Download - Utang luar negeri

Transcript
Page 1: Utang luar negeri

UTANG LUAR NEGERI

OLEH

NUGROHO SBM

Pengajar FEB Undip

Page 2: Utang luar negeri

PENTINGNYA UTANG LUAR NEGERI

1. Penutup defisit APBN2. Penutup kesenjangan antara Saving

dengan investasi dalam negeri• Akan mempengaruhi dan dipengaruhi

oleh variabel dalam negeri dan juga variabel luar negeri (misal kurs).

• Perolehan dan pembayaran utang luar negeri akan mempengaruhi posisi neraca pembayaran internasional

Page 3: Utang luar negeri

JENIS UTANG LUAR NEGERI

• Utang luar negeri (foreign debt atau loans) sering dikacaukan di Indonesia dengan bantuan luar negeri atau hibah (grants). Padahal hibah atau bantuan luar negeri tidak perlu dikembalikan, sementara utang luar negeri harus dikembalikan.

• Jenis utang luar negeri:a. Berdasar bunga dan lamanya pengembalian: - utang lunak (bunga ringan & waktu pengembalian

lama) - utang biasa/komersial (bunga tinggi & waktu

pengembalian cepat)

Page 4: Utang luar negeri

JENIS UTANG LUAR NEGERI (lanjutan)

• Jenis utang luar negeri … (lanjutan)

b. berdasarkan syarat-syaratnya:

- Utang yg bebas (untied loans) yaitu

utang luar negeri tanpa dikaitkan

dengan syarat apapun dari si pemberi

- Utang yg dikaitkan dg syarat- syarat

tertentu (tied loans), misal: harus memakai

tenaga ahli dari negara si pemberi utang LN

Page 5: Utang luar negeri

JENIS UTANG LUAR NEGERI (lanjutan)

• Jenis utang luar negeri … (lanjutan)

c. Berdasarkan pemberinya:

- Utang luar negeri dari konsorsium

(kumpulan negara atau lembaga)

- Utang dari satu negara atau satu

lembaga saja

Page 6: Utang luar negeri

KETENTUAN BATAS JUMLAH UTANG LUAR NEGERI YG AMAN

• Berapa batas jumlah utang luar negeri yang aman? Ada ukuran yg disebut sebagai Debt Service Ratio (DSR) yaitu perbandingan antara cicilan utang dan bunga LN dibagi nilai ekspor atau:

Cicilan + bunga utang LN DSR = --------------------------------- Nilai Ekspor• Batas aman DSR menurut IMF batas aman DSR

bagi suatu negara adalah maksimum 30%

Page 7: Utang luar negeri

VARIABEL YG MEMPENGARUHI UTANG LUAR NEGERI

1. Pengeluaran Pemerintah

2. Suku Bunga

3. Kurs

4. Produk domestik Bruto

5. Utang luar negeri sebelumnya

Page 8: Utang luar negeri

PENGARUH PENGELUARAN PEMERINTAH (G)

• Pengeluaran pemerintah (G) dibiayai dari penerimaan dalam negeri khususnya pajak. Jika penerimaan dalam negeri kurang maka diperlukan sumber dana dari luar negeri salah satunya adalah utang luar negeri. Jadi makin besar pengeluaran pemerintah maka akan makin besar utang luar negeri.

• Alternatif penjelasan lain jika G naik dan dibiayai dari obligasi pemerintah maka akan mendorong suku bunga dalam negeri naik. Naiknya suku bunga dalam negeri membuat pengusaha lebih tertarik meminjam dari luar negeri

Page 9: Utang luar negeri

PENGARUH SUKU BUNGA

• Jika suku bunga di dalam negeri naik maka pengusaha akan memilih meminjam dari luar negeri. Jadi jika suku bunga dalam negeri naik maka utang luar ngeri akan naik pula. Sebaliknya jika suku bunga luar negeri (misal LIBOR atau SIBOR) turun maka utang luar negeri naik.

Page 10: Utang luar negeri

PENGARUH KURS

• Utang luar negeri dibayar dengan mata uang asing misalnya dolar AS. Jika terjadi depresiasi rupiah thd dolar maka beban pembayaran utang luar negeri meningkat maka pengusaha akan segan untuk mengambil utang luar negeri. Jadi ada hubungan negatif antara kurs dengan utang luar negeri.

Page 11: Utang luar negeri

PENGARUH PDB

• Jika PDB naik maka mencerminkan kondisi ekonomi yang membaik. Kondisi ekonomi yang membaik tidak membutuhkan utang luar negeri. Jadi makin tinggi PDB makin rendah utang luar negeri.

Page 12: Utang luar negeri

PENGARUH UTANG LUAR NEGERI PERIODE SEBELUMNYA• Utang luar negeri periode sebelumnya

harus dibayar cicilan dan utangnya. Maka defisit APBN makin besar sehingga justru membutuhkan utang luar negeri baru. Ibaratnya bagai minum air laut makin minum banyak makin haus.

Page 13: Utang luar negeri

HASIL PENELITIAN

• Skripsi Hening Pindo Wardani (2006):

Periode 1990 – 2005

Yang signifikan hanya suku bunga luar negeri dengan pengeluaran pemerintah.

Page 14: Utang luar negeri

MASALAH-MASALAH UTANG LUAR NEGERI INDONESIA

1. Kebanyakan utang luar negeri Indonesia adalah utang yang terikat (tied loans). Utang jenis ini ternyata hasil konspirasi antara lembaga atau negara si pemberi utang dengan pihak perusahaan swasta di negara pemberi utang dalam rangka menjual tenaga ahli atau barang perusahaan tersebut.

2. Banyak utang luar negeri yg penggunaannya tidak untuk kesejahteraan masyarakat tetapi dikorupsi, untuk projek mercu suar, untuk hal-hal lain yg tdk punya manfaat langsung bagi rakyat. Utang jenis ini disebut utang haram (Odius Debt).

3. Utang luar negeri juga banyak diberikan syarat sehingga Indonesia disetir oleh lembaga tsb, misal kasus bantuan IMF.

Page 15: Utang luar negeri

MASALAH-MASALAH UTANG LUAR NEGERI INDONESIA (lanjutan)

4. Meskipun dulunya sebagai pelengkap dalam pembiayaan pembangunan ekonomi Indonesia tetapi akhirnya menjadi sumber utama sehingga memberatkan APBN dan pengeluaran lain yang lebih strategis seperti untuk pendidikan menjadi tidak kebagian alokasi. Dalam APBN 2006 cicilan utang Rp 76,6 trilyun atau 11,6 % dari total APBN. Pengeluaran untuk sektor pendidikan hanya Rp 36,7 trilyun atau 5% dari total APBN padahal UU Sisdiknas mengharuskan 20%.

Page 16: Utang luar negeri

MASALAH-MASALAH UTANG LUAR NEGERI INDONESIA (lanjutan)

5. Banyak utang LN yg tidak dilindungi dengan Hedging (lindung nilai tukar) sehingga ketika rupiah terdepresiasi nilai tukarnya terhadap dolar AS maka beban pembayaran utang Ln menjadi lebih berat baik bagi perusahaan maupun bagi negara tanpa penambahan utang baru seperti yang terjadi pada tahun 1997. kalau tahun 1997 disebabkan oleh janji kosong pemerintah. Waktu yg lain karena tidak tahu dan “moral hazard”.

Page 17: Utang luar negeri

KEBIJAKAN UTANG LUAR NEGERI YG PERLU DITEMPUH

1. Pengurangan utang luar negeri secara bertahap sehingga sebutan sebagai pelengkap benar-benar terwujud.

2. Untuk meringankan beban APBN untuk pembayaran utang LN maka ada usulan untuk meminta penghapusan utang haram (odius debt).

3. Sebisa mungkin dalam negosiasi utang LN, utang yang didapatkan adalah utang yang tak terikat (untied loans).

Page 18: Utang luar negeri

Masalah Utang Luar Negeri

Page 19: Utang luar negeri
Page 20: Utang luar negeri
Page 21: Utang luar negeri

Top Related