment benefits

Lancar 25 - Current Tidak lancar 3.478 6.424 Non-current

Provisi imbalan pasca-kerja 3.503 6.424 Provision for post-employment benefits

Mutasi provisi bersih adalah sebagai berikut: Movements in the provision for post-employmentbenefits are as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal tahun 6.424 5.935 Balance at beginning of year Beban tahun berjalan Employee benefits cost (Catatan 35) 308 750 for the year (Note 35) Penyesuaian atas mutasi Adjustment due to movement of karyawan dan koreksi data - 211 employees and data correction Pembayaran tahun berjalan (29) (75) Benefits paid Selisih kurs mata uang asing (891) (397) Effect of foreign exchange Kehilangan pengendalian entitas anak (2.309) - Loss of control of subsidiaries

Saldo akhir tahun 3.503 6.424 Balance at end of year

Mutasi nilai kini kewajiban tidak didanai adalahsebagai berikut:

Movements in the present value of the unfunded obligations are as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal tahun 3.705 6.141 Balance at beginning of year Biaya jasa kini 164 427 Current service cost Beban bunga 147 323 Interest cost Pembayaran tahun berjalan (29) (75) Benefits paid Keuntungan akturia (720) (468) Actuarial gains Selisih kurs mata uang asing (703) (417) Effect of foreign exchange

Saldo akhir tahun 2.564 5.931 Balance at end of year










125

21. PROVISI IMBALAN PASCA-KERJA (lanjutan) 21. PROVISION FOR POST-EMPLOYMENTBENEFITS (continued)

Perhitungan imbalan pasca-kerja dihitung olehaktuaris independen PT Padma Radya Aktuaria.Asumsi utama yang digunakan dalam menentukanpenilaian aktuarial adalah sebagai berikut:

The cost of providing post-employment benefits iscalculated by an independent actuary, PT PadmaRadya Aktuaria. The actuarial valuation wascarried out using the following key assumptions:


Tingkat diskonto per tahun 8,75% 5,75% Discount rate per annum Tingkat kenaikan gaji per tahun 8,0% 8,0% Salary increment rate per annum Tingkat kematian 100,0%/TMI3 100,0%/TMI3 Mortality rate Tingkat pengunduran diri 10,0% sampai usia 10,0% sampai usia Resignation rate

36 tahun kemudian 36 tahun kemudian menurun secara linier menurun secara linier sampai 0% di usia sampai 0% di usia

55 tahun/ 55 tahun/ 10,0% per annum 10,0% per annum until age 36 then until age 36 then decreasing linearly decreasing linearly to 0% at age 55 to 0% at age 55

Manajemen berpendapat bahwa estimasi yangdibuat telah memadai untuk menutup liabilitasmanfaat karyawan Grup.

Management believes that the provision made isadequate to cover the Group’s employee benefitsobligation.

Riwayat penyesuaian adalah sebagai berikut: Historical experience adjustments are as follows:


US$’000 US$’000 Nilai kini kewajiban Present value of defined imbalan pasti 2.564 5.931 benefit obligation Penyesuaian liabilitas Experience adjustments program (160) (314) on plan liabilities

22. WESEL BAYAR 22. NOTES PAYABLE

Pada tanggal 4 Mei 2007, BLT Finance B.V.(BLTF BV), entitas anak, menerbitkan GuaranteedSenior Notes (Wesel bayar) sebesar US$400,0 jutadengan suku bunga tetap sebesar 7,5% per tahunyang dibayar tiap 6 bulan (dibelakang periode) mulai15 November 2007. Wesel bayar tersebut berjangkawaktu 7 tahun dan jatuh tempo pada tanggal 15 Mei2014. Harga jual wesel bayar pada saat penawaranadalah sebesar 100,0% dari nilai nominal obligasidan tercatat di SGX. Wesel bayar dijamin olehPerusahaan dan entitas anak tertentu berdasarkansenioritas dan jaminan tersebut tanpa syarat dantidak dapat dibatalkan.

On May 4, 2007, BLT Finance B.V. (BLTF BV), asubsidiary, issued Guaranteed Senior Notes (theNotes) amounting to US$400.0 million with fixedinterest rate of 7.5% per annum payable every sixmonths (in arrears) commencing on November 15,2007. The Notes are due on May 15, 2014. TheNotes are offered at 100.0% of the nominal valueand are listed in SGX. The Notes are unconditionallyand irrevocably guaranteed on a senior basis by theCompany and certain subsidiaries.










126

22. WESEL BAYAR (lanjutan) 22. NOTES PAYABLE (continued)

BLTF BV memiliki opsi membeli kembali weselbayar dengan kondisi sebagai berikut:

The Notes may be redeemed at the option of BLTFBV as follows:

a. Setiap saat sebelum tanggal 15 Mei 2011sampai dengan 35,0% dari nilai wesel bayardengan dana yang diperoleh dari satu atau lebihpenawaran saham kepada masyarakat denganharga penebusan sebesar 107,5% dari nilaipokok ditambah bunga masih harus dibayar danbelum dibayar jika kondisi-kondisi tertentuterpenuhi;

a. At any time prior to May 15, 2011 up to 35.0%of the Notes with the net proceeds of one ormore public equity offerings at a redemptionprice of 107.5% of their principal amount plusaccrued and unpaid interest provided certainconditions are met;

b. Pada saat atau setelah tanggal 15 Mei 2012,seluruh atau sebagian wesel bayar denganharga penebusan setara dengan 100,0% darijumlah pokok ditambah applicable premium diwesel bayar (seperti didefinisikan dalam Syaratdan Kondisi yang berlaku) dan bunga masihharus dibayar dan belum dibayar jika adasampai dengan tanggal penebusan;

b. On or after May 15, 2012, all or any portion ofthe Notes at a redemption price equal to100.0% of the principal amount plus theApplicable Premium (as defined in the Termsand Conditions of the Notes) as of, and accruedand unpaid interest if any, to the date ofredemption;

c. Sejak tanggal 15 Mei 2012 sampai dengan14 Mei 2013 seluruh atau sebagian wesel bayarpada harga penebusan setara dengan 103,8%dari jumlah pokok ditambah bunga masih harusdibayar dan belum dibayar jika ada sampaidengan tanggal penebusan;

c. From May 15, 2012 until May 14, 2013, all orpart of the Notes at a redemption price equal to103.8% of the principal amount plus theaccrued and unpaid interest if any, to the dateof redemption;

d. Sejak tanggal 15 Mei 2013 sampai dengan14 Mei 2014 seluruh atau sebagian wesel bayardengan harga penebusan setara dengan100,0% dari jumlah pokok ditambah denganbunga yang masih harus dibayar dan belumdibayar jika ada sampai dengan tanggalpenebusan, atau

d. From May 15, 2013 until May 14, 2014, all orpart of the Notes at a redemption price equal to100.0% of the principal amount plus accruedand unpaid interest if any, to the date ofredemption, or

e. Setiap saat jika terjadi perubahan tertentu yangberkaitan dengan perpajakan di Indonesia danBelanda, atas seluruh jumlah pokok ditambahjumlah tambahan lainnya yang terhutang danbunga yang masih harus dibayar dan belumdibayar jika ada sampai dengan tanggalpenebusan.

e. At any time in the event of certain changesaffecting taxation in Indonesia or in theNetherlands, in whole at their principal amountplus all additional amounts due as of, andaccrued and unpaid interest if any, to the dateof redemption.

Jika terjadi perubahan terhadap pengendalian,pemegang wesel bayar memiliki hak untuk memintakepada BLTF BV untuk menebus seluruh atausebagian daripada wesel bayar seharga 101,0% darijumlah pokok ditambah bunga masih harus dibayardan yang belum dibayar jika ada sampai dengantanggal penebusan.

In the occurrence of a change in control, the holdersof the Notes have the right to require BLTF BV toredeem all or some of the Notes at 101.0% of theprincipal amount plus the accrued and unpaidinterest if any, to the date of redemption.

Wesel bayar ini diukur menggunakan nilai wajarpada saat pengakuan awal dan pada setiaptanggal laporan karena adanya embedded call danput option yang dimilikinya.

The Notes are measured at fair value on initialrecognition and at each reporting date because ofthe embedded call and put options.










127


Pada tanggal 17 Juli 2012, HSBC Bank, USANational Association, sebagai wali amanatmenyatakan event of default dan memintapembayaran dipercepat atas kewajiban BLTF BVsesuai dengan perjanjian. Oleh karena itu, entitasanak menyesuaikan jumlah tercatat wesel bayarpada tahun 2012 ke nilai penebusan.

On July 17, 2012, HSBC Bank, USA NationalAssociation, as the trustee, declared an event ofdefault and demanded accelerated payment ofBLTF BV’s obligations in accordance with theindenture. Hence, the subsidiary adjusts the carryingamounts of notes payable to their redemption valuein 2012.

Perubahan dari saldo wesel bayar adalah sebagaiberikut:

The changes in the balance of notes payable are asfollows:


US$’000 US$’000

Saldo awal 400.000 164.000 Beginning balance Penyesuaian ke nilai penebusan Adjustment to redemption (Catatan 37) - 236.000 value (Note 37) Kapitalisasi bunga 59.118 - Capitalized interest Keuntungan restrukturisasi hutang (95.207) - Gain on restructuring value

Jumlah 363.911 400.000 Total

Jangka pendek - 400.000 Current Jangka panjang 363.911 - Non-current

Jumlah 363.911 400.000 Total

Sehubungan dengan event of default, wali amanatmenyampaikan klaim dalam PKPU. Terkait denganRencana Perdamaian, para Pemegang ObligasiUS$ termasuk sebagai kategori kreditur konkuren(Catatan 43 dan 44).

Following the event of default, the trustee submittedits claim under the PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, the US$ Bondholders fall underthe class of unsecured creditors (Notes 43 and 44).

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasi aruskas atas wesel bayar yang direstrukturisasi denganmenggunakan suku bunga yang ditentukan olehmanajemen pada tingkat suku bunga yang berlakuterhadap Grup. Syarat restrukturisasi dalamRencana Perdamaian untuk Pemegang ObligasiUS$ adalah mengikat dan diatur sebagai berikut:

Considering the effects of the Restructuring Plan,the Group discounted the forecasted cash flowsrelated to the following restructured notes payableusing appropriate interest rates determined bymanagement at current prevailing interest ratesapplicable to the Group. The restructured termsunder the Restructuring Plan for the US$Bondholders are binding and set out as follows:


· Amortisasi dengan cara bullet payment pada31 Maret 2023.


· Bunga yang dikapitalisasi dari 1 Juli 2012sampai dengan 31 Maret 2015.

· Interest capitalized from 1 July 1, 2012 untilMarch 31, 2015.

· Suku bunga payment in kind (PIK) 2,0% pertahun di tahun ke-1 sampai ke-10 yang akandibayarkan di tahun ke-10. Suku bunga tunai1,0% di tahun ke-3 sampai ke-4, 2,0% di tahunke-5 sampai ke-8, 3,0% di tahun ke-9 sampaike-10, pembayaran secara kuartalan(dibelakang periode) sejak 30 Juni 2015, hanyaapabila ketentuan prinsip cash waterfall yangditetapkan dalam Rencana Perdamaian telahterpenuhi.

· Payment in kind (PIK) interest of 2.0% perannum in Years 1 to 10, payable in Year 10.Cash interest rate of 1.0% in Years 3 to 4, 2.0%in Years 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10, withquarterly cash payments (in arrears) fromJune 30, 2015 subject to the provisions underthe cash waterfall principles set out in theRestructuring Plan.










128


· 3,0% atas saham di BULL (“Saham-saham HYBULL”) dengan asumsi Perusahaan menguasaisekitar 17,8% dari total saham BULL(segerasebelum pengalihan saham-saham apapunkepada para Pemegang Obligasi US$). Akantetapi, jika Perusahaan memiliki kurang dari17,8% dari total modal saham BULL yangditempatkan, maka Saham-Saham HY BULLharus, untuk tujuan Rencana Perdamaian ini,dikurangi secara pro-rata, berdasarkanpersentase yang dikurangi dari total sahamBULL yang dimiliki Perusahaan (contoh, jikaBLT memiliki 10,0% dari total saham BULL,makan saham-saham HY BULL akan menjadi{(10,0%/17,8% x 3,0%)=1,7%)} denganketentuan Saham-Saham HY BULL tidak dapatdikurangi menjadi kurang dari 2,0% darisaham biasa di BULL). Apabila Saham-SahamHY BULL dikurangi menjadi kurang dari 3,0%dari saham biasa di BULL, Perusahaan akanmengeluarkan saham baru (Saham-Saham HYBLT) sampai dengan maksimum sebesar 2,0%dari peningkatan modal saham Perusahaanatau menyediakan aset untuk menutupkekurangan pada Saham-Saham HY BULLsebagaimana disetujui Pemegang ObligasiUS$.

· 3.0% of shares in BULL (“High Yield (HY) BULLShares”) assuming the Company retainsapproximately 17.8% of the total issued sharesin BULL (immediately before the transfer of anysuch shares to the US$ Bondholders).However, in the event that the Company retainsless than 17.8% of the total issued share capitalin BULL, then the amount of the HY BULLShares shall for the purposes of thisRestructuring Plan, be reduced on a pro-ratabasis, based on the reduced percentage of totalissued shares in BULL that the Company holds(e.g., if the Company retains approximately10.0% of the total issued shares in BULL, thenthe HY BULL Shares shall be {(10.0%/17.8% x3.0%)=1.7%)} and provided always that the HYbull shares may not be reduced to less than2.0% of the ordinary shares in BULL). If the HYBull shares are reduced to less than 3.0% of theordinary shares in BULL, the Company shalleither issue new shares (“HY CompanyShares”) to a maximum 2.0% of the enlargedshare capital of the Company or provide otherassets to make up shortfall on each case asagreed upon by the US$ Bondholders inrespect of HY BULL shares.

· Sampai dengan tanggal laporan ini, BULLmasih dalam proses restrukturisasi utang. Olehsebab itu, Perusahaan belum dapatmenentukan persentase atas saham BULLyang akan tetap dimiliki oleh Perusahaan dantambahan saham baru yang akan diterbitkankepada Pemegang Obligasi US$. Laporankeuangan konsolidasian tahun 2013 terlampirtidak mencakup penyesuaian yang mungkindilakukan atas ketidakpastian tersebut di atas.

· As of the date of this report, BULL is still underthe debt restructuring process. Because of this,the Company is still unable to determine thepercentage of BULL shares that will be retainedby the Company and the additional new sharesthat will be issued to the US$ Bondholders.Theaccompanying 2013 consolidated financialstatements do not include any adjustments thatmight result for the outcome of this uncertainty.

· Penyediaan jaminan SPV BULL-Teekay yangakan menjamin (i) Fasilitas Modal Kerja di tahunke-1 dan dan ke-2 dan (ii) untuk pembayaranjumlah pokok yang terutang kepada krediturMLA dan Pemegang Obligasi US$, danpembayaran bunga kepada kreditur MLA danPemegang Obligasi US$ di tahun ke-3 dan ke-4sampai dengan US$17,2 juta.

· Provision of the BULL-Teekay SPV Securitywhich will secure (i) the Working Capital Facilityin Years 1 and 2 and (ii) up to US$17.2 millionof the aggregate of the principal due to the MLALenders and the US$ Bondholders, and theinterest payments to the MLA Lenders and theUS$ Bondholders in Years 3 and 4 up toUS$17.2 million.










129


· Dalam hal jaminan SPV BULL-Teekay ataubagian dari itu direalisasikan pada tahun ke-3dan ke-4, pendapatan kumulatif dari realisasitersebut harus dibagi sebagai berikut; Pertama,pemenuhan biaya-biaya dan pengeluaran untukpelaksanaan atau eksekusi; Kedua, pemenuhansemua jumlah yang jatuh tempo berdasarkanFasilitas Modal Kerja; Ketiga, pemenuhanjumlah yang jatuh tempo kepada PemegangObligasi US$ dan kepada kreditur MLA secararata sehingga setiap pendapatan yang diterimaharus dibayarkan 50,0% kepada PemegangObligasi US$ dan 50,0% kepada para krediturMLA, untuk pembayaran-pembayaran yangdijamin kreditur MLA masing-masing maksimumsebesar US$8,6 juta; dan Keempat, setiapsaldo pendapatan dari pelaksanaan jaminanyang melebihi US$17,2 juta harus tunduk padaprinsip-prinsip cash waterfall yang ditentukanRencana Perdamaian.

· In the event that the BULL-Teekay SPVSecurity or any part thereof is realized in Year 3or 4, the cumulative proceeds of any suchrealizations shall be shared as follows; First, insatisfaction of the costs and expenses ofenforcement; Second, in satisfaction of allamounts due under the Working Capital Facility;Third, in satisfaction of amounts due to the US$Bondholders and the MLA Lenders on a 50:50basis so that each dollar of proceeds receivedshall be paid, as to 50.0% thereof, to or for theaccount of the US$ Bondholders and, as to50.0% thereof, to or for the account of the MLALenders, subject to a maximum of US$8.6million each; and Fourth, any balance of theproceeds of enforcement in excess of US$17.2million shall be subject to the cash waterfallprinciples set out in the Restructuring Plan.

· Pelaksanaan jaminan SPV BULL-Teekay untukpemenuhan pembayaran bunga kepada krediturMLA dan/atau Pemegang Obligasi US$ diTahun ke-3 dan ke-4 harus tidak menyebabkankejadian event of default berdasarkan rencana,atau harus tidak terjadi kejadian event of defaultjika pendapatan dari realisasi-realisasi jaminanSPV BULL-Teekay, setelah pelaksanaandaripadanya terhadap pembayaran kembali dariutang-utang dengan jaminan, cukup untukmenutup pembayaran bunga yang jatuh tempodan terutang.

· Enforcement of the BULL-Teekay SPV Securityto satisfy payments of interest to the MLALenders and/or the US$ Bondholders in Year 3and Year 4 shall not cause an event of defaultunder the Plan, nor shall an event of defaultoccur if the proceeds of the realization of theBULL-Teekay SPV Security are, afterapplication thereof towards repayment of thesecured indebtedness, sufficient to cover anysuch interest payments due and owing.

· Perjanjian antar kreditur atau perjanjiansubordinasi yang akan ditandatangani antarakreditur MLA dan Pemegang Obligasi US$untuk mengatur prioritas dan kewajiban-kewajiban masing-masing sehubungan denganjaminan SPV BULL-Teekay dengan cara yangdituangkan diatas.

· Inter-creditor or subordination agreement to besigned between the MLA Lenders and the US$Bondholders to govern their respective prioritiesand obligations in respect of the BULL-TeekaySPV Security in the manner set out inpreceeding provisions.


· Saham baru di Perusahaan akan dikeluarkandan didistribusikan pro-rata diantara parakreditur konkuren. Total saham yang tersediauntuk para kreditur konkuren adalah 25,0% dariseluruh saham Perusahaan yang ditingkatkan.

· New equity in the Company will be issued anddistributed pro-rata among all unsecuredcreditors. The total new equity available tounsecured creditors will be 25.0% of theenlarged share capital of the Company.

Sehubungan dengan Rencana Perdamaian, Grupmelakukan reklasifikasi atas wesel bayar menjadiliabilitas jangka panjang pada tahun 2013.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupreclassifies its notes payable under non-currentliabilities in 2013.










130


Nilai tercatat atas wesel bayar yang telahdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember 2013sebear US$363,9 juta. Keuntungan restrukturisasiyang dicatat oleh Grup atas restrukturisasi weselbayar sebesar US$86,4 juta.

The carrying value of restructured notes payable asof December 31, 2013 amounted to US$363.9million. Gain on restructuring recognized by theGroup for the restructured notes payable amountedto US$86.4 million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk weselbayar tersebut telah termasuk dalam penilaiansaham ekuitas Grup yang akan diterbitkan untukkreditur konkuren (Catatan 44).

The value of equity assigned for the notes payablewas included in the Group valuation of equity sharesto be issued to unsecured creditors (Note 44).

23. OBLIGASI KONVERSI 23. CONVERTIBLE BONDS

Obligasi Konversi Terjamin US$125,0 juta(Diubah pada tahun 2010)

US$125.0 million Guaranteed Convertible Bonds(Amended in 2010)

Obligasi konversi ini terkandung instrumen yangdigabungkan yang terdiri dari debt host contract danderivatif melekat. Pada saat penerbitan, ObligasiKonversi Terjamin US$125,0 juta Tanpa Bunga yangjatuh tempo 2012 dikategorikan sebagai liabilitaskeuangan pada nilai wajar melalui laporan laba rugidimana selisih nilai wajar diakui pada laporan labarugi. Nilai wajar pada akhir periode pelaporan diukurpada harga penawaran pasar dan mungkin tidakmencerminkan jumlah yang akan dibayarkan olehBLTF BV kepada pemegang obligasi untukmemenuhi hak konversi atau pencairan obligasi.

The convertible bonds are considered a hybridinstrument containing a debt host contract andembedded derivatives. At the time of issue, theUS$125.0 million Zero Coupon GuaranteedConvertible Bonds due in 2012 were designated asfinancial liabilities at fair value through profit or losswith any resulting gain or loss recognized in profit orloss. The fair value at the end of the reporting periodis determined based on quoted market price andmay not be reflective of the amount that BLTF BVwill have to pay to the bondholders to satisfy theirconversion rights or upon redemption of the bonds.

Pada tanggal 17 Mei 2010, BLTF BV menebusObligasi Konversi Terjamin Tanpa Bunga sebesarUS$76,1 juta pada harga 116,8%. Pada bulanDesember 2010 obligasi dimiliki oleh entitas anaksebesar US$48,8 juta ditebus oleh BLTF BV dansetelah itu diterbitkan kembali kepada investor padatanggal 1 Desember 2010 pada harga 96,0%.

On May 17, 2010, BLTF BV redeemed and retiredUS$76.1 million of the Zero Coupon GuaranteedConvertible Bonds due in 2012 at 116.8%. InDecember 2010, the bonds held by certainsubsidiaries amounting to US$48.8 million wereredeemed by BLTF BV and subsequently reissuedto investors on December 1, 2010 at 96.0%.

Pada tanggal 14 Desember 2010, syarat dan kondisidari Obligasi Konversi US$125,0 juta yang jatuhtempo 2012 telah diubah seperti dijelaskan dibawah:

On December 14, 2010, the terms and conditions ofthe US$125.0 million Zero Coupon GuaranteedConvertible Bonds due in 2012 were amended asdescribed below:

· Tanggal jatuh tempo diubah menjadi10 Februari 2015 dan suku bunga sebesar12,0% per tahun.

· Nilai konversi adalah Rp409 per sahamdengan periode konversi dari 27 Juni 2007hingga 31 Januari 2015.

· Jumlah saham yang digunakan pada saatkonversi akan ditentukan dengan membaginilai pokok obligasi yang akandikonversikan (ditranslasikan ke nilaiRupiah dengan nilai tukar tetap padaRp9.362 per US$1,00 (Nilai tukar tetap)dengan harga konversi pada tanggalkonversi.

· The Maturity Date is changed to February 10, 2015 and the bonds bearinterest at the rate of 12.0% per annum.

· The Conversion Price is Rp409 per sharewith conversion period from June 27, 2007to January 31, 2015.

· The number of shares to be delivered uponconversion will be determined by dividingthe principal amount of the bonds to beconverted (translated to rupiah at the fixedrate of Rp9,362 = US$1.00 (the Fixedexchange rate) by the Conversion Price ineffect at the Conversion Date.










131

23. OBLIGASI KONVERSI (lanjutan) 23. CONVERTIBLE BONDS (continued)

Obligasi Konversi Terjamin US$125,0 juta(Diubah pada tahun 2010) (lanjutan)

US$125.0 million Guaranteed Convertible Bonds(Amended in 2010) (continued)

Meskipun hak konversi pada pemegang obligasi,Perusahaan dan/atau entitas anaknya memiliki opsiuntuk membayar dengan kas dalam US$ kepadapemegang obligasi setara harga pasar rata-ratatertimbang dari saham yang dikonversi untukmemenuhi hak konversi.

Notwithstanding the conversion right of thebondholders, the Company and/or any of itssubsidiaries have the option to pay the relevantbondholders an amount of cash in US$ equivalent tothe weighted average market price of the sharesconverted, to satisfy the conversion right.

Pada atau setiap saat setelah 10 Februari 2013namun tidak kurang dari 20 hari sebelum tanggaljatuh tempo, penebusan obligasi secara keseluruhantetapi tidak sebagian pada nilai nominal ditambahbunga yang belum dibayar pada tanggal penebusan,dengan syarat penebusan kembali tidak dapatdilakukan kecuali harga penutupan saham di BEIuntuk masing-masing dari 20 hari TanggalPerdagangan berturut-turut dalam waktu 30 hariperdagangan segera sebelum tanggal dimanapemberitahuan penebusan dipublikasikan padasetidaknya 130,0% dari harga konversi.

In addition, at the option of the issuer on or at anytime after February 10, 2013 but not less than 20days prior to the Maturity Date, redeem the bonds inwhole but not in part at their principal amount, plusaccrued interest as at the date of redemption,provided that no such redemption may be madeunless the closing price of the shares on the BEI foreach 20 consecutive Trading Days in any 30consecutive Trading Day period immediately prior tothe date upon which notice of such redemption ispublished is at least 130.0% of the Conversion Pricethen in effect.

BLTF BV akan, atas opsi dari pemegang obligasi,menebus seluruh atau sebagian obligasi yangdimiliki pemegang obligasi pada 10 Februari 2012pada nilai nominal ditambah bunga belumdibayarkan pada tanggal penebusan. Kecuali jikasebelumnya ditebus, dikonversikan atau dibeli, BLTFBV akan menebus utang obligasi pada nilai nominalditambah bunga yang masih harus dibayar pada10 Februari 2015.

BLTF BV will, at the option of the holder, redeem allor some of that holder’s Bonds on February 10,2012, at principal amount plus any accrued interestas at the date of redemption. Unless previouslyredeemed, converted or purchased, BLTF BV willredeem the bonds at their principal amount plusaccrued interest on February 10, 2015.

Obligasi konversi di atas terkandung instrumen yangdigabungkan yang terdiri dari debt host contract danderivatif melekat. Manajemen Perusahaan jugamenelaah derivatif melekat dan memutuskanderivatif melekat tidak terkait erat dengan debt hostcontract. Derivatif melekat diukur pada nilai wajaryang perubahannya diakui pada laba rugisedangkan debt host contract pada awalnya diakuisebesar nilai wajar dan selanjutnya pada biayaperolehan diamortisasi.

The convertible bonds above were considered as ahybrid instrument containing a debt host contractand embedded derivatives. The Company’smanagement also made an assessment of theembedded derivatives and decided to bifurcate theembedded derivatives which are not closely relatedto the host contract. The embedded derivatives aremeasured at fair value with changes in fair valuerecognized in profit and loss while the debt hostcontract was initially recognized at fair value andsubsequently at amortized cost.

Pada tanggal 29 Juni 2012, HSBC Limited, HongKong, sebagai wali amanat, menyatakan events ofdefault atas obligasi BLTF BV sesuai denganperjanjian, terkait dengan tunggakan pembayaranpokok dan bunga. Oleh karena itu, entitas anakmenyesuaikan jumlah tercatat utang obligasi padatahun 2012 ke nilai penebusan dan menghitung nilaiopsi konversi sesuai dengan perjanjian. Nilai opsikonversi pada tanggal 31 Desember 2012 adalahnihil.

On June 29, 2012, HSBC Limited, Hong Kong, asthe trustee, declared events of default of BLTF BV’sbonds in accordance with the indenture, due todeferred payments of principal and interest. Hence,the subsidiary adjusted the carrying amounts ofbonds payable to their redemption value andaccounted for the conversion option value inaccordance with the indenture. The conversionoption value as of December 31, 2012 was nil.










132




Sehubungan dengan events of default, wali amanatmenyampaikan klaim dalam PKPU. Sehubungandengan Rencana Perdamaian, pemegang obligasikonversi termasuk kedalam kategori krediturkonkuren (Catatan 44).

Following the events of default, the trusteesubmitted its claim under the PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, the convertible Bondholders fallunder the class of unsecured creditors (Note 44).

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasi aruskas atas obligasi konversi yang direstrukturisasidengan menggunakan suku bunga yang ditentukanoleh manajemen pada tingkat suku bunga yangberlaku terhadap Grup. Syarat yang direstrukturisasidalam Rencana Perdamaian untuk pemegangobligasi konversi adalah mengikat dan diatursebagai berikut:

Considering the effects of the Restructuring Plan,the Group discounted the forecasted cash flowsrelated to the following restructured convertiblebonds using appropriate interest rates determinedby management at current prevailing interest ratesapplicable to the Group. The restructured termsunder the Restructuring Plan for the convertibleBondholders are binding and set out as follows:




· Menghapus seluruh bunga yang tertunggak dantidak terbayar sebelum 1 Juli 2012.

· Forgive all outstanding and unpaid interest priorto July 1, 2012.

· Bunga dikapitalisasi sejak 1 Juli 2012 hingga31 Maret 2015

· Interest capitalized from July 1, 2012 untilMarch 31, 2015.

· Suku bunga 1,0% di tahun ke-1sampai ke-4, 2,0% di tahun ke-5sampai ke-8, 3,0% di tahun ke-9sampai ke-10, pembayaran kuartalan secaratunai (dibelakang periode) sejak 30 Juni 2015,mengacu kepada ketentuan prinsip cashwaterfall yang ditetapkan dalam RencanaPerdamaian telah terpenuhi.

· Interest rate of 1.0% in Years 1 to 4, 2.0% inYears 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10, withquarterly cash payments (in arrears) from June30, 2015 subject to the provisions under thecash waterfall principles set out in theRestructuring Plan.



· New equity in the Company will be issued anddistributed pro-rata among all unsecuredcreditors. The total new equity available tounsecured creditors will be 25.0% of theenlarged share capital of the Company.

· Hak konversi akan diberikan atas pemberian0,56% saham yang akan dikeluarkan diPerusahaan.

· Conversion rights to be given up for issuance of0.56% equity in the Company.










133




Pada tahun 2013, utang tersebut menjadi obligasitanpa bunga sehubungan dengan events of defaultterkait pembayaran kembali yang terjadi di tahun2012 sehingga semua saldo obligasi konversidireklasifikasi ke akun obligasi (Catatan 17).

In 2013, the debt was converted into a zero couponbond due to the events of default related to deferredpayments that occurred in 2012; therefore, alloutstanding convertible bonds were reclassified tobonds payable (Note 17).

Nilai tercatat atas obligasi konversi tanpa bungayang telah direstrukturisasi pada tanggal31 Desember 2013 sebesar US$38,0 juta.Keuntungan restrukturisasi yang dicatat oleh Grupsebesar US$21,4 juta.

The carrying value of the restructured bonds as ofDecember 31, 2013 amounted to US$38.0 million.Gain on restructuring recognized by the Group forthese restructured bonds amounted to US$21.4million.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk obligasi initelah termasuk dalam penilaian saham ekuitas Grupyang akan diterbitkan untuk kreditur konkuren(Catatan 44).

The value of equity assigned for these bonds wasincluded in the Group valuation of equity share to beissued to unsecured creditors (Note 44).

Obligasi Konversi Terjamin US$125,0 jutadengan Bunga Kupon 12,0% yang Jatuh Tempo2015

US$125 Million 12.0% Guaranteed ConvertibleBonds Due in 2015

Pada tanggal 10 Februari 2010 dan 29 Maret 2010,BLT International Corporation (BLT IC), entitas anak,menerbitkan Obligasi Konversi Terjamin denganbunga 12,0% masing-masing sebesar US$100,0 jutadan US$25,0 juta. Obligasi diterbitkan pada 100,0%nilai nominal dan tanpa syarat dan dijamin tidakdapat ditarik kembali oleh Perusahaan.

On February 10, 2010 and March 29, 2010, BLTInternational Corporation (BLT IC), a subsidiary,issued 12.0% Guaranteed Convertible Bondstotaling to US$100.0 million and US$25.0 million,respectively. The bonds were issued at 100.0% oftheir face value and were unconditionally andirrevocably guaranteed by the Company.

Pemegang obligasi memiliki hak untukmengkonversikan obligasi menjadi saham biasaPerusahaan, dengan nilai nominal masing-masingsebesar Rp62,50, setiap saat pada atau setelah23 Maret 2010 sampai 15 Januari 2015. Jumlahlembar saham pada saat konversi akan ditentukandengan membagi nilai nominal obligasi yang akandikonversikan, yang ditranslasikan ke rupiah dengannilai tukar tetap sebesar Rp9.362 untuk US$1,00dengan harga konversi yang berlaku pada tanggalkonversi. Harga konversi awal adalah Rp737 persaham, yang dikenakan penyesuaian. Pada bulanAgustus 2010, BLT IC menyesuaikan harga konversike Rp409 per saham. Meskipun terdapat hakkonversi dari pemegang saham, BLT IC memilikiopsi untuk membayar pemegang obligasi sejumlahkas setara dengan Cash Settlement Amount darisaham yang dikonversikan, setiap saat untukmemenuhi hak konversi.

The bondholders have the right to convert the bondsinto ordinary shares of the Company, with par valueof Rp62.50 each, at any time on or after March 23,2010 up to January 15, 2015. The number of sharesto be delivered upon conversion will be determinedby dividing the principal amount of the bonds to beconverted, translated into rupiah at a fixed rate ofRp9,362 to US$1, by the conversion price in effectat the time of the conversion date. The initialconversion price was Rp737 per share, which wassubject to adjustments. In August 2010, BLT ICadjusted the conversion price to Rp409 per share.Notwithstanding the Conversion Right of thebondholders, BLT IC has the option to pay therelevant bondholders an amount of cash equivalentto the Cash Settlement Amount of the sharesconverted, at any time to satisfy the ConversionRight.










134


Obligasi Konversi Terjamin US$125,0 jutadengan Bunga Kupon 12,0% yang Jatuh Tempo2015 (lanjutan)

US$125.0 Million 12.0% Guaranteed ConvertibleBonds Due in 2015 (continued)

Sejauh Perusahaan tidak memiliki saham treasuriyang cukup atau tidak dapat menerbitkan saham,BLT IC harus membayar sejumlah kas kepadapemegang obligasi setara dengan Mandatory CashSettlement Amount untuk memenuhi hak konversi.

To the extent that the Company does not holdsufficient treasury shares or is unable to issueshares, BLT IC shall pay an amount of cash to thebondholders equivalent to the Mandatory CashSettlement Amount, to satisfy the ConversionRights.

BLT IC akan, sesuai opsi pemegang obligasi,membeli kembali obligasi pada 10 Februari 2013pada nilai nominal ditambah bunga yang masihharus dibayar.

BLT IC was to have redeemed, at the option of thebondholders, the bonds on February 10, 2013 atprincipal amount plus accrued interest.

Obligasi ini juga dapat dilunasi sesuai opsi BLT ICpada tanggal atau setelah 10 Februari 2013 pada100,0% nilai nominal ditambah bunga masih harusdibayar.

The bond may also be redeemed at the option ofBLT IC on or after February 10, 2013 at 100.0% ofprincipal amount plus accrued interest.

Obligasi konversi di atas terkandung instrumen yangdigabungkan yang terdiri dari debt host contract danderivatif melekat. Manajemen Perusahaan jugamenelaah derivatif melekat dan memutuskanderivatif melekat tidak terkait erat dengan debt hostcontract. Derivatif melekat diukur pada nilai wajaryang perubahannya diakui pada laba rugisedangkan debt host contract pada awalnya diakuisebesar nilai wajar dan selanjutnya pada biayaperolehan diamortisasi.

The convertible bonds above were considered as ahybrid instrument containing a debt host contractand embedded derivatives. The Company’smanagement also made an assessment of theembedded derivatives and decided to bifurcate theembedded derivatives which are not closely relatedto the host contract. The embedded derivatives aremeasured at fair value with changes in fair valuerecognized in profit and loss while the debt hostcontract was initially recognized at fair value andsubsequently measured at amortized cost.

Pada tanggal 20 Juli 2012, HSBC Limited, HongKong, sebagai wali amanat, memberitahupembayaran dipercepat atas obligasi BLT IC sesuaiperjanjian. Oleh karena itu, entitas anakmenyesuaikan jumlah tercatat obligasi konversi padatahun 2012 ke nilai penebusan dan menghitung nilaiopsi konversi sesuai dengan perjanjian. Nilai opsikonversi pada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012adalah nihil.

On July 20, 2012, HSBC Limited, Hong Kong, as thetrustee, declared notice of accelerated payment ofBLT IC’s bonds in accordance with the indenture.Hence, the subsidiary adjusted the carrying amountsof convertible bonds to their redemption value andaccounted for the conversion option value inaccordance with the indenture. The conversionoption value as of December 31, 2013 and 2012 isnil.

Sehubungan dengan event of default, wali amanatmenyampaikan klaim dalam PKPU. Sehubungandengan Rencana Perdamaian, pemegang obligasikonversi termasuk dalam kategori kreditur konkuren(Catatan 43).

Following the event of default, the trustee submittedits claim under the PKPU. Pursuant to theRestructuring Plan, the convertible Bondholders fallunder the class of unsecured creditors (Note 43).

Dengan mempertimbangkan dampak RencanaPerdamaian, Grup mendiskontokan estimasi aruskas atas obligasi konversi yang direstrukturisasidengan menggunakan suku bunga yang ditentukanoleh manajemen pada tingkat suku bunga yangberlaku terhadap Grup. Syarat yang direstrukturisasidalam Rencana Perdamaian untuk pemegangobligasi konversi adalah mengikat dan diatursebagai berikut:

Considering the effects of the Restructuring Plan,the Group discounted the forecasted cash flowsrelated to the following restructured convertiblebonds using appropriate interest rates determinedby management at current prevailing interest ratesapplicable to the Group. The restructured termsunder the Restructuring Plan for the convertibleBondholders are binding and set out as follows:










135


Obligasi Konversi Terjamin US$125,0 jutadengan Bunga Kupon 12,0% yang Jatuh Tempo2015 (lanjutan)

US$125.0 Million 12% Guaranteed ConvertibleBonds Due in 2015 (continued)




· Menghapus seluruh bunga yang tertunggak dantidak terbayar sebelum 1 Juli 2012.

· Forgive all outstanding and unpaid interest priorto July 1, 2012.

· Bunga dikapitalisasi sejak 1 Juli 2012 hingga31 Maret 2015.

· Interest capitalized from July 1, 2012 untilMarch 31, 2015.

· Suku bunga 1,0% di tahun ke-1sampai ke-4, 2,0% di tahun ke-5sampai ke-8, 3,0% di tahun ke-9sampai ke-10, pembayaran kuartalan secaratunai (tertunggak) sejak 30 Juni 2015, mengacukepada ketentuan prinsip cash waterfall yangditetapkan dalam Rencana Perdamaian telahterpenuhi.

· Interest rate of 1.0% in Years 1 to 4, 2.0% inYears 5 to 8, 3.0% in Years 9 to 10, withquarterly cash payments (in arrears) from June30, 2015 subject to the provisions under thecash waterfall principles set out in theRestructuring Plan.



· New equity in the Company will be issued anddistributed pro rata among all unsecuredcreditors. The total new equity available tounsecured creditors will be 25.0% of theenlarged share capital of the Company.

· Hak konversi akan diberikan atas pemberian1,44% saham yang akan dikeluarkan diPerusahaan.

· Conversion rights to be given up for issuance of1.44% equity in the Company.

Pada tahun 2013, utang tersebut menjadi obligasitanpa bunga sehubungan dengan events of defaultsterkait pembayaran kembali yang terjadi di tahun2012 sehingga semua saldo obligasi konversidireklasifikasi ke akun utang obligasi (Catatan 17).

In 2013, the debt was converted into a zero couponbond due to the events of default related to deferredpayments that occurred in 2012; therefore, alloutstanding convertible bonds were reclassified tobonds payable (Note 17).

Nilai tercatat obligasi konversi yang telahdirestrukturisasi pada tanggal 31 Desember 2013sebesar US$102,4 juta. Keuntungan restrukturisasiyang dicatat oleh Grup sebesar US$47,6 juta.

Nilai dari ekuitas yang dialokasikan untuk obligasitersebut telah termasuk dalam penilaian sahamekuitas Grup yang akan diterbitkan untuk krediturkonkuren (Catatan 44).

The carrying value of the restructured bonds as ofDecember 31, 2013 amounted to US$102.4 million.Gain on restructuring recognized by the Group forthese restructured bonds amounted to US$47.6million.

The value of equity assigned for these bonds wasincluded in the Group valuation of equity shares tobe issued to unsecured creditors (Note 44).










136

24. MODAL SAHAM 24. SHARE CAPITAL

Susunan pemegang saham Perusahaan sesuaidengan registrasi Biro Administrasi Efek danPT Kustodian Sentral Efek Indonesia tanggal31 Desember 2013 dan 2012 adalah sebagaiberikut:

The composition of shareholders based on theregister of Securities Administration Agency andPT Kustodian Sentral Efek Indonesia as ofDecember 31, 2013 and 2012 is as follows:

Jumlah Persentase Jumlah modalsaham/ kepemilikan (%)/ disetor/

Number of Percentage Total paid-upNama pemegang saham shares of ownership (%) capital Name of shareholders

US$’000PT Tunggaladhi Baskara 4.383.489.018 37,95 41.583 PT Tunggaladhi BaskaraCitibank Singapore S/A CBSG-CDP- Citibank Singapore S/A CBSG-CDP- Indonesia C/O. Citibank, N.A 1.720.102.893 14,89 16.316 Indonesia C/O. Citibank, N.AWidihardja Tanudjaja 2.620.800 0,02 25 Widihardja TanudjajaKoperasi Karyawan Berlian 2.422.056 0,02 23 Berlian Employees CooperativeSiana Anggraeni Surya 62.400 0,00 1 Siana Anggraeni SuryaMasyarakat lainnya (dibawah 5,0%) 5.442.134.303 47,12 51.627 Public (below 5.0 % each)

Jumlah 11.550.831.470 100,00 109.575

25. TAMBAHAN MODAL DISETOR 25. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL


US$’000 US$’000

Agio saham 209.003 209.003 Paid-in capital Selisih modal dari transaksi saham Difference in capital on treasury stock treasuri (Catatan 28) (72.856) (72.856) transaction (Note 28) Pelaksanaan obligasi konversi (6) (6) Exercise of convertible bonds

Neto 136.141 136.141 Net

26. SAHAM TREASURI 26. TREASURY SHARES

Pada Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa,sebagaimana tercantum dalam akta No. 47 tanggal31 Mei 2006 dari Amrul Partomuan Pohan, S.H.,LL.M., notaris di Jakarta, pemegang sahammenyetujui untuk membeli kembali sahamPerusahaan yang telah dikeluarkan di bursasebanyak-banyaknya 10,0% dari modal ditempatkandan disetor penuh dengan harga Rp2.750 persaham sampai dengan 31 Mei 2007.

At the Extraordinary General Meeting ofShareholders, as stated in notarial deed No. 47dated May 31, 2006 of Amrul Partomuan Pohan,S.H., LL.M., notary in Jakarta, the shareholdersapproved to repurchase a maximum of 10.0% of theissued and paid-up shares, at a purchase price ofRp2,750 per share until May 31, 2007.










137

26. SAHAM TREASURI (lanjutan) 26. TREASURY SHARES (continued)

Pada bulan Agustus 2010, Perusahaan mempunyaifasilitas standby sebesar US$7,5 juta. Fasilitas inidigunakan pada bulan September 2011 sebesarUS$7,3 juta yang dijamin dengan saham treasuridengan nilai pasar pada tanggal tersebut sebesarRp97,2 miliar atau setara US$11,3 juta. Perusahaantidak dapat memenuhi kewajibannya yang telahjatuh tempo pada tanggal 14 November 2011;sehingga events of default dinyatakan pada tanggal21 November 2011 dimana saham treasuri yangtelah dieksekusi tersebut digunakan sebagaipelunasan pinjaman. Selisih antara nilai tercatatpinjaman berikut bunga dan harga perolehan sahamtreasuri sebesar US$72,9 juta dicatat sebagai selisihmodal dari transaksi saham treasuri (Catatan 25).

In August 2010, the Company entered into astandby facility of US$7.5 million. This facility wasdrawn down in September 2011 in the amount ofUS$7.3 million which was secured by treasuryshares with market value on that date amounting toRp97.2 million or equivalent to US$11.3 million. TheCompany did not fulfill its obligations on the maturitydate on November 14, 2011; hence event of defaultwas declared on November 21, 2011 of which thetreasury shares were exercise to cover therepayment of the facility. The difference between thecarrying amounts of loan and interest and theacquisition cost of such treasury share amounting toUS$72.9 million was recorded as difference incapital on treasury share transaction (Note 25).

Jumlah saham treasuri sebanyak 31.027.111 sahamatau 0,27% dari saham yang dikeluarkan pada tahun2013 dan 2012.

The total number of treasury shares amounted to31,027,111 shares or 0.27% in 2013 and 2012.

27. SELISIH ATAS PERUBAHAN EKUITAS ENTITASANAK DAN PENGARUH TRANSAKSI DENGANPIHAK NON- PENGENDALI

27. DIFFERENCE ARISING FROM CHANGES INEQUITY OF SUBSIDIARIES AND EFFECTS OFTRANSACTIONS WITH NON-CONTROLLINGINTERESTS

Akun ini terdiri dari transaksi-transaksi sebagai This account consists of following transactions: berikut:


US$’000 US$’000

Pengalihan saham BLS kepada Transfer of BLS shares to BULL (Catatan 1c) (2.439) (2.439) BULL (Note 1c) Penawaran umum saham Initial public offering of BULL BULL (Catatan 1c) 22.669 22.669 shares (Note 1c) Eksekusi saham BULL yang Excecution of pledged BULL dijaminkan (Catatan 1c) (8.289) (8.289) shares (Note 1c)

Exchangeable notes yang diakui Exchangeable notes recognized sebagai penambah investasi as addition of investment saham pada BULL (Catatan 1c) (4.154) (4.154) shares in BULL (Note 1c)

Neto 7.787 7.787 Net

28. CADANGAN 28. RESERVES


US$’000 US$’000

Cadangan umum 5.898 5.898 General reserves Cadangan revaluasi 15.947 16.801 Revaluation reserves Penjabaran laporan keuangan 127 (169) Financial statement translation











138

28. CADANGAN (lanjutan) 28. RESERVES (continued)

a. Cadangan umum a. General reserves

Berdasarkan Undang-undang PerseroanTerbatas No. 40 Tahun 2007, Perusahaan wajibmenyisihkan jumlah tertentu dari laba setiaptahun buku ke cadangan apabila saldo labapositif sampai cadangan tersebut mencapaipaling sedikit 20,0% dari jumlah modal yangditempatkan dan disetor.

Based on Limited Liability Company Law No. 40Year 2007, the Company shall appropriatecertain amounts of its profit in each year togeneral reserves if there are retained earningsavailable, until the general reserves reach atleast 20.0% of the issued and paid-up capital.

Perusahaan telah mempunyai cadangan umumsebesar US$5,9 juta atau 5,0% dari jumlahmodal ditempatkan dan disetor. Cadangantersebut ditetapkan dalam Rapat UmumPemegang Saham tahun-tahun sebelumnya.

The Company allocated general reservesamounting to US$5.9 million or 5.0% of itsissued and paid-up capital. Such generalreserves were approved in prior years’ AnnualShareholders’ Meetings.

b. Cadangan revaluasi b. Revaluation reserves



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal 16.801 53.873 Beginning balancePeningkatan (penurunan)

revaluasi - neto 8.068 (38.665) Net revaluation increase (decrease) Pajak tangguhan (873) 3.678 Deferred tax Transfer ke defisit (686) (2.085) Transfer to deficit Kehilangan pengendalian entitas anak (7.363) - Deconsolidation of subsidiaries

Saldo akhir tahun 15.947 16.801 Ending balance

Cadangan revaluasi berasal dari revaluasiseluruh kapal dikurangi oleh pajak tangguhan,sebagaimana berlaku. Apabila kapal yang telahdirevaluasi dijual, bagian dari cadanganrevaluasi dari kapal tersebut direalisasikandengan memindahkan langsung ke saldo laba.

The revaluation reserves arose from therevaluation of vessels net of deferred tax, asapplicable. Where revalued vessels are sold,the portion of the revaluation reserves thatrelates to that vessel, is effectively realized, andis transferred directly to retained earnings.

Sehubungan dengan kehilangan pengendalianentitas anak, cadangan revaluasi sebesarUS$6,0 juta ditransfer ke laba ditahan padatahun 2013 (Catatan 8).

In relation to loss of control of subsidiaries,revaluation reserves amounting to US$6.0million were transferred to retained earnings in2013 (Note 8).

c. Penjabaran laporan keuangan c. Financial statements translation

Cadangan ini merupakan selisih kurspenjabaran laporan keuangan entitas anak danentitas asosiasi yang mata uang fungsionalnyaselain US$.

This reserve consists of foreign exchangedifferences from translation to US$ ofsubsidiaries’ and associates’ financialstatements with functional currency other thanUS$.










139

29. DEFISIT 29. DEFICIT



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal (1.611.615) (807.556) Beginning balance Laba (rugi) tahun berjalan 178.352 (806.144) Income (loss) for the year

Kehilangan pengendalian entitas anak 7.363 - Loss on control of subsidiaries Transfer dari cadangan Transfer from revaluation revaluasi (Catatan 28b) 686 2.085 reserves (Note 28b) Pembalikan utang dividen (catatan 28a) 438 - Reversal of dividends payable (Note 28a)

Saldo akhir (1.424.776) (1.611.615) Ending balance

30. KEPENTINGAN NON-PENGENDALI 30. NON-CONTROLLING INTERESTS



2013 2012

US$’000 US$’000

Saldo awal tahun 71.547 63.524 Beginning balance Bagian atas pendapatan (rugi) Share of other comprehensive komprehensif lain tahun berjalan 1.071 (5.071) income (loss) for the year Bagian atas laba (rugi) tahun berjalan 915 (441) Share of profit (loss) for the year Dekonsolidasi entitas anak (73.533) - Deconsolidation of subsidiaries Kepentingan nonpengendali Non-controlling interest arising atas pengalihan saham on transfer of BLS shares BLS ke BULL (Catatan 1c) - 2.439 to BULL (Note 1c) Kepentingan nonpengendali atas Non-controlling interest arising eksekusi saham BULL yang on execution of pledged dijaminkan (Catatan 1c) - 23.153 BULL shares (Note 1c) Kepentingan nonpengendali atas Non-controlling interest relating

exchangeable notes yang to exchangeable notes recognized diakui sebagai penambahan as addition to investment in investasi saham pada BULL (Catatan 1c) - (4.147) shares of BULL (Note 1c)

Non-controlling interest relating Kepentingan nonpengendali atas to dilution of the Company's penurunan pemilikan saham pada share ownership in

Richesse Logistics Richesse Logistics(Fangcheng Port) Co. Ltd. - (7.917) (Fangcheng Port) Co. Ltd.

Kepentingan nonpengendali atas Non-controlling interest arising akuisisi SVL - 7 from acquisition of SVL

Saldo akhir tahun - 71.547 Ending balance

Sehubungan kehilangan pengendalian anakperusahaan, kepentingan non-pengendali sebesarUS$73,5 juta dihapuskan pencatatannya pada tahun2013 (Catatan 8).

In relation to loss of control of subsidiaries, non-controlling interests amounting to US$73.5million was derecognized in 2013 (Note 8).










140

31. PENDAPATAN USAHA 31. OPERATING REVENUES



2013 2012

US$’000 US$’000

Pendapatan usaha yang berasal dari: Operating revenues from: Kapal kimia 297.361 351.331 Chemical vessels Kapal gas 23.970 52.268 Gas vessels Kapal minyak 6.684 34.334 Oil vessels Kapal FPSO - 14.110 FPSO vessel Lainnya 1.445 753 Others

Total 329.460 452.796 Total

Tidak terdapat pendapatan yang berasal dari satupelanggan yang melebihi 10,0% dari seluruhpendapatan usaha.

There were no revenues from a customer thatexceeded 10.0% of total operating revenues.

32. BEBAN PELAYARAN 32. VOYAGE EXPENSES



2013 2012

US$’000 US$’000

Bahan bakar 111.198 170.759 FuelBiaya sandar 45.514 66.171 Port charges

Total 156.712 236.930 Total

Pada tahun 2013 dan 2012 sebesar 0,7% and 1,3%dari jumlah beban pelayaran dilakukan dengan pihakberelasi (Catatan 40).

0.7% and 1.3% of the above voyage expenses werefrom related parties (Note 40) in 2013 and 2012,respectively.

Tidak terdapat beban yang berasal dari pihaktertentu yang melebihi 10,0% dari seluruh bebanpelayaran.

There were no expenses from a specific party thatexceeded 10.0% of the total voyage expenses.










141

33. BEBAN OPERASI KAPAL 33. SHIP OPERATING EXPENSES



2013 2012

US$’000 US$’000

Gaji kru kapal 29.487 56.789 Vessel crew salariesSuku cadang 5.714 6.186 Spare partsAsuransi 5.056 11.236 InsuranceTransportasi 5.024 4.907 TransportationPelumas 4.235 3.973 LubricantManajemen 4.110 4.154 Management feePerbaikan dan pemeliharaan 3.885 15.058 Repairs and maintenancePengurusan dokumen 2.028 1.603 Processing of documentsUang makan kru kapal 1.918 2.916 Vessel crew meal allowancesBahan lain 1.477 1.962 SuppliesBeban docking 676 4.151 Docking expenseLain-lain 7.697 7.635 Others


Tidak terdapat beban yang berasal dari pihaktertentu yang melebihi 10,0% dari seluruh bebanoperasi kapal.

There were no expenses from a specific party thatexceeded 10.0% of the total ship operatingexpenses.

34. BEBAN ADMINISTRASI 34. ADMINISTRATIVE EXPENSES



2013 2012

US$’000 US$’000

Tenaga ahli 18.401 8.660 Professional feesGaji 11.540 15.152 SalariesPenyisihan penurunan Provision for impairment loss of

nilai piutang (Catatan 6) 8.644 2.854 trade accounts receivable (Note 6)Beban kantor 1.869 3.212 Office expensesTransportasi 1.444 1.173 TransportationRepresentasi 1.087 582 RepresentationPenyusutan (Catatan 11) 418 529 Depreciation (Note 11)Pemasaran 365 443 MarketingTelekomunikasi 352 719 TelecommunicationImbalan kerja (Catatan 21) 308 750 Employee benefits (Note 21)Beban bank 207 346 Bank chargesPendidikan dan pelatihan 21 63 Training and educationLain-lain 3.373 3.504 Others











142

35. BEBAN KEUANGAN 35. FINANCE COST



2013 2012

US$’000 US$’000

Pinjaman 78.150 155.028 BorrowingsLiabilitas sewa pembiayaan 21.178 22.929 Obligations under finance lease

Total 99.328 177.957 Total

36. PENDAPATAN INVESTASI 36. INVESTMENT INCOME Untuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal

31 Desember/ For the Year Ended December 31,

2013 2012

US$’000 US$’000

Jasa giro dan lain-lain 138 158 Current accounts and othersDeposito berjangka 4 195 Time deposits

Jumlah pendapatan bunga 142 353 Total interest incomeKeuntungan direalisasi atas Realized gain on FVTPL aset keuangan FVTPL - 47 financial assets

Total 142 400 Total

37. KEUNTUNGAN (KERUGIAN) LAIN-LAIN 37. OTHER GAINS (LOSSES)



2013 2012

US$’000 US$’000

Pembalikan penurunan nilai Reversal of impairment (penurunan revaluasi) (Catatan 11) 49.306 (144.198) (revaluation decrease) (Note 11) Keuntungan pelepasan aset Gain on disposal of fixed

tetap (Catatan 11) 871 31.574 assets (Note 11)Penurunan nilai aset (Catatan 8) (75.964) - Impairment loss on assets (Note 8)

Kerugian atas kehilangan pengendalian Loss on loss of control ofentitas anak (Catatan 8) (41.349) (9.847) a subsidiary (Note 8)

Penurunan nilai goodwill (Catatan 12) (11.441) (18.157) Impairment of goodwill (Note 12)Pencadangan atas berbagai klaim (7.114) - Provision for a claimKerugian transaksi Loss on derivative

derivatif - bersih (Catatan 16) (779) (965) transactions (Note 16)Adjustment to redemption value of

Penyesuaian nilai penebusan wesel bayar notes payable and convertible dan obligasi konversi (Catatan 22 dan 23) - (240.517) bonds (Notes 22 and 23)Kerugian atas terminasi kapal dalam Loss on termination of vessel

sewa kapal (Catatan 19) - (210.473) lease contracts (Note 19) Kerugian atas kredit penjual - (21.899) Loss on seller’s credit Kerugian atas terminasi kapal dalam Loss on termination of vessel contruction

penyelesaian (Catatan 11) - (18.124) in progress (Note 11) Kerugian pelepasan aset keuangan Loss on disposal of other financial lainnya dan perubahan assets and changes in nilai wajarnya - (9.426) their fair value Lain-lain 5.563 (5.169) Others

Total (80.907) (647.201) Total










143

38. LABA (RUGI) PER SAHAM 38. EARNINGS (LOSS) PER SHARE

Perhitungan Grup untuk dasar laba (rugi) per sahamuntuk tahun 2013 dan 2012 adalah sebagai berikut :

The Group’s computation for basic earnings (loss)per share for 2013 and 2012 is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Laba (rugi) tahun berjalan yang dapat Income (loss) attributable to diatribusikan kepada pemilik perusahaan 178.352 (806.144) owners of the Company

Jumlah rata-rata tertimbang Weighted average number of saham yang beredar 11.550.831.470 11.550.831.470 outstanding shares

Laba (rugi) per saham dasar 0.015 (0.070) Basic earnings (loss) per share



2013 2012

US$’000 US$’000

Laba (rugi) tahun berjalan yang dapat Income (loss) attributable to diatribusikan kepada pemilik perusahaan 178.352 (806.144) owners of the Company

Jumlah rata-rata tertimbang Weighted average number of saham yang beredar 11.550.831.470 11.550.831.470 outstanding shares Efek dari dilusian : Effect of dilution: Saham yang akan dikeluarkan ke kreditur Shares to be issued to creditors (Catatan 44) 3.529.895.185 - (Note 44)

Jumlah rata-rata tertimbang saham biasa Weighted average number of ordinary shares yang disesuaikan dengan efek dilusi 15.080.726.655 11.550.831.470 adjusted for the effect of dilution

Laba (rugi) per saham dilusian 0.012 (0.070) Diluted earnings (loss) per share

Tidak ada transaksi lainnya yang melibatkan sahambiasa atau saham biasa yang memiliki potensi dilusiantara tanggal pelaporan dan tanggal persetujuanlaporan keuangan konsolidasian ini.

There have been no other transactions involvingordinary shares or dilutive potential ordinary sharesbetween the reporting date and the date ofauthorization of these consolidated financialstatements.

Laba per saham dilusian dihitung dengan membagilaba (rugi) bersih yang diatribusikan ke pemegangekuitas biasa dari entitas induk dengan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa selama tahun berjalanditambah rata-rata tertimbang dari saham biasayang akan ditentukan kepada kreditur berdasarkanRencana Perdamaian.

Diluted earning per share amounts are calculated bydividing the net profit (loss) attributable to ordinaryequity holders of the parent by the weighted averagenumber of ordinary shares outstanding during theyear plus the weighted average of ordinary sharesthat would be issued to the creditors under theRestructuring Plan.










144

39. INFORMASI SEGMEN USAHA 39. SEGMENT INFORMATION

Informasi yang dilaporkan kepada pengambilkeputusan operasional untuk tujuan alokasi sumberdaya dan penilaian kinerja segmen difokuskan padajenis produk atau jasa yang diberikan ataudisediakan. Segmen yang dilaporkan Grupmerupakan kegiatan berdasarkan tipe kapal charterkimia, gas, minyak dan FPSO dan lainnya.

Information reported to the chief operating decision-maker for the purpose of resources allocation andassessment of segment performance focuses ontype of products or services delivered or provided.The Group’s reportable segments are engaged,based on type of vessels chartered, in chemical, gasoil, FPSO and others.

Berikut ini adalah operasional menurut setiapsegmen yang dapat dilaporkan:

The following summary describes the operations ineach of the reportable segments:

a. Tanker kimia menyediakan pengangkutan lautkimia cair (organik dan non-organik) dan minyaknabati dan minyak hayati.

a. Chemical tankers provide maritimetransportation of liquid chemical (organic andnon-organic) and vegetable oil and animal fats.

b. Tanker gas menyediakan pengangkutan lautgas cair, yang meliputi antara lain; LPG,propylene, propane dan LNG.

b. Gas tankers provide maritime transportation ofliquefied gas, which include, among others,LPG, propylene, propane and LNG.

c. Tanker minyak menyediakan pengangkutan lautminyak pelumas (bahan baku dan turunannya),minyak mentah dan produk minyak.

c. Oil tankers provide maritime transportation oflubricating oil (base oil and additives), crude oiland petroleum products.

d. FPSO menyediakan fasilitas tanker terapunguntuk produksi, penyimpanan, dan bongkarmuat minyak bumi.

d. FPSO provides floating tanker facility forproduction, storage and off-loading of oil.

Kebijakan akuntansi dari segmen dilaporkan adalahsama dengan kebijakan akuntansi Grup sepertidijabarkan pada Catatan 2 atas laporan keuangankonsolidasian. Laba segmen merupakan laba yangdiperoleh setiap segmen tanpa memperhitungkanalokasi beban administrasi, beban keuangan,pendapatan investasi, bagian laba (rugi) entitasasosiasi dan keuntungan dan kerugian lain-lain. Halini merupakan pengukuran yang dilaporkan kepadaDireksi sebagai pengambil keputusan operasionaluntuk tujuan alokasi sumber daya dan penilaiankinerja segmen.

The accounting policies of the reportable segmentsare the same as the Group accounting policiesdescribed in Note 2 to consolidated financialstatements. Segment profit represents the profitearned by each segment without allocation ofadministrative expenses, finance cost, investmentincome, and share in profits (losses) of associates,and other gains and losses. This is the measurereported to the Directors as the chief operatingdecision-maker for the purposes of resourceallocation and assessment of segment performance.










145

39. INFORMASI SEGMEN USAHA (lanjutan) 39. SEGMENT INFORMATION (continued)

Aset dan liabilitas segmen Segment assets and liabilities

Berikut ini merupakan analisa pendapatan dan hasilsegmen Grup berdasarkan segmen dilaporkan:

The following tables show the analysis of theGroup’s reportable segments:


US$’000 US$’000

Aset segmen: Segment Assets: Kimia 605.917 615.371 Chemical Gas 95.371 169.715 Gas Minyak 5.981 123.473 Oil FPSO - 28.003 FPSO Lainnya 12.238 4.191 Others

Total 719.507 940.753 TotalAset diklasifikasi sebagai dimiliki untuk dijual - 135.008 Assets classified as held-for-saleAset tidak dapat dialokasikan 88.924 47.449 Unallocated assets

Konsolidasian 808.431 1.123.210 Consolidated

Liabilitas segmen: Segment Liabilities: Kimia 261.706 300.422 Chemical Gas 4.760 49.372 Gas Minyak 1.853 13.226 Oil FPSO - 1.027 FPSO Lainnya 20.850 106.509 Others

Total 289.169 470.556 TotalLiabilitas tidak dapat dialokasikan 1.649.926 1.923.205 Unallocated liabilities

Konsolidasian 1.939.095 2.393.761 Consolidated

Laba dan biaya segmen Segment revenue and expenses


Chemical Gas Oil FPSO Others Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Pendapatan segmen Segment revenuePendapatan eksternal 297.361 23.970 6.684 - 1.445 329.460 External revenue

Beban segmen Segment expenses

Beban pelayaran 150.663 3.965 1.241 16 827 156.712 Voyage expensesBeban sewa 15.601 - - 428 651 16.680 Charter expensesBeban operasi kapal 55.078 12.769 3.028 334 98 71.307 Vessel operating expensesBeban penyusutan kapal 36.609 6.806 1.933 735 - 46.083 Vessel depreciationPenurunan nilai goodwill 11.441 - - - - 11.441 Impairment of goodwill

Jumlah beban segment 269.392 23.540 6.202 1.513 1.576 302.223 Total segment expenses

Laba (rugi) segment 27.969 430 482 (1.513) (131) 27.237 Segment profit (loss)










146


Laba dan biaya segmen (lanjutan) Segment revenue and expenses (continued)


Chemical Gas Oil FPSO Others Total

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Pendapatan segmen Segment revenuePendapatan eksternal 351.332 52.268 34.334 14.110 752 452.796 External revenue

Beban segmen Segment expenses

Beban pelayaran 216.245 5.887 14.798 - - 236.930 Voyage expensesBeban Sewa 24.974 - 1.278 751 - 27.003 Charter expensesBeban operasi kapal 81.777 18.438 16.932 3.423 - 120.570 Vessel operating expensesBeban penyusutan kapal 46.790 13.715 8.287 1.218 - 70.010 Vessel depreciationPenurunan nilai goodwill 18.157 - - - - 18.157 Impairment of goodwill

Jumlah beban segment 387.943 38.040 41.295 5.392 - 472.670 Total segment expenses

Laba (rugi) segment (36.611) 14.228 (6.961) 8.718 752 (19.874) Segment profit (loss)

Tidak terdapat pendapatan yang berasal dari satupelanggan yang melebihi 10,0% dari jumlahpendapatan.

There were no revenues from a customer thatexceeded 10.0% of the total revenues.

Pendapatan segmen yang dilaporkan diatasmerupakan pendapatan yang dihasilkan daripelanggan luar.

Segment revenue reported above representsrevenue generated from external customers.

Informasi segmen lainnya Other segment information

Pengeluaran modal/ Penyusutan/Depreciation Capital expenditures

Untuk Tahun yang Berakhir Pada Tanggal 31 Desember/For the Year Ended December 31,

2013 2012 2013 2012

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Kimia 36.609 46.790 3.102 32.847 ChemicalGas 6.806 13.715 837 2.749 GasMinyak 1.933 8.287 - 1.661 OilFPSO 735 1.218 - - FPSO

Konsolidasian 46.083 70.010 3.939 37.257 Consolidated










147


Segmen geografis Geographic segment

Grup berdomisili di dua area geografis utama,Malaysia dan Indonesia.

The Group is domiciled in two main geographicalareas namely, Malaysia and Indonesia.


Tidak dialokasikan/ Konsolidasi/Malaysia Indonesia Unallocated Consolidated

US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Aset dan kewajiban Assets and liabilitiesTotal aset segmen 687.567 31.940 88.924 808.431 Total segment assetsTotal liabilitas segmen (287.904) (1.265) (1.649.926) (1.939.095) Total segment liabilities

Asset (liabilities) - neto 399.663 30.675 (1.561.002) (1.130.664) Net assets (liabilities)



US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Pendapatan RevenuesPendapatan ekstern 312.603 16.857 - 329.460 External revenuesPendapatan antar segmen 1.829 1.245 (3.074) - Inter-segment revenues

Total pendapatan 314.432 18.102 (3.074) 329.460 Total revenues



US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Aset dan kewajiban Assets and liabilitiesTotal aset segmen 686.814 253.939 182.457 1.123.210 Total segment assetsTotal liabilitas segmen (437.714) (32.842) (1.923.205) (2.393.761) Total segment liabilities

Asset (liabilities) - neto 249.100 221.097 (1.740.748 ) (1.270.551) Net assets (liabilities)



US$’000 US$’000 US$’000 US$’000

Pendapatan RevenuesPendapatan ekstern 381.867 70.929 - 452.796 External revenuesPendapatan antar segmen 5.208 6.181 (11.389) - Inter-segment revenues

Total pendapatan 387.075 77.110 (11.389) 452.796 Total revenues

40. SALDO AKUN DAN TRANSAKSI DENGANPIHAK-PIHAK BERELASI

40. BALANCES AND TRANSACTIONS WITHRELATED PARTIES

Sifat berelasi Nature of relationship

· PT Bagusnusa Samudra Gemilang merupakanpihak pengendali utama terhadap Grup.

· PT Bagusnusa Samudra Gemilang is theultimate parent and controlling party of theGroup.










148

40. SALDO AKUN DAN TRANSAKSI DENGANPIHAK-PIHAK BERELASI (lanjutan)

40. BALANCES AND TRANSACTIONS WITHRELATED PARTIES (continued)

· Thai Petra Transport Co. Ltd. adalah entitasasosiasi dari Grup.

· Thai Petra Transport Co. Ltd. is an associatedentity of the Group.

· Teekay BLT Corporation adalah venturabersama.

· Teekay BLT Corporation is a joint venture.

· PT Garuda Mahakam Pratama adalahperusahaan sepengendalian dibawahPT Bagusnusa Samudra Gemilang.

· PT Garuda Mahakam Pratama is a companyunder common control of PT BagusnusaSamudra Gemilang.

· PT Buana Listya Tama Tbk dan PT ArpeniPratama Ocean Line Tbk adalah perusahaanyang dimiliki oleh anggota keluarga dekatsebagai bagian pengendalian PT BagusnusaSamudra Gemilang.

· PT Buana Listya Tama Tbk and PT ArpeniPratama Ocean Line Tbk are companies ownedby close family members of the controlling partyof PT Bagusnusa Samudra Gemilang.

· Pan Union Agencies Pte. Ltd.,dan Pan UnionShipping Pte.Ltd., merupakan entitas yangsecara langsung maupun tidak langsung dimilikiseluruhnya oleh Ibu Siana Anggraeni Suryayang sekaligus menjabat sebagai DirekturPerusahaan.

· Pan Union Agencies Pte. Ltd. and Pan UnionShipping Pte. Ltd. are companies that aredirectly or indirectly owned by Ms. SianaAnggraeni Surya, one of the Company’sDirectors.

Transaksi-transaksi pihak berelasi Transactions with related parties

Grup, dalam menjalankan kegiatan sehari-harinya,terlibat transaksi dengan pihak berelasi. Saldotransaksi dengan pihak berelasi adalah sebagaiberikut:

The Group, in the regular conduct of its business,has engaged in transactions with related parties.The outstanding balances with related parties are asfollows:

Persentase dari totalpendapatan konsolidasianyang asset dan liabilitas/

Percentage to the respectiveJumlah/ total consolidated assets andAmount liabilities

31 December/ 31 December/December 31, December 31,

2013 2012 2013 2012

US$’000 US$’000 Piutang usaha (Catatan 6): Trade accounts receivable (Note 6): PT Arpeni Pratama Ocean PT Arpeni Pratama Line Tbk - 107 - 0.01% Ocean Line Tbk Pan Union Shipping Pte. Ltd. - 96 - 0.01% Pan Union Shipping Pte. Ltd. PT Garuda Mahakam Pratama - 38 - 0.00% PT Garuda Mahakam Pratama

Jumlah - 241 - 0.02% Total

Utang usaha (Catatan 13): Trade accounts payable (Note 13): Pan Union Agencies Pte. Ltd. 3.603 4.468 0.18% 0.19% Pan Union Agencies Pte. Ltd. Thai Petra Transport Co. Ltd. 518 151 0.03% 0.01% Thai Petra Transport Co.Ltd. PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 38 - 0.00% - PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk PT Garuda Mahakam Pratama 19 - 0.00% - PT Garuda Mahakam Pratama Lain - lain 334 313 0.02% 0.01% Others Pinjaman (Catatan 16): Loans payable (Note 16): Teekay BLT Corporation 13.800 13.800 0.71% 0.58% Teekay BLT Corporation PT Bagusnusa Samudra Gemilang 8.181 13.777 0.42% 0.58% PT Bagusnusa Samudra Gemilang Utang pihak berelasi: Due to a related party: PT Buana Listya Tama Tbk 89.309 - 4.61% - PT Buana Listya Tama Tbk

Jumlah 115.802 32.509 5.97% 1.36% Total










149

40. SALDO AKUN DAN TRANSAKSI DENGANPIHAK-PIHAK BERELASI (lanjutan)

40. BALANCES AND TRANSACTIONS WITHRELATED PARTIES (continued)

Transaksi-transaksi pihak berelasi (lanjutan) Transactions with related parties (continued)

Sehubungan dengan dekonsolidasi BULL, saldoutang bersih kepada pihak berelasi diakui sebesarUS$89,6 juta pada laporan posisi keuangantransaksi Grup dengan BULL pada tahun 2013termasuk penjualan kapal BULL dimana hasilnyadigunakan untuk melunasi sebagian hutang bungaGrup sebesar US$5,3 juta. Sampai dengan tanggallaporan ini, Grup dan BULL masih dalam prosesdekonsolidasi atas saldo utang pihak berelasitersebut.

Due to the deconsolidation of BULL, theGroup recognized an amount due to BULL ofUS$89.6 million in the 2013 consolidated statementof financial position. The Group’s transaction withBULL in 2013 pertained to the sale of BULL’s vesselthe proceeds of which were used to settle a portionof accrued interest of the Group amounting toUS$5.3 million. As of reporting date, the Group andBULL are still in the reconciliation process for theabove related party balance.

Beban pelayaran yang terjadi kepada pihak berelasisebagai berikut:

Voyage expenses incurred with related parties areas follows:

Persentase dari totalpemdapatan konsolidasian

yang beban pelayaran/Jumlah/ Percentage to the respectiveAmount total consolidated revenues

Untuk Tahun yang Berakhir Untuk Tahun yang Berakhirpada Tanggal 31 Desember/ pada Tanggal 31 Desember/

For the Year Ended December 31, For the Year Ended December 31,

2013 2012 2013 2012

US$’000 US$’000

Beban pelayaran: Voyage expenses: Pan Union Agencies Pte. Ltd. 387 1.804 0.12% 0.40% Pan Union Agencies Pte. Ltd Thai Petra Transport Co. Ltd. 467 980 0.14% 0.22% Thai Petra Transport Co. Ltd PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 97 204 0.03% 0.05% PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk PT Garuda Mahakam Pratama 100 140 0.03% 0.03% PT Garuda Mahakam Pratama

Jumlah 1.051 3.128 0.32% 0.70% Total

c. Jumlah kompensasi kepada manajemen kunci(komisaris dan direktur) selama tahun berjalanadalah sebagai berikut:

Total compensation of the Company’s keymanagement (commissioners and directors) duringthe year is as follows:



2013 2012

US$’000 US$’000

Imbalan jangka pendek 963 1.367 Short-term benefitsImbalan pasca-kerja 301 262 Post-employment benefits


Terkait dengan hal PKPU, Perusahaan berencanauntuk melakukan restrukturisasi atas klaim pihakberelasi (Catatan 16).

In relation to the PKPU, the Company plans torestructure its intercompany claims (Note 16).










150

41. REKONSILIASI STANDAR AKUNTANSIKEUANGAN DI INDONESIA (PSAK) DANSTANDAR PELAPORAN KEUANGANINTERNASIONAL (IFRS)

41. RECONCILIATION OF INDONESIAN FINANCIALACCOUNTING STANDARDS (PSAK) ANDINTERNATIONAL FINANCIAL REPORTINGSTANDARDS (IFRS)

Laporan keuangan konsolidasian disusun denganmenggunakan standar akuntansi keuangan diIndonesia (PSAK). Sehubungan dengan pencatatansaham Perusahaan di SGX, Perusahaan juga akanmenerbitkan laporan keuangan konsolidasianberdasarkan Standard Pelaporan KeuanganInternasional (IFRS).

The consolidated financial statements are preparedin accordance with Indonesian Financial AccountingStandards (PSAK). In connection with the listing ofthe Company’s shares on the SGX, the Companyalso will issue consolidated financial statementsprepared under International Financial ReportingStandard (IFRS).

a. Rekonsiliasi laporan posisi keuangankonsolidasian antara PSAK dengan IFRSadalah sebagai berikut:

a. Reconciliation of accounts with significantdifferences in the application of PSAK and IFRSis as follows:

2013PSAK Adjustments IFRS

US$'000 US$'000 US$'000LIABILITIES LIABILITIES

Provision for post-employmentProvisi imbalan pasca-kerja 3.503 (939) 2.564 benefitsLiabilitas pajak tangguhan 17.024 235 17.259 Deferred tax liabilities

EKUITAS EQUITYAkumulasi keuntungan actuarial Cumulative actuarial gain on atas imbalan kerja - 900 900 post-employment benefitsDefisit (1.424.776) (196) (1.424.972) Deficit

LABA (RUGI) PROFIT OR LOSSImbalan kerja (308) 25 (283) Employee benefitsKeuntungan kurs mata uang asing - neto 53.693 (123) 53.570 Foreign exchange gain - netBeban pajak penghasilan (19.590) 52 (19.538) Income tax expense

PENDAPATAN OTHER COMPREHENSIVE KOMPREHENSIF LAIN INCOMEKeuntungan aktuarial atas imbalan pajak Actuarial gain on post-employment kerja, setelah pajak tangguhan - 380 380 benefits, net of deferred tax

2012PSAK Adjustments IFRS

US$'000 US$'000 US$'000ASET ASSETSAset pajak tangguhan 1.040 (123) 917 Deferred tax assets

LIABILITIES LIABILITIESProvision for post-employment

Provisi imbalan pasca-kerja 6.424 (493) 5.931 benefits

EKUITAS EQUITYAkumulasi keuntungan aktuarial Cumulative actuarial gain on atas imbalan kerja - 520 520 post-employment benefitsDefisit (1.611.615) (150) (1.611.765) Deficit

LABA (RUGI) PROFIT OR LOSSImbalan kerja (750) (302) (1.052) Employee benefitsKeuntungan kurs mata uang asing - neto 53.104 (5) 53.099 Foreign exchange gain - netBeban pajak penghasilan (1.298) 76 (1.222) Income tax expense

PENDAPATAN OTHER COMPREHENSIVE KOMPREHENSIF LAIN INCOMEKeuntungan aktuarial atas imbalan pasca-kerja, Actuarial gain on post-employment setelah pajak tangguhan - 520 520 benefits, net of deferred tax










151

41. REKONSILIASI STANDAR AKUNTANSIKEUANGAN DI INDONESIA (PSAK) DANSTANDAR PELAPORAN KEUANGANINTERNASIONAL (IFRS) (lanjutan)

41. RECONCILIATION OF INDONESIAN FINANCIALACCOUNTING STANDARDS (PSAK) ANDINTERNATIONAL FINANCIAL REPORTINGSTANDARDS (IFRS) (continued)

Perbedaan material yang dicatat oleh grupuntuk PSAK dan IFRS rekonsiliasi hanyaberkaitan dengan akuntansi untuk imbalanpasca-kerja yang berlaku efektif 1 Januari 2013untuk IFRS dan akan diadopsi oleh PSAKefektif 1 Januari 2015. Perubahan utama adalahsebagai berikut:

The material difference between PSAK andIFRS as applied to the Group pertains only toaccounting for retirement benefits whichbecame effective on January 1, 2013 for IFRSand will be adopted in PSAK effectiveJanuary 1, 2015. The major differences are asfollows:

· Penghapusan pendekatan koridor dalamakuntansi untuk keuntungan dan kerugianaktuarial dihapusbukukan.

· Keuntungan dan kerugian aktuarial diakuipada pendapatan komprehensif lainnyadan diakumulasikan pada ekuitas.

· Removal of corridor approach inaccounting for derecognized actuarialgains and losses.

· Actuarial gains and losses are to berecognized in other comprehensive incomeand accumulated in equity/capitaldeficiency.

42. IKATAN YANG PENTING 42. SIGNIFICANT COMMITMENTS

a. Grup, memiliki beberapa kontrak pengangkutanjangka pendek dengan pihak ketiga dengan nilaikontrak bervariasi sebesar US$1,0 juta -US$5,0 juta per tahun dimana kontrak akanberakhir antara tahun 2014 - 2016.

a. The Group, has several short-term chartercontracts with third parties with varying contractamounts ranging from US$1.0 million - US$5.0million per year which will end in 2014 - 2016.

b. Sepanjang tahun 2012, Chembulk Trading IILLC, entitas anak, sebagai lessee, mengadakantiga perjanjian sewa operasi kapal kimia denganpihak ketiga senilai US$2,0 juta - US$6,0 jutaper tahun, dimana kontrak akan berakhir antaratahun 2014 dan 2016. Sampai dengan akhirperiode pelaporan, ketiga sewa operasi kapal inimasih aktif.

b. In 2012, Chembulk Trading II LLC, a subsidiary,as a lessee, entered into three operating leaseagreements for use of chemical vesselsamounting to US$2.0 million - US$6.0 millionwhich will end between 2014 and 2016. As ofreport date, all three operating leases are stillactive.

Pada 31 Desember 2013 dan 2012, Grupmemiliki komitmen kontrak sewa kapal yangtidak dapat dibatalkan dengan perincian jatuhtempo sebagai berikut:

As of December 31, 2013 and 2012, the Grouphas outstanding commitments under non-cancellable charter contracts scheduled asfollows:


US$’000 US$’000

Dalam satu tahun 12.940 9.881 Within one year Setelah tahun pertama More than one year sampai kelima 29.443 11.628 but less than five years Setelah lima tahun 5.440 - After five years











152

42. IKATAN YANG PENTING (lanjutan) 42. SIGNIFICANT COMMITMENTS (continued)

c. Pada bulan April 2008, Chembulk Tankers LLC,entitas anak, memperoleh fasilitas irrevocableStandby Letter of Credit (SBLC) dari ING BankN.V., Singapura senilai US$29,2 juta. SBLC inidijamin dengan kapal MT Gas Bangka dandana yang tersedia pada entitas anak di INGBank (Catatan 5) dan akan menurun secaraperiodik sebesar US$3,6 juta dan jatuh tempopada tanggal 19 Januari 2019. Fasilitas SBLCadalah sebesar US$25,6 juta untuk tahun 2013dan 2012.

c. In April 2008, Chembulk Tankers LLC, asubsidiary, obtained an irrevocable StandbyLetter of Credit (SBLC) facility from ING BankN.V., Singapore Branch amounting to US$29.2million. Such SBLC is secured by MT GasBangka and a subsidary’s available funds inING bank (Note 5). This is reduced periodicallyby US$3.6 million which will mature onJanuary 19, 2019. The SBLC facility amountedto US$25.6 million in 2013 and 2012.

Sehubungan dengan PKPU, kesepakatan awalberdasarkan pada Rencana Perdamaian untukfasilitas SBLC dirangkum sebagai berikut:

Pursuant to the PKPU, the restructured termsunder the Restructuring Plan for the SBLCfacility are summarized below:

· Fasilitas SBLC sebesar US$25,6 juta akandirestrukturisasi sesuai dengan ketentuan-ketentuan yang disepakati secara terpisahantara Perusahaan dan ING Bank N.V.,Cabang Singapura (ING).

· The SBLC facility of US$25.6 million will berestructured in accordance with the termsto be separately agreed between theCompany and ING Bank N.V., Singapore(ING).

· Fasilitas yang telah direstrukturisasi akandijamin dengan jaminan yang terdiri (i) haktanggungan peringkat pertama danpengalihan peringkat pertama ataspendapatan dan asuransi Gas Bangka; (ii)seluruh kas yang ditahan dalam rekeningjaminan kas dengan ING; dan (iii) seluruhkas yang ditahan dalam rekeningpenerimaan dengan ING dan jaminanlainnya yang disediakan kepada INGberdasarkan perjanjian fasilitas yang ada.Kas pada (ii) dan (iii) harus tidakdimasukkan dalam penghitungan kelebihankas untuk tujuan prinsip cash waterfall dancash sweep dalam Rencana Perdamaian.

· The restructured facility will be secured bysecurities which comprise of: (i) a firstpriority mortgage and first priorityassignment of the earnings and insuranceof Gas Bangka; (ii) all cash held in a cashcollateral account with ING; and (iii) allcash held in an earnings account with INGand any other securities provided to INGunder the existing facility agreement. Cashin (ii) and (iii) shall not be included in thecalculation of excess cash for the purposesof the cash waterfall and cash sweepunder the Restructuring Plan.

· Penerimaan kapal entitas anak harus terusdibayarkan ke dalam rekening penerimaanyang dipegang bersama dengan ING dantidak tunduk pada ketentuan cash waterfalldan cash sweep dalam Rencana ataudimasukkan dalam penghitungankelebihan atau surplus kas untuk tujuandari cash waterfall dan cash sweep dalamRencana Perdamaian.

· Earnings of the subsidiary’s vessel shallcontinue to be paid into the earningsaccount held with ING and shall not besubject to the cash waterfall and cashsweep provisions in the Plan nor includedin the calculation of excess or surplus cashfor the purposes of the cash waterfall andcash sweep under the Restructuring Plan.










153


· Kelebihan penerimaan dari kapal anakperusahaan, setelah pembayaran (i) biaya-biaya manajer kapal (pada anggaran yangdisetujui); (ii) komisi-komisi SBLC yangmasih berjalan; (iii) biaya biaya operasionalyang wajar (sebagaimana disetujui ING);(iv) premi-premi asuransi (termasukpengembalian MII) akan digunakan untuk;(1) membayar komisi yang belumdibayarkan (termasuk gagal bayar)berdasarkan fasilitas ini; (2) menyediakandana cadangan sampai maksimum setaradengan jumlah komisi yang akandibayarkan berdasarkan fasilitas ini untuk 2kuartal berikutnya; (3) menyediakan suatucadangan survei pada suatu rekeningsurvei terpisah (untuk dijaminkan kepadaING) untuk tujuan penyediaan danmemenuhi biaya-biaya untuk survei kapalberikutnya. Metode kalkulasi untukcadangan survei dan kuartalan harusdisetujui bersama; (4) meningkatkan kasyang dijamin sampai rasio jaminan setaradengan 1. Rasio jaminan adalah rasio darijumlah kewajiban-kewajiban aktual dankontinjensi kepada ING berdasarkanfasilitas ini terhadap jumlah (i) nilai darikapal; dan (ii) seluruh jaminan kas baikdalam rekening penerimaan, rekeningjaminan kas atau rekeningrekening lainnyayang dipegang oleh ING sebagai jaminandari fasilitas ini, tetapi tidak termasukcadangan dana dan kas dalam rekeningsurvei yang disebutkan di atas; dan seluruhkelebihan penerimaan, yang menyebabkanrasio jaminan menjadi lebih dari 1, akandiperbolehkan untuk digunakan olehPerusahaan selama, dan sampai padasegera dilepaskannya kas, rasio jaminantidak akan jatuh dibawah 1 dan tidak adaevent of default telah terjadi atau berlanjutsejak tanggal restrukturisasi.

· The excess earnings of the subsidiaryvessel, after payments of (i) shipmanager’s costs (as per approved budget);(ii) on-going SBLC commissions; (iii)reasonable operating expenses (asapproved by ING); (iv) insurance premiums(including reimbursement of MII) will beused to: (1) to pay unpaid commissions(including any default payments) under thisfacility; (2) the build-up of a cash buffer, upto a maximum equal to the amount ofcommission to be paid under this facility forthe next 2 quarters; (3) the build-up of asurvey reserve on a separate surveyaccount (to be pledged to ING) for thepurpose of meeting the costs for the nextsurvey of subsidiary vessel. The calculationmethod for such survey reserve andquarterly build-up to be agreed upon; (4) totop up the cash collateral until the securityratio is equal to 1. The security ratio is theratio of the outstanding total amount ofING's actual and contingent liability underthis facility to the aggregate of (i) the valueof the vessel; and (ii) all cash collateral ineither the earning account, the cashcollateral account or other accounts held byING as security for this facility butexcluding the cash buffer and cash insurvey account mentioned above; and allexcess earnings, which cause the securityratio to be more than 1, will be freelyavailable to the Company as long as, andto the extent that immediately after releaseof the cash, the security ratio will not dropbelow 1 and no event of default hasoccurred or is continuing since the date ofthe restructuring.

d. Pada tanggal 22 Sepetember 2011, BULLmempunyai fasilitas pinjaman sebesar US$50,0million dari Merill Lynch (Asia Pacific) Ltd.sebagai Structuring Agent, DBS Bank Limitedsebagai Facility Agent, DBS Trustee Limitedsebagai Offshore Security Agent, PT Bank DBSIndonesia sebagai Onshore Security Agent danPerusahaan dan entitas anak dari BULLsebagai penjamin.

d. On September 22, 2011, BULL entered into aUS$50.0 million loan facility agreement withMerill Lynch (Asia Pacific) Ltd. as theStructuring Agent, DBS Bank Limited as FacilityAgent, DBS Trustee Limited as OffshoreSecurity Agent, PT Bank DBS Indonesia asOnshore Security Agent and the Company andBULL’s subsidiaries as its guarantors.










154


Perusahaan memiliki mayoritas atas modalsaham BULL yang diterbitkan dan BULLmemiliki seluruh modal saham yang diterbitkankepada masing-masing penjamin (entitasanaknya) baik secara langsung maupun tidaklangsung melalui kepemilikan sahamnya disalah satu entitas anaknya. Masing-masingpenjamin telah meminta pemberi pinjamanuntuk memberikan pinjaman kepada BULL dansetuju untuk memberikan jaminan sehubungandengan pinjaman tersebut. Selain itu, masing-masing penjamin telah menandatanganiperjanjian untuk menyediakan, respresentasi,jaminan dan rasio sejalan dengan pemberipinjaman.

The Company owns a majority of the issuedshare capital of BULL and BULL owns theentire issued share capital of each of theguarantors (its subsidiaries) either directly orindirectly via its shareholding in one of itssubsidiaries. Each of the guarantors hasrequested that the lenders make the loanavailable to BULL and agreed to provide aguarantee in respect of the loan. In addition,each of the guarantors has entered into thisagreement, for the purpose of providing certainrepresentations, warranties and covenants infavor of the lenders.

Pada 2012, BULL gagal bayar atas pinjamandan tidak memenuhi seluruh rasio keuanganyang telah ditentukan dengan perjanjiansebelumnya. Perusahaan bertindak sebagaipenjamin, menjaminkan saham BULL, memberikuasa kepada Onshore Security Agent untukmenjual saham yang dijaminkan tersebut kapansaja ketika event of default berlanjut.

In 2012, BULL defaulted in the loan due to itsfailure to pay and non-compliance with thefinancial covenants set out in the facilityagreement. The Company, acting as guarantor,pledged its BULL shares empowering theOnshore Security Agent to sell the pledgedshares at any time when an event of default iscontinuing.

Selanjutnya, BULL dan Perusahaan harusmemastikan bahwa semua dividen, biaya dandistribusi lainnya yang dalam bentuk kassehubungan dengan saham BULL dibayarkanke akun dividend dari Offshore.

Further, BULL and the Company shall ensurethat all dividend charges, fees or otherdistributions which are in the form of cash on orin respcect of BULL’s shares are paid into theoffshore dividend account.

43. LITIGASI 43. LITIGATIONS

a. Pada tanggal 26 Januari 2012, mengikutiwanprestasi covenant atas perjanjian pinjamanyang diberikan kepada salah satu entitas anakdimana Perusahaan bertindak sebagaipenjamin, Perusahaan telah mengumumkandebt standstill atas seluruh pinjaman bank,obligasi, sewa dan perjanjian derivatif, dankewajiban keuangan lainnya dari Grup, untukmemungkinkan Grup melakukan reviu atasposisi dan penyelenggaraan keuangannya.BULL dan krediturnya tidak termasuk kedalamdebt standstill. Terkait dengan itu, beberapakreditur Grup menyatakan Grup telah events ofdefault sebagaimana diungkapkan dalamCatatan 16, 17, 19, 22, dan 23 atas laporankeuangan konsolidasian. Pada tanggal 14 Juni2012, Mandiri telah mengajukan permohonanPerusahaan berada dalam PKPU di PengadilanNiaga Jakarta Pusat.

a. On January 26, 2012, following the covenantbreach of an agreement covering a loangranted to one of the subsidiaries for which theCompany is a guarantor, the Companydeclared a debt standstill on all of the Group’sbank loans, bonds, lease and derivativeagreements and other financial obligations , toenable the Group to review its financial positionand arrangements. BULL and its creditors areexcluded from the debt standstill. Accordingly,several of the Group’s creditors declared eventsof default as described in Notes 16, 17, 19, 22and 23 to the consolidated financial statements.On June 14, 2012, Mandiri filed a petition forPKPU proceedings against the Company in theCentral Jakarta Commercial Court.










155

43. LITIGASI (lanjutan) 43. LITIGATIONS (continued)

· Proses PKPU di Indonesia · PKPU proceedings in Indonesia

Pada tanggal 14 Maret 2013, Mayoritaskreditur separatis dan kreditur konkurenPerusahaan dituntut melakukan votinguntuk persetujuan rencana restrukturisasiutang, sebagai bagian dari proses PKPUyang diawasi oleh Pengadilan NiagaJakarta Pusat. Rencana Perdamaiandisetujui oleh kreditur Perusahaan pada14 Maret 2013 dan disahkan olehPengadilan Niaga Jakarta Pusat pada22 Maret 2013.

On March 14, 2013, the requisite majorityof the secured and unsecured creditors ofthe Company voted to approve a plan putforward by the Company for therestructuring of its debts as part of thePKPU process overseen by the CentralJakarta Commercial Court. TheRestructuring Plan was subsequentlyratified by the Central Jakarta CommercialCourt on March 22, 2013.

Pada tanggal 28 Maret 2013, enampemegang obligasi dari Indonesiamengajukan banding ke Mahkamah AgungRepublik Indonesia terhadap putusanPengadilan Niaga Jakarta Pusat dalamratifikasi Rencana Perdamaian. Padatanggal 25 Juli 2013, Mahkamah AgungRepublik Indonesia memutuskan bahwabanding atas hasil PKPU oleh enampemegang obligasi tersebut telah ditolak.

On March 28, 2013, six related Indonesianbondholders filed an appeal to theSupreme Court of the Republic ofIndonesia (“Supreme Court”) against thedecision of the Central Jakarta CommercialCourt in ratifying the Restructuring Plan.On July 25, 2013, the Supreme Courtdismissed the PKPU appeal of the sixIndonesian bondholders.

Pada tanggal 16 Juni 2014, MahkamahAgung Indonesia mengeluarkan keputusanpenolakan atas pembatalan hasilkeputusan PKPU yang diajukan oleh enamorang pemegang utang obligasi dariIndonesia.

On June 16, 2014, the Supreme Courtissued a judgment which set out thegrounds for its rejection of the PKPUappeal filed by the six Indonesianbondholders.

· Proses Chapter 11 di Amerika Serikat

Pada tanggal 14 Desember 2012, entitasGramercy (pemegang obligasi mayoritasdari obligasi US$ yang dijaminkan)mengajukan atas Proses Chapter 11 diPengadilan Kepailitan di Amerika Serikat(“Pengadilan AS”).

Pada tanggal 7 Maret 2013, Perusahaanmencapai kesepakatan dengan Gramercysehubungan dengan Proses Chapter 11yang secara akan dihentikan untuk waktuyang tidak ditentukan hingga keputusanfinal diberikan dalam Proses Chapter 15.

· Chapter 11 proceedings in the UnitedStates

On December 14, 2012, Gramercy entities(major bondholder of the US$ securedbonds) filed for Chapter 11 Proceedings inthe US Bankruptcy Court (“US Court”).

On March 7, 2013, the Company reachedan agreement with Gramercy pursuant towhich the Chapter 11 proceedings wouldbe indefinitely stayed pending a final orderbeing granted in Chapter 15 proceedings.










156

43. PERKARA HUKUM (lanjutan) 43. LITIGATIONS (continued)

· Proses Chapter 15 di Amerika Serikat · Chapter 15 proceedings in the UnitedStates

Pada tanggal 26 Maret 2013, setelahratifikasi Rencana Perdamaian Perusahaanoleh Pengadilan Niaga Jakarta Pusat,Perusahaan mengajukan permohonan atasChapter 15 dari Undang Undang KepailitanAmerika Serikat untuk mengakui prosesPKPU sebagai proses keputusan asingyang utama.

On March 26, 2013, following theratification of the Company’s RestructuringPlan by the Central Jakarta CommercialCourt, the Company filed a petition underChapter 15 of the United StatesBankruptcy Code to recognize the PKPUproceedings as foreign main proceedings.

Pada tanggal 28 Maret 2013, PengadilanAS memberikan pengakuan atas prosesPKPU di Indonesia sebagai proseskeputusan asing yang utama. Pengakuandisertai dengan perintah penghentiansemua proses litigasi dan pelaksanaanpenegakan hukum terhadap Perusahaan diwilayah AS. Langkah berikutnya dalamproses Chapter 15 bagi Perusahaanadalah mengajukan permohonan untukpelaksanaan Rencana Perdamaian di AS.

On May 21, 2013, the US Court grantedrecognition of the Indonesian PKPUproceedings as foreign main proceedings.The order for recognition is accompaniedby a permanent injunction on all litigationand enforcement proceedings against theCompany within the US. The next step inthe Chapter 15 process is for the Companyto file an application seeking enforcementof the Restructuring Plan in the US.

· Proses section 210 (10) di Singapura · Section 210 (10) proceedings in Singapore

Pada tanggal 13 September 2013, setelahratifikasi Rencana Perdamaian Perusahaanoleh Pengadilan Niaga Jakarta Pusat,Pengadilan Tinggi Singapura memberikanentitas anak tertentu dari Perusahaan(Entitas Anak yang Relevan) untukmengumpulkan para kreditur untuk tujuanpersetujuan skema pengaturan antaraEntitas Anak yang Relevan dengankrediturnya.

On September 13, 2013, following theratification of the Company’s RestructuringPlan by the Central Jakarta CommercialCourt, the Singapore High Court grantedcertain subsidiaries of the Company(“Relevant Subsidiaries”) to convenemeetings of the creditors for the purposesof approving a scheme of arrangementbetween each Relevant Subsidiary and itscreditors.










157


· Proses section 210 (10) di Singapura(lanjutan)

· Section 210 (10) proceedings in Singapore(continued)

Proposal dari Entitas Anak Yang Relevanterkait dengan masing-masing skemapembayaran utang adalah bagian dariimplementasi inisiatif restrukturisasi yangtercantum dalam Rencana Perdamaianyang diajukan oleh Perusahaan dandisahkan oleh pengadilan di Indonesiadalam proses PKPU Perusahaan. Syarat-syarat yang diajukan kepada krediturEntitas Anak Yang Relevan dalam skemapembayaran utang dibuat semirip mungkindengan syarat-syarat yang diajukankepada kreditur Perusahaan yang samayang tertuang dalam RencanaPerdamaian. Skema pembayaran utangtidak berhubungan dengan pinjaman bankPerusahaan atau entitas anak, yangsedang direstrukturisasi secara terpisah.

The Relevant Subsidiaries’ proposalsunder their respective schemes ofarrangement are part of the implementationof the restructuring initiatives set out in theRestructuring Plan proposed by theCompany and approved by the Indonesiancourts in the Company’s PKPU process.The terms being proposed to each of theRelevant Subsidiaries’ creditors under theschemes of arrangement mirror, insofar aspossible, the terms proposed to similarlyplaced creditors of the Company under theRestructuring Plan. The schemes ofarrangement do not concern any bankborrowings of the Company or itssubsidiaries, which are being restructuredseparately.

b. Pada tanggal 14 Desember 2005, Perusahaanmemperoleh fasilitas pinjaman (Pinjaman)sebesar US$13,0 juta dari Teekay Corporation(Teekay). Pinjaman ini dijamin dalam bentukgadai saham, dengan alternatif, biaya modalyang setara atas 500 saham BLT LNG TangguhCorporation (Saham) yang dimiliki olehDiamond Pacific International Corporation(Perjanjian Jaminan).

b. On December 14, 2005, the Company obtaineda US$13.0 million loan facility (Loan) fromTeekay Corporation (Teekay). The Loan issecured in the form of an equitable mortgage,alternatively, an equitable charge over 500shares in BLT LNG Tangguh Corporation(Shares) held by Diamond Pacific InternationalCorporation (Security Agreement).

Antara tanggal 22 Nopember 2011 dan tanggal22 Februari 2012, Perusahaan tidak dapatmemenuhi pembayaran cicilan pokok danbunga sebesar US$1,0 juta. Pada tanggal23 Februari 2012, Teekay memberitahukankepada Perusahaan bahwa kegagalanpembayaran tersebut merupakan event ofdefault dan meminta pembayaran segera atasseluruh jumlah pinjaman sebesar US$10,5 juta.Namun, Perusahaan tidak melakukanpembayaran dan pada tanggal 29 Februari2012, Teekay mengajukan gugatan diPengadilan Niaga Inggris (Pengadilan Inggris)melawan Perusahaan sehubungan denganpenagihan yang dipercepat atas jumlahpinjaman tersebut di atas.

Between November 22, 2011 and February 22,2012, the Company failed to meet outstandinginterest and principal repayments amounting toa total of US$1.0 million. On February 23, 2012,Teekay gave notice to the Company that thefailure to pay the aforementioned amountsconstituted an event of default and demandedthe immediate repayment of the acceleratedLoan amount of US$10.5 million. However, norepayment was forthcoming and onFebruary 29, 2012, Teekay commencedproceedings in the Commercial Court ofEngland (English Court) against the Companyto recover the accelerated loan amount.










158


Pada tanggal 6 Juli 2012, Teekay memperolehputusan di luar pengadilan atas jumlah penuhklaimnya berdasarkan perintah dari BapakJustice Popplewell, tetapi keputusan ini tetapsepenuhnya tidak memuaskan dan Events ofDefault tetap berlaku dan tidak dapat diubah.Teekay selanjutnya mengambil langkah untukmelakukan eksekusi atas jaminan gadai sahamberdasarkan Second Priority Pledge. Padatanggal 10 Oktober 2012, Teekay Corporationmemutuskan untuk mengganti semua karyawanperwakilan Grup atas Teekay BLT Corporationdengan karyawan dari Teekay Corporation danpada 11 Oktober 2012, Teekay mengajukanpetisi kepada Pengadilan Inggris untuk mencariPenjualan saham melalui arahan Pengadilan.

Oleh karena itu, Teekay berhak untukmengeksekusi jaminan gadai saham/pembebanan berdasarkan Perjanjian Jaminan.Pada tanggal 11 Oktober 2012, Teekaymengklaim Saham dihargai tidak lebih darisebesar US$11,1 juta ditambah biayatambahan untuk pengadilan sejak tanggal 6 Juli2012, merupakan jumlah yang terutang kepadaTeekay pada tanggal 10 Oktober 2012 (NilaiSaham) dan menginginkan penjualan Sahammelalui arahan Pengadilan. Pada tanggal26 November 2012, Perusahaan mengajukanPembelaan, yang menolak Nilai Saham danmengajukan penilaian yang berdasarkan aruskas diskontoan sebesar sekitar US$52,4 juta.Pada tanggal 10 Mei 2013, Perusahaanmengajukan Pembelaan Tambahan, yangmemperkuat penilaian tersebut.

On July 6, 2012, Teekay obtained a summaryjudgment in respect of the full amount of itsclaim by Order of Mr. Justice Popplewell. Thejudgment remains unsatisfied and the Events ofDefault set out above remain unremedied andunwaived. Teekay subsequently took steps toenforce its equitable mortgage/charge under theSecond Priority Pledge. On October 10, 2012,Teekay Corporation passed a shareholders’resolution to replace all the representativeofficers of the Group in Teekay BLTCorporation with officers from TeekayCorporation and on October 11, 2012, Teekayfiled a petition in the English Court to seek aCourt-directed sale of the Shares.

Therefore, Teekay was entitled to enforce itsequitable mortagage/charge under the SecurityAgreement. On October 11, 2012, Teekay,which is seeking a Court-directed sale of theShares, claimed that the Shares are worth nomore than US$11.1 million including furthercosts of enforcement since July 6, 2012, whichare owed to Teekay as at October 10, 2012(Shares’ Value). On November 26, 2012, theCompany filed a Defense, denying the Shares’Value stating that, based on a discounted cashflow basis of valuation, the said Share’s Value isapproximately US$52.4 million. On May 10,2013, the Company filed an Amended Defense,reinforcing the valuation.

Pada tanggal 7 Februari 2013, PengadilanInggris memerintahkan untuk memeriksa klaimsebelum pengadilan memberi putusan antaratanggal 1 Desember 2013 dan 28 Februari2014.

On February 7, 2013, the English Court orderedfor the trial of the claims before a Judgebetween December 1, 2013 and February 28,2014.

Pada tanggal 1 Februari 2014, perjanjianpenyelesaian telah disepakati antara Teekaydan Perusahaan (Catatan 48).

On February 1, 2014, a settlement agreementwas set out between Teekay and the Company(Note 48).










159

43. LITIGASI (lanjutan) 43. LITIGATIONS (continued)

c. Pada tanggal 7 Maret 2013, Golden PacificInternational & Holdings (s) Pte Ltd. (GPIH),pemilik kapal MT Golden Ambrosia,mengeluarkan Surat Permintaan kepada Grupuntuk melakukan pembayaran utang sewakapal yang tertunggak dan biaya tambahansebesar US$7,1 juta. Pada tanggal14 Agustus 2013, GPIH menyelesaikanpenyerahan penuh dokumen pendukung yangterkait dengan klaim ajudikasi oleh Perusahaan.

c. On March 7, 2013, Golden Pacific International& Holding(s) Pte. Ltd. (GPIH), owner of the MTGolden Ambrosia vessel, issued a Letter ofDemand to the Group to recover payment owedto it for outstanding charter hire and additionalexpenses, amounting to US$7.1 million. OnAugust 14, 2013, GPIH completed the fullsubmission of supporting documents related tothe claims for adjudication by the Company.

Sampai dengan tanggal laporan ini, hal tersebutdiatas masih dalam proses ajudikasi danmanajemen belum dapat memperkirakan hasilakhir dari proses ajudikasi, namun, manajemenmemperkirakan estimasi terbaik untukmenambahkan kewajiban.

As of this report date, the above matter is stillunder its adjudication process and managementis not able to assess the final outcome of theadjudication process. However, themanagement believes it is more conservative torecord a liability for the transaction and decidedto accrue the obligation.

Pada tahun 2012, Grup tidak dapat mengungkapkaninformasi lebih lanjut terkait proses hukum tersebutatau hasil akhirnya karena aturan-aturan dari badanarbitrase penanganan perkara hukum tidakmemungkinkan para pihak yang bersengketa untukmengungkapkan proses hukum kepada pihak ketigatanpa persetujuan dari semua pihak yangberarbitrase.

In 2012, the Group was unable to disclose furtherinformation in relation to the legal proceedings ortheir respective outcomes since the rules of thearbitration body handling these legal proceedingsdid not allow the disputing parties to disclose thelegal proceedings to third parties without priorconsent of all parties to the arbitration proceedings.

Manajemen Grup menyatakan bahwa tidak adakasus hukum lain yang sedang berjalan atauarbitrase yang dihadapi oleh Grup selain yang telahdiungkapkan di atas tersebut.

The Group’s management represents that there areno other ongoing legal cases or arbitration insofar asthey are aware which are faced by the Group inaddition to those disclosed above.

44. GAMBARAN UMUM RENCANA PERDAMAIAN 44. OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING PLAN

Pada tanggal 22 Maret 2013, Rencana Perdamaiantelah diratifikasi melalui putusan Pengadilan NiagaJakarta Pusat atas perkara No. 27/PKPU/2012/PN.NIAGA. JKT. PST, dimana seluruh pihak wajibmematuhi serta melaksanakan kesepakatan dalamRencana Perdamaian dan proses PKPUPerusahaan dinyatakan berakhir.

On March 22, 2013, the Company’s RestructuringPlan was ratified by the decision of the CentralJakarta Commercial Court under Case No.27/PKPU/2012/PN. NIAGA. JKT. PST, wherein allparties must abide by and perform the terms of theRestructuring Plan and the Company will bedischarged from the PKPU proceedings.

Sebelum Rencana Perdamaian diratifikasi, beberapalangkah-langkah restrukturisasi telah dilaksanakanseperti pemeliharaan bisnis, perbaikan manajemenkas, restrukturisasi armada termasuk renegosiasiharga sewa kapal, alokasi tonase, penjualan kapal-kapal tidak menguntungkan, manajemen kapal pihakketiga, penjualan kapal tanker ethylene, rasionalisasikantor, penghematan beban umum danaadministrasi serta manajemen operasional kapal.

Prior to the ratification of the Restructuring Plan,there were ongoing restructuring steps taken suchas business preservation, cash managementimprovement, fleet restructuring includingrenegotiation of leases, tonnage allocation, sale ofnon-profitable vessels, appointment of third partyship management, sales of ethylene vessels, officerationalization, efficiency of general andadministration expenses and the management ofoperational vessels.










160

44. GAMBARAN UMUM RENCANA PERDAMAIAN(lanjutan)

44. OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING PLAN(continued)

Selanjutnya, Perusahaan dan MLA telah menyetujuiuntuk fasilitas modal kerja dalam jumlah tertentu,dimana sebagiannya merupakan pendanaan yangdiperlukan selain dana dari hasil penjualan kapalagar langkah-langkah restrukturisasi dapat berjalan.Sehubungan dengan fasilitas modal kerja tersebut,kreditur MLA telah menyusun sejumlah persyaratansebagai kondisi untuk memberikan fasilitas modalkerja antara lain menyediakan dana, jaminan,peninjauan atas struktur Grup, saham yangdijaminkan, perubahan manajemen, penjualankapal-kapal tertentu, akuntan pengawas danpengkajian implikasi pajak atas restrukturisasi.

Further, the Company agreed with the MLA for aworking capital facility of a certain amount, part ofwhich will provide the necessary funding other thanfunding derived from the sales proceeds of vesselsto perform necessary restructuring initiatives. Inconnection with this working capital facility, theMLA Lenders have set out a number ofrequirements as a condition for providing the funds,the security, addressing the Group’s structure, thesecured shares, changes in management, sales ofcertain vessels, monitoring accountant andassessment of tax implications on restructuring.

Kreditur PKPU dalam Rencana Perdamaiandiklasifikasikan (1) kreditur separatis, terdiri dariMandiri, BCA, Deutsche Bank, AG., Bank Mizuhodan MLOR; dan (2) kreditur konkuren, terdiri dariHSBC Bank USA(wali amanat wesel bayar), HSBCHongkong Limited (wali amanat obligasi konversi),Bank CIMB Niaga Tbk (wali amanat obligasi),Gramercy Distressed Opportunity Fund (pemegangobligasi), Cowell & Lee Asia Credit Opportunity Fund(pemegang obligasi) dan lain-lain. Mayoritas krediturseparatis dan kreditur konkuren telah menyetujuiRencana Perdamaian. Rencana Perdamaian yangdisahkan menjelaskan, antara lain, mengenai:

PKPU creditors under the Restructuring Plan areclassified as follows: (1) secured creditors,comprising of Mandiri, BCA, Deutsche Bank, AG.,Bank Mizuho and MLOR; and (2) unsecuredcreditors, comprising of HSBC Bank USA (trusteeof notes payable), HSBC Hong Kong Limited(trustee of convertible bonds), Bank CIMB NiagaTbk (trustee of bonds payable), GramercyDistressed Opportunity Fund (Gramercy)(bondholders), Cowell & Lee Asia CreditOpportunity Fund (bondholders) and others. Themajority of secured and unsecured creditors haveagreed to the Restructuring Plan. The ratifiedRestructuring Plan provides/prescribes, amongothers:

a. Rencana dikembangkan berdasarkan beberapafaktor kurang menguntungkan yang sedangdihadapi termasuk, antara lain:• kondisi pasar industri pelayaran yang

masih terus melemah dan penuhtantangan;

• krisis modal kerja dan adanya kebutuhandana untuk mendanai langkah langkahrestrukturisasi dari arus kas operasi;

• restrukturisasi keuangan yang bersamaandengan BULL, diajukannya petisi Chapter11 oleh Gramercy terhadap Perusahaan diNew York;

• persyaratan hukum pelayaran danimplementasinya di berbagai yurisdiksiyang berbeda.

a. The Plan has been developed in the face of anumber of adverse factors such as thefollowing:• challenging and persistently poor shipping

market conditions;• severe working capital crisis and the need

to fund for restructuring initiatives fromoperating cash flows;

• simultaneous financial restructuring ofBULL, application of Chapter 11 petition byGramercy against the Company in NewYork;

• maritime law requirements and processesin different jurisdictions.

b. Rencana dibuat berdasarkan analisa yangmenyeluruh atas proyeksi pendapatan (denganmempertimbangkan kinerja pada saat ini danproyeksi pasar) dan dengan memperhatikanposisi masing-masing kreditur termasuk hakatas jaminan, pendapatan kapal, mata uangdan persyaratan yg ditentukan.

b. The Plan is based upon a fundamental analysisof forecast earnings (taking into account currentperformance and market forecasts) and havingregard to each creditors’ relative positionsincluding security rights, vessel earnings,currency and stipulated requirements.










161


44. OVERVIEW OF RESTRUCTURING PLAN(continued)

c. Rencana didasarkan pada beberapa asumsipenting seperti ketersediaan tambahan modalkerja, langkah-langkah restrukturisasi telahselesai dilaksanakan sehingga rencana dapatefektif, asumsi pertumbuhan pasar, penjualansebagian aset dimasa yang akan datang,peremajaan kapal tanker kimia dan peningkatanjumlah armada melalui sewa jangka waktutertentu.

c. The Plan relies on key assumptions such as theavailability of additional working capital, thesuccessful completion of restructuringinitiatives, market growth assumption, futuresale of assets, renewal of aging chemicaltankers and increasing fleet size by timechartering.

d. Kunci utama yang mendukung perbaikankinerja pada proyeksi diatas adalah semakinmembaiknya tarif angkutan dibandingkandengan yang telah diekspektasikan dan/atauharga bahan bakar yang lebih rendah.

d. The key drivers of improved performance on theforecast are changing better than expectedfreight rates and/or lower bunker prices.

e. Dengan dasar peningkatan asumsi EBITDAdiatas tercapai, usulan untuk pembagiankelebihan kas kepada kreditur (untukmenurunkan utang), sambil mempertahankankas yang secukupnya untuk belanja modal yangpenting (untuk peremajaan armada) telahdikembangkan. Cashflow waterfall akandiimplementasikan berdasarkan urutanpembayaran sebagaimana tercantum dalamRencana Perdamaian.

e. On the basis that the improved EBITDA isachieved, a proposal for sharing of the surpluscash among the creditors (to amortize debt),while retaining sufficient cash for importantcapital expenditure initiatives (fleetreplenishment) had been developed. A cashflow waterfall will be implemented based uponthe payments to be made as stated in theRestructuring Plan.

f. Cash sweep akan diimplementasikan setiapsetengah tahun berdasarkan surplus kassetelah pembayaran yang dilakukan dalamcashflow waterfall dan fasilitas modal kerja telahdibayar lunas. Cash sweep memungkinkandilakukannya tambahan pembayaran pokokterhadap sisa utang yang tertunggak (in reverseorder) bagi para kreditur separatis dan krediturkonkuren dan alokasi belanja modal dengandasar pro-rata sebagaimana tercantum dalamRencana Perdamaian.

f. A cash sweep shall be implemented semi-annually with respect to surplus cash afterpayments on the cash flow waterfall are madeand the working capital facility is fully paid. Thecash sweep enables additional principalrepayments to be applied to the outstandingbalance (in reverse order) with respect tooutstanding secured and unsecured creditorsand allocation to a capital expenditures reserveon a pro-rata basis as stated in theRestructuring Plan.

g. Penilaian utama dari asumsi dan analisatersebut mencakup; (i) kreditur separatis akandilunasi lebih cepat pada tahun ke-6; (ii) krediturkonkuren akan dibayar secara substantialselama 10 tahun dimulai sejak tahun ke-3;(iii) cadangan belanja modal akan terusmeningkat yang memungkinkan dilakukannyaperemajaan armada yang dananya terutamadari dana cadangan dan (iv) tidak diperlukanadanya belanja modal yang material di tahunke-1 sampai ke-5.

g. Key observations from such assumptions andanalysis include; (i) secured creditors will bepaid substantially quicker by Year 6; (ii)liabilities to unsecured creditors are amortizedsubstantially over the 10-year periodcommencing Year 3; (iii) the capital expenditurereserve is expected to build up to allow fleetreplenishment primarily from cash reserves;and (iv) no capital expenditure requirements inYears 1 to 5.










162



h. Prinsip utama yang melandasi restrukturisasiatas utang Perusahaan yang diajukan adalahsebagai berikut:

· Kreditur separatis akan menerima 100,0%dari pokok utang yang seluruhnya akanmenggunakan mata uang US$ atau Rp(sesuai keadaannya, kecuali untuk parakreditur MLA yang utangnya harus padasetiap saat tetap dinominasi dalam US$)dengan periode pembayaran yangbervariasi sampai dengan 10 tahun sesuaidengan pendapatan kapal-kapal mereka.

· Marjin suku bunga pinjaman tetap sepertifasilitas utang awal tetapi akanmerefleksikan biaya dana US$ atau Rp.

· Perusahaan dan setiap kreditur separatisdengan kesepakatan kedua belah pihakdapat mengubah mata uang dari pokokutang mereka setiap saat;

· Kreditur konkuren akan menerima 100,0%dari pokok utang dengan bullet repaymentpada akhir tahun ke-10.

· Suku bunga pinjaman akan meningkatdengan berjalannya waktu sesuai denganproyeksi dan ketersediaan dana dan bungapinjaman untuk utang berdenominasi Rpdan US$ yang mencerminkan perbedaanatas mata uang yang wajar;

· Para pemasok dagang akan menerimasampai dengan 80,0% dari jumlahtunggakan dengan pembayaran selama 5tahun; dan

· Perolehan dana baru sejumlah tertentudalam periode 10 tahun.

h. The key principles underpinning therestructuring of the Company’s debt are set outas follows:

· Secured creditors will retain 100.0% of theirprincipal debt which will all be denominatedin US$ or Rp (as the case may be exceptfor the MLA Lenders whose debt shall at alltimes remain denominated in US$) withrepayments extended up to 10 years in linewith the earnings of their vessels;

· Interest rate margins will remain inaccordance with original debt facilities butwill reflect US$ or Rp cost of the funds;

· The Company and any of the securedcreditors may, by mutual consent, convertthe currency of their principal debt at anytime;

· Unsecured creditors will retain 100.0% oftheir principal debt, with a bullet repaymentin Year 10;

· Interest rates are increased over time inline with forecasts and available funds withinterest rates for both Rp and US$denominated debt reflecting an appropriatecurrency differential;

· Trade suppliers will receive payments up to80.0% of the outstanding amounts over 5years; and

· Fund raising of a certain amount during the10-year period.










163



i. Jumlah yang tertunggak kepada masing-masingkreditur separatis dan konkuren yang berhakuntuk melakukan voting atas rencana (KrediturRestrukturisasi) untuk kepentingan PKPU iniditentukan dengan merujuk kepada DaftarPiutang Tetap (Daftar Kreditur PKPU) yangtelah dikonfirmasi oleh Hakim Pengawas padatanggal 5 Desember 2012 atau Daftar PiutangTetap setelahnya, atau yang diamandemen,atau yang direvisi dan telah dikonfirmasi olehHakim Pengawas (kecuali untuk beberapakreditur sewa yang telah setuju atau akan setujudengan Perusahaan untuk menentukan nilaitagihannya melalui pemeriksa independen).Apabila terjadi ketidakcukupan kas untukmembayar kas untuk membayar cicilan perkuartal atas bunga atau pokok utang kepadakreditur separatis, kreditur separatis ataskeputusannya sendiri dan dengan memberikanpersetujuan tertulis kepada Perusahaan, dapatmenyetujui untuk menambahkan jumlah cicilantersebut pada cicilan per kuartal berikutnyaselain dari meminta pembayaran segera.

i. The outstanding amount to each of the securedand unsecured creditors voted on the Plan (thePlan Creditors) for the purposes of the PKPU isdetermined by reference to the Daftar PiutangTetap (PKPU Creditor List) confirmed by theSupervisory Judge on December 5, 2012 or anysubsequent, amended or revised Daftar PiutangTetap confirmed by the Supervisory Judge(except for certain lease creditors who haveagreed or will agree with the Company to havethe value of their claim determined by anindependent adjudicator). Where there isinsufficient cash to pay a quarterly installment ofinterest or principal owing to a secured creditor,that secured creditor may, in its discretion, bynotice in writing to the Company, agree to addthe amount of that installment to the nextquarterly installment rather than demandimmediate payment.

j. Ringkasan atas usulan pembayaran yangdiajukan kepada kreditur konkuren adalah:

j. A summary of the revised proposed terms forunsecured creditors are as follows:

· Pembayaran bunga dapat dilaksanakanapabila tercapai Loan To Value (LTV)maksimum 100,0% atas fasilitas utang daripara kreditur MLA dimana LTV ditentukanberdasarkan nilai kapal yang dijaminkankepada kreditur MLA (Test LTV); dan

· Kreditur konkuren tidak diperbolehkanuntuk menyatakan event of default untuksetiap gagal bayar atas bunga yang terjadisebelum 1 April 2017 atau sampai padawaktu dimana LTV dari para kreditur MLAmencapai 70,0% atau kurang, mana yangtecapai lebih dahulu.

· Saham baru di Perusahaan akandikeluarkan dan didistribusikan pro-ratadiantara para kreditur konkuren. Totalsaham yang tersedia untuk para krediturkonkuren adalah 25,0% dari seluruh sahamPerusahaan yang ditingkatkan denganestimasi nilai wajar sebesar US$23,3 jutaatau 3.949.158.321 saham.

· Interest payments are subject to amaximum LTV (Loan To Value) of 100.0%on the MLA Lenders’ loan facility whereby(Loan To Value) LTV is determined basedon the value of the collateralized vesselsmortgaged to the MLA Lenders (“LTVTest”); and

· Unsecured creditors shall not be entitled tocall an event of default for any non-payment of interest occurring at the earlierof April 1, 2017, or until such time as theLTV on the MLA Lenders’ facility is 70.0%or less, whichever is earlier.

· New equity in the Company will be issuedand distributed pro-rata among allunsecured creditors. The total new equityavailable to unsecured creditors will be25.0% of the enlarged share capital of BLTwith estimated fair value of US$23.3 millionor 3,949,158,321 shares.










164



j. Ringkasan atas usulan pembayaran yangdiajukan kepada kreditur konkuren adalah:(lanjutan)

j. A summary of the revised proposed terms forunsecured creditors are as follows: (continued)

· Ekuitas di Perusahaan setara dengan315.932.666 saham atau estimasi nilaisebesar US$1,9 juta akan diterbitkankepada pemegang US$48,9 jutaGuaranteed Convertible BondsUS$125 juta 12,0% GuaranteedConvertible Bonds atas hak konversi yangdiberikan kepada pemegang obligasi.

· Equity in the Company equivalent to a totalof 315,932,666 shares or estimated valueof US$1.9 million will be issued to theholders of the US$48.9 million GuaranteedConvertible Bonds and US$125 Million12.0% Guaranteed Convertible Bonds forthe conversion rights to be given up by thebond holders.

k. Setelah Rencana Perdamaian disahkan olehPengadilan Jakarta, Perusahaan akanmendapatkan pengakuan atas RencanaPerdamaian dan proses PKPU dalam Chapter15 Bankruptcy Code di Amerika Serikat. Entitasanak yang telah mengajukan pendaftaranberdasarkan section 210 (10) dari CompaniesAct bermaksud untuk mempresentasikan skemapenyelesaian berdasarkan section 210 dariCompanies Act untuk memberlakukan pokokdan kondisi yang terkait dengan RencanaPerdamaian yang terkait dengan entitas anaktersebut, sepanjang para kreditur MLAmendukung dilakukannya tindakan tersebut.Apabila diperlukan entitas anak yang terkaityang telah ditempatkan dalam skemapenyelesaian berdasarkan section 210 dariCompanies Act bermaksud untuk memperolehpengakuan atas skema tersebut berdasarkanChapter 15 Bankruptcy Code di AmerikaSerikat.

k. Upon approval of the Restructuring Plan by theCourt, the Company will obtain recognition ofthe Restructuring Plan and the PKPU processunder Chapter 15 of the United StatesBankruptcy Code. The subsidiaries of theCompany which have taken out applicationsunder Section 210 (10) of the Companies Actintend to present schemes of arrangement togive effect to the principal and relevant terms ofthis Restructuring Plan in respect of thatparticular subsidiary, provided that the MLALenders support this course of action. Wherenecessary, the Relevant Subsidiaries of theCompany which successfully put in placeschemes of arrangement under Section 210 ofthe Companies Act intend to obtain recognitionof those schemes under Chapter 15 of theUnited States Bankruptcy Code.

l. Perusahaan dan Kreditur Restrukturisasisepakat untuk melaksanakan (ataumengusahakan untuk melaksanakan) seluruhtindakan atau hal-hal lebih lanjut lainnya, danmenandatangani dan menyerahkan(mengusahakan untuk menandatangani danmenyerahkan) atas dokumentasi lebih lanjutyang diwajibkan oleh perundang-undangan atauyang diperlukan untuk mengimplementasikandan/atau melaksanakan Rencana Perdamaiandan transaksi-transaksi sebagaimana yangdijabarkan di dalamnya. Untuk lebihmemperjelas, Para kreditur MLA tidak dianggapsebagai kreditur Restrukturisasi dan akanmenyepakati term sheet dan dokumentasirestrukturisasi final yang terpisah antarapeminjam dan penjamin fasilitas MLAberdasarkan ketentuan dan persyaratan yangkonsisten dengan ketentuan dalam Rencana ini.

l. The Company and the Plan Creditors agree toperform (or procure the performance of) allfurther acts and things, and execute and deliver(or procure the execution and delivery of) suchfurther documents as may be required by law oras may be necessary to implement and/or giveeffect to the Restructuring Plan and thetransactions contemplated thereby. For theavoidance of doubt, the MLA Lenders are notconsidered to be the Restructuring PlanCreditors. They will enter into a separate termsheet and definitive restructuring documentationwith the borrower and guarantors of the MLAfacility with terms and provisions that areconsistent with the provisions of this Plan.










165



ING Bank N.V. tidak dianggap kreditur Rencanadan akan menandatangani term sheet terpisahdan dokumentasi restruturisasi final denganpara pihak yang memiliki kewajiban dari SBLCberdasarkan ketentuan dan persyaratan yangkonsisten dengan ketentuan dalam RencanaPerdamaian ini, sedangkan MLOR merupakankreditur Perusahaan, mereka tidak akanmenerima pembayaran apapun berdasarkanRencana Perdamaian dari Perusahaandan/atau setiap entitas anak (kecuali untukBULL dan entitas anaknya) berdasarkanRencana Perdamaian ini pada saat pemenuhantransaksi yang terpisah sesuai denganrestrukturisasi BULL untuk penyelesaiantagihan mereka dan jaminan yang ada.Sepanjang kewajiban Perusahaan berdasarkanRencana Perdamaian ini masih belum dipenuhiseluruhnya, Perusahaan berjanji bahwa tidakakan melakukan hal tertentu sebagaimanadisebutkan dalam Rencana Perdamaian.

ING Bank N.V. is also not considered to a PlanCreditor. It will enter into a separate term sheetand definitive restructuring documentation withobligors of SBLC with terms and provisions thatare consistent with the provisions of this Planwhile MLOR, which is a creditor of theCompany, will not receive any payments underthe Restructuring Plan without the completion ofa separate transaction pursuant to BULL’Srestructuring to deal with their claims andsecurity. For as long as the Company’sobligations under this Restructuring Plan remainoutstanding, the Company undertakes that itshall not do certain things as stipulated in theRestructuring Plan.

m. Tanpa mengurangi hal-hal yang telahdisampaikan sebelumnya, Perusahaan danKreditur Restrukturisasi (kecuali kreditur sewa,kreditur konkuren lainnya, kreditur dagang dankreditur antar Perusahaan), sepakat untukmenandatangani dan menyerahkan (ataumengusahakan untuk menandatangani danmenyerahkan) dokumentasi sebagaimanadiperlukan sesuai dengan ketentuanperundang-undangan untuk mencatat,menambahkan dan/atau menyatakan kembalikondisi dan persyaratan yang mendasari setiaputang Perusahaan dan/atau entitas-entitasanaknya kepada masing-masing KrediturRestrukturisasi dimana setiap kondisi danpersyaratan tersebut harus konsisten dengandan tidak berbenturan dengan setiap ketentuandi dalam Rencana dan transaksi-transaksi yangtercantum di dalamnya, termasuk tetapi tidakterbatas pada satu atau lebih kesepakatansukarela atau mandatory exchange offer yangdiwajibkan sesuai dengan peraturanperundang-undangan, termasuk, tanpa terbatasterm sheet Obligasi US$ dan dokumentasi yangdiatur dalam dokumen tersebut (“DokumentasiFinal”). Suatu event of default hanya dapatterjadi terhadap Rencana Perdamaian dan/atauDokumentasi Final sebagai akibat daripelanggaran pada ketentuan tambahan yangtercantum di Rencana Perdamaian itu sendiridan bukan ketentuan tambahan yang tercantumdi setiap dokumentasi Final (tidak termasukuntuk tujuan ketentuan ini, setiap dan seluruhDokumentasi Final sehubungan denganObligasi US$).

m. Without prejudice to the foregoing, theCompany and the Plan Creditors (except theLease creditors, Other unsecured creditors,Trade creditors and Intercompany creditors, asthose terms are used), may agree to executeand deliver (or procure the execution anddelivery of) such documentation as may benecessary under relevant law to record, amendand/or restate the terms and conditionsgoverning each of the debts owed by theCompany and/or its subsidiaries to the relevantPlan Creditor such that those terms andconditions are consistent and do not conflictwith any of the terms of the Plan and thetransactions contemplated hereby, includingwithout limitation one or more voluntary consentsolicitations or mandatory exchange offers inaccordance with applicable law, including,without limitation, the US$Bonds term sheetand the documentation contemplatedthereunder (the “Definitive Documentation”). Anevent of default may only arise under theRestructuring Plan and/or DefinitiveDocumentation as a result of a breach of theexpress terms of the Restructuring Plan itselfand not additional terms set out in any DefinitiveDocumentation (excluding for the purposes ofthis provision, any and all DefinitiveDocumentation relating to the US$ Bonds).










166



Perusahaan, entitas-entitas anak yang relevandan para Pemegang Obligasi US$ tengahdalam proses menandatangani term sheetsehubungan dengan Obligasi US$ yangmenjabarkan ketentuan-ketentuan tertentudimana Perusahaan, entitas-entitas anak yangrelevan dan para Pemegang Obligasi US$diharapkan untuk merestrukturisasi ketentuan-ketentuan dari utang (aktual dan kontinjen)Perusahaan dan entitas-entitas anak yangrelevan kepada para Pemegang Obligasi US$berdasarkan Obligasi US$ di luar proses PKPUmelalui dokumentasi terpisah yangmengimplementasikan restruktiurisasi dariutang aktual dan kontinjen Perusahaan danentitas-entitas anak yang relevan kepada paraPemegang Obligasi US$. Persyaratan danketentuan term sheet Obligasi US$ akankonsisten dengan ketentuan dalam RencanaPerdamaian ini dan Perusahaan akanmenandatangani term sheet Obligasi US$ dandokumentasi lainnya yang diatur dalam termsheet tersebut dan akan mengambil seluruhlangkah langkah yang wajar yang diperlukanuntuk membuat dokumentasi tersebut efektifsecepatnya setelah Rencana Perdamaian inidisetujui. Rencana Perdamaian juga mengaturpersyaratan dan kondisi yang harusdicantumkan dalam Dokumentasi Final.

The Company, its relevant subsidiaries and theUS$ Bondholders are in the process of enteringinto a term sheet with respect to the US$Bonds, setting out certain terms on which theCompany, its relevant subsidiaries and the US$Bondholders expect to restructure the terms ofthe indebtedness owed (actually orcontingently) by the Company and its relevantsubsidiaries to the US$ Bondholders under theUS$ Bonds outside of the PKPU proceedingspursuant to the separate documentsimplementing the restructuring of the actual andcontingent indebtedness of the Company andits relevant subsidiaries to the US$Bondholders. The terms and provisions of theUS$ Bonds term sheet will be consistent withthe provisions of this Restructuring Plan and theCompany undertakes to enter into the US$Bonds term sheet and any and all otherdocumentation contemplated thereunder and totake all steps reasonably necessary to makesuch documentation effective as soon aspracticable following the approval of thisRestructuring Plan. The Restructuring Plan alsogoverns requirements adhered to in theDefinitive Documentation.

n. Perusahaan dan/atau entitas anaknya harusmemenuhi kewajibannya berdasarkan Rencanasepanjang persetujuan dan pengesahan yangdiperlukan telah didapatkan (dan belum pernahditarik atau diubah) dari pihak yang berwenangatau badan pengawas yang berwenang apabiladiperlukan, termasuk tetapi tidak terbatas padaSGX, BEI, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), parapemegang saham Perusahaan atau BULL,setelah Rencana disahkan oleh PengadilanJakarta.

n. The Company and/or its subsidiaries shall berequired to fulfill its obligations under thisAgreement only insofar as such approvals andconsents as may be necessary have beenobtained (and have not been withdrawn oramended) from such regulatory or supervisoryauthorities as may be necessary, includingwithout limitation the SGX, BEI, the OtoritasJasa Keuangan (OJK) or the shareholders ofthe Company or of BULL, subsequent to thePlan being approved by the Court.










167



o. Setelah Rencana Perdamaian disetujui olehKreditur Restrukturisasi dan PengadilanJakarta, setiap amandemen lanjutan terhadapRencana Perdamaian akan tergantung daripersetujuan dari setidaknya 50,0% jumlahkreditur dan 66,7% nilai tagihan yangtertunggak dari kedua kelas kreditur (separatisdan konkuren) dari, Kreditur Restrukturisasi,pada saat tersebut, dimana KrediturRestrukturisasi separatis dan konkurenmelakukan voting, namun denganmemperhatikan ketentuan bahwa:

· Setiap amandemen yang menyangkut paraKreditur MLA, ING Bank N.V. sebagaiKreditur Restrukturisasi (kecuali denganalasan dari para Kreditur MLA, ING BankN.V.) membutuhkan persetujuan tertulisdari para Kreditur MLA atau ING BankN.V.;

o. Upon the approval of the Restructuring Plan bythe Plan Creditors and the Jakarta Court, anyfurther amendment to the Restructuring Planwill be subject to approval by at least 50.0% innumber and 66.7% in value of the aggregateoutstanding debt of two classes (secured andunsecured) of Plan Creditors, at such time assuch secured and unsecured Plan Creditorsvote, provided, however, that:

· Any amendment purporting to include theMLA Lenders, ING Bank N.V. as a PlanCreditor (except by reason of the MLALenders, ING Bank N.V.) shall require thewritten consent of the MLA Lenders INGBank N.V.;

· Selama terdapat jumlah tertunggak yangmasih belum dibayarkan kepada paraKreditur MLA, setiap perubahan padabagian tertentu dari Rencanamembutuhkan persetujuan tertulis dari paraKreditur MLA;

· Amandemen atau pengesampingan bagiantertentu dari Rencana atas hak ataukewajiban Bank SBLC, rekening-rekeningpenerimaan dari “Gas Bangka” atau setiapjaminan yang dimiliki oleh ING Bank N.V.untuk menjamin Fasilitas SBLC tidak dapat,selama masih ada kewajiban aktual ataukontinjen berdasarkan Fasilitas SBLC,dapat diberlakukan tanpa persetujuan dariING Bank N.V.; dan

· Tidak ada amandemen yang dilakukanterhadap ketentuan lainnya yang dapatmempengaruhi perjanjian-perjanjian dandokumentasi lainnya yang telah disetujuiPerusahaa dan Pemegang Obligasi US$tanpa persetujuan tertulis yang sepesifikdari Pemegang Obligasi US$.

· For so long as any amount of indebtednessremains owing to the MLA Lenders, anyamendment to certain sections in the Planshall require the written consent of the MLALenders;

· An amendment or waiver to certainsections in the Plan to the rights orobligations of the SBLC Bank, the earningsaccount of “Gas Bangka”, the earnings of“Gas Bangka” or of any security held byING Bank N.V. to secure the SBLC Facilitymay not, so long as any actual orcontingent liability remains under the SBLCFacility, be effected without the consent ofING Bank N.V.; and

· No amendment shall be made to the termsdescribed in relation to the US$Bondholders or to any other term whichwould affect any such other agreementsand documents as are agreed between theCompany and the US$ Bondholderswithout the specific written consent of theUS$ Bondholders.










168

45. INSTRUMEN KEUANGAN 45. FINANCIAL INSTRUMENTS

a. Manajemen risiko permodalan a. Capital risk management

Sejak ratifikasi Rencana Perdamaian, tujuanutama dari manajemen risiko permodalan Grupadalah untuk memastikan ketersediaan modalkerja Grup untuk menjalankan operasi daninisiatif restrukturisasi sesuai dengan RencanaPerdamaian.

Since the ratification of the Restructuring Plan,the primary objective of the Group’s capital riskmanagement has been to ensure the availabilityof the Group’s working capital to run itsoperations and restructuring initiatives inaccordance with the Restructuring Plan.

Grup mengelola struktur modal dan membuatpenyesuaian sesuai dengan kondisi ekonomi.Saat ini, Grup mengelola modalnya denganmemonitor secara rutin kebutuhan modal kerjasesuai dengan Rencana Perdamaian. Padatanggal 31 Desember 2013, Grup memilikimodal kerja negatif dan defisiensi modal.Sehubungan dengan itu Grup akanmenerapkan secara berkelanjutan inisiatifpemotongan biaya dan restrukturisasi sertamereviu dan mengawasi pembelanjaan modal.Grup juga bermaksud untuk mengusulkanmenerbitkan saham baru Perusahaan dalamrangka Rencana Perdamaian untuk mengurangidefisiensi modal Perusahaan dalam jangkapanjang.

The Group manages its capital structure andmakes adjustments to it, to cope with thechanges in economic conditions. Currently, theGroup manages its capital by regularlymonitoring its working capital requirements inaccordance with the Restructuring Plan. As ofDecember 31, 2013, the Group experiencednegative working capital and capital deficiency.As such, the Group will continuously apply cost-cutting and restructuring initiatives to review andmonitor its capital expenditure. The Group alsointends to propose the issuance of new equityin the context of the Restructuring Plan in orderto reduce the capital deficiency of the Companyin the long run.

b. Kategori instrumen keuangan b. Categories of financial instruments

Aset keuangan Financial assets


US$’000 US$’000

Pinjaman dan piutang: Loans and receivables:

Kas dan setara kas 20.272 11.293 Cash and cash equivalents Kas dibatasi penggunaannya 9.168 19.045 Restricted cash Piutang usaha 17.809 52.968 Trade accounts receivable Piutang lain-lain 6.439 9.225 Other receivables Aset keuangan tersedia untuk Avalaible-for-sale financial dijual 62.601 33.778 assets Aset tidak lancar lainnya 307 305 Other non-current assets

Total 116.596 126.614 Total










169

45. INSTRUMEN KEUANGAN 45. FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

b. Kategori instrumen keuangan (lanjutan) b. Categories of financial instruments(continued)

Liabilitas keuangan Financial liabilities


US$’000 US$’000

Liabilitas keuangan lainnya: Other financial liabilities: Utang usaha 48.185 81.572 Trade accounts payable Beban akrual 20.623 129.990 Accrued expenses

Pinjaman jangka pendek - 48.923 Short-term loan Pinjaman 732.815 725.992 Loans payable Obligasi 224.887 138.573 Bonds payable Utang sewa pembiayaan 213.278 255.943 Obligations under finance lease Utang lain-lain 209.882 301.167 Other payables Obligasi konversi - 173.899 Convertible bonds Wesel bayar 363.911 400.000 Notes payable Utang dividen - 552 Dividends payable

Liabilitas yang timbul dari Liabilities arising from terminasi instrumen keuangan termination derivative derivative - 126.468 financial instrument Provisi 7.113 - Provisions Liabilitas lancar lainnya 7.108 3.051 Other current liabilities Utang pihak berelasi 89.309 - Due to a related party

Total 1.917.111 2.386.130 Total

Wesel bayar dengan nilai nominal US$400,0juta ditetapkan sebagai liabilitas keuangan yangdiukur pada nilai wajar melalui laba rugi padapengakuan awal di tahun 2007. Pada tahun2012, wesel bayar dinyatakan pada biayaperolehan diamortisasi, terkait dengan event ofdefault Perusahaan.

Notes payable with a nominal value ofUS$400.0 million were designated at fair valuethrough profit or loss (FVTPL) upon initialrecognition in 2007. In 2012, notes payablewere stated at amortized cost due to theCompany’s event of default.

Perubahan nilai wajar yang diatribusikan padaperubahan risiko kredit dihitung sebagai selisihantara perubahan nilai wajar yang dapatdiatribusikan pada perubahan risiko pasardengan jumlah perubahan nilai wajar liabilitaskeuangan. Perubahan nilai wajar yang dapatdiatribusikan pada perubahan risiko pasardihitung menggunakan patokan suku bungapada akhir periode operasi. Perubahan nilaiwajar disebabkan oleh penurunan peringkatkredit wesel bayar.

The change in fair value attributable to changein credit risk is determined as the residual of thechange in fair value attributable to the change inmarket risk from the total change in fair value ofthe financial liabilities. The change in fair valueattributable to its change in market risk wascomputed using the benchmark interest ratesas of the end of the reporting period whichresulted from the downgrade of the notepayable’s credit rating.










170

45. INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan) 45. FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

b. Kategori instrumen keuangan (lanjutan) b. Categories of financial instruments(continued)

Pada tahun 2012, Perusahaan mendapatterminasi lebih dini kontrak instrumen keuanganderivatif, karena itu utang terminasi kontrakinstrumen keuangan derivatif disajikanberdasarkan klaim yang dinyatakan pada biayaperolehan diamortisasi. Events of default jugatelah dinyatakan atas wesel bayar, oleh karenaitu, wesel bayar disesuaikan pada nilaipenebusan.

In 2012, the Company received earlytermination notice of financial instrumentcontracts, hence, liabilities related to thetermination of derivative financial instrumentcontracts were presented based on claims andstated at amortized cost. Events of default werealso declared on notes payable, hence, suchnotes payable were adjusted to its redemptionvalue.

c. Tujuan manajemen risiko keuangan c. Financial risk management policies

Kebijakan manajemen risiko keuangan Grupbertujuan untuk memastikan bahwa terdapatsumber daya keuangan yang memadai untukpengembangan usaha Grup serta dapatmengelola risiko nilai tukar mata uang asing,risiko suku bunga, risiko kredit, risiko bahanbakar, dan risiko likuiditas.

Kebijakan manajemen risiko keuangan Grupadalah sebagai berikut:

The Group’s financial risk management policiesseek to ensure that adequate financialresources are available for the operation anddevelopment of its business while managing itsexposure to foreign exchange risk, interest raterisk, credit risk, fuel risk and liquidity risk.

The Group’s financial risk management policiesare as follows:

Risiko manajemen nilai tukar mata uangasing (mata uang non-fungsional)

Grup juga melakukan kegiatan usahanya dalammata uang asing yang berbeda dengan matauang fungsionalnya terutama dalam Rupiah,Dolar Singapura, Yen Jepang, ChineseRenminbi dan Euro. Eksposur dan fluktuasimata uang asing memiliki dampak yang materialterhadap laporan keuangan konsolidasian Grup.

Foreign exchange (non-functional currency)risk management

The entities in the Group conduct theirrespective businesses in currencies other thantheir functional currencies primarily in Rupiah,Singapore dollar, Japanese yen, ChineseRenminbi and Euro. Foreign currencyexposures and fluctuations have materialimpact on the Group‘s consolidated financialstatements.

Grup memiliki kebijakan untuk mengelola risikomata uang asing untuk memaksimalkankeuntungan. Grup melakukan tinjauan secaraperiodik akibat perubahan mata uang asingterhadap profitabilitas sehingga Grup dapatmelakukan tindakan untuk mencegah risiko ini.

The entities in the Group have the policy tomanage foreign exchange risks so as tomaximize profits. The Group has practices thatinclude the periodic review of the impact ofmovements in foreign exchange rates onprofitability so that the Group can take action tomitigate these risks.

Aset dan liabilitas moneter Grup yang signifikanadalah sebagai berikut:

The significant financial monetary assets andliabilities in foreign currecies of the Group areas follows:










171


c. Tujuan manajemen risiko keuangan(lanjutan)

c. Financial risk management policies(continued)

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/December 31, 2013 December 31, 2012

Mata Uang Ekuivalen Mata Uang Ekuivalen Asing ‘000/ US$'000/ Asing ‘000/ US$'000/

Foreign Equivalent to Foreign Equivalent to Currencies ‘000 US$'000 Currencies ‘000 US$'000

Aset AssetsKas dan setara kas Rp 843.557 68 18.955.348 1.961 Cash and cash equivalents

SGD 122.564 97 46.325 38JPY 5.682.570 54 3.163.522 37EUR 12.983 18 15.393 20

Piutang usaha Rp 534.799 44 17.384.315 1.798 Trade accounts receivableSGD 3.833.821 3.028 101.858 83JPY 474.092 5 1.140.428 13EUR 846.152 1.168 1.253.374 1.660

Aset kueangan tersedia untuk dijual Rp'000 290.000.000 23.792 - - Available-for-sale financial assets


Liabilitas LiabilitiesUtang usaha Rp 2.754.104 226 32.336.480 3.344 Trade accounts payable

SGD 2.092.720 1.653 32.558.556 26.623JPY 241.526 2 278.613.125 3.226EUR - - 1.888.728 2.502RMB - - 301.900 48

Beban akrual Rp - - 638.712.816 66.051 Accrued expensesSGD - - 65.135 53JPY - - 144.183.162 1.667EUR - - 5.993 8RMB - - 28.560 5

Pinjaman Rp 393.061.289 32.247 1.124.724.698 116.311 Loans payableJPY 1.812.812.180 17.229 3.219.151.856 37.274

SGD 1.391.485 1.099 - -

Pinjaman jangka pendek Rp - - 127.411.997 13.176 Short-term loans

Obligasi Rp 1.029.915.248 84.495 1.339.999.788 138.573 Bonds payable

Utang sewa pembiayaan JPY 16.413.727.166 155.994 22.104.450.214 255.943 Obligations under finance lease

Utang lain-lain JPY 804.035.178 7.642 1.008.819.293 13.777 Other payablesSGD - - 1.499.327 1.226GBP 5.266.000 8.682 5.735.148 9.237

Utang dividen Rp - - 5.338.898 552 Dividends payable

Total 309.269 689.596 Total

Ringkasan nilai tercatat aset dan liabilitasmoneter Grup yang didenominasi dalam matauang yang berbeda dengan mata uangfungsionalnya pada tanggal pelaporan adalahsebagai berikut:

The summary of the carrying amounts of theGroup’s significant financial monetary assetsand monetary liabilities denominated incurrencies other than US$ as at reporting dateis as follows:

31 Desember 2013/ 31 Desember 2012/December 31, 2013 December 31, 2012

Liabilitas Liabilitas Aset/Assets /Liabilities Aset/Assets /Liabilities

US$'000 US$'000 US$'000 US$'000

Rupiah 23.904 116.968 3.759 338.007 RupiahYen 59 180.866 50 311.887 YenDolar Singapura 3.125 2.752 121 27.902 Singapore dollarEuro 1.186 - 1.680 2.510 EuroGBP - 8.682 - 9.237 GBPRMB - - - 53 RMB

Jumlah 28.274 309.268 5.610 689.596 Total










172




Tabel berikut memperlihatkan sensitivitasanalisis Grup atas perubahan dalam US$terhadap mata uang di atas. Tingkat sensitivitasdi bawah ini digunakan ketika melaporkan risikomata uang asing kepada anggota manajemenkunci secara internal dan mewakili penilaianmanajemen terhadap kemungkinan perubahannilai pertukaran mata uang asing. Analisasensitivitas hanya dilakukan pada pos moneteryang didenominasi dalam mata uang asing danmenyesuaikan translasinya pada akhir periodeatas perubahan nilai pertukaran mata uangasing. Angka positif di bawah inimengindikasikan peningkatan dalam laba danekuitas dimana mata uang asing di atasmenguat pada persentase tertentu terhadapUS$. Untuk persentase yang sama atasmelemahnya mata uang asing di atas terhadapUS$, akan berdampak yang setara danberlawanan terhadap laba dan ekuitas.

The following table details the Group’ssensitivity analysis to changes in US$ againstthe above currencies. The sensitivity ratesbelow are used when reporting foreign currencyrisk internally to key management personneland represent management’s assessment ofthe reasonably possible change in foreignexchange rates. The sensitivity analysisincludes only outstanding foreign currencydenominated monetary items and adjusts theirtranslation at year end for the change in foreigncurrency exchange rates. A positive numberbelow indicates an increase in profit and equitywhere the above currencies strengthen atcertain percentage against the US$. For thesame percentage of weakening of the abovecurrencies against the US$, there would be anequal and opposite impact on profit and equity.

Untuk tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/Fot the Year Ended December 31,

2013 2012

Pengaruh Pengaruh Pada laba rugi pada laba rugi

Tingkat dan ekuitas/ Tingkat dan ekuitas/sensitivitas/ Effect on sensitivitas/ Effect onSensitivity profit or loss Sensitivity profit or loss

Rate and equity rate and equity

Rupiah 6% (5.584) 7% (24.366) RupiahDolar Singapura 4% 15 5% (1.321) Singapore dollarYen 7% (12.656) 10% (29.789) YenEuro 5% 59 9% (74) EuroGBP 6% (521) 6% (554) GBPRMB - - 6% (3) RMB

Manajemen berpendapat analisa sensitivitastidak dapat mencerminkan risiko nilai yangmelekat pada risiko nilai tukar karena eksposurpada akhir tahun tidak mencerminkan eksposuryang terjadi selama tahun berjalan.

In management’s opinion, the sensitivityanalysis is unrepresentative of the inherentforeign exchange risk as the year-end exposuredoes not reflect the exposure during the year.

Manajemen risiko suku bunga Interest rate risk management

Grup juga terekspos pada risiko tingkat sukubunga yang disebabkan pinjaman dalam matauang rupiah dan US$ dengan suku bungamengambang. Sehubungan dengan RencanaPerdamaian, Grup tidak diperbolehkan ataudiizinkan untuk memperoleh pinjaman baruberdasarkan Rencana Perdamaian.

The Group is also exposed to interest rate riskas it also borrows funds in rupiah and US$ atfloating interest rates. Pursuant to theRestructuring Plan, the Group does not enterborrowings not govern or permitted under theRestructuring Plan.










173




Eksposur Grup terhadap suku bunga pada asetkeuangan dan liabilitas keuangan dirinci padabagian manajemen risiko likuiditas pada catatanini.

The Group’s exposures to interest rate onfinancial assets and financial liabilities aredetailed in the liquidity risk management sectionof this note.

Analisis sensitivitas dibawah ini telah ditentukanberdasarkan eksposur suku bunga perubahanpada tanggal pelaporan. Untuk suku bungamengambang, analisis ini disusun denganasumsi jumlah liabilitas terhutang pada tanggalpelaporan adalah sama sepanjang tahun.

The sensitivity analyses below have beendetermined based on the exposure to interestrate changes as at the reporting date. Forfloating rate liabilities, the analysis is preparedassuming the amount of liability outstanding atthe reporting date was outstanding for thewhole year.

Pada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012,eksposur Grup yang signifikan untuk risikoperubahan suku bunga pasar terutama terkaitdengan pinjaman bank dari MLA. Tabel berikutdi bawah ini menyajikan dampak pada labasebelum pajak penghasilan yang wajar ataspergerakan tingkat suku bunga:

As of December 31, 2013 and 2012, theGroup’s significant exposure to the risk ofchanges in market interest rates relatesprimarily to bank loans from MLA. Thefollowing table summarizes the impact onincome before income tax of reasonablemovement in interest rates:

Untuk tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/Fot the Year Ended December 31,

2013 2012

Pengaruh atas laba Pengaruh atas laba sebelum pajak/ sebelum pajak/

Basis Poin/ Effect on income Basis Poin/ Effect on lossBasis Point before tax Basis Point before tax

US$'000 US$'000

Meningkat 50 (2.843) 50 2.452 IncreaseMenurun (50) 2.843 (50) (2.452) Decrease

Bunga atas instrumen keuangan yangdiklasifikasikan sebagai suku bungamengambang dinilai kembali pada intervalkurang dari satu tahun. Bunga atas instrumenyang diklasifikasikan sebagai tingkat bungatetap adalah tetap sampai dengan jatuh tempoinstrumen dan oleh kerena itu tidak tunduk padarisiko suku bunga.

Interest on financial instruments classified asfloating rate is repriced at intervals of less thanone year. Interest on financial instrumentclassified as fixed rate is fixed until the maturityof the instrument and is therefore not subject tointerest rate risk.

Kebijakan Grup meminjam dengan suku bungamengambang namun tetap mempertahankanproporsi pinjaman dengan suku bunga tetap.Tujuan kombinasi antara suku bunga tetap danmengambang adalah untuk mengurangidampak kenaikan suku bunga selain itu jugamenikmati keuntungan jika suku bungamenurun.

The Group’s policy is to borrow principally onthe floating rate basis but to retain a proportionof fixed rate debt. The objectives for the mixbetween fixed and floating rate borrowings areset to reduce the impact of an upward changein interest rate while enabling benefits to beenjoyed if interest rates fall.

Sehubungan dengan Rencana Perdamaian,Grup tidak diperbolehkan atau diizinkan untukmemperoleh pinjaman keuangan lebih lanjutatau menerbitkan atau memberikan pinjamanatau ganti rugi kecuali pinjaman keuangan yangdiizinkan oleh Rencana Perdamaian atau terjadidalam kegiatan perdagangan dari kapal.

Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupundertakes not to incur any further financialindebtedness or issue or give any guarantee orindemnity except as permitted by theRestructuring Plan or incurred in the ordinarycourse of trading of a vessel.










174




Manajemen risiko kredit Credit risk management

Risiko kredit Grup terutama melekat pada kas dibank, kas yang dibatasi penggunaannya,piutang usaha, piutang lain-lain, aset keuanganlainnya dan aset keuangan tersedia untuk dijual.

The Group’s exposure to credit risk is primarilyattributable to cash in banks, restricted cash,trade accounts receivables, other receivables,other financial assets and AFS financial assets.

Dalam menentukan persyaratan kredit kepadapelanggan, manajemen mempertimbangkanfaktor-faktor sebagai berikut: (i) kemampuankeuangan dari pelanggan, (ii) sejarahpembayaran dari pelanggan, (iii) relasi denganpelanggan dan (iv) jarak atau durasi setiappelayaran. Berdasarkan faktor-faktor tersebut,persyaratan kredit Grup dapat bervariasi.Persyaratan kredit juga dapat dimodifikasiberdasarkan negosiasi dengan masing-masingpelanggan. Merupakan kebijakan Grup untukmengawasi posisi keuangan atas piutangtersebut secara berkelanjutan untukmemastikan bahwa Grup terekspos risiko kredityang minimal. Saldo bank dan investasiditempatkan dalam lembaga keuangan yangmemiliki kredibilitas yang layak.

In determining the credit terms for customers,the management considers the followingfactors: (i) the financial strength of thecustomer, (ii) the customer’s historical paymentrecord, (iii) the length of the relationship with thecustomer and (iv) the distance or duration of aspecific voyage. Based on these factors, theGroup’s credit terms may vary. The credit termsmay also be modified based on negotiationswith each customer. It is the Group’s policy tomonitor the financial standing of thesereceivables on an on-going basis to ensure thatthe Group is exposed to a minimal credit risk.Cash in banks and investments are placed onlyin credit worthy financial institutions.

Nilai tercatat aset keuangan pada laporankeuangan konsolidasian mencerminkanmaksimum eksposur Grup terhadap risiko kredittanpa mempertimbangkan nilai jaminan yangdiperoleh.

The carrying amounts of the above-mentionedfinancial assets recorded in the consolidatedfinancial statements represent the Group’smaximum exposure to credit risk without takinginto account the value of any collateralobtained.

Manajemen risiko bahan bakar Fuel risk management

Penghasilan Grup dipengaruhi oleh perubahanharga bahan bakar. Strategi untuk mengelolarisiko harga bahan bakar, bertujuan untukmenyediakan terhadap adanya peningkatansecara tiba-tiba dan signifikan terhadap hargabahan bakar. Untuk memenuhi tujuan ini,program pengelolaan bahan bakar mengijinkanpenggunaan instrumen yang disetujui secaraberhati-hati seperti bunker swaps denganrekanan dan dalam kredit limit yang disetujui.

The Group’s earnings are affected by changesin the price of bunker fuel. The strategy formanaging the risk on fuel price aims to provideits protection against sudden and significantincrease in bunker fuel prices. In meeting theseobjectives, the fuel management programallows for the prudent use of approvedinstruments such as bunker swaps withapproved counterparties and within approvedcredit limits.

Sebagai bagian dari Rencana PerdamaianGrup, Grup secara konsisten mengamatikonsumsi bahan bakar dengan manajer kapaldan menerapkan pengendalian penghematanbahan bakar seperti perangkat lunakmanajement bahan bakar untuk menelusurikembali pemakaian bahan bakar.

As part of the Group’s Restructuring Plan, theGroup consistently monitors bunkerconsumption with ship managers andimplement bunker savings controls such asbunker management software to track bunkerconsumption.










175




Manajemen risiko likuiditas Liquidity risk management

Kebutuhan likuiditas Grup yang utama berasaldari pembayaran utang bank dan bunga atasutang bank, obligasi dan wesel bayar. Masalahlikuiditas yang dihadapi saat ini oleh Grupmenyebabkan kegagalan Grup untuk memenuhikewajiban kontraktual untuk membayar utang-utangnya secara tepat waktu.

The Group’s liquidity requirements mainly comefrom repayments of interest on bank loans,notes payable, bonds and other payables. Theliquidity problems faced by the Group failure tofulfill contractual obligations to make timelyrepayments of such debts.

Berikut ini tabel rincian sisa jatuh tempo kontrakGrup untuk kewajiban keuangannya. Tabeltelah disusun berdasarkan arus kas yang tidakdidiskontokan dari kewajiban keuanganberdasarkan tanggal awal dimana Grup dapatdiminta untuk membayar tabel dibawahmencakup bunga dan arus kas pokok.

The following tables detail the Group’sremaining contractual maturity for its financialliabilities. The tables have been drawn upbased on the undiscounted cash flows offinancial liabilities on the earliest date of whichthe Group can be required to pay. The tableincludes both interest and principal cash flows.

Liabilitas keuangan Financial liabilities


Tiga bulan Sampai Dua sampai

Kurang dari dengan dengan Lebih dari tiga bulan/ satu tahun/ lima tahun/ lima tahun/ Less than Three More than Greater three months one year to than Jumlah/

months to one year five years five years Total

US$'000 US$'000 US$'000 US$'000 US$'000

Utang usaha 48.185 - - - 48.185 Trade accounts payableBeban akrual 20.623 - - - 20.623 Accrued expensesPinjaman 27.654 3.431 386.560 497.766 915.411 Loans payableObligasi - - 36.528 361.939 398.467 Bonds payableUtang sewa pembiayaan 7.502 27.844 210.799 35.818 281.963 Obligations under finance leaseUtang lain-lain 47.642 4.538 19.900 283.773 355.853 Other payablesWesel bayar - - 23.622 536.518 560.140 Notes payableProvisi 7.113 - - - 7.113 ProvisionUtang pihak berelasi - - - 89.309 89.309 Due to a related partyLiabilitas lancar lainnya 7.108 - - - 7.108 Other current liabilities

Total 165.827 35.813 677.409 1.805.123 2.684.172 Total










176

45. INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan) 45. FINANCIALINSTRUMENTS (continued)




Tiga bulan Sampai Duasampai

Kurang dari dengan dengan Lebih dari tiga bulan/ satu tahun/ lima tahun/ lima tahun/ Less than Three More than More three months one year to than Jumlah/

months to one year five years five years Total

US$'000 US$'000 US$'000 US$'000 US$'000

Pinjaman jangka pendek 48.923 - - - 48.923 Short-term lonsUtang usaha 81.572 - - - 81.572 Trade accounts payableBeban akrual 129.990 - - - 129.990 Accrued expensesPinjaman 646.890 11.379 112.260 22.705 793.234 Loans payableObligasi 138.573 - - - 138.573 Bonds payableUtang sewa pembiayaan 7.292 27.000 210.746 100.981 346.019 Obligations under finance leaseUtang lain-lain 263.545 - - - 263.545 Other payablesObligasi konversi 173.899 - - - 173.899 Convertible bondsWesel bayar 400.000 - - - 400.000 Notes payableUtang dividen 552 - - - 552 Dividends payableInstrumen keuangan derivatif 126.468 - - - 126.468 Dreivation financial instrumentLiabilitas lancar lainnya 3.051 - - - 3.051 Other current liabilities

Jumlah 2.020.755 38.379 323.006 123.686 2.505.826 Total

Grup mengelola risiko likuiditas denganmempertahankan cadangan, fasilitasperbankan, pembiayaan ekuitas dan denganterus memantau estimasi dan aktual laporanarus kas dan juga dengan mencocokkan profilaset dan kewajiban yang akan jatuh tempo.

The Group manages liquidity risk bymaintaining reserves, banking facilities, equityfinancing and by continuously monitoringforecast and actual cash flows, and bymatching the maturity profiles of financialassets and liabilities.

Pada tanggal 26 Januari 2012, Perusahaanmemutuskan menghentikan sementara waktupembayaran kembali atas semua pinjamanbank, utang obligasi dan pembayaran sewakapal dan kewajiban seperti yang ada padasemua entitas anak, kecuali BULL, untukmemungkinkan Grup melakukan reviu atasposisi dan penyelenggaraan keuangannya(Catatan 44).

On January 26, 2012, the Company decided totemporarily cease repayment of all theCompany’s bank loans, bonds payable,payment on ship leases and on similarobligations of its other subsidiaries, except forBULL, to enable the Group to review itsfinancial position and arrangements (Note 44).

Pada bulan Maret 2013, Rencana PerdamaianGrup telah diratifikasi oleh pengadilan. Saat iniRencana Perdamaian telah menetapkankesepakatan awal dan rencana pembayarankepada masing-masing kreditur untukpembiayaan dan pelunasan utang-utangnya.Jadwal pembayaran kewajiban yang signifikandari Grup telah direstrukturisasi selama periode10 tahun (Catatan 43).

In March 2013, the Group’s Restructuring Planwas ratified by the Court. Currently, theRestructuring Plan sets out the restructuringterm sheet and repayment plans to respectivecreditors to finance and repay the debts. Therepayment schedule of significant liabilities ofthe Group was restructured over a 10-yearperiod (Note 43).

d. Nilai wajar instrumen keuangan d. Fair value of financial instruments

Nilai wajar instrumen keuangan yang dicatatsebesar biaya perolehan diamortisasi

Fair value of financial instruments carried atamortized cost

Manajemen mempetimbangkan bahwa nilaitercatat atas aset dan dewajiban keuanganmendekati nilai wajarnya.

Management considers that the carryingamounts of financial assets and financialliabilities approximate their fair values.










177


d. Nilai wajar instrumen keuangan (lanjutan) d. Fair value of financial instruments(continued)


US$’000 US$’000

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 20.272 11.293 Cash and cash equivalents Kas dibatasi penggunaannya 9.168 19.045 Restricted cash Piutang usaha 17.809 52.968 Trade accounts receivable Piutang lain-lain 6.439 9.225 Other receivables Aset keuangan tersedia untuk Avalaible-for-sale financial dijual 62.601 33.778 assets Aset keuangan lainnya 307 305 Other non-current assets

Jumlah 116.596 126.614 Total

Liabilitas keuangan Financial liabilities Pinjaman jangka pendek - 48.923 Short-term loans Utang usaha 48.185 81.572 Trade accounts payable Beban akrual 20.623 129.990 Accrued expenses Pinjaman 732.815 725.992 Loans payable Obligasi 224.887 138.573 Bonds payable Utang sewa pembiayaan 213.278 255.943 Obligations under finance lease Utang lain-lain 209.882 301.167 Other payables Obligasi konversi - 173.899 Convertible bonds Wesel bayar 363.911 400.000 Notes payable Utang dividen - 552 Dividends payable

Liabilitas yang timbul dari Liabilities arising from terminasi instrumen keuangan termination derivative derivatif - 126.468 financial instrument Provisi 7.113 - Provisions Liabilitas lancar lainnya 7.108 3.051 Other current liabilities Utang pihak berelasi 89.309 - Due to a related party

Jumlah 1.917.111 2.386.130 Total

Nilai tercatat kas dan setara kas, kas yangdibatasi penggunaannya, piutang usaha,piutang lain-lain, aset keuangan lainnya, utangusaha, utang deviden, beban akrual danliabilitas lancar lainnya mendekati nilaiwajarnya karena bersifat jangka pendek. Asetkeuangan tersedia untuk dijual yang tercatatpada nilai wajar berdasarkan nilai kuotasi darisurat berharga. Aset keuangan tersedia untukdijual yang tidak memiliki kuotasi hargadinyatakan pada nilai buku karena nilaiwajarnya tidak dapat langsung ditentukanberdasarkan data pasar yang dapatdiobservasi. Nilai tercatat dari utang, utangobligasi, obligasi konversi, wesel bayar danutang lainnya didiskontokan menggunakansuku bunga pasar yang berlaku dengan syaratyang sama dengan kewajiban keuangan.Utang hubungan pihak berelasi disajikansebesar nilai perolehan dan disajikan sebagaiutang tidak lancar kerena tidak ada jangkawaktu pembayaran yang tetap.

The carrying values of cash and cashequivalents, restricted cash, trade accountsreceivable, other receivabels, other financialassets, trade accounts payable, dividendspayable, accrued expenses and other currentliabilities approximate their fair values becauseof their short-term nature. AFS financialassets are carried at fair value based on thequoted values of the securities. UnquotedAFS financial assets are carried at book valuesince fair value cannot be readily determinedbased on observable market data. Thecarrying value of loans payable, bondspayable, convertible bonds, notes payable andother payables are discounted using prevailingmarket interest rates with similar terms tothese financial liabilities. Due to relatedparties is carried at cost and presented asnon-current since it has no fixed repaymentterms.










178


d. Nilai wajar instrumen keuangan (lanjutan) d. Fair value of financial instruments(continued)

Tabel berikut menyediakan analisa untukinstrumen keuangan yang diukur setelahpengakuan awal pada nilai wajar, yangdikelompokkan menjadi Tingkat 1 sampai 3berdasarkan tingkatan nilai wajar yang dapatdiobservasi.

Fair value measurements recognized in theconsolidated statements of financial position.Financial instruments that are measuredsubsequent to initial recognition at fair value,grouped into Levels 1 to 3 based on the degreeto which the fair value is observable.

· Pengukuran nilai wajar Tingkat 1 yangberasal dari harga kuotasian (tidakdisesuaikan) dalam pasar aktif untuk asetdan liabilitas yang identik.

· Level 1 fair value measurements are thosederived from quoted prices (unadjusted) inactive markets for identical assets orliabilities.

· Pengukuran nilai wajar Tingkat 2 yangberasal dari input selain dari hargakuotasian yang termasuk dalam Tingkat 1yang dapat diobservasi untuk aset danliabilitas, baik secara langsung (misalnyaharga) atau secara tidak langsung(misalnya derivasi harga).

· Level 2 fair value measurements are thosederived from inputs other than quotedprices included within Level 1 that areobservable for the asset or liability, eitherdirectly (i.e., as prices) or indirectly (i.e.,derived from prices).

· Pengukuran nilai wajar Tingkat 3 yangdiperoleh dari teknik penilaian yangmemasukkan input untuk aset dan liabilitasyang bukan berdasarkan data pasar yangdapat diobservasi (input yang tidak dapatdiobservasi).

· Level 3 fair value measurements are thosederived from valuation techniques thatinclude inputs for the asset or liability thatare not based on observable market data.

Pada tahun 2013 dan 2012, tidak terdapat transferpengukuran nilai wajar antara tingkat 1 dan 2 dantidak terdapat trasfer pengukuran nilai wajar kedalam dan keluar tingkat 3.

In 2013 and 2012, there were no transfers betweenLevel 1 and 2 fair value measurements and notransfers into and out of Level 3 fair valuemeasurement.

46. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHIARUS KAS

46. NON-CASH TRANSACTIONS

Grup melakukan transaksi investasi dan pendanaanyang tidak mempengaruhi kas dan setara kas dantidak termasuk dalam laporan arus kaskonsolidasian dengan rincian sebagai berikut:

The Group entered into non-cash investing andfinancing activities which are not reflected in theconsolidated statements of cash flows, with detailsas follows:

· Pada tahun 2013 dan 2012, Grup telah menjualaset tetap kapal untuk pembayaran pinjamanmasing-masing sebesar US$16,0 juta danUS$28,6 juta.

· In 2013 and 2012, the Group sold fixed assets-vessels for the payment of loans amounting toUS$16.0 million and US$28.6 million,respectively.

· Pada tahun 2013 dan 2012, para kreditur Grupmelaksanakan hak mereka atas penjaminansaham entitas anak, untuk pembayaranpinjaman masing-masing sebesar US$14,6 jutadan US$21,4 juta yang dijanjikan sebagaijaminan atas pinjaman.

· In 2013 and 2012, the creditors of the Groupexecuted their right over the pledge in shares ofstock of a subsidiary, in consideration for thepayment of loans amounting to US$14.6 millionand US$21.4 million, respectively, which werepledged as security to the loans.










179

46. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHIARUS KAS (lanjutan)

46. NON-CASH TRANSACTIONS (continued)

· Pada tahun 2013, Rencana Perdamaian Gruptelah disetujui dan diratifikasi oleh Pengadilan.Liabilitas yang signifikan dari Grup telahdirestrukturisasi dan ketentuan perjanjian aslidimodifikasi sesuai dengan RencanaPerdamaian. Akibatnya, Grup mengakui labarestrukturisasi liabilitas sebesar US$363,8 juta.

· In 2013, the Group’s Restructuring Plan wasapproved and ratified by the Court. Significantliabilities of the Group were restructured and theterms of the original agreements were modifiedin accordance with the Restructuring Plan. As aresult, the Group recognized gain onrestructuring of liabilities amounting toUS$363.8 million.

· Karena dampak dari Rencana Perdamaian,Grup melakukan dekonsolidasi salah satuentitas anaknya (BULL). Dengan demikiansemua aset, liabilitas dan kepentingan non-pengendali yang berhubungan dengan BULLdihentikan pengakuannya dalam laporankeuangan konsolidasian seperti yangdiungkapkan dalam Catatan 8. Grup mengakuikerugian atas dekonsolidasi entitas anaksebesar US$37,2 juta.

· Pursuant to the Restructuring Plan, the Groupdeconsolidated one of its subsidiaries, BULL.Accordingly, all the assets, liabilities and non-controlling interest related to BULL werederecognized in the consolidated financialstatements as disclosed in Note 8. The Grouprecognized loss on deconsolidation ofsubsidiaries amounting to US$37.2 million.

· Dekonsolidasi atas BULL pada tahun 2013 tidakmempengaruhi jaminan kreditur atas kapalBULL dimana Grup menyediakan kapal tersebutsebagai jaminan untuk beberapa pinjamanGrup. Dengan demikian, bahkan setelahdekonsolidasi, kreditur Grup masih mampumengeksekusi hak-hak mereka untuk menjualkapal tertentu milik BULL untuk pembayaranpinjaman dari Grup sebesar US$5,3 juta.

· The deconsolidation of BULL in 2013 did notaffect the creditors’ collateral over certainvessels of BULL which the Group provided asas security for some of its loans. Thus, evenafter deconsolidation, the Group creditors wereable to enforce their rights to sell the vessels ofBULL in consideration for payment of loans ofBLT Group amounting to US$5.3 million.

47. KELANGSUNGAN USAHA 47. GOING CONCERN

Grup mengalami defisiensi modal dan modal kerjanegatif masing-masing sebesar US$64,9 juta danUS$1,1 miliar pada tahun 2013 dan US$1,9 miliardan US$1,3 miliar pada tahun 2012.

The Group incurred negative working capital andcapital deficiency amounting to US$64.9 million andUS$1.1 billion in 2013 and US$1.9 billion andUS$1.3 billion in 2012, respectively.

Sejak krisis keuangan global pada tahun 2010,penurunan kemampuan produksi industri dankelebihan pasokan kapal yang baru dibangunmengakibatkan pengurangan volume angkutan dantarif, yang pada akhirnya menjatuhkan industripelayaran global dalam keadaan bergejolak. Dalamkondisi pasar pelayaran yang terus-menurusmemburuk dan biaya operasi yang terus meningkat,Grup menghadapi berbagai tentangan untukmenjalankan bisnis dan untuk memenuhi kewajibankeuangannya karena berulang kali menderitakerugian sejak krisis terjadi.

Since the global financial meltdown in 2010, thereduction in industrial production capabilities andoversupply of newly built vessels resulted in areduction of freight volume and rates, ultimatelythrowing the global shipping industry in a state ofturmoil. Under persistently poor shipping marketconditions and increasing operating costs, the Groupfaced numerous challenges to run the business andto fulfil its financial obligations as it suffered recurringlossess ever since.










180

47. KELANGSUNGAN USAHA (lanjutan) 47. GOING CONCERN (continued)

Sebagai akibatnya, pada tanggal 26 Januari 2012,Perusahaan telah mengumumkan debt standstillatas pembayaran liabilitas keuangan, termasuksemua pinjaman bank perusahaan, utang obligasi,pembayaran atas armada sewa dan kewajiban yangsama di entitas anak lainnya selain BULL untukmembantu menilai dampak peristiwa ini danmembangun reorganisasi keuangan Grup. Setelahpengumuman debt standstill, gagal bayar dinyatakanoleh kreditur dan salah satu kreditur Perusahaan,Mandiri, mengajukan PKPU ke pengadilan NiagaJakarta Pusat terhadap Perusahaan sehubungandengan utang Perusahaan pada tanggal 14 Juni2012.

As such, on January 26, 2012, the Companydeclared a debt standstill on the payment of itsfinancial obligations, including all the Company’sbank loans, bonds payable, payment on vesselsleases and on similar obligations of its othersubsidiaries other than BULL to help assess impactof these events and to establish a financialreorganization of the Group. Following the debtstandstill announcement, events of default weredeclared by creditors and one of the Company’screditors, Mandiri, filed PKPU to the Central JakartaCommercial Court against the Company in relationto its debt on June 14, 2012.

Pada tanggal 14 Maret 2013, Rencana Perdamaiantelah disetujui oleh para kreditur Perusahaan dandiratifikasi oleh pengadilan Niaga Jakarta Pusatpada tanggal 22 Maret 2013 seperti yang dijelaskanpada Catatan 45. Grup harus mendapatkanpengakuan di Amerika Serikat untuk proses PKPU,sesuai dengan Chapter 15 dari Kode KepailitanAmerika Serikat (United States Bankruptcy Code)dan Pengadilan Singapura. Pada tanggal 21 Mei2013, pengadilan Amerika Serikat memberikanpengakuan atas proses PKPU di Indonesia sebagaipengakuan utama di luar negeri.

On March 14, 2013, the Restructuring Plan wasapproved by the Company’s creditors and ratified bythe Central Jakarta Commercial Court on March 22,2013 as described in Note 45. The Group is requiredto get the recognition in the United States of theIndonesian PKPU proceedings, pursuant to Chapter15 of the United States Bankruptcy Code andSingapore Court. On May 21, 2013, the US Courtgranted recognition of the Indonesian PKPUproceedings as a foreign main proceedings.

Setelah upaya restrukturisasi Grup dan ratifikasiRencana Perdamaian, Grup melihat peningkatankinerja operasional dan keuangan, Grupmerealisasikan laba kotor sebesar US$38,7 jutapada akhir tahun 2013. Selain itu, Grup jugamerealisasikan keuntungan bersih sebesarUS$281,8 juta yang berasal dari keuntunganrestrukturisasi utang, keuntungan pelunasan utangdan keuntungan kurs mata uang asing. Namundemikian, Grup masih tetap dalam posisi defisiensimodal karena kerugian berulang yang signifikanselama beberapa tahun terkhir.

Following the Group’s restructuring efforts andratification of the Restructuring Plan, the Group sawan improvement in its operational and financialperformance as the Group realized a gross profit ofUS$38.7 million by the end of 2013. The Group alsorealized income for the year of US$281.8 millionmainly coming from gain on debt restructuring, gainon extinguishment of debt and foregin exchangegains. Nevertheless, the Group continued to remainin a capital deficiency position due to the significantrecurring losses over the past years.

Manajemen mengakui bahwa kelanjutan Grupsebagai kelangsungan hidup bergantung padakemampuannya untuk menghasilkan arus kas yangcukup untuk memenuhi kewajibannya secara tepatwaktu untuk mentaati syarat dan ketentuan dariRencana Perdamaian dan mencapai keberhasilanoperasi untuk memperbaiki posisi desifiensi modalPerusahaan. Kondisi ini menimbulkan keraguansubstansial mengenai kemampuan Grup untukmempertahankan kelansungan usaha. Sebagaibagian dari usaha berkesinambungan untukmengatasi dan mengelola dampak dari kondisiekonomi dan bisnis yang disebutkan diatas, Grupmengambil langkah-langkah yang telah dan akandilaksanakan secara berkelanjutan, antara lain:

Management recognizes that the Group'scontinuation as a going concern is dependent uponits ability to generate sufficient cash flows to meetits obligations on a timely basis, to comply with theterms and conditions of the Restructuring Plan andto attain successful operations to improve theposition of the Company’s capital deficiency. Theseconditions raise substantial doubt on the Group’sability to continue as a going concern. As part of itscontinuing efforts to respond to and manage theadverse effects of the above-mentioned economicand business conditions, the Group is undertakingand is continuously implementing the followingmeasures, among others:










181

47. KELANGSUNGAN USAHA (lanjutan) 47. GOING CONCERN (continued)

a. Melaksanakan Rencana Perdamaian yangdisetujui.

a. Implementation of the approved RestructuringPlan.

b. Menjaga hubungan dengan seluruh kreditursecara teratur yang ingin mengetahui statuskemampuan Grup untuk membayar utang-utangnya dan untuk menjalankan RencanaPerdamaian.

b. Maintenance of regular contact with all creditorswho wish to know the status of the Group’scapacity to service its debts and to execute theRestructuring Plan.

c. Menerapkan inisiatif pemotongan biaya sepertipembentukan Departemen PengendalianManajemen Armada sebagai pengawasanuntuk pembelanjaan operasi dan awak armada.

c. Implementation of cost-cutting initiatives, suchas the establishment of the VesselsManagement Control Department as anoversight to operational and crew expenditureof the vessels.

d. Terus-menerus menelaah pembelanjaan modal,bekerja sama dengan semua manajer kapaluntuk menjamin pemeliharaan armadadilakukan secara efisien.

d. Continuous review of its capital expenditures,working closely with all Ship Managers toensure the maintenance of the fleet is carriedout efficiently.

e. Perubahan efek personil untukmempertahankan tenaga kerja yang efektifuntuk masa depan. Departemen dan personilyang berlebihan akan diefisiensikan untukmencapai suatu tim yang kohesif dan produktif.

e. Effect changes in its personnel to maintain aneffective workforce for the future. Redundantdepartments and personnel will be streamlinedin order to achieve a cohesive and productiveteam.

f. Fokus pada pelaksanaan semua dokumentasidefinitif MLA dan PKPU.

f. Focus on the execution of all MLA and PKPUdefinitive documentations.

Meskipun prospek ekonomi yang tidak menentu saatini, manajemen berkeyakinan bahwa Grup akandapat memenuhi kewajibannya berdasarkanRencana Perdamaian, melaksanakan strateginyadan mengelola risiko bisnis dan keuangan.Manajemen Grup juga berpendapat bahwa Grupmemiliki sumber daya yang memadai untukmelanjutkan kegiatan usahanya di masa mendatang.Dengan demikian, Grup menerapkan asumsikelangsungan usaha dalam penyusunan laporankeuangan konsolidasian.

Laporan keuangan konsolidasian tidak mencakuppenyesuaian yang timbul akibat dari ketidakpastianini.

Despite the current uncertain economic outlook,management believes that the Group will be able tofulfil its obligations under the Restructuring Plan,execute its strategies and manage its business andfinancial risks successfully. The Group'smanagement also believes that the Group hasadequate resources to continue in operationalexistence in the foreseeable future. Accordingly, theGroup continues to adopt the going concernassumption in preparing the consolidated financialstatements.

The consolidated financial statements do not includeany adjustments that might result from the outcomeof this uncertainty.










182

48. PERISTIWA PENTING SETELAH PELAPORAN 48. EVENTS AFTER THE FINANCIAL REPORTINGPERIOD

a. Pada tanggal 21 Januari 2014, Perusahaan danentitas anak telah bersepakat melalui perjanjianpenyelesaian dengan Lantern Maritime Co.(Lantern), dan Pharos Maritime Companydengan syarat dan ketentuan sebagai berikut:

(i) Lantern and Chembulk Trading II sepakatuntuk mengubah ketentuan periode timecharter terkait MT Chem Ranger untukmemperpanjang masa sewa selama 12tahun.

(ii) Lantern, Universal Grace Ltd., (“UGL”), danPerusahaan sepakat bahwa total nilai klaimyang menjadi kewajiban UGL (atauPerusahaan sebagai penjamin) kepadaLantern dibawah Wilutama BareboatCharter Party (BBCP) adalah sebesarUS$52,6 juta.

(iii) Lantern harus menghentikan semua proseshukum yang masih berlangsung terhadapPerusahaan dan entitas anak yang timbulatau sehubungan dengan transaksiBareboat Charter Party (BBCP) atas kapalWilutama atau term sheet Chem Ranger.

a. On January 21, 2014, the Company and itssubsidiaries concluded a settlement agreementwith Lantern Maritime Company (Lantern) andPharos Maritime Company under the followingterms and conditions:

(i) Lantern and Chembulk Trading II agreed toamend the terms of the time charterrelating to the MT Chem Ranger to extendthe lease term by 12 years.

(ii) Lantern, Universal Grace Limited (“UGL”),and the Company agreed that the amountowed from UGL (or the Company asguarantor) to Lantern under the WilutamaBareboat Charter Party (BBCP) amountedto US$52.6 million.

(iii) Lantern shall discontinue all ongoing legalproceedings against the Company or itssubsidiaries arising out of or in connectionwith the Wilutama BBCP or the ChemRanger term sheet.

b. Pada tanggal 1 Februari 2014, Perusahaanbersama dengan Diamond Pacific InternationalCorporation, BLT LNG Tangguh Corporationand Teekay BLT Corporation menandatanganisuatu perjanjian penyelesaian dengan TeekayCorporation, Teekay LNG Partners L.P. andTeekay Tangguh Holding Corporations dengankondisi sebagai berikut:

b. On February 1, 2014, the Company along withDiamond Pacific International Corporation, BLTLNG Tangguh Corporation and Teekay BLTCorporation entered into a SettlementAgreement with Teekay Corporation, TeekayLNG Partners L.P. and Teekay TangguhHolding Corporations with the followingconditions:

(i) Perusahaan harus membayar TeekayCorporation sebesar US$0,5 juta padatanggal 30 Juni 2014 dan tanggal31 Desember 2014 sebagai pembayaranterhadap jumlah yang harus dilunasi sesuaidengan perintah pengadilan.

(i) The Company shall pay TeekayCorporation the amount of US$0.5 millionon June 30, 2014 and December 31, 2014as payments against sums due pursuant tothe court order.

(ii) Perusahaan harus membayar TeekayTangguh Holdings Corporation sebesarUS$0,5 juta sebagai pemenuhan biayajaminan Perusahaan yang jatuh tempopada saat perjanjian ditandatangani.

(ii) The Company shall pay Teekay TangguhHoldings Corporation the amount ofUS$0.5 million in satisfaction of the BLTGuarantee Fees due at the date of theagreement.

(iii) Gandari Maritime Pte., Ltd., entitas anakPerusahaan, membebaskan danmelepaskan BLT LNG Tangguh Corp. darisemua tuntutan apapun sehubungandengan pinjaman sebesar US$24,7 jutayang tidak dapat ditarik kembali.

(iii) Gandari Maritime Pte. Ltd., a subsidiary ofthe Company, irrevocably waives andreleases BLT LNG Tangguh Corp. from allclaims whatsoever with respect to the loanamounting to US$24.7 million.










183

48. PERISTIWA PENTING SETELAH PELAPORAN(lanjutan)

48. EVENTS AFTER THE FINANCIAL REPORTINGPERIOD (continued)

(iv) Teekay BLT Corp. akan mengumumkandan membayar dividen sebesar US$21,5juta segera mungkin sebagaimanapraktisnya.

(iv) Teekay BLT Corp. shall declare and paydividend in the amount of US$21.5 millionas soon as reasonably practicable.

(v) Teekay BLT Corp., Perusahaan dan BLTLNG Tangguh sepakat bahwa bagian daripromissory note yang dimiliki olehPerusahaan ke Teekay BLT Corp dengannilai pokok sebesar US$3,6 juta ditambahbunga akan dinovasi oleh Perusahaanmelalui pengalihan utang yang dimilikiPerusahaan ke entitas anaknya, BLT LNGTangguh berlaku segera.

(v) Teekay BLT Corp., BLT LNG Tangguh andthe Company agreed that the part of thepromissory Note Debt owed by theCompany to Teekay BLT Corp withprincipal amount of US$3.6 million plusinterest will be novated by the Companythrough transfer of debt owed by theCompany to its subsidiary, BLT LNGeffective immediately.

(vi) DPIC berhak untuk memberhentikansemua dewan direksi dari BLT LNGTangguh dan mengganti direksi tersebutdengan perwakilannya (nominee).

(vi) DPIC shall be entitled through ashareholder’s resolution to remove alldirectors from the board of BLT LNGTangguh and replace those directors withits nominees.

(vii) Pada tanggal 1 Februari 2014, Teekay BLTCorporation mengumumkan dividensebesar US$69,5 juta, dimana sebesarUS$2,5 juta akan dibayar dengan kas. Sisadividen akan digunakan untuk membayaruang muka yang diberikan oleh venturer.

(vii) On February 1, 2014, Teekay BLTCorporation declared dividend of US$69.5million, of which US$2.5 million will be paidin cash. The remaining dividend will beused to pay the advances to venturer.

c. Pada tanggal 24 Februari 2014, PengadilanTinggi Singapura menyetujui SkemaPengaturan yang menyatakan bahwa totalrestrukturisasi utang usaha menjadi 80,0% daritotal utang dagang yang disetujui harusdiperlakukan sebagai pinjaman kepadaPerusahaan yang akan dibayar kembali secaraangsuran bulanan selama 5 tahun denganangsuran pertama akan dibayar pada hari kerjatanggal 5 bulan kelender pertama setelahberlakunya kedua Skema Pengaturan. Sampaidengan tanggal pelaporan, proses pengadilanyang berkaitan dengan skema pengaturanberdasarkan Section 210 dari Companies Actsudah selesai dan rencana pembayarankembali untuk utang usaha di bawah skema inidimulai pada tanggal 7 Mei 2014.

c. On February 24, 2014, the Singapore HighCourt sanctioned the Schemes of Arrangementput forward by various subsidiaries of the Groupwhich state that the total restructured trade debtbeing 80.0% of the total approved tradeoutstanding shall be treated as a loan to theCompany which shall be repaid in equalmonthly installments over 5 years with the firstinstallment becoming payable on the 5th

business day of the first calendar monthfollowing the effectivity of the Schemes ofArrangement. As of the reporting date, courtproceedings related to the Schemes ofArrangement under Section 210 of theCompanies Act were already completed and therepayment plan for trade creditors under theseschemes commenced on May 7, 2014.










184

48. PERISTIWA PENTING SETELAH PELAPORAN(lanjutan)

48. EVENTS AFTER THE FINANCIAL REPORTINGPERIOD (continued)

d. Dalam rapat umum pemegang saham yangdilakukan pada tanggal 19 Maret 2014, parapemegang saham Perusahaan telah menunjukdewan komisaris dan direksi yang baru adalahsebagai berikut:

(i) Bapak Hadi Surya sebagai Komisarisutama

(ii) Bapak Safzen Noerdin sebagaiKomisaris

(iii) Bapak Antonius Joenoes Supit sebagaiKomisaris independen.

(iv) Ibu Siana Anggraeni Surya sebagaiDirektur Utama.

(v) Bapak Cosimo Borelli sebagai Direktur.(vi) Bapak Jason Aleksander Kardachi

sebagai Direktur.

d. In the general sharholders’ meeting which washeld on March 19, 2014, the Company’sshareholders appointed new members of theBoard of Commissioners and the Board ofDirectors as follows:

(i) Mr. Hadi Surya as PresidentCommissioner

(ii) Mr. Safzen Noerdin as Commissioner

(iii) Mr. Antonius Joenus Supit asIndependent Commissioner

(iv) Mrs. Siana Anggraeni Surya asPresident Director

(v) Mr. Cosimo Borrelli as Director(vi) Mr. Jason Aleksander Kardachi as

Director

e. Pada tanggal 24 April 2014, sehubungandengan Rencana Perdamaian, entitas anakperusahaan yakni AMC Labuan dan ChembulkTankers LLC, entitas anak, bersepakat denganDNB Bank ASA untuk menjaminkan penyertaansaham mereka di BLT Chembulk Corp, BLTChembulk Group Corp. dan ChembulkManagement Pte Ltd. di DNB Bank ASAsehubungan dengan perjanjian pinjamandengan GBSC.

e. On April 24, 2014, in accordance with theterms under the Restructuring Plan, AMCLabuan and Chembulk Tankers LLC,subsidiary, pledged their investments in sharesof BLT Chembulk Corp., BLT Chembulk GroupCorp., and Chembulk Management Pte. Ltd. toDNB Bank ASA in accordance with a loanagreement obtained by GBSC.

f. Pada tanggal 10 Juli 2014, Dewan KomisarisBLT mengangkat ketua Komite Audit yakniBapak Antonius Joenoes Supit besertaanggotanya yakni Bapak Anthony Budiawandan Bapak Rodion Wikanto.

f. On July 10, 2014, BLT’s Board ofCommissioners appointed Mr. AntoniusJoenoes Supit as Chairman and Mr. AnthonyBudiawan and Mr. Rodion Wikanto asmembers of the Audit Committee.

g. Pada tanggal 20 Agustus 2014, diadakan RapatUmum Pemegang Obligasi (“RUPO”) atasObligasi Berlian Laju Tanker IV Tahun 2009(“Obligasi”) yang memutuskan untukmengadakan audit investigasi di dalamPerusahaan sehubungan dengan penggunaandana obligasi pada tahun 2009. Pada tanggalpelaporan, masalah diatas masih dalamtahapan awal dan manajemen belum dapatmemperkirakan dampak akhir dari prosestersebut pada saat ini.

g. On August 20, 2014, a General Meeting ofBondholders (“RUPO”) for Obligasi BerlianLaju Tanker IV Tahun 2009 (“Bond”) was heldto pass a decision to request for the conduct ofan investigative audit on the Company inrelation to the use of the bonds proceeds in2009. As at reporting date, the above matter isstill in its preliminary stage and management isunable to determine the final outcome of theprocess at this point in time.

h. Selama bulan Februari sampai Agustus 2014,kreditur grup MLA yang masih ada saat ini telahmenjual utangnya kepada hedge funds tertentu.Pada tanggal pelaporan, para kreditur MLAterdiri atas Spruce Investors Limited, SC LowryPrimary Investent Ltd., Bank of America N.A.,York Global Finance BDH. LLC., sebagaikreditur mayoritas dan lima hedge funds lainnya(secara individu <5%) sebagai krediturminoritas.

h. Between February and August 2014, theexisting MLA group of bank lenders sold alltheir debts to certain hedge funds. As of thereporting date, the MLA Lenders consist mainlyof Spruce Investors Limited, SC Lowry PrimaryInvestments Ltd., Bank of America N.A., YorkGlobal Finance BDH, LLC as majority lendersand 5 other hedge funds (individually <5%) asminority lenders.










185

49. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN

49. COMPLETION OF THE CONSOLIDATEDFINANCIAL STATEMENTS

Manajemen Perusahaan bertanggung jawab ataspenyusunan laporan keuangan konsolidasian yangdiselesaikan pada tanggal 29 September 2014.

The management of the Company is responsible forthe preparation of the consolidated financialstatements that were completed on September 29,2014.

pt berlian laju tanker tbk dan entitas anaknya/and its...

Documents