perkembangan ekonomi dan kewangan di malaysia

PERKEMBANGAN EKONOMI DAN KEWANGAN DI MALAYSIA PADA SUKU KETIGA 2016

TINJAUAN KESELURUHAN

71

Buletin Suku TahunanSuku Ketiga 2016

Ekonomi global terus mencatat pertumbuhan sederhana pada suku ketiga 2016. Data terkini menunjukkan aktiviti ekonomi dalam ekonomi maju adalah perlahan. Di Asia, permintaan dalam negeri kekal sebagai sumber pertumbuhan penting dalam keadaan permintaan luaran yang terus lemah. Meskipun tekanan dalam pasaran kewangan antarabangsa menjadi reda susulan pelaksanaan dasar monetari yang lebih longgar oleh bank-bank pusat utama, beberapa isu dasar yang penting dalam ekonomi utama terus menimbulkan ketidakpastian terhadap prospek pertumbuhan global. Berlatarkan prospek pertumbuhan yang perlahan dan inflasi yang rendah, beberapa bank pusat utama dan serantau telah meningkatkan tahap akomodasi monetari.

Ekonomi Malaysia berkembang 4.3% pada suku ketiga 2016

Ekonomi Malaysia berkembang 4.3% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: 4.0%), disokong terutamanya oleh peningkatan berterusan perbelanjaan sektor swasta dan sokongan tambahan daripada eksport bersih. Dari segi penawaran, pertumbuhan terus dipacu oleh sektor ekonomi utama. Berdasarkan asas suku tahunan terlaras secara bermusim, ekonomi Malaysia mencatat pertumbuhan sebanyak 1.5% (S2 2016: 0.7%).

Secara keseluruhan, permintaan dalam negeri meningkat pada kadar lebih sederhana apabila pertumbuhan perbelanjaan awam yang lebih perlahan lebih daripada mengimbangi pertumbuhan aktiviti sektor swasta yang mampan. Penggunaan swasta meningkat 6.4% (S2 2016: 6.3%), disokong oleh pertumbuhan upah dan guna tenaga yang berterusan serta kenaikan gaji minimum yang berkuat kuasa pada 1 Julai 2016. Pelaburan swasta mencatat pertumbuhan sebanyak 4.7% pada suku ketiga (S2 2016: 5.6%), disokong terutamanya oleh perbelanjaan modal yang berterusan dalam sektor perkhidmatan dan perkilangan. Pertumbuhan penggunaan awam menjadi sederhana kepada 3.1% pada suku ketiga (S2 2016: 6.5%) disebabkan oleh perbelanjaan untuk bekalan dan perkhidmatan yang lebih rendah, yang mengimbangi sebahagian daripada perbelanjaan yang lebih tinggi untuk emolumen. Pertumbuhan pelaburan awam menguncup 3.8% (S2 2016: 7.5%), disebabkan terutamanya oleh perbelanjaan lebih rendah untuk aset tetap oleh Kerajaan Persekutuan. Dari segi penawaran, pertumbuhan pada suku ketiga disokong terutamanya oleh sektor perkhidmatan dan perkilangan, manakala sektor pertanian kekal lemah. Pertumbuhan sektor perkhidmatan disokong terutamanya oleh aktiviti penggunaan swasta, manakala pertumbuhan sektor perkilangan disokong oleh industri berorientasikan eksport. Dalam sektor pembinaan, pertumbuhan terus didorong oleh aktiviti kejuruteraan awam, manakala sektor perlombongan berkembang pada kadar yang lebih cepat disebabkan oleh pengeluaran minyak mentah yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, pertumbuhan sektor pertanian kekal menguncup disebabkan terutamanya oleh kesan lat (lagged effect) El Nino ke atas hasil minyak sawit mentah (MSM).

The economy expanded by 4.3% in the third quarter (at constant 2010 prices)

Ekonomi berkembang 4.3% pada suku ketiga (pada harga malar tahun 2010)

4.2 4.0 4.3

0 1 2 3 4 5 6 7

0 50

100 150 200 250 300

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32013 2014 2015 2016

RM bilion

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

Perubahan tahunan (%)

4.2 4.0 4.3

0 1 2 3 4 5 6 7

0 50

100 150 200 250 300

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2013 2014 2015 2016

RM billion

Source: Department of Statistics, Malaysia

Annual change (%)


72

Inflasi, seperti yang diukur oleh perubahan tahunan dalam Indeks Harga Pengguna (IHP), menurun kepada 1.3% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: 1.9%). Pada suku itu, inflasi dalam kategori makanan dan minuman bukan alkohol adalah lebih rendah pada 3.4% (S2 2016: 4.2%). Inflasi dalam kategori pengangkutan juga mencatat penurunan lebih besar sebanyak 7.4% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: -6.6%). Pada suku ketiga 2016, lebihan akaun semasa imbangan pembayaran meningkat disebabkan terutamanya oleh lebihan barangan lebih besar, yang lebih daripada mengimbangi defisit akaun perkhidmatan dan pendapatan pelaburan yang lebih tinggi. Kedudukan rizab pada 31 Oktober 2016 berjumlah USD97.8 bilion (bersamaan dengan RM405.5 bilion). Paras rizab antarabangsa ini kekal lebih daripada mencukupi untuk memudahkan urus niaga antarabangsa. Paras ini memadai untuk membiayai 8.4 bulan import tertangguh, jauh lebih tinggi daripada paras ambang antarabangsa 3 bulan. Paras rizab ini juga mencukupi untuk memenuhi obligasi luaran memandangkan perlindungan rizab kepada liputan hutang luar negeri jangka pendek adalah sebanyak 1.2 kali. Penting untuk diketahui bahawa bukan semua hutang luar negeri jangka pendek memerlukan tuntutan terhadap rizab memandangkan peminjam mempunyai aset luaran dan perolehan eksport.

Kadar faedah diturunkan selaras dengan pengurangan OPR

Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy Committee, MPC) mengurangkan Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate, OPR) sebanyak 25 mata asas kepada 3.00% pada bulan Julai 2016 dan terus mengekalkan kadar dasar itu pada bulan September 2016. Pelarasan OPR ini bertujuan untuk memastikan tahap akomodatif monetari terus konsisten dengan pendirian dasar. Ini bagi memastikan ekonomi dalam negeri terus berada pada landasan pertumbuhan yang kukuh dalam keadaan inflasi yang stabil,

serta disokong oleh pengantaraan kewangan yang terus mantap dalam ekonomi. Dengan pengurangan OPR ini, kadar antara bank menjadi lebih rendah pada suku ketiga dan KLIBOR 3 bulan menurun daripada 3.65% kepada 3.40%. Seiring dengan perkembangan itu, kadar asas (BR) purata berwajaran bagi bank perdagangan mengakhiri suku ketiga dengan lebih rendah pada 3.60% (akhir bulan Jun 2016: 3.83%). Kadar pinjaman purata (ALR) berwajaran bagi pinjaman terkumpul lebih rendah pada 5.27% pada akhir bulan September 2016, berbanding dengan 5.42% pada akhir bulan Jun 2016. Di samping itu, kadar deposit tetap (FD) menurun pada suku ketiga dengan purata 21 mata asas bagi tempoh 1 tahun dan ke bawah.

Wang secara luas atau M3 meningkat sebanyak RM6.4 bilion pada asas suku tahunan untuk mencatat pertumbuhan tahunan pada kadar 2.2% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun: 1.9%). Peningkatan M3 pada suku ketiga didorong terutamanya oleh pemberian kredit yang terus berkembang oleh sektor perbankan kepada sektor swasta. Paras lebihan mudah tunai yang ditempatkan di BNM kekal lebih daripada mencukupi dan secara relatif kekal stabil pada suku ketiga.

Jumlah pembiayaan kasar yang diperoleh sektor swasta melalui sistem perbankan, institusi kewangan pembangunan (IKP) dan pasaran modal berjumlah RM293.8 bilion (S2 2016: RM292.9 bilion). Pada asas bersih, pertumbuhan pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan, IKP, dan terbitan bon korporat terkumpul berkembang 6.5% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 6.9%). Pada asas tahunan, meskipun pinjaman perniagaan terkumpul meningkat pada kadar lebih perlahan sebanyak 2.0% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 3.8%), pertumbuhan tahunan pinjaman perusahaan kecil dan sederhana (PKS) terkumpul adalah mampan pada 8.2% (akhir bulan Jun 2016: 9.2%). Pertumbuhan pinjaman isi rumah terkumpul menurun kepada 5.8% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 6.2%), mencerminkan

73


terutamanya penurunan pinjaman terkumpul untuk pembelian kereta penumpang; pembelian harta bukan kediaman; pembelian harta kediaman dan pembiayaan peribadi. Dana bersih yang diperoleh dalam pasaran modal menurun kepada RM13.5 bilion pada suku ketiga 2016 (S2 2016: RM33.4 bilion) disebabkan terutamanya oleh penebusan sekuriti hutang Kerajaan yang besar.

Ringgit menyusut nilai berbanding dengan kebanyakan mata wang utama dan serantau pada suku ketiga. Ini mencerminkan peralihan sentimen pelabur dan pengimbangan semula aktiviti pelabur portfolio sepanjang suku itu, yang didorong terutamanya oleh perkembangan luar. Sementara semua mata wang serantau terjejas oleh ketidakpastian yang berterusan mengenai pengaturan masa pengembalian semula kadar faedah ke paras yang wajar di AS, ringgit dan mata wang beberapa negara pengeksport komoditi lain juga menghadapi pelarasan tambahan disebabkan oleh harga minyak mentah global yang sangat tidak menentu pada suku ketiga.

Secara keseluruhan, ringgit menyusut nilai sebanyak 3.0% berbanding dengan dolar AS pada suku ketiga. Ringgit turut menyusut nilai berbanding dengan euro (-3.9%), yen Jepun (-4.2%) dan dolar Australia (-5.5%), tetapi menambah nilai berbanding dengan paun sterling (0.2%). Ringgit juga menyusut nilai berbanding dengan semua mata wang serantau kecuali peso Filipina, antara 1.8% hingga 7.3%.

Kestabilan kewangan domestik kekal terpelihara

Sistem kewangan Malaysia kekal berdaya tahan. Daya tahan ini dijangka dapat diteruskan dalam tempoh akan datang. Meskipun perniagaan dan isi rumah terus membuat penyesuaian berikutan keadaan operasi yang lebih mencabar dan kos sara hidup yang lebih tinggi, penyesuaian ini dijangka memberikan kesan sederhana terhadap pendapatan dan kualiti aset institusi kewangan. Disokong oleh kedudukan modal dan mudah tunai yang kukuh,

sistem kewangan Malaysia berada pada kedudukan baik untuk terus melaksanakan fungsi pengantaraannya dengan berkesan dan cekap. Melangkah ke hadapan, perkembangan luar akan terus memberikan kesan ketara terhadap sentimen pelabur dan ketidaktentuan dalam pasaran kewangan domestik. Ini termasuk meningkatnya ketidaktentuan terhadap pelarasan dasar dan pertumbuhan dalam ekonomi utama, harga komoditi yang tidak menentu dan perkembangan di United Kingdom selepas referendum Kesatuan Eropah. Sistem kewangan domestik, bagaimanapun, dijangka terus stabil. Institusi kewangan mempunyai tahap permodalan yang kukuh dengan penampan modal yang digabungkan berjumlah RM160.8 bilion. Bagi institusi perbankan, lebih 90% daripada jumlah modal terdiri daripada perolehan tertahan, modal berbayar dan rizab yang mempunyai kualiti yang teguh untuk menyerap kerugian. Ini mencerminkan nisbah modal yang tinggi - nisbah modal ekuiti biasa kumpulan 1, nisbah modal kumpulan 1 dan jumlah modal institusi perbankan masing-masing berjumlah 13.3%, 14.2% dan 16.7% (S2 2016: masing-masing 13.4%, 14.3% dan 16.8%). Begitu juga, nisbah kecukupan modal bagi sektor insurans dan takaful kekal tinggi pada 226.4% (S2 2016: 228.1%).

Permintaan dalam negeri akan terus menjadi pemacu utama pertumbuhan Pada masa hadapan, keadaan ekonomi global keseluruhan akan terus mencabar, dengan prospek pertumbuhan yang sederhana meskipun terdapat pelonggaran keadaan monetari dalam ekonomi utama dan serantau pada tahap yang belum pernah dilaksanakan sebelum ini. Kadar pertumbuhan ekonomi maju dijangka terus perlahan manakala di Asia, permintaan dalam negeri akan terus menyokong pertumbuhan. Peningkatan risiko pertumbuhan ekonomi akan menjadi lebih perlahan adalah berpunca daripada ketidakpastian mengenai masa depan UK dalam EU selepas keputusan referendum, harga tenaga dan komoditi yang berterusan


74

rendah serta kemungkinan keadaan pasaran menjadi tidak menentu berikutan peralihan dasar dalam ekonomi utama. Sehubungan dengan itu, keadaan pasaran kewangan antarabangsa berkemungkinan terus mudah terjejas oleh kelemahan dan perubahan sentimen.

Ekonomi Malaysia dijangka berkembang 4-4.5% pada tahun 2016. Permintaan dalam negeri, khususnya aktiviti sektor swasta, dijangka terus menjadi pemacu utama pertumbuhan. Penggunaan swasta akan terus disokong oleh pertumbuhan upah dan guna tenaga, dengan dorongan tambahan daripada

langkah-langkah yang diumumkan Kerajaan untuk meningkatkan pendapatan boleh guna. Aktiviti pelaburan akan terus disokong terutamanya oleh pelaksanaan projek-projek infrastruktur secara berterusan serta perbelanjaan modal dalam sektor perkilangan dan perkhidmatan. Dalam sektor luaran, pertumbuhan eksport dijangka kekal lemah berikutan permintaan yang lembap daripada rakan perdagangan utama Malaysia. Secara keseluruhan, meskipun keadaan dalam negeri kekal berdaya tahan, ketidakpastian dalam persekitaran luar boleh meningkatkan risiko prospek pertumbuhan menjadi lebih perlahan di Malaysia.

PERKEMBANGAN PADA SUKU KETIGA 2016

PERSEKITARAN EKONOMI ANTARABANGSA

Pada suku ketiga 2016, ekonomi global terus mencatat pertumbuhan sederhana. Ketidaktentuan dalam pasaran kewangan antarabangsa makin reda susulan pelonggaran dasar monetari oleh bank-bank pusat utama. Walau bagaimanapun, beberapa isu dasar yang penting dalam ekonomi utama, seperti normalisasi dasar monetari dan pilihan raya Amerika Syarikat (AS) serta tarikh akhir (timeline) rundingan UK-EU berikutan referendum EU oleh UK terus menimbulkan ketidakpastian mengenai prospek pertumbuhan global. Dalam keadaan prospek pertumbuhan yang perlahan dan inflasi yang rendah, beberapa bank pusat utama dan serantau melaksanakan dasar monetari yang lebih akomodatif.

Pertumbuhan ekonomi global sederhana

Data terkini menunjukkan bahawa aktiviti dalam ekonomi maju adalah perlahan. Di rantau Asia, permintaan dalam negeri terus menjadi sumber pertumbuhan yang penting ekoran permintaan luar negeri yang berterusan lemah.

Aktiviti ekonomi di AS dan UK masing-masing meningkat sebanyak 1.5% dan 2.3% pada suku ketiga (S2 2016: masing-masing 1.3% dan 2.1%). Pada asas suku tahunan terlaras secara bermusim, momentum pertumbuhan ekonomi AS meningkat kepada 2.9% (S2 2016: 1.4%), hasil daripada eksport yang lebih baik serta pelaburan inventori berikutan penurunan yang agak ketara pada suku sebelumnya. Ekonomi AS terus menunjukkan pertumbuhan yang tidak sekata, apabila pertumbuhan yang mampan dalam penggunaan swasta sebahagiannya telah diimbangi oleh peningkatan pelaburan tetap swasta yang lebih perlahan. Penggunaan swasta terus menjadi pemacu utama pertumbuhan, disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang lebih kukuh dan pertumbuhan

upah yang bertambah baik. Di UK, kesan serta-merta daripada referendum EU oleh UK masih terhad memandangkan pertumbuhan lebih pantas dalam sektor perkhidmatan telah lebih daripada mengimbangi pertumbuhan lebih sederhana dalam sektor perkilangan dan pembinaan. Walau bagaimanapun, ketidakpastian masih berterusan seperti ditunjukkan oleh sentimen perniagaan yang lebih lemah. Penyusutan nilai paun sterling dijangka mempengaruhi inflasi lantas menjejaskan pendapatan benar isi rumah. Kesan buruk daripada referendum EU oleh UK dijangka lebih ketara apabila butir-butir mengenai hasil rundingan pasca-referendum EU yang bakal diadakan oleh UK, diketahui dengan lebih jelas.

Global Real GDP Growth (Annual Change, %)

2.3p1.6p 1.5a

6.7 5.0 4.3

2.7a2.1a

0.6a

0 2 4 6 8

UK EuroArea

US PR China

Indonesia Malaysia Korea ChineseTaipei

Singapore

2Q 2016 3Q 2016 a Advance p Preliminary

Source: National authorities

% yoy

Pertumbuhan KDNK Benar Global (Perubahan Tahunan, %)

2.3p1.6p 1.5a

6.7 5.0 4.3

2.7a2.1a

0.6a

0 2 4 6 8

UK KawasanEuro

AS RR China

Indonesia Malaysia Korea China Taipei

Singapura

S2 2016 S3 2016 a Anggaran awalp Awalan

Sumber: Pihak berkuasa negara

% perubahan tahunan

Di kawasan euro dan Jepun, penunjuk ekonomi menunjukkan aktiviti ekonomi yang perlahan. Meskipun pertumbuhan di kawasan euro disokong oleh permintaan dalam negeri berikutan keadaan kredit yang lebih baik, sentimen perniagaan makin lemah mencerminkan ketidakpastian mengenai rundingan UK-EU, yang dijangka bermula tahun hadapan apabila kerajaan UK menguatkuasakan Artikel 50 Triti Kesatuan Eropah. Dari segi luaran, eksport terus menguncup disebabkan eksport bahan mentah dan keluaran perkilangan yang lebih rendah. Di Jepun, aktiviti penggunaan menjadi sederhana susulan pertumbuhan upah yang lebih rendah. Dengan keuntungan korporat

75


yang merosot disebabkan oleh peningkatan nilai yen yang berterusan, syarikat-syarikat pengilang terbesar di Jepun terus berpandangan bahawa prospek perniagaan adalah lembap. Sama seperti di kawasan euro, pertumbuhan eksport menguncup disebabkan eksport kereta, alat elektronik dan keluli yang lebih rendah.

Aktiviti ekonomi negara-negara Asia sedang pesat membangun berkembang pada kadar yang sederhana disebabkan oleh kelemahan yang berterusan dalam permintaan luaran. Ekonomi RR China mencatat pertumbuhan stabil pada 6.7%. Meskipun pengembangan sektor berasaskan sumber dan perkhidmatan masing-masing meningkat kepada 4.0% dan 7.6% (S2 2016: masing-masing 3.1% dan 7.5%), keadaan ini telah diimbangi oleh pertumbuhan lebih rendah sektor perindustrian (6.1%; S2 2016: 6.3%). Kestabilan pertumbuhan keseluruhan disebabkan terutamanya oleh langkah rangsangan monetari dan fiskal oleh Kerajaan RR China. Khususnya, aktiviti pelaburan disokong oleh aktiviti pembinaan semula pascabanjir dan juga peningkatan pembiayaan kepada sektor infrastruktur dan harta tanah. Dalam ekonomi ASEAN, pertumbuhan terus disokong oleh permintaan dalam negeri berikutan beberapa sokongan dasar.

Ketidaktentuan pasaran kewangan global berkurang pada suku ketiga

Pada bulan Julai, ekuiti global menunjukkan trend meningkat apabila kesan Referendum EU oleh UK seakan dapat dibendung. Komitmen Bank of England (BOE) dan European Central Bank (ECB) untuk mengurangkan apa-apa kesan limpahan yang buruk daripada Referendum EU oleh UK juga menaikkan sentimen pasaran kewangan. Meskipun pasaran ekuiti global merosot pada separuh kedua suku tersebut berikutan sentimen yang terjejas oleh jangkaan bahawa Federal Reserve (Fed) AS akan menaikkan kadar faedah tidak lama lagi, kebanyakan pasaran ekuiti utama dan serantau meneruskan kembali trend

peningkatan selepas Fed memutuskan untuk tidak mengubah kadar faedah pada 18 September. Dalam persekitaran ini, kebanyakan mata wang mengakhiri suku ketiga lebih tinggi sedikit berbanding dengan dolar AS. Paun sterling, bagaimanapun, menyusut nilai menjelang akhir suku tersebut disebabkan oleh kebimbangan yang timbul kembali berhubung dengan langkah UK untuk keluar dari EU.

Meskipun purata harga minyak mentah Brent kekal stabil pada suku ketiga pada USD47 setong (S2 2016: USD47 setong), pergerakan harga pada suku itu turun naik, mencerminkan perubahan sentimen pasaran yang didorong laporan berita. Pada awal suku tersebut, harga minyak mentah Brent menurun apabila timbul kembali kebimbangan mengenai keadaan lebihan bekalan pasaran dunia. Ini tercetus terutamanya berikutan pengumuman data tertentu di AS, yang menunjukkan paras inventori gasolin yang luar biasa tinggi semasa musim pemanduan dalam musim panas dan jumlah pelantar minyak shale yang semakin bertambah. Berikutan itu, harga minyak mentah Brent meningkat, disokong terutamanya oleh jangkaan, dan akhirnya pengumuman mengenai perjanjian sementara untuk mengurangkan pengeluaran minyak dalam kalangan negara anggota OPEC.

Inflasi kekal rendah dalam ekonomi maju dan Asia

Pada suku ketiga, meskipun inflasi keseluruhan bertambah baik sedikit di AS, UK dan kawasan euro, tekanan harga secara relatif berkurang. Paling ketara, harga dalam ekonomi-ekonomi ini terus dikekang oleh harga tenaga yang lemah. Di Jepun, inflasi keseluruhan (tidak termasuk makanan segar) terus menguncup ekoran penurunan harga perumahan yang lebih nyata.

Tekanan inflasi dalam kebanyakan ekonomi Asia juga kekal rendah. Di Indonesia, RR China, Thailand dan China Taipei, inflasi lebih rendah disebabkan penurunan harga makanan, manakala penurunan kos utiliti


76

secara keseluruhan menyebabkan inflasi di Korea lebih rendah. Di Singapura, inflasi menurun pada kadar yang lebih perlahan disebabkan terutamanya oleh kos pengangkutan yang meningkat.

Pendirian dasar monetari global kekal akomodatif

Pendirian dasar monetari dalam ekonomi maju secara keseluruhan kekal amat akomodatif dengan beberapa bank pusat terus melaksanakan langkah pelonggaran dasar monetari. Susulan keputusan referendum EU oleh UK, BOE mengurangkan kadar bank sebanyak 25 mata asas kepada paras paling rendah yang pernah dicatat, iaitu 0.25% pada bulan Ogos 2016. BOE juga memulakan pakej rangsangan baharu, termasuk Skim Pembiayaan Bertempoh baharu, pembelian bon korporat UK sebanyak GBP10 bilion dan pengembangan skim pembelian aset untuk bon kerajaan UK sebanyak GBP60 bilion. Reserve Bank of Australia (RBA) juga menurunkan kadar tunai sebanyak 25 mata asas kepada 1.50% pada bulan Ogos 2016, berikutan inflasi yang lebih rendah daripada jangkaan. Pada bulan September, Bank of Japan (BOJ) mengumumkan rangka kerja dasar monetari baharu, iaitu “Quantitative and Qualitative Monetary Easing (QQE) with Yield Curve Control” dalam usaha untuk mencapai sasaran kestabilan harga pada 2% secepat yang mungkin. Rangka kerja dasar baharu ini terdiri daripada kawalan terhadap keluk kadar hasil dan komitmen keterlajakan inflasi (inflation-overshooting). Rangka kerja ini menghendaki BOJ menetapkan kadar faedah jangka pendek dan jangka panjang sebagai sasaran operasi selain melaksanakan pembelian Bon Kerajaan Jepun untuk mencapai paras sasaran. BOJ juga komited untuk mengekalkan kenaikan dalam asas monetari sehingga inflasi melebihi sasaran 2%.

Di rantau ini, beberapa bank pusat menurunkan kadar dasar pada suku ketiga. Pada bulan September, Bank Indonesia

(BI) mengurangkan kadar dasar utamanya, kadar repo berbalik (reverse repo) tujuh hari daripada 5.25% kepada 5.00% apabila tekanan inflasi dalam negeri reda. BI turut menurunkan kadar kemudahan pinjaman dan kadar kemudahan deposit sebanyak 25 mata asas setiap satu, masing-masing kepada 5.75% dan 4.50%. Reserve Bank of India (RBI) juga menurunkan kadar dasar utamanya pada bulan Oktober, daripada 6.50% kepada 6.25%, dengan menyatakan bahawa langkah ini diambil berikutan penyusutan ketara dalam pertumbuhan global. Ini merupakan keputusan pertama yang dibuat oleh jawatankuasa dasar monetari yang baru dilantik, yang menurunkan kadar dasar kepada paras paling rendah dalam tempoh lima tahun. Semua bank pusat lain di rantau ini mengekalkan kadar dasar utama masing-masing.

Prospek pertumbuhan global terus mencabar pada masa hadapan

Pada masa hadapan, keadaan ekonomi global keseluruhan akan terus mencabar, dengan prospek pertumbuhan yang sederhana meskipun terdapat pelonggaran keadaan monetari dalam ekonomi utama dan serantau pada tahap yang belum pernah dilaksanakan sebelum ini. Kadar pertumbuhan ekonomi maju dijangka terus perlahan manakala di Asia, permintaan dalam negeri akan terus menyokong pertumbuhan. Peningkatan risiko pertumbuhan ekonomi akan menjadi lebih perlahan adalah berpunca daripada ketidakpastian mengenai masa depan UK dalam EU selepas keputusan referendum, harga tenaga dan komoditi yang berterusan rendah serta kemungkinan keadaan pasaran menjadi tidak menentu berikutan peralihan dasar dalam ekonomi utama. Sehubungan dengan itu, keadaan pasaran kewangan antarabangsa berkemungkinan terus mudah terjejas oleh kelemahan dan perubahan sentimen.

77


PERKEMBANGAN EKONOMI MALAYSIA

Ekonomi Malaysia berkembang 4.3% pada suku ketiga

Ekonomi Malaysia berkembang 4.3% pada suku ketiga (S2 2016: 4.0%), disokong terutamanya oleh pertumbuhan aktiviti sektor swasta yang mampan (6.0%; S2 2016: 6.1%). Walau bagaimanapun, perbelanjaan sektor awam berkembang pada kadar lebih perlahan. Oleh itu, pertumbuhan permintaan dalam negeri menjadi sederhana apabila pertumbuhan perbelanjaan awam yang lebih perlahan lebih daripada mengimbangi peningkatan aktiviti sektor swasta . Dalam sektor luaran, eksport bersih sedikit sebanyak mendorong pertumbuhan apabila import barangan dan perkhidmatan benar menguncup pada kadar lebih cepat (-2.3%; S2 2016: 2.0 %) berbanding dengan eksport benar (-1.3%; S2 2016: 1.0%). Berdasarkan asas suku tahunan terlaras secara bermusim, ekonomi Malaysia mencatat pertumbuhan sebanyak 1.5% (S2 2016: 0.7%).

Permintaan dalam negeri berkembang lebih perlahan

Permintaan dalam negeri berkembang 4.7% pada suku ketiga (S2 2016: 6.3%), apabila pertumbuhan perbelanjaan sektor awam yang lebih perlahan (0.3%; S2 2016: 6.9%) lebih daripada mengimbangi pertumbuhan aktiviti sektor swasta yang mampan (6.0%; S2 2016: 6.1%). Penggunaan swasta berkembang 6.4% (S2 2016: 6.3%), disokong oleh pertumbuhan upah dan guna tenaga serta kenaikan gaji minimum yang berkuat kuasa pada 1 Julai 2016. Pelaburan swasta meningkat 4.7% (S2 2016: 5.6%), disokong terutamanya oleh perbelanjaan modal yang berterusan dalam sektor perkhidmatan dan perkilangan. Perniagaan terus berhati-hati untuk menambah kapasiti, berikutan gangguan daripada sektor luaran, termasuk referendum berkaitan dengan Kesatuan Eropah di UK dan ketidaktentuan pasaran kewangan dan komoditi.

Pertumbuhan penggunaan awam menjadi sederhana kepada 3.1% (S2 2016: 6.5%), disebabkan oleh perbelanjaan lebih rendah

untuk bekalan dan perkhidmatan. Pertumbuhan pelaburan awam menguncup 3.8 (S2 2016: 7.5%), disebabkan terutamanya oleh perbelanjaan lebih rendah untuk aset tetap oleh Kerajaan Persekutuan.

GFCF by Type of Assets

8.4 9.4 8.9 8.8 8.1 8.9 7.6

38.3 34.3 35.9 36.8 35.6 35 35.5

53.3 56.2 55.2 54.4 56.3 56.1 56.8

0 20 40 60 80

100

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2015 2016

Structures Machinery & equipment Other assets*

*Other assets include mineral exploration, research & development , etc


% share to real GFCF

PMTK Mengikut Jenis Aset

8.4 9.4 8.9 8.8 8.1 8.9 7.6

38.3 34.3 35.9 36.8 35.6 35 35.5

53.3 56.2 55.2 54.4 56.3 56.1 56.8

0 20 40 60 80

100

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32015 2016

Struktur Jentera & kelengkapan Aset lain*

*Aset lain termasuk carigali mineral, penyelidikan & pembangunan, dan lain-lain


% bahagian kepada PMTK benar

Dari segi jumlah pelaburan, pertumbuhan pembentukan modal tetap kasar (PMTK) menjadi sederhana kepada 2.0% (S2 2016: 6.1%), disebabkan oleh penguncupan pelaburan awam dan pelaburan swasta yang sederhana. Dari segi jenis aset, jumlah pelaburan yang sederhana ini disebabkan oleh pertumbuhan perbelanjaan modal lebih perlahan untuk struktur (5.0%; S2 2016: 5.9%), jentera dan kelengkapan (0.9%; S2 2016: 8.1%), dan jenis aset lain (-12.5%; S2 2016: 0.8%).

GDP by Expenditure Components (at constant 2010 prices)

Share2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Aggregate Domestic Demand (excluding stocks)

Private Sector ConsumptionInvestment

Public SectorConsumptionInvestment

Net ExportsExports of Goods and ServicesImports of Goods and Services

91.669.252.416.9

22.413.58.9

8.6

72.9

64.3

4.14.44.15.5

2.93.61.8

3.4

3.2

3.1

4.04.94.94.9

2.13.30.4

4.3

4.0

4.0

3.64.55.32.2

0.43.8

-4.5

-12.4

-0.5

1.3

6.36.16.35.6

6.96.57.5

-7.0

1.0

2.0

4.76.06.44.7

0.33.1

-3.8

5.9

-1.3

-2.3

GDP1 100.01 4.7 4.5 4.2 4.0 4.3

GDP (q-o-q growth, seasonally adjusted) - 0.9 1.2 1.0 0.7 1.5

1 Numbers do not add up due to rounding and exclusion of stocksSource: Department of Statistics, Malaysia

KDNK Mengikut Komponen Perbelanjaan (pada harga malar tahun 2010)

Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Permintaan Dalam Negeri Agregat (tidak termasuk stok)

Sektor SwastaPenggunaanPelaburan

Sektor AwamPenggunaanPelaburan

Eksport BersihEksport Barangan dan

PerkhidmatanImport Barangan dan

Perkhidmatan

91.669.252.416.9

22.413.58.9

8.6

72.9

64.3

4.14.44.15.5

2.93.61.8

3.4

3.2

3.1

4.04.94.94.9

2.13.30.4

4.3

4.0

4.0

3.64.55.32.2

0.43.8

-4.5

-12.4

-0.5

1.3

6.36.16.35.6

6.96.57.5

-7.0

1.0

2.0

4.76.06.44.7

0.33.1

-3.8

5.9

-1.3

-2.3

KDNK1 100.01 4.7 4.5 4.2 4.0 4.3

KDNK (Pertumbuhan suku tahunan terlaras secara bermusim) - 0.9 1.2 1.0 0.7 1.5

1 Angka-angka tidak terjumlah disebabkan oleh penggenapan dan pengecualian stokSumber: Jabatan Perangkaan Malaysia


78

Sektor ekonomi utama terus berkembang

Dari segi penawaran, pertumbuhan pada suku ketiga disokong terutamanya oleh sektor perkhidmatan dan perkilangan, manakala sektor pertanian kekal lemah. Pertumbuhan sektor perkhidmatan disokong terutamanya oleh aktiviti penggunaan swasta, manakala pertumbuhan sektor perkilangan disokong oleh industri berorientasikan eksport. Dalam sektor pembinaan, pertumbuhan terus didorong oleh aktiviti kejuruteraan awam, manakala sektor perlombongan berkembang pada kadar lebih cepat disebabkan oleh pengeluaran minyak mentah yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, pertumbuhan sektor pertanian terus menguncup disebabkan terutamanya oleh kesan lat El Nino ke atas hasil minyak sawit mentah (MSM). Sektor perkhidmatan berkembang 6.1% (S2 2016: 5.7%), didorong terutamanya oleh aktiviti penggunaan swasta. Pertumbuhan subsektor perdagangan borong dan runcit; makanan & minuman serta penginapan disokong oleh perbelanjaan isi rumah yang berterusan. Dalam subsektor perkhidmatan maklumat dan komunikasi, pertumbuhan kekal teguh berikutan

permintaan yang kukuh untuk perkhidmatan komunikasi data. Pertumbuhan subsektor kewangan dan insurans meningkat, disokong terutamanya oleh prestasi segmen insurans hayat yang lebih baik dan pertumbuhan pendapatan fi yang lebih tinggi. Dalam keadaan aktiviti perdagangan yang lebih perlahan, subsektor pengangkutan dan penyimpanan disokong terutamanya oleh perjalanan penumpang, seperti yang dicerminkan melalui pertumbuhan trafik penumpang lapangan terbang yang lebih tinggi pada suku tersebut.Share

2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Intermediate Services 38.1 3.7 4.1 4.7 5.5 6.1

Finance & insurance Real estate & business servicesTransport & storage Information & communication

12.98.06.6

10.6

-3.16.55.79.5

-1.56.16.09.2

0.16.45.88.5

1.66.85.98.8

5.07.05.27.6

Final Services 61.9 4.7 5.4 5.4 5.8 6.1

Wholesale & retail tradeFood & beverages and accommodationUtilities Government servicesOther services

27.45.24.8

16.38.2

5.75.83.13.24.8

6.45.83.24.74.6

5.26.26.75.34.6

6.66.95.44.94.4

6.77.45.05.55.1

Total Services 100.01 4.4 5.0 5.1 5.7 6.1

1 Numbers do not add up due to rounding


Performance of the Services Sector (value added at constant 2010 prices)

Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Perkhidmatan Pengantara 38.1 3.7 4.1 4.7 5.5 6.1

Kewangan & insuransHarta tanah & perkhidmatan perniagaanPengangkutan & penyimpananMaklumat & komunikasi

12.98.06.6

10.6

-3.16.55.79.5

-1.56.16.09.2

0.16.45.88.5

1.66.85.98.8

5.07.05.27.6

Perkhidmatan Akhir 61.9 4.7 5.4 5.4 5.8 6.1

Perdagangan borong & runcitMakanan & minuman dan penginapanUtilitiPerkhidmatan KerajaanPerkhidmatan lain

27.45.24.8

16.38.2

5.75.83.13.24.8

6.45.83.24.74.6

5.26.26.75.34.6

6.66.95.44.94.4

6.77.45.05.55.1

Jumlah Perkhidmatan 100.01 4.4 5.0 5.1 5.7 6.1

1 Angka-angka tidak terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Prestasi Sektor Perkhidmatan (nilai ditambah pada harga malar tahun 2010)

Share2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

ServicesManufacturingMiningAgricultureConstruction

53.523.09.08.94.4

4.44.95.12.39.9

5.05.0

-1.31.57.4

5.14.50.3

-3.87.9

5.74.12.6

-7.98.8

6.14.23.6

-5.97.9

Real GDP 100.01 4.7 4.5 4.2 4.0 4.3

Real GDP (q-o-qseasonally adjusted) - 0.9 1.2 1.0 0.7 1.51 Numbers do not add up due to rounding and exclusion of import duties component


Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


PerkhidmatanPerkilanganPerlombonganPertanianPembinaan

53.523.09.08.94.4

4.44.95.12.39.9

5.05.0

-1.31.57.4

5.14.50.3

-3.87.9

5.74.12.6

-7.98.8

6.14.23.6

-5.97.9

KDNK Benar 100.01 4.7 4.5 4.2 4.0 4.3

KDNK Benar (Suku tahunan terlaras secara bermusim) - 0.9 1.2 1.0 0.7 1.5

KDNK Mengikut Aktiviti Ekonomi (pada harga malar tahun 2010)

1 Angka-angka tidak terjumlah disebabkan oleh penggenapan dan pengecualian komponen duti import


GDP by Economic Activity (at constant 2010 prices)

79


Sektor perkilangan mencatat pertumbuhan sebanyak 4.2% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: 4.1%). Pertumbuhan terus didorong terutamanya oleh industri berorientasikan eksport. Ini mencerminkan pengeluaran lebih tinggi bagi keluaran berkaitan kimia ekoran permintaan serantau yang mampan serta segmen elektronik yang terus kukuh, terutamanya separa konduktor, sejajar dengan

pemulihan dalam jualan separa konduktor global baru-baru ini. Bagi industri berorientasikan dalam negeri, pertumbuhan disokong oleh pengeluaran makanan dan keluaran berkaitan pembinaan. Walau bagaimanapun, segmen kelengkapan pengangkutan kekal lemah seperti yang dicerminkan oleh penguncupan dalam pengeluaran kereta penumpang pada suku itu disebabkan permintaan pengguna yang lembap.

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Index

MIER Consumer Sentiments IndexMIER Retail Trade IndexMIER Tourism Market Index

70.293.3

116.5

63.877.989.8

72.965.993.0

78.5105.099.5

73.6111.6112.1

Annual change (%)

Tourist arrivalsTotal passenger traffi c at all airportsTotal consumption credit outstandingTotal loans outstandingLoans outstanding to the wholesale & retail trade, hotels & restaurantsImports of consumption goodsTotal sales of motor vehiclesContainer cargo handled (Port Klang and PTP)

-3.86.12.79.7

10.327.22.57.7

-2.3-3.03.17.98.2

38.14.15.4

2.83.81.96.47.0

24.6-22.0

6.3

4.60.41.85.65.2

10.0-6.35.1

4.11

8.21

1.24.23.1

-0.8-12.4-3.7

1 July-August 2016

Source: Various sources

Selected Quarterly Indicators in the Services Sector

Penunjuk Suku Tahunan Terpilih Sektor Perkhidmatan2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

Indeks

Indeks Sentimen Pengguna MIERIndeks Perdagangan Runcit MIERIndeks Pasaran Pelancongan MIER

70.293.3

116.5

63.877.989.8

72.965.993.0

78.5105.099.5

73.6111.6112.1


Ketibaan pelancongJumlah penumpang di kesemua lapangan terbangJumlah kredit penggunaan terkumpulJumlah pinjaman terkumpulPinjaman terkumpul kepada perdagangan borong & runcit, hotel & restoran Import barangan penggunaanJumlah jualan kenderaan bermotorKargo kontena yang dikendalikan (Pelabuhan Klang dan PTP)

-3.86.12.79.7

10.327.22.57.7

-2.3-3.03.17.98.2

38.14.15.4

2.83.81.96.47.0

24.6-22.0

6.3

4.60.41.85.65.2

10.0-6.35.1

4.11

8.21

1.24.23.1

-0.8-12.4-3.7

1 Julai-Ogos 2016

Sumber: Pelbagai sumber

Share in2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual Change (%)

Overall Value Added (at constant 2010 prices) 100.0 4.9 5.0 4.5 4.1 4.2

Export-oriented industries 63.6 5.8 5.4 4.5 7.0 5.6

Domestic-oriented industries 36.4 3.2 4.1 4.6 -0.4 1.7

Overall Manufacturing Production1 100.0 4.7 4.8 4.3 3.9 4.0

Export-oriented industries Electronics and electrical products cluster Of which:

ElectronicsElectrical products

Primary-related cluster Of which:

Chemicals and chemical productsPetroleum productsRubber productsOff-estate processing

Domestic-oriented industries Construction-related cluster

Of which:Construction-related products Fabricated metal products

Consumer-related clusterOf which:

Transport equipmentFood, beverage & tobacco products

77.625.0

15.37.6

52.6

14.321.02.56.4

22.411.3

8.23.1

11.1

5.55.4

5.210.6

3.527.72.3

1.62.16.9

-0.9

3.03.9

3.74.22.1

2.22.5

4.710.7

5.724.71.5

1.9-0.27.0

-1.9

5.04.8

3.76.95.1

3.77.4

4.25.9

6.06.43.2

3.31.26.92.7

4.64.9

4.75.44.2

2.07.3

4.28.5

9.87.81.8

4.95.04.7

-21.4

2.85.0

4.55.90.9

-7.413.0

4.16.2

8.92.22.9

5.73.12.9

-7.2

3.34.0

3.35.22.7

-2.08.3

1 Industrial Production Index (2010=100)


Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

Perubahan Tahunan (%)

Nilai Ditambah Keseluruhan (pada harga malar tahun 2010) 100.0 4.9 5.0 4.5 4.1 4.2

Industri berorientasikan eksport 63.6 5.8 5.4 4.5 7.0 5.6

Industri berorientasikan pasaran dalam negeri 36.4 3.2 4.1 4.6 -0.4 1.7

Pengeluaran Perkilangan Keseluruhan1 100.0 4.7 4.8 4.3 3.9 4.0

Industri berorientasikan eksportKelompok elektronik dan keluaran elektrik

Antaranya:ElektronikKeluaran elektrik

Kelompok keluaran berkaitan sumberAntaranya:

Kimia dan keluaran kimiaKeluaran petroleumKeluaran getahPemprosesan di luar estet

Industri berorientasikan pasaran dalam negeriKelompok berkaitan pembinaan

Antaranya:Keluaran berkaitan pembinaan Keluaran logam yang direka

Kelompok keluaran berkaitan penggunaAntaranya:

Kelengkapan pengangkutanMakanan, minuman & keluaran tembakau

77.625.0

15.37.6

52.6

14.321.02.56.4

22.411.3

8.23.1

11.1

5.55.4

5.210.6

3.527.72.3

1.62.16.9

-0.9

3.03.9

3.74.22.1

2.22.5

4.710.7

5.724.71.5

1.9-0.27.0

-1.9

5.04.8

3.76.95.1

3.77.4

4.25.9

6.06.43.2

3.31.26.92.7

4.64.9

4.75.44.2

2.07.3

4.28.5

9.87.81.8

4.95.04.7

-21.4

2.85.0

4.55.90.9

-7.413.0

4.16.2

8.92.22.9

5.73.12.9

-7.2

3.34.0

3.35.22.7

-2.08.3

1 Indeks Pengeluaran Perindustrian (2010=100)


Performance of the Manufacturing Sector

Prestasi Sektor Perkilangan


80

Sektor pembinaan berkembang 7.9% (S2 2016: 8.8%), disokong terutamanya oleh aktiviti subsektor kejuruteraan awam berikutan kemajuan projek-projek berkaitan petrokimia, pengangkutan dan utiliti. Subsektor kediaman mencatat pertumbuhan lebih tinggi, disokong oleh aktiviti pembinaan baharu dan pembinaan yang sedang dilaksanakan dalam segmen perumahan umum, manakala pertumbuhan subsektor bukan kediaman dipengaruhi oleh aktiviti lebih perlahan untuk projek komersial. Dalam subsektor perdagangan khas, penurunan pertumbuhan mencerminkan aktiviti kerja peringkat awal yang lebih perlahan seperti kerja tanah dan tebus guna tanah. Pertumbuhan sektor pertanian terus menguncup (-5.9%; S2 2016: -7.9%), apabila kesan lat El Nino ke atas hasil MSM terus menjejaskan pengeluaran. Dari bulan Januari hingga September 2016, hasil tandan buah segar (FFB) merosot 15% berbanding dengan tempoh yang sama tahun lepas. Sektor perlombongan berkembang 3.6% (S2 2016: 2.6%), disokong oleh pengeluaran minyak mentah yang lebih tinggi, terutamanya di Sabah.

Performance of the Agriculture Sector

Share in

2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Value Added (at constant 2010 prices)

Industrial CropsOf which:

Oil palmRubber

Food CropsOf which:

FishingLivestock

100.0

61.0

46.97.2

39.0

10.710.7

2.3

3.5

4.15.3

0.5

-3.22.0

1.5

1.7

1.226.9

1.2

2.40.4

-3.8

-9.2

-10.0-13.0

3.5

-2.15.0

-7.9

-16.3

-19.3-4.5

5.3

6.64.9

-5.9

-12.0

-13.8-9.2

3.9

3.24.2


Prestasi Sektor Pertanian

Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Nilai Ditambah (pada harga malar

tahun 2010)

Tanaman IndustriAntaranya:

Kelapa SawitGetah

Tanaman MakananAntaranya:

PerikananTernakan

100.0

61.0

46.97.2

39.0

10.710.7

2.3

3.5

4.15.3

0.5

-3.22.0

1.5

1.7

1.226.9

1.2

2.40.4

-3.8

-9.2

-10.0-13.0

3.5

-2.15.0

-7.9

-16.3

-19.3-4.5

5.3

6.64.9

-5.9

-12.0

-13.8-9.2

3.9

3.24.2


2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Value Added (at constant 2010 prices)

Production Of which:

Crude oil and condensatesNatural gasOther mining and support services

5.1

7.31.5

15.4

-1.3

0.2-5.014.4

0.3

-0.30.06.5

2.6

0.63.98.6

3.6

6.00.46.9


2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Nilai Ditambah (pada harga malar tahun 2010)

Pengeluaran Antaranya:

Minyak mentah dan kondensatGas asliPerlombongan lain dan perkhidmatan sokongan

5.1

7.31.5

15.4

-1.3

0.2-5.0

14.4

0.3

-0.30.0

6.5

2.6

0.63.9

8.6

3.6

6.00.4

6.9

Sumber:Jabatan Perangkaan Malaysia

Performance of the Mining Sector

Prestasi Sektor Perlombongan

Indicators for the Construction Sector

Penunjuk bagi Sektor Pembinaan

Share2015(%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Value of construction work doneResidential buildingsNon-residential buildingsCivil engineeringSpecial Trade1

Housing approvalsProduction2 of construction-related materials

Hydraulic cementOther porcelain and ceramic productsPrefabricated structural components for

building or civil engineering of cement, concrete or artifi cial stoneCapital imports (excluding lumpy items)Loans for the construction sector

ApprovalDisbursement

100.029.434.031.84.7

14.08.3

13.919.017.5

-44.53.9

14.717.1

-8.27.9

-24.05.4

11.28.73.6

23.34.4

-18.54.8

11.912.2

21.12.7

-5.5-13.4

11.18.43.8

21.317.3

-22.14.9

-7.90.7

21.7-7.8

0.4-2.8

11.712.52.1

21.613.5

-36.65.0

-8.17.1

21.13.7

-14.15.3

10.716.4-1.419.34.2

26.64.0

-8.310.7

26.20.1

34.47.7

Bahagian2015(%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Nilai kerja pembinaanBangunan kediamanBangunan bukan kediamanKejuruteraan awamPertukangan khas1

Kelulusan perumahanPengeluaran2 bahan berkaitan pembinaan

Simen hidraulikProduk porselin dan seramik lainKomponen struktur pasang siap untuk bangunan atau

kejuruteraan awam daripada simen, konkrit atau batu buatanImport barangan modal (tidak termasuk barangan besar)Pinjaman untuk sektor pembinaan

KelulusanPengeluaran

100.034.029.431.84.7

14.08.3

13.919.017.5

-44.53.9

14.717.1

-8.27.9

-24.05.4

11.28.73.6

23.34.4

-18.54.8

11.912.2

21.12.7

-5.5-13.4

11.18.43.8

21.317.3

-22.14.9

-7.90.7

21.7-7.8

0.4-2.8

11.712.52.1

21.613.5

-36.65.0

-8.17.1

21.13.7

-14.15.3

10.716.4-1.419.34.2

26.64.0

-8.310.7

26.20.1

34.47.7

1 Works such as site preparation, electrical installation and painting2 Industrial Production Index (2010=100)

Source: Department of Statistics, Malaysia, Ministry of Urban Wellbeing, Housing and Local Government and Bank Negara Malaysia

1 Kerja-kerja seperti penyediaan tapak, pemasangan elektrik dan mengecat2 Indeks Pengeluaran Perindustrian (2010=100)

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia, Kementerian Kesejahteraan Bandar, Perumahan dan Kerajaan Tempatan dan Bank Negara Malaysia

81


Inflasi keseluruhan terus menurun pada suku ketiga 2016

Inflasi, seperti yang diukur oleh perubahan tahunan dalam Indeks Harga Pengguna (IHP), terus menurun kepada 1.3% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: 1.9%). Pada suku itu, inflasi dalam kategori makanan dan minuman bukan alkohol lebih rendah pada 3.4% (S2 2016: 4.2%). Ini disebabkan terutamanya oleh peningkatan bekalan sayur-sayuran serta ikan dan makanan laut berikutan keadaan cuaca yang bertambah baik. Inflasi dalam kategori pengangkutan juga mencatat penurunan lebih besar sebanyak 7.4% pada suku ketiga 2016 (S2 2016: -6.6%) disebabkan terutamanya oleh kenaikan lebih besar dalam harga petrol RON 97 dan RON 95 bagi tempoh asas pada suku ketiga 2015 (S3 2016: kenaikan purata sebanyak 3 sen seliter; S3 2015: kenaikan purata sebanyak 7 sen seliter). Indeks Harga Pengeluar (IHPR) merosot pada suku ketiga 2016 sebanyak 0.6% (S2 2016: -2.1%). Kadar kemerosotan yang lebih perlahan disebabkan terutamanya oleh kenaikan harga bahan-bahan mentah untuk pemprosesan lanjut, mencerminkan kenaikan harga minyak sawit mentah. Harga minyak sawit mentah meningkat dengan ketara pada suku ketiga berikutan permintaan global yang semakin meningkat dalam keadaan kekurangan bekalan sementara pengeluaran pulih daripada kesan El-Nino.

Keadaan pasaran pekerja lembap

Jumlah guna tenaga terus berkembang dengan sederhana pada suku ketiga, mencatat pertambahan bersih sebanyak 40,500 pekerjaan (S2 2016: 65,700 pekerjaan). Pertambahan guna tenaga disokong terutamanya oleh subsektor perkhidmatan, terutamanya dalam perkhidmatan pendidikan, profesional, saintifik dan teknikal serta perkhidmatan perniagaan. Walau bagaimanapun, peningkatan guna tenaga masih tidak mencukupi untuk menyerap pertumbuhan dalam penyertaan pekerja baharu, lantas menyumbang kepada peningkatan kadar pengangguran kepada 3.5% (S2 2016: 3.4%). Kadar ini lebih tinggi

berbanding dengan purata jangka sederhana sebanyak 3.1% antara tahun 2010 hingga 2015. Berdasarkan maklumat daripada perbincangan dan interaksi antara Bank Negara Malaysia dengan pihak industri, firma-firma kekal berhati-hati dalam pengambilan pekerja baharu, berikutan pertumbuhan dalam negeri yang sederhana, dan persekitaran luar negeri yang lemah. Walau bagaimanapun, pemberhentian pekerja terus tertumpu di dalam industri tertentu, terutamanya industri minyak & gas, perkilangan E&E, dan perkhidmatan kewangan, yang telah terjejas oleh rancangan penstrukturan semula oleh pemain industri global dan serantau. Iklan pekerjaan di JobStreet.com kekal tinggi pada 60,688 jawatan (S2 2016: 65,964 jawatan, purata tahunan 2010-2015: 56,683 jawatan), mencerminkan permintaan berterusan majikan terhadap pekerja. Kadar penyertaan tenaga kerja kekal stabil pada 67.6% (S2 2016: 67.6%). Upah dalam sektor ekonomi utama berkembang dengan menggalakkan, lantas memberi sokongan kepada perbelanjaan isi rumah. Pertumbuhan ini sebahagiannya disokong

Labour Market Indicators*

14,162 14,202

13,000

13,500

14,000

14,500

15,000 ‘000 persons

Employment

3.4 3.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0 %

Unemployment rate

67.6 67.6

65

66

67

68

69

70

2Qr 3Qr 4Qr 1Qr 2Qr 3Qr 4Qr 1Qp 2Qp 3Qp 2014 2015 2016

%

Labour force participation rate

*The Labour Force Survey (LFS) figures for 1Q 2015 onwards reflect new current population estimates by DOSM

p Preliminary r Revision


Penunjuk Pasaran Pekerja*

14,162 14,202

13,000

13,500

14,000

14,500

15,000 ‘000 orang

Guna Tenaga

3.4 3.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0 %

Kadar pengangguran

67.6 67.6

65

66

67

68

69

70

S2s S3s S4s S1s S2s S3s S4s S1a S2a S3a 2014 2015 2016

%

Kadar penyertaan tenaga buruh

*Data Penyiasatan Tenaga Buruh (PTB) bagi S1 2015 dan seterusnya mencerminkan anggaran penduduk semasa baharu oleh Jabatan Perangkaan Malaysia

a Awalan s Semakan



82

oleh gaji minimum baharu yang berkuat kuasa pada bulan Julai 20161. Pertumbuhan upah dalam subsektor perkhidmatan perdagangan pengedaran2 meningkat sedikit kepada 5.2% (S2 2016: 4.7%). Upah dalam sektor perkilangan secara agregat juga meningkat pada kadar yang lebih kukuh (6.9%; S2 2016: 5.0%), disokong oleh pertumbuhan upah yang lebih tinggi dalam industri E&E, petrokimia dan getah.

Kedudukan sektor luaran kekal berdaya tahan pada suku ketiga

Pada suku ketiga 2016, lebihan akaun semasa meningkat disebabkan terutamanya oleh lebihan akaun barangan yang lebih besar, yang telah lebih daripada mengimbangi defisit lebih tinggi dalam akaun perkhidmatan dan akaun pendapatan pelaburan.

Dalam akaun perdagangan, eksport kasar merosot 2.3% pada S3 2016 (S2 2016: 1.6%) memandangkan penguncupan menyeluruh dalam eksport perkilangan telah lebih daripada mengimbangi penurunan lebih kecil dalam eksport komoditi. Import kasar merosot 0.1% (S2 2016: 2.8%), mencerminkan kelemahan dalam semua kategori import utama, kecuali barangan modal. Berikutan itu, lebihan perdagangan kekal pada RM18.0 bilion (S2 2016: RM17.9 bilion). Selepas mencatat pertumbuhan positif untuk beberapa suku tahunan, eksport perkilangan menguncup disebabkan terutamanya oleh

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

RM billion

Current Account (% of GNI)

GoodsServicesPrimary incomeSecondary income

Financial Account Direct investment

AssetsLiabilities

Portfolio investmentAssetsLiabilities

Financial derivativesOther investment

Errors & omissions2

4.71.7

27.2-6.0

-10.6-5.9

-30.7-0.2-6.76.5

-24.40.7

-25.1-0.1-5.943.0

10.53.6

31.1-6.4-9.1-5.0

3.95.8

-2.98.6

15.95.6

10.3-0.1

-17.6-20.4

5.01.8

23.5-6.8-6.7-4.9

5.83.7

-11.214.913.1-5.919.00.5

-11.5-38.4

1.90.6

19.8-4.6-8.2-5.1

9.55.3

-3.89.10.1

-4.74.80.04.1

-2.7

6.02.0

26.5-5.1

-10.8-4.6

-6.33.0

-11.314.3

-10.6-7.1-3.5-0.11.4

14.9

Overall Balance 17.0 -6.0 -27.6 8.8 14.6

Assets: (-) denotes outfl ows due to the acquisition of assets abroad by residentsLiabilities: (+) denotes infl ows due to the incurrence of foreign liabilities1 In accordance with the Sixth Edition of The Balance of Payments and International Investment Position Manual (BPM6) by the International Monetary Fund (IMF)2 Includes unrealised foreign exchange revaluation gains/losses on international reserves


Balance of Payments1

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

RM bilion

Akaun Semasa (% daripada PNK)

BaranganPerkhidmatanPendapatan primerPendapatan sekunder

Akaun Kewangan Pelaburan langsung

AsetLiabiliti

Pelaburan portfolioAsetLiabiliti

Derivatif kewanganPelaburan lain

Kesilapan dan ketinggalan2

4.71.7

27.2-6.0

-10.6-5.9

-30.7-0.2-6.76.5

-24.40.7

-25.1-0.1-5.943.0

10.53.6

31.1-6.4-9.1-5.0

3.95.8

-2.98.6

15.95.6

10.3-0.1

-17.6-20.4

5.01.8

23.5-6.8-6.7-4.9

5.83.7

-11.214.913.1-5.919.00.5

-11.5-38.4

1.90.6

19.8-4.6-8.2-5.1

9.55.3

-3.89.10.1

-4.74.80.04.1

-2.7

6.02.0

26.5-5.1

-10.8-4.6

-6.33.0

-11.314.3

-10.6-7.1-3.5-0.11.4

14.9

Imbangan Keseluruhan 17.0 -6.0 -27.6 8.8 14.6

Aset: (-) menunjukkan aliran keluar disebabkan oleh pemerolehan aset di luar negeri oleh pemastautin Liabiliti: (+) menunjukkan aliran masuk disebabkan oleh liabiliti asing1 Mengikut Edisi Keenam Manual Imbangan Pembayaran dan Kedudukan Pelaburan

Antarabangsa (BPM6) oleh Tabungan Kewangan Antarabangsa (IMF)2 Termasuk penambahan/pengurangan nilai rizab antarabangsa hasil daripada penilaian

semula pertukaran asing yang belum direalisasikan


Imbangan Pembayaran1

kemerosotan eksport keluaran perkilangan utama berasaskan sumber dan bukan berasaskan sumber. Namun, prestasi eksport perkilangan yang lemah telah diimbangi sebahagiannya oleh pertumbuhan positif yang berterusan dalam eksport separa konduktor. Eksport komoditi pula menjejaskan sedikit jumlah eksport kerana terdapat peningkatan permintaan terhadap kebanyakan komoditi utama dan harga minyak mentah yang bertambah baik.

Dari segi destinasi, pertumbuhan eksport ke negara rakan perdagangan utama, seperti Jepun dan Kesatuan Eropah, terjejas oleh

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Source: Department of Statistics, Malaysia and Bank Negara Malaysia

Consumer Price Index

Indeks Harga Pengguna

Category Weights (%)(2010=100)

2Q 2016 3Q 2016

Annual change, %

Total

Food and non-alcoholic beverages

Housing, water, electricity, gas and other fuels

Transport

Others

100

30.2

23.8

13.7

32.3

1.9

4.2

2.5

-6.6

2.8

1.3

3.4

2.2

-7.4

2.7

Kategori Wajaran (%)(2010=100)

S2 2016 S3 2016

Pertumbuhan tahunan, %

Jumlah

Makanan dan minuman bukan alkohol

Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain

Pengangkutan

Lain-lain

100

30.2

23.8

13.7

32.3

1.9

4.2

2.5

-6.6

2.8

1.3

3.4

2.2

-7.4

2.7

1 Semakan menaik gaji minimum menetapkan paras pada RM1,000 sebulan di Semenanjung Malaysia dan RM920 sebulan di Sabah dan Sarawak (terdahulu: masing-masing RM900 dan RM800)

2 Subsektor perkhidmatan perdagangan pengedaran terdiri daripada industri perdagangan borong dan runcit serta kenderaan bermotor

83


Share 2015 (%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

European Union (EU)JapanUnited StatesASEAN1

North East Asia People’s Republic of ChinaHong Kong SARKoreaChinese Taipei

West Asia2

IndiaTotal exports

10.29.49.5

28.223.913.14.73.23.02.84.1

100.0

13.8-6.720.35.5

10.125.7-0.9-4.2

-13.45.5

-14.45.6

12.9-6.918.48.56.9

10.91.0

-9.822.6-3.37.88.0

7.9-16.113.16.5

-1.81.3

-3.2-6.5-6.15.23.02.3

-0.1-8.117.45.6

-9.3-16.6

2.81.1

-4.85.6

-1.11.6

-3.5-13.0

4.83.3

-7.7-8.3-1.4

-16.2-6.1-9.41.4

-2.31 Singapore, Thailand, Indonesia, Philippines, Brunei Darussalam, Vietnam, Cambodia, Myanmar and Laos2 United Arab Emirates, Saudi Arabia, Oman, Iraq, Qatar, Kuwait, Jordan, Lebanon, Bahrain, Syria, Palestine, Yemen and Iran


Bahagian2015 (%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Kesatuan Eropah (EU)JepunAmerika SyarikatASEAN1

Timur Laut Asia Republik Rakyat ChinaHong Kong SARKoreaChina Taipei

Asia Barat2

IndiaJumlah eksport

10.29.49.5

28.223.913.14.73.23.02.84.1

100.0

13.8-6.720.35.5

10.125.7-0.9-4.2

-13.45.5

-14.45.6

12.9-6.918.48.56.9

10.91.0

-9.822.6-3.37.88.0

7.9-16.113.16.5

-1.81.3

-3.2-6.5-6.15.23.02.3

-0.1-8.117.45.6

-9.3-16.6

2.81.1

-4.85.6

-1.11.6

-3.5-13.0

4.83.3

-7.7-8.3-1.4

-16.2-6.1-9.41.4

-2.31 Singapura, Thailand, Indonesia, Filipina, Brunei Darussalam, Vietnam, Kemboja, Myanmar dan Laos 2 Emiriah Arab Bersatu, Arab Saudi, Oman, Iraq, Qatar, Kuwait, Jordan, Lebanon, Bahrain, Syria, Palestin, Yemen dan Iran Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

Malaysia: Destinasi Eksport

Malaysia: Direction of Exports

Share 2015 (%)

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Annual change (%)

Gross ExportsManufactured

E&ENon-E&E

Resource basedNon-resource based

CommoditiesMineralsAgriculture

Gross ImportsIntermediate goodsCapital goodsConsumption goodsOthers (including re-exports and dual-use goods

Trade balance (RM billion)

100.080.535.844.722.422.319.010.38.7

100.058.313.99.1

18.7–

5.610.814.28.1

-0.618.6

-12.3-24.0

3.42.9

-5.34.4

27.2

20.722.4

8.012.59.6

14.92.7

29.5-7.7

-15.13.83.4

-1.70.2

38.1

8.930.6

2.36.53.68.81.7

16.2-13.4-25.9

6.6-0.4-3.2

-12.724.6

8.823.9

1.64.73.55.76.45.1

-12.9-23.0-2.82.8

-1.010.910.0

5.217.9

-2.3-1.1-0.7-1.5-0.5-2.5-8.2

-17.71.2

-0.1-0.315.6-0.8

-9.518.0

Source: MATRADE and Department of Statistics, Malaysia

Bahagian 2015 (%)

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3


Eksport KasarPerkilangan

E&EBukan E&E

Berasaskan sumberBukan berasaskan sumber

KomoditiMineralPertanian

Import KasarBarangan pengantaraBarangan modalBarangan penggunaanLain-lain (termasuk eksport semula dan barangan dua kegunaan

Imbangan perdagangan (RM bilion)

100.080.535.844.722.422.319.010.38.7

100.058.313.99.1

18.7

–

5.610.814.28.1

-0.618.6

-12.3-24.0

3.42.9

-5.34.4

27.2

20.7

22.4

8.012.59.6

14.92.7

29.5-7.7

-15.13.83.4

-1.70.2

38.1

8.9

30.6

2.36.53.68.81.7

16.2-13.4-25.9

6.6-0.4-3.2

-12.724.6

8.8

23.9

1.64.73.55.76.45.1

-12.9-23.0-2.82.8

-1.010.910.0

5.2

17.9

-2.3-1.1-0.7-1.5-0.5-2.5-8.2

-17.71.2

-0.1-0.315.6-0.8

-9.5

18.0

Sumber: MATRADE dan Jabatan Perangkaan Malaysia

Akaun Perdagangan

Trade Account

eksport keluaran perkilangan yang lebih rendah, terutamanya keluaran E & E. Eksport ke RR China kekal lemah kerana eksport keluaran petroleum, kelengkapan optik dan saintifik serta keluaran E & E yang lebih rendah. Eksport ke negara ASEAN menjadi sederhana disebabkan terutamanya oleh eksport minyak mentah yang lebih rendah. Prestasi eksport ke AS juga sederhana berikutan penguncupan menyeluruh dalam barangan pertanian. Import kasar mencatat penguncupan kecil pada suku ketiga (-0.1%; S2 2016: 2.8%), akibat terjejas oleh barangan pengantara dan penggunaan. Pertumbuhan import

barangan pengantara kekal lemah disebabkan terutamanya oleh permintaan yang lebih rendah terhadap input pengeluaran, khususnya produk berkaitan bahan api. Hal ini selaras dengan pertumbuhan eksport perkilangan yang lebih perlahan. Penguncupan import barangan penggunaan disebabkan oleh import yang lebih rendah bagi makanan dan minuman serta barangan separuh tahan lama, khususnya pakaian dan kasut. Namun demikian, pertumbuhan import modal lebih kukuh pada suku ketiga, didorong terutamanya oleh penghantaran sebuah kapal gas yang besar ke negara ini pada bulan Julai.

Defisit akaun perkhidmatan suku ketiga 2016 lebih besar pada RM5.1 bilion (S2 2016: defisit sebanyak RM4.6 bilion) disebabkan terutamanya oleh pembayaran lebih tinggi untuk perkhidmatan peribadi, kebudayaan dan rekreasi kerana pemastautin menggunakan penyedia perkhidmatan asing semasa menjadi tuan rumah bagi beberapa acara antarabangsa. Pembayaran lebih tinggi untuk perkhidmatan pembinaan dan pelancongan ke luar negeri turut menyumbang kepada defisit yang lebih besar. Pembayaran untuk perkhidmatan pembinaan disebabkan pembayaran untuk kerja-kerja pembinaan dalam projek berkaitan dengan sektor minyak dan gas. Bagi pembayaran untuk pelancongan ke luar negeri pula disebabkan oleh pemastautin ke luar negeri untuk menunaikan ibadah Haji dan menyertai acara sukan antarabangsa.


84

Defisit akaun pendapatan primer lebih tinggi pada RM10.8 bilion pada suku ketiga 2016 (S2 2016: defisit sebanyak RM8.2 bilion) kerana pendapatan pelaburan terakru kepada pelabur asing di Malaysia kekal tinggi manakala pendapatan terakru kepada syarikat Malaysia pula lebih rendah. Pada suku tersebut, syarikat pelaburan langsung asing (foreign direct investment, FDI) sektor perkilangan, perkhidmatan dan perlombongan terus melaporkan keuntungan yang agak besar berikutan permintaan lebih tinggi dan harga komoditi yang lebih baik berbanding dengan suku kedua 2016. Yang penting, syarikat FDI terus mencatat bahagian lebih besar daripada pendapatan pelaburan untuk pelaburan semula di Malaysia. Pembayaran bersih dalam akaun pendapatan sekunder juga lebih rendah sebanyak RM4.6 bilion pada suku ketiga 2016 (S2 2016: pembayaran bersih sebanyak RM5.1 bilion), disebabkan terutamanya oleh pengiriman wang ke luar negeri yang lebih rendah.

Pada suku ketiga 2016, akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih sebanyak RM6.3 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM9.5 bilion) apabila aliran keluar bersih akaun pelaburan portfolio telah lebih daripada mengimbangi aliran masuk bersih akaun pelaburan langsung dan akaun pelaburan lain.

Akaun pelaburan langsung terus mencatat aliran masuk bersih, meskipun dalam jumlah yang lebih kecil sebanyak RM3.0 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM5.3 bilion), apabila tanggungan liabiliti pelaburan langsung terus melebihi pengumpulan aset pelaburan langsung.

Dari segi aset, pelaburan langsung keluar berjumlah RM11.3 bilion (S2 2015: aliran keluar bersih sebanyak RM3.8 bilion). Daripada jumlah ini, Pelaburan Langsung Luar Negeri (Direct Investment Abroad, DIA) oleh syarikat Malaysia berjumlah RM3.6 bilion (S2 2016: aliran keluar bersih sebanyak RM3.5 bilion), disebabkan terutamanya oleh suntikan modal ekuiti yang berterusan kepada anak-anak syarikat di luar negeri. Sejumlah besar daripada DIA disalurkan kepada syarikat dalam sektor perkhidmatan,

terutamanya subsektor kewangan dan insurans serta telekomunikasi, dan juga sektor perkilangan.

Dari segi liabiliti, pelaburan langsung masuk lebih tinggi pada RM14.3 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM9.1 bilion). Daripada jumlah ini, Pelaburan Langsung Asing (Foreign Direct Investment, FDI) menjadi sederhana kepada RM6.5 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM8.8 bilion), kerana suntikan modal ekuiti yang berterusan dan perolehan yang dilabur semula yang lebih tinggi, yang sebahagiannya telah diimbangi pemberian pinjaman bersih oleh anak syarikat di Malaysia kepada syarikat induk masing-masing. Aliran masuk FDI sebahagian besarnya disalurkan kepada sektor perlombongan, diikuti sektor perkhidmatan, terutamanya subsektor kewangan dan insurans serta harta tanah.

Pada suku ketiga, pelaburan portfolio mencatat aliran keluar yang tinggi sebanyak RM10.6 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM0.1 bilion). Pelaburan portfolio oleh bukan pemastautin mencatat aliran keluar bersih sebanyak RM3.5 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM4.8 bilion), sebahagian besarnya mencerminkan terbitan Sukuk Global Wakala dalam denominasi mata wang asing oleh Kerajaan Persekutuan dan Nota Monetari Bank Negara yang telah matang. Hal ini telah lebih daripada mengimbangi pembelian bersih sekuriti ekuiti pada suku tersebut. Pelaburan portfolio oleh pemastautin juga mencatat aliran keluar lebih besar sebanyak RM7.1 bilion (S2 2016: aliran keluar bersih sebanyak RM4.7 bilion), berikutan pemerolehan bersih sekuriti hutang asing dan sekuriti ekuiti yang lebih tinggi, khususnya oleh pelabur institusi domestik.

Akaun pelaburan lain mencatat aliran masuk bersih yang lebih kecil sebanyak RM1.4 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM4.1 bilion). Ini kerana pengiriman balik (repatriation) perolehan daripada penempatan antara bank di luar negeri yang telah matang oleh bank domestik telah diimbangi kebanyakannya oleh deposit institusi kewangan bukan pemastautin yang telah matang dalam bank domestik.

85


Berikutan perkembangan ini, imbangan pembayaran keseluruhan mencatat lebihan sebanyak RM14.6 bilion pada suku ketiga (S2 2016: lebihan sebanyak RM8.8 bilion). Kesilapan dan ketinggalan (E&O) berjumlah RM14.9 bilion atau 4% daripada jumlah perdagangan dengan kebanyakan daripadanya mencerminkan perubahan penilaian semula pertukaran asing dalam rizab antarabangsa ekoran peningkatan nilai mata wang utama berbanding dengan ringgit pada suku tersebut. Tidak termasuk perubahan penilaian semula ini, kesilapan dan ketinggalan (E&O) sebenar ialah 0.5% daripada jumlah perdagangan.

Hutang luar negeri terurus

Hutang luar negeri Malaysia meningkat sebanyak RM17.0 bilion kepada RM865.3 bilion, bersamaan dengan USD206.6 bilion atau 70.2% daripada KDNK pada akhir bulan September 2016 (akhir bulan Jun 2016: RM848.2 bilion atau USD209.0 bilion, bersamaan dengan 68.8% daripada KDNK). Hutang luar negeri yang lebih tinggi berpunca daripada kesan penilaian berikutan penyusutan nilai ringgit berbanding dengan kebanyakan mata wang pada suku tersebut. Kira-kira 80% daripada perubahan penilaian pertukaran asing disebabkan oleh peminjaman luar pesisir. Namun, bahagian peminjaman luar pesisir daripada KDNK kekal rendah pada 38.3% pada akhir bulan September berbanding dengan bahagian sebanyak 60% daripada KDNK semasa Krisis Kewangan Asia (Asian Financial Crisis, AFC) pada tahun 1997-98.

Secara agregat, impak daripada turun naik pertukaran asing kebanyakannya terurus memandangkan kira-kira 40% daripada jumlah hutang luar negeri adalah dalam denominasi ringgit. Baki bahagian yang didenominasi dalam mata wang asing sebahagian besarnya dilindung nilai, sama ada secara biasa menerusi perolehan mata wang asing, atau melalui penggunaan instrumen kewangan.

Tidak termasuk kesan penilaian, jumlah hutang luar negeri Malaysia naik sedikit berbanding dengan suku sebelumnya. Peningkatan pemegangan sekuriti hutang domestik dan

deposit dalam sistem perbankan domestik oleh bukan pemastautin sebahagian besarnya dikurangkan oleh pembayaran balik bersih peminjaman antara bank dan penebusan Sukuk Global Wakala yang diterbitkan Kerajaan Persekutuan pada tahun 2011, yang telah matang.

Secara keseluruhan, hutang luar negeri Malaysia kekal terurus, dengan hutang luar negeri jangka sederhana dan panjang mencakupi lebih separuh daripada jumlah hutang luar negeri terkumpul (61.4%). Hutang luar negeri jangka pendek menurun sedikit untuk mencakupi bahagian sebanyak hanya 38.6% daripada jumlah hutang luar negeri pada suku ketiga (akhir bulan Jun 2016: 39.3%). Rizab antarabangsa adalah memadai untuk membiayai 1.2 kali hutang luar negeri jangka pendek. Kira-kira dua pertiga daripada hutang luar negeri jangka pendek adalah oleh sektor perbankan, yang bukan kesemuanya memerlukan tuntutan terhadap rizab

Outstanding External Debt

Hutang Luar Negeri Terkumpul2015 2016

akhir-Sept akhir-Jun akhir-Sept

RM bilion

Peminjaman luar pesisir1

Bersamaan dengan USD bilionJangka sederhana dan panjang

Sektor awamSektor swasta

Jangka pendekPemegangan sekuriti hutang domestik

oleh bukan pemastautinJangka sederhana dan panjangJangka pendek

Deposit bukan pemastautinLain-lain2

Jangka sederhana dan panjangJangka pendek

Jumlah hutang luar negeriBersamaan dengan USD bilion

488.7108.8294.4135.3159.1194.3

198.9171.727.282.880.212.567.7

850.6189.4

466.7115.0288.4121.7166.7178.4

232.3215.816.577.371.911.060.9

848.2209.0

472.1112.7295.8120.4175.4176.3

237.1223.513.682.673.511.861.7

865.3206.6

Hutang Luar Negeri (Defi nisi semula)Jumlah hutang/KDNK (%)Hutang jangka pendek3/

Jumlah hutang (%)Rizab antarabangsa/

Hutang jangka pendek3 (kali)

Hutang Luar Negeri (Defi nisi terdahulu)Jumlah hutang/KDNK (%)Hutang jangka pendek4/ Jumlah hutang (%)Rizab antarabangsa/ Hutang jangka pendek4 (kali)

73.5

43.7

1.1

42.2

39.8

2.1

68.8

39.3

1.2

37.9

38.2

2.2

70.2

38.6

1.25

38.3

37.3

2.35

2015 2016

end-Sept end-June end-Sept

RM billion

Offshore borrowing1

USD billion equivalentMedium- and long-term

Public sectorPrivate sector

Short-termNR holdings of dom. debt securities

Medium- and long-term Short-term

NR depositsOthers2

Medium- and long-term Short-term

Total external debtUSD billion equivalent

488.7108.8294.4135.3159.1194.3198.9171.727.282.880.212.567.7

850.6189.4

466.7115.0288.4121.7166.7178.4232.3215.816.577.371.911.060.9

848.2209.0

472.1112.7295.8120.4175.4176.3237.1223.513.682.673.511.861.7

865.3206.6

External debt (Redefi ned)Total debt/GDP (%)Short-term debt3/Total debt (%)Reserves/Short-term debt3 (times)

External debt (Previous defi nition)Total debt/GDP (%)Short-term debt4/Total debt (%)Reserves/Short-term debt4 (times)

73.543.71.1

42.239.82.1

68.839.31.2

37.938.22.2

70.238.61.25

38.337.32.35

1 Equivalent to the external debt as previously defi ned, comprised mainly foreign currency loans raised, and bonds and notes issued offshore. 2 Comprise trade credits, IMF allocation of SDRs and miscellaneous. 3 Short-term offshore borrowing, NR holdings of short-term domestic debt securities, NR deposits, short-term trade credits and miscellaneous. 4 Equivalent to short-term offshore borrowing. 5 Based on international reserves as at 31 October 2016. Note: NR refers to non-resident

Source: Ministry of Finance, Malaysia and Bank Negara Malaysia

1 Bersamaan dengan hutang luar negeri defi nisi terdahulu, terdiri terutamanya daripada pinjaman dalam mata wang asing diperoleh, serta bon dan nota terbitan luar pesisir.

2 Terdiri daripada kredit perdagangan, peruntukan SDR IMF, dan lain-lain. 3 Peminjaman luar pesisir jangka pendek, pemegangan sekuriti hutang domestik jangka

pendek oleh bukan pemastautin, deposit bukan pemastautin, kredit perdagangan jangka pendek dan lain-lain.

4 Bersamaan dengan peminjaman luar pesisir jangka pendek.5 Berdasarkan rizab antarabangsa pada 31 Oktober 2016.

Sumber: Kementerian Kewangan Malaysia dan Bank Negara Malaysia


86

antarabangsa kerana hutang ini sebahagiannya ditampung oleh aset luaran bank yang sepadan. Sebahagian besar daripada baki hutang luar negeri jangka pendek terdiri daripada kredit perdagangan dan pinjaman antara syarikat. Kredit perdagangan sebahagian besarnya ditampung oleh perolehan eksport, manakala pinjaman antara syarikat pada amnya berdasarkan terma yang fleksibel dan berkadar lebih rendah (concessionary), seperti tanpa jadual pembayaran balik yang tetap dan kadar faedah sifar atau rendah. Rizab antarabangsa kekal lebih daripada mencukupi untuk memudahkan urus niaga antarabangsa Pada 31 Oktober 2016, kedudukan rizab berjumlah USD97.8 bilion (bersamaan dengan RM405.5 bilion). Paras rizab antarabangsa kekal lebih daripada mencukupi untuk memudahkan urus niaga antarabangsa. Paras rizab ini juga memadai untuk membiayai 8.4 bulan import tertangguh, jauh lebih

Rizab Antarabangsa Bersih (pada akhir tempoh)

Net International Reserves (as at end period)

0

2

4

6

8

10

12

14

70 80 90

100 110 120 130 140 150

J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O 2014 2015 2016

Reserves Retained import cover (RHS) Reserves/ST ext debt (RHS)

Month/Times USD billion

8.4 months

1.2 times

Source: Bank Negara Malaysia

as at 31 October '16: USD97.8 billion

0

2

4

6

8

10

12

14

70 80 90

100 110 120 130 140 150

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D J F M A M J J OS O 2014 2015 2016

Rizab Tampungan import tertangguh (skala kanan)Rizab berbanding dengan hutang luar negeri jangka pendek (skala kanan)

Bulan/Kali USD bilion

8.4 bulan

1.2 kali

Sumber: Bank Negara Malaysia

pada 31 Oktober '16: USD97.8 bilion

tinggi berbanding dengan paras ambang antarabangsa iaitu 3 bulan. Paras rizab ini juga memadai untuk memenuhi obligasi luaran memandangkan perlindungan rizab kepada hutang luar negeri jangka pendek adalah sebanyak 1.2 kali. Penting untuk diketahui bahawa bukan semua hutang luar negeri jangka pendek memerlukan tuntutan terhadap rizab memandangkan peminjam mempunyai aset luar negeri dan perolehan eksport.

87


Defisit fiskal lebih rendah

Kerajaan Persekutuan mencatat defisit fiskal lebih rendah pada 0.6% daripada KDNK pada suku ketiga (S2 2016: -5.0% daripada KDNK), disebabkan kutipan hasil yang lebih tinggi dan jumlah perbelanjaan yang berkurang. Hasil meningkat 0.1% pada asas tahunan (S2 2016: -14.0%), disokong oleh pungutan cukai yang lebih tinggi. Perbelanjaan mengurus menyusut 3.0% pada asas tahunan (S2 2016: +0.5%) disebabkan terutamanya oleh pengurangan perbelanjaan untuk subsidi dan pindahan kepada badan berkanun. Perbelanjaan pembangunan juga menyusut pada asas tahunan. Sejumlah besar daripada perbelanjaan pada suku itu disalurkan terutamanya kepada sektor pengangkutan dan kemudahan awam. Pada akhir bulan September 2016, jumlah hutang terkumpul Kerajaan Persekutuan sebanyak RM643.6 bilion atau 52.2% daripada anggaran KDNK bagi tahun 2016. Pada bulan Oktober, Kerajaan membentangkan Belanjawan 2017 dan menetapkan sasaran defisit fiskal yang lebih rendah pada 3.0% daripada KDNK untuk tahun 2017. Ini mencerminkan komitmen Kerajaan yang berterusan terhadap konsolidasi fiskal.

Federal Government Finance

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016p

RM billion

Overall balance

Gross development expenditure

p Preliminary

Source: Ministry of Finance, Malaysia

Revenue

Operating expenditure

Kewangan Kerajaan Persekutuan

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016a

RM bilion

Imbangan keseluruhan

Perbelanjaan pembangunan kasar

a Awalan

Sumber: Kementerian Kewangan Malaysia

Hasil

Perbelanjaan mengurus

2015 2016p

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

RM billion

Revenue % annual growthOperating expenditure % annual growthCurrent account % of GDPNet development expenditure % annual growthOverall balance % of GDP

56.3-4.952.3-1.24.01.48.77.5

-4.7-1.6

56.0-6.057.5-3.8-1.4-0.515.5-5.7

-16.9-5.6

48.8-5.357.43.5

-8.6-2.99.2

16.1-17.7-6.1

47.5-14.052.10.5

-4.6-1.510.443.9

-15.0-5.0

56.30.1

50.7-3.05.61.87.4

-15.1-1.8-0.6

Memo item:Total net expenditure % annual growthTotal Federal Government debt1

(as at end-period) % of GDPDomestic debt

% of GDPExternal debt

% of GDPNon-resident holdings of RM-denominated Federal Government debt

% of GDP Offshore borrowing

% of GDP

61.0-0.1

623.353.9

435.137.6

188.316.3

166.014.322.21.9

72.9-4.2

630.554.5

433.137.4

197.417.1

176.015.221.51.9

66.55.1

626.950.9

416.733.8

210.217.1

190.215.419.91.6

62.55.8

655.753.2

424.934.5

230.818.7

206.216.724.72.0

58.1-4.7

643.652.2

411.433.4

232.218.8

211.817.220.41.7

p Preliminary1 A portion of the Housing Loan Fund debt amounting to RM21.9 billion (1.8% of estimated

2016 GDP) has been transferred to the new statutory body for civil servant housing loans (Public Sector Home Financing Board, LPPSA) beginning 2016

Note: Beginning fi rst quarter of 2015, GDP has been rebased from base year 2005 to base year 2010

Source: Ministry of Finance, Malaysia and Bank Negara Malaysia

2015 2016a

S3 S4 S1 S2 S3

RM bilion

Hasil% pertumbuhan tahunan

Perbelanjaan mengurus% pertumbuhan tahunan

Akaun semasa% daripada KDNK

Perbelanjaan pembangunan bersih

% pertumbuhan tahunanImbangan keseluruhan

% daripada KDNK

56.3-4.952.3-1.24.01.4

8.77.5

-4.7-1.6

56.0-6.057.5-3.8-1.4-0.5

15.5-5.7

-16.9-5.6

48.8-5.357.43.5

-8.6-2.9

9.216.1

-17.7-6.1

47.5-14.052.10.5

-4.6-1.5

10.443.9

-15.0-5.0

56.30.1

50.7-3.05.61.8

7.4-15.1-1.8-0.6

Memo:Jumlah perbelanjaan bersih

% pertumbuhan tahunanJumlah hutang Kerajaan Persekutuan1

(pada akhir tempoh) % daripada KDNKHutang dalam negeri

% daripada KDNKHutang luar negeri

% daripada KDNKPemegangan hutang Kerajaan Persekutuan dalam denominasi RM oleh bukan pemastautin

% daripada KDNKPeminjaman luar pesisir

% daripada KDNK

61.0-0.1

623.353.9

435.137.6

188.316.3

166.014.322.21.9

72.9-4.2

630.554.5

433.137.4

197.417.1

176.015.221.51.9

66.55.1

626.950.9

416.733.8

210.217.1

190.215.419.91.6

62.55.8

655.753.2

424.934.5

230.818.7

206.216.724.72.0

58.1-4.7

643.652.2

411.433.4

232.218.8

211.817.220.41.7

Kewangan Kerajaan Persekutuan

a Awalan1 Sebahagian daripada hutang Kumpulan Wang Pinjaman Perumahan berjumlah

RM21.9 bilion (1.8% daripada anggaran KDNK untuk tahun 2016) telah dipindahkan kepada badan berkanun yang baru untuk pinjaman perumahan penjawat awam (Lembaga Pembiayaan Perumahan Sektor Awam, LPPSA) mulai tahun 2016

Nota: Mulai suku pertama 2015, tahun asas bagi KDNK telah dikemaskinikan kepada tahun 2010 daripada tahun 2005 Sumber: Kementerian Kewangan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Federal Government Finance


88

PERKEMBANGAN MONETARI DAN KEWANGAN

Kadar faedah diturunkan selaras dengan pengurangan OPR

Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy Committee, MPC) mengurangkan Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate, OPR) sebanyak 25 mata asas kepada 3.00% pada bulan Julai 2016 dan terus mengekalkan kadar dasar itu pada bulan September 2016. Pelarasan terhadap OPR ini bertujuan untuk memastikan tahap akomodatif monetari terus konsisten dengan pendirian dasar. Ini bagi memastikan ekonomi dalam negeri terus berada pada landasan pertumbuhan yang kukuh dalam keadaan inflasi yang stabil serta disokong oleh pengantaraan kewangan yang terus mantap dalam ekonomi.

Dengan pengurangan OPR ini, kadar antara bank menjadi lebih rendah pada suku ketiga. Dalam tempoh 1 hingga 12 Julai, kadar antara bank semalaman purata diniagakan dalam julat 3.05% hingga 3.19%. Berikutan pengurangan OPR pada 13 Julai, kadar antara bank semalaman purata menurun dan stabil pada julat lebih rendah iaitu 2.81% hingga 3.00%. Kadar antara bank untuk tempoh matang lebih panjang juga menurun seiring dengan pengurangan OPR. Bagi suku ketiga secara keseluruhan, KLIBOR 3 bulan menurun daripada 3.65% kepada 3.40%.

Susulan pengurangan OPR dan kadar antara bank, kadar pinjaman runcit juga menurun pada suku tersebut. Kadar asas (base rate, BR) purata berwajaran bank perdagangan menurun sebanyak 23 mata asas dan mengakhiri suku ketiga pada paras paling rendah sejak BR diperkenalkan pada bulan Januari 2015 (akhir bulan September: 3.60%; akhir bulan Jun 2016: 3.83%; Januari 2015: 3.81%). Seiring dengan perkembangan itu, kadar pinjaman purata (average lending rate, ALR) berwajaran bagi pinjaman terkumpul menurun kepada 5.27% pada akhir bulan September 2016, berbanding dengan 5.42% pada akhir bulan Jun 2016. Di samping itu, kadar deposit tetap (fixed deposit, FD) menurun pada suku ketiga dengan purata 21 mata asas bagi tempoh matang 1 tahun dan kurang.

Interest Rates

Kadar Faedah2015 2016

S3 S2 S3

Pada akhir tempoh (%)

Kadar Dasar Semalaman (OPR)Kadar antara bank

Semalaman1 bulan

3.25

3.123.60

3.25

3.133.44

3.00

2.993.08

Kadar pinjaman asas (BLR)Bank perdagangan 6.79 6.81 6.65

Kadar asas (BR) purata berwajaranBank perdagangan 3.77 3.83 3.60

Kadar pinjaman purata (ALR) berwajaran Bank perdagangan 5.38 5.42 5.27

Kadar deposit tetapBank perdagangan

1 bulan12 bulan

3.083.31

3.083.29

2.873.07


2015 2016

3Q 2Q 3Q

At end-period (%)

Overnight Policy Rate (OPR)Interbank rates

Overnight1-month

3.25

3.123.60

3.25

3.133.44

3.00

2.993.08

Base lending rate (BLR)Commercial banks 6.79 6.81 6.65

Weighted average base rate (BR)Commercial banks 3.77 3.83 3.60

Weighted average lending rate (ALR)Commercial banks 5.38 5.42 5.27

Fixed deposit ratesCommercial banks

1-month12-month

3.083.31

3.083.29

2.873.07


Daily Weighted Average Overnight Interbank Rate


Purata Wajaran Harian bagi Kadar Antara Bank Semalaman


2.75%

3.25%

1.80

2.20

2.60

3.00

3.40

3.80

4.20

Q4

'10

Q1

'11

Q2

'11

Q3

'11

Q4

'11

Q1

'12

Q2

'12

Q3

'12

Q4

'12

Q1

'13

Q2

'13

Q3

'13

Q4

'13

Q1

'14

Q2

'14

Q3

'14

Q4

'14

Q1

'15

Q2

'15

Q3

'15

Q4

'15

Q1

'16

Q2

'16

Q3

'16

%

Ceiling rate of the corridor for the OPR

Floor rate of the corridor for the OPR

9 Nov 16: 2.99%

2.75%

3.25%

1.80

2.20

2.60

3.00

3.40

3.80

4.20

S4

'10

S1

'11

S2

'11

S3

'11

S4

'11

S1

'12

S2

'12

S3

'12

S4

'12

S1

'13

S2

'13

S3

'13

S4

'13

S1

'14

S2

'14

S3

'14

S4

'14

S1

'15

S2

'15

S3

'15

S4

'15

S1

'16

S2

'16

S3

'16

%

Kadar tertinggi koridor bagi OPR

Kadar terendah koridor bagi OPR

9 Nov 16: 2.99%

6.65

5.27

3.60

2.50

3.50

4.50

5.50

6.50

7.50

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

%

BLR Weighted ALR Weighted Average BR


Lending Rates of Commercial Banks(At end-period)

6.65

5.27

3.60

2.50

3.50

4.50

5.50

6.50

7.50

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 2014 2015 2016

%

Kadar pinjaman asas (BLR)Kadar Pinjaman Purata (ALR) Berwajaran Kadar asas (BR) Purata Berwajaran


Kadar Pinjaman Bank Perdagangan(Pada akhir tempoh)

89


-4 -2 0 2 4 6 8

10 12

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

Annual growth (%)

M3: 2.2 M1: 0.1

M3 + IA: 4.0

Jul-15

Note: From July 2015 onwards, the compilation of M3 is adjusted to exclude Islamic Investment Accounts (IA) due to a data reclassification exercise. This is reflected as a negative contribution through ‘other influences’. The dotted line represents M3 growth had this reclassification not taken place


Agregat Monetari

-4 -2 0 2 4 6 8

10 12

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

Pertumbuhan tahunan (%)

M3: 2.2 M1: 0.1

M3 + IA: 4.0

Jul-15

Nota: Mulai bulan Julai 2015, penyusunan M3 diselaraskan untuk tidak mengambil kira Akaun Pelaburan Islam (Islamic Investment Account, IA) disebabkan oleh pengelasan semula data. Ini dicerminkan sebagai sumbangan negatif melalui pengaruh lain. Garis titik mewakili pertumbuhan M3 sekiranya pengelasan semula ini tidak dilaksanakan


Monetary Aggregates

Outstanding Liquidity Placed with Bank Negara Malaysia (At end-period, RM billion)

60

100

140

180

220

260

300

340

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

RM billion

Money Market Borrowings (excluding repos) Bank Negara Monetary Notes (BNMN) Repos SRR Others

`


Mudah Tunai Terkumpul di Bank Negara Malaysia (Pada akhir tempoh, RM bilion)

60

100

140

180

220

260

300

340

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

RM bilion

Peminjaman Pasaran Wang (tidak termasuk repo)Nota Monetari Bank Negara (BNMN)RepoSRR Lain-lain

`


Change during the period

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

RM billion

M3Net claims on GovernmentClaims on private sector

LoansSecurities

Net foreign assets1

BNMBanking System

Other infl uences

0.711.137.032.94.1

19.615.83.8

-66.9

12.15.1

31.625.75.9

-0.2-5.75.5

-24.4

9.4-0.911.210.60.6

-19.7-26.9

7.218.8

7.1-1.922.316.95.52.68.6

-6.0-15.9

6.42.0

23.518.74.81.3

14.4-13.1-20.4

1 Post-revaluation Note: Numbers may not add up due to rounding


Determinants of Broad Money, M3

Perubahan pada tempoh

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

RM bilion

M3Tuntutan bersih terhadap KerajaanTuntutan terhadap sektor swasta

PinjamanSekuriti

Aset asing bersih1

BNMSistem Perbankan

Pengaruh lain

0.711.137.032.94.1

19.615.83.8

-66.9

12.15.1

31.625.75.9

-0.2-5.75.5

-24.4

9.4-0.911.210.60.6

-19.7-26.9

7.218.8

7.1-1.922.316.95.52.68.6

-6.0-15.9

6.42.0

23.518.74.81.3

14.4-13.1-20.4

Penentu Wang Secara Luas, M3

1 Selepas penilaian semula Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan Sumber: Bank Negara Malaysia

M3 berkembang pada suku ketiga

Wang secara kecil atau M1 menyusut sebanyak RM5.6 bilion pada suku ketiga. Pada asas tahunan, M1 mencatat kadar pertumbuhan sebanyak 0.1% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun: 0.9%). Wang secara luas atau M3 meningkat sebanyak RM6.4 bilion pada asas suku tahunan untuk mencatat pertumbuhan tahunan pada kadar 2.2% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun: 1.9%).

Peningkatan M3 pada suku ketiga didorong terutamanya oleh pemberian kredit yang terus berkembang oleh sistem perbankan dalam pemberian kredit kepada sektor swasta. Walau bagaimanapun, peningkatan ini diimbangi sebahagiannya oleh pengaruh lain, mencerminkan pertumbuhan berterusan Akaun Pelaburan Islam, terbitan ekuiti oleh bank dan kesan penilaian semula pertukaran asing.

Dalam sistem perbankan, keadaan mudah tunai kekal lebih daripada mencukupi pada peringkat institusi dan seluruh sistem. Paras lebihan

mudah tunai yang ditempatkan di BNM secara relatif kekal stabil pada suku tersebut.

Interest Rate Swap: Rates

Source: Bloomberg

3.30 3.36 3.47 3.84

2.7 3.0 3.3 3.6 3.9 4.2 4.5 4.8 5.1

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

1 year 3 years 5 years 10 years

%

Swap Kadar Faedah: Kadar Faedah

Sumber: Bloomberg

3.30 3.36 3.47 3.84

2.7 3.0 3.3 3.6 3.9 4.2 4.5 4.8 5.1

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

1 tahun 3 tahun 5 tahun 10 tahun

%

3 Month KLIBOR Futures

2.0 2.3 2.6 2.9 3.2 3.5 3.8 4.1 4.4

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

%

Quarterly volume Open Interest 3M KLIBOR Futures Yield for 3rd Contract Month (RHS)

No. of contracts (thousands)

Source: Bursa Malaysia

Niaga Hadapan KLIBOR 3 Bulan

2.0 2.3 2.6 2.9 3.2 3.5 3.8 4.1 4.4

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

%

Jumlah suku tahunan Minat TerbukaKadar Hasil Niaga Hadapan KLIBOR 3 Bulan untuk Bulan Kontrak(skala kanan)

Bil. kontrak (ribu)

Sumber: Bursa Malaysia


90

Pembiayaan sektor swasta kekal kukuh pada suku ketiga

Pada suku ketiga, jumlah pembiayaan kasar yang diperoleh sektor swasta melalui sistem perbankan, institusi kewangan pembangunan (IKP), dan pasaran modal berjumlah RM293.8 bilion (S2 2016: RM292.9 bilion). Pada asas bersih, pertumbuhan pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan, IKP, dan terbitan bon korporat terkumpul berkembang 6.5% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 6.9%).

Pemberian pinjaman bersih kepada perniagaan oleh sistem perbankan dan IKP meningkat sebanyak RM7.8 bilion pada suku ketiga (S2 2016: RM3.1 bilion). Pada asas tahunan, meskipun pinjaman perniagaan terkumpul

meningkat pada kadar yang lebih perlahan sebanyak 2.0% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 3.8%), pertumbuhan tahunan pinjaman PKS terkumpul adalah mampan pada 8.2% (akhir bulan Jun 2016: 9.2%). Pada masa yang sama, paras pinjaman yang dikeluarkan kepada PKS terus kukuh pada RM66.7 bilion pada suku itu (S2 2016: RM66.4 bilion) dengan pinjaman diberikan terutamanya kepada sektor perkilangan; perdagangan borong dan runcit, dan restoran dan hotel; pembinaan serta pendidikan, kesihatan dan lain-lain meskipun paras pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan dan IKP kepada keseluruhan perniagaan menurun kepada RM187.1 bilion pada suku ketiga (S2 2016: RM195.2 bilion).

Pembiayaan bersih kepada sektor isi rumah berkembang sebanyak RM12.1 bilion pada

2015 2016 2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

During the period (RM billion) Annual growth (%)

Gross total fi nancingLoans disbursedGross Corporate bond (CB)1

Equity

Net total fi nancingOutstanding loans (Banking system* and Development Financial Institution (DFIs))Outstanding CB

Memorandum itemGross CB2

296.6282.2

11.82.5

43.5

38.65.0

20.5

342.0293.940.67.5

55.2

23.032.2

13.1

290.8271.817.91.1

11.5

4.67.0

18.4

292.9270.820.12.1

24.9

17.27.7

20.1

293.8263.627.03.2

39.9

21.917.9

27.6

-4.41.6

-49.8-72.0

8.5

9.36.0

10.8

7.3-0.991.4

681.5

8.4

7.710.7

-47.1

0.0-1.263.0

-76.8

7.5

6.311.4

60.5

-0.9-0.50.1

-37.4

6.9

5.511.5

-1.9

-0.9-6.6

128.0328.0

6.5

4.314.2

109.8

* Include loans sold to Cagamas1 Excluding Cagamas and foreign issuances2 Including Cagamas and foreign issuancesNote: Numbers may not add up due to rounding


2015 2016 2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3 S3 S4 S1 S2 S3

Pada tempoh (RM bilion) Pertumbuhan tahunan (%)

Jumlah pembiayaan kasarPengeluaran pinjamanBon korporat (BK) kasar1

Ekuiti

Jumlah pembiayaan bersihPinjaman terkumpul (Sistem perbankan* dan Institusi Kewangan Pembangunan (IKP))BK terkumpul

MemorandumBK kasar2

296.6282.2

11.82.5

43.5

38.65.0

20.5

342.0293.940.67.5

55.2

23.032.2

13.1

290.8271.817.91.1

11.5

4.67.0

18.4

292.9270.820.12.1

24.9

17.27.7

20.1

293.8263.627.03.2

39.9

21.917.9

27.6

-4.41.6

-49.8-72.0

8.5

9.36.0

10.8

7.3-0.991.4

681.5

8.4

7.710.7

-47.1

0.0-1.263.0

-76.8

7.5

6.311.4

60.5

-0.9-0.50.1

-37.4

6.9

5.511.5

-1.9

-0.9-6.6

128.0328.0

6.5

4.314.2

109.8

* Termasuk pinjaman yang dijual kepada Cagamas1 Tidak termasuk Cagamas dan terbitan asing2 Termasuk Cagamas dan terbitan asingNota: Angka-angka tidak terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Financing of the Private Sector through the Banking System, DFIs and Capital Market

Pembiayaan Sektor Swasta Melalui Sistem Perbankan, IKP dan Pasaran Modal


310.2 318.8 290.8 295.5 296.6

342.0

290.8 292.9 293.8

70

120

170

220

270

320

370

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

RM billion

Loans Disbursed Gross corporate bonds issued (excl. Cagamas and non-residents) Equity

Gross Private Sector Financing through the Banking System, Development Financial Institution (DFIs) and Capital Market


310.2 318.8 290.8 295.5 296.6

342.0

290.8 292.9 293.8

70

120

170

220

270

320

370

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

RM bilion

Pengeluaran PinjamanTerbitan bon korporat kasar (tidak termasuk Cagamas dan bukan pemastautin)Ekuiti

Pembiayaan Kasar Sektor Swasta Melalui Sistem Perbankan, Institusi Kewangan Pembangunan (IKP) dan Pasaran Modal


Pemberian Pinjaman kepada PKS

Permohonan Pinjaman¹

Kelulusan Pinjaman¹

Pengeluaran Pinjaman²

Lending to SMEs

1. Sistem perbankan sahaja

2. Sistem perbankan dan IKP

45.1 45.5 42.4 50.8 51.4

41.6 41.0 47.0 48.3

16.8 15.8 15.9 16.8 17.2 14.9 14.2 16.6 17.1

60.2 63.8 67.9 65.4 70.2 69.9

62.4 66.4 66.7

0 10 20 30 40 50 60 70 80

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

RM billion

45.1 45.5 42.4 50.8 51.4

41.6 41.0 47.0 48.3

16.8 15.8 15.9 16.8 17.2 14.9 14.2 16.6 17.1

60.2 63.8 67.9 65.4 70.2 69.9

62.4 66.4 66.7

0 10 20 30 40 50 60 70 80

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

RM bilion

Loan Applications1

Loan Approvals1

Loan Disbursements2

1. Banking system only 2. Banking system and DFIs


91


Loan IndicatorsDuring the period (RM billion) Annual growth (%)

2015 2016 2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

TotalLoan applications1

Loan approvals1

Loan disbursements2

Loan repayments2

Change in outstanding loans*,2

Of which:Business enterprises3

Loan applicationsLoan approvalsLoan disbursementsLoan repaymentsChange in outstanding loans*

SMEsLoan applicationsLoan approvalsLoan disbursementsLoan repaymentsChange in outstanding loans*

Non-SMEs3 Loan applicationsLoan approvalsLoan disbursementsLoan repaymentsChange in outstanding loans*

HouseholdsLoan applicationsLoan approvalsLoan disbursementsLoan repaymentsChange in outstanding loans*

224.896.5

282.2264.838.6

112.944.0

205.3195.217.6

51.417.270.267.07.0

61.526.8

135.2128.210.6

111.952.576.969.614.2

215.6100.2293.9276.623.0

107.649.0

212.1205.7

5.4

41.614.969.967.65.9

66.034.1

142.2138.2

-0.5

108.051.281.870.818.4

187.776.7

271.8275.8

4.6

87.835.7

195.9201.0

-4.8

41.014.262.461.82.9

46.821.6

133.5139.2

-7.7

99.941.075.974.88.5

212.689.5

270.8265.517.2

102.743.7

195.2193.3

3.1

47.016.666.467.58.1

55.727.1

128.8125.8

-5.0

109.945.875.672.212.4

204.087.6

263.6257.921.9

93.940.0

187.1185.2

7.8

48.317.166.767.44.9

45.522.9

120.4117.8

2.9

110.147.676.572.712.1

2.6-8.71.61.79.3

4.20.13.11.9

10.2

13.92.8

16.512.316.7

-2.6-1.5-2.8-2.85.2

1.0-15.1-2.01.17.9

2.6-5.8-0.93.47.7

7.26.2

-1.24.47.7

-8.6-5.69.6

14.814.6

20.312.3-5.70.02.3

-1.5-15.0-0.30.67.6

5.1-18.4-1.23.46.3

12.0-10.4

1.43.24.9

-3.3-10.9-8.10.99.0

29.9-10.0

6.64.31.5

-0.2-24.3-7.43.76.5

2.1-12.7-0.55.45.5

5.0-7.00.56.13.8

-7.5-1.51.68.19.2

18.5-10.1-0.15.0

-0.9

-0.5-17.6-3.03.56.2

-9.3-9.2-6.6-2.64.3

-16.9-9.1-8.9-5.12.0

-5.9-0.9-4.90.68.2

-26.0-14.4-10.9-8.1-3.3

-1.6-9.3-0.54.45.8

* The annual growth is for end-period1 Loan applications and approvals for all segments include only banking system loans2 Loan disbursements, repayments and change in outstanding loan for all segments includes banking system and development fi nancial institutions (DFIs)3 Includes domestic non-bank fi nancial institutions, domestic fi nancial institutions, government, domestic other entities and foreign entitiesNote: Numbers do not add up due to rounding


Penunjuk PinjamanPada tempoh (RM bilion) Pertumbuhan tahunan (%)

2015 2016 2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3 S3 S4 S1 S2 S3

JumlahPermohonan pinjaman1

Kelulusan pinjaman1

Pengeluaran pinjaman2

Bayaran balik pinjaman2

Perubahan dalam pinjaman terkumpul*,2

Antaranya:Perusahaan perniagaan3

Permohonan pinjamanKelulusan pinjamanPengeluaran pinjamanBayaran balik pinjamanPerubahan dalam pinjaman terkumpul*

PKSPermohonan pinjamanKelulusan pinjamanPengeluaran pinjamanBayaran balik pinjamanPerubahan dalam pinjaman terkumpul*

Bukan PKS3

Permohonan pinjamanKelulusan pinjamanPengeluaran pinjamanBayaran balik pinjamanPerubahan dalam pinjaman terkumpul*

Isi rumahPermohonan pinjamanKelulusan pinjamanPengeluaran pinjamanBayaran balik pinjamanPerubahan dalam pinjaman terkumpul*

224.896.5

282.2264.838.6

112.944.0

205.3195.217.6

51.417.270.267.07.0

61.526.8

135.2128.210.6

111.952.576.969.614.2

215.6100.2293.9276.623.0

107.649.0

212.1205.7

5.4

41.614.969.967.65.9

66.034.1

142.2138.2

-0.5

108.051.281.870.818.4

187.776.7

271.8275.8

4.6

87.835.7

195.9201.0

-4.8

41.014.262.461.82.9

46.821.6

133.5139.2

-7.7

99.941.075.974.88.5

212.689.5

270.8265.517.2

102.743.7

195.2193.3

3.1

47.016.666.467.58.1

55.727.1

128.8125.8

-5.0

109.945.875.672.212.4

204.087.6

263.6257.921.9

93.940.0

187.1185.2

7.8

48.317.166.767.44.9

45.522.9

120.4117.8

2.9

110.147.676.572.712.1

2.6-8.71.61.79.3

4.20.13.11.9

10.2

13.92.8

16.512.316.7

-2.6-1.5-2.8-2.85.2

1.0-15.1-2.01.17.9

2.6-5.8-0.93.47.7

7.26.2

-1.24.47.7

-8.6-5.69.6

14.814.6

20.312.3-5.70.02.3

-1.5-15.0-0.30.67.6

5.1-18.4-1.23.46.3

12.0-10.4

1.43.24.9

-3.3-10.9-8.10.99.0

29.9-10.0

6.64.31.5

-0.2

-24.3-7.43.76.5

2.1-12.7-0.55.45.5

5.0-7.00.56.13.8

-7.5-1.51.68.19.2

18.5-10.1-0.15.0

-0.9

-0.5-17.6-3.03.56.2

-9.3-9.2-6.6-2.64.3

-16.9-9.1-8.9-5.12.0

-5.9-0.9-4.90.68.2

-26.0-14.4-10.9-8.1-3.3

-1.6-9.3-0.54.45.8

* Pertumbuhan tahunan adalah bagi akhir tempoh1 Permohonan dan kelulusan pinjaman bagi semua segmen merangkumi sistem perbankan sahaja 2 Pengeluaran, bayaran balik dan perubahan dalam pinjaman terkumpul bagi semua segmen merangkumi sistem perbankan dan institusi kewangan pembangunan (IKP) 3 Termasuk institusi kewangan bukan bank domestik, institusi kewangan domestik, kerajaan, entiti domestik lain dan entiti asingNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Loans disbursed Outstanding Loans

During the period (RM billion)Share of total Share of total

(%)

3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2Q 2016 3Q 2016

Business enterprises1,*

Non-SMEs1 SMEs*

Selected sectors1

Agriculture, hunting, forestry and fi shingMining and quarryingManufacturingConstructionReal estateElectricity, gas and water supplyWholesale, retail, restaurants and hotelsTransport, storage and communicationFinance, insurance and business services

HouseholdsPurchase of residential propertiesConsumption creditOf which: Credit cards Purchase of passenger carsOthers

205.3135.270.2

11.13.7

55.016.214.82.0

51.95.8

24.7

76.920.347.0

25.310.49.6

212.1142.269.9

11.46.2

54.417.113.32.8

54.04.4

32.0

81.821.949.8

27.510.210.1

195.9133.562.4

12.01.8

49.917.212.62.4

49.15.6

28.7

75.920.345.9

26.38.79.7

195.2128.866.4

12.42.1

50.016.614.72.7

51.18.4

26.6

75.619.746.8

26.28.69.1

187.1120.466.7

12.42.2

51.917.513.42.0

50.75.6

21.7

76.518.848.7

27.29.29.0

71.045.725.3

4.70.8

19.76.65.10.7

19.22.18.2

29.07.1

18.5

10.33.53.4

42.524.617.9

2.70.76.44.66.50.86.92.53.2

57.527.719.6

2.29.0

10.1

Total 282.2 293.9 271.8 270.8 263.6 100.0 100.0

* Include loans to individual businesses.1 Include domestic non-bank fi nancial institutions, domestic fi nancial institutions, government, domestic other entities and foreign entities.Note: Numbers do not add up due to rounding


Pengeluaran pinjaman Pinjamanterkumpul

Pada tempoh (RM bilion)Bahagian

drpd. jumlahBahagian

drpd. jumlah

(%)

S3 2015 S4 2015 S1 2016 S2 2016 S3 2016

Perusahaan perniagaan1,*

Bukan PKS1 PKS*

Sektor terpilih1 Pertanian, perburuan, perhutanan dan perikanan Perlombongan dan kuari Perkilangan Pembinaan Harta tanah Bekalan elektrik, gas dan air Perdagangan borong dan runcit, restoran dan hotel Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi Kewangan, insurans dan perkhidmatan perniagaan

Isi rumahPembelian harta kediamanKredit penggunaan Antaranya:

Kad kreditPembelian kereta penumpang

Lain-lain

205.3135.270.2

11.13.7

55.016.214.82.0

51.95.8

24.7

76.920.347.0

25.310.49.6

212.1142.269.9

11.46.2

54.417.113.32.8

54.04.4

32.0

81.821.949.8

27.510.210.1

195.9133.562.4

12.01.8

49.917.212.62.4

49.15.6

28.7

75.920.345.9

26.38.79.7

195.2128.866.4

12.42.1

50.016.614.72.7

51.18.4

26.6

75.619.746.8

26.28.69.1

187.1120.466.7

12.42.2

51.917.513.42.0

50.75.6

21.7

76.518.848.7

27.29.29.0

71.045.725.3

4.70.8

19.76.65.10.7

19.22.18.2

29.07.1

18.5

10.33.53.4

42.524.617.9

2.70.76.44.66.50.86.92.53.2

57.527.719.6

2.29.0

10.1

Jumlah 282.2 293.9 271.8 270.8 263.6 100.0 100.0

* Termasuk pinjaman kepada perniagaan individu.1 Termasuk institusi kewangan bukan bank domestik, institusi kewangan domestik, kerajaan, entiti domestik lain dan entiti asing.Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Pinjaman Mengikut Sektor (Sistem Perbankan dan IKP)

Loans by Sector (Banking System and DFIs)


92

suku ketiga (S2 2016: RM12.4 bilion). Pada asas tahunan, pertumbuhan pinjaman isi rumah terkumpul menurun kepada 5.8% pada akhir bulan September (akhir bulan Jun 2016: 6.2%), mencerminkan terutamanya penurunan pinjaman terkumpul untuk pembelian kenderaan penumpang; pembelian harta bukan kediaman; pembelian harta kediaman; dan pembiayaan peribadi.

Pembiayaan bersih lebih rendah daripada pasaran modal

Dana bersih yang diperoleh dalam pasaran modal menurun kepada RM13.5 bilion pada suku ketiga 2016 (S2 2016: RM33.4 bilion) disebabkan terutamanya oleh penebusan sekuriti hutang Kerajaan yang besar.

Dalam sektor awam, dana kasar yang diperoleh secara amnya lebih rendah pada suku ketiga bagi semua terbitan sekuriti hutang Kerajaan. Di samping itu, penebusan besar berjumlah RM28.0 bilion (S2 2016: RM2.2 bilion), terutamanya bagi Sekuriti Kerajaan Malaysia (Malaysian Government Securities, MGS), mengimbangi terbitan dan menyebabkan penebusan bersih sebanyak RM7.2 bilion pada suku ketiga (dana bersih yang diperoleh pada S2 2016: RM23.6 bilion).

Dalam sektor swasta, dana bersih yang diperoleh jauh lebih tinggi pada RM20.7 bilion (S2 2016: RM9.8 bilion), didorong terutamanya oleh terbitan bersih bon korporat dan ekuiti yang lebih tinggi. Dana yang diperoleh dalam pasaran bon swasta adalah terutamanya daripada sektor kewangan, insurans, harta tanah dan perkhidmatan perniagaan serta sektor Kerajaan dan perkhidmatan lain, dan digunakan terutamanya untuk aktiviti pembiayaan semula dan pembiayaan projek infrastruktur.

Kadar hasil bon terus menurun pada suku ketiga

Kadar hasil MGS terus menurun pada suku ketiga 2016, mencerminkan permintaan berterusan oleh bukan pemastautin terhadap

bon kerajaan Malaysia. Pada suku itu, bahagian pemegangan pelabur bukan pemastautin meningkat kepada 51.3% daripada jumlah MGS terkumpul (S2 2016: 49.8%). Oleh itu, kadar hasil MGS 3 tahun, 5 tahun dan 10 tahun masing-masing menurun 27, 13 dan 19 mata asas. Dalam pasaran bon swasta, kadar hasil menurun disebabkan permintaan berterusan oleh pelabur tempatan. Kadar hasil bagi bon korporat penarafan AAA dan AA 5 tahun masing-masing menurun 12 dan 11 mata asas pada tempoh itu.

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

RM billion

By Public SectorGovernment securities, Gross

Malaysian Government SecuritiesGovernment Investment IssuesSukuk Pinjaman Perumahan Kerajaan

(10.0) 21.5 14.5 6.5 0.5

13.5 21.7 10.9 10.9

-

18.7 25.7 12.1 13.6

-

23.6 25.8 16.2 9.6

-

(7.2) 20.8 11.9 8.9

-

Less: Redemptions Malaysian Government SecuritiesGovernment Investment IssuesSukuk Pinjaman Perumahan Kerajaan

31.521.010.5

-

8.28.2

--

7.0 -

7.0-

2.2 2.2

--

28.0 24.04.0

-

By Private SectorSharesCorporate bonds, Net

Corporate bonds, GrossLess: Redemptions

7.4 2.5 5.0

13.1 8.2

37.9 7.5

30.5 40.6 10.1

6.7 1.1 5.6

18.4 12.7

9.8 2.1 7.7

20.1 12.4

20.7 3.2

17.5 27.6 10.0

Total (2.6) 51.4 25.4 33.4 13.5

2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

RM bilion

Oleh Sektor AwamSekuriti Kerajaan, Kasar

Sekuriti Kerajaan MalaysiaTerbitan Pelaburan KerajaanSukuk Pinjaman Perumahan Kerajaan

(10.0) 21.5 14.5 6.5 0.5

13.5 21.7 10.9 10.9

-

18.7 25.7 12.1 13.6

-

23.6 25.8 16.2 9.6

-

(7.2) 20.8 11.9 8.9

-

Tolak: Penebusan Sekuriti Kerajaan MalaysiaTerbitan Pelaburan KerajaanSukuk Pinjaman Perumahan Kerajaan

31.521.010.5

-

8.28.2

--

7.0 -

7.0-

2.2 2.2

--

28.0 24.04.0

-

Oleh Sektor SwastaSahamBon korporat, Bersih

Bon korporat, Kasar Tolak: Penebusan

7.4 2.5 5.0

13.1 8.2

37.9 7.5

30.5 40.6 10.1

6.7 1.1 5.6

18.4 12.7

9.8 2.1 7.7

20.1 12.4

20.7 3.2

17.5 27.6 10.0

Jumlah (2.6) 51.4 25.4 33.4 13.5

Note: Numbers may not add up to total due to rounding

Source: Bank Negara Malaysia and Bursa Malaysia

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Sumber: Bank Negara Malaysia dan Bursa Malaysia

Dana Bersih yang Diperoleh dalam Pasaran Modal

Net Funds Raised in the Capital Market

Penyatuan & Pengambilalihan

Lain-lain1

Corporate Bond Issued by Purpose (% of total)

19.0

4.2 0.5

76.2

6.3

43.9

0.0

49.8

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

New Activities Refinancing Mergers & Acquisitions

Others1

%

2Q 2016 3Q 2016

1 Includes issuance for the purpose of capital expenditure, working capital and general business activities as well as issuance by non-residents and Cagamas


19.0

4.2 0.5

76.2

6.3

43.9

0.0

49.8

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 %

S2 2016 S3 2016

1 Termasuk terbitan untuk tujuan perbelanjaan modal, modal kerja dan aktiviti perniagaan am dan juga terbitan oleh bukan pemastautin dan Cagamas


Aktivitibaharu

Pembiayaan semula

Terbitan Bon Korporat Mengikut Tujuan (% daripada jumlah)

93


Urus niaga lebih rendah dalam pasaran bon

Meskipun permintaan berterusan terhadap bon Malaysia, jumlah urus niaga dalam pasaran sekunder lebih rendah pada RM269.1 bilion pada suku ketiga (S2 2016: RM286.9 bilion) kerana pelabur berurus niaga dengan berhati-hati dalam keadaan ketidakpastian yang berterusan terhadap pengaturan masa pengembalian semula kadar faedah ke paras yang wajar di Amerika Syarikat (AS). Sehubungan dengan itu, semua segmen mencatatkan nisbah mudah tunai yang lebih rendah berbanding dengan suku sebelumnya. Segmen MGS, Terbitan Pelaburan Kerajaan (Government Investment Issue, GII) dan bon korporat mencatat nisbah mudah tunai masing-masing sebanyak 0.40, 0.36 dan 0.08.

Arah Aliran Kadar Hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia

Trend in MGS Yields

2.4 2.6 2.8 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

%

Years to maturity

Jun '16

Mar '16

3 year:-26.8 bps

5 year:-13.1 bps

10 year:-19.3 bps


Sep '16

2.4 2.6 2.8 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

%

Tahun hingga matang

Jun '16

Mac '16

3 tahun:-26.8 mata asas




Sept '16

5 year MGS and 5 year Corporate Bond Yields

2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

%


AA 4.50

A 6.81

MGS 3.24

AAA 4.05

2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5

S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

%


AA 4.50

A 6.81

MGS 3.24

AAA 4.05

Kadar Hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia 5 tahun dan Kadar Hasil Bon Korporat 5 tahun

0.40

0.36

0.08

0.44

0.37

0.08

0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.50

MGS

GII

CorporateBonds

2Q 2016 3Q 2016


Liquidity Ratio: Value of Bonds Traded / Outstanding

0.40

0.36

0.08

0.44

0.37

0.08

0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.50

MGS

GII

BonKorporat

S2 2016 S3 2016


Nisbah Mudah Tunai: Nilai Bon yang Diurusniagakan / Nilai Terkumpul

FBM KLCI menurun sedikit pada suku ketiga

Pada suku ketiga 2016, FBM (FTSE Bursa Malaysia) KLCI mencatat penurunan kecil sebanyak 0.1% untuk ditutup pada 1,652.6 mata pada akhir September (akhir bulan Jun 2016: 1,654.1 mata). Pada separuh pertama suku ketiga, indeks FBM KLCI menunjukkan trend semakin meningkat yang didorong oleh pembelian kukuh oleh pelabur bukan pemastautin apabila kebimbangan pelabur terhadap kesan negatif daripada referendum berkaitan Kesatuan Eropah di UK reda bersama-sama dengan jangkaan yang meningkat mengenai langkah tambahan pelonggaran monetari dan rangsangan fiskal oleh ekonomi negara maju utama. Harga minyak global yang bertambah baik, terutamanya pada pertengahan bulan Ogos, juga menyokong sentimen dalam pasaran ekuiti. Keuntungan dalam indeks FBM KLCI kemudiannya diimbangi pada separuh kedua suku itu apabila pasaran ekuiti di seluruh rantau terjejas oleh ketidakpastian terhadap pengaturan masa pengembalian semula kadar faedah ke paras yang wajar di AS dan penurunan harga minyak global.

Secara keseluruhan, permodalan pasaran meningkat kepada RM1.69 trilion pada akhir bulan September 2016 (akhir bulan Jun 2016: RM1.66 trilion) manakala urus niaga purata harian meningkat kepada 1.87 bilion unit (S2 2016: 1.77 bilion unit) pada suku ketiga.


94

Performance of Selected Global and Regional Markets in 2016 (% growth QoQ)

-2.1 -0.1

1.0 2.6 2.6

3.3 3.7 3.9

5.6 6.1

6.9

7.4 -3.7

0.0 -2.5

2.6 1.9

-1.3 3.0

-7.1

5.3 3.5

-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Philippines

Malaysia Singapore PR China Thailand

US Korea

Australia Japan

UK Indonesia

(%)

2Q 2016 3Q 2016

Source: Bloomberg and Bank Negara Malaysia calculations

Prestasi Pasaran Global dan Serantau Terpilih pada Tahun 2016 (% pertumbuhan suku tahunan)

-2.1 -0.1

1.0 2.6 2.6

3.3 3.7 3.9

5.6 6.1

6.9

7.4 -3.7

0.0 -2.5

2.6 1.9

-1.3 3.0

-7.1

5.3 3.5

-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Filipina

Malaysia Singapura RR China Thailand

ASKorea

Australia Jepun

UK Indonesia

(%)

S2 2016 S3 2016

Sumber: Bloomberg dan pengiraan oleh Bank Negara Malaysia

Bursa Malaysia: Selected Market Indicators2015 2016

As at end

Sep Dec Mar Jun Sep

Price IndicesCompositeFBMEMAS1

ACE Market2

Market capitalisation (RM billion)No. of companies listed

1,621.0 11,201.6 5,567.6

1,597.4

904

1,692.5

11,793.7 6,389.2

1,695.2

903

1,717.6 11,920.8 5,637.0

1,707.4

904

1,654.1 11,530.2 5,145.1

1,660.3

905

1,652.6 11,687.6 5,219.9

1,686.2

905

During the period

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Average daily turnoverVolume (million units)Value (RM million)

1,899.2 2,005.6

2,234.0 2,149.7

1,875.8 2,052.2

1,770.6 1,996.4

1,870.0 1,876.7

1 FBMEMAS stands for FTSE Bursa Malaysia EMAS Index2 From 3 August 2009, MESDAQ market was replaced with ACE Market Source: Bursa Malaysia

Bursa Malaysia: Penunjuk Pasaran Terpilih2015 2016

Pada akhir

Sept Dis Mac Jun Sept

Indeks hargaKompositFBMEMAS1

Pasaran ACE2

Permodalan pasaran (RM bilion)Bilangan syarikat yang disenaraikan

1,621.0 11,201.6 5,567.6

1,597.4

904

1,692.5

11,793.7 6,389.2

1,695.2

903

1,717.6 11,920.8 5,637.0

1,707.4

904

1,654.1 11,530.2 5,145.1

1,660.3

905

1,652.6 11,687.6 5,219.9

1,686.2

905

Pada tempoh

S3 S4 S1 S2 S3

Urus niaga harian purataJumlah (juta unit)Nilai (RM juta)

1,899.2 2,005.6

2,234.0 2,149.7

1,875.8 2,052.2

1,770.6 1,996.4

1,870.0 1,876.7

1 FBMEMAS mewakili pasaran Indeks FTSE Bursa Malaysia EMAS2 Mulai 3 Ogos 2009, pasaran MESDAQ digantikan dengan Pasaran ACE Sumber: Bursa Malaysia

Pada 9 November 2016, KLCI ditutup lebih rendah pada 1647.6 mata (sejak akhir bulan September 2016: -0.3%), dengan permodalan pasaran sebanyak RM1.68 trilion (sejak akhir bulan September 2016: -0.6)

Bursa Malaysia: Market Turnover2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

Billionunits

RMbillion

Billionunits

RMbillion

Billionunits

RMbillion

Billionunits

RMbillion

Billionunits

RMbillion

TurnoverOf which:

Main BoardOf which

Consumer ProductsIndustrial ProductsConstructionTrading/ServicesFinancePropertiesPlantationsInfrastructure

ACE Market1

117.8

68.0

6.3 12.9 4.2

28.4 3.5 5.5 1.3 1.1

21.0

124.3

111.4

6.2 14.7 5.4

45.5 22.3 4.1 3.7 4.7 5.1

138.5

82.5

7.0 19.1 3.9

32.4 2.9 7.5 1.7 1.0

36.7

133.3

121.4

6.8 21.8 4.6

51.3 17.7 5.0 5.0 4.3 8.3

112.5

76.3

8.8 14.6 4.1

30.7 3.1 6.4 1.6 0.8

20.5

124.1

117.0

7.3 19.3 5.3

48.0 20.1 3.4 5.9 3.2 4.1

111.5

75.3

8.1 14.2 3.9

30.9 3.6 5.6 1.5 0.7

23.2

125.8

118.9

6.9 15.7 5.2

51.5 23.6 3.3 5.6 2.8 4.5

114.1

73.2

4.9 14.2 3.4

31.9 4.1 4.6 1.7 0.7

19.2

114.5

107.8

6.1 14.1 4.7

47.4 18.2 4.9 5.7 2.5 3.4

1From 3 August 2009, MESDAQ market was replaced with ACE Market

Source: Bursa Malaysia

Bursa Malaysia: Urus Niaga Pasaran2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

Bilionunit

RMbilion

Bilionunit

RMbilion

Bilionunit

RMbilion

Bilionunit

RMbilion

Bilionunit

RMbilion

Urus niagaAntaranya:

Papan UtamaAntaranya

Produk PenggunaProduk IndustriPembinaanDagangan/KhidmatKewanganHarta BendaPerladanganInfrastruktur

Pasaran ACE1

117.8

68.0

6.3 12.9 4.2

28.4 3.5 5.5 1.3 1.1

21.0

124.3

111.4

6.2 14.7 5.4

45.5 22.3 4.1 3.7 4.7 5.1

138.5

82.5

7.0 19.1 3.9

32.4 2.9 7.5 1.7 1.0

36.7

133.3

121.4

6.8 21.8 4.6

51.3 17.7 5.0 5.0 4.3 8.3

112.5

76.3

8.8 14.6 4.1

30.7 3.1 6.4 1.6 0.8

20.5

124.1

117.0

7.3 19.3 5.3

48.0 20.1 3.4 5.9 3.2 4.1

111.5

75.3

8.1 14.2 3.9

30.9 3.6 5.6 1.5 0.7

23.2

125.8

118.9

6.9 15.7 5.2

51.5 23.6 3.3 5.6 2.8 4.5

114.1

73.2

4.9 14.2 3.4

31.9 4.1 4.6 1.7 0.7

19.2

114.5

107.8

6.1 14.1 4.7

47.4 18.2 4.9 5.7 2.5 3.4

1 Mulai 3 Ogos 2009, pasaran MESDAQ digantikan dengan Pasaran ACE

Sumber: Bursa Malaysia

95


Kelemahan ringgit didorong terutamanya oleh faktor luaran

Ringgit menyusut nilai berbanding dengan kebanyakan mata wang utama dan serantau pada suku ketiga. Ini mencerminkan peralihan sentimen pelabur dan pengimbangan semula aktiviti pelaburan portfolio sepanjang suku itu yang didorong terutamanya oleh perkembangan luar. Sementara semua mata wang serantau terjejas oleh ketidakpastian yang berterusan mengenai pengaturan masa pengembalian semula kadar faedah ke paras yang wajar di AS, ringgit dan mata wang negara pengeksport komoditi lain juga menghadapi pelarasan tambahan disebabkan oleh harga minyak mentah global yang sangat tidak menentu pada suku ketiga.

Secara keseluruhan, ringgit menyusut nilai sebanyak 3.0% berbanding dengan dolar AS pada suku ketiga. Ringgit juga menyusut nilai berbanding euro (-3.9%), yen Jepun (-4.2%) dan dolar Australia (-5.5%), tetapi menambah nilai berbanding paun sterling (0.2%). Ringgit juga menyusut nilai berbanding dengan semua mata wang serantau kecuali peso Filipina, antara 1.8% hingga 7.3%.

Antara 1 Oktober hingga 9 November 2016, ringgit menyusut nilai berbanding dengan dolar AS (-1.8%). Ringgit juga menyusut nilai berbanding dengan yen Jepun (-1.3%), dolar Australia (-1.7%) dan euro (-1.9%) tetapi menambah nilai berbanding dengan paun sterling (2.0%). Ringgit juga menyusut nilai berbanding dengan mata wang serantau.

-7.3 -5.8

-5.5 -4.3 -4.3 -4.2

-3.9 -3.0

-2.6 -1.8

0.1 0.2

-8 -6 -4 -2 0 2

KRW TWD AUD IDR THB JPY EUR USD CNY SGD PHP GBP

(+)ve indicates ringgit appreciation


Summary of Ringgit Performance against Selected Currencies Percent Change (1 July - 30 September 2016)

-7.3 -5.8

-5.5 -4.3 -4.3 -4.2

-3.9 -3.0

-2.6 -1.8

0.1 0.2

-8 -6 -4 -2 0 2

KRW TWD AUD IDR THB JPY EUR USD CNY SGD PHP GBP

(+) menunjukkan ringgit menambah nilai


Ringkasan Prestasi Ringgit Berbanding dengan Mata Wang Terpilih Peratus Perubahan (1 Julai - 30 September 2016)

94

96

98

100

102

104

106

30 J

un

12 J

ul

24 J

ul

5 A

ug

17 A

ug

29 A

ug

10 S

ep

22 S

ep

USD

JPY

GBP

EUR

Index (End June 2016=100)


indicates ringgit appreciation

30 S

ep

Ringgit Performance against Major Currencies

94

96

98

100

102

104

106

30 J

un

12 J

ul

24 J

ul

5 O

gos

17 O

gos

29 O

gos

10 S

ept

22 S

ept

USD

JPY

GBP

EUR

Indeks (Akhir Jun 2016=100)


menunjukkan ringgitmenambah nilai

30 S

ept

Prestasi Ringgit Berbanding dengan Mata Wang Utama

Prestasi Ringgit Berbanding dengan Mata Wang Serantau

Ringgit Performance against Regional Currencies

31 M

ac

Mac

30

90

92

94

96

98

100

102

104

30 J

un

12 J

ul

24 J

ul

5 A

ug

17 A

ug

29 A

ug

10 S

ep

22 S

ep

IDR

PHP

SGD

THB

KRW indicates ringgitappreciation

Index (End June 2016=100)

CNY


90

92

94

96

98

100

102

104

30 J

un

12 J

ul

24 J

ul

5 O

gos

17 O

gos

29 O

gos

10 S

ept

22 S

ept

30 S

ept

30 S

ep

IDR

PHP

SGD

THB

KRW menunjukkan ringgit menambah nilai

Indeks (Akhir Jun 2016=100)

CNY



96

RM per foreign currencyAs at end % change since*

3Q 2015 2Q 2016 3Q 2016 3Q 2015 2Q 2016

US dollarEuroPound sterlingAustralian dollar100 Japanese yenSingapore dollar100 Thai baht100 Philippine peso100 Indonesian rupiah100 Korean won100 New Taiwan dollarChinese renminbi

4.44555.00526.74123.11763.70843.119112.2239.50500.03030.374013.5160.6994

4.02254.46645.39102.98993.91452.981611.4288.55990.03050.348912.4720.6054

4.14554.65005.37753.16324.08813.035911.9438.54920.03190.376213.2360.6215

7.27.6

25.4-1.4-9.32.72.3

11.2-4.9-0.62.1

12.5

-3.0-3.90.2

-5.5-4.2-1.8-4.30.1

-4.3-7.3-5.8-2.6

* (+) indicates appreciation of ringgit against respective currency and (-) indicates depreciation.


RM bagi satu unit mata wang asingPada akhir tempoh % perubahan sejak*

S3 2015 S2 2016 S3 2016 S3 2015 S2 2016

Dolar ASEuroPaun sterlingDolar Australia100 yen JepunDolar Singapura100 baht Thailand100 peso Filipina100 rupiah Indonesia100 won Korea100 dolar Taiwan BaharuRenminbi China

4.44555.00526.74123.11763.70843.119112.2239.50500.03030.374013.5160.6994

4.02254.46645.39102.98993.91452.981611.4288.55990.03050.348912.4720.6054

4.14554.65005.37753.16324.08813.035911.9438.54920.03190.376213.2360.6215

7.27.6

25.4-1.4-9.32.72.3

11.2-4.9-0.62.1

12.5

-3.0-3.90.2

-5.5-4.2-1.8-4.30.1

-4.3-7.3-5.8-2.6

Prestasi Ringgit Berbanding dengan Mata Wang Terpilih

* (+) menunjukkan penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang berkenaan dan (-) menunjukkan penyusutan nilai.


Performance of Ringgit against Selected Currencies

Aktiviti derivatif pertukaran wang asing lebih rendah pada suku ketiga 2016 kerana turun naik pasaran kewangan perlahan

Jumlah derivatif pertukaran wang asing lebih rendah pada suku ketiga berbanding dengan tempoh yang sama pada tahun sebelumnya (-11.1%, S2 2016: -2.9%). Jumlah yang lebih rendah dicatat untuk aktiviti swap FX (-18.6%) dan swap mata wang bersilang (-5.3%). Pengurangan jumlah disebabkan oleh aktiviti perlindungan nilai oleh pemastautin yang telah berkurang dalam keadaan turun naik yang lebih rendah dalam pasaran tempatan pada tempoh tersebut. Harga minyak menjadi stabil

dan terdapat lebih kepastian mengenai haluan keputusan kadar faedah Federal Reserve. Jangkaan kadar faedah akan dinaikkan oleh Federal Reserve sebelum akhir tahun 2016 adalah lebih tinggi berikutan data ekonomi dan guna tenaga AS yang semakin baik.

Swap mata wang bersilang USD/MYR 5 tahun menurun kepada 55 mata asas daripada penutup suku sebelumnya iaitu 83 mata asas. Penurunan dalam mata asas disebabkan oleh mudah tunai dolar AS yang lebih daripada mencukupi dalam pasaran domestik, dengan risiko yang masih wujud berhubung dengan kesan referendum berkaitan Kesatuan Eropah di UK.

97


MENGURUSKAN RISIKO TERHADAP KESTABILAN KEWANGAN

Sistem kewangan Malaysia kekal berdaya tahan. Daya tahan ini dijangka dapat diteruskan dalam tempoh yang akan datang. Meskipun perniagaan dan isi rumah terus membuat penyesuaian berikutan keadaan operasi yang lebih mencabar dan kos sara hidup yang lebih tinggi, penyesuaian ini dijangka memberikan kesan sederhana terhadap pendapatan dan kualiti aset institusi kewangan. Disokong oleh kedudukan modal dan mudah tunai yang kukuh, sistem kewangan Malaysia berada pada kedudukan yang baik untuk terus melaksanakan fungsi pengantaraannya dengan berkesan dan cekap. Melangkah ke hadapan, perkembangan luar akan terus memberikan kesan ketara terhadap sentimen pelabur dan ketidaktentuan dalam pasaran kewangan domestik. Ini termasuk ketidaktentuan yang meningkat terhadap pelarasan dasar dan pertumbuhan dalam ekonomi utama, harga komoditi dan perkembangan di United Kingdom yang tidak menentu selepas referendum berkaitan Kesatuan Eropah. Sistem kewangan domestik, bagaimanapun, dijangka terus stabil.

Keadaan pasaran kewangan domestik kekal teratur

Keadaan pasaran kewangan domestik kekal teratur sepanjang suku ketiga. Turun naik dalam pasaran ekuiti, pasaran wang dan pasaran pertukaran asing untuk ringgit secara keseluruhan adalah lebih rendah seperti yang ditunjukkan oleh Indeks Tekanan Pasaran Kewangan (Financial Market Stress Index). Walau bagaimanapun, dalam pasaran MGS, purata turun naik untuk kadar hasil 10 tahun meningkat sedikit (S3 2016: 10.3%; S2 2016: 9.5%) berikutan pengurangan OPR domestik pada bulan Julai dan seterusnya kekal tinggi dalam keadaan ketidakpastian yang berterusan mengenai pengaturan masa penyesuaian kadar faedah AS selanjutnya sebelum mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Federal (Federal Open Market Committee) berlangsung.

Pelaburan portfolio mencatat keadaan aliran keluar bersih sebanyak RM10.6 bilion (S2 2016: aliran masuk bersih sebanyak RM77 juta),

disebabkan terutamanya oleh pemerolehan aset portfolio di luar negeri yang lebih tinggi oleh pelabur institusi domestik. Pelaburan portfolio bukan pemastautin juga mencatat aliran keluar bersih yang didorong terutamanya oleh sukuk kerajaan dalam denominasi mata wang asing dan BNMN yang akan matang. Pada akhir suku ketiga 2016, bukan pemastautin memegang kira-kira separuh daripada jumlah MGS terkumpul (51.3%; S2 2016: 49.8%) dengan 55.8% daripada pemegangan ini akan matang dalam tempoh 5 tahun (S2 2016: 59.2%). Sejajar dengan itu, kadar hasil MGS 3, 5 dan 10 tahun masing-masing menurun kepada 2.88%, 3.24% dan 3.55% (S2 2016: masing-masing 3.15%, 3.37% dan 3.74%). Dalam pasaran ekuiti, pemegangan bukan pemastautin sebahagian besarnya tidak berubah pada 22.8% daripada jumlah permodalan pasaran (S2 2016: 22.9%).

Mudah tunai dagangan menurun dalam pasaran MGS dan ekuiti. Nisbah urus niaga bulanan secara puratanya lebih rendah pada 12.4% untuk MGS dan 1.7% untuk FBM KLCI (S2 2016: masing-masing 14.9% dan 2.1%). Spread bida-tawar tidak berubah pada 0.1% daripada

Financial Market: Financial Market Stress Index (FMSI)

Stress level, % (Stacked; Minimum=0, Maximum=100)

Bonds Money Equity

Foreign Exchange Financial Institutions Note:1. The FMSI is a risk monitoring tool for financial markets, developed based

on the European Central Bank's (ECB's) Composite Indicators of Stress Index (CISS). It is constructed from indicators of volatility in five components of domestic financial markets - bonds, money, equity, foreign exchange and financial institutions.

2. The FMSI at a specific date is expressed as a value between 0 and 100, which signifies the lowest to highest stress level.

Source: Bloomberg and internal computation

0

5

10

15

20

25

30

M J S D M J S D M J S2014 2015 2016

End- 3Q'16:5.71%

Pasaran Kewangan: Indeks Tekanan Pasaran Kewangan (FMSI)

Darjah tekanan, % (Berlapis, Minimum=0, Maksimum=100)

Bon Wang Ekuiti

Pertukaran Asing Institusi KewanganNota:1. FMSI ialah alat pemantauan risiko pasaran kewangan yang berdasarkan

Penunjuk Komposit Indeks Tekanan European Central Bank (ECB). Indeks ini dibina dari penunjuk turun naik dalam lima komponen pasaran kewangan domestik - bon, wang, ekuiti, pertukaran asing, dan institusi kewangan.

2. Tahap indeks pada tarikh tertentu dinyatakan sebagai nilai antara 0 hingga 100, menandakan tahap tekanan yang paling rendah ke paling tinggi.

Sumber: Bloomberg dan pengiraan dalaman

0

5

10

15

20

25

30

M J S D M J S D M J S2014 2015 2016

Akhir S3 '16:5.71%


98

harga pertengahan untuk MGS dan 0.4% untuk FBM KLCI. Dalam pasaran mata wang, ringgit menyusut nilai sebanyak 3% berbanding dengan dolar AS untuk menamatkan suku ketiga pada RM4.1455 bagi setiap dolar AS (S2 2016: RM4.0225). Spread swap asas mata wang bersilang 5 tahun mengecil kepada 55 mata asas (S2 2016: 83bps), manakala spread swap mungkir kredit kerajaan 5 tahun mengecil kepada 122.4bps (S2 2016: 156.1bps).

Dedahan risiko kredit terkawal dalam keadaan keupayaan membayar balik hutang yang berterusan

Dedahan risiko kredit institusi kewangan stabil pada suku ketiga. Kualiti aset terus disokong oleh keupayaan membayar balik hutang yang berterusan oleh peminjam. Bagi bank, ini juga mencerminkan amalan pengunderaitan kredit dan pengurusan risiko yang mantap. Delinkuensi, diukur melalui pinjaman tertunggak antara satu hingga tiga bulan meningkat sedikit kepada 2.1% (S2 2016: 2.0%) daripada jumlah pinjaman bank. Walau bagaimanapun, pinjaman terjejas, bersih daripada peruntukan jejas nilai individu, tidak berubah pada 1.3% daripada pinjaman bersih pada bulan September 2016. Nisbah perlindungan kerugian pinjaman bank3 berada pada 89.4%. Sejak kebelakangan ini, nisbah ini mencatatkan trend menurun (S2 2016: 89.6%; S1 2016: 94.2%). Penurunan ini disokong oleh rizab pengawalseliaan yang lebih tinggi lantas membolehkan bank mengurus potensi kerugian daripada kemerosotan dalam portfolio kredit. Dengan mengambil kira rizab pengawalseliaan untuk pinjaman dan pembiayaan, bank mempunyai penampan yang mencukupi4 terhadap potensi kerugian kredit. Dalam industri insurans dan takaful, dedahan kredit pada amnya stabil pada 4.0% daripada jumlah modal tersedia (S2 2016: 4.2%).

Pinjaman isi rumah meningkat lebih sederhana pada 5.8% pada suku ketiga (S2 2016: +6.2%). Pembiayaan perumahan, pemacu utama peningkatan hutang isi

rumah, meningkat 9.7% (S2 2016: + 10.2%), didorong terutamanya oleh permintaan yang berterusan untuk perumahan mampu milik. Pendapatan dan keadaan pasaran pekerja yang stabil terus menyokong penyesuaian oleh sesetengah isi rumah terhadap kos hidup yang lebih tinggi, terutamanya mereka yang tinggal di kawasan bandar. Bahagian jumlah hutang isi rumah yang ditanggung oleh peminjam5 yang mudah terjejas menurun lagi kepada 22.6% (2014: 24.3%; 2013: 28.4%) daripada jumlah pinjaman bank dan bukan bank kepada isi rumah. Bagi pemberi pinjaman, risiko kerugian besar daripada portfolio isi rumah turut diimbangi oleh penilaian keupayaan membayar hutang yang bertambah baik dan amalan pengunderaitan yang mampan. Sebanyak 73% daripada akaun pinjaman baharu mempunyai nisbah khidmat bayaran hutang (debt servicing ratio, DSR) kurang daripada 60%.

Pinjaman terjejas bagi bank dan bukan bank kekal rendah dan stabil pada 1.6% (S2 2016: 1.6%) manakala delinkuensi meningkat sedikit kepada 1.5% daripada jumlah hutang isi rumah (S2 2016: 1.4%). Ini disebabkan oleh pendapatan boleh ubah isi rumah berpendapatan lebih rendah yang terjejas dengan teruk. Walau bagaimanapun, potensi risiko kepada kestabilan kewangan domestik, terutamanya daripada peminjam yang lemah, kekal terkawal dan dapat ditampung dengan baik oleh penampan modal lebihan bank.

Banking System: Loan Quality

0

2

4

6

8

80 85 90 95

100 105 110

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2012 2013 2014 2015 2016

% %

Loan Loss Coverage Ratio

Net impaired loans ratio (RHS)

Gross impaired loans ratio for businesses (RHS)

Gross impaired loans ratio for households (RHS)

Gross impaired loans ratio for SMEs (RHS)


Sistem Perbankan: Kualiti Pinjaman

0

2

4

6

8

80 85 90 95

100 105 110

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32012 2013 2014 2015 2016

% %

Nisbah Perlindungan Kerugian Pinjaman

Nisbah pinjaman terjejas bersih (skala kanan)

Nisbah pinjaman terjejas kasar perniagaan (skala kanan)

Nisbah pinjaman terjejas kasar isi rumah (skala kanan)

Nisbah pinjaman terjejas kasar PKS (skala kanan)


3 Merujuk pada nisbah peruntukan jejas nilai kolektif serta individu kepada jumlah pinjaman terjejas4 Bank dikehendaki mengekalkan jumlah peruntukan jejas nilai kolektif dan rizab pengawalselian tidak kurang 1.2% daripada pinjaman bersih5 Didefinisikan sebagai peminjam yang mempunyai pendapatan bulanan kurang daripada RM3,000

99


6 Berdasarkan 160 syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia dengan permodalan pasaran sebanyak 80% (tidak termasuk institusi kewangan) yang meliputi 10 sektor ekonomi utama.

Bagi perniagaan, jumlah hutang meningkat 3.7% (S2 2016: 8.1%) pada asas tahunan. Ini didorong terutamanya oleh pemerolehan dana daripada pasaran modal (+RM40.7 bilion atau 12.9%) dan pinjaman luar negeri (+RM28.4 bilion atau 10.9%). Kira-kira 60% daripada peningkatan dalam pinjaman luar negeri disebabkan oleh kesan penilaian kadar pertukaran mata wang dan selebihnya didorong oleh pinjaman baharu bersih pada suku kedua 2016. Pinjaman perniagaan terkumpul oleh bank mencatat pertumbuhan lebih perlahan sebanyak 2.0% pada akhir suku ketiga tahun 2016 (S2 2016: 4.2%) dalam keadaan permintaan terhadap pembiayaan yang sederhana, terutamanya dalam sektor harta tanah, minyak dan gas serta minyak sawit. Pertumbuhan dalam pembiayaan kepada PKS adalah kukuh pada 8.5% (S2 2016: 9.9%). Pemberian kredit kepada perniagaan mencerminkan tahap aktiviti ekonomi dan terdapat bukti terhad bahawa akses kepada pembiayaan secara keseluruhan semakin ketat terutamanya oleh industri perbankan.

Keupayaan membayar balik hutang secara keseluruhan kekal kukuh bagi perniagaan Malaysia6. Ini menyokong tahap kebarangkalian jangkaan mungkir bagi perniagaan yang rendah dan stabil pada 0.62% (S2 2016: 0.61%). Median nisbah perlindungan faedah (interest coverage ratio, ICR) meningkat kepada 5.5 kali pada suku kedua disebabkan oleh keuntungan yang bertambah baik dalam beberapa sektor berorientasikan eksport (S1 2016: 4.2 kali). Leveraj, seperti yang diukur oleh nisbah median hutang kepada ekuiti, tinggi sedikit pada 42.8% pada suku kedua tahun 2016 (S1 2016: 41.9%). Ini disokong oleh kedudukan mudah tunai yang memuaskan. Median nisbah aset semasa kepada liabiliti semasa (nisbah semasa) dan nisbah tunai kepada hutang jangka pendek (cash-to-short-term debt, CASTD) masing-masing tidak berubah pada 1.7 kali dan 1.1 kali (S1 2016: masing-masing pada 1.7 kali dan 1.1 kali). Meskipun delinkuensi dan pinjaman terjejas yang lebih tinggi dicatatkan dalam sektor pembinaan dan perkilangan, kualiti aset

keseluruhan bagi portfolio perniagaan bank keseluruhan kekal kukuh. Nisbah pinjaman terjejas dan pinjaman delinkuen tidak berubah masing-masing pada 2.7% dan 0.3% daripada jumlah pinjaman bank kepada perniagaan. Walaupun wujud ketidakpastian dalam keadaan permintaan global, sektor berorientasikan eksport turut menunjukkan daya tahan kewangan yang berterusan, - disokong oleh penampan kewangan yang kukuh dan leveraj yang sederhana.

Prospek sektor minyak dan gas (oil and gas, O&G) masih lemah dalam keadaan harga minyak mentah global yang rendah dan tidak menentu. Ini menjelaskan prestasi kewangan lebih lemah yang dicatat oleh syarikat O&G. Median keseluruhan ICR sektor ini menurun kepada 1.2 kali pada suku kedua 2016 (S1 2016: 2.3 kali). Walau bagaimanapun, kedudukan mudah tunai meningkat sedikit kepada 0.9 kali (S1 2016: 0.7 kali). Pembiayaan kepada sektor O&G sebahagian besarnya kekal stabil. Dedahan bank terkumpul (pinjaman dan bon korporat) mencatat pertumbuhan negatif sebanyak -4.9% kepada RM13.2 bilion pada akhir suku ketiga tahun 2016. Dari segi risiko penumpuan, dedahan bank kepada sektor ini adalah kecil, mencakupi hanya kira-kira 2.1% daripada jumlah dedahan kepada perniagaan. Pinjaman terjejas bagi sektor ini kekal stabil pada 1.8% daripada jumlah pinjaman bank kepada perniagaan manakala nisbah delinkuensi bertambah baik kepada 0.01% daripada jumlah pinjaman bank kepada perniagaan (S2 2016: Masing-masing pada 1.7% dan 0.4%.)

Pasaran perumahan kekal lembap dalam pasaran primer dan sekunder. Urus niaga perumahan menurun dari segi jumlah dan nilai masing-masing sebanyak 12.5% kepada 52.487 unit (S1 2016: -16.6% kepada 49,609 unit) dan 9.7% kepada RM16.7 bilion (S1 2016: -10.9% kepada RM15.9 bilion). Trend ini dicatat dalam semua segmen harga rumah, terutamanya di negeri utama seperti Kuala Lumpur, Selangor, Johor dan Pulau Pinang. Dalam segmen


100

perumahan mampu milik, jumlah dan nilai urus niaga mencatatkan pertumbuhan negatif masing-masing sebanyak 16.9% dan 18.0% (S1 2016: masing-masing -21.9% dan -16.9%), dalam keadaan sentimen berhati-hati dan jumlah pelancaran unit baharu yang lebih kecil pada suku itu. Sebaliknya, permintaan terhadap pembiayaan rumah kekal kukuh, disokong oleh kadar kelulusan yang stabil dalam semua segmen harga rumah. Pembelian spekulatif yang didorong oleh kredit untuk harta kediaman kekal lembap. Pertumbuhan bilangan peminjam dengan sekurang-kurangnya tiga pinjaman perumahan terkumpul (proksi yang digunakan untuk pembelian rumah secara spekulatif) meningkat pada 1.7% pada suku ketiga tahun 2016 (S2 2016: 1.9%) dan mencakupi hanya 2.8% daripada peminjam pinjaman perumahan.

Dedahan risiko pasaran disokong pengurusan risiko dan strategi perlindungan nilai

Dedahan bank terhadap risiko pasaran kebanyakannya dalam bentuk risiko pertukaran asing. Pada akhir bulan September, kedudukan terbuka bersih pertukaran asing (foreign exchange, FX) menurun kepada 6.7% daripada jumlah modal (S2 2016: 7.1%) apabila bank terus mengurus dedahan pertukaran asing secara aktif dalam keadaan turun naik ringgit. Dedahan terhadap risiko kadar faedah dalam akaun dagangan dan risiko ekuiti masing-masing mencakupi hanya 1.2% dan 1.0% daripada jumlah modal (S2 2016: masing-masing 1.2% dan 0.8%). Bagi industri insurans dan takaful, dedahan risiko pasaran lebih tinggi kepada 14.4% (S2 2016: 13.7%) daripada jumlah modal tersedia, didorong oleh peningkatan risiko ekuiti dan kadar faedah. Risiko ekuiti, yang membentuk sebahagian besar dedahan risiko pasaran penanggung insurans, meningkat kepada 7.6% (S2 2016: 7.4%) daripada jumlah modal tersedia.

Institusi kewangan terus kukuh dan berdaya tahan

Permodalan institusi kewangan kekal kukuh dengan penampan modal yang digabungkan berjumlah RM160.8 bilion. Bagi institusi

perbankan, lebih 90% daripada jumlah modal terdiri daripada perolehan tertahan, modal berbayar dan rizab yang mempunyai kualiti yang teguh untuk menyerap kerugian. Ini mencerminkan nisbah modal yang tinggi – nisbah modal ekuiti biasa kumpulan 1, nisbah modal kumpulan 1 dan nisbah jumlah modal institusi perbankan masing-masing pada 13.3%, 14.2% dan 16.7%, (S2 2016: masing-masing pada 13.4%, 14.3% dan 16.8%). Nisbah kecukupan modal bagi sektor insurans dan takaful juga kekal tinggi pada 226.4% (S2 2016: 228.1%).

Margin pembiayaan (termasuk faedah) sistem perbankan selepas ditolak kos operasi dan peruntukan kerugian tidak berubah pada 0.59 mata peratusan (S2 2016: 0.56 mata peratusan). Pulangan atas aset dan ekuiti juga sebahagian besarnya stabil masing-masing pada 1.39% dan 12.9% (S2 2016: masing-masing 1.40% dan 13.1%) meskipun keuntungan lebih rendah. Keuntungan sebelum cukai bagi sistem perbankan menurun kepada RM8.1 bilion pada suku ketiga tahun 2016 (S2 2016: RM9 bilion), didorong oleh pendapatan berasaskan fi dan dividen pendapatan daripada syarikat subsidiari yang lebih rendah.

Dalam sektor insurans dan takaful, nisbah tuntutan yang bertambah baik, terutamanya dalam perniagaan insurans motor menyebabkan keuntungan operasi lebih tinggi (S3 2016: RM886.7 juta; S2 2016: RM809.6 juta) untuk penanggung insurans am dan pengendali takaful. Walau bagaimanapun, penanggung insurans hayat dan pengendali takaful keluarga mendapat manfaat daripada penilaian pasaran bon yang lebih tinggi. Lebihan pendapatan berbanding perbelanjaan meningkat kepada RM5.3 bilion (S2 2016: RM2.6 bilion), terutamanya daripada keuntungan modal bersih yang lebih tinggi daripada portfolio bon.

Mudah tunai sistem perbankan lebih daripada mencukupi dan menyokong aktiviti pembiayaan. Sistem perbankan mempunyai mudah tunai sebanyak RM181.6 bilion dengan Bank Negara Malaysia. Mudah tunai tersebut adalah dalam bentuk penempatan langsung, repo berbalik dan rizab berkanun dengan Bank Negara Malaysia. Nisbah Perlindungan Mudah Tunai

101


(Liquidity Coverage Ratio, LCR)7 Basel III sistem perbankan ialah 127.0% pada bulan September 2016 (S2 2016: 124.7%), jauh melebihi keperluan peraturan minimum semasa sebanyak 70%. Kira-kira 80% daripada bank mencatat paras LCR melebihi 100%.

Keadaan pendanaan domestik kekal stabil pada suku ketiga. Kos deposit purata bagi bank tidak berubah pada 2.62% manakala KLIBOR 3 bulan menyusut kepada 3.4% (S2 2016: 3.65%), mencerminkan perubahan dalam OPR. Secara agregat, deposit sistem perbankan mencatat pertumbuhan positif sebanyak 0.8% (S2 2016: -0.5%). Deposit isi rumah mengekalkan pertumbuhan kukuh (S3 2016: +4.6%; S2 2016: +4.4%), mengimbangi penurunan deposit daripada perniagaan (S3 2016: -4.7%; S2 2016: -0.8%). Pendanaan bank dalam bentuk jumlah deposit dan akaun pelaburan8 yang diterima oleh bank berkembang 2.6% setahun pada bulan September 2016 (S2 2016: +3.3%).

Struktur pendanaan bank sebahagian besarnya masih berasaskan deposit (70.2% daripada jumlah pendanaan) mencerminkan ciri negara yang mempunyai simpanan yang tinggi. Hampir 90% daripada pendanaan adalah dalam mata wang tempatan. Pada tahun-tahun kebelakangan ini, bank mula mengeluarkan instrumen pendanaan jangka sederhana dalam denominasi ringgit dan mata wang asing. Ini bertujuan mengurangkan ketidakpadanan kematangan dan mata wang dalam struktur pendanaan bank. Pada bulan September 2016, instrumen seperti ini mencakupi 4.7% daripada jumlah liabiliti (S2 2016: 4.7%; akhir tahun 2011: 3.5%). Dengan mengambil kira struktur dana yang lebih luas, nisbah pinjaman kepada dana9 (loan-to-funds, LTF) meningkat kepada 83.4% pada suku itu (S2 2016: 82.6%).

Insurance Sector: CapitalisationInsurance Sector: Capitalisation

210

220

230

240

250

260

01020304050607080

1Q 2Q 3Q4Q1Q 2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q 3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q2011 2012 2013 2014 2015 2016

%RM billion

Total capital available Total capital requiredCapital adequacy ratio (RHS)


Sektor Insurans: Permodalan

210

220

230

240

250

260

01020304050607080

S1 S2 S3 S4 S1 S2S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32011 2012 2013 2014 2015 2016

%RM bilion

Jumlah modal tersedia Jumlah modal diperlukanNisbah kecukupan modal (skala kanan)


Banking System: Profitability

1.4 12.9

0 5 10 15 20 25

0

1

2

3

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2012 2013 2014 2015 2016

% %

Return on assets Return on equity (RHS)

Source: Bank Negara

Sistem Perbankan: Keberuntungan

1.4 12.9

0 5 10 15 20 25

0

1

2

3

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32012 2013 2014 2015 2016

% %

Pulangan atas aset Pulangan atas ekuiti (skala kanan)


Banking System: Basel III Capitalisation

70 80 90 100 110 120 130 140

8 10 12 14 16 18

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2014 2015 2016

RM billion %

Excess capital (RHS) Common equity tier 1 capital ratio Tier 1 capital ratio Total capital ratio


Sistem Perbankan: Permodalan mengikut Basel III

70 80 90 100 110 120 130 140

8 10 12 14 16 18

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S32014 2015 2016

RM bilion %

Lebihan modal (skala kanan) Nisbah modal ekuiti biasa kumpulan 1Nisbah modal kumpulan 1 Nisbah jumlah modal


7 LCR Basel III diperkenalkan secara berperingkat sejak bulan Jun 2015, dengan pematuhan awal ditetapkan pada 60% dan kenaikan secara beransur-ansur sebanyak 10% setiap tahun sehingga 100% berkuat kuasa 2019. Keperluan minimum semasa ditetapkan pada 70%.

8 Di bawah Akta Perkhidmatan Kewangan Islam 2013, institusi perbankan Islam diwajibkan mengklasifikasikan semula deposit Islam di bawah Akta Bank Islam 1983 yang dimansuhkan ke dalam akaun deposit dan akaun pelaburan Islam. Tempoh peralihan selama dua tahun diberikan kepada institusi perbankan untuk memastikan proses pengelasan semula yang lancar dan berkesan. Tempoh peralihan ini berakhir pada 30 Jun 2015.

9 Dana terdiri daripada deposit dan semua instrumen hutang (termasuk hutang subordinat, sijil hutang/ sukuk yang diterbitkan, kertas perdagangan dan nota berstruktur).


102

Banking System: Basel III Liquidity Coverage Ratio

Stock of high quality liquid assets Net cash outflows Liquidity coverage ratio (%)


Sistem Perbankan: Nisbah PerlindunganMudah Tunai Basel III

117 121 123 127 125 131

126 129 127 125 125 129

100 110 120 130 140 150

0 100 200 300 400 500

Sept Sept Okt Nov Dis Jan Feb Mac Apr Mei Jun Jul Ogos2015 2016

% RM bilion

Stok aset cair berkualiti tinggi Aliran keluar tunai bersih

127

Nisbah perlindungan mudah tunai (%)


117 121 123 127 125 131

126 129 127 125 125 129

100 110 120 130 140 150

0 100 200 300 400 500

Sep Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug2015 2016

% RM billion

127

Liabiliti luaran bersih bank meningkat pada RM146 bilion pada akhir suku kedua tahun 2016 (S1 2016: RM128 bilion), didorong oleh penempatan antara bank yang lebih tinggi daripada entiti berkaitan di luar negeri. Dedahan bank Malaysia kepada pihak lain yang berkenaan di Singapura dan RR China adalah terhad, masing-masing kira-kira 3% dan kurang 1% daripada jumlah aset sistem perbankan. Ini membataskan prospek penularan serta-merta kepada sistem perbankan domestik yang disebabkan oleh perkembangan dalam mana-mana negara tersebut. Dedahan melalui saluran mata wang juga terkawal. Tuntutan luaran dalam denominasi dolar Singapura dan renminbi China masing-masing mencakupi 10% dan 2% daripada jumlah modal sistem perbankan.

2015 2016

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

RM million

Life insurance & family takafulExcess of income over outgo

General insurance & general takafulOperating profi tClaims ratio (%)

-417

55665.5

5,246

67960.6

4,622

82154.0

2,637

80956.5

5,325

88756.4

Annual change (%)

Life insurance & family takafulExcess of income over outgo

General insurance & general takafulOperating profi tClaims ratio (percentage points)

-110.9

-29.53.3

147.4

-10.61.1

-11.9

5.13.7

43.0

18.6-8.4

1377.7

59.6-2.2


2015 2016

S3 S4 S1 S2 S3

RM juta

Insurans hayat & takaful keluargaLebihan pendapatan berbanding perbelanjaan

Insurans am & takaful amKeuntungan kendalianNisbah tuntutan (%)

-417

55665.5

5,246

67960.6

4,622

82154.0

2,637

80956.5

5,325

88756.4


Insurans hayat & takaful keluargaLebihan pendapatan berbanding perbelanjaan

Insurans am & takaful amKeuntungan kendalianNisbah tuntutan (mata peratusan)

-110.9

-29.53.3

147.4

-10.61.1

-13.4

5.13.7

43.0

18.6-8.4

1377.7

59.6-9.1


Insurance and Takaful Sectors: Indicators

Sektor Insurans dan Takaful: Penunjuk

103



104

perkembangan ekonomi dan kewangan di malaysia

Documents